Рынок ждет дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России (стр. 1 )

Рынок ждет дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России

*****

Рынок ждет дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России, пишет в пятницу "Коммерсант". По словам аналитика "Ренессанс Капитала" Николая Подгузова, вчерашнее решение ЦБ (уменьшение ставки рефинансирования до 9,5% годовых) инвесторы опередили - в предыдущие несколько недель доходности по облигациям уже снизились на 1-2 процентных пункта, поэтому в четверг долговой рынок не отреагировал на решение ЦБ. Представители банков считают, что нынешнее снижение ставки не окажет существенного влияния и на кредитование реального сектора. "Снижение ставки позволит уменьшить ставку по тем кредитным программам и займам, ставка по которым формируется с учетом показателя ставки рефинансирования ЦБ", - подчеркивает заместитель председателя правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов. По его словам, для долгосрочного кредитования, кредитования бизнеса и проектного финансирования внутренний ресурс пока вообще отсутствует. Аналитик Альфа- оценивает эффект снижения ставок по обязательствам до одного года в 10-20 базисных пунктов, по более длинным обязательствам - на уровне 50 базисных пунктов. Однако и это снижение коснется в основном крупных заемщиков, госкомпаний или экспортеров.
В таких условиях ЦБ намерен снижать ставку и дальше. Глава Банка отметил, что благодаря низким инфляционным ожиданиям потенциал для дальнейшего снижения ставки все еще остается. По оценке аналитика НБ "Траст" Евгения Надоршина, в ноябре - декабре ЦБ может снизить ставку на 0,75-1 процентного пункта. Аналитики "Ренессанс Капитала" ожидают снижения ставки на 1 процентный пункт.
Дальнейшее снижение ставок ЦБ постепенно приблизит их к рыночным уровням. На рынке межбанковского кредитования последние два месяца ставки заметно ниже ставки РЕПО с ЦБ (5,5-6,5% против 7,3-7,8% годовых). При этом объем заимствований в ЦБ не сокращается. Причем активизируется он в моменты налоговых платежей в бюджет. Так, в четверг на аукционе прямого РЕПО банки заняли у ЦБ более 100 млрд. рублей против 50 млрд. в более спокойные дни. "С уменьшением ставки РЕПО стоимость таких операций снизится, однако какой-либо "дополнительной" ликвидности не возникнет", - отмечает аналитик Номос-.

http://finance. *****/news/analytics/.html

Рецессия или стагнация?

*****

Промышленность: жизнь без инвестиций Восстановление промышленности, начавшееся во втором квартале, остается неустойчивым, утверждают эксперты ГУ - ВШЭ. В первом квартале инвестиции в основной капитал крупных и средних предприятий сократились всего на 5%, хотя ВВП упал на 10%, а промышленное производство - примерно на 15%. Это было связано с завершением начатых в докризисный период инвестпроектов. Однако уже во втором квартале инвестиционная активность "крупняка" начала резко снижаться, правда, оставаясь при этом выше, чем в малом и среднем бизнесе.
Резко ухудшилась динамика инвестиций в торговле, металлургии и строительстве. Инерционный рост продолжился лишь в лесохимическом комплексе и электроэнергетике. Особенно обострились проблемы в таких ключевых отраслях, как машиностроение и сельское хозяйство. Например, в машиностроении в отличие от других отраслей промышленности в ходе кризиса заметно выросли трудовые издержки, что свидетельствует о дальнейшем снижении его конкурентоспособности.
Опросы Росстата и Центра конъюнктурных исследований ГУ - ВШЭ показывают, что в сентябре на фоне стагнирующего производства и явного ухудшения финансового состояния предприятий снизился потребительский спрос. На него негативно повлияли сокращение реальных доходов населения и "пробуксовка" банковского кредитования, считают эксперты.
Банк России: действия есть, эффекта мало Банк России для стимулирования кредитования экономики стал снижать процентные ставки. Только за третий квартал трижды снижалась ставка рефинансирования - с 11,5 до 10,5%. Но вот парадокс! По мнению экспертов Центра развития ГУ - ВШЭ, снижение процентных ставок при сохранении значительных внутренних рисков стимулирует отток капитала за рубеж.
Пока многие действия Банка России не дали положительного эффекта. Кредитные портфели банков продолжают сокращаться. Из-за проблем в реальном секторе экономики осторожные банкиры либо дают кредиты иностранным заемщикам, либо придерживают деньги в надежде пережить плохие времена.
Что может сделать Банк России? По мнению экспертов, по крайней мере, три вещи. Во-первых, следить, чтобы банки не начали строительство пирамид, когда высокие проценты по депозитам выплачиваются за счет средств новых вкладчиков. Во-вторых, способствовать избавлению банков от плохих активов, которые сдерживают рост экономики. В-третьих, продолжать снижать ставки. Кроме того, не следует в этих условиях укреплять курс рубля, полагают эксперты. Некоторое увеличение денежного предложения не повлияет на инфляцию, поскольку банки не дают кредитов, а население не торопится наращивать потребительский спрос.
Тенденции третьего квартала показывают, что надежды на стабилизацию доходов населения с помощью повышения выплат бюджетникам и пенсионерам (по сравнению с сентябрем 2008 года на 4%) пока не оправдались. При склонности пенсионеров к сбережениям и скромном потреблении политика, направленная на поддержание доходов бюджетников и пенсионеров, оказалась неэффективной.
Бюджет: кризис жанра Государственные расходы, увеличившись по сравнению с прошлым годом примерно на 5% от ВВП, стали важнейшим фактором поддержки нашей экономики. Однако за это пришлось заплатить большую цену. И дело не только в росте дефицита федерального бюджета, но и в кризисе региональных бюджетов. Их доходы сократились за январь - август на 17,6%, и по заключению экспертов, пока нет надежды на их рост. Расходы региональных бюджетов за первые семь месяцев года увеличились на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Если они не начнут сокращаться, дефицит региональных бюджетов в этом году составит около 0,7 трлн. рублей.
У этой проблемы нет хорошего решения. Чтобы помочь регионам, потребуется дополнительный трансферт из федерального бюджета, но это еще больше увеличит его дефицит. Второе решение - сокращение расходов - сопряжено с риском обострения социальной напряженности и ростом неплатежей в регионах.
К чему готовиться?
Оживление мировой экономики будет очень скромным, больше похожим на стагнацию, уверены эксперты. Девальвация американского доллара может продолжиться, это усилит волатильность мировых валютных рынков. Центробанки ведущих экономических держав, которые во время борьбы с кризисом "закачали" огромные деньги в экономику своих стран, теперь должны их вовремя стерилизовать, иначе начнет раскручиваться инфляционный "маховик". Это тоже может сказаться негативно на нашей экономике.
Наконец, и в самой России компании пока избегают фиксировать свои убытки, связанные с кризисом. Но без оценки рисков нельзя перейти к стабильному росту. Поэтому о быстром восстановлении российской экономики остается только мечтать.

*****

http://finance. *****/news/analytics/.html

Груз 2010

*****

Перемены - не для всех - Повышение пенсионного возраста бизнесу не поможет. Напротив, приведет к еще большей налоговой нагрузке, взносы на обязательное социальное страхование придется увеличивать на 5%, - утверждает Сергей Афанасьев, директор Департамента развития социального страхования и государственного обеспечения Минздравсоцразвития. - С 2005 года, когда в России снизили ЕСН, поступления в Пенсионный фонд сократились на 3,3 триллиона рублей. Часть денег пришлось возмещать государству.
В итоге в последние четыре года из-за снижения ставки ЕСН каждый российский пенсионер ежемесячно недополучал около 600 рублей. При этом прибыль предприятий, по данным Сергея Афанасьева, выросла с 24 до 29%, а расходы на инвестиции - всего лишь на 1%.
Никакой опасности в законодательной новации не видит и глава Фонда социального страхования Сергей Калашников. По его мнению, переход на страховые принципы социальной защиты - это лучшее в мировой практике. Калашников считает, что страхование по определению не может быть убыточным, поскольку какова ставка взносов, таковы и выплаты. А страховые взносы в Фонд социального страхования не повлекут дополнительной нагрузки на работодателей.
Тариф страхового взноса остается таким же, как и сегодняшняя ставка ЕСН (вернее, та его часть, которая идет на соцстрах), - 2,9%. Для некоторых страхователей (например, сельхозпроизводителей, организаций, использующих труд инвалидов и других) установлен переходный период до 2014 года включительно, во время которого они будут платить взносы по пониженным тарифам. Для работодателей, применяющих специальные налоговые режимы (УСНО, ЕНВД, единый сельхозналог), в 2010 году ничего не изменится - страховые взносы они платить пока не будут. При этом работники их компаний будут получать пособия, в том числе по временной нетрудоспособности, из Фонда социального страхования.
Новая система, по словам Сергея Калашникова, увеличит нагрузку на фонд. Однако с фонда снимается часть нестраховых расходов, что позволит работать в нормальном режиме. В этом году дефицит Фонда социального страхования составит 40 млрд. рублей, в следующем году - 20 млрд., а к 2014-му дефицит должен вообще исчезнуть.
Цена вопроса высока Эксперты Института современного развития смотрят на проблему не так оптимистично, как глава Фонда социального страхования. Они подсчитали, что при замене ЕСН страховыми взносами нагрузка на бизнес вырастет на 1-1,5 трлн. рублей в год, в три раза увеличится и число администрирующих органов. Такой "бульдозер" вполне способен срыть под ноль все "зеленые ростки" экономического оживления.
Цена вопроса высока. В отличие от середины 90-х годов, когда огромная часть зарплаты выдавалась по "черным" и "серым" схемам, сейчас, после резкого снижения налогов на фонд оплаты труда, многие зарплаты стали "белыми". По мнению экспертов, налоговый удар будет сильным (увеличение налоговой нагрузки составит примерно 1,6% ВВП), часть предприятий его не выдержит, многие снова начнут использовать серые схемы. Тяжело придется некоммерческим организациям. Для малых и средних предприятий налоговая нагрузка возрастет почти в 2,5 раза. Это может привести к дополнительному росту безработицы и снижению конкурентоспособности экономики. По цепочке сократятся доходы региональных и местных бюджетов. В результате мы потеряем не менее 1-2% ВВП.
Меньше всего пострадают от этого решения традиционные отрасли экспортного сырьевого комплекса, а больше других - инновационные отрасли. По словам Антона Данилова-Данильяна, председателя комитета ТПП по инвестиционной политике, нововведение подвигнет инновационные компании перевести свой бизнес в страны с более благоприятным налоговым климатом.
Нужны не взносы, а реформа Помимо негативных последствий для рынка труда (возврату к "серой" зарплате, увольнениям, замораживанию легального фонда оплаты труда) краткосрочное решение пенсионных проблем может затормозить пенсионную реформу, считают эксперты Института современного развития. По мнению Евгения Гонтмахера, руководителя Центра социальной политики Института экономики РАН, целесообразно разделить пенсионную систему на две части. Для нынешнего поколения пенсионеров источник достойных пенсий - госбюджет. Для будущих - накопительные системы с участием работодателей. Для тех, чей пенсионный капитал по достижении соответствующего возраста окажется ниже установленного уровня, необходимо ввести институт социальных пособий по нуждаемости. Для стимулирования накопительных пенсий нужно увеличить софинансирование со стороны работодателей и государства и дать налоговые льготы индивидуальным инвесторам.
Между тем в 2010 году расходы федерального бюджета на выплату пенсий за счет увеличения размера базовой пенсии вырастут на 1,6% ВВП при дефиците пенсионной системы в 4% ВВП. Расчеты экспертов показывают, что несмотря на радикальное увеличение налоговой нагрузки с 2011 года, коэффициент замещения уже через 8-10 лет снизится до нынешнего уровня. Дефицит бюджета Пенсионного фонда, покрываемый за счет федерального бюджета, снова может составить от 1,5 до 2,5 трлн. рублей. Дорогостоящие новации 2010 года тяжелым грузом лягут на пенсионную систему.
По прогнозам Гонтмахера, после заметного роста пенсий в 2010 году сложно будет сдержать рост ожиданий в 2011 и 2012 годах. Следовательно, рост пенсий и расходы федерального бюджета окажутся выше запланированного. В дальнейшем, когда коэффициент замещения начнет снижаться, будут сделаны попытки сохранить его хотя бы на уровне 30%, это приведет практически к двукратному росту доли расходов пенсионной системы в ВВП. Видимо, будет сделана попытка еще раз поднять страховой тариф, в результате чего повысятся и налоговое бремя и дефицит бюджета.

МНЕНИЯ Михаил Орлов, председатель Экспертного совета по налоговому законодательству при Комитете Госдумы по бюджету и налогам:
"Контролеров станет еще больше" - Реформа системы ЕСН подразумевает возникновение дополнительных контрольных органов - Пенсионного фонда, Фонда социального страхования и Фонда медицинского страхования. Число финансовых контролеров возрастет в пять раз, а это потребует колоссальных средств. Такая реформа означает увеличение нагрузки на фонд оплаты труда. В свою очередь это приведет либо к уходу зарплаты в тень, либо к сокращению работодателями своих расходов на оплату труда.
Борис Титов, председатель "Деловой России":
"Страховые взносы добьют предприятия"
- Увеличение социальных налогов окончательно похоронит отечественное производство, в стране будут работать только сырьевые компании и киоски. Даже существующая ставка ЕСН в 26% является для предприятий серьезным обременением, особенно в условиях кризиса. Очевидно, что до 2011 года положение производства не выправится, так как кризис в реальном секторе развивается по нарастающей. Увеличение социальных выплат до 34% окажется для предприятий просто неподъемным. С переходом на новую ставку они останутся вообще без денег и будут вынуждены проводить массовые сокращения, замораживать выпуск продукции. Поступления в Пенсионный фонд не увеличатся, а только сократятся. Нам нечем будет кормить пенсионеров, так как некому будет отчислять взносы в Пенсионный фонд. На олигархической экономике не выжить.
КСТАТИ
В 2010 году максимальная выплата по временной нетрудоспособности в зависимости от процента исчисления составит от 20 тысяч 750 рублей до 34 тысяч 583 рублей. Сегодня максимальная сумма -рублей.
Улучшится положение работников, которые ранее проходили военную службу, службу в органах внутренних дел и в органах по контролю за оборотом наркотиков, в учреждениях уголовно-исправительной системы, а также пожарных. Начиная с 2010 года срок их службы будет засчитываться в страховой стаж работника, что отразится и на социальных выплатах.

*****

http://finance. *****/news/taxes/.html

Счет на миллионы

Ведомости

Судиться с налоговиками можно не только за свой счет, доказала мурманская торговая компания МКТИ. 12 октября Арбитражный суд Мурманской области решил взыскать в ее пользу с регионального управления ФНС 2,04 млн. руб. судебных издержек (копия определения есть у "Ведомостей"). Из них 1,735 млн. - в счет оплаты услуг юристов "Оптимаудита", защищавших компанию в суде, остальное - расходы на командировки и экспертизы.
Это крупнейшие издержки на юристов, которые налоговиков обязал выплатить суд, утверждают опрошенные "Ведомостями" юристы и сотрудник налоговых органов. Представитель мурманского УФНС не смог сказать, подана ли апелляция. Гендиректор "Оптимаудита" Николай Шевцов об этом не знает, в базе 13-го апелляционного суда жалоба не зарегистрирована. С представителем МКТИ связаться не удалось (введено конкурсное производство).
Решение мурманского арбитража не первая удача МКТИ. В апреле другой ее спор из-за судебных издержек с мурманскими налоговиками дошел до президиума Высшего арбитражного суда. ВАС поддержал решение кассации, по которому с налоговиков взыскано 1,65 млн. руб., в том числе 1,23 млн. - на адвокатов. Таким образом, общая компенсация услуг юристов, отсуженная МКТИ у налоговиков, достигла 2,97 млн. руб.
Обычно суды в полной мере возмещают очевидные расходы - на билеты, гостиницу, доставку свидетелей, рассказывает сотрудник налоговых органов, компенсации услуг нанятых юристов редко превышают руб. Средние расходы на юристов, признаваемые судом даже по сложным делам, -руб., рассказывает Вадим Зарипов из "Пепеляев, Гольцблат и партнеры". Средняя компенсация - менееруб., крупнейшая - около руб., выяснила юркомпания Taxadvisor, проанализировав 348 решений кассационных инстанций в 2008 г. по взысканию издержек с налоговиков. Компаниям компенсируют лишь около 10% затрат на приглашенных юристов, заключает Зарипов.
Суды сами снижают компенсацию "до разумного предела", никак это не мотивируя, единодушны юристы. Но ВАС в апреле указал, что произвольно уменьшать ее размер суд не вправе, говорит Шевцов. О том, что ВАС рекомендует судам смелее взыскивать крупные судебные издержки, "Ведомостям" летом говорил председатель суда Антон Иванов. Когда проигрывать станет слишком накладно, госорганы перестанут судиться по каждому поводу, а будут договариваться, объясняет сотрудник ВАС.
Сейчас налоговики могут судиться без оглядки, даже от госпошлины с этого года они освобождены, говорит партнер Taxadvisor Дмитрий Костальгин, но крупные компенсации заставят их уделять больше внимания досудебной процедуре обжалования. С этим отчасти согласен и сотрудник налоговых органов - крупные выплаты снижают премиальные.
Трудно сказать, насколько больше компенсаций придется платить бюджету, говорит чиновник Минфина, но если это будут внушительные суммы, "придется искать законодательное решение проблемы". Сколько сейчас возмещают судебных издержек налоговики, выяснить не удалось. Представитель Минфина сказал, что министерство не ведет такой статистики, запрос в ФНС пока остался без ответа.

http://finance. *****/news/taxes/.html

КС: Транспортным налогом должен облагаться и сломанный автомобиль

Российская Газета

Независимо от того, можно или нельзя пользоваться автомобилем, транспортный налог заплатить вы обязаны. Как указал в своем определении Конституционный суд (КС), в Налоговом кодексе прямо установлена зависимость оплаты транспортного налога не от факта использования техники, а от факта ее государственной регистрации. Сомневаться в правильности вывода суда вряд ли стоит, однако есть смысл предусмотреть возможность снимать транспортное средство с учета на период длительного ремонта с запретом его эксплуатации, говорят эксперты.
В Конституционный суд поступила жалоба гражданина, который отмечал, что транспортный налог возлагает обязанность производить уплату и в случаях, когда отсутствует возможность пользоваться транспортным средством. А это нарушает права налогоплательщика. Но КС отказался принять жалобу к рассмотрению. Суд определил, что федеральный законодатель в целях исчисления транспортного налога в главе 28 Налогового кодекса связывает наличие у налогоплательщика объекта налогообложения с фактом регистрации транспортного средства. Такое регулирование не может рассматриваться как нарушающее права налогоплательщика. Некоторые эксперты считают, что КС уклонился от ответа и что дать подобные пояснения было необходимо. Ведь если транспортный налог должен обеспечить восстановление автомобильных дорог за счет тех денег, которые уплачивают налогоплательщики - пользователи автодорог в казну, то владелец сломанного авто не является пользователем дорог, поскольку его машина по ним не ездит. Это касается и экологического вреда, поскольку сломанная машина не выбрасывает вредные вещества в атмосферу. Следовательно, и взимать такой налог с владельца неиспользуемого автомобиля не следует.
Впрочем, эксперты считают этот подход не совсем правильным. Транспортный налог заменил собой не только налог на пользователей автомобильных дорог, но и налог с владельцев транспортных средств, акцизы с продажи легковых автомобилей в личное пользование граждан, а также налог на имущество физических лиц в отношении водных и воздушных транспортных средств, говорит руководитель юридического отдела "Падва и Эпштейн" Павел Приймаков. Платят этот налог не только автомобилисты, но и владельцы других транспортных средств: катеров, снегоходов и так далее. Поэтому рассматривать этот налог исключительно как сбор на обслуживание и восстановление автомобильных дорог не следует, поскольку он является, кроме этого, и сбором за источник повышенной опасности.
Как правильно указал Конституционный суд в своем постановлении, на основании положений ст. 362 Налогового кодекса, транспортный налог начисляется за период с момента регистрации транспортного средства владельцем и до момента снятия с учета. В случае если транспортное средство не используется, владелец вправе снять его с учета, например в связи с утилизацией, и, таким образом, начисление транспортного налога должно быть прекращено. "Ставить же уплату транспортного налога в зависимость от технического состояния автомобиля нецелесообразно, поскольку придется создавать целый институт по оценке способности автомобиля передвигаться по дорогам, загрязнять окружающую среду. Кроме того, необходимо будет предусмотреть соответствующие условия и для владельцев иных транспортных средств, добавив еще условия о сезонности использования, так как, например, гидроцикл невозможно использовать зимой, а снегоход летом", - говорит Павел Приймаков.
Такой подход уничтожит всякое единообразие по порядку начисления налога и внесет огромную путаницу в систему налогообложения. В качестве компромисса следовало бы рассмотреть проект изменений к порядку регистрации транспортных средств, который бы допускал снятие с учета на период длительного ремонта с запретом эксплуатации этого средства. Однако при подготовке данного проекта необходимо будет учесть целый ряд сопутствующих вопросов, таких как сохранение номерных знаков за транспортным средством, запрет на слишком частое использование данного права, иначе автовладельцы "выходного дня" создадут чудовищные очереди, отмечает эксперт.
Ирина Колодина

Российская Газета

http://finance. *****/news/taxes/.html

Предприниматели хотят получить налоговые льготы в обмен на отмену единого социального налога

Российская Газета

Бизнес предлагает увеличить пенсионный возраст в России и "заморозить" замену единого социального налога на страховые взносы. И уверяет, что не потянет увеличения налоговой нагрузки ни в 2011, ни в 2012 году.
Вчера на "круглом столе" в Торгово-промышленной палате предприниматели также согласовали свои предложения для власти, если отмену ЕСН отложить все-таки не удастся.
В ответ на радикальные идеи директор департамента развития социального страхования и государственного обеспечения мин здравсоцразвития Сергей Афанасьев напомнил, что федеральный закон, предусматривающий замену ЕСН тремя страховыми взносами, вступает в силу с 1 января 2010 года и пересматриваться не будет. А такое повышение пенсионного возраста бизнесу вообще не поможет. "Подобные расчеты мы делали. Это приведет к еще большей налоговой нагрузке, тарифы взносов на обязательное социальное страхование придется увеличивать на 5 процентов", - пояснил Афанасьев.
При этом с помощью других цифр он постарался пробудить у своих оппонентов "социально направленное мышление". Афанасьев напомнил, что с 2005 года, когда в России снизили ЕСН, в Пенсионный фонд не поступило 3,3 триллиона рублей. Часть денег пришлось возмещать государству. В итоге последние четыре года из-за снижения ставки ЕСН каждый российский пенсионер ежемесячно недополучал около 600 рублей. При этом прибыль предприятий, по данным Сергея Афанасьева, выросла с 24 до 29 процентов, а расходы на инвестиции всего лишь на 1 процент.
"А теперь об инновациях вообще придется забыть, - заявил председатель комитета ТПП по инвестиционной политике Антон Данилов-Данильян. - Огромное количество инновационных компаний, люди, генерирующие передовые научные идеи и разработки, переведут свой бизнес в другие страны. В Прибалтику, на Тайвань, где более благоприятный налоговый климат". Его от имени Ассоциации производителей электронной аппаратуры и приборов поддержал Сергей Зорин. И рассказал свою историю: "У меня малое предприятие, в котором работают хорошо образованные, отлично говорящие на английском молодые ребята. Сегодня с каждого рубля мне приходится отчислять 71 копейку на налоги, а с введением страховых взносов я буду платить почти 85 копеек с рубля. Это путь к разорению".
С малым бизнесом вообще ситуация может сложиться непросто. Сейчас те, кто применяет упрощенную систему налогообложения и единый налог на вмененный доход, ЕСН не платят. С нового года общая фискальная нагрузка на социальные выплаты увеличится в 2,4 раза. Это поставит их в худшее положение по сравнению с теми, кто пользуется общим режимом налогообложения (для таких компаний нагрузка увеличивается в 1,3 раза).
В итоге участники "круглого стола" пришли к единственному выводу - надо "достучаться" до власти и добиться обещанных компенсационных мер для бизнеса.
О них, напомним, не раз заявляла министр экономического развития Эльвира Набиуллина. Впрочем, пока эти меры не изложены, их постарался сформулировать бизнес. Он предлагает в качестве таких компенсаций в первую очередь предусмотреть снижение налоговых ставок по упрощенной системе налогообложения до 5 и 13 процентов с нынешних 6 и 15 процентов. Кроме того, на два процента уменьшить ставку единого налога на вмененный доход. Прозвучала и идея развития в стране дополнительных видов социального страхования, ответственность за социальное страхование с работодателями должны разделить и все работающие граждане. Для этого работникам предлагается платить взносы из заработной платы на обязательное пенсионное страхование в размере 1 процента, как это происходило до 2002 года. В перспективе этот процент может повышаться.
Как бы то ни было, расходились вчера участники дискуссии в боевом настроении. От имени Торгово-промышленной палаты эти и другие предложения будут направлены в правительство, в Госдуму и Совет Федерации.
Татьяна Зыкова

Российская Газета

http://finance. *****/news/taxes/.html

ТГК-2 снова готовится к допэмиссии

Уставный капитал компании может быть увеличен более чем в 10 раз

Генерирующая компания ТГК-2 собирается провести собрание акционеров, на котором предполагает принять поправки в устав, предусматривающие возможность увеличения капитала на 15 трлн. акций (свыше десяти нынешних объемов бумаг). Миноритарии заявляют, что не получат права преимущественного выкупа, как это происходит сейчас при размещении 80 млрд. новых бумаг.

10 ноября ТГК-2 (включает генерирующие мощности шести регионов севера Центральной России) проведет собрание акционеров. Как следует из информации на сайте компании, на нем предполагается утвердить поправки в устав, предусматривающие возможность дополнительного размещения 15 трлн. акций на сумму 150 млрд. руб., что более чем в десять раз превышает нынешний объем бумаг.

Планы группы «Синтез», владеющей контрольным пакетом ТГК-2, по внедрению колоссального объема акций вызвали острую реакцию со стороны миноритарных акционеров. В пятницу Prosperity Capital Management (26% акций) заявила о попытке «Синтеза» размыть долю других акционеров, «перед которыми она отказывается исполнять обязательства по обязательному предложению». Потенциальная допэмиссия потребует привлечения не менее 5 млрд. долл.

Корпоративный конфликт среди акционеров разгорелся в прошлом году, когда «Корес инвест» выкупил пакет ТГК-2 в интересах аффилированной с ним группы «Синтез» сенатора Леонида Лебедева и немецкого энергоконцерна RWE. В последний момент немцы отказались от участия в консорциуме. «Синтез» оказался перед необходимостью исполнения обязательств по оферте — миноритарии предъявили к выкупу порядка 30% бумаг на 12,7 млрд. руб.

Г-н Лебедев попытался через суд аннулировать сделку, ссылаясь на недолжное уведомление об объеме пакета, выкупаемого «Синтезом». Очередное заседание по этому делу назначено в арбитраже Москвы на 30 октября. «Синтез» оспорил и выставление оферты, мотивировав это необходимостью получения госсогласований, так как предприятие является стратегическим.

В настоящее время ТГК-2 проводит еще одну эмиссию акций на 80 млрд. акций (800 млн. руб.). Представитель «Синтеза» Александр Левин отрицает стремление компании размыть миноритарные доли. Все миноритарные акционеры получат право приоритетного выкупа акций, так же как это происходит при нынешней допэмиссии. «Эти бумаги уже были объявлены, но не размещены в свое время, вопрос находится в компетенции совета директоров», — говорит г-н Левин. Он добавляет, что лица, не способные подтвердить свое участие в капитале предъявлением акций, не могут рассматриваться как акционеры, они лишь потенциальные инвесторы.

Но миноритарии оказались в сложном положении. «Сейчас 70 договоров о выкупе акций ТГК-2 признаны недействительными, но решения не вступили в силу. В настоящее время акции «зависли», они не возвращены миноритариям, но и деньги за них не получены, говорит директор по корпоративному управлению Prosperity Денис Спирин. Ситуация с нынешней эмиссией, в которой Prosperity не может принять участие, может повториться и при следующей, опасаются в фонде.

Принятие решения на собрании акционеров действительно может открыть путь к уменьшению доли миноритариев, говорит партнер юридической компании «Юков, Хренов и партнеры» Андрей Юков. Для изменения устава достаточно будет три четверти голосов участников собрания, на которое не попадают миноритарии из-за «зависания» акций. В дальнейшем вопрос размещения уже объявленных акций окажется в компетенции совета директоров. Если к этому времени акции не вернутся к миноритариям, они не получат право преимущественного выкупа. При этом размещение может проводиться не на всю сумму в 150 млрд. руб., достаточно лишить их блокпакета. Учитывая нынешнюю долю миноритариев (около 40%), для получения 75-процентного пакета «Синтезу» достаточно полностью выкупить чуть более 850 млрд. новых бумаг, что обойдется чуть дороже — 8,5 млрд. руб. по номиналу.

СЕРГЕЙ ИСПОЛАТОВ

http://www. *****/2009/10/26/tek/438164

Виновные найдены

В отставку могут уйти два топ-менеджера «РусГидро»

Крупнейшая в истории авария на ГЭС в Хакасии лишила постов руководителя дивизиона «Сибирь» «РусГидро» Александра Толошинова и финансового директора компании Сергея Юшина. Минэнерго санкционировало выведение их из состава правления. Очевидно, они лишатся и остальных постов. Увольняемых менеджеров заменят выходец из «Евросибэнерго» Андрей Коновалов, много лет проработавший на сибирских ГЭС, и бывший вице-президент Альфа-банка Давид Кузнецов.

Двухмесячная интрига с «кадровыми выводами» для руководства «РусГидро» после аварии 17 августа на Саяно-Шушенской ГЭС, кажется, близка к завершению. Вчера компания провела заочное заседание совета директоров, на котором Минэнерго, жестко контролирующее деятельность «РусГидро» после трагедии, инициировало вывод из правления двух топ-менеджеров. Глава дивизиона «Сибирь» Александр Толошинов был членом правления «РусГидро» с 2007 года, исполнительный директор по экономике и финансам Сергей Юшин — с 2004 года. Предполагается, что итоги голосования станут извест­ны сегодня.

Вскоре после аварии начал обсуждаться вопрос о персональной ответственности менеджеров «РусГидро». Слухи об отставке и. о. председателя правления компании Василия Зубакина пока не нашли подтверждения. 17 сентября по итогам первого заседания правительственной комиссии по расследованию причин трагедии вице-премьер Игорь Сечин дал понять, что г-н Зубакин сохранит свой пост, предложив ему «самому решать, с кем ему работать». Помощь в этом вопросе ему оказало Минэнерго, инициировавшее отставку двух менеджеров.

Если увольнение Александра Толошинова объяснимо, то ситуация с Сергеем Юшиным менее очевидна. Вероятно, в вину ему были поставлены факты, озвученные Игорем Сечиным через месяц после трагедии: вице-премьер обвинил руководство ГЭС в аффилированности с подрядными организациями, осуществлявшими ремонт. Позднее выяснилось: «РусГидро» получила данные об этом в апреле, договор был расторгнут, но компания не стала «выносить сор из избы».

Впрочем, есть и другие версии: самая «экзотичная» предполагает добровольный уход г-н Юшина в преддверии увольнения Василия Зубакина. По второй г-н Кузнецов приглашен в компанию для решения сложных задач по финансированию восстановления СШГЭС. Однако, как говорит источник в отрасли, квалификация прежнего финансового директора, внедрившего в компании успешную систему хеджирования рисков, не вызывает явных сомнений.

Отставки логичны — фактически ответственность возложена на местное руководство, которое должны контролировать менеджеры среднего звена, говорит аналитик UniCredit Securities Дмитрий Коновалов. Увольнение г-на Зубакина нежелательно — это негатив для рынка, добавляет он. Впрочем, и реальных кандидатов, способных оперативно вникнуть в нюансы функционирования компании, пока не видно.

Г-на Толошинова заменит экс-глава Красноярской ГЭС, а затем «Иркутскэнерго» Андрей Коновалов. Ему не надо «входить в дела» в сибирской генерации, так что его выдвижение оправданно, говорит аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. Лестные отзывы новому главе дивизиона «Сибирь» дают и на прежнем месте работы в En+. Впрочем, по неофициальной информации, летом этого года акционеры «Иркутскэнерго» предпочли в условиях кризиса вернуть на пост главы компании Сергея Эмдина, после чего Андрей Коновалов покинул En+.

Опыт в ТЭК имеет и Давид Кузнецов: покинув пост старшего вице-президента Альфа-банка, он был назначен на должность замгендиректора компании «Левит» (основной акционер НОВАТЭКа), курируя банковские проекты газовой компании.

СЕРГЕЙ ИСПОЛАТОВ

http://www. *****/2009/10/27/tek/438504

«Если один человек отвечает за все, то можно надеяться только на чудо»

Интервью с новым руководителем дивизиона «Сибирь» «РусГидро» Андреем Коноваловым

В минувший понедельник в заочной форме состоялось заседание совета директоров «РусГидро». На нем было принято решение прекратить полномочия членов правления компании — финансового директора Сергея Юшина и руководителя дивизиона «Сибирь» Александра Толошинова. Место последнего занял экс-президент «Иркутск­энерго» АНДРЕЙ КОНОВАЛОВ. Вчера был его первый день работы в компании. В своем первом интервью в новой должности корреспонденту РБК daily ЕЛЕНЕ ШЕСТЕРНИНОЙ он рассказал, почему принял решение перейти в «РусГидро» и какие ставит перед собой задачи в будущем.

— Андрей Павлович, я даже не знаю, поздравить вас с новой должностью или посочувствовать. Вы-то сами как примите, поздравления или сочувствие?

— Конечно, поздравления. Иначе я бы не пришел работать в компанию, пребывая в упадническом настроении.