5. Управление дебиторской задолженностью, его цели, задачи. Подходы в управление дебиторской задолженностью. Оценка реального состояния дебиторской задолженности. Значение оборачиваемости дебиторской задолженности в управлении предприятием. Источники информации по управлению дебиторской задолженностью.
6. Оптимальное соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью. Управление дебиторами – репрессивные методы и методы поощрения. Этапы контроля и анализа за дебиторской задолженностью.
7. Управление денежными средствами и их эквивалентами, его цели и задачи. Информационная база для управления денежными активами. Расчет минимально необходимой потребности в денежных средствах Методы определения величины потока денежных средств.
8. Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хозяйственных операций. Модели определения минимального, оптимального, максимального и среднего остатков денежных средств. Корректировка потока платежей.
9. Резервы ускорения оборота денежных активов. Мероприятия по обеспечению рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов.
Тема 9. Управление оборотным капиталом
1. Политика предприятия в области оборотного капитала.
2. Виды стратегии финансирования текущих активов.
3. Компоненты оборотного капитала. Оценка оборотного капитала.
4. Принятие решений о структуре оборотных средств и краткосрочной задолженности.
Тема 10. Управление денежными потоками
1. Понятие денежного потока и характеристика его видов.
2. Принципы управления денежными потоками предприятия.
3. Методы оптимизации денежных потоков предприятия.
4. Планирование денежных потоков.
Тема 11. Управление инвестиционными проектами
1. Принятие решений по финансовым инвестициям. Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими. Модели, принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования.
2. Понятие портфеля ценных бумаг. Особенности формирования и оценки портфеля финансовых инвестиций. Содержание управления портфелем финансовых инвестиций. Оперативное управление портфелем финансовых инвестиций. Риски, связанные с портфелем ценных бумаг. Виды операций и организация управления портфелем ценных бумаг. Портфельные стратегии.
3. Причины, обусловливающие необходимость инвестиций. Инвестиционная политика предприятия, ее цели и задачи. Основные этапы разработки инвестиционной политики.
4. Стратегия управления инвестициями. Эффективность реализации стратегии. Взаимосвязь риска и инвестиционной деятельности. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими. Принципы и методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Управление процессами инвестиционного характера. Управление реализацией реальных инвестиционных проектов. Принятие решений по реальным инвестиционным проектам.
5. Анализ эффективности капиталовложений. Необходимая информация для анализа капитальных вложений. Методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.
6. Дополнительные факторы, влияющие на поток капитала. Инфляция и анализ эффективности долгосрочных инвестиций. Влияние системы ускоренного возмещения стоимости на принятие решений по капитальным вложениям.
7. Формирование, оценка и управление инвестиционным портфелем компании. Необходимость учета жизненного цикла товара на рынке при формировании портфеля инвестиций.
8. Оперативное управление инвестиционным портфелем. Оптимизация инвестиционного портфеля. Программа оценки инвестиционных проектов: Project Expert.
Тема 12. Внутрифирменное планирование и прогнозирование финансовой деятельности предприятия
1. Цель и задачи планирования финансовой деятельности. Стратегия финансового планирования.
2. Методы расчета финансовых показателей и планирования финансовых ресурсов.
3. Виды внутрифирменного финансового планирования. Бизнес-план и его финансовые аспекты.
4. Годовой финансовый план (бюджет) компании. Операционный бюджет. Финансовый бюджет.
5. Оперативное финансовое планирование.
6. Прогнозирование перспектив развития предприятия.
7. Матрицы финансовых стратегий. Количественные и качественные показатели потенциального краха. Прогнозирование банкротства. «Z-счет» Альтмана: вероятное банкротство, маловероятное банкротство и серая область. Финансовые коэффициенты, определяющие критерии банкротства.
Тесты по курсу
1. Переход на международные стандарты отчетности приведет к увеличению:
а) доверия к организации,
б) доходности,
в) стоимости подготовки информации,
г) стоимости компании в связи со снижением риска.
2. Управление ликвидностью - это:
а) постоянное наращивание запасов и денежных средств,
б) приведение в соответствие срочной структуры активов срочной структуре пассивов,
в) сокращение временного периода, в течение которого осуществляется трансформация активов в денежные средства.
3. Чем выше ликвидность, тем:
а) выше доходность,
б) больше замороженных средств,
в) ниже риск банкротства.
4. Какие из активов относятся к быстро реализуемым?
б) денежные средства,
в) дебиторская задолженность,
г) отдельные составляющие а) и в),
д) отдельные составляющие в).
5. Какие из активов относятся к медленно реализуемым?
а) денежные средства и краткосрочные ценные бумаги,
б) производственные запасы,
в) дебиторская задолженность,
д) отдельные составляющие б) и в).
6. Коэффициент текущей ликвидности - это отношение:
а) суммы всех активов к сумме краткосрочных обязательств,
б) всех оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств,
в) суммы денежных средств и средств в расчетах к сумме краткосрочных обязательств.
7. Коэффициент критической ликвидности - это отношение:
а) оборотных средств к сумме краткосрочных пассивов,
б) суммы денежных средств и средств в расчетах к сумме краткосрочных пассивов,
в) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме кредиторской задолженности.
8. Какие показатели наиболее полно определяют ликвидность баланса?
а) норма прибыли на вложенный капитал,
б) финансовая устойчивость организации,
в) отношение текущих активов к текущим обязательствам организации,
г) уровень финансовой независимости организации.
9. Какой показатель свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса организации?
а) коэффициент оборачиваемости запасов,
б) коэффициент автономии,
в) коэффициент обеспеченности запасами собственных оборотных средств,
г) рентабельность продаж.
10. Выберите наиболее правильные утверждения:
а) организация может быть ликвидна, но неплатежеспособна,
б) если организация ликвидна, то она платежеспособна,
в) организация может быть неплатежеспособна, но по принятым критериям финансово устойчива,
г) нормальная финансовая устойчивость говорит о платежеспособности организации.
11. Ликвидность и платежеспособность:
а) синонимы,
б) совпадают на отчетные даты,
в) отличаются на величину денежных средств на расчетном счете.
12. Абсолютная финансовая устойчивость - это:
а) отсутствие задолженности,
б) отсутствие заемных средств в источниках имущества,
в) постоянная платежеспособность.
13. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – это отношение:
а) собственных средств организации к запасам,
б) собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств,
в) собственных оборотных средств к запасам.
14. Коэффициент автономии - это отношение:
а) собственных оборотных средств к общей сумме источников средств,
б) собственных средств к общей сумме источников средств,
в) оборотных средств к величине имущества организации.
15. Коэффициент маневренности - это отношение:
а) собственных средств организации к источникам всех средств,
б) оборотных средств организации к общей сумме активов,
в) собственных оборотных средств к величине всех собственных средств.
16. В настоящее время фирмой достигнута полная кредитоемкость. Что целесообразно сделать для создания резервной кредитоемкости?
а) предпринять дополнительную эмиссию акций,
б) предпринять эмиссию облигаций,
в) получить кредит в банке.
17. Коэффициент отношения заемных средств к собственным более корректно оценивать:
а) по балансовой оценке,
б) по рыночной оценке.
18. Что из нижеперечисленного - эффект финансового левериджа?
а) финансовые риски несут в основном собственники организации,
б) владельцы кредитных средств получают контроль над фирмой-заемщиком,
в) прибыль на инвестиции не облагается налогом,
г) доходность собственного капитала увеличивается при использовании заемных средств.
19. «Золотое» правило экономики заключается в том, что темпы роста прибыли больше темпа роста выручки и больше темпа роста:
а) собственного капитала,
б) активов,
в) продаж в натуральном измерении.
20. Определите, как рассчитывается оборачиваемость запасов:
а) отношение выручки от реализации к средней величине запасов,
б) отношение прибыли от реализации к средней величине запасов,
в) длительность одного оборота сырья и готовой продукции.
21. При оценке оборачиваемости текущих активов следует учитывать:
а) выручку от продаж,
б) прибыль организации,
в) величину стоимости имущества.
22. Скорость оборота дебиторской задолженности целесообразно сравнивать со скоростью оборота:
а) кредиторской задолженности,
б) материальных оборотных средств,
в) всех активов.
23. Валовая прибыль в российской отчетности отличается от прибыли от продаж, так как:
а) включает величину коммерческих и управленческих расходов,
б) не включает величину коммерческих и управленческих расходов,
в) включает внереализационные доходы,
г) включает прочие операционные доходы.
24. Финансовая рентабельность - это отношение:
а) чистой прибыли к средней величине собственного капитала,
б) чистой прибыли к средней величине всех активов,
в) балансовой прибыли к средней величине всех активов.
25. Экономическая рентабельность - это отношение:
а) чистой прибыли к средней за период величине стоимости имущества,
б) балансовой прибыли к средней за период величине стоимости имущества,
в) выручки от реализации к средней за период величине стоимости имущества.
26. Доходность собственного капитала - это отношение:
а) чистой прибыли к средней величине собственного капитала,
б) чистой прибыли к величине собственного капитала на конец периода,
в) выручки от реализации к собственному капиталу.
27. Увеличение актива баланса за счет активов повышенного риска (дебиторской задолженности, готовой продукции) приводит:
а) к завышению финансового результата,
б) снижению рентабельности,
в) снижению оборачиваемости.
28. Увеличение актива баланса за счет завышения раздела I актива приводит:
а) к завышению финансового результата,
б) снижению рентабельности,
в) снижению оборачиваемости.
29. Уравнение «Дюпон» содержит факторы, влияющие на рентабельность:
а) продаж,
б) активов,
в) инвестиций.
30. Уравнение «Дюпон» показывает возможность увеличения доходности:
а) активов за счет либо повышения рентабельности продаж, либо оборачиваемости активов,
б) продаж за счет либо увеличения рентабельности активов, либо снижения доли заемного капитала,
в) собственного капитала за счет либо увеличения рентабельности активов, либо снижения доли заемного капитала.
31. Модифицированное уравнение «Дюпон» позволяет влиять на рентабельность собственного капитала посредством управления:
а) рентабельностью продаж,
б) финансовым левериджем,
в) ликвидностью.
32. Модифицированное уравнение «Дюпон» позволяет:
а) регулировать доходность продаж,
б) выявлять факторы, влияющие на себестоимость,
в) управлять рентабельностью активов за счет влияния на рентабельность продаж скорости оборота оборотных средств,
г) управлять рентабельностью собственного капитала путем влияния на рентабельность активов и финансового рычага,
д) управлять рентабельностью собственного капитала путем влияния на рентабельность продаж и финансового рычага.
33. Основное внимание в кредитном анализе уделяется отношениям:
а) долг/собственный капитал,
б) прибыль/выручка от продаж,
в) чистая прибыль/выручка от продаж.
34. О чем говорит низкое отношение рыночной цены к балансовой оценке акции:
а) организации следует принимать меры антикризисного управления: увеличить доходность собственного капитала, ликвидировать часть активов и т. д.,
б) целесообразно снизить балансовую оценку акций,
в) необходимо повысить балансовую оценку акций.
35. Какие действия целесообразны, если величина отношения цены к балансовой оценке акции меньше единицы?
а) необходимо снизить балансовую оценку акций,
б) увеличить доходность собственного капитала и активов,
в) снизить долю заемного капитала.
36. Анализ движения денежных средств дает важную управленческую информацию:
а) о потребности организации в денежных средствах,
б) текущей платежеспособности,
в) наличии прибыли.
37. Какие статьи влияют на денежный поток и как?
а) увеличение дебиторской задолженности,
б) начисленная амортизация,
в) увеличение кредиторской задолженности,
г) увеличение инвестиций,
д) уменьшение предоплаты за сырье,
е) увеличение запасов,
ж) дивидендные выплаты.
38. Под анализом движения денежных средств понимается:
а) мониторинг возврата ссуд кредитным учреждениям,
б) изучение денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организаций,
в) изучение налоговыми органами динамики прибыли и объема продаж контролируемых организаций.
39. Прибыльная организациям может испытывать недостаток денежных средств:
а) при высоких темпах роста,
б) мягкой инкассационной политике,
в) низком индексе постоянных активов.
40. Степень детализации поддерживающих бюджетов зависит от:
а) величины прибыли,
б) величины денежного потока,
в) степени диверсификации деятельности,
г) наличия дочерних компаний, филиалов, других относительно обособленных подразделений (центров ответственности),
д) принятой системы управленческого учета,
е) подготовленности кадров к составлению бюджетов,
ж) уровня изменчивости макроэкономических условий.
41. При разработке бюджета реализации важно оценить:
а) величину производственной себестоимости продукции,
б) возможную динамику цен на сопоставимую продукцию на рынке,
в) эластичность спроса по цене,
г) допустимый уровень цен на готовую продукцию компании для обеспечения необходимой доходности, удовлетворения требований собственников, поддержания и улучшения рыночной позиции,
д) структуру источников финансирования.
42. При разработке бюджета общепроизводственных расходов к вспомогательным материалам относят:
а) все материалы стоимостью меньше 100 руб.,
б) материалы любой стоимости по усмотрению финансово-экономической службы конкретного предприятия.
43. При разработке бюджета запасов готовой продукции она обычно учитывается:
а) по производственной себестоимости,
б) с учетом коммерческих и административных расходов,
в) по средней цене продажи.
44. Придание подразделению статуса того или иного центра ответственности:
а) является организационным, структурирующим мероприятием,
б) может либо стимулировать деятельность, либо, наоборот, подавлять инициативу,
в) производится преимущественно для контроля.
45. Определяющим фактором при составлении бюджета денежных поступлений и выплат является время:
а) выполнения хозяйственных операций,
б) фактического поступления платежей,
в) принятия платежных документов банком.
46. При применении метода доли объема продаж в финансовом прогнозировании необходимо, чтобы:
а) величина активов изменялась пропорционально объему продаж,
б) величина пассивов изменялась пропорционально объему продаж,
в) значительная часть балансовых статей была связана с объемом продаж.
47. Использование амортизационных начислений возможно:
а) только на долгосрочные цели,
б) как на долгосрочные цели, так и для удовлетворения текущих потребностей,
в) на строго определенные законодательством цели.
48. Ускоренное начисление амортизации позволяет:
а) снизить прибыль корпорации,
б) увеличить прибыль корпорации,
в) отложить выплату налогов на определенное время.
49. Метод доли от объема продаж в планировании финансовых потребностей неприменим, если:
а) действует эффект масштаба, существуют излишние производственные мощности и запасы,
б) величина активов изменяется непропорционально росту объема продаж,
в) инкассация дебиторской задолженности происходит неравномерно.
50. Методики линейной регрессии и оценки определенной статьи баланса в финансовом планировании целесообразно использовать:
а) в ситуациях, когда не подходит метод доли от объема продаж,
б) наряду с методом доли от объема продаж.
52. Низкое отношение активов к объему продаж свидетельствует в первую очередь о целесообразности:
а) привлечения дополнительного капитала,
б) улучшения инкассации дебиторской задолженности,
в) более интенсивного использования активов.
53. Цикл обращения денежных средств может снизиться за счет сокращения периода:
а) обращения запасов,
б) погашения кредиторской задолженности,
в) инкассации дебиторской задолженности.
54. Точка финансовой безубыточности - это точка:
а) операционной безубыточности, выраженная в стоимостных показателях,
б) в которой вся операционная прибыль идет на погашение долгов и выплат налогов,
в) в которой чистая прибыль равна нулю.
55. Прибыль компании, как правило, наиболее чувствительна к изменению:
а) переменных издержек,
б) цены на готовую продукцию,
в) постоянных издержек.
56. Метод директ-костинга позволяет:
а) более точно распределить затраты,
б) снизить налогооблагаемую прибыль,
в) принимать обоснованные решения по выбору ассортиментной политики,
г) принимать обоснованные решения по выбору ценовой политики.
57. В соответствии с методом абсорпшен-костинг:
а) в производственной себестоимости учитываются и постоянные и переменные расходы,
б) постоянные затраты на запасы не относятся,
в) административные и коммерческие расходы рассматриваются как расходы истёкшего периода.
58. Оборотный капитал - это:
а) совокупность денежных средств, авансированных для образования и использования оборотных фондов и фондов обращения,
б) инвестиции в краткосрочные активы,
в) совокупность валового и чистого оборотного капиталов.
59. Определите коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:
а) отношение собственных средств организации к запасам,
б) отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств,
в) отношение собственных оборотных средств к запасам.
60. Длительность цикла обращения денежных средств может снизиться за счет снижения периода:
а) обращения запасов,
б) погашения кредиторской задолженности,
в) инкассации дебиторской задолженности.
61. Предприятию выгодно:
а) увеличение сроков и размера кредиторской задолженности,
б) наличие значительной суммы свободных денежных средств в активе,
в) преобладание собственных средств над заемными.
62. Определите коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами как отношение:
а) собственных средств организации к запасам,
б) собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств,
в) собственных оборотных средств к запасам.
63. Оборачиваемость запасов - это:
а) отношение выручки от реализации к средней величине запасов,
б) отношение прибыли от реализации к средней величине запасов,
в) длительность одного оборота сырья и готовой продукции,
г) отношение себестоимости продукции к средней величине запасов.
64. Какие проблемы связаны с избыточными запасами?
а) увеличение количества и объема запасов неизбежно вызывает рост издержек на хранение,
б) необходимость использовать дополнительные складские площади,
в) возрастание риска порчи запасов,
г) рост количества неликвидных запасов,
д) срыв производственной программы,
е) нарушение ритмичности производства,
ж) упущенная выгода из-за недовыпуска готовой продукции.
65. Метод ABC при управлении запасами позволяет:
а) разделить все виды сырья и материалов на очень дорогие, менее дорогие и малоценные,
б) разделить все виды сырья и материалов на очень дефицитные, менее дефицитные и доступные в любое время,
в) учитывать запасы в соответствии с ассортиментом производимой продукции.
66. При управлении запасами на основе системы поддержания оптимального уровня запаса регулируемыми параметрами являются:
а) размер заказа,
б) максимальный уровень запаса,
в) время заказа.
67. Метод определения оптимальной партии заказа обычно применяется, если:
а) издержки хранения незначительны,
б) сырье и материалы расходуются равномерно,
в) поставка может происходить только в установленные сроки.
68. Приблизительная оценка потребности в оборотном капитале может быть основана на изменении:
а) объемов производства по сравнению с прошлым периодом,
б) величины прибыли,
в) условий производства и реализации.
69. Легкореализуемые ценные бумаги предназначены для:
а) наиболее быстрого увеличения доходов фирмы,
б) быстрого привлечения денежных средств в оборот предприятия,
в) увеличения рентабельности основной деятельности предприятия.
70. При высокой доле краткосрочных финансовых вложений в активах фирмы возникает:
а) риск невозможности быстрой реализации крупных пакетов ценных бумаг,
б) потребность финансирования за счет более дорогих заемных средств,
в) невозможность финансирования за счет свободных денежных средств.
71. При определении целевого остатка денежных средств на основе модели Миллера-Орра можно сделать выводы:
а) целевой остаток - средняя величина между верхним и нижним пределами колебания денежных средств,
б) величина целевого остатка повышается вместе с увеличением ставки банковского процента по ценным бумагам,
в) величина целевого остатка увеличивается вместе с ростом постоянных издержек на покупку (продажу) ценных бумаг.
72. Ужесточение компанией кредитной политики может привести:
а) к снижению объемов продаж,
б) увеличению денежных средств на расчетном счете,
в) замедлению поступления денежных средств.
73. При политике поддержания дебиторской задолженности на низком уровне возможны:
а) потеря потенциальных клиентов,
б) увеличение конкурентоспособности компании,
в) уменьшение притока денежных средств.
74. Если скидка за быструю оплату товара выше процентной ставки за кредит банка, то:
а) покупателю товара выгодно воспользоваться ею,
б) покупателю товара невыгодно воспользоваться ею,
в) целесообразность использования скидки определяется другими факторами (какими?).
75. Учет (дисконтирование) векселей - это:
а) продажа векселя до срока его погашения за сумму, меньшую его номинала,
б) заклад векселя и взятие под него кредита,
в) возможность вернуть вексель юридическому или физическому лицу, выписавшему его, без каких-либо условий.
76. Отличительные (обязательные) черты факторинга:
а) гарантия платежа поставщику продукции и услуг,
б) предоставление ссуды под залог дебиторской задолженности,
в) учет (дисконтирование) векселей.
77. Критерии оценки надежности партнеров компаниями при предоставлении коммерческого кредита обычно:
а) мягче банковских критериев,
б) такие же, как и в банках.
78. В соответствии с российским законодательством и сложившейся практикой вексель дает возможность векселедержателю в некоторых случаях:
а) расплатиться по своим долгам векселем,
б) досрочно учесть вексель в банке,
в) получить «вексельный» кредит под залог векселей,
г) положить вексель в банк и получать проценты по нему.
79. Эффективность использования оборотных средств можно измерить:
а) скоростью их оборота,
б) величиной выручки,
в) величиной прибыли.
80. При оценке запасов по методу ЛИФО:
а) запасы оцениваются по максимальной рыночной стоимости,
б) оборачиваемость запасов будет занижена,
в) оценка запасов будет занижена.
81. Мягкая политика управления оборотным капиталом характеризуется:
а) высокой дебиторской задолженностью,
б) большими запасами,
в) низкой оборачиваемостью,
г) низким удельным весом оборотных средств в активах.
82. Величина текущих финансовых потребностей выше у фирм, в которых:
а) стоимость сырья выше,
б) добавленная стоимость выше,
в) период оплаты кредиторской задолженности выше.
83. Финансирование оборотных средств преимущественно за счет собственного капитала приводит к:
а) риску неэффективного использования собственных средств,
б) недоиспользованию финансового левереджа,
в) увеличению финансовой устойчивости,
г) увеличению прибыли.
84. Наиболее корректно выделять следующие виды инвестиций:
а) в физический капитал (оборудование, здания и т. д.),
б) в человеческий капитал,
в) в технологии,
г) во внеоборотные активы,
д) в оборотные активы.
85. Инвестиции - это:
а) денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имеющее денежную оценку, вкладываемое для получения прибыли;
б) средства, направляемые на капитальные вложения и на немедленное производственное потребление;
в) денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имеющее денежную оценку, вкладываемое для получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
86. К стадиям инвестиционного проекта следует относить:
а) рассмотрение возможных проектов, их комплексную оценку и отбор,
б) привлечение инвестиций,
в) управление реализацией проектов,
г) вывод на проектные мощности,
д) дальнейший срок жизни проекта до его завершения.
87. Коэффициент дисконтирования показывает:
а) современную стоимость одной денежной единицы, которая будет получена через ряд лет;
б) будущую стоимость одной денежной единицы вклада, вложенной под сложные проценты, за ряд лет;
в) текущую стоимость систематических платежей размером в одну денежную единицу.
88. Аннуитет - это:
а) ряд платежей равной величины за определенный период,
б) один из равных платежей за определенный период,
в) один из ряда последовательных платежей.
89. В проектном анализе при дисконтировании денежных потоков наиболее часто используется процентная ставка, равная:
а) цене капитала предприятия,
б) альтернативной стоимости капитала на фондовом рынке,
в) наибольшей из а) и б),
г) наименьшей из а) и б).
90. К базовым принципам оценки инвестиционных проектов можно отнести:
а) рассмотрение денежных потоков от проекта до момента его окупаемости,
б) учет фактора времени,
в) сравнение ситуации «до проекта» и «после проекта»,
г) невозможность многоэтапной оценки.
91. Показатель NPV:
а) показывает абсолютную величину потенциального дохода,
б) учитывает весь срок жизни проекта, временную стоимость денег,
в) позволяет выявить наиболее выгодный проект,
г) позволяет не выбирать норму дисконта до расчетов,
д) показывает, какими затратами достигнут результат,
е) позволяет оценить период возврата средств.
92. Предположим, вы можете выбрать один из двух проектов: у первого доходность 30% на 10 млн. долл., у второго доходность 50% на 5 млн. долл. Какой, как правило, выбирается проект, если у вас имеются инвестиции в достаточных для обоих проектов размерах?
а) первый, так как валовые показатели будут выше,
б) второй, так как его доходность выше.
93. Если доходность инвестиций меньше средневзвешенной цены капитала, то, как правило, снижается:
а) ценность фирмы,
б) рентабельность продаж,
в) рентабельность активов,
г) чистая прибыль.
94. Как сравнить проекты, имеющие разный срок жизни?
а) выбирать самые короткие проекты с положительным NPV,
б) предположить, что короткий проект можно продлить на срок жизни длинного,
в) предположить, что длинный проект можно продать в момент завершения короткого,
г) использовать эквивалентные денежные потоки,
д) использовать аннуитет.
95. Основное правило при учете инфляции при принятии бюджета капитальных вложений:
а) реальным денежным потокам должны соответствовать реальные процентные ставки;
б) номинальным денежным потокам должны соответствовать номинальные процентные ставки;
в) очищенная от инфляции норма прибыли должна соответствовать установленному нормативу.
96. Преимущества использования дополнительной эмиссии акций для финансирования развития:
а) нет точных сроков возврата, можно не выплачивать дивиденды;
б) обычно является позитивным сигналом рынку;
в) издержки размещения обыкновенных акций, как правило, ниже, чем другие способы привлечения средств.
97. Выберите правильное определение:
а) фондовый рынок и финансовый рынок образуют рынок капиталов,
б) рынок капиталов и фондовый рынок образуют финансовый рынок,
в) фондовый рынок - часть рынка капиталов,
г) денежный рынок и рынок капиталов в совокупности образуют финансовый рынок.
98. Оптимальная дивидендная политика:
а) максимизирует выплаты дивидендов,
б) удовлетворяет текущим ожиданиям доходов большинства акционеров,
в) устанавливает равновесие между текущими выплатами и ростом объемов продаж,
г) устанавливает равновесие между текущими выплатами дивидендов и увеличением ценности компании в будущем.
99. Какие типы дивидендной политики свидетельствуют о стабильности компании?
а) политика выплаты дивидендов по остаточному принципу;
б) выплата по дивидендам постоянной доли прибыли;
в) выплата постоянных или постоянно возрастающих дивидендов;
г) выплата низких регулярных дивидендов плюс дополнительные дивиденды в удачный год.
100. Взятие фирмы под контроль может быть достигнуто:
а) обладанием контрольным пакетом акций;
б) получением полномочий от других акционеров;
в) как обладанием контрольным пакетом акций, так и получением полномочий от других акционеров.
101. При дополнительной эмиссии акций цена, как правило, устанавливается:
а) на том же уровне, что и рыночная цена акций до эмиссии,
б) выше рыночной цены данных акций до эмиссии,
в) ниже рыночной цены данных акций до эмиссии.
102. Банковское долгосрочное кредитование в настоящее время невыгодно российским компаниям, так как:
а) оно пока дорогой источник средств,
б) условия, касающиеся обеспечения займа, часто невыполнимы,
в) организация получения займа более длительна, чем эмиссия и размещение акций.
103. Выбор компаниями банка и условий получения долгосрочного кредита определяется:
а) требуемым сроком кредита,
б) предлагаемой схемой амортизации займа, видом и размером процентной ставки,
в) валютой займа,
г) рейтингом банка.
104. Повышение процентных ставок за кредит:
а) часто повышает цены акций,
б) часто понижает цены акций,
в) не влияет на цены акций.
105. Под временной структурой процентных ставок понимается:
а) плавающая процентная ставка,
б) соотношение между долго - и краткосрочными процентными ставками,
в) номинальная процентная ставка, изменяющаяся в связи с инфляцией.
106. В соответствии с российским законодательством облигации обладают характеристиками:
а) закрепляют право владельца на получение номинальной стоимости облигации;
б) закрепляют право владельца на получение номинальной стоимости облигаций или иного имущественного эквивалента;
в) дают право получения процента от рыночной стоимости;
г) дают право получения процента от номинальной стоимости либо иные имущественные права;
д) номинал выпущенных облигаций не должен превышать размера уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного третьими лицами;
е) номинал выпущенных облигаций не должен превышать размера уставного капитала либо величину гарантий, предоставленных третьими лицами.
107. Бескупонные облигации:
а) распространяются с дисконтом,
б) распространяются с дисконтом, их требования не защищены,
в) обеспечивают фиксированный процентный доход,
в) обеспечивают повышение стоимости вложенного капитала,
г) обычно предполагают регулярные выплаты,
д) относительно недолгосрочные.
108. Привилегированные акции:
а) подтверждают право собственности на соответствующую часть компании;
б) могут быть выпущены в любом количестве и составлять любую долю акционерного капитала;
в) выплаты по ним уменьшают налогооблагаемую прибыль.
109. Какое утверждение неправильно:
а) выплаты дивидендов по привилегированным акциям приоритетны по отношению к выплате процентов по облигациям;
б) невыплаты дивидендов по привилегированным акциям приводят к банкротству фирмы;
в) по российскому законодательству стоимость привилегированных акций в балансе относится к капиталу компании.
110. При лизинге оборудования:
а) обеспечен залог,
б) налогооблагаемая база у предприятия-лизингополучателя может быть снижена,
в) из-за преимуществ лизинга по сравнению с кредитом его стоимость всегда выше.
111. Свопы - финансовый инструмент:
а) позволяющий обмениваться денежными потоками,
б) гарантирующий увеличение денежных потоков.
112. Опцион - это:
а) возможность конвертации облигаций в акции,
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 |
