Обзор экономических показателей (стр. 4 )

\1 Дефицит федерального бюджета за январь-март - оценка ЭЭГ по методике МВФ.

\2 Данные за апрель - предварительные на основе данных о финансировании

Основные налоги, обеспечившие рост доходов по сравнению с прошлым годом: внутренний НДС (0,9% ВВП), экспортные пошлины (0,8% ВВП), и акциз на газ (0,4% ВВП). Рост поступлений экспортных пошлин был во многом обусловлен тем, что в первом квартале 2001г. ставки пошлин на нефть были самыми высокими с момента их введения (в среднем 41,3 евро/т), в то время, как в первом квартале 2000г. они составляли 15 евро/т. Рост поступлений внутреннего НДС во многом (на 1,1% ВВП) обусловлен увеличением федеральной доли до 100% - с начала текущего года НДС полностью поступает в федеральный бюджет. Но в текущем году вырос на 1,9% ВВП и объем НДС, возвращенный экспортерам. Поэтому, с учетом роста возмещения экспортерам, собираемость НДС выросла на 1,8% ВВП. Из важных налогов снизились поступления по подоходному налогу, лишь 1% поступлений которого в текущем году должен поступать в федеральный бюджет, а 99% перечисляются в региональные
бюджеты, и акцизу на нефть (на 0,1% ВВП).

По-прежнему позитивную динамику, по сравнению с предыдущим годом, демонстрирует другой объективный показатель собираемости налогов – доходы консолидированного бюджета. По данным Казначейства, поступления внутренних налогов и доходов бюджетных фондов консолидированного бюджета[4] (без учета налогов на ВЭД и пошлин) за три первых месяца года выросли на 1,7% ВВП. Среди факторов повышения доходов можно отметить административные меры по повышению собираемости и погашению недоимки. Так, за эти три месяца объем погашенной недоимки составил 2,9% ВВП по сравнению с 2,5% ВВП в прошлом году. Однако более существенным фактором мы по-прежнему склонны считать улучшение финансового состояния предприятий, вызванного не в последнюю очередь благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой. Так, доля прибыльных предприятий увеличилась с 61,7% в январе-феврале 2000г. до 63,4% в текущем году, сумма прибыли предприятий увеличилась с 19% ВВП до 20,2% ВВП, а доля живых денег в расчетах между предприятиями – с 65% до 76%[5].

Примечательно, что данные МНС по сбору налогов в консолидированный бюджет за январь-февраль свидетельствуют, что в текущем году существенно снизился показатель объема начисленных налогов[6] – на 0,5% ВВП. Правда, в этот показатель включаются и начисленные пени и санкции, возврат НДС экспортерам и т. д., вычленить которые на данный момент не представляется возможным. Возможны и причины технического характера, например, связанные с изменением методики расчета данного показателя. Поэтому делать вывод о снижении налогового бремени и успехе налоговой реформы преждевременно, но сам по себе факт примечательный.

В апреле по предварительным данным ГУФК доходы федерального бюджета возросли до 19,7% ВВП, что на 2,5% ВВП выше прошлогоднего показателя, и на 2,8% ВВП - мартовского. Рост по сравнению с предыдущим месяцем объясняется сезонным фактором: в апреле происходит перерасчет НДС и налога на прибыль по итогам квартала и предыдущего года. Поэтому неудивительно, что рост налоговых поступлений (на 2,4% ВВП) был обеспечен сборами МНС, которые выросли в апреле на 2,1% ВВП.

В мае мы ожидаем некоторого снижения доходов по сравнению с апрелем.

Непроцентные расходы федерального бюджета на кассовой основе по данным Казначейства в первом квартале составили 180,4 млрд. руб. В сопоставимых ценах это на 3% ниже прошлогоднего показателя. Объем выделенных Минфином средств (т. е. непроцентные расходы на основании данных о финансировании, публикуемые в предварительных отчетах) составил 237,8 млрд. руб. (на 10% выше прошлогоднего показателя), что составило 98% от бюджетной росписи на первый квартал.

В апреле, по предварительным данным, на непроцентные расходы было выделено 94,4 млрд. руб., что составило 93% от лимитов без учета переходящих платежей. Недофинансирование Казначейством объясняется несвоевременным оформлением бюджетополучателями необходимых документов и другими техническими причинами.

Апрельский показатель, напомним, основан на предварительных данных и не учитывает движение остатков на счетах бюджетополучателей. В прошлом году, за исключением декабря, и в первом квартале этого года эти остатки росли. Если это произойдет и в апреле, то апрельские кассовые непроцентные расходы окажутся ниже. Но рано или поздно бюджетополучатели должны начать тратить деньги, накопившиеся на лицевых счетах (на 1.04 они оцениваются 57 млрд. руб.), как это произошло в декабре прошлого года, поэтому в перспективе до конца года можно ожидать повышения кассовых непроцентных расходов.

Следует также отметить, что показатели за первый квартал не включают финансирование бюджетных обязательств прошлого года (около 34 млрд. руб.), которое будет осуществляться во втором и третьем кварталах. Дополнительных источников это не потребует, т. к. на эти цели будут расходоваться связанные остатки прошлого года, но показатель кассового профицита уменьшится на эту сумму.

На графике приведена динамика непроцентных расходов федерального бюджета, рассчитанных по разным методикам. Различия возникают из-за разных методов учета бюджетных остатков. «Данные о финансировании» (публикуемые в предварительных отчетах Министерства финансов об исполнении бюджета) не учитывают остатки на счетах бюджетополучателей и показывают, сколько денег Минфин выделил из бюджета. «Кассовые непроцентные расходы» учитывают движение этих остатки и показывают, сколько денег было фактически израсходовано бюджетополучателями. «Расходы по методике МВФ» отличаются от второго способа в основном тем, что в расчетах используются данные Банка России по бюджетным остаткам. Как видно на графике, различия между двумя последними способами значительны только в начале года, что во многом связано с техникой учета. В дальнейшем различия становятся менее существенными.

Расходы на обслуживание долга, как видно из таблицы и графика, в первом квартале составили 4,7% ВВП, причем особенно высокими они были в феврале (7,8% ВВП). Это связано с выплатами по внешнему долгу, в частности – Парижскому клубу.

В апреле, по предварительным данным, процентные расходы составили лишь 0,9% от ВВП из-за снижения внешних процентных расходов до 0,5% от ВВП. Всего за четыре месяца процентные расходы федерального бюджета по внешнему долгу составили более 2,7 млрд. долл. (всего, вместе с уплатой части основной суммы долга, по внешнему долгу было выплачено около 4,7 млрд. долл.).

Баланс федерального бюджета (оцененный по методике МВФ) в первые три месяца сложился положительным в размере 4,4% ВВП. При этом после значительного профицита (9,6% ВВП) в январе, который имел место из-за накопления остатков, в феврале профицит сократился до 0,1% ВВП из-за чрезвычайно высоких расходов на обслуживание внешнего долга (более 1,5 млрд. долл.).

Объем погашения основной суммы долга в марте вырос до 21,4 млрд. руб. (21,1 млрд. руб. – по внешнему долгу).

Доходы от размещения очередного выпуска ГКО в марте составил 4,8 млрд. руб. Остальные источники финансирования в совокупности составили 1 млрд. руб. Рублевые остатки выросли на 7,4 млрд. руб.

По предварительным данным за апрель (на основе данных ГУФК о финансировании) профицит федерального бюджета увеличился до 34,1 млрд. руб. или 5,0% ВВП, что стало возможным из-за сезонного повышения доходов и снижения процентных расходов. Погашение основного долга в апреле составило 18,6 млрд. руб., при этом большая часть приходились на внешний долг. Внешних финансовых заимствований не было, внутренние заимствования составили 5,0 млрд. руб., а прочие источники финансирования, включая связанные кредиты и реализацию госзапасов, не превысили 1,3 млрд. руб. Остатки средств Минфина (без учета счетов бюджетополучателей) впервые в этом году выросли на 21,5 млрд. руб.

Как указывалось ранее, кассовый профицит в апреле может оказаться выше, если бюджетополучатели продолжат накопление остатков.

На графике приведена динамика дефицита федерального бюджета, рассчитанных по разным методикам. Выше эта динамика рассматривалась в контексте непроцентных расходов. Различия возникают по тем же причинам: в основном из-за разных методов учета бюджетных остатков. «Данные о финансировании» (публикуемые в предварительных отчетах Министерства финансов об исполнении бюджета) не учитывают остатки на счетах бюджетополучателей и показывают, на сколько полученные доходы выше/ниже выделенных Минфином бюджетных средств. «Кассовый дефицит» учитывает движение этих остатков и показывает, каким был бюджетный баланс, но на основе данных Казначейства о бюджетных остатках. «Дефицит по методике МВФ» отличаются от второго способа в основном тем, что в расчетах используются данные Банка России по бюджетным остаткам, что, в частности, делает их сопоставимыми с показателями кредитно-денежной политики.

Очевидно, что данные по первому способу (на основе финансирования) могут служить только в качестве оценок, т. к. являются предварительными и не учитывают всех факторов. Но их неоспоримые преимущества в том, что, во-первых, они публикуются уже в начале следующего за отчетным месяца, т. е. на месяц раньше других, а во-вторых, они являются оценкой баланса бюджетных ресурсов и обязательств.

Что касается двух других способов, то, как видно на графике, различия между ними существенны только в начале года, что во многом связано с техникой учета. В текущем году различия в величине остатков явились одной из причин качественного изменения бюджетного баланса в феврале, даже по окончательным данным. По методике ГУФК в феврале был дефицит, по методике МВФ – бюджет сводился с профицитом. По всей видимости такие статистические разногласия в дальнейшем станут менее существенными, как и в прошлом году.

5.2 Краткий обзор бюджетной системы субфедеральных органов власти в январе-марте 2001 года

Продолжающееся осуществление реформы межбюджетных отношений в Российской Федерации не привело к ухудшению положения в бюджетной сфере субфедеральных органов власти в первом квартале 2001 года. Перераспределение поступлений по НДС в пользу федерального бюджета было скомпенсировано перераспределением в пользу региональных бюджетов и ростом поступлений по другим видам налогов, прежде всего по подоходному налогу и по налогу на прибыль. Одним из факторов роста поступлений по подоходному налогу является выход части доходов населения из «тени». В марте появились признаки роста поступлений по налогу на прибыль за счёт введения дополнительной местной ставки этого налога. Консолидированный бюджет субъектов РФ был исполнен с профицитом. Сократилась кредиторская задолженность. С другой стороны, в феврале-марте возобновился рост кредиторской задолженности региональных бюджетов после 8 месяцев её постоянного снижения.

Совокупные доходы консолидированного бюджета субъектов РФ, с учётом безвозмездных перечислений из федерального бюджета, составили в январе-марте 2001 года, по предварительным данным, 245,9 млрд. руб., или 13,0% ВВП, что на 1,7% ВВП больше, чем за соответствующий период предыдущего года. При этом больше всего выросли безвозмездные перечисления, увеличившись в первом квартале 2001 года на 1,3% ВВП по сравнению с прошлым годом. Доходы целевых бюджетных фондов увеличились на 0,4% ВВП, а собственные доходы, выраженные в процентах от ВВП, практически остались на уровне первых трёх месяцев прошлого года. Увеличение доходов региональных целевых бюджетных фондов произошло в основном благодаря усилению консолидации бюджетных фондов в бюджетах регионов, произошедшему в декабре 2000 года.

Налоговые поступления консолидированного бюджета регионов в январе-марте 2001 года были практически на уровне соответствующего периода прошлого года, составив 8,1% ВВП (снижение по сравнению с январем-мартом 2000 года на 0,1% ВВП). Значительное изменение произошло в структуре налоговых поступлений в 2001 году в связи с вступлением в силу нового налогового законодательства и изменением порядка распределения отдельных налоговых поступлений между бюджетами разного уровня. Полное перераспределение поступлений по НДС в пользу федерального бюджета в 2001 году было скомпенсировано в доходах региональных бюджетов значительным ростом поступлений по налогу на прибыль и подоходному налогу.

Налоговые поступления в консолидированный бюджет регионов в январе-марте 2000 и 2001 гг.

Виды налогов	доля в налоговых доходах (%)	сборы (% ВВП)
	2001	2000	2001	2000
Налог на прибыль (доход) предприятий и организаций	31,8	27,7	2,5	2,3
Подоходный налог с физических лиц	31,7	22,0	2,5	1,8
Налог на добавленную стоимость	0,0	12,6	0,0	1,0
Акцизы	5,2	5,3	0,4	0,4
Налог с продаж	6,4	6,4	0,5	0,5
Налоги на совокупный доход	2,8	2,1	0,2	0,2
Налоги на имущество	4,0	4,8	0,3	0,4
Платежи за пользование природными ресурсами	9,9	9,0	0,8	0,7
Налог на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы	5,2	8,5	0,4	0,7
Всего	100	100	8,0	8,1

Рост поступлений по налогу на прибыль, выраженный в процентах от ВВП, в первые два месяца 2001 года по сравнению с тем же периодом прошлого года произошёл благодаря упорядочению уплаты этого налога, т. е. вследствие либо погашения, либо не накопления налоговой недоимки в 2001 году. Номинальные начисления по налогу на прибыль в бюджеты всех уровней в первые два месяца 2001 и 2000 годов, по данным налоговой отчётности, были практически одинаковыми. В марте этого года начисления по налогу на прибыль в бюджеты всех уровней заметно возросли по сравнению с мартом прошлого года. Заметно выросли и поступления в региональные бюджеты по этому налогу, скорректированные на погашение недоимки в марте прошлого года. В определённой мере этот рост может быть связан с введением дополнительной местной доли налога на прибыль (по ставке, не превышающей 5 процентных пунктов).

Сохраняющиеся поступления в бюджеты регионов по оборотному налогу на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы, который отменён новым налоговым законодательством с 1 января 2001 г., связаны с порядком уплаты этого налога и представляют собой доначисления за 2000 г. и погашение недоимки прошлых периодов. Как начисления, так и поступления в бюджеты регионов по этому налогу демонстрируют устойчивую тенденцию к падению в первые месяцы 2001 года в сравнении с прошлым годом. Начисление этого налога должно полностью прекратиться со второго квартала этого года, и тогда возможные поступления по нему будут представлять собой лишь погашение задолженности.

Значительный рост поступлений в консолидированный бюджет регионов по подоходному налогу в январе-марте 2001 года, по сравнению с тем же периодом прошлого года, произошёл благодаря росту доходов населения, практически полному перераспределению поступлений по подоходному налогу в пользу региональных бюджетов, введению в действие новой плоской шкалы этого налога с 1 января 2001 года (рост ставки налога с 12% до 13%). Ещё одним немаловажным фактором роста поступлений по подоходному налогу является увеличение эффективного налогообложения доходов населения в январе-марте этого года по сравнению с январём-мартом прошлого года. Оценкой этого эффективного налогообложения может служить, при условии постоянства структуры доходов населения, отношение поступлений по подоходному налогу в бюджеты всех уровней к величине доходов населения. Это соотношение в каждый из первых трёх месяцев 2001 года было заметно выше, чем в те же месяцы прошлого года. Одной из главных причин роста эффективного налогообложения можно назвать выход части доходов населения из «тени».

В январе-марте 2001 года значительно выросли безвозмездные перечисления из федерального бюджета в бюджеты регионов. Объём этой помощи достиг в рассматриваемом периоде 2,9% ВВП (рост на 1,3% ВВП по сравнению с январём-мартом прошлого года). Как следствие, значительно возросла доля безвозмездной федеральной помощи в доходах регионов.

Одной из главных причин этого увеличения является продолжающаяся реформа межбюджетных отношений в Российской Федерации. В соответствии с этой реформой, в 2001 году финансирование расходов по федеральным законам «О социальной защите инвалидов в Российской Федерации» и «О государственных пособиях гражданам, имеющим детей» осуществляется за счёт дотаций и субвенций из фонда компенсаций федерального бюджета. Одновременно с этим поступления по НДС полностью зачисляются в федеральный бюджет. В январе-марте 2001 года из фонда компенсаций бюджеты регионов получили 8,3 млрд. рублей. Кроме этого, дополнительные дотации выделяются тем регионам, которым не хватает перераспределённых 15 процентов поступлений по подоходному налогу для полного финансирования расходов по закону «О ветеранах». В рамках реформы продолжается переход на общероссийские нормы межбюджетных отношений республик Башкортостан и Татарстан, которые раньше осуществляли свои взаимоотношения с Российской Федерацией на основе двухсторонних соглашений. В соответствие с законом о федеральном бюджете на 2001 год и в целях урегулирования межбюджетных отношений эти республики получают финансовую помощь в пределах поступления доходов от уплаты федеральных налогов и сборов с территорий этих республик. Всего в январе-марте этого года эти республики получили дотаций на 5,0 млрд. рублей.

Рост доходов консолидированных региональных бюджетов позволил увеличить и их расходы, которые составили в январе-марте 2001 года 225,2 млрд. рублей или 11,9% ВВП, что на 1,1% ВВП выше расходов того же периода 2000 года.

Доля расходов на социальные нужды (зарплата, стипендии, жилищно-коммунальный сектор, приобретение медикаментов и продуктов питания и т. д.) в расходах региональных бюджетов (без учёта бюджетных фондов) возросла в первом квартале 2001 года, по сравнению с тем же периодом прошлого года, на 2,6 процентных пункта и составила 57,1%. Доли расходов на субсидии и на инвестиции в экономику в консолидированном бюджете регионов (без учёта бюджетных фондов) возросли в январе-марте 2001 года примерно на треть по сравнению с январём-мартом прошлого года и составили 6,5% и 3,2% соответственно.

Кредиторская задолженность региональных бюджетов сократилась в январе-марте 2001 года на 400 млн. рублей[7]. Это произошло благодаря существенному (на 2,7 млрд. рублей) сокращению задолженности в январе. В феврале-марте регионы, наоборот, накапливали кредиторскую задолженность, после 8 месяцев её непрерывного сокращения. При этом в марте темп накопления этой задолженности (0,8 млрд. руб.) существенно замедлился по сравнению с февралём (1,5 млрд. руб.).

Консолидированный бюджет субъектов РФ был исполнен в январе-марте 2001 года с общим профицитом в 20,7 млрд. рублей, что составляет 1,1% ВВП. При этом практически весь суммарный профицит был накоплен в январе. Подобная динамика наблюдалась и в прошлом году (см. рисунок).

В марте почти половина регионов исполнила свои бюджеты с суммарным профицитом, который на 0,8 млрд. руб. превосходит дефицит остальных регионов. Результаты исполнения региональных бюджетов в марте были несколько лучше, чем в феврале, когда почти две трети регионов исполнили бюджеты с дефицитом. Следует, однако, отметить, что столь неравномерное исполнение месячных бюджетов регионов в первом квартале этого года связано в основном с изменением месячного графика перечислений федеральной помощи регионам (половина квартального плана в январе и по одной четверти в феврале и марте).

По результатам первых трёх месяцев этого года число «дефицитных» регионов увеличилось по сравнению с первыми двумя месяцами на 5, и достигло 26. Дефициты были профинансированы, в основном, остатками на бюджетных счетах и внутренними заимствованиями. При этом 10 регионов из 26 профинансировали более 70% своего дефицита остатками на бюджетных счетах. Тогда дефицит этих регионов в первом квартале этого года имеет в основном технический характер и обусловлен переносом неизрасходованных средств прошлого года на этот год.

6. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Динамика чистых международных резервов и чистых внутренних активов

В апреле был зафиксирован рекордный рост золотовалютных резервов – на 1,94 млрд. долларов. С начала года резервы увеличились на 3,68 млрд. и, по данным на 1 мая 2001 г., достигли нового абсолютного максимума – 31,65 млрд. долларов. Рост практически полностью произошел за счет валютной составляющей. Объем золота увеличился за январь-апрель на 74 млн. долл. В результате доля валюты в структуре резервов выросла до 88,1% по сравнению с 86,7% по состоянию на 1 января 2001 г., доля золота – снизилась до 11,9% против 13,3% четыре месяца назад.

Согласно официальной информации, на обслуживание внешнего долга (погашение основной суммы и процентные выплаты) в январе-апреле 2001 г. было направлено порядка 135 млрд. рублей (4,7 млрд. долларов), в том числе в апреле – 20 млрд. рублей. Все выплаты осуществлялись за счет средств бюджета без привлечения кредитов Центрального банка.

В марте чистые международные резервы увеличились на 47 млрд. руб. Рост произошел в основном за счет накопления Центральным банком золотовалютных резервов. Также на 220 млн. долларов (6,2 млрд. рублей) снизились иностранные пассивы органов денежно-кредитного регулирования. В частности, на 51 млн. долларов сократилась задолженность перед МВФ.

После резкого – на 33 млрд. рублей – падения в январе (в результате сокращения денежной базы и резкого увеличения остатков на счетах федерального правительства) чистые внутренние активы в феврале остались практически неизменными. В марте произошло очередное снижение, эквивалентное по масштабам январскому. Однако, на этот раз, накопление остатков на счетах Правительства было не единственной причиной сокращения ЧВА (отметим, что увеличение средств произошло, в первую очередь, на счетах федерального правительства и внебюджетных фондов). Другим фактором послужило уменьшение на 15 млрд. рублей прочих неклассифицированных активов. В состав этого агрегата, помимо фонда обязательных резервов по депозитам в иностранной валюте, входят операции с драгоценными металлами, прочие иностранные обязательства Центрального банка (за исключением задолженности перед МВФ), средства в расчетах, счета капитала денежных властей и
другие статьи. Таким образом, проследить источник изменения данного агрегата в большинстве случаев довольно сложно.

Примечание: Вся наличность в обращении и обязательные резервы – денежная база (БМ) – это пассивы Центрального банка. С другой стороны, пассивы ЦБР равны сумме чистых международных резервов (ЧМР) и чистых внутренних активов (ЧВА). Первое является чистой разницей между иностранными активами и пассивами. Последнее включает чистые внутренние кредиты, являющиеся суммой чистых кредитов Правительству, чистых кредитов коммерческим банкам и чистых кредитов странам СНГ.

В целом по итогам первого квартала 2001 г. увеличение средств на счетах правительства всех уровней в Банке России составило около 50 млрд. рублей. Это сопоставимо с соответствующей цифрой 2000 г. Однако, если в прошлом году рост шел, в первую очередь, за счет внебюджетных фондов, то в этом году лидером является федеральное правительство.

Изменение чистого кредита банковской системе в марте было незначительным. Небольшое снижение произошло за счет увеличения остатков рублевых средств на корсчетах коммерческих банков в Банке России. Депозиты банков в ЦБР несколько снизились. По всей видимости, операции на валютном рынке по-прежнему остаются для банков более привлекательными.