Наука XXI века: новый подход (стр. 4 )

Литература

1. Воронченко дебиторской задолженностью предприятия. Экономический анализ теория и практика. № 7. Стр. 23 – г.

2. Кулакова методики расчета среднего периода оплаты дебиторской задолженности. Финансы и кредит. №20. Стр. 27 – г.

3. , , Донцова мониторинга дебиторской задолженности в управленческом учете. Бухгалтерский учет и аудит. № 12. Стр. 36 – г.

4. Соколова управления дебиторской задолженностью в условиях финансового кризиса. Бухгалтерский учет. № 6. Стр. 56 – г.

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В УСЛОВИЯХ ЦЕНТРАЛИЗОВАННО ПЛАНИРУЕМОЙ ЭКОНОМИКИ

И РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

,

Научный руководитель: ст. преподаватель

Стерлитамакский филиал БашГУ, г. Стерлитамак, Россия

e-mail: *****@***ru

Неоспоримым фактом является то, что благоприятное функционирование экономики любого государства основано на деятельности организаций и предприятий. И от того, насколько эффективно работает экономика предприятий, зависят здоровье всей экономики и индустриальная мощь государства. Стало быть, рост и развитие предприятий играет существенную роль в экономике страны. Финансовый менеджмент как механизм управления финансами предприятия и их увеличения является важным фактором развития самого предприятия. Однако в централизованно планируемой экономике и в рыночной экономике роль данной науки была весьма различна.

Мы попытаемся раскрыть не только такие понятия, как финансовый менеджмент или финансовый менеджер, но также определим различия воздействия финансового менеджмента на развитие организации в командной экономике и, соответственно, в рыночной.

В широком смысле финансовый менеджмент представляет собой систему рационального и эффективного использования капитала, механизм управления движением финансовых ресурсов. [3]

Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала.

В целом, экономический строй любого государства может базироваться только на двух организационных началах: на планово-директивной экономике или на рыночной экономике.

Рассмотрим подробнее различия функционирования финансовой науки в условиях плановой и в условиях рыночной экономики.

Центральным элементом в командной экономике являлся план. Всё планирование  велось от достигнутого уровня. Это позволяло хитроумным хозяйственникам на низовом уровне не раскрывать плановым органам весь производственныйпотенциал своих предприятий и легко “перевыполнять” план. На самом деле предприятия не были заинтересованы в напряжённом плане, различными способами скрывали свои производственные возможности. В результате чего, получении большей прибыли не являлось главной целью самих предприятий. Соответственно, мало внимания уделялось планированию качественных показателей производства, например, рентабельности и фондоотдачи.

Факторные доходы(заработная плата, процент, прибыль, земельная рента) в рыночной экономике исполняют роль рычагов, содействующих наиболее эффективному распределению ресурсов и, значит, получению наибольшей выгоды.

В командной системе заработная плата не является стимулом эффективного распределения труда, так как она жестко регламентировалась государством вне зависимости от производительности труда и от качества выпускаемой продукции. Результат - отсутствие стимула к плодотворному труду и механизма установления заработной платы в соответствие с действенной мотивацией труда.

Процентная ставка не служит в командной экономике орудием эффективного распределения инвестиций. В условиях льготного кредитования, хронического списывания долгов нерентабельным предприятиям ни о какой эффективности говорить не приходится. Инвестиции осуществляются исходя из идейных и политических приоритетов правящего центра.

В условиях централизованно планируемой экономики отсутствует такое состояние фирмы, когда прибыль максимальна, а также нет фирмы, получающей квазиренту или предприятия-банкрота. В итоге, нерентабельные предприятия работают на субсидии, а рентабельные переводят средства в бюджет, в связи с этим не возможно существование объективного механизма определения эффективно функционирующих предприятий. Если прибыль не выполняет стимулирующей роли, и нет угрозы банкротства, то для предприятия эффективная работа не является необходимой. Ведь главной целью коллектива предприятия является выполнение нормативов.

В условиях рыночной экономики, в значительной степени снимаются централизованно определяемые ограничения (отменяются лимиты, снижается роль централизованного снабжения и т. д.), а эффективное управление как раз и предусматривает оптимизацию ресурсного потенциала предприятия. В этой ситуации резко возрастает значимость эффективного управления финансовыми ресурсами, то есть финансового менеджмента. [4]

Важной составляющей финансового менеджмента является анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. С переходом от центра­лизованно-планируемой экономики к рыночной его роль коренным образом меняется. Это вызвано тем, что в первой превалируютвертикальные связи, а во второй — горизонтальные связи. Различие между ними заключаются в следующем.

В плановой экономикевся экономиче­ская система жестко структурирована, при этом главенствующую роль играют министерства и ведомства. Подобная схема управления имеет как минусы, так и плюсы. В частности, здесь осуществлялось централизованное прикрепление поставщиков, подрядчиков, покупателей (то есть каждый хозяйствующий субъект, по крайней мере, согласо­вывал эти вопросы с вышестоящим органом управления), жестко проверялось выполнение плановой директивы по фондообразующим показате­лям, определялись нормативы по множеству показателей. Значение аналитической функции в данных условиях также была специфической. Анализ представлял собой оцен­ку отклонений от плановых заданий и «объяснение» причин имев­ших место отклонений.

Разумеется, много внимания уделялось не только текущей проверке, но и перспективному анализу и планированию. Тем не менее, эта сторона деятельности аппарата управления предприятия в большей степени была формальной и, по сути, полностью выхолащивалась, поскольку вышестоящая организация «спускала сверху» плановые задания и речь, таким образом, шла только лишь об их детализации и планировании мер по их обеспечению.

В рыночной экономике ситуация меняет­ся. Предприятиям необходимо самостоятельно планировать свои действия в условиях конкурентной среды. Планово-аналитическая функция в менеджменте предприяти­я существенным образом преобразуется — бо­лее важными становятся коммуникативный и прогнозно-ориенти­рующий аспекты.

Предприятию нужно таким образом построить свою деятельность, чтобы получаемые доходы превышали его расходы. Посколькутолько при условии стабильного генерирования прибылионо может выжить в условиях рынка.

Перспективный анализв этой ситуации гораздо важнее, ведь, в результате него могут быть по­лучены более или менее обоснованные прогнозы изменения в буду­щем обстановки на рынках и разработаны превентивные меры по ни­велированию воздействия возможных негативных факторов.

Более того, устанавливая деловые связи с контрагентами, пред­приятие уже не может надеяться на вышестоящий орган управле­ния, так как вся ответственность за выбор партнера теперь лежит на самом предприятии. Поэтому резко возраста­ет значимость умения оценить финансовую состоятельность действующего или потенциального контрагента, поскольку ошибка может дорого сказаться как на равномерности производства, так и на финансовых результатах. Вот почему роль методик оценки финансо­вого состояния предприятия резко повышается.

Предприятие, успешно функционирующее на рынке, может столкнуться еще с одной проблемой — проблемой инвестирования. В этой ситуации также повышается ответственность руководства предприятий, но только уже в управлении капиталом и финансовым состоянием. Все это происходит путем принятия обоснованных управленческих решений по обеспечению финансовой стабильности, маневренности капитала и эффективности его использования. Для результативного управления хозяйственной деятельностью применяется совокупность показателей, находящихся во взаимосвязи и взаимозависимости. Измерение этих показателей, факторов их изменения и выявление результатов повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности являются первоочередными задачами ее анализа.[1]

Обязательным условием глубокого качественного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является умение читать финансовую отчетность. В частности, главную ее форму – бухгалтерский баланс. Это дает возможность только на основании рассмотрения балансовых статей получить значительный объем информации об организации.

Методика анализа баланса позволяет объективно оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности и принять обоснованные управленческие решения. Их целью является выявление и использование резервов для улучшения функционирования всех производственных ресурсов предприятия.

Так, в условиях рынка планово-аналитическая функ­ция менеджмента приобретает большую финансовую ориентированность, отдает приоритет прогнозному перспективному анализу перед ретроспективным. Более полно реали­зуется коммуникативная функция.

На сегодняшний день, в условиях рыночной экономики и реформирования бухгалтерского учета в финансовый и управленческий, финансовый анализ как важный элемент аналитической работы становится одним из основных инструментов управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятий. [2]

Таким образом, анализ вдирективно управляемой экономике, как правило, предшествовал выработке планов развития предприятия, применялся для обоснования планов и был строго привязан к кругу плановых и государственно утверждаемых отчетных статистических показателей и нормативов.

Подводя итог, можно утверждать, в централизо­ванно планируемойэкономике финансового менеджмента как такового-то и не было, он как одна из главных функций аппарата управления приобретает ключевое значение в условиях рыночной экономики.

Между тем, говорить о том, какая из двух систем лучше – невозможно по ряду субъективных причин. Как показывает мировая практика, обе эти системы имеют право на существование. А доказательством этого служит то, что две главные экономические мировые державы, США и Китай, являются как раз явными представителями этих двух противоположных экономических систем.

Литература

1.  Балабанов менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2007.

2.  , Финансовый менеджмент - М.: Финансы-Юнити, 20с.

3.  «Стратегическое финансовое планирование хозяйствующего субъекта», Финансы и кредит 2003.

4.  , Финансовый менеджмент. Учебное пособие - М.: ИД ФБК-Пресс, 2006.

ОБ ОДНОЙ ЗАДАЧЕ ОПТИМИЗАЦИИ

ДЛЯ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

ПГНИУ, г. Пермь, Россия, [e-mail]

Рассмотрим задачу определения наилучшего расписания движения поездов по заданному маршруту. Под маршрутом будем понимать последовательность станций разделяя станции для разных направлений движения поездов. Также первая и последняя станции должны быть соединены, чтобы движение поездов было организовано «по кругу». Выбор наилучшего расписания будем осуществлять с позиции пассажиров, стараясь сократить среднее время ожидания поездов. Таким образом, можно выделить две ключевые подзадачи – моделирование пассажиропотока и логики совместного движения поездов.

Моделирование пассажиропотока – это отдельная подзадача, которая может быть решена различными способами в зависимости от требуемого уровня детализации. В данной постановке предлагается подход, основанный на теории Марковских процессов и выбранный исходя из удобства его практического применения. Приход пассажира на станцию – это случайная величина, рассматриваемая как «редкое» событие, имеющее экспоненциальное распределение где – интенсивность пассажиропотока [2]. В силу того, что число пассажиров достаточно велико, то будет логично сразу исключить случайную составляющую и оперировать математическим ожиданием числа пассажиров пришедших на станцию на определенный промежуток времени. Будет естественным предположить, что интенсивность пассажиропотока должна зависеть от времени суток – . Например, ночью среднее число пассажиров обычно меньше, чем днем. Другое естественное предположение, что функция должна быть достаточно гладкой. Исходные же данные, как правило, напротив, имеют дискретную природу: например, может быть известно среднее число пассажиров, приходящих на станцию каждый час. Поэтому попытаемся получить зависимость с помощью интерполяции. Разобьём сутки на полуинтервалы времени где Для каждого интервала определим среднее количество пассажиров, приходящих на станцию: Будем искать функцию пассажиропотока в виде кусочно-полиномиальной периодической функции:

Пусть – многочлен степени Воспользуемся идеей интерполирования с помощью сплайнов [1]. Тогда значение коэффициентов определим из следующих условий:

1.  равенство значений функций на границе периодов:

	(1)
	(2)

2.  равенство значений производных на границе периодов:

	(3)
	(4)

3.  учет среднего числа пассажиров за каждый период времени:

(5)

Таким образом, для нахождения коэффициентов потребуется решить систему линейных алгебраических уравнений (1)-(5) из уравнений, содержащую столько же неизвестных.

При определении пассажиропотока может быть не важно «точное» количество пассажиров, если известно их относительно количество. Например, для ж.-д. маршрутов, связывающих город с аэропортом, можно принять предпосылку о линейной зависимости пассажиропотока от числа прилетающих в аэропорт человек. При этом не обязательно знать точно, сколько из них в итоге воспользуются услугами ж.-д. транспорта, считая этот процент относительно постоянным.

Отметим несколько свойств функции

1.  в силу периодичности функции для любых будет справедливо равенство:

(6)

2.  Если последний поезд ушел со станции в момент времени , то величина определяет количество пассажиров, пришедших на станцию ко времени .

3.  Если следующий поезд пришел на станцию в момент времени , то величина показывает суммарное время ожидания всех пассажиров. Используя замену порядка интегрирования это выражение можно переписать

Так как на маршруте возможна довольно разнообразная логика движения поездов (с точки зрения количества рейсов и поездов, расположением депо и пр.), то на первый взгляд может показаться запутанным составление целевой функции и системы неравенств. Рассмотрим на примере несколько приемов, позволяющих упорядочить эту информацию.

Пусть имеется маршрут с двумя конечными станциями-депо (рис. 1). Пронумеруем все станции от 1 до . В начале смены из каждого депо через некоторый промежуток времени выходят поезда (всего ). В течение дня каждый поезд делает по рейсов (выходит и возвращается в свое депо). Предполагаем, что поезда не опережают друг друга.

Рис. 1. Схема движения поездов

Для описанной схемы движения поездов составим задачу оптимизации. Для каждой станции определим функцию пассажиропотока Будем обозначать – время отправления поезда со станции (рейс номер ). Целевой критерий заключается в минимизации суммарного времени ожидания поезда пассажирами в течение дня. Пользуясь свойством (6), запишем критерий:

(7)

Добавим ограничения на время отправления каждого поезда от соседних станций:

	(8)
	(9)

где – минимально возможное время движения и стоянки между соседними станциями .

Введем ограничения на время отправления поездов от одной станции:

	(10)
	(11)

где – минимально допустимая дистанция (по времени) между оправлениями поездов от одной станции.

Заметим, что неизвестные введены так, чтобы они были упорядочены по возрастанию, начиная c т. е. с момента, когда от станции отошел первый поезд, совершая свой первый рейс. Таким образом, значения будут принадлежать полуинтервалу от 0 до . Поэтому для получения окончательного ответа после решения задачи (7)-(11) требуется привести все значения к полуинтервалу от 0 до T:

Задача (7)-(11) имеет достаточно простую природу – целевая функция дифференцируема, все ограничения линейны, интегральные слагаемые целевой функции аналитически разрешимы. Поэтому задача может быть успешно решена любыми специализированными пакетами прикладных программ (включая Microsoft Excel, с помощью функции Поиска решения [3]). При модификации целевой функции (например, при замене времени ожидания на штраф от продолжительно ожидания поезда) может потребоваться применение численных методов интегрирования. В Microsoft Excel их можно реализовать с помощью встроенного редактора VBA.

Литература

1.  Калиткин методы. – М.: Наука, 1978. – 512 с.

2.  Имитационное моделирование. 3-е изд. – Спб.: Питер, 2004. – 847 с.

3.  Костевич программирование: информационные технологии оптимальных решений. – Мн.: Новое знание, 2003. – 424 с.

ИССЛЕДОВАНИЕ ФИНАНСОВО-КРЕДИТНОЙ ПОДДЕРЖКИ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА

В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ

Мурманский Государственных Технический Университет (МГТУ), кафедра «Финансов, Бухгалтерского учета и Управления Экономическими Системами», г. Мурманск, Россия *****@***ru

Успешная экономическая деятельность государства, как показывает опыт зарубежных стран, во многом определяется темпами развития малого и среднего предпринимательства. МСБ в развитых странах – это основа экономики, залог ее эффективного функционирования. Социально-экономическая роль данного сектора значительна по ряду причин: новые рабочие места, формирование среднего класса, совершенствование рыночной конкуренции, гибкость производства, что немыслимо без внедрения новых передовых технологий, а также ускорения инновационных процессов.

Роль МСБ в экономике развитых стран несопоставима с ролью в экономике России. Так на долю малого предпринимательства США, Японии и Европы приходиться более 50% ВНП, в Китае свыше 60%, а в РФ данный показатель составляет не более 12% ВНП. По количеству малых предприятий Россия отстает от Италии в 4,7 раза, Японии в 7,7 раза, США-93 раза, анализ доли занятых в малом бизнесе показал, что отрыв от РФ Италии-7,6 раза, Японии-8,1 раза, Франции и США в 5,6 раза. Доля вклада институтов малого предпринимательства в ВВП экономики страны отличается от РФ во Франции более 5,6 раза, США-4,7 раза. [3]

Одним из основных важнейших направлений в области исследования проблем и перспектив, направленных на развитие института малого и среднего предпринимательство выступает изучение опыта финансово-кредитной поддержки развитых стран, достигших наилучших показателей в данном секторе. Исследование зарубежной практики принимает особое значение для российской экономики с целью разработки долгосрочной стратегии развития и создания собственной экономической модели поддержки субъектов малого и среднего бизнеса (МСБ).

Мировые экономисты выделяют три основные модели финансово-кредитной поддержки, применяемые для субъектов МСБ:

-американская модель;

-немецкая модель;

-французская модель.

Американская модель предполагает государственную поддержку МСБ, самостоятельное независимое существование друг от друга государственного и частного финансирования.

Наиболее важным и успешно функционирующим институтом финансовой поддержки малого предпринимательства выступает Администрация малого бизнеса США (Small Business Administration, SBA). Ежегодно SBA в среднем по статистике выдает более 60 тыс. кредитных гарантий, суммарная стоимость которых 10 млн. долл., это около 90% всей финансовой помощи. Плата за предоставление кредитных гарантий от SBA со стороны коммерческого банка либо его заемщика составляет около 1% от суммы займа, что довольно выгодно для заемщика. Программы SBA ежегодно обновляются, разрабатываются и внедряются новые формы поддержки и развития субъектов МСБ. Схема кредитования выглядит следующим образом: предприятие вносит заявку на получение кредитных средств, получив одобрение SBA, коммерческий банк предоставляет кредит на обычных условиях субъекту МСБ. В случае просрочки по выплате ссуды свыше 60 дней, банк может обратиться к SBA с требованием покрытия кредитного обязательства из фонда SBA.

Организация SBA осуществляет мероприятия, направленные на развитие внешнеэкономической деятельности МСБ, способствуя экспорту товаров и услуг данного сегмента. Примером данной политики выступают центры содействия и развития экспорта, созданные благодаря сотрудничеству SBA с Министерством торговли США.

Существенная роль в содействии экономическому развитию малого и среднего предпринимательства США принадлежит CDC (некоммерческой частной организация), основные задачи которой поиск частных кредиторов и выполнение посреднических функций между заимодавцами и SBA для долгосрочного сотрудничества. У каждой программы SBA существуют: клиентская база, определенный сегмент реализации, четко поставленные цели и задачи, регламентированы условия участия заемщиков. Среди наиболее известных программ SBA можно выделить: 7а, CDC/504, Microcredit Loans.

Программа 7а помогает предпринимателям получить гарантии SBA в случае отсутствия залогового обеспечения. На сумму до 75 тыс. долл. гарантия составляет 75% заемных средств и 80% на 100 тыс. долл. Средний срок предоставления гарантий варьируется: на оборотный капитал-10 лет, основной капитал-до 25 лет, при условии процентной ставки не более 2,75 пп. займа. [1]

Программа CDC/504 предлагает долгосрочные кредиты с фиксированной процентной ставкой на объекты основных средств: покупка земельных участков, зданий, машин, оборудования; благоустройство улиц, автостоянок; строительство, модернизация новых объектов, ремонт, преобразование уже существующих.

В соответствии с данной программой к субъектам малого бизнеса относятся предприятия, собственный капитал которых не более 7,5 млн. долл., если после уплаты всех налогов и сборов за предыдущие два года чистая выручка до налогообложения не превышает 2.5 млн. долл. США. Максимальная сумма выдаваемых гарантий составляет от 1 до 4 млн. долл., зависит от вида предоставляемого кредита, это40-100% от объема заемных средств.

Немецкая модель финансово-кредитной поддержки малого и среднего предпринимательства основывается на государственном финансировании финансовых учреждений, осуществляющих кредитование сектора МСБ. Финансирование и кредитование выполняют государственные органы на уровне федерации, федеральных земель, городских земельных округов, общин, а также Комиссии ЕС в Брюсселе. В целях повышения эффективности развития МСБ государство возложило часть своих обязательств на специализированные финансовые институты: Kreditanefalt fur Wiederaubrau (KfW bank), Deutsche Ausgleichsbank (Dta), Торгово-промышленная палата (ТПП).

KfW bank - является наиболее значимым специализированным кредитным учреждением, оказывающим финансовую помощь малому и среднему предпринимательству на федеральном уровне, где основными инструментами поддержки МСБ выступают бизнес-банки. Организация KfW осуществляет контроль кредитных заявок, после рассмотрения и одобрения, передает их бизнес-банкам, которые выступают как посредники KfW и осуществляют выдачу предприятиям требуемых денежных средств.

Данная схема позволяет осуществлять финансирование на льготных условиях, не нарушая при этом рыночную конкуренцию между бизнес-банками. Бизнес-банки берут на себя не менее 50% риска невозврата платежей, оставшиеся риски возлагаются на KfWbank, чем больше риск бизнес-банка, тем больше у него маржа.

Банк Dta осуществляет финансовую поддержку МСБ при участии государственных структур, кредитуя как sturt-up, так и уже существующие развивающиеся предприятия. Финансовую поддержку может получить каждое предприятие, зарегистрированное в Германии, независимо от отраслевой принадлежности и формы регистрации, для этого необходимо заполнить кредитную заявку в любом местном банке или сберкассе.

Процентная ставка по кредитам в рамках программы поддержки МСБ колеблется от6%-8%, что значительно ниже рыночной ставки в Германии, максимальная сумма кредитования составляет от 500 до 2 млн. евро, средняя продолжительность рассмотрения кредитной заявки - до 4 недель.

Приоритетным инструментом государственной поддержки МСБ выступает льготное кредитование, как скрытая форма финансовой помощи, также сюда относятся: предоставление гарантий при кредитовании, долевое участие инвесторов в капитале МСБ. Большой популярностью в Германии пользуется федеральная программа гарантий и поручительств новым и уже существующим предприятиям МСБ путем создания специализированных гарантийных банков, где государственный банк в случае невозврата кредита обязуется погасить коммерческому банку до 80% суммы предоставленных заемных средств. Функционирует система особого льготного кредитования для начинающих предпринимателей, которая дает возможность до 40% инвестиций, профинансировать без предоставления гарантий или с нулевой процентной ставкой за пользование кредитными ресурсами на протяжении 2 лет, либо освобождает от возврата в течение 10 лет, сумма которого не должна превышать 1 млн. евро.

Научный интерес в изучении представляет группа Германии West Landes Bank (WestLB), входящая в десятку лучших европейских финансовых учреждений, а также ТОР-200 крупнейших банков мира. Система West LB специализируется на кредитовании МСБ, предоставляет предпринимателям возможность получить поддержку в виде приобретения разнообразных акций, банковских продуктов, специализированных факторинговых и ABS-моделей.

Огромную роль в программе поддержки сектора МСБ уделяется налоговой политики, так для снижения налогового бремени предпринимателей разработано более 180 налоговых льгот, скидок. В целом можно сказать, что отличительными чертами немецкой модели являются льготное кредитование, проектное финансирование, а также субсидирование и дотирования субъектов малого и среднего предпринимательства.

Французская модель имеет четко отработанную структуру финансово-кредитной поддержки МСБ. Во Франции действует Общество Взаимных Гарантий (ОВГ), учрежденное малыми и средними предприятиями, а также заинтересованными организациями. Распределение средств ОВГ осуществляется по следующим секторам: промышленность и строительство-30%; магазины, туризм, транспорт-27%, торговля-20%. Основные задачи ОВГ при сотрудничестве с коммерческими банками: поручительство для малых и средних предприятий, определение целесообразности получения кредита, формирование досье потенциального заемщика. Исполнение обязательств ОВГ перед банками осуществляется специализированным гарантийным фондом, созданным за счет членов-участников, кредитный риск одного предприятия распределяется на всех участников фонда.

Важное место в системе поддержки МСБ принадлежат Государственной акционерной компании страхования кредитных рисков (Sofaris) и Специализированному банку развития малого и среднего предпринимательства (Bank for Development of SMEs). Деятельность институтов финансируется правительством Франции, CDC, Европейской комиссией и местными органами, не вмешиваясь при этом в работу банки и Sofaris.[5]

Организация Sofaris является крупнейшим институтом поручительства во Франции, сотрудничает только с коммерческими банками, распределяя ответственность за кредитные риски субъектов МСБ между государством, кредитными учреждениями и страховыми организациями. Банк формирует досье на потенциального заемщика, анализирует возможный кредитный риск, компания Sofaris страхует данный кредитный риска, в случае неоправданного риска Sofaris не возмещает ущерб банку, компания компенсирует только тот ущерб, который невозможно покрыть другими способами.

После интеграции BDPME, Sofaris и Агентства по инновациям (ANVAR) создана интегрированная система OSEO, участвующая в финансировании и предоставлении гарантий МСБ на всех стадиях его развития. Холдинг OSEO осуществляет инновационное проектное финансирование, поддержку научных исследований, обеспечивает устойчивый рост инновационных малых и средних предприятий, организуя партнерство с венчурными фондами и кредитными учреждениями. Региональная сеть OSEO действует во всех районах Франции, предоставляя финансовые гарантии в виде различных источников финансирования и субсидий МСБ, тем самым снижая риски от 40 до 70%. Большое значение во Франции уделяется налаживанию партнерских отношений и программ, оказанию консалтинговых и обучающихся услуг.