ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТУРИЗМА И СЕРВИСА»
ФГОУВПО «РГУТиС»
Факультет «Экономический»
Кафедра «Менеджмент»
УТВЕРЖДАЮ.
Проректор по учебной работе
__________д. э.н., профессор
«_____»_______________________200__г.
Методические указания
по проведению практических занятий
Дисциплина «Управление инвестициями»
Специальность 080507 «Менеджмент организации»
для студентов всех формы обучения
Москва 2008 г.
Методические указания по проведению практических занятий составлены на основании рабочей программы дисциплины «Управление инвестициями»
Методические указания по проведению практических занятий рассмотрены и утверждены на заседании кафедры «Менеджмент»
Протокол № ________ «____»_______________200_г.
Зав. кафедрой «Менеджмент»
д. э.н., профессор
Методические указания по проведению практических занятий одобрены Учебно-методическим советом ФГОУВПО «РГУТиС»
Протокол № ________ «____»_______________200_г.
Методические указания по проведению практических занятий разработаны:
к. э.н., доцент кафедры
«Менеджмент»
Согласовано:
Зам. проректора - начальник
Учебно-методического управления
к. э.н. доцент
Начальник
Методического отдела
ВВЕДЕНИЕ
Эффективная деятельность организаций, обеспечение высоких темпов их развития, повышение конкурентоспособности продукции, работ, услуг в условиях перехода к рыночным отношениям в значительной степени определяется уровнем их инвестиционной активности, в связи с этим специалисты в области менеджмента должны владеть основами инвестиционной деятельности.
Дисциплина «Управление инвестициями» предусмотрена в учебных планах специальности 080507 «Менеджмент организаций», она входит в состав дисциплин специализации «Финансовый менеджмент».
Настоящие методические указания включают набор материалов для проведения практических занятий, варианты задач по оценке эффективности инвестиций, как в реальные, так и финансовые активы. Практические занятия могут проходить в форме:
· семинаров;
· блиц опросов;
· тестирования;
· разбора конкретных ситуаций;
· самостоятельных индивидуальных или групповых аудиторных работ;
Целью изучения курса «Управление инвестициями» является закрепление студентами теоретических знаний в области инвестирования, полученных на лекциях, при изучении учебной и научной литературы, а также приобретение практических навыков по выполнению расчетов эффективности инвестиций в различные проекты.
В результате изучения дисциплины студент должен уметь объективно оценивать достижения конкретной организации в области инвестиционной деятельности, выявлять имеющиеся резервы, определять показатели эффективности инвестиций, принимать обоснованные управленческие решения с области реального и портфельного инвестирования.
Тема 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИСЦИПЛИНЫ
«УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ»
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 1.
СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
Вопросы для обсуждения:
1. Что такое инвестиции как экономическая категория?
2. В чем состоят основные отличия понятий инвестиции и капитальные вложения?
3. Какова роль инвестиций для подъема экономики России?
4. Каково значение инвестиций для развития предприятия?
5. Какие показатели характеризуют инвестиционную активность на макро-уровне?
6. Какие инвестиции относятся к реальным (капиталообразующим)?
7. Что такое портфельные инвестиции?
Литература: [3], [10], [39].
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 2.
КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ
Вопросы для обсуждения:
1. Какие признаки положены в основу различных классификаций инвестиций?
2. В чем состоят отличия современных подходов к классификации инвестиций от действовавших в условиях плановой экономики?
3. Что такое структура инвестиций?
4. В чем состоят различия общей и частных структур инвестиций?
5. Что понимают под технологической структурой капитальных вложений?
6. Что показывает воспроизводственная структура капитальных вложений?
7. В чем состоят особенности отраслевой и территориальной структуры капитальных вложений?
8. Что показывает структура инвестиций по формам собственности, каковы основные тенденции ее изменения?
Литература: [3], [10], [39]
ТЕМА 2. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 3.
ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Блиц-опрос:
1. Что понимают под инвестиционной деятельностью?
2. Какова роль государства в регулировании инвестиционной деятельности?
3. Какие факторы оказывают влияние на инвестиционную деятельность государства, отдельного региона?
4. Какие факторы влияют на инвестиционную деятельность предприятия?
5. Перечислите основные законодательные акты, регулирующие инвестиционную деятельность в Российской Федерации.
6. В чем заключается государственное регулирование инвестиционной деятельности?
7. Какие существуют формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности?
8. Какие условия может создавать государство для развития инвестиционной деятельности?
9. В чем заключается прямое участие государства в инвестиционной деятельности?
10. Какие формы и методы регулирования инвестиционной деятельности могут использовать органы местного самоуправления?
11.Дайте определение субъектам инвестиционной деятельности.
12. Кто такие инвесторы, каковы их права?
13. Кто являются заказчиками, какие права им предоставлены?
14. Кто такие подрядчики, какие функции они выполняют?
15. Кто может быть пользователем объектов инвестиционной деятельности?
16. Что такое гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и в чем они состоят?
17. Перечислите основные объекты инвестиционной деятельности.
ЛИТЕРАТУРА: [1],[3],[4],[5],[6],[7],[8],[39].
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 4.
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
Блиц-опрос:
1. Что понимают под инвестиционной политикой государства?
2. Какова связь инвестиционной политики государства с другими направлениями экономической политики в современных условиях?
3. Каковы цели и задачи инвестиционной политики государства?
4. С помощью каких механизмов реализуется инвестиционная политика государства?
5. Какие показатели характеризуют эффективность проводимой государством инвестиционной политики?
6. В чем состоят особенности отраслевой инвестиционной политики?
7. Каковы особенности региональной инвестиционной политики?
8. С помощюь каких показателей можно провести анализ инвестиционной политики региона?
9. Как оценить инвестиционную привлекательность региона?
10. Что понимают под инвестиционной политикой предприятия?
11. Какие показатели характеризуют эффективность проводимой предприятием инвестиционной политики?
12. Как оценить инвестиционную привлекательность предприятия?
Литература: [20],[32],[28],[34],[39].
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 5.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК
Блиц-опрос:
1. Что такое инвестиционный рынок и какова его инфраструктура?
2. Каковы задачи анализа состояния инвестиционного рынка?
3. Что представляет собой рынок инвестиционных ресурсов?
4. Что понимают под рынком инвестиционных услуг?
5. Какие показатели отражают состояние рынка недвижимости и основных
фондов?
6. Каково значение рынка ценных бумаг?
7. Какие показатели характеризуют состояние рынка ценных бумаг?
8. Что понимают под прочими объектами реального инвестирования?
9. Что такое конъюнктура инвестиционного рынка, какие факторы оказывают
влияние на рыночную конъюнктуру?
10. Какие относительные показатели характеризуют эффективность
инвестиций на уровне народного хозяйства в целом?
11. Какие показатели характеризуют состояние инвестиционного рынка в отраслевом разрезе?
12. Какие показатели используются для оценки состояния инвестиционного рынка в региональном разрезе?
13. В чем состоят основные задачи оценки инвестиционной привлекательности организации?
14. Какова связь жизненного цикла организации и основных целей инвестиционной деятельности?
15. Какие показатели используются для оценки финансового состояния организации?
Литература: [10], [18],[19],[39],[40],[42].
ТЕМА 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 6
.
СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И ПОРЯДОК ЕГО РАЗРАБОТКИ
Вопросы для обсуждения:
1.Что представляет собой инвестиционный проект?
2. По каким признакам осуществляется классификация инвестиционных проектов?
3. Что представляют собой монопроекты, мультипроекты, мегапроекты?
4. Какие изменения произошли в основных характеристиках инвестиционных проектов с переходом на рыночные отношения?
5. Каковы основные этапы создания и реализации инвестиционного проекта?
6. Каково значение прединвестиционных исследований?
7. В чем заключается оценка жизнеспособности проекта?
8. Сущность и содержание технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта.
Литература: [11],[12],[18],[25],[28],[33],[40],[42],[44].
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 7.
БИЗНЕС-План ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Блиц опрос:
1. Что такое бизнес-план инвестиционного проекта, каково его основное назначение?
2. Основные требования к бизнес-плану инвестиционного проекта.
3. Какова структура бизнес-плана инвестиционного проекта?
4. Что представляет собой «Резюме» бизнес-плана?
5. Какая информация может быть представлена в разделе бизнес-плана «Описание предприятия и отрасли»
6. Какие показатели отражены в разделе «Сущность инвестиционного проекта»?
7. Каково значение плана маркетинга при разработке бизнес-плана проекта?
8. В чем состоит значение раздела «Инвестиционный план»?
9. Какая информация представлена в разделе «Производственный план»?
10. С какой целью разрабатывается «Организационный план»?
11. Какие показатели отражаются в разделе «Финансовый план и оценка эффективности проекта»?
12. С какой целью разрабатывается раздел «Анализ рисков (чувствительности проекта)?
Литература: [11],[23],[24],[25],[33],[41],[42],[44],[45]
ТЕМА 4. МЕТОДОЛОГИЯ И ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 8.
МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
Блиц опрос:
1. Каково значение экономической оценки эффективности инвестиций?
2. Какие методы оценки эффективности инвестиционных проектов использовались в условиях административно-командной экономики?
3. Что является методической основой оценки эффективности инвестиционных проектов в современных условиях?
4. Что такое коммерческая эффективность инвестиционных проектов?
5. Что понимают под бюджетной эффективностью инвестиционных проектов?
6. Что такое общая экономическая эффективность инвестиционных проектов?
7. С какой целью используются показатели абсолютная и сравнительная эффективность инвестиционных проектов?
8. С какой целью производится дисконтирование показателей при расчете эффективности инвестиционных проектов?
9. Что понимают под текущей, будущей, приведенной стоимостью денег?
10. Что показывает коэффициент дисконтирования?
11. Что такое норматив дисконтирования, как определяется величина этого показателя?
12. Что такое денежные потоки по видам деятельности предприятия?
13. Что представляет собой структура оттоков и притоков денежных средств от инвестиционной деятельности?
14. В чем состоит особенность структуры оттоков и притоков денежных средств от операционной деятельности?
15. Каковы основные направления оттоков и притоков денежных средств от финансовой деятельности?
Литература [10],[11],[12],[13],[14],[18],[23],[28],[29],[32],[33],[40], [41],[42], [44]
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ
ДИСКОНТИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ.
ПРОСТЫЕ И СЛОЖНЫЕ ПРОЦЕНТЫ
Задачи для решения:
ЗАДАЧА 1
Депозит в 200 т. руб. положен в банк на 3 года под 15% годовых. Определить наращенную сумму, если ежегодно начисляются: а) простые проценты; б) сложные проценты.
ЗАДАЧА 2
Имеется два варианта вложения капитала на 3 года. Согласно первому варианту исходный капитал за первый год увеличится на 15%, за второй год вся сумма увеличится на 35%, за третий год – еще на 10%. По второму варианту рост капитала ежегодно составит 20% от суммы предыдущего года. Определить какой вариант выгоднее?
ЗАДАЧА 3
Коммерческая организация реализовала партию товара за 800 т. руб., получив при этом 25% прибыли. Определить величину прибыли и себестоимости товара.
ЗАДАЧА 4
Коммерческая организация реализовала партию товара на 570 т. руб., получив при этом 5% убытка. Определить величину убытка и себестоимость товара.
ЗАДАЧА 5
Банк принимает депозиты на 3 месяца по процентной ставке 28% годовых, на 6 месяцев по 32% годовых и на год – по 34% годовых. Определить сумму, которую получит владелец депозита в размереруб при начислении простых процентов.
ЗАДАЧА 6
Определить какую сумму нужно поместить на банковский депозит под 12% годовых, чтобы через три года получитьруб.?
ЗАДАЧА 7
Ссуда в размере 250 т. руб. получена 15 марта и должна быть возвращена 5 июля. Простая ставка – 15% годовых. Найти величину совокупного долга (первоначальная ссуда и процентами) исходя из: а) английской; б) французской; в) германской практик определения процентов.
ЗАДАЧА 8
На депозите размещены денежные средства в сумме 100 т. руб. Первые три месяца начисляются простые проценты по ставке 10, 4% годовых, далее наращенная сумма реинвестируется на следующие три месяца с начислением простых процентов по ставке 11%. Определить величину вклада на конец шестого месяца.
ЗАДАЧА 9
Рассчитать коэффициент дисконтирования для : первого, второго, третьего, четвертого и пятого года, если норматив дисконтирования – 15% при использовании: а) простого процента; б) сложного процента.
ЗАДАЧА 10
Кредитор предполагает получить от предоставления ссуды реальную доходность 8% годовых. Годовая инфляция – 10%. Определить процентную ставку по кредиту.
ЗАДАЧА 11
Определить на какой срок нужно положить деньги в банк под 14% годовых, чтобы первоначальный вклад: а) увеличился на 40% б) увеличился в два раза? Решить задачу с использованием методов простого и сложного процента.
ЗАДАЧА 12
Предприниматель помещает в банк 400 т. руб. на 33 месяца под процентную ставку 14% годовых на условиях единовременного возврата суммы и начисления сложных процентов. Какую сумму предстоит вернуть банку при:
а) ежегодном начислении процентов?
б) полугодовом начислении процентов;
в) ежеквартальном начислении процентов?
г) ежемесячном начислении процентов?
ЗАДАЧА 13
Инвестор осуществляет единовременное вложение в размере 1800 т. руб. и планирует получить в течение последующих трех лет 2200 т. р. Выгодно ли подобного рода инвестирование при годовой стоимости денег : а) 10%;
б) 14%; в) 18%, г) 20% ?
ЗАДАЧА 14
Банк предоставил ссуду в размере 180 т. руб. на 27 месяцев под 16% годовых на условиях единовременного возврата основной суммы долга и начисленных процентов. Определить, какую сумму предстоит вернуть банку при различных вариантах начисления процентов: а) годовое; б) полугодовое); в) квартальное.
ЗАДАЧА 15
Прогнозируемый среднемесячный темп инфляции – 1,2%, годовая номинальная ставка –10%, сложные проценты начисляются ежеквартально. Определить эффективную реальную ставку.
ЗАДАЧА 16
Годовой темп инфляции –13%. Банк планирует получить 15% реального дохода в результате предоставления кредитных ресурсов. Какова номинальная ставка, по которой банк предоставит кредит?
Литература [10],[11],[12],[13],[14],[18],[23],[28],[29],[32],[33],[40], [41],[42], [44]
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 11.
ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Вопросы для обсуждения:
1. Что понимают под затратами на реализацию инвестиционного проекта?
2. Что понимают под результатами инвестиционного проекта?
3. Какие показатели используются для оценки эффективности инвестиционных проектов?
4. Показатель чистого дисконтированного дохода, его значение и область применения.
5. Индекс доходности инвестиций, его значение и область применения.
6. Показатель внутренней нормы доходности инвестиций, его значение, область применения, методика определения.
расчета.
7. В чем заключается анализ альтернативных инвестиционных проектов?
8. Каким образом учитываются факторы риска в инвестиционном проектировании?
Литература:[9],[10],[11],[12],[13],[16],[17],[18],[19],[23],[24],[25],[27],[28],[29],[30],[32],[33[40],[41],[42],[44],[45]
Задачи для решения:
ЗАДАЧА 1
Определить какой из представленных вариантов вложения капитала более выгоден инвестору при 16% годовой стоимости денег.
Таблица 1.
Пери- од | Вариант 1 | Вариант 2 | Вариант 3 |
Денежный поток т. р. | Денежный поток т. р. | Денежный поток т. р. | |
0 | - 1100 | - 1500 | - 1700 |
1 | 370 | 750 | 1200 |
2 | 560 | 750 | 750 |
3 | 820 | 750 | 500 |
ЗАДАЧА 2
Компании необходимо вложить средства в покупку одного из станков. Более дорогой станок стоит на 15000 руб. дороже, но обеспечивает ежегодную экономию в 6000 руб. в течение 5 лет. Стоимость капитала 15%. Приобретение какого станка является более эффективным?
ЗАДАЧА 3
Предприниматель предполагает сдать объект в аренду на три года, при этом необходимо выбрать один из двух вариантов оплаты аренды: а) 100 тыс. руб. в конце каждого года; б) 350 т. руб. в конце трехлетного периода. Какой вариант более предпочтителен, если банк предлагает 14% годовых по вкладам?
ЗАДАЧА 4
Предприниматель в результате реализации инвестиционного проекта будет в течение трех лет получать в конце каждого квартала 80 т. руб. Определить возможные суммы, которые предприниматель получит через три года, если поместит деньги в банк под сложную процентную стаку 24% годовых с начислением процентов: а)ежегодно;.б) ежеквартально;.в) ежемесячно;
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 12.
РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.
Задачи для решения:
ЗАДАЧА 1
Коммерческая организация предполагает инвестировать 200 т. руб. на 4 года при условии возврата этой суммы частями по 50 т. руб. ежегодно, кроме того по истечение 4 лет организация дополнительно получит 80 т. руб. Определить, выгоден ли данный проект, если можно депонировать деньги в банк из расчета 18% годовых по ставке сложного процента?
ЗАДАЧА 2
Коммерческая организация планирует внедрить новую технологическую линию, срок эксплуатации которой 6 лет. Затраты на внедрение составляют 28000 т. руб., ежегодная чистая прибыль составит 7000 т. руб. Определить чистый дисконтированный доход при норме дисконта: а)10%, б)15%, в)20%.
ЗАДАЧА 3
Определить реальный вклад каждого из участников в финансировании инвестиционного проекта, если при стоимости в 800 т. руб. и продолжительности проекта 2 года, каждый из них инвестировал по 400 т. руб., один – в начале первого года реализации проекта, другой – в начале 2-го года реализации. Норматив дисконтирования –12%.
ЗАДАЧА 4
Определить долю каждого инвестора в финансировании инвестиционного проекта по данным таблицы. Норматив дисконтирования –15%.
Таблица 2.
Инвестор | Номинальная величина инвестиций т. руб. | |||
1 год | 2 год | 3 год | 4 год | |
1 | 2000 | 2000 | - | - |
2 | 1000 | 1000 | 1000 | 1000 |
3 | - | 1000 | 1500 | 2500 |
ЗАДАЧА 5
Определить чистый дисконтированный доход и индекс доходности инвестиций по двум вариантам проектов при норме дисконта 16%. Денежные потоки по вариантам приведены в таблице.
Таблица 3.
Период | Проект А | Проект Б | ||
Инвестиции т. руб. | Чистая прибыль т. руб. | Инвестиции т. руб | Чистая прибыль т. руб | |
1 | 870 | - | 1500 | |
2 | 400 | 600 | 450 | |
3 | - | 600 | 800 | |
4 | - | 600 | 1000 |
ЗАДАЧА 6
Определить чистый дисконтированный доход, индекс доходности инвестиций и внутреннюю норму доходности каждого из вариантов инвестиционных проектов при норме дисконта 16%.
Таблица 4.
Период | Проект А | Проект Б | ||
Инвестиции т. руб. | Чистая прибыль т. руб. | Инвестиции т. руб. | Чистая прибыль т. руб. | |
1 | 10000 | 700 | 5000 | - |
2 | - | 2400 | 5000 | 1800 |
3 | - | 2400 | 3000 | |
4 | - | 4500 | 4700 | |
5 | - | 7000 | 6000 |
ЗАДАЧА 7
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 |
