Понятие и основные инструменты альтернативного перестрахования (стр. 1 )

В конце ХХ в. наметилась тенденция к укрупнению страхового бизнеса. Повсеместные слияния и поглощения компаний позволили им оставлять на собственном удержании все большие риски. Необходимость перестрахования рисков перестала быть столь же очевидной как ранее. Тем не менее, серия крупных убытков на американском континенте (таких, например, как авария Exxon Valdez и ураган Andrew) не могла пройти незаметно для страховых компаний. Результатом данных событий стало снижение их финансовой устойчивости. Выходом из сложившейся ситуации стало предложение абсолютно нового страхового продукта – финансового перестрахования.

Данный продукт представляет собой механизм выравнивания финансовых результатов при ограниченной передаче страхового технического риска.

Главным отличием финансового перестрахования от традиционного является мотив заключения договора. В данном случае в центре внимания остается не покупка надежной перестраховочной защиты и передача риска перестраховщику, а финансово-экономические показатели компании, такие как

предварительное финансирование будущих выплат страховщика,

выравнивание годовых финансовых результатов,

дисконтирование резервов убытков,

улучшение показателей платежеспособности компании.

Стоимость программ финансового перестрахования существенно ниже, это получается за счет того, что страховой технический риск ограничен, а в программу также интегрировано управление инвестиционным доходом компании. При использовании финансового перестрахования у компании появляется возможность разработки и продвижения на рынок новых продуктов, освоения новых видов страхования. Такая поддержка со стороны перестраховщика гарантирует надежность страховой компании и ее способность быстро реагировать на изменение конъюнктуры рынка.

В сохранении финансовой устойчивости компании заинтересовано государство, одной из первостепенных задач которого является защита имущественных интересов граждан. Но оно не может в полной мере уберечь страхователей от банкротства компании. Эту задачу в определенном объеме принимает на себя перестрахование, в том числе и финансовое. Обеспечение государством эффективной нормативно-правовой базы позволяет максимально широко применять механизм финансового перестрахования.

Понятие и основные инструменты

альтернативного перестрахования

При приобретении перестраховочной защиты происходит снижение страхового технического риска страховщика, что является самой главной функцией перестрахования. Также при помощи механизма перестрахования достигаются и другие цели, как например, увеличение страховой емкости, увеличение рентабельности использования собственного капитала, соблюдение требований платежеспособности и получение различного вида сервисных услуг, предлагаемые перестраховщиком.

В случае, когда страховой технический риск уменьшается при помощи перестрахования, снижается также и потребность страховой компании в собственном капитале. То есть, страховщик может при помощи перестрахования при неизменном уровне собственных средств увеличить свою емкость по принятию рисков на страхование и в связи с этим повысить эффективность использования собственного капитала.

В связи с происходившим процессом постоянного укрупнения страховых и перестраховочных компаний в период с 1993 г. по 2000 г., а также отсутствия крупномасштабных катастроф в этот период, стоимость перестрахования постепенно снижалась, также уменьшалась потребность в самой перестраховочной защите. Страховые компании все чаще оставляли крупные риски на собственном удержании. Эти процессы оказали существенное влияние на формирование новых, альтернативных видов перестрахования. По оценкам специалистов, альтернативное перестрахование достигает сегодня 35–40% совокупной мировой перестраховочной премии[1], хотя некоторые находят эту величину существенно завышенной по сравнению с реальным уровнем.

Концепции альтернативного перестрахования находят все более широкое применение при разрешении проблем развития мирового страхового хозяйства. Первые из них появились в 70-х гг. XX в. и являлись продолжением развития облигаторного перестрахования.

В различных литературных источниках можно найти достаточно широкий спектр отношений, понимаемых как альтернативное перестрахование. К ним относятся:

1)  кэптивное перестрахование (иногда называемое самострахованием);

2)  финансовое перестрахование;

3)  секьюритизация перестраховочных обязательств;

4)  перестрахование, покрывающее риски, традиционно считавшиеся нестрахуемыми.

Таким образом, альтернативное перестрахование можно представить в широком и узком смыслах.

В широком смысле оно представляет собой механизм перераспределения финансовых и страховых рисков, связанным с деятельностью страховых компаний, по одному или нескольким признакам отличающийся от традиционных видов перестрахования. Это способ переноса риска, при котором используются совместно как страховые технологии, так и технологии рынка ценных бумаг.

В узком смысле альтернативное перестрахование является синонимом финансового перестрахования. И представляет собой отношения между страховщиком и перестраховщиком, связанные с перераспределением страхового и финансового рисков, присущих страховой деятельности, на срок более одного года.

Одним из перспективных направлений финансового рынка Российской Федерации является секьюритизация страховых рисков. Впервые эта концепция управления риском появилась в начале 90-х. «Под секьюритизацией страховых (перестраховочных) обязательств принято понимать выпуск страховыми (перестраховочными) обществами ценных бумаг в целях привлечения дополнительного капитала для передачи риска, связанного с возникновением катастрофических или иных непредвиденных убытков по заключенным договорам страхования»[2].

Она полезна и интересна как участникам страхового рынка, так и участникам всего финансового рынка. Для страховщиков она, прежде всего, дает возможность увеличения емкости по удержанию крупных рисков. Для операторов финансового рынка – это новый диверсифицированный инструмент, параметры которого можно определить с достаточно большой точностью.

Одна из ярких тенденций последнего времени – распространение операций по секьюретизации страховых обязательств на риски, связанные со страхованием жизни. Необходимость привлечения дополнительных средств в данном виде страхования связана с риском недостаточности средств резервов по страхованию жизни. Он возникает при более низких результатах инвестиционной деятельности компании и большей продолжительности жизни застрахованных, чем та, которая была использована при расчете страховых тарифов.

При сравнении с перестрахованием секьюритизация риска имеет несколько существенных недостатков. Во-первых, стоимость такой сделки достаточно высока, а во-вторых, секьюритизация не может являться полной заменой перестрахования, например, в силу законодательства.

В России данные операции перераспределения риска не получили пока должного распространения, но согласно «Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на 2006–2008 годы», планировалось совместно со страховым сообществом провести комплексное исследование проблем внедрения секъюритизированных страховых продуктов на финансовый рынок.

Еще одним видом альтернативного перестрахования является кэптивное перестрахование, когда компания перестраховывает риски материнской структуры.

Кэптив — страховая компания, обслуживающая целиком или преимущественно корпоративные страховые интересы учредителей, а также самостоятельные хозяйствующие субъекты, входящие в структуру многопрофильных концернов или крупных финансово-промышленных групп[3].

По оценкам специалистов, примерно треть рынка приходится на долю реального перестрахования. Он составляет примерно 30 млрд. рублей. При этом треть данной суммы приходится на кэптивное перестрахование[4].

Оно стало довольно распространенным в последние годы среди крупных национальных и международных промышленных компаний. Стимулом для создания кэптивной перестраховочной компании для многих крупных промышленных концернов являлось то, что страховой рынок не был готов принимать некоторые риски или обеспечить полное страховое покрытие. Таким образом, компания получает максимальную выгоду от техники контроля принимаемых к страхованию рисков и суммы уплачиваемых взносов. Одним из существенных плюсов такого вида перестрахования являются меньшие взносы фирмы-клиента.

Таким образом, за длительный период развития перестрахования появилось большое разнообразие способов, форм и методов как традиционной, так и альтернативной перестраховочной защиты, находящих свое применение в той или иной ситуации. Одна из альтернативных форм – финансовое перестрахование – будет рассмотрено более подробно в следующем разделе выпускного исследования.

Сущность и необходимость финансового перестрахования

Операции финансового перестрахования в мире развиваются уже около 50 лет. За рубежом они широко распространены и общий объем перестраховочного рынка, по оценкам специалистов, составляет не менее 5 млрд. долл. США[5]. По другим оценкам, в настоящее время оборот в сфере финансового перестрахования достигает 20–25% годового оборота мирового перестраховочного рынка, т. е. сотни миллиардов долларов[6]. Практически все крупные западные страховые компании предлагают услуги финансового перестрахования. Среди лидеров – Швейцарское перестраховочное общество (SwissRe) и Кёльнское перестраховочное общество (Cologne Rе).

Первые случаи финансового перестрахования в России были отмечены несколько лет назад, после того как рынок оправился от кризиса и накопил достаточные резервы. Сначала работали «серые» схемы, использовавшиеся для вывода денег из-под налогообложения. Цивилизованное финансовое перестрахование появилось чуть позже, когда оказались востребованы пусть и более сложные, но прозрачные механизмы. Тем не менее, основные события на этом рынке происходят за рубежом, в России такие операции проводятся редко и их объемы несопоставимы с оборотом специализирующихся на данном виде деятельности иностранных перестраховочных компаний.

Остановимся более подробно на сущности финансового перестрахования. Оно включает элементы обычной перестраховочной защиты, применяемые, однако, в основном для кредитования или инвестиционной поддержки перестраховщиком цедента.

Финансовое перестрахование имеет целью:

§  повышение долгосрочной финансовой устойчивости и платежеспособности страховщика,

§  реструктуризацию портфеля, создание условий для увеличения размера собственного удержания,

§  решение задач оптимизации финансового результата деятельности и бухгалтерской отчетности за определенный период.

Для финансового перестрахования характерно ограничение риска перестраховщика. Большое значение придается инвестиционному доходу и продолжительности срока действия.

В данном перестраховании применяется специальный договорный механизм, позволяющий

перестрахователю получить назад уплаченную перестраховщику премию за минусом суммы вознаграждения последнего,

перестраховщику получить от перестрахователя компенсацию произведенного фактического его финансирования сверх суммы премии с учетом прибыли перестраховщика.

Специалисты отмечают, что основное отличие альтернативного перестрахования заключается в том, что

«уплата перестраховочной премии преследует цели

быстрого получения выплаты от перестраховщика для покрытия убытков,

стабилизации структуры резервов и улучшения структуры баланса страховщика

и напоминает финансовое вложение на принципах платности, возвратности и срочности или взаиморасчеты с соблюдением баланса на долгосрочном промежутке времени»[7].

Грань между традиционным перестраховочным договором и сделкой финансового перестрахования весьма расплывчата.

Отдельные договоры, относящиеся к сфере финансового перестрахования, фактически представляют собой модернизированные определенным образом обычные перестраховочные контракты, в которых усилена их финансовая составляющая, т. е. введены ограничение риска через участие в убытке и инвестиционный доход.

Следует подчеркнуть, что отдельные элементы альтернативного перестрахования довольно часто присутствуют и в обычных перестраховочных договорах.

Например, они явно проявляются в договорах, где обязательства перестраховщика выражены в эквиваленте в иностранной валюте. В этом случае он принимает на себя не только страховой риск, но и риск неблагоприятного изменения курса соответствующей иностранной денежной единицы по отношению к рублю.

В традиционном перестраховании применяются такие инструменты взаиморасчетов как тантьемы[8], скользящая шкала комиссии страховщика и т. д., которые вполне можно рассматривать как предпосылки финансового перестрахования. При этом в последнее время все чаще перестрахователи и перестраховщики стали разрабатывать условия долгосрочного взаимовыгодного сотрудничества, что предполагает гибкое отношение к размерам премий, учитывающих реальные финансовые результаты сотрудничества за длительные сроки. Таким образом, наметилась тенденция к еще более широкому соединению инструментов традиционного и финансового перестрахования.

Главная особенность финансового перестрахования заключается в том, что денежные потоки не эквивалентны переданному цессионеру риску, а обычно значительно превосходят по объему те обязательства, которые стороны несли бы при обычных перестраховочных отношениях.

Необходимо отметить, что и при традиционных перестраховочных операциях действует правило договорной цены услуги, а значит, величина премии за перестрахование схожих по своей сути рисков может существенно различаться.

Механизм финансового перестрахования в упрощенном виде выглядит так:

1)  страховщик хочет перестраховать риски с малой вероятностью наступления события, но с большой страховой суммой;

2)  цена, которую запрашивает традиционный перестраховщик за прием риска, очень высока;

3)  финансовый перестраховщик предлагает страховщику более выгодную альтернативу: заключить договор перестрахования со сроком свыше 10 лет;

4)  цедент платит в начале каждого года перестраховочную премию, размер которой зависит от ожидаемых выплат по ущербу;

5)  при наступлении страхового случая выплачивается возмещение, при этом отрицательное сальдо финансового перестраховщика должно быть выровнено страховщиком не позднее срока окончания договора;

6)  если по истечении срока договора сальдо финансового перестраховщика окажется положительным, то оно за вычетом надбавок на расходы и прибыль перестраховщика возвращается страховщику.

Следовательно, основные отличия финансового перестрахования от традиционного, проявляются в следующем:

§  Возмещение убытка производится перестраховщиком не окончательно. В течение отчетного периода он погашает все убытки по своей доле, а в конце отчетного периода проводится так называемый «взаимозачет встречных обязательств». Такой договор при отсутствии реальной передачи риска и возврата оставшейся, «ненужной» премии похож на кредитный договор, по условиям которого страховщику предоставляется целевой кредит, оформленный в форме перестраховочного договора.

§  В финансовом перестраховании передача риска от цедента к цессионеру не находится в центре внимания, как в традиционном. Поскольку перестраховочное возмещение по окончании срока действия договора не превышает уплаченную ранее перестраховочную премию, то перестраховщик не несет риск отклонения фактических выплат от расчетных. Следовательно, страховой технический риск реализуется лишь в ограниченном размере. Данное ограничение выражается в возможности заплатить больше, чем ожидали, в ходе действия договора, после же его окончания договора все убытки будут компенсированы.

Если условиями договора предусмотрены ежеквартальные расчеты, то риск реализации страхового случая для перестраховщика отсутствует вообще, так как он заранее знает, когда ему придется платить. В этом случае дата выплаты возмещения не зависит от даты наступления страхового случая.

§  Особенностью финансового перестрахования является долгосрочный характер договоров. Традиционное перестрахование непосредственно зависит от основного страхования и, следовательно, срок действия договора перестрахования совпадает с продолжительностью договора страхования, что составляет в имущественном страховании 1–3 года.

Договоры финансового перестрахования лишь косвенно соприкасаются с основным страхованием, потому что они перестраховывают не каждый конкретный риск, а весь страховой портфель той или иной страховой отрасли, показатели которого оцениваются на базе страхового, а не календарного года. Поэтому договоры финансового перестрахования, как правило, заключаются на срок от пяти лет. Это позволяет точнее анализировать результаты каждого вида страховой деятельности.

§  При расчете перестраховочной премии в ставку закладывается процент, который получит цедент за передачу перестраховщику свободных финансовых средств. Этот процент заранее оговаривается между сторонами и, обычно, равен рыночному проценту по депозитам. Таким образом, страховщик мог бы вложить деньги в банк, но в этом случае он не получает надежной перестраховочной защиты. Финансовые перестраховщики часто находится в «налоговых оазисах», прежде всего на Бермудах, что и позволяет им за счет освобождения или минимизации налогообложения инвестиций распространять эти преимущества на клиентов и гарантировать им выплату заранее оговоренного процента.

§  Последним отличием является мотив. Любая страховая компания, принимающая решение о передаче риска в перестрахование, руководствуется тем, чтобы снять с себя и переложить на перестраховщика часть ответственности. Она заинтересована в покупке надежной перестраховочной защиты, так как в случае банкротства перестраховочной компании страховщик сам несет всю ответственность перед страхователем. В то время как основным мотивом страховщика при принятии решения в пользу финансового перестрахования является возможность управлять своим финансовым состоянием.

На основании этих отличий традиционного перестрахования от финансового базируется трактовка последнего.

Существует серьезная теоретическая проблема определения сущности и экономического содержания финансового перестрахования. В литературе выделяются различные подходы, в том числе:

§  финансовое перестрахование как чисто финансовая сделка;

§  финансовое перестрахование как элемент перестрахования.

Сложно согласиться с тем, что в финансовом перестраховании экономическая природа этого института, заключенная в формировании перестраховщиком денежного фонда для последующей компенсации потерь страховщика, связанных с выполнением обязательств по выплате страхового возмещения, остается неизменной.

Значительное превышение денежных потоков при финансовом перестраховании над реальной ценой страхового риска и наличие различного рода гарантийных обязательств по компенсации непредвиденных расходов перестраховщика позволяют считать, что страховые риски в большинстве случаев играют второстепенную роль.

Экономическая сущность классического перестрахования при финансовом перестраховании отходит на второй план, а главным становится финансирование страховщика на платной и возвратной основах.

Однако нельзя согласиться с мнением о том, что при финансовом перестраховании страховой риск совсем отсутствует, потому что без него нельзя вообще говорить о перестраховании.

Часто финансовое перестрахование оценивают как разновидность финансовых схем, служащих для оптимизации налогообложения, с чем нельзя согласиться потому, что в сфере альтернативного перестрахования ежегодно обращаются значительные средств и здесь активно действует большая часть мировой перестраховочной элиты.

Следовательно, более точным при определении сущности финансового перестрахования представляется второй подход (финансовое перестрахование как элемент перестрахования), поскольку в основе договора лежит риск, имеющий смешанную природу, а значит несущий характер как финансовых, так и страховых отношений.

Таким образом, на основе вышеизложенного можно сказать, что финансовое перестрахование — это специфические перестраховочные операции, содержащие ограниченную передачу страхового технического риска, носящие долгосрочный характер и ставящие совей целью выравнивание финансовых результатов и улучшение финансового состояния страховых компаний[9].

Договор финансового перестрахования, то внешне он похож на обычный перестраховочный договор. В нем присутствуют практически все те условия, которые встречаются в традиционных сделках по предоставлению перестраховочной защиты. В то же время этот финансовый феномен имеет особенности в своей экономической, да и правовой природе по сравнению с классическим вариантом перестрахования.

Договоры финансового перестрахования — это перестраховочные договоры, при заключении которых доминируют финансовые и экономические мотивы. При заключении финансового перестраховочного договора страховую компанию могут заинтересовать такие экономические эффекты как

улучшение маржи платежеспособности,

предварительное накопление финансовых средств для финансирования будущих выплат цедента,

улучшение годовых финансовых результатов,

дисконтирование резервов по убыткам и другие.

Институт финансового перестрахования, безусловно, выгоден всем участникам страхового процесса.

У страховщиков появляются

1)  дополнительные каналы достаточно дешевых денежных ресурсов;

2)  возможность получить кредит или разместить инвестиции у постоянного партнера, который хорошо знает структуру и динамику бизнеса, может профессионально оценить перспективы возврата заимствованных средств либо выгоду инвестиций в страховую компанию, конечно, существенно проще, чем в обслуживающем банке.

Перестраховщику позволяет:

1)  расширить сферу его бизнеса,

2)  получить дополнительный доход

3)  укрепить базу для дальнейшего развития сотрудничества со страховыми компаниями в области перестрахования. Как за счет наращивания собственнного капитала, так и за счет финансового оздоровления цедентов, что обеспечит ему в будущем еще больший доход.

Общество в целом также получает выгоду от финансового перестрахования за счет:

1)  обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности страховых компаний,

2)  улучшению качества страховых услуг и расширению их ассортимента.

Не смотря на все эти существенные плюсы, процедура финансового перестрахования до сих пор законодательно не закреплена, что создает трудности для его функционирования в России.

Законодательные основы финансового перестрахования

В практике западных стран перестрахование обычно не регулируется положениями, условиями и специально установленными законом правилами. Основным источником определения прав и обязанностей сторон является сам договор перестрахования.

В Российской Федерации также пока не существует отдельного законодательного акта, касающегося перестраховочной деятельности. Но основы ее регулирования заложены

в Гражданском Кодексе РФ,

в законе «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от 01.01.01 г.,

приказе Минфина РФ «Об утверждении правил размещения страховщиками средств страховых резервов» № 000н от 8 августа 2005 г.

приказе Минфина РФ «Об утверждении положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств» №90н от 2 ноября 2001 г.,

а также других нормативно-правовыми актах.

Гражданский кодекс определяет основы перестраховочной деятельности в РФ и субъектов, участвующих в ней. В нем представлены основные требования, применяемые к заключаемым договорам перестрахования. Основное из которых состоит в том, что договор перестрахования является по существу договором страхования предпринимательского риска, а значит, по нему может быть застрахован предпринимательский риск только самого страхователя и только в его пользу.

Статья 967 главы 48 Гражданского Кодекса РФ гласит, что «риск выплаты страхового возмещения или страховой суммы, принятый на себе страховщиком по договору страхования, может быть им застрахован полностью или частично у другого страховщика (страховщиков) по заключенному с последним договору перестрахования. К договору перестрахования применяются правила, предусмотренные настоящей главой, подлежащие применению в отношении страхования предпринимательского риска, если договором не перестрахования не предусмотрено иное»[10].

Таким образом, формулировка довольно расплывчатая, и, ссылаясь на последнюю фразу, перестраховщики имеют большое поле для деятельности.

Закон «Об организации страхового дела» дает определение перестрахования (статья 13) как «деятельности по защите одним страховщиком (перестраховщиком) имущественных интересов другого страховщика (перестрахователя), связанных с принятым последним по договору страхования (основному договору) обязательств по страховой выплате»[11], а также определяет ограничения, накладываемые на данный вид деятельности:

§  не подлежит перестрахованию риск страховой выплаты по договору страхования жизни в части дожития застрахованного лица до определенного возраста или срока либо наступления иного события;

§  страховщики, имеющие лицензии на осуществление страхования жизни, не вправе осуществлять перестрахование рисков по имущественному страхованию.

Закон «Об организации страхового дела в Российской Федерации» в п. 4 и 5 ст. 13 определил также, что перестрахование может осуществляться как на основании договора перестрахования, заключенного между страховщиком и перестраховщиком в соответствии с требованиями гражданского законодательства, так и других документов, применяемых исходя из обычаев делового оборота.

В соответствии со ст. 4.1 закона деятельность субъектов страхового дела, в том числе и перестраховочная, подлежит лицензированию. Порядок ее получения определен в ст. 32 закона.

Законодательство предъявляет требования к минимальному размеру уставного капиталу перестраховочных компаний, которые определены ст. 25 закона. Он определяется на основе базового размера, равного 30 миллионам рублей, и поправочного коэффициента 4, то есть 120 млн. рублей.

Это все, чем регламентируется перестраховочная деятельность в РФ.

Ни одна из вышеприведенных формулировок не противоречит сущности финансового перестрахования.

Следует отметить, что определение финансового перестрахования, данное выше, опять же не противоречит определению перестрахования в законе «Об организации страхового дела в РФ», т. е. договоры финансового перестрахования могут быть признаны перестраховочными.

При столь расплывчатых формулировках из любой финансовой операции можно сделать перестраховочный договор. Необходимым условием для признания договора перестраховочным должна быть передача страхового технического риска.

В настоящее время в России существует благоприятный правовой климат для развития финансового перестрахования. Это объясняется, прежде всего, тем, что в предыдущей редакции закона «Об организации страхового дела в Российской Федерации» было отменено положение о том, что страховым организациям запрещается заниматься банковской деятельностью, в том числе кредитованием, которое является одной из основных банковских функций.

Следует учитывать, что любая сделка финансового перестрахования представляет собой сложный договор, в котором де-факто объединены два договора – перестрахования и иных финансовых услуг в сфере страхования.

Перестраховочные отношения в данном случае всегда реально присутствуют, поэтому из-за того, что они занимают относительно малую долю в объеме всей сделки, оснований для признания контракта ничтожным не существует.

Процесс перестрахования далеко не всегда является эффективным для прямого перестраховщика, в связи с накладываемыми законодательными ограничениями и самим механизмом его проведения. В результате были придуманы новые методы, позволяющие избежать этих недостатков. На мой взгляд, в некоторых ситуациях они более эффективны и позволяют страховой компании получать дополнительные доходы.

Если за рубежом финансовое перестрахование – это область бизнеса, как правило, профессиональных перестраховочных организаций, в нашей стране такими операциями иногда занимаются и обычные страховые компании по отношению к другим страховщикам. Это объясняется тем, что альтернативные методы перестрахования применяются в целях оптимизации взаиморасчетов между компаниями, а также тем, что российские перестраховочные общества недостаточно капитализированы и не могут удовлетворить потребности страхового рынка в дополнительных финансовых ресурсах.

Формы договоров финансового перестрахования

Формы договоров финансового перестрахования разнообразны. Прежде всего, их можно классифицировать преследуемой цели. В соответствии с ним выделяют несколько ситуаций.

I.  Если СК собрала больший объем премий, чем формально позволяют ее собственные средства, и при этом не ожидает никаких серьезных убытков. В некоторых странах по закону компания не может оставить весь риск на собственном удержании и будет вынуждена передать часть страховых премий, а соответственно, и прибыли перестраховщику. Однако по расчетам актуариев, вероятность наступления риска мала и компания сможет самостоятельно расплатиться по своим обязательствам.

Инструмент финансового перестрахования позволяет,

с одной стороны, избежать проблем нарушения законодательных требований,

а с другой стороны, максимизировать прибыль.

СК может заключить договор, в соответствии с которым по истечении его срока часть премий в виде прибыли вернулась к СК – договор передачи «излишков».

Под излишками понимается превышение перестраховочных премий, рассчитанных на основе нормативов, над определенным актуариями их объемом по рискам, реально нуждающимся в перестраховании.

Если выплаты по этим излишкам окажутся меньше переданных премий, то есть перестраховщик получит с них прибыль, то сумму этой прибыли он должен будет вернуть клиенту за вычетом заранее оговоренной комиссии.

В случае если убытки превысят уплаченные премии, компания-клиент будет обязана сама нести ответственность по наступившим непредвиденным рискам.

II.  Сворачивание какого-либо вида страхования. Если страховщик сократит сбор премий по какому-либо виду страхования, то по нему резко возрастет убыточность и удельные расходы на ведение дела, что приведет к искажению отчетности за счет сформированных по данному виду резервов.

Чтобы перестать нести ответственность по старым договорам, компания заключает с перестраховщиком договор передачи портфеля убытков. Перестраховщик получает все резервы по этим договорам и премию за обслуживание портфеля.

При расчете премии возможны два варианта.

А. Если у перестраховщика развита филиальная сеть и обширна клиентская база, и он ожидает, что полученный портфель для него не будет убыточным и страхователи по окончании договора останутся у него на обслуживании. По содержанию данный платеж будет представлять собой комиссию перестраховщику за обслуживание портфеля.

В. Если перестраховщик ничего не получает от обслуживания портфеля. Страховщик заплатит ему премию, которая полностью покроет его вероятные убытки. Таким образом, перестраховщик ничего не потеряет, а страховая компания избежит проблем с поиском дополнительного капитала на резервирование.

К аналогичному договору передачи портфеля убытков страховщик может прибегнуть и в другой ситуации – если он не хочет сокращать клиентскую базу, но в данный момент ему не хватает резервов для покрытия убытков.

III.  Необходимость растянуть крупный убыток во времени. Так как одна из основных задач финансового перестрахования – «сглаживание» финансовых потоков во времени. Сглаживание финансового результата осуществляется с помощью договора распределения убытков. Он необходим, когда в портфеле компании есть крупные убытки, вероятность наступления которых очень мала, и значит перестраховывать их на общих основаниях невыгодно.

Данный договор перестрахования до наступления убытка действует как обычный договор перестрахования, при этом премия перестраховщика и ответственность по нему будут минимальными. Что является несомненной экономией для компании-цедента.

После наступления страхового случая и покрытия перестраховщиком своей доли ущерба происходит пересчет величины перестраховочной премии.

Данная операция может рассматриваться как процесс кредитования перестраховщиком своего клиента для осуществления крупной выплаты.

Аналогичным считается договор управляемого фонда. Согласно этому договору, при отсутствии убытков часть возникающей «прибыли» страховщика сразу направляется в фонд перестраховщика, предназначенный для покрытия возможного катастрофического ущерба. Это делается из-за того, что страховщик не всегда в состоянии самостоятельно сформировать резерв на случай катастроф (стабилизационный).

Заключая долгосрочный договор перестрахования и передавая средства перестраховщику, страховая компания решает две задачи:

§  формирует денежный фонд на случай катастроф;

§  перераспределяет прибыль будущих периодов.

В отличие от обычного перестрахования, при котором страховщик получает деньги только с наступлением страхового события, договор управляемого фонда гарантирует частичный возврат средств при любом исходе.

По передаваемому риску могут быть выделены три типа договоров финансового перестрахования:

1)  не передается ни страховой риск, ни временной риск;

2)  передается только временной риск;

3)  передается временной и ограниченный страховой риск.

Кроме того, договоры финансового перестрахования можно классифицировать по времени возникновения убытков.

Таблица 1

Виды договоров финансового перестрахования

по времени возникновения убытков

	Ретроспективные	Перспективные
1.	Time&Distance
2.	Loss Portfolio Transfer	Spread Loss
3.	Finite Risk Insurance

К ретроспективным договорам относятся все виды договоров, по которым страховые случаи уже произошли, но еще не урегулированы.