Специальный экономический раздел дипломной работы (стр. 5 )

Таблица 7

Показатели коммерческой эффективности

инвестиционного проекта

Показатель	Ед. изм.	Значение	Обоснование
1	2	3	4
1. Объем инвестиций по ИП	тыс. р.		Табл. 1, стр. 3
2. Период расчета	годы		Принят…
3. Ставка дисконта	%
4. Внутренняя норма доходности	%

Продолжение табл. 7

1	2	3	4
5. Чистый доход	тыс. р.		Табл. 4, стр. 17
6. Чистый дисконтированный доход	тыс. р.		Табл. 4, стр. 20
7. Период окупаемости простой	годы
8. Период окупаемости дисконтированный	годы
9. Индекс доходности затрат	–		Табл. 6, стр. 10
10. Индекс доходности дисконтированных затрат	–		Табл. 6, стр. 11
11. Индекс доходности инвестиций	–		Табл. 6, стр. 16
12. Индекс доходности дисконтированных инвестиций	–		Табл. 6, стр. 17
13. Потребность в дополнительном финансировании	тыс. р.		Табл. 4, по стр. 17

По значениям показателей табл. 7 следует сделать мотивированные выводы об эффективности разрабатываемого инвестиционного проекта (например: так как чистый дисконтированный доход положителен, проект окупится за … лет, индексы доходности больше единицы, ВНД больше нормы дисконта, используемой в расчетах…).

3. методические указания
по экономической оценке мероприятий
по совершенствованию деятельности организации, на примере которой выполняется дипломная работа

3.1. Состав специального экономического раздела
при обосновании мероприятий
по совершенствованию деятельности организации

В данном разделе ДР рекомендуется предусмотреть два подраздела:

1) 4.1 – по обоснованию сущности и характера инвестиций, необходимых для реализации мероприятий по совершенствованию деятельности организации, на примере которой выполняется дипломная работа;

2) 4.2 – по оценке экономических результатов от реализации разработанных в ДР (в 3-м проектном разделе) мероприятий и эффективности привлекаемых для этого инвестиций.

По согласованию с основным руководителем специальный экономический раздел при обосновании мероприятий по совершенствованию деятельности организации, на примере которой выполняется дипломная работа, может не содержать подразделов. Это допускается, если количество предлагаемых в ДР мероприятий не более двух. В таком случае описание направлений и характера инвестиций, а также экономических последствий от реализации намеченных в ДР мероприятий приводится в 4-м раз­деле ДР.

3.2. Обоснование суммы инвестиций
для реализации мероприятий по совершенствованию деятельности организации

В начале подраздела 4.1 следует кратко описать суть предлагаемых и детально обоснованных в 3-м разделе ДР мероприятий. По каждому мероприятию рекомендуется показать необходимость материально-технических и финансовых ресурсов для их успешной реализации.

Все мероприятия условно можно разделить на группы, например:

1) внедрение современных методов управления;

2) изменение оргструктуры управления предприятием;

3) изменение должностных обязанностей управленческого персонала и высвобождение (дополнительное привлечение) его численности;

4) повышение квалификации рабочих и управленческого персонала путем обучения и переподготовки;

5) маркетинговые мероприятия (в т. ч. реклама);

6) другие.

При описании каждого мероприятия следует указывать, какое имущество или затраты для этого требуются. Если эти затраты не были рассчитаны в 3-м разделе ДР, то их нужно определить в подразделе 4.1. Рекомендуется выделить затраты на приобретение амортизируемого имущества (основные средства и нематериальные активы) и на пополнение оборотных средств (при необходимости, если у предприятия недостаточно платежных средств или оно находится в предбанкротном состоянии).

Расчет необходимых инвестиций рекомендуется выполнять с учетом положений, изложенных в п. 2.2 настоящих методических указаний. Результаты можно свести в таблицу (по форме табл. 1). Инвестиции в мероприятия по совершенствованию деятельности организации, как правило, носят краткосрочный характер (не более года) и финансируются за счет собственных источников. В случае привлечения кредитных ресурсов в данном подразделе ДР (4.1) следует обосновать банк, сумму кредита, порядок его возврата и уплаты процентов.

3.3. Оценка экономических результатов от реализации разработанных мероприятий и эффективности привлекаемых для этого инвестиций

В начале подраздела 4.2 следует привести сводные экономические результаты от реализации всех предлагаемых мероприятий. Отдельные мероприятия могут иметь следующие количественные результаты:

1) рост производительности труда, в результате чего могут возрасти объемы производимой предприятием продукции (при неизменной численности работников), что позволит увеличить выручку;

2) рост производительности труда, в результате чего может сокращаться численность работников, что приведет к экономии производственных затрат по зарплате и начислениям на нее (снижению себестоимости);

3) снижение себестоимости по всем статьям (элементам) затрат.

В конечном итоге все эти результаты приводят к росту прибыли предприятия, которая может быть определена прямым счетом как разница в затратах при реализации предлагаемых мероприятий и без них на основе составления смет или калькуляций. В случае, когда отсутствуют нормативы или рекомендации по определению затрат при усовершенствованиях, можно использовать прием экспертных оценок – воспользоваться мнением или оценками экспертов о возможных экономических последствиях того или иного мероприятия, для чего следует найти аналоги в литературе или провести собственное анкетирование.

После расчета возможного роста прибыли следует провести оценку эффективности инвестиций в мероприятия для ее получения. Рекомендуется построить таблицу денежных потоков по упрощенной форме, взяв за основу табл. 4 (п. 2.3 настоящих методических указаний).

При этом денежные потоки от операционной деятельности могут формироваться следующим образом:

· стр. 1 – прирост выручки (без НДС), обеспечиваемый мероприятиями (по расчету или прогнозам экспертов);

· стр. 2 – полные затраты на получение дополнительной выручки могут быть определены, исходя из фактического уровня затрат по предприятию, по форме бухгалтерской отчетности № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (по Ф № 2: стр. 2 /стр. 1);

· вместо строк 1 и 2 в случае, когда эффект от мероприятий проявляется в виде снижения себестоимости производства продукции (работ, услуг) на предприятии, заполняется сразу стр. 7 – прибыль от реализации, поскольку снижение себестоимости представляет собой прирост прибыли;

· стр. 3–6 заполняются в случае, когда для реализации мероприятий приобретается амортизируемое имущество. Порядок их заполнения аналогичен изложенному в п. 2.3 настоящих методических указаний. Если инвестиции в мероприятия по совершенствованию деятельности предприятия требуются только для пополнения оборотных средств, эти строки в таблице денежных потоков не заполняются;

· стр. 7–12 заполняются по схеме, приведенной после табл. 4. При отсутствии инвестиций в амортизируемое имущество стр. 8 не заполняется, и данные по строкам 7 и 9 одинаковы. В связи с отсутствием в этом случае амортизационных отчислений данные по строкам 11 и 12 также одинаковы.

Строки таблицы денежных потоков (табл. 4) от инвестиционной деятельности и суммарные заполняются без изменений.

Затем по данным построенной таблицы денежных потоков следует рассчитать показатели эффективности, привести их в сводной таблице (по форме табл. 7 п. 2.4 настоящих методических указаний) и прокомментировать. Поскольку инвестиции в мероприятия краткосрочные, достаточно определить такие показатели, как: объем инвестиций в реализацию мероприятий, ЧД, ЧДД, Е, РР и РРР.

В заключение подраздела 4.2 рекомендуется охарактеризовать влияние предлагаемых мероприятий на основные технико-экономические показатели деятельности предприятия, а именно на: изменение производительности труда (выработки на одного работника), изменение численности работников, прирост объема производства продукции, снижение себестоимости производства (с указанием конкретных статей или элементов затрат), рост выручки от реализации, прибыли и рентабельности продукции и предприятия, изменение других финансовых показателей (характеризующих ликвидность, платежеспособность и устойчивость предприятия [10]).

4. методические указания
по сведению стоимостных показателей
в итоговую оценку стоимости недвижимости

В дипломных работах, тематика которых связана с оценкой стоимости недвижимости, специальный экономический раздел должен содержать расчеты по сведению стоимостных показателей в итоговую оценку стоимости недвижимости.

Студент-дипломник для получения итоговой стоимости объекта оценки осуществляет согласование (обобщение) результатов расчета стоимости объекта недвижимости при использовании различных подходов к оценке и методов оценки.

В третьем разделе дипломной работы студент-дипломник производит расчет стоимости недвижимости затратным, сравнительным и доходным подхо­дами к оценке (при необходимости приводится обоснование невозможности использования какого-либо из указанных подходов), руководствуясь методическими рекомендациями, законодательными нормами и стандартами [11–18 и др.].

В специальном экономическом разделе для сведения полученных стоимостных показателей в итоговую величину студенту-дипломнику следует учесть, что каждый из подходов имеет свои сильные и слабые стороны при применении к конкретной ситуа­ции.

В результате применения стандартных подходов к оценке получаются различные величины стоимости одного и того же объекта. Это объясняется тем, что хотя подходы основываются на данных, собранных на одном и том же рынке, каждый имеет дело с различными его аспектами, поэтому величины стоимости, полученные различными подходами, могут отличаться [11].

При согласовании результатов расчета стоимости объекта оценки должны учитываться [11]:

1) вид стоимости, установленный в задании на оценку;

2) суждения оценщика о качестве результатов, полученных в рамках примененных подходов, как то:

- полнота, надежность и достоверность исходной информации, используемой в рамках оценочного подхода;

- способность подхода учитывать изменения конъюнктуры рынка;

- способность подхода учитывать цель проведения оценки;

- способность учитывать специфические особенности объекта, влияющие на его стоимость.

Выбранный способ согласования, а также все сделанные при осуществлении согласования результатов суждения, допущения и использованная информация должны быть обоснованы.

Обычно итоговая оценка стоимости объекта определяется с использованием метода средневзвешенного значения, в соответствии с которым результату, полученному по каждому из примененных подходов к оценке недвижимости, присваивается весовой коэффициент [12].

Студенту-дипломнику необходимо самостоятельно определить весовые коэффициенты значимости результатов каждого подхода. Для расчета весовых коэффициентов существует ряд методов: метод ранжированной оценки критериев стоимости, метод анализа иерархий, метод расстановки приоритетов и иные математические методы.

Рассчитанные коэффициенты необходимо прокомментировать. Например, [13]:

- затратный подход имеет наименьший вес и принимается равным 5 %, так как дисбаланс спроса и предложения на рынке таких объектов приводит к превышению рыночных арендных ставок и цен продаж над восстановительными издержками;

- анализ проводился на основе достоверной информации о достаточном количестве сопоставимых объектов, поэтому удель­ный вес подхода сравнительного анализа продаж в итоговом со­гласовании будет наибольшим и составит 85 %;

- оцениваемый объект относится к доходной недвижимости. Однако использованные в расчетах прогнозы и данные о доходах могут быть неточны, поэтому вес доходного подхода выше, чем затратного, и ниже, чем подхода сравнительного анализа про­даж, и принимается равным 10 %.

Итоговая величина рыночной стоимости определяется по формуле [12]:

(21)

где РС – рыночная стоимость объекта, тыс. р.;

РСn – величина рыночной стоимости, полученная по одному из стандартных подходов к оценке, тыс. р.;

Кn – весовой коэффициент подхода;

n – применяемый подход к оценке.

Данные о сведении полученных результатов в итоговую рыночную стоимость оцениваемого объекта заносятся в таблицу (например, по шаблону табл. 8).

Таблица 8

Расчет рыночной стоимости объекта недвижимости

Подходы к оценке недвижимости	Стоимость, тыс. р.	Весовой коэффициент
Затратный	6 900	0,05
Сравнительный	5 900	0,85
Доходный	6 400	0,10
Рыночная стоимость	6 000	1

При согласовании результатов расчета стоимости объекта оценки должен учитываться вид определяемой стоимости.

Результат оценки может использоваться при определении сторонами цены для совершения сделки или иных действий с объектом оценки, в том числе при совершении сделок купли-продажи, передаче в аренду или залог, страховании, кредитовании, внесении в уставный (складочный) капитал, для целей налогообложения, при составлении финансовой (бухгалтерской) отчетности, реорганизации и приватизации предприятий, разрешении имущественных споров, принятии управленческих решений и иных случаях [17].

В зависимости от необходимости совершения той или иной сделки могут оцениваться следующие виды стоимости объекта недвижимости: рыночная стоимость, инвестиционная стоимость, ликвидационная стоимость, кадастровая стоимость и др. [11; 17].

Студенту-дипломнику в зависимости от цели оценки, поставленной в дипломной работе, на основе рассчитанной рыночной стоимости необходимо определить соответствующий цели вид стоимости недвижимости.

Результаты сведения стоимостных показателей в итоговую оценку стоимости недвижимости оформляются в соответствии с требованиями законодательных и нормативных актов в сфере оценочной деятельности [15–18].

В случае оценки эффективности инвестиций в недвижимость студенту-дипломнику рекомендуется воспользоваться методическими указаниями, изложенными в п. 2–3.

список ЛИТЕРАТУРы

1. Дипломная работа. Методические указания для студентов специальности 060800 «Экономика и управление на предприятии строительства» всех форм обучения / Т. А. Ивашенцева, Л. В. Заруева, Л. Ф. Манаков, Т. И. Пузыренко. – Новосибирск : НГАСУ, 2000. – 40 с.

2. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений : федеральный закон РФ от 01.01.01 г. // Консуль­тантПлюс. ВерсияПроф [Электронный ресурс].

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть II : федеральный закон РФ от 5 августа 2000 г. // Консультант Плюс. ВерсияПроф [Электронный ресурс].

4. Инвестиционная деятельность в строительстве : учеб. пособие / В. Л. Иваницкий, В. Г. Поляков, О. В. Полякова, А. И. Щербаков. – Новосибирск : НГАС, 1997. – 108 с.

5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов : (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. Политике : утв. 21 июня 1999 г. № ВК 477; авт кол.: В. В. Коссов, В. Н. Лившиц, А. Г. Шахназаров. – М. : «Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с. ; [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www. *****/method/investments/

6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / авт. кол.: В. В. Коссов, В. Н. Лившиц, А. Г. Шахназаров. – 3-я ред., испр. и доп. – М., 2008 [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www. *****/ method/investments/

7. Ендовицкий Д. А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики / Д. А. Ендовицкий ; под. ред. Л. Т. Гиляровской. – М. : Финансы и статистика, 2003. – 352 с.

8. Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www. *****/print. asp? file=/statistics/credit_statistics/refinancing_rates. htm

9. О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов : федеральный закон Российской Федерации от 3 декабря 2012 г. [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www. *****/2012/12/07/budget-zakon-dok. html

10.  В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. –
2-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 1997. – 512 с.

11.  Б. Экономика и экспертиза недвижимости : учеб. пособие / Е. Б. Денисенко. – Новосибирск : НГАСУ, 2009. – 60 с.

12. Гарина С. А. Обоснование заемного финансирования под обеспечение недвижимостью : метод. указания к курсовому проекту по дисц. «Экономика недвижимости» для студ. спец. 291500 «Экспертиза и управление недвижимостью» / , . – Новосибирск : НГАСУ, 2004. – 40 с.

13. Гарина С. А. Определение стоимости объекта недвижимости : метод указания к курсовой работе по дисц. «Экономика недвижимости» для студ. спец. 060800 «Экономика и управление на предприятии (в строительстве)» всех форм обучения / , . – Новосибирск : НГАСУ, 2004. – 32 с.

14. Гарина С. А. Экономическая часть дипломного проекта : метод. указания по выполнению экон. части дипломного проекта для студ. спец. 270115 «Экспертиза и управление недвижимостью» / , , . – Новосибирск : НГАСУ, 2005. – 28 с.

15. Об оценочной деятельности в Российской Федерации : федеральный закон РФ от 01.01.01 г. // КонсультантПлюс. ВерсияПроф [Электронный ресурс].

16. Об утверждении федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО № 1)» : приказ Минэкономразвития РФ // КонсультантПлюс. ВерсияПроф [Электронный ресурс].

17. Об утверждении федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)» : приказ Минэкономразвития РФ // КонсультантПлюс. ВерсияПроф [Электронный ресурс].

18. Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО № 3)» : приказ Минэкономразвития РФ // КонсультантПлюс. ВерсияПроф [Электронный ресурс].

Составители

Татьяна Андреевна Ивашенцева

Александра Федоровна Лях

СПЕЦИАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ

ДИПЛОМНОЙ РАБОТЫ

Методические указания

по выполнению раздела дипломной работы

для студентов специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (в строительстве)» всех форм обучения

специализации «Управление инвестициями»

Редактор

Санитарно-эпидемиологическое заключение

№ 54.НС.05.953.П.006252.06.06 от 01.01.2001 г.

Подписано к печати 24.12.2012. Формат 60 × 84 1/16 д. л.

Гарнитура Таймс. Бумага офсетная. Ризография.

Объем 3 п. л. Тираж 105 экз. Заказ №

 

Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет (Сибстрин)

Новосибирск,

 

Отпечатано мастерской оперативной полиграфии

НГАСУ (Сибстрин)