Лекции по дисциплине «Финансы и кредит» (стр. 1 )

Лекции по дисциплине «Финансы и кредит»

разработал: ст. преподаватель

ВГАСУ

Воронеж 2010

Тема 1: «ОСНОВЫ ПОСТРОЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫХ

ФИНАНСОВ»

I. Сущность финансов и их функции.

II. Финансовая система РФ.

I.  Финансы происходят от слова finansiya - платёж, этот термин впервые появился в Италии.

Финансы – система регламентируемая государственных денежных отношений связанных с формированием и использованием денежных фондов в процессе распределении и перераспределении ВВП.

В зависимости от собственника денежных фондов выделяют государственные финансы и финансы предприятий.

Функции государственных финансов проявляются на макроэкономическом уровне и связанно с формированием и использованием централизованных фондов, обеспечивающих функционирование всего народного хозяйства. Функции финансов предприятий реализуется на уровне микроэкономики, они непосредственно основаны на формировании и использовании капитала и денежных фондов предприятия.

Государственным финансам присущи три основных признака:

1.  Всегда денежное обращение;

2.  Эти денежные отношения вызваны фактом существования государства и носят регламентируемый характер;

3.  Эти денежные отношения связанны с перераспределением уже распределённого (на уровне хозяйствующих субъектах) ВВП.

Сущность государственных финансов проявляются в трёх функциях:

·  Распределительная;

·  Контрольная;

·  Регулирующая (стимулирующая).

Распределительная функция государственных финансов проявляется при распределении национального дохода, когда происходит создание основных или первичных доходов (заработная плата работников и доходы предпринимателя). Основные доходы образуются при распределении национального дохода среди участников материального производства. Однако первичные доходы ещё не образуют общественных денежных средств достаточных для развития отраслей народного хозяйства обеспечения обороноспособности и т. д. Таким образом, необходимо дальнейшее перераспределение национального дохода. Оно связано:

1.  С межотраслевым и территориальным перераспределением средств в интересах наиболее эффективного и рационального использования доходов и накоплений;

2.  С наличием непроизводственной сферы, в которой национальный доход не создаётся;

3.  С перераспределением доходов между различными социальными группами населения.

В результате перераспределения образуются вторичные доходы – это доходы полученные в отраслях непроизводственной сферы, а так же налоги. Вторичные доходы служат для формирования конечных пропорций использований национального дохода.

Конечная цель распределения и перераспределения национального дохода национального дохода состоит в развитии производительных сил и рыночных структур экономики, укреплении государства, обеспечении высокого качества жизни.

Контрольная функция государственных финансов проявляется в контроле за распределением национального дохода по соответствующим фондам и расходованием по назначению (см. лекция «Финансовый контроль»).

Регулирующая (стимулирующая) функция государственных финансов связанна с вмешательством государства через финансы (государственные расходы, налоги и т. д.) процесс воспроизводство и развития экономики.

II.  Финансовая система РФ.

Тема 2: «ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА»

I.  Сущность финансовой политики

II.  Элементы финансовой политики

III.  Финансовый механизм

IV.  Типы финансовой политики

I. Сущность финансовой политики

В целом под политикой понимается совокупность правил и приоритетов используемым субъектом управления при принятии решений.

Финансовая политика – это совокупность государственных мероприятий по использованию финансовых отношений в целях выполнение государством своих функций.

Сущность финансовой политики представляется определёнными процессами такими как:

1.  Разработка общей концепции финансовой политики, определение её основных направлений целей её главных задач;

2.  Создание адекватного финансового механизма;

3.  Управление финансовой деятельности государства и других субъектов экономики.

В основе финансовой политики должны лежать стратегические направления долгосрочные и среднесрочные перспективе.

Финансовая политика государства служит составной частью экономической политики.

Основные задачи финансовой политики:

1.  Обеспечение необходимых условий для формирования максимально возможных финансовых ресурсов.

2.  Установление рационального с точки зрения государства распределение и использование объемов финансовых результатов.

3.  Организация регулирования и стимулирования экономических и социальных процессов с помощью финансовых методов.

4.  Разработка финансового механизма и его развитие в соответствии с изменяющимися целями и задачами стратегии.

5.  Создание эффективной и максимально полезной системы управления финансами.

II. Элементы финансовой политики

1. Бюджетная политика

2. Налоговая политика

3. Кредитно денежная политика

4. Внешнеторговая и валютная политика (политика плавающего рубля)

5. Антимонопольная политика

6. Ценовая политика

7. Таможенная политика

III. Финансовый механизм

Финансы это не только экономическая категория, одновременно они выступают инструментом воздействия на производственный процесс предприятия. Это воздействие осуществляется через финансовый механизм. Финансовый механизм представляет собой систему действия финансовых рычагов выражающуюся в организации планирования и стимулирования использования финансовых ресурсов.

Финансовая политика государства основывается на хозяйственном механизме. Реализация финансовой политики заключается в разработке соответствующего финансового механизма.

Под финансовым механизмом понимается система установленных государством форм, видов и методов организации в финансовом отношении, по сути финансовый механизм является внешней оболочкой финансов.

Элементы финансового механизма государства:

·  Финансовое законодательство

·  Организационные формы финансовых отношений

·  Порядок формирования и использования публичных денежных фондов.

·  Методология прогнозирования и планирования.

·  Управление финансами.

Финансовый механизм представляет собой сложную систему состоящую из множества взаимосвязанных элементов, к элементам финансового механизма относятся:

1)  Формирование финансовых результатов

2)  Методы их формирования

3)  Система законодательных норм и нормативов, которые используются при определении доходов и расходов государства, организации бюджетной системы, финансов организаций и рынка ценных бумаг.

Финансовый механизм – это наиболее динамичная часть финансовой политики.

Различают директивный и регулирующий финансовые механизмы.

Директивный финансовый механизм разрабатывается для финансовых отношений, в которых непосредственное участие принимают государственные органы. В состав данного механизма входят налоги, государственный кредит, расходы бюджета, бюджетное финансирование, организация бюджетного устройства и бюджетного процесса, финансовое планирование. При формировании директивного механизма государством детально разрабатывается вся система организаций финансовых отношений обязательная для всех его участников.

Регулирующий финансовый механизм закрепляет основные принципы работы в конкретном сегменте финансов прямо не затрагивающим интересы государства. Данный вид финансового механизма характерен для построения внутрихозяйственных финансовых отношений частных предприятий.

IV. Типы финансовой политики

Финансовая политика государства постоянно изменяется. Её изменения связан в основном с изменением ситуации на рынках и международной обстановки. В истории сложились несколько типов финансовой политики:

1.  Классическая финансовая политика была распространена до конца1920-х годов. Она основывалась на трудах А. Смита и Рекардо, а так же их последователей. Её основное содержание невмешательство государства в экономику, сохранение свободной конкуренции, использование принципов рыночных механизмов как главного регулятора хазяйственых процессов. В ходе её проведения сократились государственные расходы и налоги.

2.  Переходы к регулирующей финансовой политики произошёл в 1920-ых годах. В её основу вначале была наложена экономическая теория английского экономиста Кейнса и его последователей, они доказали необходимость вмешательства и регулирования государством циклического развития экономики. В данном случае финансовая политика на ряду с её традиционными задачами была направлена на использование финансового механизма для регулирования экономики и социальных отношений с целью обеспеченью полной занятости населения. Эта политика отличается ростом государственных расходов. Главным механизмом регулирования становится подоходный налог использующий прогрессивные ставки. В целом регулирующая финансовая политика наиболее эффективно была использована в 30ых-60ых годах ХХ века.

3.  Планово директивная финансовая политика применяется в странах использующих административно командную систему управления экономикой такие системы основаны на государственной собственности на средства производства. В рамках плановой системы управления становится возможным директивное руководство всеми сферами руководства экономики социальной жизни в том числе и финансами. В этих условиях основной целью финансовой политики является обеспечение максимальной концентрации финансовых ресурсов у государства для их последующего перераспределения в соответствии с основными направлениями государственного плана.

V. Управление финансами в РФ

К основным направлениям финансовой политики Россия на современном этапе относится:

Ø  Снижение налоговой нагрузки на экономику.

Ø  Упорядочение государственных обязательств

Ø  Концентрация финансовых ресурсов на решение приоритетных задач (План «три И»)

Ø  Снижение зависимости бюджетных доходов от конъюнктуры мировых цен (прежде всего на нефть и газ).

Ø  Создание эффективной системы межбюджетной системе управления государственными финансами в конечном счёте основной целью финансово бюджетной политики служит создание эффективной системе управления государственными финансами.

В России управление финансами ведётся законодательным органом власти федеральным собранием (государственная дума и совет федерации). Эти государственные органы принимают участие в управлении финансами на этапах рассмотрения и утверждения федерального бюджета и утверждение отчёта о его исполнении. Кроме того важнейшим организатором управления финансами в России является министерство финансов РФ (и его органы на местах). Или решаются следующие задачи:

1.  Разработка и реализация стратегических направлений единой государственной финансовой политики.

2.  Составление проекта и исполнение федерального бюджета

3.  Обеспечение устойчивости государственных финансов и их активного воздействий на социально экономическое развитие страны. На осуществление мер, на развитие финансового рынка.

4.  Концентрация финансовых ресурсов на приоритетных направлениях социально экономического развития России.

5.  Разработка предположений по привлечению в экономику страны иностранных кредитов.

6.  Совершенствование методов бюджетного планирования финансирования и отчётности.

7.  Осуществление финансового контроля за рациональным и целевым расходованием бюджетных средств, и средств государственных внебюджетных фондов.

Функции министерства финансов:

1.  Участие в работе по составлению долговременных и краткосрочных прогнозов функционирования экономики, организации работ по составлению проекта федерального бюджета, прогноза консалтингового бюджета РФ. разработка проектов - нормативов отчислений от федеральных налогов, сборов, определение размеров дотаций и субвенций из федерального бюджете в бюджеты субъектов РФ.

2.  Обеспечение исполнения федерального бюджета, а так же государственных федеральных внебюджетных фондов.

3.  Разработка с участием федеральной налоговой службы, предложений по совершенствованию налоговой политики и налоговой системы.

4.  Принятие участия в определении ценовой политики

5.  Участие в работе по совершенствованию страховой деятельности страны

6.  Разработка предложений по выпуску и размещению, а так же организации выпуска государственных внутренних займов РФ

7.  Разработка предложений по формированию и развитию финансового рынка

Тема 3: «ФИНАНСОВЫЙ КОНТРОЛЬ»

I. Содержание, значение и задачи финансового контроля

II. Организация и виды финансового контроля

III. Роль финансового контроля

IV. Государственные органы и финансовый контроль

I. Содержание, значение и задачи финансового контроля

Определение. Финансовый контроль – один из видов государственного контроля над образованием, распределением и использованием ресурсов всех звеньев финансовой системы. Он направлен на проверку расходования государственных средств своевременности и полноты мобилизации государственных ресурсов, законности расходовав и доходов всех звеньев финансовой системы. Соблюдение правил учёта и отчётности.

Задачи финансового контроля:

1.  Содействие сбалансированности между потребностью в финансовых ресурсах и размерами денежных договоров и фондов государства

2.  Обеспечение своевременности и полноты выполнения финансовых обязательств перед государственным бюджетом

3.  Выявление внутрипроизводственных резервов, роста финансовых ресурсов в том числе по снижению издержек и повышение рентабельности

4.  Содействие рациональному расходованию материальных ценностей и денежных ресурсов на предприятиях, организациях, бюджетных учреждений

5.  Содействие правильному ведению бухгалтерского учёта и отчётности

6.  Обеспечение соблюдения действующего законодательства и нормативных актов. в том числе в области налогообложения предприятия различных организационно правовых форм собственности

7.  Содействие высокой отдачи внешнеэкономической деятельности предприятий, в том числе по валютным операциям.

II. Организация и виды финансового контроля

В зависимости от органов его осуществляющих финансовый контроль подразделяется на:

1.  государственный;

2.  внутрихозяйственный;

3.  аудит.

Государственный контроль в свою очередь делится на общегосударственный и ведомственный.

Общегосударственный контроль осуществляет парламент, правительство, министерство по налогам и сборам, федеральное казначейство, министерство финансов, центральный банк РФ.

Ведомственный контроль осуществляется в отраслях ревизорами выше стоящих органов на подчиненных предприятиях. Местный финансовый контроль осуществляется органами местного самоуправления, не входящее в систему органов государственной власти.

Внутрихозяйственный контроль осуществляется специальными подразделениями внутри хозяйствующих субъектов.

Аудит осуществляют негосударственные, независимые хозрасчётные контрольные органы проводящие ревизии и проверки на предприятиях, в организациях всех форм собственности.

Существует следующая классификация финансового контроля:

1.  По времени осуществления финансового контроля:

·  Предварительный (до проведения финансовой операции)

·  Текущий (во время проведения финансовой операции)

·  Последующий (после проведения финансовой операции)

2.  По субъектам осуществления:

·  Государственный (общегосударственный и ведомственный)

·  Местный

·  Внутрихозяйственный (осуществляет само предприятие)

·  Независимый (аудит)

Финансовый контроль по содержанию подразделяется на:

1.  Бюджетный контроль осуществляет парламентский счётной палаты РФ федерального казначейства, министерства финансов

2.  Налоговый контроль осуществляет министерство по налогам и сборам РФ

3.  Банковский контроль осуществляет центральный банк РФ

4.  Контроль над страховой деятельностью осуществляет департамент страхового надзора министерства финансов

5.  Таможенный контроль осуществляет таможенный комитет РФ

6.  Валютный контроль осуществляет органы валютного контроля.

III. Роль финансового контроля в экономике страны

Роль финансового контроля в охране собственности состоит в выявлении

Ø  Состояния использования материальный ценностей и денежных средств;

Ø  Характера финансового нарушения;

Ø  Причин и условий, способствующих финансовому нарушению.

С помощью финансового контроля можно определить меры по совершенствованию учёта использования материальных ценностей и устранению причин способствующих злоупотреблению.

Методы осуществления финансового контроля:

·  Проверка финансовой отчётной документации

·  Ревизия

·  Обследование

·  Надзор

·  Наблюдение

·  Анализ финансового состояния

Ревизия – основной метод осуществления финансового контроля. Ревизию по содержанию различают документальную и фактическую (инвентаризация, перечёт денег и валютных ценностей по способу назначения плановой и внеплановой).

Ревизия осуществляется специально созданной комиссией, по окончанию ревизии составляется акт ревизии – документ, имеющий важное юридическое значение. Он подписывается членами комиссии, руководителем и главным бухгалтером предприятия. В акте ревизии указывается её цели, основные результаты проверки, выявление факта нарушений, виновные лица и предлагаются меры ответственности для виновных должностных лиц.

Независимый финансовый контроль осуществляется аудиторами (аудиторскими фирмами). В соответствии с действующими правилами аудиторские проверки делятся на обязательные (предусмотренные законодательными актами РФ или по поручению правоохранительных органов) и инициативные (по решению хозяйствующего субъекта).

В зависимости от сферы проведения аудита он делится на:

1.  Банковский аудит внебюджетных инвестиционных фондов и бирж;

2.  Аудит страховых организаций;

3.  Общий аудит.

Аудиторская проверка может проводиться самих хозяйствующих субъектов, в этом случаи она называется внутрифирменным аудитом. Если проверку проводит аудиторская фирма (аудитор) она относится к внешнему аудиту.

IV. Государственные органы финансового контроля

Государственный контроль финансовой деятельности осуществляется прежде всего при рассмотрении и утверждении проектов федерального и ниже стоящих бюджетов, государственных и местных внебюджетных фондов, а также при утверждении отчетов об их исполнении. В нашей стране в настоящее время в этих целях функционирует комитет гос. думы по бюджету, налогам, банкам и финансам. Особое место в системе финансового контроля со стороны органов представительной власти принадлежит отчетной палате РФ – независимому от правительства органу государственного финансового контроля подотчетному федеральному собранию РФ контролю счетной палаты подлежат юридические лица, части, связанной с получением, перечислением или использованием ими средств федерального бюджета внебюджетных фондов, использование федеральной собственности. Счетная палаты должна контролировать состояние государственного внутреннего и внешнего долга РФ, а также деятельности ЦБ на обслуживание государственного долга, эффективность использование иностранных кредитов и займов.

Основные методы отчета контроля отчетной палаты:

·  Математические проверки;

·  Ревизия.

По закону деятельность счетной палаты является главной, т. е. её результаты должны освещаться в СМИ. Контроль финансов со стороны резидента РФ осуществляется путем издания указов по финансовым вопросам, подписание федеральных законов, назначения и освобождения от должности министра финансов, представлению гос. думе кандидатуры на должность председателя ЦБ.

Главное контрольное управление президента РФ осуществляет контроль над деятельностью органов контроля и надзора при федеральных органах исполнительной власти.

Правительство РФ контролирует процесс разработки и исполнения федерального бюджета. Осуществление федеральной политики в области финансов, денег и кредита.

Важнейшее место в системе финансового контроля занимает министерство финансов, которое осуществляет финансовый контроль в процессе разработки федерального бюджета, контролирует поступление и расходование бюджетных средств и средств федеральных бюджетных фондов, участвует в проведении валютного контроля, контролирует направление использования государственных инвестиций, выделяемых на основе решений правительства.

Оперативный контроль использования государственных средств осуществляет действующий в рамках министерства финансов департамент государственного контроля и аудита, а также органы федерального казначейства.

Задачи федерального казначейства:

1.  осуществляет проверки финансовых документов на предприятиях и организациях любой формы собственности;

2.  применяет к нарушителям штрафные санкции;

3.  приостанавливать операции по счетам и т. д.

Важная роль в проведении финансового контроля принадлежит налоговым органам.

Финансовый контроль в сфере страхования осуществляет департамент страхового надзора министерства финансов.

Особая роль в организации финансового контроля принадлежит ЦБ РФ. Он организует и контролирует финансово-кредитные отношения в стране, осуществляет надзор за деятельностью коммерческих бантов. С этой целью создан департамент банковского надзора, который проверяет соблюдение коммерческими банками банковского законодательства.

Финансовый контроль также осуществляет:

·  государственный таможенный комитет;

·  федеральная служба по валютному контролю и т. д.

Тема 4: «ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ.

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ»

I. Понятие и сущность государственного кредита

II. Функции государственного кредита

III. Понятия виды государственного долга

IV. Основные формы покрытия внутреннего государственного долга

V. Управление государственным долгом

I. Понятие и сущность государственного кредита

В целях бесперебойного финансирования потребностей общества государство может привлекать покрытию своих расходов временно свободные денежные средства предприятий и населения. Главным способом их получения является государственный кредит.

Под государственным кредитом понимаются экономические отношения, связанные с деятельностью государства в качестве кредитора, заёмщика и гаранта.

Государственному кредиту как одному из видов кредита присуще его основные черты:

·  срочность,

·  платность,

·  возвратность.

В то же время государственный кредит отличается от других видов кредитов участниками кредитных отношений и обеспечения.

Банковским кредитам признается кредит, при котором одной из сторон кредитных отношений является банк. В отличие от него вторым из участников кредитных отношений при государственном кредите является государство. Банковский кредит может быть обеспечен различными материальными или финансовыми активами. Государственный кредит обеспечен платежеспособностью всей страны. Государственный кредит является элементом системы государственных финансов, так как участие государства в кредитных отношениях приводят к изменению величины двух других его элементах:

·  государственного бюджета

·  внебюджетных фондов.

Если государство выступает в качестве заёмщика, мобилизованные или кредитные ресурсы поступают в бюджет, превращаясь в финансовые ресурсы.

Если государство выступает в качестве кредитора, то финансовые ресурсы (бюджетные средства) поступают к заёмщику, превращаясь в кредитные ресурсы.

Государственный кредит связан с движением финансовых ресурсов и выражает часть финансовых отношений.

II.  Функции государственного кредита

Государственный кредит выполняет фискальную и регулирующую функции.

Фискальная функция как звено системы государственных финансов, государственный кредит обслуживает формирование и использование централизованных фондов денежных средств государства (бюджете и внебюджетных фондов), в этом реализуется фискальная функция государственного кредита.

Регулирующая функция проявляется в том, что вступая в кредитные отношения государство, воздействует на состояние денежного обращения, уровень ставок на финансовых рынках, а также на производство и занятость. Таким образом, государство использует государственный кредит в качестве инструмента регулирования экономики, с помощью которого оно может проводить ту или иную финансовую политику. В этой связи большое значение приобретает управление государственным кредитом.

Под управлением государственным кредитом понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанное с его деятельностью в качестве кредитора, гаранта или заёмщика.

Объективная необходимость государственного кредита обусловлена частым несоответствием финансовых потребностей и возможностей государства в связи с выполнением его функций. По этой причине государство прибегает к заимствованию на внутреннем и внешнем рынках, что является более целесообразным, чем дополнительная эмиссия денег или сокращение государственных расходов. Назначение государственного кредита состоит прежде всего в мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в руках государства, которая в случае дефицита бюджета направит на его финансирование, а случае профицита на его финансирование программ социального финансирования.

III. Понятия виды государственного долга

Деятельность государства в качестве заёмщика приводит к образованию государственного долга.

Под государственным долгом понимаются совокупные долговые обязательства страны. При проведении правильной кредитной политике государство может аккумулировать значительные временно свободные денежные средства населения и предприятий, направляя их на выполнение своих функций.

Государственный долг характеризует эффективность всех кредитных операций, совершенных государством. Абсолютная величина динамика и темпы изменений государственного долга отражают состояние экономики и финансов страны, эффективность функционирования государственных структур.

Принципы классификации государственного долга:

1.  По уровню власти заёмщика различают:

·  государственный долг – совокупные долговые обязательства центрального правительства;

·  общегосударственный долг – совокупные долговые обязательства органов государственной власти всех уровней.

2.  По сторонам образования и погашения:

·  капитальный государственный долг – все не погашенные долговые обязательства государства, включая начисленные проценты;

·  текущий государственный долг – долговые обязательства включая начисленные проценты срок погашения которых наступает в текущем периоде.

3.  По валюте займа:

·  внешний государственный долг – совокупные долговые обязательства государства в иностранной валюте;

·  внутренний государственный долг – совокупные долговые обязательства государства в национальной валюте.

4.  По юрисдикции кредитора:

·  внешний государственный долг – совокупные долговые обязательства государства перед кредиторами, находящимися под юрисдикцией другой страны;

·  внутренний государственный долг – совокупные долговые обязательства государства перед своими гражданами и предприятиями.

Государство может осуществлять заимствованием на внутреннем рынке в следующих формах:

1.  государственные займы;

2.  обращения части вклада населения в государственные займы;

3.  гарантированные займы.

Государственный займ как форма государственного кредита характеризуется тем, что временно свободные денежные средства или средства населения и предприятий привлекаются с помощью выпуска и размещения государственных ценных бумаг (облигаций и казначейских векселей).

По казначейским обязательствам доход может выплачиваться только в виде процента.

Принципы классификации государственных займов:

1.  По праву эмиссии различают:

·  займы федерального правительства;

·  займы субъектов федерации;

·  займы местных органов власти;

2.  По типу инвестора:

·  займы размещенные только среди физических лиц;

·  займы размещенные только среди юридических лиц;

·  займы универсальные (размещаемые среди физических и юридических лиц);

3.  Зависимость от способа начисления дохода:

·  процент займа (процент дохода);

·  выигрышные займы (доход в виде выигрыша в момент начисления облигации);

·  процентновыигрышные;

·  без проигрышные

4.  По сторонам погашения:

·  кроткосрочные займы (срок погашения до года);

·  среднесрочные займы (срок погашения до пяти лет);

·  долгосрочные займы (срок погашения от пяти лет);

5.  По оформлению:

·  облигационные займы;

·  безоблигационные займы.

Обращение части вкладов населения в гос. займы осуществляется с помощью:

1.  Размещение особо ценных бумаг (казначейских сберегательных сертификатов);

2.  Размещение рыночных ценных бумаг (облигаций) казначейских обязательств;

3.  Оформление безоблигационных займов.

Государство может привлекать денежные средства на условиях срочности платежности, возвратности на внешних рынках в том числе у правительств иностранных государств, иностранных коммерческих банков, международных экономических организаций, а так же размещать свои ценные бумаги среди иностранных институциональных и индивидуальных инвесторов.

IV. Основные формы покрытия внутреннего государственного долга

Существует три основных формы покрытия внутреннего долга:

1.  Добровольно рыночный кредит

2.  Вынужденный кредит

3.  Административный кредит

Под добровольным (рыночным) кредитом понимается размещение ценных бумаг на свободном рынке. К ценным бумагам размещённым таким образом принадлежат:

·  Государственные краткосрочные обязательства (ГКО)

·  Облигации государственного займа (ОГЗ)

·  Облигации сберегательного займа

Государственная облигация ( ценная бумага удостоверяющая долговое обязательство государства) даёт её держателю право получить при погашении в определённый срок основную сумму долга и проценты. Номинальная цена государственной облигации, устанавливается эмитентом (т. е. государством). Реальная доходность облигации для инвестора может отклоняться от номинального процента т. к. сделки с облигациями заключаются по курсовой цене складывающейся на основе рыночной конъектуры.

Под вынужденным кредитом понимается рыночное оформление фактического государственного долга, так появились:

·  Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)

·  Казначейские обязательства

Административныё кредит – это кредит ЦБ России, министерства финансов.

V. Управление государственным долгом

Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по погашению долговых обязательств государства и осуществлений новых заимствований.

Погашение государственных обязательств может осуществляться за счёт бюджетных средств и за счёт новых займов. Если бюджетных средств не достаточно, а новое заимствование произвести невозможно, государство может прибегнуть таким мерам как:

1.  Конверсия

2.  Консолидация

3.  Унификация

4.  Обмен облигаций по регрессивному соотношению

5.  Отсрочка погашения

6.  Аннулирование займов

7.  Рефинансирование – погашение одного займа за счёт выпуска другого.

Под конверсией понимается изменение доходности займов.

Под консолидацией понимается изменение срока погашения займов.

Под унификацией понимается обмен облигаций ранее выпущенных займов на облигации нового займа, при этом уменьшается количество видов ценных бумаг, это упрощает управление долгом и сокращает управленческие расходы.

Обмен облигации по регрессивному соотношению означает обмен несколько ранее выпущенных облигаций на новые.

Под отсрочкой погашения займов понимается перенос даты погашения на более поздний срок.

Под аннулированием государственного долга подразумевается отказ от погашения ранее выпушенных обязательств.

первые 4 метода принимаются для управления внутренним долгом, а последние для управления внешним долгом.

Рефинансирование государственного долга – погашение основной задолженности и процентов, за счёт средств, полученных от размещения новых займов.

Новация – соглашение между заёмщиками и кредиторами по замене обязательства указанному другими обязательством.

Унификация – это решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов. При этом облигации и сертификаты ранее выпущенных займов подлежат обмену на облигации и сертификаты ранее выпущенных займов подлежат обмену на сертификаты новых займов.

Конверсия – это одностороннее соглашение, т. е. государство, объявляет о снижении для кредитов доходности по займам, полученным государством.

Компенсация – это изменение условий обращения займов, в части срока их погашения, т. е. решение о перенос даты выплаты по обязательствам на более долгий срок.

Отсрочка погашения займов – это консолидация при одновременном отказе государства от выплаты доходов по займам.

Аккумулирование государственного долга – это отказ государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам.

Тема 5: «Территориальные финансы»

I. Региональные финансы

II. Сущность и структура местных финансов

I.  Региональные финансы

Территориальные финансы – это система экономических отношений по средствам, которые распределяются и перераспределяются национальный доход на экономическое и социальное развитие территории.

Через региональные финансы государство активно проводит социальную политику. с помощью региональных финансов государство осуществляет выравнивание уровней экономического и социального развития территорий.

Региональные финансовые ресурсы – это совокупность денежных средств созданных и используемых на экономическое и социальное развитие территорий.

Основной составной частью региональных финансов являются региональные бюджеты.

Наиболее сложной проблемой в бюджетном устройстве является бюджетный федерализм т. е. бюджетные взаимоотношения центра и регионов, в соответствии с законодательством РФ доходная часть региональных бюджетов должна состоять из закреплённых и регулирующих доходов, дотаций субвенций, кредитных ресурсов.