Резюме (стр. 3 )

Безрисковая ставка	8,0%
Оптимистический сценарий	11,5%
Реалистичный сценарий	14,5%
Пессимистичный сценарий	18,0%
Среднее значение	14,7%

Ставка дисконтирования методом кумулятивного построения, исходя из полученных значений ставок премии за риск, составит 14,7%

Коэффициент дисконтирования представляет собой множитель, позволяющий определять будущую стоимость сегодняшних денежных сумм с учетом изменения темпов инфляции и проектного риска. В расчете этого коэффициента учитывается величина ставки дисконта R, исчисленной ранее кумулятивным методом:

,

где R – ставка дисконта;

Kd – коэффициент дисконтирования для случая, когда ставка дисконтирования одинакова по годам,

n – число лет проекта.

Коэффициент дисконтирования для второго по порядку и последующих годов реализации проекта (в случае различных по годам ставок дисконта) определяется умножением коэффициента дисконтирования предыдущего года на итог расчета коэффициента дисконтирования данного года по последней из приведенных выше формул.

Таблица 11 - Расчет чистого дисконтированного дохода по пятилетнему проекту

Показатель	Период
1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Приток денежных средств, тыс. руб.	18600	18600	23880	23880	23880
Отток денежных средств, тыс. руб.	550	555	560	565	570
Чистый денежный поток, тыс. руб.	18050	18045	23320	23315	23310
Коэффициент дисконтирования	1,000	0,872	0,761	0,663	0,578
Дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	18050	15737	17736	15464	13483
Накопленный дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	80470
Капитальные вложения, тыс. руб.	25619
Чистая приведённая стоимость NPV, тыс. руб.	54851

Расчеты показывают значение NPV > 0, это значит, что вложение средств в данный проект выгоден и принесет доход предприятию.

2) Индекс рентабельности инвестиции (Profitability Index - PI)

Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

,

где PI – индекс рентабельности инвестиций,

P – величина накопленного дисконтированного притока денежных средств (прибыли), руб.,

I – величина накопленного дисконтированного оттока денежных средств, руб.

В случае, когда значение PI превышает единицу, предлагаемый проект мероприятий принимается; когда PI меньше единицы, проект отклоняется; если же PI = 1, данного показателя, как правило, недостаточно для принятия решения о выгодности проекта.

Таблица 12 - Расчет индекса рентабельности инвестиций

Показатель	Капитальные вложения	Период
подготовительный период	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
1. Приток денежных средств, тыс. руб.		18600	18600	23880	23880	23880
2. Коэффициент дисконтирования		1,000	0,872	0,761	0,663	0,578
3. Дисконтированный денежный приток, тыс. руб. (стр. 1 × стр. 2)		18600	16221	18162	15839	13813
4. Накопленный дисконтированный денежный приток, тыс. руб.		18600	34821	52983	68822	82635
5. Отток денежных средств, тыс. руб.	-25619	-550	-555	-560	-565	-570
6. Дисконтированный отток денежных средств, тыс. руб. (стр. 5 × стр. 2)	-25619	-550	-484	-426	-375	-330
7. Накопленный дисконтированный отток денежных средств, тыс. руб.	-25619	-26169	-26653	-27079	-27454	-27784
8. Индекс рентабельности инвестиций	2,97

Расчеты показывают значение PI > 1, это значит, что данный проект рекомендуется к реализации.

3) Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period - DPP)

Дисконтированный срок окупаемости проекта – это период, в течение которого доходы от реализации проекта с учётом изменения временной стоимости денег полностью покрывают связанные с ним расходы. Этот показатель рассчитывается с применением следующей формулы:

,

где NPV1 – последняя отрицательная величина накопленного чистого дисконтированного потока денежных средств,

NPV2 – следующая за NPV1 положительная величина накопленного чистого дисконтированного потока денежных средств;

∆PP – прирост срока окупаемости проекта (прибавляется к последнему порядковому номеру года реализации проекта, в котором величина NPV отрицательна).

Расчет показал окупаемость предложенных мероприятий за 1 год и 6 месяцев прогнозного периода.

Расчет финансовых показателей проекта дал следующие результаты.

Таблица 13 – Финансовые показатели проекта

Показатель	Значение	Комментарии
Чистая дисконтированная стоимость (Net Present Value – NPV)	54851	Расчеты показывают значение NPV > 0, это значит, что вложение средств в данный проект выгоден и принесет доход предприятию.
Индекс рентабельности инвестиции (Profitability Index - PI)	2,97	Расчеты показывают значение PI > 1, это значит, что данный проект рекомендуется к реализации.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций	1 год 6 месяцев	Расчет показал окупаемость предложенных мероприятий за 1 год и 6 месяцев прогнозного периода.

Приведенные финансовые показатели выше нормы, что позволяет сделать вывод, об эффективности вложения средств в данный проект, что позволит в кратчайшие сроки окупить затраты и получить дополнительную прибыль.