Методические указания (стр. 8 )

Задача № 79

На производственном предприятии рассчитаны показатели по продукту «М» на 6 лет, которые приведены в таблице. Ожидается, что после 2011 года товар «М» лишится рынка сбыта. В настоящее время рассматривается вопрос о приобретении машины по цене 660 тыс. руб., с помощью которого сократится срок производственного цикла «М». Ожидается, что за счет сокращения производственного цикла средние переменные издержки снизятся в будущем на 10%. Ликвидационная стоимость после 6 лет эксплуатации рассчитана в 60 тыс. руб. Определить целесообразность покупки оборудования с помощью расчета внутренней нормы рентабельности, если ожидаемая рентабельность инвестиций 20%.

Год	Производство и реализация, тыс. ед.	Цена реализации, руб.	Средние переменные издержки, руб.
2006	40	80	40
2007	45	80	42
2008	50	85	44
2009	40	90	46
2010	30	90	48
2011	20	95	50

Задача № 80

Имеется 2 инвестиционных проекта стоимостью по 1 млн. рублей. Вложения единовременные. Ежегодные предполагаемые доходы от проектов имеют следующие значения, рассчитанные в тыс. руб:

Проект	1	2	3	4	5
1	400	600	650	400	100
2	100	300	800	900	600

Коэффициент дисконтирования 16%. Провести сравнительный анализ двух проектов и выбрать наиболее эффективный. Какой будет выбран проект, если коэффициент дисконтирования увеличится до 22%?

Задача № 81

рассчитало следующий инвестиционный цикл платежей и поступлений по одному из предложенных проектов.

Поступления и платежи по годам, д. е
0	1	2	3	4	5
-1720	500	550	600	700	600

а) Определить чистую дисконтированную стоимость (доход) на основе годовой ставки процента, равной 18%;

б) Рассчитать внутреннюю норму рентабельности инвестиций.

Задача № 82

Фирма закупила оборудование по цене 300 тыс. руб. со сроком службы 5 лет. Рассчитать, что выгоднее для фирмы: заменить это оборудование через 3 года, продав его за 120 тыс. руб. или через 4 года, продав за 80 тыс. руб. Расчетная ставка процента – 20% годовых.

Задача № 83

Предприятие приобрело новые станки стоимостью 100 тыс. руб., решив использовать их в течение 5 лет. Рассчитать ежегодную величину дохода, которую должна получать фирма, если срок окупаемости станков определен в 3 года, при ставке дисконтирования 12%.

Задача № 84

Продовольственная компания рассматривает заключение контракта с местной администрацией о поставке обедов в школы. Срок контракта 5 лет. Из анализа получены следующие данные:

- начальная стоимость инвестиций на оборудование – 200 тыс. руб;

- цена обедов 15 руб. в течение первых трех лет, затем 18,6 руб.;

- стоимость продуктов 10 руб. в течение первых трех лет, затем 13 руб.;

- аренда помещения – 26 тыс. руб. в год.

- транспортные расходы – 20 тыс. руб. в год

Прогноз относительно количества продаваемых в год блюд приведен в таблице. Ставка процента – 14% годовых. Принять решение о целесообразности инвестирования.

Год	1	2	3	4	5
Количество блюд, тыс. шт.	30	32	32	33	33

Рассчитать:

- чистую текущую стоимость;

- внутреннюю норму рентабельности инвестиций;

- срок полного возмещения инвестиций.

Задача № 85

Фирма располагает инвестиционными ресурсами в размере 10000 долларов. Выбрать инвестиционные проекты для включения в инвестиционную программу, если по каждому проекту известны величины денежных потоков. Процентная ставка 14%. Денежные потоки по проектам приведены в таблице.

Проекты	0 год	1 год	2 год
А	- 10000	30000	5000
В	-5000	5000	20000
С	-5000	5000	15000

Задача № 86

Фирма рассматривает возможность инвестирования 750 тыс. руб. На анализ было представлено 6 проектов. Денежный поток доходов и затрат по годам следующий (в тыс. руб.):

Проекты	Денежный поток поступлений и затрат по годам
0	1	2	3	4
1	-200	40	80	120	160
2	-300	-120	300	200	280
3	-120	40	80	80	-
4	-200	120	120	200	-
5	-100	-40	90	100	80
6	-100	0	0	60	60

Ставка дисконтирования – 10%. Выбрать проекты для инвестирования.

Задача № 87

Инвестор предоставил кредит размером 200 тыс. р. на 5 лет. В конце каждого года он получает 24 тыс. рублей, а по истечении 5 лет ссуда полностью возвращена. Для подобных кредитов на рынке установилась ставка дохода в 11% годовых. Каков интегральный эффект подобного инвестирования денег?

Задача № 88

Инвестор приобретает недвижимость и сдает ее в аренду на 10 лет с получением следующих абсолютных сумм чистого рентного дохода, выплачиваемых авансом. Ожидается, что к концу срока аренды недвижимость будет стоить порядка 450000 у. е. Какова текущая стоимость данного недвижимого имущества, если рыночная ставка дисконтирования для данного типа недвижимости 12%?

Арендная плата, выплачиваемая авансом по годам, у. е.
0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
30000	31000	32000	33000	34000	35000	36000	37000	38000	39000

Задача № 89

Инвестору сделали предложение приобрести офисное здание полезной площадью 15000 кв. м. На момент предложения оно сдается в аренду единственному арендатору, имеющему высший рейтинг платежеспособности. Ежегодная абсолютная величина арендной платы рассчитывается, исходя из ставки 14 долларов за кв. м. в год, и выплачивается авансом. Срок аренды истекает через 4 года. Арендатор уведомил хозяина, что в конце срока он освободит помещения.

По мнению оценщика, после отъезда сегодняшнего арендатора лучшим и наиболее эффективным использованием здания будет его перемоделирование под три офисных секции – площадью 5000 кв. м каждая. Есть основания полагать, что в этом случае все секции можно будет сдавать в аренду за 22 доллара за кв. м в течение пятого года. Перемоделирование здания обойдется в 25000 долларов.

Предполагается, что в течение пятого года на перестройку здания потребуется полгода, а в оставшиеся месяцы оно будет занято арендаторами в среднем на 1/3. Постоянные расходы должны составить за год 50000 долларов, операционные расходы – 15% от годовых рентных поступлений.

В течение шестого года ожидается, что пустовать будет только одна секция. Ставка арендной платы, фиксированные и операционные расходы составят 22 доллара за кв. м, 55000долларов и 15% соответственно.

Ожидается, что с седьмого по десятый год заполняемость возрастет до 90%. Арендная ставка за 1 кв. м составит в 7-м, 8-м, 9-м и 10-м годах 23, 24, 25 и 26 долларов соответственно. Постоянные расходы будут возрастать на 5000 долларов ежегодно, начиная с седьмого года. Доля операционных расходов останется прежней. По оценкам, через 10 лет данное здание можно будет продать не менее, чем за 4 млн. долларов. На ближайшие 4 года, когда

здание будет арендовано первым арендатором, ставка дохода составит 9%. На вторую часть прогнозного периода ставка дохода оценивается в 10%. Для реверсии принята ставка дисконтирования в 11%. Инвестору сделали предложение приобрести это офисное здание за 3 млн. долларов. Каков ваш ответ? Используя приведенную информацию, рассчитайте текущую стоимость данного объекта.

Задача № 90

Инвестор принял решение купить 200 акций , по каждой из которых дивиденд, выплаченный за последний период, составил 150 д. е. Фирма постоянно увеличивает сумму ежегодных выплачиваемых дивидендов на 10%. Ожидаемая норма текущей доходности акций данного типа составляет 20% в год. Какой суммой денег должен располагать инвестор, чтобы покупка состоялась?

Задача № 91

Фирма имеет сводные денежные средства в сумме 800 д. е., которые она может инвестировать в ценные бумаги: акции или облигации. По акции выплачивается ежегодный постоянный дивиденд 20 д. е., ожидаемая норма текущей доходности акций данного типа 15% в год. Стоимость облигации предприятия по номиналу составляет 100 д. е., облигация была выпущена на три года, а до срока ее погашения осталось два года. Процентные выплаты по ней осуществляются ежегодно по ставке 10% к номиналу, ожидаемая норма прибыли по облигациям такого вида 13,5%. Какое решение принять фирме, чтобы обеспечить наибольшую доходность финансовых инвестиций?