Экономическая оценка инвестиций (стр. 11 )

Рис. 4 – График спроса на инвестиции

Рис. 5 – График предложения финансов для инвестирования

3. Определение параметров кривых спроса и предложения при помощи метода наименьших квадратов (в виде прямых типа у= а0 + а1х) определяются составлением и решением систем нормальных уравнений типа:

(1)

где a0, a1 — отыскиваемые значения параметров линейной модели зависимости у от х;

хi – значение нормы внутренней доходности отдельного инвестиционного проекта (ЕВНi) или цены капитала отдельного источника (Цki),%

yi – значение объема инвестирования или финансирования (нарастающим итогом), принимаемое по рис. 1 и 2.

i – обозначение ранга отдельного проекта или источника финансирования,

Таблица 32 – Расчет составляющих системы нормальных уравнений для модели зависимости спроса на инвестиции от нормы внутренней доходности инвестиционных проектов

Ранг проекта (i)	Значение Евн (хj) , %	Значение предложения финансов (Иiкс=yi), тыс. руб.	Хi2	Xi Yi
1
2
3
4
5
Итого

Таблица 33 – Решение системы для модели

Показатели	Расчет
	____* a0 + a1___=___
	____* a0 + a1___=___
a0
a1
у= а0 + а1х

Таблица 34 – Расчет составляющих системы нормальных уравнений для модели зависимости значения предложений от цены капитала источников финансирования

Ранг источника (i)	Значение Цк (хi) , %	Значение спроса на инвестиции (Кjкс=yj), тыс. руб.	Хj2	Xj Yj
1
2
3
4
Итого

Таблица 35 – Решение системы для модели

Показатели	Расчет
	____* a0 + a1___=___
	____* a0 + a1___=___
a0
a1
у= а0 + а1х

4. Определение параметров равновесного состояния инвес­тиционного рынка.

Равновесные (равные) значения цены спроса (значения нор­мы внутренней доходности инвестиций) или цены предложения (цены капитала) и соответствующие им значения объемов спроса на инвестиции Иркс (тыс. руб.) или предложения капитала Кркс (тыс. руб.) определяются путем приравнивания друг к другу моделей (уравнений) рыночных кривых (спроса и предложения) и подста­новки в них одного (единого) значения цены, т. е. путем решения следующего равенства:

Иркс =а0 + а1Евн = Кркс = а0' + а1' Цк, (при Евнр = Цк, р) (4)

и последующей подстановки полученного значения цены в одну из названных моделей.

Таблица 36 – Решение равновесных параметров инвестиционного рынка

Показатели	Расчет
Икс
Ккс
Евнр = Цк, р	(а0 + а0') / (а1 +а1')
Иркс	а0 + а1 Евнр
Кркс	а0 + а1 Цк, р

5. Определение значений Евн и Цк, соответствующих нулевым значениям спроса и предложения инвестиций.

Показатели	а0	а1	а0 / а1 (%)
Евн0
Цк0

6. Графическое представление модели инвестиционного рынка.

Модель инвестиционного рынка, учитывая линейный характер кривых, может быть построена всего по трем характерным точкам:

—значениям Евн и Цк при нулевых значениях спроса и предложения;

—точке рыночного равновесия.

Рис.6 – Модель инвестиционного рынка

7. Определение потерь инвестора от недофинансирования или избыточного финансирования инвестиционных проектов.

Объемы недофинансирования (Кндкс, тыс. руб.) или избыточного финансирования (Киз6кс, тыс. руб.) по сравнению с равновесным объемом (Кркс, тыс. руб.) определяются по формулам

Кндкс=Кркс-Кфкс (5)

Кизб кс = Кфкс - Кркс (6)

Где Кфкс - фактическое значение инвестиций (финансирования) тыс. руб.

Значение потерь инвестора от недо - или избыточного финансирования (Пнд(изб), тыс. руб.) определяется, соответственно, по формулам 7 и 8:

Пнд=0,5* Кндкс*(Евн, ф - Евн, р) (7)

Пизб = 0,5* Кизб кс *(Цк, р - Цк, ф), (8)

где значения в круглых скобках представляются в долях единицы.

Таблица 37 - Расчет потерь от недофинансирования или избыточного финансирования

№	Показатели	Расчет	Итого
1	Кркс	Табл. 36
2	Кфкс	Табл. 31
3	Кндкс	Стр. 1- 2
4	Кизб кс	Стр. 2-1
5	Евнф	(а0- Кфкс)/а1
6	Пнд	0,5* стр.3 *
7	Пизб	0,5 * стр.4 *

Вывод:

ТЕМА 10. ТЕХНИКО–ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Задание 24

Мини-пекарня, производившая стандартные хлебобулочные изделия, в связи с ужесточившейся конкуренцией решила освоить выпуск новой на рынке продукции: диетического хлеба из обогащенной муки и хлеба с повышенным содержанием витаминов. Маркетинговые исследования показали перспективность нового бизнеса и позволили спрогнозировать спрос на новую продукцию. Необходимо рассчитать экономические показатели инвестиционного проекта при условиях, содержащихся в табл. 38 – 42.

Режим работы организации – 2 смены по 8 часов. В году 312 рабочих дней. Состав и цена оборудования приведены в табл. 38.

Таблица 38 - Характеристика оборудования

Наименование	Технические характеристики	Цена, руб.
Тестомес	40 кг/смена или 80шт/смена	12 000
Расстойный шкаф	Вместимость 40 шт, расстойка 1 ч	3 000
Печь	20 шт/ч	15 000
Поддоны для транспортировки	Вместимость 20 шт.	3 000

Затраты на транспортировку оборудования – 3 % от стоимости.