. Управление портфелем недвижимости (стр. 1 )

Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РФ»

Кафедра «Оценка и управление собственностью»

Управление портфелем недвижимости

Учебно-методический комплекс

Для студентов, обучающихся по специальности

080105.65 «Финансы и кредит»

Москва 2008

Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РФ»

Кафедра «Оценка и управление собственностью»

УТВЕРЖДАЮ

Ректор

_____________

«____» _________________2008 года

Управление портфелем недвижимости

Учебно-методический комплекс

Для студентов, обучающихся по специальности

080105.65 «Финансы и кредит»

Рекомендовано Ученым советом по специальности «Финансы и кредит»
(протокол от 01.01.2001 г.)

Одобрено кафедрой «Оценка и управление собственностью»

(протокол от 07.года)

Москва 2008

УДК

ББК

Б

Управление портфелем недвижимости.

Учебно-методический комплекс для студентов, обучающихся по специальности 080105.65 «Финансы и кредит». — М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, кафедра «Оценка и управление собственностью», 20с.

Рецензенты: – д. э.н., проф., – к. э.н., доц.

Профессиональное управление портфелем недвижимости требует грамотных инвестиций в недвижимость. Поскольку девелопмент представляет собой метод организации инвестиционного процесса, подразумевающий финансирование и осуществление проекта по развитию объектов недвижимости в заданные сроки и в пределах соответствующих ограничений с целью извлечения коммерческой выгоды, то в рамках курса рассматриваются подходы, методы и практика оценки девелоперских проектов; изучаются инструменты анализа и оценки доходной части девелоперского проекта; обосновывается эффективность девелоперских проектов; анализируется возможность применения теории и практики реальных опционов для определения реальной стоимости проекта и снятие неопределенности в процессе его реализации; рассматриваются инструменты анализа взаимосвязи стоимости земли, выбора времени девелопмента и предстоящих потерь от неиспользованных возможностей в процессе реализации девелоперского проекта.

Компьютерный набор

Компьютерная верстка

Формат 60х90/16. Гарнитура Times New Roman

Усл. п. л. 2,6 Изд. № 15.33 — 2008.

Электронное издание.

Отпечатано в финансовой академии при Правительстве РФ

Полное и частичное воспроизведение или размножение каким-либо способом допускается только с письменного разрешения Финансовой академии при Правительстве РФ

© Финансовая академия при Правительстве РФ, 2008

Содержание

1.Организационно-методический раздел. 2

1.1. Цель, задачи и место дисциплины в образовательной программе. 2

1.2. Объем дисциплины и виды учебной работы.. 2

1.3. Учебно-тематический план. 2

2. программа дисциплины.. 2

3. Тематика и планы семинарских и/или практических занятий. 2

4. Тематика рефератов, эссе и других письменных заданий. Методические рекомендации по их выполнению. 2

5. Тематика курсовых работ. 2

6. Самостоятельная работа студентов. 2

6.1. Примерный перечень заданий для самостоятельной работы.. 2

7. Используемые инновационные методы в процессе преподавания. 2

8. Методические рекомендации по изучению дисциплины.. 2

8.1. Рекомендации для преподавателей. 2

9. Формы промежуточного и итогового контроля и требования при их проведении 2

9.1. Перечень контрольных вопросов. 2

9.2. Уровень требований и критерии оценок. 2

10. Учебно-методическое обеспечение дисциплины.. 2

10.1. Рекомендуемые нормативные акты.. 2

10.2. Рекомендуемая основная литература. 2

10.3. Рекомендуемая дополнительная литература. 2

10.4. Перечень обучающих, контролирующих компьютерных программ, диафильмов, кино - и телефильмов. 2

11. Приложения. 2

1.Организационно-методический раздел

1.1. Цель, задачи и место дисциплины в образовательной программе

В дисциплине «Управление портфелем недвижимости» основное внимание уделяется рынку коммерческой недвижимости и его характеристики, как одному из ключевых моментов реализации девелоперского проекта. На основе тщательного исследования рынка необходимо определить сектор рынка, на котором в настоящий момент существуют незаполненные ниши, какой объект необходимо строить, каков наиболее вероятный уровень цен продажи построенных площадей, каков уровень конкуренции в том или ином сегменте, каковы возможные риски и способы их уменьшения.

Целью изучения дисциплины «Управление портфелем недвижимости» является формирование у студентов современных фундаментальных знаний в области оценки девелоперских проектов в сфере коммерческой недвижимости, оценки времени строительства с учетом условий и механизмов реализации девелоперского проекта, раскрытие оценки девелоперского проекта с точки зрения коммерческой эффективности, учитывающей финансовые последствия осуществления проекта, а также формирование эффективного портфеля с целью снижения уровня риска инвестирования в недвижимость в условиях новой экономики.

Профессиональное управление портфелем недвижимости требует грамотных инвестиций в недвижимость. Поскольку девелопмент представляет собой метод организации инвестиционного процесса, подразумевающий финансирование и осуществление проекта по развитию объектов коммерческой недвижимости в заданные сроки и в пределах соответствующих ограничений с целью извлечения коммерческой выгоды, то в задачи изучения курса «Управление портфелем недвижимости» входят:

1.  анализ существующих подходов к классификации объектов коммерческой недвижимости;

2.  грамотный анализ цен реализации объектов и строительных затрат для выявления, в какой из ниш рынка коммерческой недвижимости реализация девелоперского проекта будет наиболее эффективной;

3.  определение основных тенденций развития рынка коммерческой недвижимости;

4.  изучение существующих подходов, методов и практики оценки девелоперских проектов в сфере коммерческой недвижимости;

5.  изучение и сравнительный анализ эффективности различных типов коммерческой недвижимости;

6.  прогнозирование на рынке коммерческой недвижимости;

7.  анализ деятельности конкурентов с выявлением их сильных и слабых сторон и характеристикой общего уровня конкуренции в выбранном сегменте рынка, а также изучение существующих рисков и способов их уменьшения

8.  раскрытие особенностей факторов, влияющих на стоимость девелоперских проектов;

9.  изучение инструментов анализа и оценки доходной части девелоперского проекта;

10.  изучение инструментов анализа взаимосвязи стоимости земли, выбора времени девелопмента и предстоящих потерь от неиспользованных возможностей в процессе реализации девелоперского проекта;

11.  определение времени строительства с учетом условий и механизмов реализации девелоперского проекта;

12.  обоснование эффективности девелоперского проекта;

13.  изучение методов формирования наиболее эффективной структуры портфеля недвижимости для дальнейшего управления им.

Программа дисциплины «Управление портфелем недвижимости» разработана в соответствии с Государственным образовательным стандартом, Стандартами оценки Российской Федерации, Государственными требованиями к программам профессиональной переподготовки оценщиков в Российской Федерации.

Содержание программы образует ключевые термины, методические подходы и практические расчеты, используемые в зарубежной и отечественной теории и практике управления портфелем недвижимости и оценки девелоперских проектов в сфере коммерческой недвижимости. К изучению дисциплины «Управление портфелем недвижимости» целесообразно приступать после изучения таких курсов, как: «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», «Оценка стоимости недвижимости», «Оценка стоимости земли».

Материалы для проведения семинаров содержат статистический материал, практические ситуации и примеры, анализ которых позволяет студентам овладеть методическими приемами выявления наиболее перспективных сегментов рынка коммерческой недвижимости, а также проведения оценки девелоперских проектов и формирования эффективной структуры портфеля недвижимости, чтобы избежать многих ошибок при реализации проекта и получить максимальный уровень доходности на вложенный капитал.

1.2. Объем дисциплины и виды учебной работы

Изучение дисциплины «Управление портфелем недвижимости» предусматривает чтение лекций, проведение практических занятий, самостоятельное изучение специальной литературы по вопросам программы.

В результате изучения дисциплины «Управление портфелем недвижимости» студент должен отвечать следующим требованиям:

1.  приобрести навыки организации инвестиционного процесса, подразумевающего финансирование и осуществление проекта по развитию объектов недвижимости в заданные сроки и в пределах соответствующих ограничений с целью извлечения коммерческой выгоды;

2.  осуществлять прогноз показателей через исследование рынка коммерческой недвижимости, существующее соотношение спроса и предложения в различных сегментах рынка коммерческой недвижимости и таким образом выявлять незаполненные ниши, в которых ощущается недостаток тех или иных объектов девелопмента;

3.  знать методологические основы проведения оценки девелоперских проектов в сфере коммерческой недвижимости;

4.  уметь правильно охарактеризовать рынок коммерческой недвижимости;

5.  приобрести навыки самостоятельного анализа эффективности вложения капитала в различные типы коммерческой недвижимости;

6.  знать основные стадии и фазы реализации девелоперских проектов;

7.  самостоятельно проводить анализ доходной и затратной частей девелоперского проекта;

8.  самостоятельно выбирать время строительства объекта девелопмента, опираясь на комплексные исследования рынка недвижимости и земельного рынка;

9.  приобрести навыки эффективного управления сформированным портфелем недвижимости.

Объем дисциплины (в часах) и виды учебной работы

Виды занятий	Всего часов (оценка собственности)	Всего часов (финансовый менеджмент)
Общая трудоёмкость	119	111
Аудиторные занятия	51	68
Лекции (Л)	34	34
Семинары (С)	17	34
Индивидуальная работа	13	17
Внеаудиторные занятия (Самостоятельная работа)	55	26
Форма итогового контроля	Экзамен	Экзамен

1.3. Учебно-тематический план

Распределение часов дисциплины по темам и видам занятий для студентов по специализации «Оценка собственности»

№ п/п	Наименование тем и разделов	Всего (часов)	Аудиторные занятия в т. ч.:	Самостояте- льная работа студентов
Л	С
1	2	3	4	5	6
1	Тема 1. Цели и принципы организации девелопмента недвижимости	10	5	3	2
2	Тема 2. Коммерческая недвижимость как объект девелопмента	8	3	1	4
3	Тема 3. Принципы, используемые для классификации объектов коммерческой недвижимости с целью наиболее эффективного управления портфелем	7	2	1	4
4	Тема 4. Инструменты оценки девелоперских проектов	13	5	2	6
5	Тема 5. Анализ и оценка доходной и затратной частей девелоперского проекта	11	3	2	6
6	Тема 6. Применение теории реальных опционов для определения стоимости девелоперского проекта	15	5	2	8
7	Тема 7. Влияние долгового финансирования на эффективность проектов девелопмента	7	2	1	4
8	Тема 8. Прогнозирование на рынке коммерческой недвижимости	7	2	1	4
9	Тема 9. Формирование и управление портфелем недвижимости	8	2	1	5
10	Тема 10. Управление портфелем недвижимости на международных рынках	7	2	1	4
11	Тема 11. Прикладные аспекты управления портфелем недвижимости и оценки объектов девелопмента	13	3	2	8
ИТОГО	106[1]	34	17	55

Распределение часов дисциплины по темам и видам занятий для студентов по специализации «Финансовый менеджмент»

№ п/п	Наименование тем и разделов	Всего (часов)	Аудиторные занятия в т. ч.:	Самостояте- льная работа студентов
Л	С
1	2	3	4	5	6
1	Тема 1. Цели и принципы организации девелопмента недвижимости	9	5	3	1
2	Тема 2. Коммерческая недвижимость как объект девелопмента	7	3	2	2
3	Тема 3. Принципы, используемые для классификации объектов коммерческой недвижимости с целью наиболее эффективного управления портфелем	6	2	2	2
4	Тема 4. Инструменты оценки девелоперских проектов	12	5	5	2
5	Тема 5. Анализ и оценка доходной и затратной частей девелоперского проекта	10	3	5	2
6	Тема 6. Применение теории реальных опционов для определения стоимости девелоперского проекта	12	5	4	3
7	Тема 7. Влияние долгового финансирования на эффективность проектов девелопмента	8	2	4	2
8	Тема 8. Прогнозирование на рынке коммерческой недвижимости	4	2	1	1
9	Тема 9. Формирование и управление портфелем недвижимости	7	2	2	3
10	Тема 10. Управление портфелем недвижимости на международных рынках	8	2	3	3
11	Тема 11. Прикладные аспекты управления портфелем недвижимости и оценки объектов девелопмента	9	3	3	3
ИТОГО	94[2]	34	34	26

Содержание самостоятельной работы и форма контроля по темам