Приложение ____ к распоряжению Департамента имущества города Москвы от ______________ № __________
Утверждено
Советом директоров открытого акционерного общества «Московская объединенная энергетическая компания»
Протокол №___ от «___» _________ _____ г.
Типовая форма положения о кредитной политике открытого акционерного общества, акции которого находятся в собственности города Москвы
____________ _____
Содержание
1. Основные положения. 3
2. Цели и принципы, лежащие в основе положения о кредитной политике. 6
3. Методика расчета лимитов долговой позиции. 7
4. Регламент управления долговой позицией Общества и осуществления контроля за соответствием лимитам.. 14
5. Заключительные положения. 26
1. Основные положения
1.1. Положение о кредитной политике Открытого акционерного общества «________________________________» (далее – «Общество») определяет порядок установления Лимитов Долговой позиции и Лимита стоимостных параметров заимствования, порядок контроля за их соблюдением, меры по приведению Долговой позиции в соответствие с установленными Лимитами в случае их превышения.
1.2. В настоящем Положении приняты следующие основные термины и определения:
- «Ликвидные активы» – сумма оборотных активов за вычетом их иммобилизованной части (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Собственные средства» – собственный капитал Общества (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Краткосрочный заемный капитал» – объем обязательств Общества, подлежащих погашению в течение 12 месяцев с отчетной даты, за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Долгосрочный заемный капитал» - долгосрочные займы и кредиты, а также все забалансовые обязательства по лизинговым сделкам (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Суммарный заемный капитал» – суммарная величина долгосрочных и краткосрочных обязательств за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Обслуживание долга» - выплаты по суммарному заемному капиталу в счет начисленных процентов, все комиссии, консультационные и иные расходы по привлечению и/или организации финансирования (в целях настоящего Положения расчет Обслуживания долга осуществляется за последний отчетный квартал).
- «Долговая позиция» - в зависимости от контекста краткосрочный заемный капитал, долгосрочный заемный капитал или суммарный заемный капитал Общества;
- «Лимиты» – совместно именуемые в тексте настоящего Положения лимит по текущей ликвидности, лимит по сумме собственных средств, лимит по долговому покрытию, лимит по покрытию долга, лимит по покрытию обслуживания долга, лимит стоимостных параметров заимствований;
- «Лимиты долговой позиции» – совместно именуемые в тексте настоящего Положения лимит по текущей ликвидности, лимит по сумме собственных средств, лимит по долговому покрытию, лимит по покрытию долга, лимит по покрытию обслуживания долга.
- «Лимит по текущей ликвидности» – показатель для определения предельной величины краткосрочного заемного капитала (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Лимит по сумме собственных средств» – показатель для определения предельной величины суммарного заемного капитала (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Лимит по долговому покрытию» – показатель для определения предельной величины краткосрочного заемного капитала (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Лимит по покрытию долга» – показатель для определения предельной величины долгосрочного заемного капитала (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Лимит по покрытию обслуживания долга» – показатель для определения предельной величины Обслуживания долга (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения);
- «Лимит стоимостных параметров заимствований» – предельное значение суммарной величины затрат на обслуживание и погашение заемных средств, включающей в себя процентные платежи, а также все комиссии, консультационные и иные расходы по привлечению и/или организации финансирования, отнесенное к величине кредита или займа;
- «Целевое значение лимита» – в зависимости от контекста величина задаваемого настоящим Положением Лимита по текущей ликвидности, Лимита по сумме собственных средств, Лимита по долговому покрытию, Лимита по покрытию долга, Лимита по покрытию обслуживания долга, в рамках которого величина Долговой позиции считается нормальной;
- «Максимально допустимое значение лимита» – в зависимости от контекста величина задаваемого настоящим Положением Лимита по текущей ликвидности, Лимита по сумме собственных средств, Лимита по долговому покрытию, Лимита по покрытию долга, Лимита по покрытию обслуживания долга, при превышении которого величина Долговой позиции считается критической;
- «Предельное значение долговой позиции» - величина, соответствующая всем максимально допустимым значениям лимитов (рассчитывается в порядке, предусмотренном разделом 3 настоящего Положения),
- «План нормализации долговой позиции» – план действий Общества по приведению размера Долговой позиции Общества в соответствие с установленными Целевыми значениями лимитов;
- «Инвестиционный проект» – капитальные вложения во внеоборотные активы (строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение, приобретение машин, оборудования и т. п.). В целях настоящего Положения сметная стоимость инвестиционного проекта должна составлять 25% и более балансовой стоимости активов Общества, определенной по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату.
- «Поправочный коэффициент» – коэффициент, устанавливаемый в зависимости от рейтинга кредитоспособности Общества, для определения предельного суммарного значения заимствований денежных средств путем умножения поправочного коэффициента на среднеквартальный объем поступлений на счета Общества денежных средств от реализации товаров, работ, услуг, рассчитанный по итогам квартала, предшествующего месяцу заключения соответствующей сделки.
2. Цели и принципы, лежащие в основе положения о кредитной политике
2.1. Целями кредитной политики Общества являются повышение эффективности управления заемным капиталом, обеспечение финансовой устойчивости и минимизация риска снижения платежеспособности Общества.
2.2. Основными принципами кредитной политики Общества являются:
2.2.1. Принцип минимизации стоимости заимствований, максимизации прибыли и своевременности исполнения кредитных договоров
В целях настоящего Положения не осуществляется деление долговых обязательств по видам (кредиторская задолженность, кредиты и займы и т. д.). Решение о структуре долговых обязательств принимается Обществом исходя из соображений минимизации стоимости заимствований, доступности кредитных средств, максимизации прибыли Общества и недопущения просроченной задолженности.
2.2.2. Принцип доступности кредитных средств
С учетом выполнения условий настоящего Положения Общество может привлекать кредитные средства.
2.2.3. Принцип приоритетности привлечения банковских кредитов по сравнению с привлечением заемных средств в форме выпуска долговых ценных бумаг
По сравнению с привлечением заемных средств в форме выпуска долговых ценных бумаг приоритет отдается привлечению банковских кредитов.
2.2.4. Принцип приоритетности погашения задолженности, имеющей наибольшую стоимость обслуживания
При появлении дополнительных сверхплановых ресурсов и необходимости погашения задолженности в случаях, установленных настоящим Положением, приоритетным является погашение той задолженности, которая имеет наибольшую стоимость обслуживания.
2.2.5. Принцип резервирования денежных средств для обеспечения забалансового обязательства
В случае предоставления поручительства остаток денежных средств в каждом периоде планирования в обязательном порядке должен быть больше или равен величине обязательств по договору, обеспеченному таким поручительством.
2.2.6. Принцип перевода долгосрочной задолженности в краткосрочную задолженность
В целях настоящего Положения для расчета показателей (коэффициентов) финансового состояния Общества и величины заемного капитала перевод долгосрочной задолженности в краткосрочную осуществляется независимо от того, что принято в учетной политике Общества для целей бухгалтерского учета, и производится в момент, когда по условиям договора до возврата основной суммы долга остается 365 дней.
2.2.7. Принцип существенности.
В целях настоящего Положения, учитывая п. 5. Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 и п. 5. Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, устанавливается существенность в размере 5%, независимо от размера существенности, установленной учетной политикой Общества. Доходы (расходы), связанные с предоставлением в аренду активов, предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы, другие виды интеллектуальной собственности, а также связанные с участием в уставных капиталах других организаций в целях настоящего Положения относятся к доходам (расходам) от обычных видов деятельности, если они в структуре общих доходов (расходов) от обычных видов деятельности (включая вышеперечисленные статьи доходов) составляют 5 % и более.
3. Методика расчета лимитов долговой позиции
3.1. Настоящим Положением на Долговую позицию Общества устанавливаются следующие лимиты:
- Лимит по текущей ликвидности;
- Лимит по сумме собственных средств;
- Лимит по долговому покрытию;
- Лимит по покрытию долга;
- Лимит по покрытию обслуживания долга.
При этом Долговая позиция Общества рассчитывается следующим образом:
- Величина краткосрочного заемного капитала (ЗКкратк.) = Краткосрочные обязательства (Б.690) – Доходы будущих периодов (Б.640) – Резервы предстоящих расходов (Б.650);
- Долгосрочный заемный капитал (ЗКдолг.) = Долгосрочные займы и кредиты (Б.510) + Все забалансовые обязательства по лизинговым сделкам;
- Суммарная величина заемного капитала (ЗК) = Величина краткосрочного заемного капитала (ЗКкратк.) + Долгосрочный заемный капитал (ЗКдолг.) + Прочие долгосрочные обязательства (Б.520).
3.1.1. Лимит по текущей ликвидности.
3.1.1.1. Лимит по текущей ликвидности (ЛТЛ) рассчитывается следующим образом:
Лимит по текущей ликвидности (ЛТЛ) =Ликвидные активы / 1,5 = (Денежные средства (Б.260) [1] + Краткосрочные финансовые вложения (Б.250) + Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (Б.240) + Прочие оборотные активы (Б. 270) + Запасы (Б.210) + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (Б.220) – Затраты в незавершенном производстве (Б.213)) / 1,5.
3.1.1.2. Объем заимствований соответствует Целевому лимиту, если суммарная величина краткосрочного заемного капитала (ЗКкратк.) не превышает Лимит по текущей ликвидности: ЗКкратк. ≤ ЛТЛ.
3.1.1.3. Объем заимствований соответствует Максимально допустимому значению лимита, если величина краткосрочного заемного капитала Общества (ЗКкратк.) не превышает Лимит по текущей ликвидности, умноженный на 1,5 (ЗКкратк. ≤ ЛТЛ*1,5). Максимально допустимый лимит используется в качестве промежуточного лимита, по достижении которого Общество должно обеспечить достижение Целевого значения лимита.
3.1.2. Лимит по сумме собственных средств
3.1.2.1. Лимит по сумме собственных средств отдельно рассчитывается для организаций торговли, лизинговых компаний, строительно-инвестиционных компаний.
Лимит по сумме собственных средств для организаций торговли, лизинговых компаний, инвестиционно-строительных компаний (ЛС1) рассчитывается следующим образом:
Лимит по сумме собственных средств (ЛС1) = Собственные средства * 3 = (Уставный капитал (Б.410) - Собственные акции, выкупленные у акционеров (Б.252) - Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (Б.244) + Добавочный капитал (Б.420) + Резервный капитал (Б.430) + Фонд социальной сферы (Б.440) + Целевые финансирования и поступления (Б.450) + Нераспределенная прибыль прошлых лет (Б.460) - Непокрытый убыток прошлых лет (Б.465) + Нераспределенная прибыль отчетного года (Б.470) - Непокрытый убыток отчетного года (Б.475) + Доходы будущих периодов (Б.640) + Резервы предстоявших расходов (Б.650)) * 3.
3.1.2.2. Объем заимствований организаций торговли, лизинговых компаний, инвестиционно-строительных компаний соответствует Целевому лимиту, если суммарная величина заемного капитала не превышает лимит по сумме собственных средств (ЗК ≤ ЛС1).
3.1.2.3. Объем заимствований организаций торговли, лизинговых компаний, инвестиционно-строительных компаний соответствует Максимально допустимому значению лимита, если суммарная величина заемного капитала не превышает лимит по сумме собственных средств, умноженный на 1,85. (ЗК ≤ ЛС1*1,85). Максимально допустимый лимит используется в качестве промежуточного лимита, по достижении которого Общество должно обеспечить достижение Целевого значения лимита
3.1.2.4. Лимит по сумме собственных средств для прочих организаций (ЛС2) рассчитывается следующим образом:
Лимит по сумме собственных средств (ЛС2) = Собственные средства * 1,5 = (Уставный капитал (Б.410) - Собственные акции, выкупленные у акционеров (Б.252) - Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (Б.244) + Добавочный капитал (Б.420) + Резервный капитал (Б.430) + Фонд социальной сферы (Б.440) + Целевые финансирования и поступления (Б.450) + Нераспределенная прибыль прошлых лет (Б.460) - Непокрытый убыток прошлых лет (Б.465) + Нераспределенная прибыль отчетного года (Б.470) - Непокрытый убыток отчетного года (Б.475) + Доходы будущих периодов (Б.640) + Резервы предстоявших расходов (Б.650))*1,5.
3.1.2.5. Объем заимствований для прочих организаций соответствует Целевому лимиту, если суммарная величина заемного капитала не превышает лимит по сумме собственных средств (ЗК ≤ ЛС2).
3.1.2.6. Объем заимствований для прочих организаций соответствует Максимально допустимому значению лимита, если суммарная величина заемного капитала не превышает лимит по сумме собственных средств, умноженное на 2. (ЗК ≤ ЛС2*2). Максимально допустимый лимит используется в качестве промежуточного лимита, по достижении которого Общество должно обеспечить достижение Целевого значения лимита.
3.1.3. Лимит по долговому покрытию.
3.1.3.1 Лимит по долговому покрытию применяется для всех организаций, кроме инвестиционно-строительных компаний. Лимит по долговому покрытию (ЛДпокр.) определяется следующим образом:
Лимит по долговому покрытию (ЛДпокр.) = (Выручка от реализации за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала без учета НДС (ПУ.010 за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала) – Текущий налог на прибыль за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала (ПУ.150 за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала)) / 4.
При расчете выручки от реализации учитывается принцип существенности.
3.1.3.2. Объем заимствований соответствует Целевому лимиту, если величина краткосрочного заемного капитала не превышает Лимит по долговому покрытию (ЗКкратк. ≤ ЛДпокр.).
3.1.3.3. Объем заимствований соответствует Максимально допустимому значению лимита, если величина краткосрочного заемного капитала не превышает Лимит по долговому покрытию, умноженное на 2 (ЗКкратк. ≤ ЛДпокр.*2). Максимально допустимый лимит используется в качестве промежуточного лимита, по достижении которого Общество должно обеспечить достижение Целевого значения лимита.
3.1.3.4. Поскольку показатели финансово-хозяйственной деятельности отражаются в отчете о прибылях и убытках нарастающим итогом, для расчета размера таких финансовых показателей, как выручка от реализации, текущий налог на прибыль за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала используются следующие методы:
- к величине финансового показателя на отчетную дату текущего года прибавляется значение финансового показателя за весь предыдущий год за вычетом значения финансового показателя на такую же отчетную дату предыдущего года;
- в случае отсутствия бухгалтерской отчетности за последние четыре квартала значение финансового показателя рассчитывается путем экстраполяции (сумма значений за последние имеющиеся кварталы делится на соответствующее число кварталов и умножается на четыре).
3.1.4. Лимит по покрытию долга.
3.1.4.1. Лимит по покрытию долга (ЛПД) определяется следующим образом:
Лимит по покрытию долга (ЛПД) = EBITDA * 3 = (Чистая прибыль за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала (ПУ.190 за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала) + Проценты к уплате за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала (ПУ.070 за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала) + Текущий налог на прибыль за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала (ПУ.150 за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала) + Амортизационные отчисления за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала (Ф5.740 или по оборотно-сальдовой ведомости))* 3.
3.1.4.2. Объем заимствований соответствует Целевому лимиту, если величина Долгосрочного заемного капитала (ЗКдолг.) не превышает Лимит по покрытию долга (ЗКдолг. ≤ ЛПД).
3.1.4.3. Объем заимствований соответствует Максимально допустимому значению лимита, если величина Долгосрочного заемного капитал (ЗКдолг.) не превышает Лимит по покрытию долга, умноженное на 1,33 (ЗКдолг. ≤ ЛПД * 1,33). Максимально допустимый лимит используется в качестве промежуточного лимита, по достижении которого Общество должно обеспечить достижение Целевого значения лимита.
3.1.4.4. Поскольку показатели финансово-хозяйственной деятельности отражаются в отчете о прибылях и убытках нарастающим итогом, для расчета размера таких финансовых показателей, как чистая прибыль, текущий налог на прибыль, проценты к уплате, амортизация за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала используются следующие методы
- к величине финансового показателя на отчетную дату текущего года прибавляется значение финансового показателя за весь предыдущий год за вычетом значения финансового показателя на такую же отчетную дату предыдущего года;
- в случае отсутствия бухгалтерской отчетности за последние четыре квартала значение финансового показателя рассчитывается путем экстраполяции (сумма значений за последние и имеющиеся кварталы делится на соответствующее число кварталов и умножается на четыре).
3.1.5. Лимит по покрытию обслуживания долга.
3.1.5.1 Лимит по покрытию обслуживания долга (ЛПОД) определяется следующим образом:
Лимит по покрытию обслуживания долга (ЛПОД) = EBITDA / 5 = (Чистая прибыль за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала (ПУ.190 за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала) + Проценты к уплате за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала (ПУ.070 за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала) + Текущий налог на прибыль за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала (ПУ.150 за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала) + Амортизационные отчисления за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала (Ф5.740 или по оборотно-сальдовой ведомости))/ 5.
3.1.5.2. Объем заимствований соответствует Целевому лимиту, если величина Обслуживания долга (ОД) не превышает Лимит по покрытию обслуживания долга (ОД ≤ ЛПОД).
3.1.5.3. Объем заимствований соответствует Максимально допустимому значению лимита, если величина Обслуживания долга (ОД) не превышает Лимит по покрытию обслуживания долга, умноженное на 1,25 (ОД ≤ ЛПОД*1,25) . Максимально допустимый лимит используется в качестве промежуточного лимита, по достижении которого Общество должно обеспечить достижение Целевого значения лимита.
3.1.5.4. Поскольку показатели финансово-хозяйственной деятельности отражаются в отчете о прибылях и убытках нарастающим итогом, для расчета размера таких финансовых показателей, как чистая прибыль, текущий налог на прибыль, проценты к уплате, амортизация за предшествующие последней отчетной дате четыре квартала используются следующие методы:
- к величине финансового показателя на отчетную дату текущего года прибавляется значение финансового показателя за весь предыдущий год за вычетом значения финансового показателя на такую же отчетную дату предыдущего года;
- в случае отсутствия бухгалтерской отчетности за последние четыре квартала значение финансового показателя рассчитывается путем экстраполяции (сумма значений за последние имеющиеся кварталы делится на соответствующее число кварталов и умножается на четыре).
3.2. Предельное значение долговой позиции определяется по данным фактической бухгалтерской отчетности, стратегического бизнес-плана и бюджетов Общества таким образом, чтобы выполнялась вся совокупность установленных настоящим Положением максимально допустимых значений лимитов.
ЗКкратк. ≤ ЛТЛ*1,5
ЗК ≤ ЛС1*1,85 или ЗК ≤ ЛС2*2
ЗКкратк. ≤ ЛДпокр.*2
ЗКдолг. ≤ ЛПД * 1,33
ОД ≤ ЛПОД*1,25
4. Регламент управления долговой позицией Общества и осуществления контроля за соответствием лимитам
4.1. В основе Положения о кредитной политике лежит порядок установления Лимитов долговой позиции и Лимита стоимостных параметров заимствований, порядок контроля за их соблюдением, а также меры по приведению Долговой позиции в соответствие с установленными Лимитами долговой позиции в случае их превышения с целью обеспечения финансовой устойчивости и минимизации риска неплатежеспособности. Одновременно данное Положение является инструментом расчета Предельного значения Долговой позиции Общества и оценки возможности привлечения инвестиционных кредитов и займов в рамках стратегического бизнес-плана и бюджетов Общества.
4.2. Расчет Лимитов долговой позиции осуществляется Обществом ежеквартально, исходя из данных бухгалтерской отчетности (с учетом принципа перевода долгосрочной задолженности в краткосрочную и принципа существенности).
4.3. В течение 15 (пятнадцати)[2] рабочих дней после принятия налоговыми органами бухгалтерской отчетности Общества за истекший квартал, совместно с квартальным отчетом об исполнении оперативных КПЭ и основных бюджетов Общества, Генеральный директор (Управляющая организация) выносит на рассмотрение Совета директоров Общества отчет о кредитной политике Общества за истекший квартал.
4.4. В отчете о кредитной политике:
- рассчитываются указанные в разделе 3 настоящего Положения Лимиты долговой позиции, делается вывод о соответствии (несоответствии) Целевым и Максимально допустимым значениям лимитов. Рассчитанные данные указываются в таблице 4.4.1.
Таблица 4.4.1. Соответствие лимитов долговой позиции целевым и максимально допустимым значениям
№ п/п | Наименование показателя | Фактичес-кое значение показателя | Соответствие Целевому значению лимита | Соответствие Максимально допустимому значению лимита |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
1 | Лимит по текущей ликвидности, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует/ Не соответствует | |
2 | Лимит по сумме собственных средств, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует / Не соответствует | |
3 | Лимит по долговому покрытию, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует / Не соответствует | |
4 | Лимит по покрытию долга, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует / Не соответствует | |
5 | Лимит по покрытию обслуживания долга, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует / Не соответствует | |
6 | Величина краткосрочного заемного капитала, тыс. руб. | Х | Х | |
7 | Величина долгосрочного заемного капитал, тыс. руб. | Х | Х | |
8 | Величина суммарного заемного капитал, тыс. руб. | Х | Х | |
9 | Обслуживание долга, тыс. рублей | Х | Х | |
10 | Отношение значения Лимита текущей ликвидности к величине краткосрочного заемного капитала, % | Х | Х | |
11 | Отношение значения Лимита текущей ликвидности, умноженного на 1,5 к величине краткосрочного заемного капитала, % | Х | Х | |
12 | Отношение значения Лимита по сумме собственных средств к величине суммарного заемного капитала, % | Х | Х | |
13 | Отношение значения Лимита по сумме собственных средств, умноженного на 1,85[3] к величине суммарного заемного капитала, % | Х | Х | |
14 | Отношение значения Лимита по долговому покрытию к величине краткосрочного заемного капитала, % | Х | Х | |
15 | Отношение значения Лимита по долговому покрытию, умноженного на 2 к величине краткосрочного заемного капитала, % | Х | Х | |
16 | Отношение значения Лимита по покрытию долга, к величине долгосрочного заемного капитала, % | Х | Х | |
17 | Отношение значения Лимита по покрытию долга, умноженного на 1,33 к величине долгосрочного заемного капитала, % | Х | Х | |
18 | Отношение значения Лимита по обслуживанию долга к величине обслуживания долга, % | Х | Х | |
19 | Отношение значения Лимита по обслуживанию долга, умноженного на 1,25 к величине обслуживания долга, % | Х | Х |
- рассчитывается рейтинг кредитоспособности Общества.
Методика расчета рейтинга кредитоспособности приведена в Приложении № 1 к настоящему Положению. Расчет рейтинга кредитоспособности оформляется в виде таблицы 4.4.2.
Таблица 4.4.2. Расчет рейтинга кредитоспособности
№ п/п | Показатель | Фактическое значение показателя | Категория | Вес показателя | Расчет суммы баллов |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
1 | Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,05 | |||
2 | Коэффициент срочной ликвидности | 0,10 | |||
3 | Коэффициент текущей ликвидности | 0,40 | |||
4 | Коэффициент соотношения собственных и заемных средств | 0,20 | |||
5 | Рентабельность продаж | 0,15 | |||
6 | Рентабельность деятельности | 0,10 | |||
7 | Итого | Х | Х | 1 | |
8 | Рейтинг Общества | Х | Х | Х |
- сравниваются фактические значения Лимитов долговой позиции со значениями, предусмотренными Планом нормализации долговой позиции (при разработке Плана нормализации долговой позиции).
Результаты сравнения оформляются в таблицу 4.4.3.
Таблица 4.4.3. Сравнение фактических значений Лимитов долговой позиции со значениями, предусмотренными Планом нормализации долговой позиции
№ п/п | Наименование показателя | Фактическое значение показателя | Значение показателя, предусмотренное Планом нормализации долговой позиции | Соответствие Целевому значению лимита | Соответствие Максимально допустимому значению лимита |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
1 | Лимит по текущей ликвидности, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует / Не соответствует | ||
2 | Лимит по сумме собственных средств, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует / Не соответствует | ||
3 | Лимит по долговому покрытию, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует / Не соответствует | ||
4 | Лимит по покрытию долга, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует / Не соответствует | ||
5 | Лимит по покрытию обслуживания долга, тыс. руб. | Соответствует / Не соответствует | Соответствует / Не соответствует | ||
6 | Величина краткосрочного заемного капитала, тыс. руб. | Х | Х | ||
7 | Величина долгосрочного заемного капитал, тыс. руб. | Х | Х | ||
8 | Величина суммарного заемного капитала, тыс. руб. | Х | Х | ||
9 | Обслуживание долга, тыс. рублей | Х | Х | ||
10 | Отношение значения Лимита текущей ликвидности к величине краткосрочного заемного капитала, % | Х | Х | ||
11 | Отношение значения Лимита текущей ликвидности, умноженного на 1,5 к величине краткосрочного заемного капитала, % | Х | Х | ||
12 | Отношение значения Лимита по сумме собственных средств к величине суммарного заемного капитала, % | Х | Х | ||
13 | Отношение значения Лимита по сумме собственных средств, умноженного на 1,85[4] к величине суммарного заемного капитала, % | Х | Х | ||
14 | Отношение значения Лимита по долговому покрытию к величине краткосрочного заемного капитала, % | Х | Х | ||
15 | Отношение значения Лимита по долговому покрытию, умноженного на 2 к величине краткосрочного заемного капитала, % | Х | Х | ||
16 | Отношение значения Лимита по покрытию долга к величине долгосрочного заемного капитала, % | ||||
17 | Отношение значения Лимита по покрытию долга, умноженного на 1,33 к величине долгосрочного заемного капитала, % | ||||
18 | Отношение значения Лимита по обслуживанию долга к величине обслуживания долга, % | ||||
19 | Отношение значения Лимита по обслуживанию долга, умноженного на 1,25 к величине обслуживания долга, % |
- указываются прочие существенные моменты на отчетную дату (в том числе соответствие Лимиту стоимостных параметров заимствований, предельное суммарное значение заимствований денежных средств), определяемые Генеральным директором (Управляющей организацией) Общества.
4.5. Задачей Генерального директора (Управляющей организации) является руководство финансово-хозяйственной деятельностью Общества таким образом, чтобы на каждую отчетную дату (31 декабря, 31 марта, 30 июня и 30 сентября каждого года) соблюдались все Целевые лимиты, установленные данным Положением, за исключением случаев, указанных в пункте 4.10 настоящего Положения.
4.6. В случае если на последнюю отчетную дату, предшествующую дате заключения договоров указанных в настоящем пункте, величина Долговой позиции по данным бухгалтерской отчетности Общества, принятой налоговыми органами, соответствует всем установленным настоящим Положением Целевым лимитам, Генеральный директор (Управляющая организация) Общества в пределах ограничений, установленных нормативно-правовыми актами РФ, Уставом Общества и настоящим Положением, вправе:
- заключать договоры займа, кредитные договоры, в том числе договоры кредитной линии;
- заключать договоры о безакцептном списании денежных средств со счетов Общества, договоры залога имущества и имущественных прав, относимых к оборотным активам и собственных векселей, передаваемых в обеспечение по кредитам и займам. Залоговая стоимость оборотных средств, а также общая сумма номиналов векселей, передаваемых в обеспечение по кредиту или займу, не должна превышать 4/3 (четырех третьих) суммы основного долга по кредитному договору или договору займа и предусмотренных данным договором процентов по обеспечиваемому кредиту или займу;
- заключать договоры поручительства (включая аваль векселей) и заключать договоры залога имущества и имущественных прав, относимых к оборотным активам, передаваемых в обеспечение по договорам поручительства с учетом залоговой стоимости, определенной предыдущим абзацем (при этом передача в залог собственных векселей в качестве обеспечения обязательств третьих лиц не допускается);
- производить выпуск собственных векселей, передаваемых в обеспечение обязательств Общества.
4.7. В случае если по результатам анализа фактической величины Долговой позиции Общества (либо прогноза, осуществляемого Обществом в рамках стратегического бизнес-плана и (или) бюджетов Общества) превышается (либо прогнозируется превышение) хотя бы одного Целевого лимита, но соблюдаются все Максимально допустимые значения лимитов, Генеральный директор (Управляющая организация) выносит на рассмотрение Совета директоров Общества вопрос о временном невыполнении Целевого значения лимита (лимитов). В случае одобрения Советом директоров Общества временного невыполнения Целевого значения лимита (лимитов), при условии соблюдения всех других Целевых лимитов, установленных настоящим Положением, Генеральный директор (Управляющая организация) вправе от имени Общества совершать сделки, предусмотренные пунктом 4.6. настоящего Положения.
4.8. В случае если на последнюю отчетную дату, предшествующую дате заключения соответствующего договора, величина Долговой позиции по данным бухгалтерской отчетности Общества, принятой налоговыми органами, не соответствует хотя бы одному из Целевых лимитов (с учетом отдельных решений Совета директоров о временном невыполнении Целевого значения лимита (лимитов)), установленных настоящим Положением, но соответствует всем установленным Максимально допустимым значением лимитов, то сделки, предусмотренные пунктом 4.6 настоящего Положения, подлежат одобрению Советом директоров Общества. При вынесении на рассмотрение Совета директоров Общества вопроса об одобрении сделки в обязательном порядке предоставляются следующие материалы:
- существенные условия сделки (наименование кредитора, процентная ставка, срок кредита, цели привлечения кредита);
- справка о структуре кредитного портфеля (включая обязательства по всем лизинговым договорам) Общества по итогам последнего месяца (банки-кредиторы с указанием существенных условий сделки);
- прогнозные отчетные формы и прогноз расчета Лимитов долговой позиции по итогам квартала, следующего за датой осуществления выносимой на одобрение Советом директоров сделки (в соответствии с пунктом 3 и пунктом 4 Приложения 2 к настоящему Положению).
4.9. В случае если по итогам двух отчетных кварталов подряд фактическое состояние Долговой позиции Общества ухудшается (т. е. увеличивается превышение (в процентах) фактической величины Долговой позиции над хотя бы одним из Целевых лимитов), либо по истечении одного календарного года с отчетной даты, на которую зафиксировано фактическое превышение Целевого лимита (лимитов), Генеральный директор (Управляющая организация) не обеспечил соответствие всем Целевым лимитам, то это является основанием (за исключением случаев, указанных в пункте 4.10 настоящего Положения):
- для применения к Генеральному директору мер ответственности, предусмотренных законодательством РФ;
- для применения к Управляющей организации мер ответственности, предусмотренных законодательством РФ и заключенным с ней договором.
4.10. Особенности управления долговой позицией Общества в случае привлечения долгосрочных заемных средств на реализацию Инвестиционного проекта (проектов).
4.10.1. Привлечение долгосрочных заемных средств для реализации Инвестиционного проекта (проектов) допускается только при условии, что объем обязательств на отчетную дату, предшествующую дате заключения соответствующего договора, не превышал Максимально допустимых значений лимитов, установленных в соответствии с настоящим Положением.
4.10.2. Привлечение долгосрочных заемных средств для реализации Инвестиционного проекта (проектов) в случае, если на отчетную дату, предшествующую дате заключения соответствующего договора, объем обязательств Общества превышал хотя бы один из Целевых лимитов (но в пределах Максимально допустимых значений лимитов), подлежит предварительному одобрению Советом директоров Общества в каждом отдельном случае.
4.10.3. Привлечение долгосрочных заемных средств для реализации Инвестиционного проекта (проектов) должно осуществляться таким образом, чтобы применительно к каждому кварталу инвестиционного периода в пределах срока реализации инвестиционного проекта (проектов) соблюдались Максимально допустимое значение лимита по сумме собственных средств, Максимально допустимое значение лимита по покрытию долга, Максимально допустимое значение лимита по покрытию обслуживания долга, Целевой лимит по текущей ликвидности, Целевой лимит по долговому покрытию, определяемые в соответствии с настоящим Положением. Данная оценка осуществляется на базе стратегического бизнес-плана, утвержденного Советом директоров Общества.
4.10.4. Привлечение долгосрочных заемных средств при условии, что объем обязательств на отчетную дату, предшествующую дате заключения соответствующей сделки, превысил хотя бы один из Максимально допустимых значений лимитов, установленных в соответствии с настоящим Положением осуществляется в строгом соответствии с Планом нормализации долговой позиции.
4.10.5. Привлечение долгосрочных заемных средств осуществляется для реализации только тех Инвестиционных проектов, которые были одобрены в установленном порядке в соответствии с действующими корпоративными процедурами.
4.10.6. В период, начиная с отчетной даты, на которую было зафиксировано превышение хотя бы одного Целевого лимита, по отчетную дату, на которую было обеспечено соблюдение всех Целевых лимитов, любые дополнительные сверхплановые финансовые ресурсы, возникающие как вследствие перевыполнения плана по доходам, так и в результате экономии расходов, должны быть в полном объеме направлены на погашение имеющихся у Общества обязательств. Приоритетным является погашение той задолженности, которая имеет наибольшую стоимость обслуживания.
4.11. В случае если фактический размер Долговой позиции превышает хотя бы одно Максимально допустимое значение лимита (либо такое превышение прогнозируется в рамках стратегического бизнес-плана и (или) бюджетов Общества), то сделки, предусмотренные в пункте 4.6. настоящего Положения, подлежат одобрению Советом директоров Общества. В указанном случае, Генеральный директор (Управляющая организация) разрабатывает План нормализации Долговой позиции и выносит его на утверждение Совета директоров. Содержание Плана нормализации Долговой позиции должно соответствовать требованиям Приложения № 2 к настоящему Положению.
4.12. План нормализации Долговой позиции выносится на рассмотрение Совета директоров в течение 20 рабочих дней с момента утверждения отчета о кредитной политике (стратегического бизнес-плана и (или) бюджетов Общества), когда было зафиксировано (спрогнозировано) превышение Максимально допустимого значения лимита (лимитов). После утверждения Плана нормализации Долговой позиции Совет директоров обеспечивает приведение стратегического бизнес-плана и бюджетов Общества в полное соответствие с утвержденным Планом нормализации Долговой позиции (при первоначальном утверждении Бизнес-плана или его очередной корректировке).
4.13. План нормализации Долговой позиции строится исходя из трех сценариев: оптимистического, рационального и пессимистического. Описание любого сценария должно содержать условия, исходя из которых он построен.
4.14. Срок реализации Плана нормализации Долговой позиции устанавливается в каждом конкретном случае и должен, по крайней мере, охватывать период времени вплоть до момента обеспечения соответствия всем Целевым значениям лимитов по рациональному сценарию.
4.15. Ответственным за реализацию Плана нормализации Долговой позиции является Генеральный директор (Управляющая организация) Общества.
4.16. В случае если хотя бы на одну отчетную дату фактическое состояние Долговой позиции Общества оказывается хуже, чем предусмотренное Планом нормализации Долговой позиции по рациональному сценарию (т. е. превышение (в процентах) фактической величины Долговой позиции над хотя бы одним из Лимитов является большим, чем предусмотрено Планом нормализации Долговой позиции), в План нормализации Долговой позиции Генеральным директором (Управляющей организацией) вносятся соответствующие коррективы. Скорректированный План нормализации Долговой позиции выносится Генеральным директором (Управляющей организацией) на рассмотрение Совета директоров Общества.
4.17. Скорректированный План нормализации Долговой позиции выносится на рассмотрение Совета директоров Общества в течение 11 рабочих дней с момента утверждения отчета о кредитной политике, в котором зафиксирован факт ухудшения Долговой позиции по сравнению с плановым значением.
4.18. Ухудшение состояния Долговой позиции Общества по сравнению с предусмотренной скорректированным Планом нормализации Долговой позиции является основанием:
- для применения к Генеральному директору мер ответственности, предусмотренных законодательством РФ;
- для применения к Управляющей организации мер ответственности, предусмотренных законодательством РФ и заключенным с ней договором.
4.19. Полномочия Генерального директора (Управляющей организации) в области кредитной политики ограничиваются предельным суммарным значением заимствований денежных средств, Лимитом стоимостных параметров заимствований, а также ограничениями, установленными нормативно-правовыми актами РФ, Уставом Общества.
4.20. При заключении Генеральным директором (Управляющей организацией) в пределах его компетенции, установленной законодательством РФ, Уставом Фонда и настоящим Положением, кредитных договоров либо договоров займа и прочих договоров, указанных в пункте 4.6 настоящего Положения, выдачи векселей предельное суммарное значение заимствований денежных средств не должно превышать среднеквартальный объем поступлений на счета Общества денежных средств от реализации товаров, работ, услуг, рассчитанный по итогам 4 кварталов, предшествующих месяцу заключения соответствующего договора (выдачи векселя), с учетом поправочного коэффициента, установленного в п. 4.21 настоящего Положения. При этом если Общество имеет рейтинг «3 класс» определяемый на основании методики определения рейтинга кредитоспособности, представленной в Приложении 1 к настоящему Положению, то указанные в данном пункте договоры должны быть предварительно одобрены Советом директоров Общества. При определении денежных поступлений от реализации товаров, работ, услуг берутся статьи, учитываемые в Отчете о прибылях и убытках в качестве доходов от обычных видов деятельности с учетом принципа существенности.
4.21. Поправочный коэффициент для Общества устанавливается в зависимости от рейтинга кредитоспособности Общества в следующем размере:
- рейтинг «1 класс» – 0,50;
- рейтинг «2 класс» – 0,30.
4.22. В целях снижения стоимости заемного капитала и минимизации процентных расходов Советом директоров Общества утверждаются и по мере необходимости пересматриваются Лимиты стоимостных параметров заимствований, в рамках которых Общество осуществляет привлечение кредитных (заемных) средств. Привлечение заемных средств Генеральным директором (Управляющей организацией) с превышением утвержденных Советом директоров Общества Лимитов стоимостных параметров заимствований не допускается.
4.23. Предварительному одобрению Советом директоров Общества в обязательном порядке подлежат сделки, связанные с:
- привлечением Обществом заемных средств, в качестве обеспечения возвратности которых предполагается использовать внеоборотные активы;
- осуществлением Обществом публичных заимствований (в форме выпуска облигаций и т. п.) и привлечением кредитов (займов) международных финансовых организаций;
- привлечением заемных средств с применением права любой иной юрисдикции кроме законодательства Российской Федерации;
- передачей в залог собственных векселей в качестве обеспечения обязательств третьих лиц;
- другие вопросы в соответствии с Законом «Об акционерных обществах» и Уставом Общества.
5. Заключительные положения
5.1. Настоящее Положение, а также все дополнения и изменения к нему утверждаются Советом директоров Общества в порядке, определенном Уставом Общества и иными внутренними документами Общества.
5.2. Все вопросы, не урегулированные настоящим Положением, регулируются законодательством и иными правовыми актами РФ, Уставом Общества и иными внутренними документами Общества.
Если в результате изменения законодательства РФ и (или) Устава Общества отдельные положения настоящего Положения вступают в противоречие с действующим законодательством РФ и (или) Уставом Общества, они утрачивают силу и до момента внесения соответствующих изменений в настоящее Положение не применяются.
[1] Здесь и далее при расчете Лимитов долговой позиции и коэффициентов финансового состояния используется следующая кодировка: «Б. ххх» - номер строки Формы № 1 (Баланс), «ПУ. ххх» - номер строки Формы № 2 (Отчет о прибылях и убытках), Ф5.ххх – номер строки Формы №5. При использовании Обществом другой нумерации строк форм № 1 и № 2, № 5 необходимо при расчетах опираться на смысловое содержание строк.
[2] Срок сдачи отчета о кредитной политике нужно привязать к сроку сдачи отчета о выполнении оперативных планов (квартальных, годовых), где утверждаются Ф2 и Ф1, для того чтобы не проводить несколько раз заседания Совета директоров.
[3] Для организаций торговли, лизинговых и инвестиционно-строительных компаний. Для прочих компаний используется коэффициент 2.
[4] Для организаций торговли, лизинговых и инвестиционно-строительных компаний. Для прочих компаний используется коэффициент 2.
