Экономическая оценка инвестиций (стр. 5 )

ТЕМА 4. ПОДБОР ВЗАИМОПРИЕМЛЕМЫХ УСЛОВИЙ КРЕДИТОВАНИЯ

Задание 7

На основе использования особенностей инвестиций определить особенности инвестирования с помощью заемного капитала.

Таблица 15 - Особенности инвестиций и заемного капитала

Инвестиции	Заемный капитал
1	Инвестор получает право на участие в управлении предприятием	1
2	Финансовая зависимость от инвестора, как правило, не ограничена во времени	2
3	Инвестор получает доход в виде дивидендов, выплачиваемых из чистой прибыли; дополнительные потери возникают из-за налога на прибыль	3
4	Объем инвестиций может быть не связан с возможностью их обеспечения залогом или гарантиями	4
5	Объем финансирования ограничен реальными возможностями инвестора	5
6	Регулярной выплаты процентов не предусматривается — только выплата дивидендов	6
7	В случае неудовлетворительного финансового состояния дивиденды могут не выплачиваться	7

Таблица 16 - Права и обязанности инвестора и кредитора

Инвестор	Кредитор
1	Находится на положении компаньона предприятия	1
2	Имеет право на руководство предприятием	2
3	Участвует в прибылях предприятия (путем получения дивидендов)	3
4	Несет обязательства по убыткам и долгам	4
5	Имеет долю в имуществе, что позволяет рассчитывать на доход от продажи этой доли третьему лицу	5
6	Несет больший риск в случае банкротства — при распределении выручки от продажи имущества имеет минимальные права (только после удовлетворения требований всех кредиторов)	6

Задание 8

Банк предоставил фирме кредит в размере 250 тыс. руб. на 8 лет под 15% годовых на остаток долга. Определить сумму платежей фирмы банку, учитывая, что возврат долга осуществляется путем выплаты ежегодных платежей равными частями.

I = , FV = PV + I, R =

ТЕМА 5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Задание 9

Бескупонная облигация внутреннего регионального займа номиналом в 100 тыс. руб. реализуется по цене 67,5 тыс. р. Погашение облигации предусмотрено через 3 года. Определить эффективную доходность инвестиций в данную облигацию.

Задание 10

Облигация компании номиналом 200 р. реализуется на рынке по цене 225 р. Ежегодная купонная ставка по ней составляет 40%. Определить ожидаемую норму дохода акции.

Задание 11

Облигация компании номиналом 10 тыс. р. реализуется на рынке по цене 7,5 тыс. р. Погашение облигации и разовая процентная выплата по ней в размере 25% предусмотрены через 2,5 года. Определить эффективную доходность инвестиций в данную облигацию.

Задание 12

Покупая обыкновенные акции ОАО "ABC" по цене 3000 р., инвестор планирует продажу их через 2 года по цене 3300 р. Дивиденды, прогнозируемые им, ожидаются в первый год 300 р., во второй - 330 р. Норма дохода в среднем по другим финансовым инструментам равна 15%. Определить норму дохода инвестиций в акции

Задание 13

Инвестор вкладывает 1000 долл., а обратно получит 1030 долл., при этом через 300 дней последуют купонные выплаты в размере 310 долл. Определить номинальную доходность к погашению облигаций валютного займа.

Задание 14

Рассчитайте размер дивиденда по обыкновенным акциям. Прибыль акционерного общества, направляемая на выплату дивидендов, составляет 8000 млн. руб. Общая сумма акций – 4500 млн. руб., в том числе привилегированных акций – 500 млн. руб. с фиксированным размером дивиденда 200% к их номинальной цене.

Задание 15

Оцените текущую стоимость облигации номиналом $1000, купонной ставкой 9% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7%.

, где i – банковская ставка, r – купонная ставка

ТЕМА 6. ОЦЕНКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Задание 16

На основе исходных данных определить приоритетность проектов в условиях ограниченности финансовых ресурсов.

Таблица 17 - Данные по вариантам

№ варианта	Значения элементов потока по периодам (годам)- (-) – инвестиции; (+) – прибыль, тыс. руб.	Норма дисконтирования, %
1	2	3	4	5	6
-450	+150	+305	-210	+500	+390	20
-520	+125	+240	-280	+480	+465	15
-410	+140	+175	-305	+385	+520	10
-390	+240	+285	-140	+425	+535	14
-505	+185	+190	-155	+505	+395	16
-405	+155	-205	+310	+530	+400	18
-475	+130	-285	+245	+485	+470	19
-400	+145	-310	+180	+390	+515	20
-420	+235	-135	+280	+420	+530	11
-485	+190	-160	+185	+535	+405	10

Таблица 18 – Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного потока, тыс. руб.

Показатели	Значения величин по годам	Итого
1	2	3	4	5	6
Инвестиции, тыс. руб.
Прибыль, тыс. руб.
Значения , ед.
Дисконтированные значения, тыс. руб.:
Инвестиций
Прибыли
Нарастающее значение прибыли, тыс. руб.
Продолжительность периода окупаемости, лет:
Недисконтированный
Дисконтированный
Индекс доходности

Таблица 19 – Определение внутренней нормы доходности ИП, %