Основные тенденции I полугодия 2005 г. И оценки до конца года (стр. 1 )

ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ I ПОЛУГОДИЯ 2005 г.

И ОЦЕНКИ ДО КОНЦА ГОДА

Главные выводы из анализа социально-экономического развития:

·  После существенного замедления экономического роста в I квартале 2005 г. (когда ВВП увеличился к I кварталу предыдущего года на 5.2% против 7.6% в I квартале 2004 г.), во II квартале, по оценке Минэкономразвития, рост ускорился до 6%, в том числе в июне он составил 6.7%. В целом за I полугодие ВВП увеличился на 5.6% против 7.7% в I полугодии 2004 г. Среднемесячный рост ВВП с исключением сезонного и календарного факторов ускорился с 0.3% в I квартале до 0.6% во II квартале (в том числе в июне – до 0.9%). Замедление динамики ВВП в I квартале обусловливалось снижением темпов роста внешнего спроса (экспорта, прежде всего нефти) и инвестиционной активности, которые не компенсировались высокими темпами роста со стороны домашних хозяйств. Во II квартале еще более динамичный рост спроса со стороны домашних хозяйств был подкреплен некоторым ускорением внешнего спроса и, особенно, инвестиционного спроса, что обусловило общее увеличение темпов экономического роста.

·  В текущем году отмечается существенное замедление физических объемов экспорта товаров (рост к соответствующему периоду предыдущего года на 3.1% в январе-мае против 10.7% в 2004 году). В условиях увеличения налоговой нагрузки ослаблены стимулы к интенсивному наращиванию добычи и экспорта у нефтяных компаний. По предварительным данным, экспорт нефти в I полугодии, даже в условиях исключительно благоприятной ценовой конъюнктуры, увеличился к соответствующему периоду 2004 года лишь на 0.5%, тогда как в гг. его рост составлял 14% в среднем ежегодно.

·  При сохранении достаточно высокой динамики импорта в текущем году одновременно отмечается постепенное увеличение темпов роста внутреннего производства (4.6% в I квартале и 6.3% во II квартале по сравнению с 3.9% во II полугодии 2004 г.). Расширяющиеся доходы предприятий компенсируют укрепление рубля и растущие ставки заимствований на мировых рынках. В результате доля внутреннего производства в структуре источников покрытия прироста внутреннего спроса увеличилась с 32% во II полугодии 2004 г. до 48% в I квартале и 49.5% во II квартале текущего года, а доля импорта, соответственно, снизилась с 68% до 52% и 50.5 процента.

·  Экономический рост в текущем году, прежде всего, поддерживается расширяющимся потреблением, особенно со стороны домашних хозяйств. В I квартале 2005 г. расходы на конечное потребление выросли на 7% (в I квартале 2004 г. – на 6.8%), во II квартале их рост ускорился до 9.8% (7.9%). В условиях динамичного роста реальных доходов населения и заметного расширения потребительского кредитования оборот розничной торговли увеличился в I полугодии к соответствующему периоду предыдущего года на 11.3%, объем платных услуг населению – на 6%, причем в последние месяцы динамика потребления населением товаров и услуг ускорилась. Наряду с «бумом» на потребительском товарном рынке, значительно расширился спрос на туристско-экскурсионные поездки внутри страны (в I полугодии – на 20.9%), а также ряд других статей расходов населения. Одновременно восстанавливалась сберегательная активность населения, превысившая уровень I полугодия 2004 г. (в том числе под влиянием в основном сформированной системы страхования вкладов).

·  В отличие от потребительского спроса, инвестиционный спрос в текущем году характеризовался более сдержанными темпами роста, чем год назад, особенно в начале года, хотя во II квартале (и, особенно, в июне) расширение инвестиционного спроса ускорилось. Инвестиции в основной капитал увеличились в I полугодии к соответствующему периоду предыдущего года на 9.4% (против 12.6% в I полугодии 2004 г.), в том числе в I квартале – на 9.2%, во II квартале – на 9.5%. Динамика банковских кредитов нефинансовым предприятиям и организациям пока уступает прошлогодней (рост за январь-май на 9.6% против 12% за январь-май 2004 г.). На сдержанной активности инвесторов сказалась, прежде всего, инвестиционная и предпринимательская пауза в январе (в условиях длительных новогодних «каникул»), а также общие проблемы доверия между бизнесом и властью. Остается значительным отток капитала из частного сектора за рубеж, хотя во II квартале вывоз частного капитала по сравнению с I кварталом сократился.

·  В текущем году значительно замедлилась динамика промышленного производства, прежде всего в I квартале, под воздействием затормозившегося экспорта нефти и сдержанности инвесторов. Индекс промышленного производства (в классификаторе ОКВЭД) составил в I полугодии 2005 г. к соответствующему периоду предыдущего года 104% (против 107.3% в I полугодии 2004 г.), в том числе в I квартале – 103.9% (107.4%). Во II квартале рост ускорился до 104.1% (в том числе в июне – до 106.9%). Рост сезонно и календарно очищенной динамики этого показателя в I квартале заметно снизился (до 0.2% среднемесячно), но во II квартале ускорился до 0.6% в среднем за месяц (за счет высокого роста в июне – 1.8%). Ускорение динамики в последние месяцы произошло в обрабатывающих производствах, в том числе в выпуске металлорежущих станков, телевизоров цветного изображения, цемента, ряда пищевых продуктов, обуви. Отмечаются неустойчивые тенденции в среднесуточной добыче нефти. В условиях переориентации существенной части спроса на продукцию иностранных производителей снижается выпуск легковых автомобилей.

·  Объем производства сельскохозяйственной продукции в I полугодии сохранился примерно на уровне I полугодия 2004 г. Результаты начала уборки позволяют прогнозировать валовый сбор зерна в 2005 году на уровне 75 млн. тонн, что на 4% меньше урожая прошлого года. Медленно реализуются меры земельных преобразований, сокращается машинотракторный парк, недостаточны объемы внесения минеральных удобрений под зерновые посевы. Продолжается сокращение поголовья крупного рогатого скота и свиней. При некотором снижении производства скота на убой производство птицы на убой в сельскохозяйственных организациях возросло на 18.2 процента.

·  С июня наметилась устойчивая тенденция снижения ежемесячных темпов инфляции по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Вместе с тем в целом за I полугодие потребительские цены выросли на 8.0% против 6.1% за I полугодие 2004 г. Увеличение темпов инфляции за этот период было обусловлено, прежде всего, повышением тарифов на жилищно-коммунальные услуги и опережающим ростом цен на продовольственные товары: плодоовощную продукцию, мясо и птицу, рыбу и морепродукты (вследствие недостатка предложения этих товаров на рынке, в существенной мере зависимого от импортных поставок).

·  Ускорение динамики роста во II квартале и, особенно, в июне позволяет повысить оценку в целом за 2005 год (по сравнению с тем, что можно было ожидать по результатам I квартала при инерционном развитии) по ряду макроэкономических показателей, прежде всего инвестициям в основной капитал, экспорту товаров, обороту розничной торговли. Рост ВВП к соответствующему периоду 2004 года оценивается во II полугодии на 6.2%, а в целом за 2005 год – на 5.9% (что, тем не менее, существенно уступает росту за 2004 год – 7.2 процента).

Таблица 1

Основные показатели развития экономики

(в % к соответствующему периоду предыдущего года)

	2004	2005
I кв.	II кв.	II полуг.	год	I кв.	II кв.	II полуг. (оценка)	год (оценка)
ВВП	107.6	107.7	106.8	107.2	105.22)	106.01)	106.2	105.9
Индекс потребительских цен, на конец периода к декабрю предыдущего года	103.5	102.5	105.3	111.7	105.3	102.6	101.9-102.8	110-111
Индекс промышлен-ного производства 3)	107.4	107.2	107.3	107.3	103.9	104.1	104.7	104.4
Индекс производства продукции сельского хозяйства	98.6	98.8	102.7	101.6	99.7	100.5	100.5	99.7
Инвестиции в основной капитал	113.1	112.1	109.9	110.9	109.2	109.54)	110.3	109.8
Объемы работ по виду деятельности «строительство»	113.8	114.6	107.3	110.1	105.0	106.3	109.4	107.8
Реальные располагаемые денежные доходы населения	111.4	106.7	108.0	108.4	103.5	112.84)	110.4	109.4
Реальная заработная плата	115.0	113.5	108.3	110.6	108.4	107.65)	108.8	110.9
Оборот розничной торговли	110.8	112	113.4	112.5	109.7	112.7	111.1	111.2
Экспорт товаров	120.0	136	140.9	135.0	138.6	143.61)	124.8	134
Импорт товаров	122.8	124.9	128.8	126.6	126.2	128.81)	122.8	124.9

1) Оценка Минэкономразвития

2) Первая оценка Росстата

3) Агрегированный индекс производства по видам деятельности "добыча полезных ископаемых", "обрабатывающие производства", "производство и распределение электроэнергии, газа и воды", с учетом поправки на неформальную деятельность

4) Оценка Росстата

5) Предварительные данные

В текущем году и, прежде всего, в I квартале проявилась тенденция замедления экономического роста. По оценке Минэкономразвития, ВВП в I полугодии 2005 г. увеличился к соответствующему периоду предыдущего года на 5.6% (против 7.7% в I полугодии 2004 г.), в том числе в I квартале – на 5.2 процента.

Замедление динамики ВВП в начале года обусловливалось снижением темпов роста внешнего спроса (экспорта, прежде всего нефти) и инвестиционной активности, которое не компенсировалось высокими темпами роста со стороны домашних хозяйств.

Замедление экономического роста происходило на фоне исключительно благоприятной мировой конъюнктуры для товаров российского сырьевого экспорта. Средняя цена на нефть «Urals» составила в I полугодии 45.4 долл. США за барр., а в целом за год оценивается на уровне 48 долл. за барр. Таким образом, само по себе увеличение притока нефтедолларов уже не способно обеспечить высокие темпы роста экономики. И дело не только в тенденции замедления роста нефтяного сектора. Добавочные нефтедоллары изымаются в Стабилизационный фонд и не идут на развитие экономики. По оценке, профицит федерального бюджета достигнет в текущем году 5.6% ВВП, а Стабилизационный фонд, даже с учетом досрочных погашений долга Парижскому клубу, составит к концу 2005 года 1200 млрд. руб., или почти 6% ВВП.

С другой стороны, сама российская экономика не может эффективно «переварить» добавочные экспортные доходы. Это подтверждается высоким уровнем оттока частного капитала (при существенном росте объемов заимствований на внешнем рынке частным сектором, с 14.1 млрд. долл. в I полугодии 2004 г. до 26.4 млрд. долл. в I полугодии 2005 г., объем вывоза частного капитала увеличился, соответственно, с 24.5 до 32 млрд. долл.).

В то же время на экономику воздействуют факторы роста, складывающиеся под воздействием активности Правительства в области улучшения инвестиционного климата, снижения налогового бремени, институциональных преобразований, активной социальной политики.

Это способствовало ускорению роста во II квартале и позволяет оценивать более высокие темпы роста во II полугодии и за 2005 год в целом (чем можно было ожидать по результатам I квартала при инерционном развитии). ВВП во II квартале увеличился к соответствующему периоду предыдущего года на 6%. При этом среднемесячный его рост с исключением сезонного и календарного факторов ускорился с 0.3% в I квартале до 0.6% во II квартале (в том числе в июне - до 0.9%). Более динамичный рост спроса домашних хозяйств был подкреплен некоторым ускорением внешнего спроса и, особенно, инвестиционного спроса.

Динамика ВВП

с исключением сезонной и календарной составляющих (2) и

без исключения (1), (январь 1995 г. (2) – 100%)

Таблица 2

Среднемесячные темпы прироста (снижения) основных

показателей экономики (сезонность исключена)1)

	2004	2005
	I кв.	II кв.	III кв.	IY кв.	год	I кв.	апр.	май	июнь	II кв.	год
ВВП	0.7	0.4	0.4	0.7	0.5	0.3	0.6	0.4	0.9	0.6	0.5
Производство промышленной продукции2)	0.5	0.2	0.4	0.7	0.5	0.2	0.5	-0.6	1.8	0.6	0.4
Инвестиции в основной капитал	2.3	0.4	0.2	2.0	1.2	0.1	0.8	0.5	1.7	1.0	0.9
Строительство	1.4	0.5	-0.1	1.1	0.7	0.1	1.1	1.6	1.6	1.4	0.8
Реальные располагаемые денежные доходы населения	-0.8	1.2	0.6	1.9	0.7	0.5	1.3	-0.2	0.6	0.6	0.8
Реальная заработная плата	-0.1	1.0	0.3	1.1	0.6	0.9	0.3	0.1	1.0	0.4	0.8
Оборот розничной торговли	2.1	0.6	0.5	1.8	1.2	0.6	1.4	0.8	0.8	1.0	0.7
Экспорт товаров	1.5	2.2	3.7	4.6	3.0	2.2	2.7	2.2	2.3	2.4	1.0
Импорт товаров	2.8	1.7	1.5	4.7	2.7	0.7	1.8	0.5	2.5	1.6	0.8

1)оценка Минэкономразвития