Теория и практика оценочной деятельности (стр. 3 )

30. Оценить стоимость свободного земельного массива площадью 0,6 га, если инвестор планирует разбить его на 6 одинаковых земельных участка, застроить каждый из них коттеджами и продать. Планируемая цена продажи застроенного типового загородного участка равна руб. График продаж предусматривает реализацию 1 участка в месяц. Ставка дисконтирования задана на уровне 24 %. Суммарные затраты инвестора включают следующие составляющие: затраты на освоение – 3 100 тыс. рублей, на управление и охрану - 100 тыс. рублей, издержки по продаже – 140 тыс. рублей, текущие расходы – 120 тыс. рублей, прибыль инвестора - 600 тыс. рублей.

31. Производственный комплекс включает в себя машинный парк, земельный участок, здание. Необходимо определить рыночную стоимость отдельного производственного агрегата «Дизель», если доход от всего производственного комплекса равен рублей, в том числе доход от земли – 120 000 рублей, доход от зданий – рублей. Доля балансовой стоимости производственного агрегата «Дизель» в балансовой стоимости всего машинного парка равна 7 %. Срок службы агрегата «Дизель», в течение которого он функционировал и приносил доход, составляет 5 лет. Ставка капитализации определена на уровне 40 %.

32. Необходимо определить рыночную стоимость автобуса, эксплуатация которого характеризуется следующими показателями. Ежегодный доход от эксплуатации автобуса составляет 250 тыс. руб. Срок службы автобуса 5 лет, по истечении которого остаточная стоимость автобуса будет равна 100 тыс. руб. Стоимость гаража и ремонтного оборудования в расчете на 1 автобус составляет 22 тыс. руб. на дату оценки. Годовая ставка дисконтирования определена на уровне 28 %.

33. Предприниматель планирует приобрести лицензию на производство кабинетных часов

по оригинальной технологии. Необходимо определить стоимость лицензии при условии, что срок лицензионного соглашения 4 года, производственная программа производства продукции по лицензии: первый год составит 450 тыс. единиц по цене 160 дол. за единицу., 2 год – 500 тыс. единиц по цене 150 дол. за единицу.; 3 год – 500 тыс. единиц по цене 140 дол. за единицу, 4 год – 500 тыс. единиц по цене 130 дол. за единицу.

Лицензионным соглашением предусмотрена ставка роялти, изменяющаяся по годам, соответственно: 1 год – 8 %, 2 год – 7 %, 3 год – 7 %, 4 год – 6 %, Для оценки стоимости лицензии определен коэффициент дисконтирования – 15 %.

34. Применение доходного, затратного и рыночного подходов к оценке нематериальных активов и интеллектуальной собственности. Предприятие планирует внедрить новую технологию производство продукции с использования запатентованного изобретения. Оценить рыночную стоимость изобретения, если цена продажи аналогичной продукции, производимой по новой технологии с запатентованным изобретением, равна 140 руб., цены продаж продукции по старому способу производства без использования изобретения снижаются и прогноз цены единицы продукции по годам следующий: 1 год - 120 руб., 2 год - 120 руб., 3 год - 110 руб., 4 год - 100 руб.. Период производства выпускаемой продукции – 4 года. Предполагается, что объемы производства выпускаемой по старому и новому способам производства продукции одинаковы, составляя по годам соответственно: 130 тыс., 130 тыс., 140 тыс., 140 тыс. единиц. Годовая ставка дисконтирования определена на уровне 18 %.

35. Предприятие планирует внедрить новую технологию производство продукции с использования запатентованного изобретения. Оценить рыночную стоимость изобретения, если цена продажи аналогичной продукции, производимой по новой технологии с запатентованным изобретением, равна 120 руб., цены продаж продукции по старому способу производства без использования изобретения снижаются и прогноз цены единицы продукции по годам следующий: 1 год - 90 руб., 2 год - 90 руб., 3 год - 80 руб., 4 год - 70 руб.. Период производства выпускаемой продукции – 4 года. Предполагается, что объемы производства выпускаемой по старому и новому способам производства продукции одинаковы, составляя по годам соответственно: 50 тыс., 60 тыс., 60 тыс., 60 тыс. единиц. Годовая ставка дисконтирования определена на уровне 15 %.

36. Рыночная стоимость материальных активов предприятия легкой промышленности «Хлопок» оценивается в дол., нормализованная чистая прибыль предприятия – 180 000 дол.. Среднеотраслевой уровень доход на материальные активы для предприятий легкой промышленности равен 30 %. Ставка капитализации прибыли в этой сфере бизнеса – 40 %. Необходимо оценить рыночную стоимость гудвила как отдельного вида. нематериальных активов и рыночную стоимость предприятия «Хлопок».

37. Компании «Лимит» и «Проект» планируют провести реструктуризацию в форме реорганизации компаний путем их слияния. Рыночная стоимость закрытой компании «Проект» равна 150 млн. руб. Рыночная стоимость компании «Лимит» не известна. Для принятия решения об обоснованном соотношении обмена акций при слиянии компаний необходимо определить рыночную стоимость одной обыкновенной акции . Показатели, характеризующие деятельность компаний на текущий момент, следующие. По результатам 2002 г. прибыль после уплаты налогов составила 3500 тыс. рублей. Уставный капитал компании состоит из 150 тыс. обыкновенных акций и 25 тыс. привилегированных акций. По обыкновенным акциям выплачен дивиденд в размере 17 руб., по привилегированным акциям 15 руб., показатель рыночной привлекательности акций (Р/Е) равен 6. Определить доход на одну акцию (EPS), размер нераспределенной прибыли на одну акцию и рыночную стоимость одной обыкновенной акции .

38. Предприниматель планирует приобрести лицензию на производство солнцезащитных очков по оригинальной технологии. Необходимо определить стоимость лицензии при условии, что срок лицензионного соглашения 4 года, производственная программа производства продукции по лицензии: первый год составит 1200 тыс. единиц по цене 140 дол. за единицу., 2 год – 1500 тыс. единиц по цене 140 дол. за единицу.; 3 год – 1500 единиц по цене 130 дол. за единицу, 4 год – 1400 единиц по цене 120 дол. за единицу. Лицензионным соглашением предусмотрена ставка роялти, изменяющаяся по годам, соответственно: 1 год – 8 %, 2 год – 7 %, 3 год – 7 %, 4 год – 6 %, Для оценки стоимости лицензии определен коэффициент дисконтирования – 25 %.

39. Компании «Альфа» и «Гамма» планируют провести реструктуризацию в форме реорганизации компаний путем их слияния. Показатели, характеризующие деятельность компаний на текущий момент, следующие.

Рыночная стоимость закрытой компании «Альфа» равна 150 млн. руб. Рыночная стоимость компании «Гамма» не известна. Определены следующие показатели, характеризующие открытую компанию «Гамма»: рыночная стоимость одной ликвидной акции компании 25 руб., общее количество акций компании «Гамма» составляет 1 млн. штук, но компанией выведено из обращения 100 тыс. акций, кроме того выпущено но не размещено 400 тыс. акций. Оценить рыночную стоимость открытой компании «Гамма», исходя из заданных финансовых условий. Определите на основе рыночной стоимости компаний обоснованное соотношение (Н) обмена акций при слиянии компании «Альфа» с компанией «Гамма».

40. В плане предприятия «Электроника» предусмотрен запуск бизнес - линии по выпуску нового товара. Необходимо оценить эффективность инвестиционного проекта по расширению выпуска рентабельной продукции, применив показатели, рассчитанные на дисконтированной основе. Определите следующие показатели: чистой текущей стоимости, индекс доходности инвестиционного проекта, если известно, что дополнительные денежные потоки предприятия от выпуска новой рентабельной продукции ожидаются в следующих объемах по годам (тыс. руб.):

1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год
1300	1400	1400	1500	1500	1500	1500

Величина денежных средств в освоение нового инвестиционного проекта на настоящий момент составляет 3500 тыс. руб.; доходность сопоставимых по риску капиталовложений в бизнес равна 25 %.

41. Компании «Кобальт» и «Вольфрам» планируют провести реструктуризацию в форме реорганизации компаний путем их слияния. Показатели финансовой деятельности компаний на текущий момент следующие. Рыночная стоимость закрытой компании «Кобальт» равна 100 млн. руб. Рыночная стоимость компании «Вольфрам» не известна. Определены следующие показатели, характеризующие открытую компанию «Вольфрам»: рыночная стоимость одной ликвидной акции компании 15 руб., общее количество акций компании «Вольфрам» составляет 1 млн. штук, но компанией выведено из обращения 100 тыс. акций. Оценить рыночную стоимость открытой компании «Вольфрам», исходя из заданных финансовых условий, и определить на этой основе обоснованное соотношение (Н) обмена акций при слиянии компании «Кобальт» с компанией «Вольфрам».

42. Компании «Станки» и «Моторы» предполагают провести реструктуризацию в форме реорганизации компаний путем их слияния. Показатели, характеризующие деятельность компаний на текущий момент следующие. Рыночная стоимость закрытой компании «Станки» равна 115 млн. руб. Рыночная стоимость компании «Моторы» не известна. Определены следующие показатели, характеризующие открытую компанию «Моторы»: рыночная стоимость одной ликвидной акции компании 23 руб., общее количество акций компании «Моторы» составляет 1 млн. 300 тыс. штук, но компанией выведено из обращения 200 тыс. акций, кроме того выпущено но не размещено 300 тыс. акций . Оценить рыночную стоимость открытой компании «Моторы», исходя из заданных финансовых условий. Определить на основе рыночной стоимости компаний обоснованное соотношение (Н) обмена акций при слиянии компании «Станки» с компанией «Моторы».

43. Компании «Банк» и «Кредит» планируют провести слияние компаний. Рыночная стоимость закрытой компании «Банк» равна 350 млн. руб. Рыночная стоимость компании «Лимит» не известна. Для принятия решения об обоснованном соотношении обмена акций при слиянии компаний необходимо определить рыночную стоимость одной обыкновенной акции . Показатели, характеризующие деятельность компаний на текущий момент, следующие. По результатам 2002 г. прибыль после уплаты налогов составила 200 млн. рублей. Уставный капитал компании состоит из 10 млн. обыкновенных акций и 2 млн. привилегированных акций. По обыкновенным акциям выплачен дивиденд в размере 17 руб., по привилегированным акциям 13 руб., показатель рыночной привлекательности акций (Р/Е) равен 8. Определить доход на одну акцию (EPS), размер нераспределенной прибыли на одну акцию и рыночную стоимость одной обыкновенной акции .

44. Компании «Банк ХХ век» и «Кредит» планируют провести реструктуризацию в форме реорганизации компаний путем их слияния. Показатели, характеризующие деятельность компаний на текущий момент следующие.

Рыночная стоимость закрытой компании «Банк ХХ век» равна 90 млн. руб. Рыночная стоимость компании «Кредит» не известна. Определены следующие показатели, характеризующие открытую компанию «Кредит»: рыночная стоимость одной ликвидной акции компании 20 руб., общее количество акций компании «Кредит» составляет 1 млн. штук, но компанией выведено из обращения 50 тыс. акций, кроме того выпущено но не размещено 200 тыс. акций . Оценить рыночную стоимость открытой компании «Кредит», исходя из заданных условий. Определить на основе рыночной стоимости компаний обоснованное соотношение Н обмена акций при слиянии компании «Банк ХХ век» с компанией «Кредит».

45. На рынке ценных бумаг предлагаются к продаже облигации двух видов: срочные и бессрочные . Номинальная стоимость каждой облигации равна - 100 тыс. руб. Ставка купонного дохода по срочной облигации составляет по годам соответственно: 1 год – 4 %, 2 год – 6 %, 3 год – 8 %, 4 год – 9 %. Срок погашения срочной облигации – через 4 года. Купонный доход по бессрочной облигации определен на уровне 6%. Рыночная стоимость какой облигации будет выше при заданных условиях.

6. Список вопросов для подготовки к экзамену

Основные понятия оценки собственности. Право собственности и другие вещные права. Виды сделок с собственностью. Цели и основные принципы оценки собственности. Регулирование оценочной деятельности. Виды стоимости собственности. Подходы и технология оценки стоимости объектов. Основы оценки бизнеса. Информационное обеспечение оценки бизнеса. Сравнительный анализ подходов к оценке бизнеса. Доходный подход к оценке бизнеса: сущность, методы. Учет рисков бизнеса в доходном подходе. Рыночный подход к оценке бизнеса. Имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса. Основные понятия оценки недвижимости. Факторы, влияющие на уровень стоимости недвижимости. Сущность, технология применения и методы затратного подхода к оценке недвижимости. Доходный подход к оценке недвижимости: сущность и методы. Сравнительный подход к оценке недвижимости: сущность, методы, последовательность внесения поправок. Основы ипотечного инвестиционного анализа. Оценка инвестиционной привлекательности объекта недвижимости. Особенности земли как объекта оценки. Категории земель в РФ. Сущность и область применения основных подходов к оценке стоимости земельных участков. Особенности оценки земель сельскохозяйственного назначения. Классификация и идентификация при оценке машин, оборудования и транспортных средств. Особенности машин, оборудования и транспортных средств, как объектов оценки. Этапы процесса оценки машин, оборудования и транспортных средств. Виды износа и основные методы оценки износа машин, оборудования и транспортных средств. Особенности метода оценки по цене однородного объекта при оценке машин, оборудования и транспортных средств. Применение рыночного подхода к оценке машин, оборудования и транспортных средств. Этапы метода капитализации прибыли при оценке машин, оборудования и транспортных средств. Классификация объектов интеллектуальной собственности. Область применения доходного, затратного и рыночного подходов при оценке объектов НМА и ИС. Методы оценки лицензий. Методы оценки изобретений. Оценка промышленных образцов и товарных знаков.

37.  Основы оценки облигаций.

Оценка облигаций с постоянным купоном. Оценка облигаций с плавающим купоном. Особенности оценки привилегированных акций Оценка обыкновенных акций. Сущность, цели и задачи реструктуризации предприятия. Организация проведения реструктуризации предприятия. Основные элементы ситуационного анализа предприятия. Основные этапы организационно-управленческого анализа предприятия. Особенности финансово-экономического анализа предприятия. Особенности производственно-хозяйственного анализа компании. Характеристика основных методов реструктуризации предприятий и компаний. Особенности оценки кредитных организаций. Основные подходы и методы оценки кредитных организаций.

7. Список рекомендуемой литературы

Основная литература:

1.  , Реструктуризация предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2001.

2.  Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2001.

3.  Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2001.

4.  Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. , . – М.: Финансы и статистика, 2000.

5.  Оценка недвижимости: Учебное пособие / Под ред. , . – М.: Финансы и статистика, 1999.

6.  Реструктуризация предприятий и компаний/ Под ред. . – М.: Высшая школа, 2000.

7.  Фридман Дж., Анализ и оценка приносящей доход недвижимости: Пер. с англ. – М.: Дело, 1995.

8.  Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1998.

Дополнительная литература:

1.  Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.

2.  Введение в оценку транспортных средств. Серия «Оценочная деятельность». Учебно-методическое пособие.– М.: Дело, 1998.

3.  Андрианов Ю.В. Оценка транспортных средств. Учебно-методическое пособие. – М.: Дело, 2002.

4.  Нематериальные активы. М., 1996.

5.  Операции с недвижимостью в России. – М.: Финансы и статистика, 1996.

6.  Экономика недвижимости. – СПб.: Питер, 2000.

7.  Нематериальные активы. М., 1996

8.  Операции с недвижимостью в России. – М.: Финансы и статистика, 1996.

9.  Экономика недвижимости. – СПб.: Питер, 2000.

10.  Банковское дело: Учебник / Под ред. . – М.: Финансы и статистика, 1998.

11.  Формирование портфеля недвижимости. – М.: Финансы и статистика, 1999.

12.  , Руководство по оценке эффективности инвестиций (пер. с англ.). – М.: Инфра-М, 1995.

13.  Бизнес-план: методические материалы Под ред. . – М.: Финансы и статистика, 1998.

14.  Экономический анализ инвестиционных проектов. – М.: Банки и биржи, 1997.

15.  Экономика недвижимости: Учебник.– 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002.

16.  Дж., Основы инвестирования: Пер. с англ. – М.: Дело, 1997.

17.  А. Российский земельный рынок/ Учебное и практическое пособие. – М.: Инфра-М, 1996.

18.  В. Оценка недвижимости: тесты, задачи, практические ситуации. Серия «Учебное пособие». – СПб: Питер, 2001.

19.  , Оценка предприятий: Имущественный подход: Учеб.-практ. пособие – М.: Дело, 2000.

20.  , Оценка предприятия: теория и практика: Учеб. пособие – М.: Инфра-М, 1996.

21.  , Руководство по оценке бизнеса. – М.: РОО, 1996.

22.  , , Оценка бизнеса: Учебник для вузов. – СПб: Питер, 2001.

23.  Н., Мизиковский и анализ финансовых активов, акций, облигаций, векселей. – М.: Финансы и статистика, 1995.

24.  , Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник. – М.: Инфра – М, 2000.

25.  Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. – 3-е изд. – М.: Дело, 2000.

26.  Сколько стоит имущество предприятия? – М.: Финстатинформ, 1996.

27.  Оценка стоимости активной части основных фондов. – М.: Финстатинформ, 1997.

28.  Оценка интеллектуальной собственности. – М.: Экспертное бюро, 1997.

29.  Оценка земельных ресурсов в России. – СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1998.

30.  Методы оценки коммерческих идей, предложений, проектов. 2 изд. испр. и доп. М., 1995.

31.  Международные стандарты оценки: В 2 т. / под ред. . – М.: РОО, 1995.

32.  Рынок и оценка недвижимости в России. – М.: «Экзамен», 2000.

33.  Об оценочной деятельности в Российской Федерации. Федеральный закон Российской Федерации от 01.01.01 г. .

34.  Организация оценки и налогообложения собственности / Под ред. Дж. К. Эккерта. – М.: РОО, 1995.

35.  Организация оценки и налогообложения недвижимости. Том 1 и 2 / Под ред. Дж. К. Эккерта. – М.: РОО, 1997.

36.  Оценка земли / Под ред. . – Владимир: изд-во «Посад», 1997.

37.  Оценка объектов недвижимости: теоретические и практические аспекты / Под ред. . – М.: Инфра-М, 1997.

38.  Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 1998.

39.  Оценка рыночной стоимости недвижимости. Серия «Оценочная деятельность». Учебное и практическое пособие. – М.: Дело, 1998.

40.  Оценка финансового состояния предприятия по критериям банкротства (несостоятельности): Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1997.

41.  А. Оценка рыночной стоимости городских земель. Серия «Оценочная деятельность». Учеб.-практ. пособие – М.: Дело, 2000.

42.  Соловьев деятельность (оценка недвижимости). Учебное пособие. – М.: ГУ ВШЭ, 2002.

43.  Стандарт Российского Общества Оценщиков. Оценка имущества. Оценка недвижимости. – М., 1998.

44.  Финансирование инвестиций в недвижимость. – СПб. : Изд-во СПбГТУ, 1996.

45.  Оценка недвижимости: Энцкл. Оценки. – СПб.: Изд-во СПбГТУ, 1997.

46.  Теория и методы оценки недвижимости: Учебное пособие/ Под ред. . – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998.

47.  Теория и практика антикризисного управления / Под ред. , . – М.: Закон и право ЮНИТИ, 1996.

48.  Управление государственной собственностью: Учебник / Под ред. . – М.: Инфра-М, 1998.

49.  Управление инвестициями: В 2-х т./ , , и др. – М.: Высшая школа, 1998.

50.  Управление инвестициями: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2000.

51.  Использование интеллектуальной собственности в качестве нематериальных активов предприятия. М., 1997.

52.  Сколько стоит бизнес: Методы оценки. – М.: Перспектива, 1996.

53.  , Уткин недвижимости и бизнеса: Учебник. – М.: Ассоциация «Тандем» Изд-во «ЭКМОС», 2000.

54.  Оценка недвижимости: Учеб. пособие.: Пер. с англ. – М.: РОО, 1994.

55.  Оценка земельных участков: Учеб. пособие. – М.: РОО, 1994.

56.  Экономика недвижимости: Учебное пособие. / Под ред. . – М.: Дело, 1999.

Международные стандарты оценки. Общие понятия и принципы оценки. Международный комитет по стандартам оценки имущества (IVSC). 1994.

Международные стандарты оценки МСО-1. Рыночная стоимость как база оценки. Международный комитет по стандартам оценки имущества (IVSC). 1994.

Международные стандарты оценки МСО-2. Базы оценки, отличные от рыночной стоимости. Международный комитет по стандартам оценки имущества (IVSC). 1994

Методические указания по выполнению

контрольной работы

Учебная дисциплина ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Составитель