Экономическая оценка инвестиций (стр. 1 )

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«УДМУРТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

КАФЕДРА ОТРАСЛЕВОЙ ЭКОНОМИКИ

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ

«Экономическая оценка инвестиций»

для специальности 080502 Экономика и управление на предприятии (городское хозяйство)

Автор: проф. кафедры ОЭ _____________________

Обсужден на заседании кафедры отраслевой экономики

«_____» ______________ 2009 г.

Зав. кафедрой ОЭ _______________________

Утвержден Учебно-методической комиссией Института экономики и управления

«_____» _______________ 2009 года

Председатель УМК ИЭиУ _______________________

Ижевск 2009

СОДЕРЖАНИЕ

1. Извлечение из ГОС ВПО по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»………………………………………………………………........3

2.  Рабочая программа…………………………………………………………….3

2.1. Цели и задачи курса………………………………………………………3

2.2. Содержание курса………………………………………………………...5

2.3. Тематический план курса……………………………………………......9

2.4. Учебно-методические материалы………………………………………10

2.5. Примерный перечень вопросов по курсу к экзамену (зачёту) ……….11

3.  Методические указания по изучению дисциплины ……………………….13

4.  Программа практических (семинарских) занятий ………………………...16

5.  Программа лабораторного практикума……………………………………..18

6.  Методические указания к выполнению контрольной работы…………….19

6.1. Общие сведения по выполнению контрольной работы……………….19

6.2. Содержание и оформление контрольной работы……………………...20

7. Программа самостоятельной работы студента……………………………...30

8. Тематический план по заочной форме обучения…………………………...31

9. Основное оборудование по дисциплине…………….……………………….32

ИЗВЛЕЧЕНИЕ ИЗ ГОС ВПО ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ»

Понятие экономической оценки инвестиций: виды эффективности, задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций, затраты упущенных возможностей; критерий экономической эффективности инвестиций; фактор времени; продолжительность экономической жизни инвестиций, формула сложных процентов, приведение вперёд и назад по оси времени; методы оценки экономической эффективности инвестиций; норматив экономической эффективности инвестиций; понятие затраты финансирования по различным источникам, принципиальная схема определения величины норматива; учёт инфляции при оценке эффективности инвестиций.

2.  РАБОЧАЯ ПРОГРАММА

2.1.  Цели и задачи курса

В условиях рыночной экономики решающим условием развития и устойчивой жизнеспособности фирм любого профиля является эффективность вложения капитала в тот или иной инвестиционный проект. Работа по определению экономической эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований. Она включает детальный анализ и интегральную оценку всей ранее собранной и подготовленной технико-экономической и финансовой информации.

В настоящее время разработан и широко применяется большой арсенал методов оценки эффективности инвестиционных проектов. Эти методы основаны преимущественно на сравнении эффективности (прибыльности) инвестиций в различные проекты. В качестве альтернативы вложения средств в различные проекты выступают финансовые вложения в другие производственные объекты, помещение финансовых средств в банк под проценты или их обращение в ценные бумаги.

Цель дисциплины «Экономическая оценка инвестиций - раскрыть особенности рыночно ориентированного анализа инвестиционных проектов и рассмотреть методы определения их экономической эффективности.

Основными задачами дисциплины является изучение:

-  понятийного аппарата сферы инвестиционной деятельности;

-  принципов и критериев экономической оценки инвестиций;

-  комплекса основных показателей экономической эффективности инвестиционных проектов с учетом факторов времени, инфляции и риска;

-  особенностей практического применения методов экономической оценки инвестиций.

Требования государственного образовательного стандарта по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии» к уровню подготовки студента, завершившего изучение дисциплины «Экономическая оценка инвестиций»

В результате изучения дисциплины студент должен:
Знать:

-  роль инвестиций для экономического роста объекта и их классификацию;

-  понятие инвестиционного проекта, взаимосвязь инвестиций и инноваций;

-  методические подходы, принципы и критерии экономической оценки инвестиций;

-  особенности влияния факторов времени, инфляции и риска на инвестиционную деятельность;

-  сущность традиционных (простых) и динамических методов экономической оценки инвестиций, основные показатели сравнительной эффективности инвестиционных проектов;

-  возможности применения наиболее распространенных программных продуктов, используемых при оценке эффективности инвестиционных проектов.

Уметь:

-  выявлять на основе анализа имеющейся исходной информации источники экономической эффективности инвестиционных проектов;

-  применять результаты экономической оценки инвестиций для определения наиболее оптимальных сфер их вложения.

Владеть:

-  навыками самостоятельного освоения новых знаний в области инвестиционной деятельности;

-  приемами расчетов экономической эффективности инвестиций.

Курс входит в общепрофессиональные дисциплины образовательного стандарта по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (по отраслям)» и является элементом федерального компонента. Индекс дисциплины – ОПД. Ф.09.

Предмет адресован студентам экономических и управленческих специальностей всех форм обучения.

Курс готовит студентов к практической деятельности в отрасли городского хозяйства и электроэнергетики по профилю организационно-управленческой, планово-экономической, проектно-экономической работы.

2.2.  Содержание курса

Тема 1. Введение.

Роль инвестиций для экономического роста. Необходимость оценки эффективности применяемых инвестиционных решений. Цели и задачи дисциплины.

Тема 2. Классификация инвестиций, инвестиционный проект.

Реальные, финансовые инвестиции, инвестиции в нематериальные активы. Понятие и обоснование идеи инвестиционного проекта, основные его стадии, график реализации, технико-экономическое обоснование.

Тема 3. Источники финансирования инвестиций.

Бюджетное финансирование инвестиций. Собственные финансовые источники. Кредитование капитальных вложений. Инвестиционный налоговый кредит. Лизинг. Выпуск ценных бумаг. Иностранные инвестиции.

Тема 4. Сущность экономической оценки инвестиций.

Понятие экономической оценки инвестиций.

Виды эффективности. Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций. Методические подходы, принципы и критерии оценки эффективности инвестиций. Норматив экономической эффективности инвестиций. Затраты, связанные с реализацией инвестиционных проектов. Затраты упущенных возможностей.

Тема 5. Инвестиции и время.

Продолжительность экономической жизни инвестиций. Начисление сложных процентов. Приведение вперёд и назад по оси времени. Дисконтирование. Сумма дисконтирования. Аннуитет. Распределение остаточной стоимости. Коэффициент сумм начисления процентов (коэффициент конечной стоимости).

Тема 6. Методы оценки экономической эффективности инвестиций.

Абсолютный эффект и абсолютная эффективность капиталовложений. Сравнительный эффект и сравнительная эффективность. Рентабельность и норматив эффективности капиталовложений. Иерархия инвестиционных целей в условиях рыночной экономики.

Статистические (простые) методы оценки инвестиций и их показатели. Динамические методы экономической оценки инвестиций и их показатели: чистый дисконтированный доход ЧДД (NPV), индекс доходности ИД (PI), внутренняя норма доходности ВНД (IRR), срок окупаемости, среднегодовой дисконтированный чистый доход. Использование показателя ВНД в договорной практике между инвестором и заёмщиком.

Тема 7. Расчёты эффективности инвестиций в проекты, по которым не производится стоимостная оценка результатов.

Сравнение вариантов инвестиций в проекты, по которым не производится стоимостная оценка результатов. Способы учёта остаточной стоимости в инвестиционных расчётах.

Тема 8. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции.

Природа инфляции. Индекс роста инфляции, темп прироста инфляции. Базисная, расчётная и прогнозная цены потребляемых ресурсов, производимых товаров и услуг. Номинальная и реальная ставки процента. Учёт влияния инфляции на показатели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, путём использования расчётных цен и применения дисконтирования по номинальной и реальной ставкам процента.

Тема 9. Учёт фактора неопределённости и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов.

Наиболее существенные виды и причины неопределённости и риска при реализации инвестиционных проектов. Методы учёта факторов неопределённости и риска (проверка устойчивости, корректировка параметров проекта и экономических нормативов, формализованное описание неопределённости). Снижение инвестиционных рисков.

Тема 10. Определение нормы (ставки) дисконтирования.

Необходимость корректного выбора ставки дисконтирования. Методы определения ставки дисконтирования путём оценки доходности активов (CAPM), средневзвешенной стоимости капитала (WACC), кумулятивного построения. Области применения способов установления нормы дисконтирования.

Тема 11. Программные продукты, используемые при оценке эффективности инвестиционных проектов.

Особенности и критерии оценки наиболее распространенных в России программных продуктов и средств, расширяющих возможности оценки эффективности инвестиционных проектов (COMFAR, PROPSPRIN, PROJECT EXPERT, Альт-Инвест и др.), их достоинства и недостатки.

Тема 12. (для отрасли «Электроэнергетика»). Порядок формирования и оценки инвестиционного портфеля.

Понятие, виды, цели и принципы формирования инвестиционного портфеля. Условия равновесия реальных и финансовых инвестиций. Формирование портфеля акций и определение его доходности.

Тема 13. (для отрасли «Электроэнергетика»). Особенности определения экономической эффективности иностранных инвестиций.

Способы привлечения иностранных инвестиций. Причины отдельного расчёта эффективности для материнской и дочерней компании. Учёт изменений валютного курса. Соотношение между частями прибыли, подлежащей реинвестированию и репатриации.

2.3.  Тематический план курса

Распределение часов по темам курса и видам занятий

№	Тема	Количество часов
лекции	семинары	лаб. практи-кумы	самосто-ятельная работа
Городское хозяйство	Электро-энергетика	Городское хозяйство	Электро-энергетика	Городское хозяйство	Электро-энергетика	Городское хозяйство	Электро-энергетика
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1.	Введение	2	2
2.	Классификация инвестиций, инвестиционный проект	4	4
3.	Источники финансирования инвестиций	3	3	2				15	15
4.	Сущность экономической оценки инвестиций	2	2					10	10
5.	Инвестиции и время	4	4	2				15	15
6.	Методы оценки экономической эффективности инвестиций	4	4	4
7.	Расчёты эффективности инвестиций в проекты, по которым не производится стоимостная оценка результатов	2	2
8.	Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции	3	3	4				20	20
9.	Учёт фактора неопределённости и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов	2	2	3
10.	Определение нормы дисконтирования	2	2					8	8
11.	Программные продукты, используемые при оценке эффективности инвестиционных проектов.	2	2			15	18
12.	Порядок формирования и оценки инвестиционного портфеля.		3						13
13.	Особенности определения экономической эффективности иностранных инвестиций.		3						15
	Всего	30	36	15		15	18	68	96

2.4. Учебно-методические материалы