Финансы и кредит (стр. 3 )

В качестве банкира правительства ЦБ РФ выступает как его кассир и кредитор, то есть осуществляет кассовое исполнение бюджета, управляет государственным долгом, от имени правительства регулирует и хранит резервы иностранной валюты и золота, участвует в операциях мирового рынка ссудного капитала и золота, кредитует правительство.

3. Проводит денежно - кредитное регулирование

Его методы:

1. Установление и изменение учетной ставки ЦБ РФ

2. Изменение норм обязательных резервов банков

3. Осуществление операции по купле - продаже ценных бумаг; тем самым воздействуя на их котировку

4. Выдача лицензий коммерческим банкам на те или иные операции

5. Установление экономических нормативов для коммерческих банков

6. Установление правил осуществления всех видов расчетов

4. Осуществляет надзор за деятельностью банков

ЦБ РФ имеет по всей стране главные территориальные управления, и к каждому коммерческому банку в соответствующем управлении прикреплен куратор, который следит за исполнением экономических нормативов и ежемесячно проверяет отчетность банков.

Также существуют РКЦ - расчетно - кассовые центры - это подразделения, подчиненные управлениям на соответствующей территории. Там у всех банков есть корреспондентские счета, и ведутся счета обязательных резервов.

Роль РКЦ очень значительна. Без них в условиях неплатежей наша экономика не могла бы функционировать.

Корреспондентские счета - счета межбанковских отношений, когда банки кредитуют друг друга и оказывают другие виды услуг. Для этого заключаются специальные соглашения между банками.

Основными целями деятельности ЦБ РФ являются:

1. Развитие и укрепление банковской системы

2. Защита и обеспечение устойчивости рубля

3. Обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.

Получение прибыли не является целью ЦБ РФ, и его уставный капитал равен 3 млн. рублей. ЦБ РФ подотчетен Государственной Думе.

Высший орган его управления - Совет директоров, в который входят Председатель Правительства и 12 членов Совета директоров (они назначаются Думой).

ЦБ РФ не имеет права участвовать в капитале других кредитных организаций (исключение: 51 % акций Сбербанка РФ, пакеты акций Внешэкономбанка и Внешторгбанка).

7.5. Средства банков и экономические нормативы их деятельности

Средства банков делятся на:

- собственные (уставный и резервный фонды, другие фонды и нераспределенная прибыль);

- привлеченные (средства на счетах, вклады юридических и физических лиц, займы из других банков).

Для поддержания ликвидной структуры баланса и обеспечения интересов клиентов ЦБ РФ установил для коммерческих банков экономические нормативы:

1. от 10 до 20% суммы привлеченных средств банк должен отправить на резервный счет в ЦБ РФ;

2. минимальный размер уставного капитала;

3. нормативы достаточности капитала - это отношение собственных средств банка к его обязательствам (не более 1:20);

4. нормативы ликвидности кредитных организаций:

- норматив текущей ликвидности - отношение суммы ликвидных активов банка к сумме по вкладам до востребования и до 1 месяца (минимально 30%);

- норматив долгосрочной ликвидности - отношение суммы кредитов со сроком меньше 1 года к собственным средствам и привлеченным, кроме займов (максимально -120%);

5. максимальный размер риска на 1 заемщика - отношение суммы кредитов, выданных 1 заемщику к собственным средствам банка ( 25%);

6. максимальный размер крупных рисков - совокупная величина крупных кредитов выданных банком с учетом 50% гарантий не может превышать собственные средства банков более, чем в 8 раз;

7. максимальный размер риска на 1 кредитора - это отношение суммы кредитов, взятых банком у одного кредитора к собственным средствам (максимально - 40 %);

8. максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставляемых банком своим акционерам ( совокупная величина таких кредитов должна составлять 20 % от собственных средств банка);

9. максимальный размер привлеченных денежных вкладов населения не должен превышать сумму собственных средств банка;

10. норматив использования собственных средств банка для приобретения доли или акций других юридических лиц - должен быть не более 10 % от суммы собственных средств.

7.6. Пассивные банковские операции

Операции, связанные с формированием ресурсов банка называются пассивными. Ресурсы банка:

- собственные средства (см. п. 7.5.);

- привлеченные средства;

- эмитированные средства.

Привлеченные средства составляют основную часть ресурсов банка:

- депозиты (вклады);

- счета;

- межбанковские кредиты.

Депозиты могут быть:

1) до востребования - которые могут быть изъяты вкладчиком по первому требованию. По ним платятся самые низкие проценты. Таким вкладчикам могут быть открыты текущие счета и клиенту выдается чековая книжка;

2) срочные вклады - вносятся клиентом на строго определенный срок; по ним уплачивается повышенный процент, который зависит от суммы и срока вклада;

3) сберегательный вклад - вносится и изымается полной суммой или частично и удостоверяется выдачей сберегательной книжки. Часто эти вклады имеют целевое назначение ( выплата по ним может быть приурочена к отпуску, празднику и т. д.).

Счета могут быть:

- текущие;

- расчетные;

- валютные;

-  контокоррентные.

-   

Текущие счета – открываются для физических лиц (до востребования).

Расчетные счета - служат для расчетов предприятия с поставщиками, покупателями, работниками, бюджетами и т. д.

Валютные счета - могут быть открыты предприятиям - экспортерам, но обналичивать денежные средства с этого счета нельзя.

Контокоррентный счет - единый счет, посредством которого производят все, не только расчетные, но и кредитные операции между банками и клиентами.

Межбанковские кредиты - банки получают друг у друга и в ЦБ РФ.

Эмитированные средства – это средства, полученные от продажи банком собственных ценных бумаг (акций, облигаций, векселей).

7.7. Активные банковские операции

1. Предоставление кредита.

Порядок предоставления:

- заявление от клиента с просьбой о кредите

- проверка банком финансового состояния клиента

- предоставление кредита

- контроль за целевым использованием средств.

2. Инновационные операции (рисковые).

Это кредиты на внедрение новой техники, внедрение изобретений, научных разработок (долгосрочные и под очень высокий процент).

3. Приобретение ценных бумаг

Израсходовано может быть только 10 % средств.

4. Предоставление займов другим банкам

5. Лизинговые операции

6. Факторинговые операции

Это посреднические операции, которые производятся банком для ускорения получения платежа поставщиком от покупателя.

7. Трастовые (доверительные) операции

Клиенты передают банку в доверительное управление свою недвижимость или портфель ценных бумаг.

8. Учет векселей или дисконтирование
.

Это покупка векселей банком до истечения срока их погашения. За эту операцию банк снимает с клиента учетный процент или дисконт. Сам же банк может учесть эти векселя в ЦБ РФ.

9. Акцепт

Это представление банком права солидному клиенту выписывать векселя, по которым банк дает акцепт - согласие платить, а клиент к заранее оговоренному сроку возвращает сумму долга в банк.

10. Аваль

Это гарантия банка когда платит сам векселедатель, а банк проставляет на векселе «аваль», то есть гарантию платежа и в случае несостоятельности векселедателя оплачивает этот вексель.

11. Эккаутинг

Это сбор банком различной финансовой информации о хозяйствующих субъектах и продажа этой информации клиентам (за исключением коммерческой тайны).

12. Инжениринг.

Это составление технико-экономического обоснования нового объекта, проектной и сметной документации, разработка бизнес - плана.

13. Предоставление клиенту в аренду сейфов.

7.8. Политика банков в условиях перехода к рынку

Для того, чтобы уменьшить свой риск в условиях экономической нестабильности, банки отдают предпочтение кредитам в следующие отрасли:

1. Торговля ТНП 42%

2. Внешнеторговые операции 33%

3. Операции с недвижимостью 17%

4. Операции с валютой на бирже

5. Биржевая и брокерская деятельность

6. Страхование

7. Производственная деятельность

Банки предпочитают следующие условия кредитования:

1.  По личному знакомству (до 40%)

2.  Кредиты под гарантию солидного банка

3. Под страхование кредита в солидном страховом обществе

4. Под валютный залог

5. Под заключенный экспортный контракт

6. Если банк принимает участие в прибыли от реализации проекта

7.9. Организация безналичных денежных расчетов

Безналичный расчет - это когда денежные средства перечисляются или переводятся с банковского счета плательщика на счет получателя.

Виды безналичных расчетов:

1. При помощи простого векселя

1. Товар

Продавец - 2. Выписка векселя - Покупатель -

 

векселедержаОжидание срока оплаты векселедатель

4.Предоставление векселя к оплате

 

5. Перевод денег со счета

2. При помощи переводного векселя (тратта)

1. Товар

 

2. Выписка векселя на имя посредника

 

Продавец Покупатель

3. Ожидание срока оплаты 6. Возврат долга

4.Предоставление векселя к оплате

Посредник

5. Перевод денег со счета

 

В 1937 году Россия присоединилась к Международной конвенции о векселях, ввела в обращение простой и переводной вексель. Затем с 1941 по 1990 год векселя в расчётах не использовались.

В 1992 году указом Президента РФ снова был введен в обращение вексель.

3.  При помощи платежного поручения

Продавец 1. Товар Покупатель

6. Сообщение о зачислении средств 2. Выписка платежного поручения

4. перечисление средств

Банк продавца РКЦ Банк покупателя

5. Зачисление средств на счет 3. Списание средств со счета

4. При помощи чека

Чек - это расчетный документ, который выписывается на банк где чекодатель имеет счет, то есть это письменное поручение банку произвести платеж чекодателю указанной денежной суммы.

5.При помощи кредитной карточки

Это расчетный документ, который дает возможность оплатить услугу или товар даже при временном отсутствии на счете денежных средств.

6. При помощи дебетной карточки

То же, что и кредитная, но при отсутствии денежных средств на счете, расчет невозможен.

7. 10. Особенности организации наличных расчетов

При наличном обращении деньги непосредственно передаются плательщиком получателю. В нашей стране оно обслуживается банкнотами и разменной монетой. В некоторых странах - еще и бумажными деньгами, то есть казначейскими билетами, выпущенными казначейством.

В РФ для наличного обращения введены ограничения:

1. Наличные расчеты между хозяйствующими субъектами разрешены на сумму до 2 тысяч рублей; сверх этой суммы все расчеты только безналичные

2. С расчетного счета в банке хозяйствующие субъекты могут снять наличные деньги только на следующие расходы;

- заработная плата

- командировочные расходы

- социальные выплаты

3. Банку запрещено возвращать наличные деньги клиенту, если у последнего сорвалась сделка на условиях предоплаты

4. Банку не разрешается при учете векселей выплачивать клиенту наличные деньги

5. Хозяйствующие субъекты могут иметь в своей кассе наличные деньги в пределах лимита, установленного учредителем банка.

Тема 8. небанковские кредитно-финансовые организации

В последние годы на национальном рынке ссудных капиталов заметную роль стали играть небанковские кредитно-финансовые организации, которые заняли видное место в накоплении денежного капитала. Эти органы заметно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения. Все это относится к зарубежным странам и к РФ.

Широкое распространение они получили в США сразу после 2 мировой войны. В Западной Европе и Японии массовое появление таких организаций пришлось на 60-е годы, а в РФ нагоды.

К таким организациям относятся:

- страховые компании;

- пенсионные фонды;

- инвестиционные компании

- кредитные союзы;

- финансовые компании;

- благотворительные фонды.

Страховые компании

Особенности накопления капитала:

- поступление страховых премий от физических и юридических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов;

- образование разницы между страховыми премиями и страховым возмещением;

- доходы такие компании получают от инвестиций в благополучные отрасли.

В инвестиции направляются как правило резервы взносов, так как разница между страховыми премиями и страховым возмещением - расходы на ведение операций.

Кредиты такие компании выдают только своим клиентам, то есть лицам, купившим страховой полис в той или иной страховой компании.

В России первые страховые негосударственные компании появились в 1992 году. Массовое их появление пришлось на 1994 год, но в дальнейшем волна банкротств подорвала авторитет таких компаний и их количество заметно упало.

Пенсионные фонды

Формируют свои финансовые ресурсы за счет взносов физических и юридических лиц.

Все вклады только долгосрочные (на 10 и более лет). Платежи осуществляются только по достижению клиентом пенсионного возраста. Также как и страховые компании предоставляют кредиты, как правило, под невысокий процент своим клиентам. Делается это не только для получения дохода, но и в рекламных целях.

Инвестиции осуществляют в не особенно прибыльные, но надежные области.

Частное пенсионное обеспечение возникло в противовес государственному. Самое широкое распространение получило в США, где государство выплачивает пенсии только госслужащим.

Инвестиционные компании

Они путем выпуска собственных акций и их продажи привлекают денежные средства юридических и физических лиц, а затем инвестируют в ценные бумаги
предприятий.

Акции клиентами таких компаний могут быть проданы в любое время как самой компании, так и на фондовом рынке.

Дивиденды по акциям не устанавливаются (прибыль клиенты получают за счет постоянного роста курсовой стоимости акций).

Самыми крупными инвестиционными компаниями в России были ''МММ'', ''Гермес'', ''Хопер'', ''Нефтьалмазинвест''.

Все они обанкротились в 1году, просуществовав всего 2 года.

Основными недостатками их работы были:

- вложение средств в неприбыльные отрасли

- работа с клиентами по принципу «пирамиды».

Они составили огромную конкуренцию банкам, переманив у последних большое количество клиентов - физических лиц.

Кредитные союзы

Предназначены в основном для кредитного обслуживания физических лиц, объединенных по профессиональному принципу.

Организованны, как правило, на кооперативных началах, то есть кредитные ресурсы формируются за счет паевых взносов, кредитов банков и дотаций местных органов власти.

Кредиты в основном краткосрочные, под очень низкий процент. Особенности наших кредитных союзов в том, что они специализируются на обслуживании малообеспеченных слоев населения (врачи, учителя, пенсионеры).

Финансовые компании

Действуют в основном в области потребительского кредита и могут быть двух видов:

1) Финансовые компании по финансированию продаж в рассрочку.

Занимаются продажей в кредит товаров длительного пользования, предоставлением ссуд мелким предпринимателям и розничным торговцам.

2) Финансовые компании личного финансирования.

Выдают ссуды потребителям для приобретения товаров.

Компании обоих видов предоставляют ссуды от 1 до 3 лет.

Их пассивная операция - выпуск собственных ценных бумаг и кредиты у коммерческих банков.

Активная операция - выдача потребительских кредитов и вложение в государственные ценные бумаги

Развитие таких компаний возможно при насыщенном рынке товаров и услуг. Они служат важным инструментом «проталкивания» товаров длительного пользования, особенно в условиях снижения дефицита и ухудшения конъюнктуры.

В случае невозможности возврата ссуды, заемщик лишается своего имущества, которое переходит в собственность компании.

Первые такие компании появились в 1993 году, но дальнейшему их развитию помешали банкротства инвестиционных фондов и страховых компаний.

Сегодня финансовые компании работают только с юридическими лицами
.

Благотворительные фонды

Создаются владельцами крупных личных состояний или богатыми компаниями. Создание таких фондов, помимо благотворительных целей, имеет весьма прагматичную (практическую) причину. Это стремление владельцев крупных состояний избежать больших налогов при передаче наследств и дарений, а также стремление крупных компаний максимально использовать налоговые льготы, так как средства, направленные на благотворительные цели облагаются по льготной ставке. Такие фонды финансируют:

- образование;

- науку;

- культуру;

- церкви;

- различные общественные организации.

Передача средств осуществляется как в виде денежных вложений так и пакетов акций.

Часто благотворительная деятельность крупных компаний используется с целью создания имиджа или рекламы.

Тема 9. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

9.1. Виды ценных бумаг

9.2. Структура рынка ценных бумаг

9 3 Формирование рынка ценных бумаг в России

9.4. Развитие рынка ценных бумаг

9.5 Фондовая биржа

9.1. Виды ценных бумаг

В настоящее время в РФ функционируют следующие виды ценных бумаг:

* Акции,

Именные, на предъявителя, обыкновенные, привилегированные

* Облигации.

Рассчитаны на заимствование дополнительных денежных средств для финансирования целевых проектов. Могут выпускаться как акционерными обществами, так и органами государственной власти.

* Государственные краткосрочные обязательства (ГКО). Выпускаются Министерством Финансов для финансирования государственных расходов.

* Казначейские обязательства

Выпускаются Министерством Финансов для урегулирования задолженности предприятий и налоговых выплат.

* Облигации валютного займа

Выпускаются Правительством РФ по линии Внешэкономбанка для выплаты валютных платежей по замороженным ранее платежам физических и юридических лиц

* Полуценные (квазиценные) бумаги

Приватизационный чек (ваучер) действовал с г. до 1.07.1994 г.

* Облигации государственного сберегательного займа

Выпускаются Правительством РФ с 1995 года для покрытия дефицита федерального бюджета

* Облигации федерального займа

Выпускаются Министерством Финансов с 1995 года для покрытия дефицита федерального бюджета.

* Финансовые инструменты, выпускаемые банками Инвестиционные, сберегательные и депозитные сертификаты

* Финансовые инструменты фондовой биржи

1. Опцион - продажа биржей права на покупку или приобретение ценных бумаг.

2. Фьючерс - срочный контракт на ценные бумаги, который заключается заранее из расчета изменения их курса.

Акции имеют номинальную, эмиссионную, рыночную и балансовую цены.

Номинальная цена - то, что написано на лицевой стороне ценной бумаги.

Эмиссионная цена - цена, по которой ценные бумаги размещаются на первичном рынке. Она может быть выше, ниже, либо равна номиналу

Рыночная цена - цена, которая устанавливается в результате котировки на вторичном рынке ценных бумаг

Балансовая цена - определяется на основе документов финансовой отчетности (как правило, на основе баланса), в результате аудиторских проверок.

Облигации имеют номинальную, рыночную и выкупную цену.

Рыночная цена - цена, по которой облигация перепродается. Рыночная цена всегда выше номинала.

Выкупная цена - цена, по которой эмитент выкупает у юридических и физических лиц свои облигации. Она может быть выше, ниже, либо равна номиналу

Котировка ценных бумаг - это выявление цен при заключении сделок на вторичном рынке ценных бумаг. Определяется цена спроса, предло­жения и фактическая цена сделки.

Котировальная цена - средняя цена по биржевым сделкам за определенное время.

9.2. Структура рынка ценных бумаг

Процесс формирования рынка ценных бумаг РФ занял 5 лет и в настоящее время сложилась его структура.

На первичном рынке осуществляется размещение и продажа всех вновь выпущен­ных ценных бумаг.

Реализация осуществляется непосредственно покупателем или через посредников (брокерские канторы или коммерческие банки).

РЦБ

Первичный рынок Вторичный рынок

Рынок акций Фондовая биржа

Рынок облигаций Фондовые отделы товарных бирж

Рынок ГКО Брокерские конторы

Рынок ОГСЗ

Рынок ОФЗ

Рынок казначейских обязательств

Рынок облигаций валютного займа

Рынок финансовых инструментов

Вторичный рынок осуществляет перепродажу ранее выпущенных ценных бумаг, но в России он имеет специфические особенности - очень часто фондовые биржи выступают в качестве эмитента, то есть продают новые ценные бумаги потому, что первичный рынок недостаточно сформирован, а фондовые биржи обладают большим опытом.

9.3. Формирование рынка ценных бумаг в России

Начало формирования относится к 1году. В стране началась приватизация, в частности акционирование предприятий и параллельное создание фондовых бирж и фондовых отделов при товарных биржах. Но первоначальному рынку ценных бумаг должна предшествовать более широкая приватизация государственной собственности, что позволило бы наполнить рынок акциями и облигациями предприятий. У нас же наполнение осуществлялось за счет акций коммерческих банков и финансовых институтов.

В результате произошло определенное искажение понятия рынка ценных бумаг в России, в частности в деятельности фондовых бирж, то есть торговля ценными бумагами
не стала основным видом деятельности биржи

В основе таких искажений лежит несколько причин:

1. На начальном этапе формирования рынка ценных бумаг, как ценные бумаги, так и сами акционерные общества не соответствовали международным стандартам.

2. Около 90 % всех акций в стране были эмитированы с нарушением закона (правил эмиссии)

3. Часто происходило принудительное акционирование, под которое попадали и убыточные предприятия.

4. Некоторыми биржами использовался метод листинга
- это предпродажная проверка акций на обеспеченность активами, что вызвало значительный отток акций с рынка. Но позитивным стал очистительный эффект, так как большое число сомнительных акций выпало из оборота бирж.

В 1годах наибольшее число акций на биржах было от коммерческих банков, затем страховых, инвестиционных, торговых компаний и лишь последнее место занимали акции промышленных компаний и предприятий.

Положительные стороны деятельности рынка ценных бумаг в начале 90-х годов:

1. Быстрый рост профессионализма кадров фондовых бирж. За очень короткий срок высокий уровень технической оснащенности бирж и освоение новых видов ценных бумаг.

2. Установление зарубежных контактов и связей с крупными фондовыми биржами за рубежом.

3. Создание государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг - это Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте РФ.

4. Сами биржи создали координационный орган федерации фондовых бирж

Таким образом, в России в начале 90-х годов были сделаны первые шаги в организации рынка ценных бумаг, но на первом этапе он не превратился в важный инструмент по мобилизации капиталов. В этом его главное отличие от рынка ценных бумаг за рубежом.

9.4. Развитие рынка ценных бумаг

Функционирование рынка ценных бумаг ознаменовалось следующими моментами:

1) появление в 1993 году облигаций акционированных компаний и предприятий, которые выпускались с целью финансирования проектов по созданию новых видов продукции; таких предприятий было немного, но это была существенная альтернатива дорогостоящим банковским кредитам;

2) выпуск ГКО - в эти годы они не нашли спроса из-за высокой инфляции; с выпуском Российских ценных бумаг был найден цивилизованный способ покрытия дефицита федерального бюджета;

3) выпуск в обращение золотого сертификата - единственной ценной бумаги, обеспеченной золотом «999» пробы, его доходность в среднем 40 % годовых в валюте, но его движение на рынке ценных бумаг не было очень активным из - за высокой номинальной стоимости;

4) бурное появление в 1994 году и развитие инвестиционных и пенсионных фондов, а также финансовых компаний. Многие из них создавались в форме акционерных обществ, акции которых наводнили фондовые биржи и высоко котировались в силу высокой доходности.

Если до 1993 года рынок ценных бумаг был представлен в основном фондовыми биржами, то к концу 1994 года в стране сложился первичный (внебиржевой) рынок ценных бумаг, на котором ценные бумаги продавались по почте, в специальных киосках, в фондовых магазинах.

Как создание, так и развитие рынка ценных бумаг происходило очень медленно и с большими сложностями. Основные причины этого:

- отставание процесса приватизации от формирования рынка ценных бумаг;

- отсутствие эффективного регулирования со стороны государства;

- слабая законодательная база (только в марте 1996 года вышел Закон о ценных бумагах Российской Федерации);

- низкие профессиональные качества эмитентов;

- размах мошеннических операций.

9.5. Фондовая биржа

Фондовая биржа - организованный рынок ценных бумаг (вторичный), на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи (посредников) сделки купли – продажи.

Роль фондовой биржи заключается в обеспечении быстрой и эффективной перепродажи ценных бумаг. Учредители биржи сами определяют структуру, правила для всех участников торгов и плату за услуги.

Функции фондовой биржи:

1. Позволяет превращать частные сбережения в долгосрочные инвестиции

2. Определяет действительную стоимость ценных бумаг

3. Перераспределительная функция осуществляется за счет переоценки стоимости уже инвестированного в производство капитала в виде ценных бумаг и за счет получения инвесторами информации о сферах наиболее прибыльного приложения капитала.

Независимо от формы организации фондовой биржи, ее членами могут быть:

- только физические лица - которые персонально занимаются с ЦБ (США, Англия)

- только юридические лица - основной формой деятельности которых являются операции с ценными бумагами как за свой счет, так и за счет клиентов (брокерские конторы). (Франция, Япония, Корея)

- как физические так и юридические лица (Германия, Италия, Россия)

Чаще всего на бирже существуют два вида посредников :

1. Посредники, заключающие сделки по поручению и на средства своих клиентов и взимающие за это комиссионные.

В англоязычных странах их называют брокерами, в Германии - маклерами, во Франции - агенты по обмену, но для всех есть общее правило: они не имеют право заключать сделки за свой счет.

2. Посредники в США - дилеры, в Германии - курсовые маклеры, в Англии - джобберы.

Они покупают ценные бумаги за свой счет и затем их продают клиентам. Их прибыль - разница в цене, то есть они заключают все сделки от своего имени, а затем торгуют со своими клиентами.

Обязательное условие для всех сделок на любой бирже - их публичность (за исключением самых крупных).

Особенности работы фондовых бирж в России.

1. Ведущее место среди структурных подразделений занимают аналитические отделы, которые анализируют весь объем информации о клиенте, ценные бумаги которого попали для продажи на биржу, а также дают рекомендации клиентам биржи.

2. Биржа не страхует финансовый риск своих клиентов даже в случае выдачи им рекомендаций. Здесь биржа расплачивается не материально, а своим авторитетом.

3. При наличии свободных мест на бирже, эти места могут продать кому угодно. Это возможно только у нас. В промышленно развитых странах на фондовой бирже к потенциальному покупателю предъявляются жесткие требования.

4. Количество акций, которые обращаются на фондовой бирже незначительно по сравнению с их объемом выпуска. Поэтому, даже скупив их большую часть, контрольного пакета акций с помощью биржи не сформировать.