министерство образования и науки
Российской Федерации
Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет (СИБСТРИН)
Кафедра экономики строительства и инвестиций
Методические указания
по выполнению раздела дипломной работы
для студентов специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (в строительстве)» всех форм обучения специализации «Управление инвестициями»
НОВОСИБИРСК 2012
Методические указания разработаны канд. экон. наук, профессором , канд. экон. наук, доцентом
Рассмотрены и утверждены
методической комиссией факультета экономики,
менеджмента и гуманитарного образования
13 ноября 2012 года
Рецензенты:
, канд. экон. наук, доцент кафедры ЭСИ НГАСУ (Сибстрин);
, канд. экон. наук, доцент кафедры ЭСИ НГАСУ (Сибстрин)
ã Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет (Сибстрин), 2012
содержание
1. общая часть.................................................................... 4
2. методические указания по оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта, обосновываемого в дипломной работе 5
2.1. Состав и структура раздела по оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта 5
2.2. Порядок определения объема и источников инвестиций для реализации инвестиционного проекта 6
2.3. Указания к построению таблиц денежных потоков
при реализации инвестиционного проекта................ 13
2.4. Расчет показателей коммерческой эффективности инвестиционного проекта 26
3. методические указания по экономической оценке мероприятий по совершенствованию деятельности организации, на примере которой выполняется дипломная работа..................................................... 36
3.1. Состав специального экономического раздела
при обосновании мероприятий по совершенствованию деятельности организации 36
3.2. Обоснование суммы инвестиций для реализации мероприятий по совершенствованию деятельности организации................................................................. 37
3.3. Оценка экономических результатов от реализации разработанных мероприятий и эффективности привлекаемых для этого инвестиций......................... 38
4. методические указания по сведению стоимостных показателей в итоговую оценку стоимости недвижимости.................... 40
список ЛИТЕРАТУРы........................................................ 44
1. общая часть
Настоящие методические указания составлены для студентов специальности 080502 «Экономика и управление на предприятиях (в строительстве)», дипломирующихся по кафедре экономики строительства и инвестиций (ЭСИ), и содержат рекомендации по написанию раздела дипломной работы – специального экономического раздела. В данном разделе студент-дипломник должен привести качественное обоснование и расчеты по финансово-экономической оценке разработанного им инвестиционного проекта или предлагаемых им мероприятий с определением необходимых инвестиционных ресурсов, экономической и социальной эффективности, построением денежных потоков и т. п. [1, с. 28]. По некоторым темам в этом разделе может определяться также и социальная эффективность предложений дипломника.
В дипломных работах, тематика которых связана с оценкой стоимости недвижимости, специальный экономический раздел должен содержать расчеты по сведению стоимостных показателей в итоговую оценку стоимости недвижимости.
Будущим специалистам – экономистам-менеджерам, которым предстоит трудиться в строительном комплексе или заниматься предпринимательской деятельностью, в своей практической работе обязательно придется решать вопросы, связанные с вложением средств (инвестиций) в предпринимательские проекты и развитие предприятий. Они должны уметь качественно и количественно оценить направления и результаты инвестиций, обосновать их источники и выгодность для инвестора (предприятия, предпринимателя). Для этого в составе дипломной работы и выполняется специальный экономический раздел.
Цель настоящих методических указаний – сформировать общую схему поиска необходимой информации и выполнения расчетов при обосновании эффективности решений, принимаемых в дипломной работе.
Методические указания состоят из трех разделов в соответствии с основной тематикой дипломных работ по кафедре ЭСИ:
1) оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта, обосновываемого в дипломной работе;
2) экономическая оценка мероприятий по совершенствованию деятельности организации, на примере которой выполняется дипломная работа, и обоснование инвестиций в их реализацию;
3) сведение стоимостных показателей в итоговую оценку стоимости недвижимости.
Методические указания предполагают, что вся необходимая информация для выполнения специального экономического раздела собирается дипломником самостоятельно или разрабатывается в предыдущих разделах дипломной работы (1–3).
Специальный экономический раздел оформляется как четвертый раздел дипломной работы и выполняется на заключительном этапе дипломирования. Консультантом по нему является основной руководитель дипломной работы.
Данные методические указания могут быть использованы и дипломниками инженерных специальностей при оценке инвестиций в реализацию предложений, разрабатываемых ими при выполнении дипломных проектов.
2. методические указания
по оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта, обосновываемого в дипломной работе
2.1. Состав и структура раздела
по оценке коммерческой эффективности
инвестиционного проекта
В дипломных работах, тематика которых связана с обоснованием инвестиций в создание или развитие бизнеса, с разработкой разделов бизнес-планов различных инвестиционных проектов в специальном экономическом разделе следует привести детальную оценку коммерческой эффективности соответствующего инвестиционного проекта (ИП).
Специальный раздел в данном случае должен содержать два подраздела:
1) обоснование объемов и источников инвестиций для реализации описываемого инвестиционного проекта (подраздел 4.1);
2) построение таблиц денежных потоков и расчет коммерческой эффективности инвестиций в обосновываемый инвестиционный проект (подраздел 4.2).
При необходимости, по согласованию с руководителем дипломной работы, в этот раздел могут быть добавлены другие подразделы, например, по анализу рисков и чувствительности результатов обосновываемого инвестиционного проекта.
2.2. Порядок определения объема и источников
инвестиций для реализации инвестиционного проекта
В подразделе 4.1 специального экономического раздела при обосновании объемов и источников инвестиций для реализации описываемого инвестиционного проекта следует привести теоретические положения по направлениям и объектам инвестиций, а также по источникам их финансирования (если они не излагались в предыдущих разделах дипломной работы).
Если в 1–3 разделах дипломной работы уже были даны теоретические обобщения по этим вопросам, то в данном подразделе следует привести описание состава инвестиций (капитальных вложений), необходимых для реализации предлагаемого проекта по созданию или развитию предприятия (в соответствии с нормативными документами [2]). При этом под капитальными вложениями в соответствии с [2, ст. 1] понимают инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
При определении потребности в инвестициях рекомендуется упрощенно принять, что все капиталовложения, необходимые для реализации ИП, можно разделить на две группы:
1) в основной капитал – необходимые для приобретения основных средств и нематериальных активов;
2) в оборотный капитал – требуемые для формирования собственных оборотных средств.
Требующиеся для успешной реализации инвестиционного проекта основные средства и их балансовая стоимость, как правило, определяются в 3-м разделе дипломной работы (в производственном плане). К основным средствам относят амортизируемое имущество, которым в соответствии с действующим налоговым кодексом признается имущество со сроком полезного использования более 12 месяцев и первоначальной стоимостью более 40 тыс. р. [3, ст. 256]. Аналогичные критерии применяют и для нематериальных активов.
В составе основных средств, приобретаемых в рамках инвестиционного проекта, могут быть:
· здания;
· сооружения;
· производственное и технологическое оборудование;
· транспортные средства;
· офисное оборудование;
· вычислительная и множительная техника и др.
К нематериальным активам относят результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности, например, программные продукты, патенты, лицензии, торговые марки, авторские и имущественные права и т. п.
Для определения инвестиций по первой группе (в основной капитал) следует по всему необходимому оборудованию и нематериальным активам (перечень должен быть определен в
3-м разделе дипломной работы), которые соответствуют критериям отнесения к амортизируемому имуществу, к балансовой стоимости приобретаемого имущества добавить налог на добавленную стоимость (НДС), уплачиваемый при приобретении. Расчеты инвестиций следует выполнить в сводной таблице (табл. 1), приводя пояснения в графе «Обоснование».
Необходимые для реализации инвестиционного проекта оборотные средства рекомендуется определять следующим образом. Поскольку оборотные средства представляют собой платежные средства, требующиеся для обеспечения бесперебойного производства и реализации продукции (работ, услуг), выполняемых в рамках операционной деятельности инвестиционного проекта, в их состав следует включать:
1) средства на создание запасов сырья и основных материалов для бесперебойного производства, исходя из условий снабжения. Например, если предполагаются поставки раз в месяц, то оборотные средства на эти цели следует принять в сумме месячных материальных расходов (определяются в составе себестоимости продукции (работ, услуг) в 3-м разделе ДР, либо в данном подразделе 4.1). Если поставки носят сезонный характер (например, раз в квартал), то оборотные средства принимают равными трехмесячной сумме материальных расходов. При этом из материальных расходов исключают затраты на скоропортящиеся материалы, не подлежащие хранению (например, растворы, бетонные смеси – запасы по таким материалам не создаются);
2) средства на создание запасов в незавершенном производстве, исходя из принятой технологии производства продукции (работ, услуг) и условий реализации. Например, если производственный цикл короткий и реализация возможна еженедельно или ежемесячно, то такие запасы не создаются. Если производственный цикл длится более месяца, то оборотные средства на эти цели (аренду помещений и другого имущества, рекламу, выплату аванса работникам, предоплаты поставок ресурсов и услуг сторонних организаций и т. п.) для уже действующих организаций следует принять в сумме месячных расходов (себестоимости месячного объема продукции, определенной в 3-м разделе ДР). Для вновь создаваемых организаций сумму средств в запасах незавершенного производства рекомендуется принимать в размере себестоимости месячного объема продукции (месячных расходов) за вычетом материальных затрат, если уже зарезервированы оборотные средства на создание запасов сырья и основных материалов (в предыдущем пункте);
3) платежные средства на приобретение инструментов, приспособлений, инвентаря, приборов, лабораторного оборудования, спецодежды и других средств индивидуальной и коллективной защиты, предусмотренных законодательством Российской Федерации, и другого имущества, не являющегося амортизируемым имуществом. Затраты на эти цели в соответствии с НК РФ [3, ст. 254] определяют в суммах, исходя из стоимости и сроков ввода неамортизируемого имущества в эксплуатацию. Например, если все неамортизируемое имущество покупается и вводится в течение одного месяца, то оборотные средства на эти цели следует принять в сумме полной его стоимости (перечень необходимого для реализации проекта неамортизируемого имущества и расчет его стоимости проводятся в 3-м разделе ДР) с учетом НДС. Если же такое имущество вводится в эксплуатацию в течение двух месяцев, то стоимость его приобретения следует разделить на две части в соответствии с номенклатурой вводимого в эксплуатацию имущества и в сумму оборотных средств на эти цели включить только затраты первого месяца;
4) если в инвестиционном проекте предполагается создание нового предприятия, то в составе оборотных средств предусматривают первоначальные затраты на его создание и регистрацию (например, госпошлина за регистрацию предприятия, изготовление печатей и бланков, открытие счетов в коммерческих банках, вступление в саморегулируемые организации и пр.).
Инвестиционные проекты, предусматривающие развитие действующих предприятий, как правило, инвестиций в оборотные средства не требуют, их финансирование происходит за счет мобилизации уже имеющихся у предприятия платежных средств. В случаях, когда проекты крупные, соизмеримые с масштабами действующего производства или предлагаются в рамках антикризисных мер по выводу предприятия из предбанкротного состояния, инвестиции необходимы на пополнение оборотных средств предприятия и могут содержать первые три из вышеперечисленных составных элементов.
После детального описания состава инвестиций в подразделе 4.1 следует привести сводный расчет (по форме табл. 1) с необходимыми обоснованиями в виде ссылок на подразделы ДР и таблицы, в которых выполнялись расчеты соответствующих затрат, либо с расчетами и пояснениями в графе «Обоснование».
Таблица 1
Объем инвестиций (капитальные вложения)
по проекту ______________ (в тыс. р.)
конкретное название
Наименование показателей | Сумма | Обоснование |
1. Инвестиции в основные средства и нематериальные активы (амортизируемое имущество) с НДС, всего | Сумма строк 1.1–1.4 | |
в том числе:*) | ||
1.1 – здания | Раздел 3 ДР, таблица…**) плюс НДС | |
1.2 – сооружения | ||
1.3 – оборудование | ||
1.4 – нематериальные активы | ||
2. Инвестиции в оборотные средства, всего | Сумма строк 2.1–2.4 | |
в т. ч. на: | ||
2.1. создание запасов сырья и основных материалов | Раздел 3 ДР, таблица…***) | |
2.2. создание запасов в незавершенном производстве | Раздел 3 ДР, таблица…***) | |
2.3. средства на приобретение имущества, не являющегося амортизируемым | Раздел 3 ДР, таблица…****) | |
2.4. первоначальные затраты на создание и регистрацию | Ссылка на соответствующий расчет | |
3. Всего – объем инвестиций (капитальных вложений) по проекту | Сумма строк 1 и 2 |
Примечания: *) – количество и названия составных групп амортизируемого имущества принимать по оцениваемому в дипломной работе инвестиционному проекту;
**) – указывать конкретный номер таблицы, в которой рассчитывалась балансовая стоимость имущества данной группы;
***) – указывать конкретный номер таблицы, в которой рассчитывались материальные (или полные) затраты на месячный объем работ;
****) – указывать конкретный номер таблицы, в которой рассчитывалась стоимость приобретаемого неамортизируемого имущества.
Далее следует рассмотреть возможные схемы финансирования инвестиционного проекта, привести логические и расчетные обоснования по выбранной схеме.
В современных условиях возможны собственные и заемные источники финансирования инвестиций.
К собственным источникам финансирования инвестиций на стадии создания предприятия относятся взносы учредителей (уставный капитал). В случае, когда ИП разрабатывается для действующего предприятия, к ним относятся также: добавочный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.
В российской практике наибольшее распространение получили такие методы, как самофинансирование, кредитное финансирование, государственное финансирование и смешанное. Самофинансирование, как правило, является самой надежной схемой, но оно может быть применимо только для реализации небольших инвестиционных проектов. Крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются как за счет собственных, так и заемных источников.
Если ИП обосновывает развитие предприятия, то, как правило, применяется схема самофинансирования.
При использовании собственных источников следует их конкретизировать – указать и обосновать конкретные суммы по каждому источнику.
В случае использования заемных источников следует описать выбор коммерческого банка, суммы и условия займов, сроки их погашения, привести расчеты платежей по кредиту, включающие возврат займа и уплаты процентов.
Платежи по кредиту можно осуществлять одним из двух способов:
1) аннуитетными платежами;
2) дифференцированными платежами.
Аннуитетные платежи – способ погашения кредита, при котором совершаются равновеликие платежи через равновеликие промежутки времени.
Размер аннуитетного платежа вычисляется по специальной формуле:
, (1)
где П – ежемесячный аннуитетный платеж по кредиту, тыс. р.;
К – сумма кредита, тыс. р.;
i – ежемесячная процентная ставка по кредиту (в долях);
n – количество месяцев в сроке кредитования.
Структура аннуитетного платежа состоит из двух частей: процентов за пользование кредитом и суммы, идущей на погашение кредита.
Дифференцированные платежи – способ погашения кредита, при котором основная сумма долга выплачивается равными долями, а проценты начисляются на остаток кредита.
Регулярные платежи по кредиту не равны между собой. Структура дифференцированного платежа тоже состоит из двух частей: фиксированной на весь период суммы, идущей на погашение суммы задолженности, и убывающей части – процентов по кредиту, которая рассчитывается от суммы остатка заложенности по кредиту. При дифференцированных платежах размер общего платежа каждый месяц уменьшается, а погашение основного тела кредита равномерно распределено на весь срок кредитования.
Расчеты платежей по кредиту следует выполнить в программе Microsoft Office Excel и оформить в виде табл. 2.
Таблица 2
График погашения кредита и уплаты процентов по месяцам
Период (месяц) | Долг периода, р. | Процент | Возврат | Платеж | Долг периода, р. |
… | … | … | … | … | … |
Итого | – | … | … | … | – |
При выполнении расчетов следует учитывать:
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 |
