Методические указания по самостоятельной работе студентов для студентов всех форм обучения. Дисциплина «Управление инвестициями». Специальность 080507 «Менеджмент организации» (стр. 1 )

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТУРИЗМА И СЕРВИСА»

ФГОУВПО «РГУТиС»

Факультет «Экономический»

Кафедра «Менеджмент»

УТВЕРЖДАЮ

Проректор по учебной работе

__________д. э.н., профессор

«_____»_______________________200__г.

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

ПО самостоятельной работе студентов

для студентов всех форм обучения

Дисциплина «Управление инвестициями»

Специальность 080507 «Менеджмент организации»

Москва 2008г.

Методические указания по самостоятельной работе студентов составлены на основании рабочей программы дисциплины «Управление инвестициями».

Методические указания по самостоятельной работе студентов рассмотрены и утверждены на заседании кафедры «Менеджмент».

Протокол № ________ «____»_______________200_г.

Зав. кафедрой «Менеджмент»

д. э.н., профессор

Методические указания по самостоятельной работе студентов одобрены Учебно-методическим советом ФГОУВПО «РГУТиС»

Протокол № ________ «____»_______________200_г.

Методические указания по самостоятельной работе студентов разработаны:

преподавателями кафедры «Менеджмент»

к. э.н., доцент

ассистент

Согласовано:

Зам. проректора - начальник

Учебно-методического управления

к. э.н., доцент

Начальник

Методического отдела

ВВЕДЕНИЕ

Экономический рост в любой хозяйственной системе связан с накоплением определенной части богатства, которая высвобождается из текущего оборота средств и текущего потребления и вкладывается в развитие. Эти средства, называемые инвестициями, ограничены, и поэтому большое значение приобретает определение направлений их эффективного использования.

Производственно-хозяйственная, финансовая деятельность любого предприятия в условиях рыночных отношений неразрывно связана с осуществлением инвестиционных вложений в создание новых, развитие, модернизацию действующих производств, в материальные и нематериальные активы. В этой связи дисциплина «Управление инвестициями» предусмотрена в учебных планах специальности 061100 «Менеджмент организаций», она входит в состав специальных дисциплин.

Основная задача дисциплины состоит в том, чтобы в систематизированном виде дать студентам будущим специалистам в области менеджмента сведения об основных методах решения задач в области инвестиционного менеджмента, развить у них умения и навыки практической работы по управлению инвестиционной деятельностью.

Целью изучения курса «Управление инвестициями» является закрепление студентами теоретических знаний в области инвестирования, полученных на лекциях, при изучении учебной и научной литературы, а также приобретение практических навыков по выполнению расчетов эффективности реальных и портфельных инвестиций.

В результате изучения дисциплины студент должен знать и понимать теоретические основы инвестиционной деятельности, объективно оценивать достижения конкретного предприятия в области инвестиционной деятельности, выявлять имеющиеся резервы, определять показатели эффективности инвестиций, принимать обоснованные управленческие решения с области реального и портфельного инвестирования.

Настоящие методические указания предназначены для оказания помощи студентам в изучении основных тем дисциплины «Управление инвестициями». Они содержат планы лекций по дисциплине, комплекс задач для самостоятельного решения, глоссарий, библиографический список.

ТЕМАТИКА КУРСА «УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ»

№ п/п	Наименование тем
1.	Тема 1.Теоретические основы дисциплины «Управление инвестициями». Лекция 1. Предмет, содержание, задачи дисциплины ее связь с другими дисциплинами. Лекция 2. Сущность и значение инвестиций.
2.	Тема 2.Основы инвестиционной деятельности. Лекция 3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Лекция 4. Инвестиционная политика. Лекция 5.Инвестиционый рынок. Лекция 6. Показатели состояния инвестиционного рынка.
3.	Тема 3.Инвестиционные проекты. Лекция 7. Сущность инвестиционного проекта и порядок его разработки. Лекция 8. Бизнес-план инвестиционного проекта.
4.	Тема 4. Источники финансирования инвестиций. Лекция 9. Собственные источники финансирования инвестиций. Лекция 10. Привлеченные источники финансирования инвестиций. Лекция 11. Иностранные инвестиции.
5.	Тема 5. Методология и показатели экономической оценки инвестиций. Лекция 12. Методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов. Лекция 13. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.
6.	Тема 6. Инвестиционная стратегия предприятия. Лекция 14. Сущность инвестиционной стратегии предприятия и принципы ее разработки. Лекция 15. Методы планирования и управления инвестиционными проектами. Лекция 16. Проблемы формирования инвестиционного портфеля.

Тема 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИСЦИПЛИНЫ «УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ»

ЛЕКЦИЯ 1. ПРЕДМЕТ, СОДЕРЖАНИЕ, ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ, ЕЕ СВЯЗЬ С ДРУГИМИ ДИСЦИПЛИНАМИ

(2 час.)

План

1.  Цели и задачи дисциплины «Управление инвестициями».

2.  Предмет дисциплины.

3.  Место дисциплины в системе науки управления.

4.  Связь «Управление инвестициями» со смежными научными дисциплинами.

Литература: [3], [10], [39].

ЛЕКЦИЯ 2. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

(4 час.)

План

1.  Инвестиции как экономическая категория.

2.  Капитальные вложения и инвестиции.

3.  Реальные инвестиции, их характеристика.

4.  Портфельные инвестиции.

5.  Инвестиции в нематериальные активы.

6.  Классификация инвестиций.

7.  Структура инвестиций.

8.  Значение инвестиций в развитии экономики России.

9.  Значение инвестиций в развитии предприятия.

Литература: [3], [10], [39].

ТЕМА 2. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ЛЕКЦИЯ 3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

(4 час.)

План

1. Сущность и содержание инвестиционной деятельности.
2. Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности.
3. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность.
4. Правовые основы инвестиционной деятельности в Российской Федерации.
5. Субъекты инвестиционной деятельности.
6. Объекты инвестиционной деятельности.

Литература: [1],[3] [4] ,[5],[6],[7],[8],[39].

ЛЕКЦИЯ 4. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

(4 час.)

План

1. Сущность и содержание инвестиционной политики государства.
2. Цели и задачи инвестиционной политики государства.
3. Взаимосвязь инвестиционной политики с другими направлениями экономической политики государства.
4. Отраслевая инвестиционная политика.
5. Региональная инвестиционная политика.
6. Показатели эффективности инвестиционной политики государства.
7. Инвестиционная политика предприятия.

Литература: [20],[32],[28],[34], [39].

ЛЕКЦИЯ 5. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК

(2 час.)

План

1. Инвестиционный рынок, цели и задачи анализа рынка.
2. Инфраструктура инвестиционного рынка.
3. Рынок инвестиционных ресурсов.
4. Рынок инвестиционных услуг.
5. Рынок ценных бумаг.
6. Рынок прочих объектов реального инвестирования.
7. Конъюнктура инвестиционного рынка.
Литература: [10], [18], [19],[39],[40].

ЛЕКЦИЯ 6. ПОКАЗАТЕЛИ СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА

(2 час.)

План

1. Показатели емкости инвестиционного рынка.
2. Показатели развития инфраструктуры инвестиционного рынка.
3. Показатели эффективности инвестиций.
4. Отраслевые показатели инвестиционного рынка.
5. Показатели состояния инвестиционного рынка в регионе.
6. Показатели оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Литература: [10],[ 18],[ 19],[39],[40].

ТЕМА 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ

ЛЕКЦИЯ 7. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И
ПОРЯДОК ЕГО РАЗРАБОТКИ

(4 час.)

План

1.Инвестиционный проект, его сущность и содержание.
2. Классификация инвестиционных проектов.
3. Характеристика инвестиционных проектов.
4. Этапы создания и реализации инвестиционных проектов.
5. Прединвестиционные исследования.
6. Оценка жизнеспособности инвестиционного проекта.
7. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта.

Литература: [11],[12],[18],[25],[28],[33],[40],[42],[44].

ЛЕКЦИЯ 8. БИЗНЕС-План ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

(4 час.)

План

1. Цели и задачи бизнес-плана инвестиционного проекта.
2. Основные требования к бизнес-плану инвестиционного проекта.
3. Структура бизнес-плана инвестиционного проекта.
3. Значение «Резюме» бизнес-плана?
4. «Описание предприятия и отрасли»
5. Характеристика раздела «Сущность инвестиционного проекта».
6. Значение «Плана маркетинга» инвестиционного проекта.
7. Значение раздела «Инвестиционный план».
8. Характеристика раздела «Производственный план».
9. Сущность и значение раздела «Организационный план».
10. Система показателей раздела «Финансовый план».
11. Характеристика раздела «Анализ рисков (чувствительности проекта)».

Литература: [11],[23],[24],[25],[33],[41],[42],[44],[45].

ТЕМА 4. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

ЛЕКЦИЯ 9. СОБСТВЕННЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

(2 час.)

План

1. Источники финансирования инвестиций, их значение для реализации проектов.
2. Состав и структура источников финансирования инвестиций.
3. Чистая прибыль как источник финансирования инвестиций, ее значение, направления увеличения.
4. Амортизационные отчисления, их значение как источника финансирования инвестиций.
Литература: [1],[6],[7],[8],[21],[34],[39]

ЛЕКЦИЯ 10. ПРИВЛЕЧЕННЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ (4 час.)

План

1.Акционерное финансирование.
2. Бюджетное финансирование инвестиций.
3. Смешанное финансирование инвестиций.
4. Кредитование инвестиционных проектов.
5. Инвестиционный налоговый кредит.
6. Лизинг как альтернативный источник финансирования инвестиций.
7. Форфейтинг как источник финансирования инвестиций.
8. Проектное финансирование.

Литература: [1],[6],[7],[8], [21],[34], [39]

ЛЕКЦИЯ 11. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ.

(4 час.)

План

1.  Сущность и виды иностранных инвестиций.

2.  Динамика и структура иностранных инвестиций в РФ.

3.  Инвестиционный климат.

4.  Правовое регулирование иностранных инвестиций в РФ.

5.  Значение иностранных инвестиций для развития экономики РФ.

Литература: [8], [21],[34],[37],[39].

ТЕМА 5. МЕТОДОЛОГИЯ И ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ

ЛЕКЦИЯ 12. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

(4 час.)

План

1.  Значение экономической оценки эффективности инвестиций.

2.  Традиционные методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

3.  Методические подходы к оценки эффективности инвестиционных проектов в современных условиях.

4.  Система показателей оценки эффективности инвестиций в современных условиях.

5.  Коммерческая эффективность инвестиционных проектов.

6.  Бюджетная эффективность инвестиционных проектов.

7.  Общая экономическая эффективность инвестиционных проектов.

8.  Абсолютная и сравнительная эффективность инвестиционных проектов.

9.  Дисконтирование показателей при расчете эффективности инвестиционных проектов.

9. Текущая, будущая, приведенная стоимость денег.

10. Поток реальных денег от операционный, инвестиционной, финансовой деятельности.

Литература: [10], [11], [12],[13],[14],[18],[23],[28], [29],[32],[33],[40],[41],[42], [44].

ЛЕКЦИЯ 13. ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

(4 час.)

План

1.  Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.

2.  Чистый дисконтированный доход – его значение и область применения.

3.  Индекс доходности инвестиций – его значение и область применения.

4.  Показатель внутренней нормы доходности инвестиций, его значение, область применения, методика определения.

5.  Анализ альтернативных инвестиционных проектов.

Литература: [9],[10], [11], [12],[13],[16],[17],[18],[19], [23],[24],[25],[27],[28],[29], [30],[32], [33], [40], [41], [42], [44], [45].

ТЕМА 6. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

ЛЕКЦИЯ 14. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ
ПРЕДПРИЯТИЯ И ПРИНЦИПЫ ЕЕ РАЗРАБОТКИ

(4 час.)

План

1.  Понятие инвестиционной стратегии предприятия и ее значение в развитии предприятия.

2.  Принципы разработки инвестиционной стратегии предприятия.

3.  Этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия, их характеристика.

4.  Взаимосвязь жизненного цикла предприятия и основных стратегических целей инвестиционной деятельности.

5.  Характеристика факторов, влияющих на выбор форм инвестирования

6.  Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии предприятия.

Литература: [10], [13], [22],[32],[42],[44].

ЛЕКЦИЯ 15. МЕТОДЫ ПЛАНИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ

(2 час.)

План

1.Системный подход к управлению проектом.
2. Основные особенности проектного управления.
4. Виды планов, их назначение.
5. Содержание графиков Ганта.
6. Система сетевого планирования и управления.
7. Управление ресурсами, определение потребности в различных ресурсах.
8. Методы контроля и регулирования достижения целей проекта.
9. Торги и процедура их проведения.
10. Оферта и ее формирование.
11. Назначение и порядок заключения договоров подряда на капитальное строительство.

Литература: [10], [44].

Лекция 16. ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

(4 час.)

План

1. Инвестиционный портфель и принципы его формирования.
2. Задачи управления инвестиционным портфелем.
3. Этапы формирования инвестиционного портфеля предприятия.
4. Портфель реальных инвестиционных проектов.
5. Портфель ценных бумаг, его классификация.
6. Ожидаемая и фактическая доходностью инвестиционного портфеля.
7. Управление портфелем ценных бумаг.
8. Методы анализа состояния фондового рынка и инвестиционных качеств ценных бумаг.
9. Пассивная и активная стратегии управления портфелем ценных бумаг.

Литература: [10],[17],[20], [23], [24],[26],[29],[З2],[43], [44],[45].

ЗАДАЧИ ПО КУРСУ
«УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ»
ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ

ТЕМА 5.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ. ПРОСТЫЕ И СЛОЖНЫЕ ПРОЦЕНТЫ

ЗАДАЧА 1

Депозит в 500 т. руб. положен в банк на 4 года под 10% годовых. Определить наращенную сумму, если ежегодно начисляются: а) простые проценты; б) сложные проценты.

ЗАДАЧА 2

Имеется два варианта вложения капитала на 3 года. Согласно первому варианту исходный капитал за первый год увеличится на 6 %, за второй год вся сумма увеличится на 10 %, за третий год — еще на 12 %. По второму варианту рост капитала ежегодно составит 10 % от суммы предыдущего года. Определить какой вариант выгоднее?

ЗАДАЧА 3

Коммерческая организация реализовала партию товара за 300 т. руб., получив при этом 20 % прибыли. Определить величину прибыли и себестоимости товара.

ЗАДАЧА 4

Банк принимает депозиты на 3 месяца по процентной ставке 15 % годовых, на 6 месяцев по ставке 16 % годовых и на год — по 18 % годовых. Определить сумму, которую получит владелец депозита в размереруб. при начислении простых процентов.

ЗАДАЧА 5

Определить какую сумму нужно поместить на банковский депозит под 7,5% годовых, чтобы через три года получитьруб.?

ЗАДАЧА 6

Ссуда в размере 180 т. руб. получена 10 февраля и должна быть возвращена 11 августа. Простая ставка — 14 % годовых. Найти величину совокупного долга (первоначальная ссуда и процентами) исходя из: а) английской; б) французской; в) германской практик определения процентов.

ЗАДАЧА 7

На депозите размешены денежные средства в сумме 60 т. руб. Первые три месяца начисляются простые проценты по ставке 12 % годовых, далее наращенная сумма реинвестируется на следующие три месяца с начислением простых процентов по ставке 16% годовых. Определить величину вклада на конец шестого месяца.

ЗАДАЧА 8

Рассчитать коэффициент дисконтирования для: первого, второго, третьего, четвертого и пятого года, если норматив дисконтирования — 11 % при использовании: а) простого процента; б) сложного процента.

ЗАДАЧА 9

Кредитор предполагает получить от предоставления ссуды реальную доходность 10% годовых. Годовая инфляция — 14%. Определить процентную ставку по кредиту.

ЗАДАЧА 10

Кредитор предполагает получить от предоставления ссуды реальную доходность 20% годовых. Годовая инфляция — 15%. Определить процентную ставку по кредиту.

ЗАДАЧА 11

Определить на какой срок нужно положить деньги в банк под 15 % годовых, чтобы первоначальный вклад: а) увеличился в два раза? 6) увеличился в три раза? Решить задачу с использованием методов простого и сложного процента.

ЗАДАЧА 12

Предприниматель помещает в банк 220 т. руб. на 18 месяцев под процентную ставку 16 % годовых на условиях единовременного возврата суммы и начисления сложных процентов. Какую сумму предстоит вернуть банку при:
а) ежегодном начислении процентов?
б) полугодовом начислении процентов;
в) ежеквартальном начислении процентов?
г) ежемесячном начислении процентов?

ЗАДАЧА 13 Инвестор осуществляет единовременное вложение в размере 600 т. руб. и планирует получить в течение последующих трех лет 800 т. р. Выгодно ли подобного рода инвестирование при годовой стоимости денег: а) 5 %; б) 10%; в) 15%, г) 20%?

ЗАДАЧА 14

Банк предоставил ссуду в размере 250 труб. на 15 месяцев под 18% годовых на условиях единовременного возврата основной суммы долга и начисленных процентов. Определить, какую сумму предстоит вернуть банку при различных вариантах начисления процентов: а) годовое; б) полугодовое); в) квартальное.

ЗАДАЧА 15

Прогнозируемый среднемесячный темп инфляции - 2 %, годовая номинальная ставка – 40%, сложные проценты начисляются ежеквартально. Определить эффективную реальную ставку.

ЗАДАЧА 16

Годовой темп инфляции 15 %. Банк планирует получить 20 % реального дохода в результате предоставления кредитных ресурсов. Какова номинальная ставка, по которой банк предоставит кредит?

ЗАДАЧА 17

Годовой темп инфляции - 12 %. Банк планирует получить 30 % реального дохода в результате предоставления кредитных ресурсов. Какова номинальная ставка, по которой банк предоставит кредит?
Литература [10],[11],[12],[13],[14],[18],[23],[28],[29][32],[33],[40], [41],[42], [44].

ТЕМА 5.


РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЕКТОВ.

ЗАДАЧА 1

Определить какой из представленных вариантов (табл. 1.) вложения капитала более выгоден инвестору при нормативе дисконтирования -15%.

Таблица 1.

Период	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Денежный поток т. р.	Денежный поток т. р.	Денежный поток т. р.
0	- 2400	- 2400	- 2400
1	800	960	1300
2	1000	960	1000
3	1300	960	800

ЗАДАЧА 2

Определить какой из представленных вариантов (табл. 2) вложения капитала более выгоден инвестору при нормативе дисконтирования -12%.

Таблица 2

Период	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Денежный поток т. р.	Денежный поток т. р.	Денежный поток т. р.
0	- 3500	- 2300	- 1750
1	1780	1200	- 1750
2	1780	2670	3300
3	1780	2670	2040

ЗАДАЧА 3

Предприниматель предполагает сдать объект в аренду на три года, при этом необходимо выбрать один из двух вариантов оплаты аренды: а) 24 труб. в конце каждого года;т. руб. в конце трехлетнего периода. Какой вариант более предпочтителен, если банк предлагает 15 % годовых по вкладам?

ЗАДАЧА 4

Предприниматель в результате реализации инвестиционного проекта будет в течение трех лет получать в конце каждого квартала 45 т. руб. Определить возможные суммы, которые предприниматель получит через три года, если поместит деньги в банк под сложную процентную ставку 18% годовых с начислением процентов: а)ежегодно; .6) ежеквартально; в) ежемесячно;

ЗАДАЧА 5

Коммерческая организация предполагает инвестировать 300 т. руб. на 3 года при условии возврата этой суммы частями по 100 т. руб. ежегодно, кроме того по истечение 3 лет организация дополнительно получит 60 т. руб. Определить, выгоден ли данный проект, если можно депонировать деньги в банк из расчета 11 % годовых по ставке сложного процента?

ЗАДАЧА 6

Коммерческая организапия планирует внедрить новую технологическую линию, срок эксплуатации которой 5 лет. Затраты на внедрение составляют 35 000 т. руб., ежегодная чистая прибыль составит 8200 т. руб. Определить чистый дисконтированный доход при норме дисконта: а) 8%; б)12%; в)16%.

ЗАДАЧА 7

Определить реальный вклад каждого из участников в финансировании инвестиционного проекта, если при стоимости в 1200 т. руб. и
продолжительности проекта 3 года, каждый из них инвестировал по 400 т. руб., один — в начале первого года реализации проекта, другой — в начале 2-го года реализации, третий — в начале 3-го года. Норматив дисконтирования – 15%.

ЗАДАЧА 8

Определить долю каждого инвестора в финансировании инвестиционного проекта по данным таблицы 3. Норматив дисконтирования —20 %.

Таблица 3.

Инвестор	Номинальная величина инвестиций т. руб.
1 год	2 год	3 год	4 год
1	2000	2000	-	-
2	1000	1000	1000	2000
3	-	-	2000	4000

ЗАДАЧА 9