Курсовая работа «Бизнес – План» по дисциплине «Инновационный менеджмент» (стр. 7 )

Балансовый план на конец показывает состояние активов (имущества) и пассивов (задолженностей) предприятия на этот момент. Так как план разбивается на производство новой продукции, имеющийся на начало первого года имущество и задолженности фирмы не учитываются.

Баланс составляется в форме таблицы 16 на основе ранее разработанных планов (доходов и расходов и движения денежных средств). Статьи баланса рассчитываются следующим образом:

Активы.

·  Денежные средства равны общему кумулятивному сальдо на конец года (последняя строка таблицы 15);

·  Дебиторская задолженность равна переходящему неоплаченному остатку по поступлениям от продаж:

Пj = Дj / 12

·  Товарно-материальные запасы равны суммарным запасам по годам в таблице 8;

·  Основные средства равны первоначальной стоимости оборудования (без учета износа, как в первый год) - таблица 9.

Пассивы.

·  Кредиторская задолженность равна сумме переходящих неоплаченных остатков по затратам, по которым имеется задолженность:

Вj = Зj / 12

·  Если по краткосрочным кредитам имеется задолженность, то в эту статью баланса надо внести непогашённый остаток кредита в первый год.

·  Долгосрочные займы равны нулю.

Собственные средства включают в себя собственный капитал, чистую прибыль и амортизационный фонд нарастающим итогом.

Таблица - 16 Балансовый план на конец года (за пять лет), тыс. руб.
Показатели	Годы
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Активы	6 367	10 585	15 034	19 692	24 569
Текущие:
Денежные средства	2 322	6 494	10 824	15 357	20 103
Дебиторская задолженность	1 798	1 832	1 919	2 010	2 106
Товарно-материальные запасы	652	665	696	730	765
Постоянные:
Здания и сооружения	1 595	1 595	1 595	1 595	1 595
Оборудование
Пассивы	6 367	10 585	15 034	19 692	24 569
Краткосрочные обязательства:
Кредиторская задолженность	1 382	1 417	1 487	1 561	1 639
Краткосрочные кредиты	0	0	0	0	0
Долгосрочные займы:	0	0	0	0	0
Собственные средства:	4 985	9 168	13 547	18 131	22 930
Собственный капитал	1 000	1 000	1 000	1 000	1 000
Чистая прибыль	3 835	7 868	12 096	16 530	21 179
Амортизационный фонд	150	300	450	601	751

4. Экономическая эффективность проекта

Оценка эффективности проводится с использованием метода дисконтирования
, так как жизненный цикл проекта 5 лет, и в течение этого периода денежные средства обесцениваются под влиянием инфляции и других возможных изменений внешней среды.

Для оценки эффективности инновационного проекта чаще всего используются такие показатели, как: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости инвестиций.

Показатель чистого дисконтированного дохода (ЧДД или NPV) определяется по формуле:

,

где Rt - доходы, достигаемые на 1-м шаге расчета (реализации проекта);

3t - затраты, осуществляемые на 1-м шаге расчета;

Кt - капитальные вложения на 1-м шаге расчета;

Е - норма дисконта (норма дохода на капитал), доли единицы;

t - номер шага расчета (=0,1,2, 3,…Т);

Т - горизонт расчета, равный номеру шага расчета (месяц, квартал, год), на котором производится ликвидация объекта (проекта).

Для промышленных предприятий Rt формируется как выручка (нетто) от продажи (реализации) продукции (за минусом налога на добавленную стоимость; акцизов и аналогичных обязательных платежей).

Сумма затрат Зt формируется как себестоимость проданной продукции (за вычетом амортизационных отчислений) плюс первоочередные налоги и платежи, отнесенные на финансовые результаты хозяйственной деятельности, и налог на прибыль.

В итоге сальдо денежного потока по операционной деятельности (эффект), достигаемый на t - м шаге расчета, определяется по формуле:

Сдо = Rt - 3t = Rt - (С t - А t + Нt ),

где С t - полная себестоимость продукции на t-м шаге расчета;

А t - амортизационные отчисления на t-м шаге расчета.

Таким образом, ЧДД представляет разницу между суммарным дисконтированным сальдо денежного потока по операционной деятельности и приведенным к тому же моменту времени суммарным сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности. Денежный поток по финансовой деятельности не учитывается при расчете показателей эффективности.

Упрощенная формула ЧДД с использованием рассчитанного по шагам проекта коэффициента дисконтирования выглядит так:

, ,

где Сдоt - сальдо денежного потока по операционной деятельности на t-м шаге расчета;

Сдиt - сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности на t-м шаге расчета;

Кдt - коэффициент дисконтирования (приведения) на t-м шаге расчета при постоянной норме дисконта. Кдt рассчитывается по формуле:

Кдt = 1/(1 + Е)t,

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен (при заданной норме дисконта), то проект эффективен и может рассматриваться вопрос о его реализации; при этом, чем выше уровень ЧДД, тем эффективней проект.

Для оценки эффективности капитальных вложений в проект используется показатель индекс доходности (ИД или ROI), который определяется отношением суммы приведенных эффектов к величине дисконтированных капитальных вложений (или суммарного дисконтированного сальдо по операционной деятельности к суммарному дисконтированному сальдо по инвестиционной деятельности):

, ,

Из формул расчета ЧДД и ИД видно, что если ЧДД положителен, то ИД > 1 и проект эффективен; если ЧДД отрицателен, то ИД < 1 и проект представляется неэффективным; если ЧДД = О, то ИД = 1 и вопрос об эффективности проекта остается открытым.

Срок окупаемости капиталообразующих инвестиций определяется временным интервалом (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится положительным, то есть это период (месяцы, годы), за который первоначальные капиталовложения по инвестиционному проекту покрываются суммарным эффектом от его осуществления. Он рассчитывается по формуле:

,

где Ток - срок окупаемости капитальных вложений, то есть номер шага расчета (месяц, квартал, год), за пределами которого интегральный эффект становится положительным. В точке окупаемости ЧДЦ = 0. Гораздо проще определить срок окупаемости инвестиций графическим мето­дом с помощью построения финансового профиля проекта.

Внутренняя норма доходности (ВНД или IRR) более полно отражает реальную рентабельность проекта. Она соответствует такой норме дисконта, при которой ЧДД при реализации проекта равен нулю.

Определяется из уравнения:

Э1 / (1 + х)0 +Э2 / (1 + х)1+ Э3 / (1 + х)2 + Э4 / (1 + х)3 + Э5 / (1 + х)4 = 0,

где Э1 , Э2 , Э3 , Э4 , Э5 - денежные потоки первого, второго и т. д. года (таблица 17), тыс. руб.,

Х – неизвестная величина внутренней нормы доходности.

Если полученная величина IRR (ВНД) больше выбранной нормы дисконта Е, то проект эффективен.

Таблица 17 - Расчет дисконтированного эффекта, тыс. руб.
Показатели	Годы	Итого
1	2	3	4	5
Коэффициент дисконтирования	1	0,83333	0,69444	0,5787	0,48225
Сальдо по операционной деятельности	3 569	4 184	4 362	4 567	4 781	21 463
Сальдо по операционной деятельности с учетом дисконтирования	3 569	3 487	3 029	2 643	2 306	15 033
Сальдо по инвестиционной деятельности	-2 247	-12	-32	-33	-35	-2 359
Сальдо по инвестиционной деятельности с учетом дисконтирования	-2 247	-10	-22	-19	-17	-2 315
Денежные потоки	1 322	4 172	4 330	4 533	4 746	19 103
Дисконтированные денежные потоки	1 322	3 477	3 007	2 623	2 289	12 718
Дисконтированные денежные потоки нарастающим итогом	1 322	4 799	7 806	10 429	12 718

Норма дисконта показывает минимальную прибыльность проекта, которую желательно получить. В данном бизнес-плане норма дисконта равна величине процента за пользование кредитом (т. е. 20%).

В расчете экономической эффективности проекта учитываются денежные потоки только по операционной и инвестиционной деятельности (таблица 15).

На основе таблицы 17 (дисконтированные денежные потоки нарастающим итогом) строится финансовый профиль проекта, по которому определяется срок окупаемости капвложений (период возврата инвестиций). Это такой период, по истечении которого график дисконтированного эффекта становится неотрицательным (равным нулю).

1. Чистый дисконтированный доход (NPV) - равен дисконтированным денежным потокам нарастающим итогом в пятом году

ЧДД = 12718 тыс. руб.: ЧДД >0 ð проект эффективен.

2. Индекс доходности (ROI) - равен отношению суммарного дисконтированного сальдо по операционной деятельности (за пять лет) к суммарному дисконтированному сальдо по инвестиционной деятельности.

ИД = 15033 / 2315 = 6,49

индекс доходности > 1 ð следовательно проект эффективен.

3. Внутренняя норма доходности (IRR) - это такая норма дисконта, при которой чистый дисконтированный эффект равен нулю.

Внутренняя норма доходности более 20%, поэтому проект эффективен.

DRR (срок окупаемости) = 6 мес. (исходя из построенного финансового профиля проекта)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Целью данного курсового проекта является разработка бизнес-плана фирмы «Старт» производственного характера по выпуску нового конкурентоспособного изделия.

По данным производственного плана анализируемая фирма «Старт» будет занимать долю рынка 26,13% от всего потенциала рынка. Объем выпуска за пять лет составит 12574 единиц продукции.

Прогноз объёмов продаж будет составлять 20971 тыс. руб. в 1-ый год. Средняя прогнозная цена составила 9000рублей на 1условное изделие.

Для выполнения производственной программы необходима 71 единица оборудования общей стоимостью 1595 тыс. руб.

Затраты на производство и реализацию продукции за пять лет составили 94809 тыс. руб., а именно:

- затраты на материалы – 40175 тыс. руб.,

- зарплата основных рабочих – 27140 тыс. руб.,

- зарплата вспомогательных рабочих – 3948 тыс. руб.,

- зарплата руководителей, специалистов и служащих – 2696 тыс. руб.,

- амортизационные отчисления – 751 тыс. руб.,

- содержание оборудования – 375 тыс. руб.,

- аренда зданий – 2500 тыс. руб.,

- общехозяйственные расходы 3879 тыс. руб.,

- коммерческие расходы – 7758 тыс. руб.,

- процент по кредиту – 150 тыс. руб.,

- налог на имущество – 142 тыс. руб.,

- налог на прибыль – 5295 тыс. руб.

Средняя цена за пять лет на одно изделие составит 9226 рублей с учетом рентабельности 30%. Цена на изделие все пять лет будет снижаться и в пятом году по сравнению с первым годом цена снизится на 72 рубля или на 0,78%.

Финансирование проекта в первом году будет осуществляться за счет собственных средств 1000 тыс. руб. (40%) и краткосрочного кредита 1500тыс. руб. (60%).

На основе составления графика точки безубыточности и расчета запаса финансовой прочности (71,8%) можно сделать вывод о прибыльности проекта.

При финансовом обосновании проекта составлен: план доходов и расходов, план движения денежных средств, балансовый план предприятия.

Из плана доходов и расходов видно, что за пять лет предприятие получит чистую прибыль в размере 21179 тыс. руб. Кроме того, по нему можно увидеть выручку предприятия и предусмотреть расходы по периодам.

Согласно плана движения денежных средств можно спланировать и проанализировать различные платежи предприятия, видны денежные притоки и оттоки. Сальдо по операционной деятельности составит 21463 тыс. руб., по инвестиционной деятельности 2359,4 тыс. руб.

Из балансового плана можно увидеть состояние имущества (активы) и обязательства предприятия (пассивы) на определенный период.

Согласно полученных данных наблюдаем, что увеличиваются все статьи баланса за 5 лет, а именно:

дебиторская задолженность на 14,6%, возможно из-за увеличения отгруженной, но не оплаченной продукции,

кредиторская задолженность на 15,6% возможно из-за увеличения закупа материалов, а также роста заработной платы в следствии роста численности работников из-за увеличения выпуска изделий.

Денежные средства увеличились в 8,6 раз; товарно-материальные запасы увеличились в 1,2 раза; чистая прибыль увеличилась в 5,5 раза.

Чистый дисконтированный доход ЧДД = 12718 тыс. руб.

ЧДД >0, проект эффективен.

Индекс доходности (ROI) - ИД = 15033 / 2315 = 6,49

Индекс доходности > 1, следовательно проект эффективен.

Внутренняя норма доходности более 20%, поэтому проект эффективен.

Кроме того, необходимо проанализировать возможные риски при реализации проекта и выработать мероприятия по их предотвращению.

При реализации бизнес – плана фирмы «Старт» возможны следующие риски:

- возможные изменения во внешней среде (изменения в законодательстве РФ, рост инфляции);

- нехватка финансовых средств для реализации проекта (временные разрывы между поступлением денежных средств и сроками их расходования, неточность прогнозирования стоимости проекта);

- отсутствие согласия и профессионализма управленческой команды, например, несвоевременность реализации мероприятий по закупу и установке оборудования (задержка поставки, увеличение длительности монтажа);

- резкое изменение рыночной конъюнктуры (снижение спроса, выход нового товара конкурентов).

Для предотвращения их наступления необходимо предусмотреть: фиксацию цены на оборудование, возможны авансовые платежи на оборудование, ранний выход на рынок для опережения конкурентов.

Необходимо учесть и такие факторы риска:

- форс-мажорные обстоятельства;

- ошибки при разработке маркетинговой стратегии.

Для предотвращения их наступления необходимо предусмотреть:

- страхование рисков;

- альтернативные проекты в альтернативных областях;

- четкое определение новых свойств товара, а также отличительных особенностей от конкурентов.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК.

1. Бизнес-планирование: учебник / под ред. и . – М: Финансы и статистика, 2003. – 672с.

2. Горемыкин -план: методика разработки. 25 реальных образцов бизнес-плана / – 2-е изд. – М.: «Ось-89»,2003. – 576с.

3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. – М: Информэлектро, 2000

4. Управление проектами: Учебное пособие для вузов / , , . – М.: «Экономика», 2001. – 574с.

5. Сергеев основы бизнес-планирования: Учебное пособие для вузов. 2-е изд. перераб и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 462с.