Финансовый Анализ (стр. 4 )

Форма оформления заключения по ФА предприятия должна быть по возможности простой и краткой, но давать всестороннюю оценку предприятия. В качестве образца можно рекомендовать следующий план (последовательность изложения):

Сводная таблица всех финансовых показателей (см. ниже)
Характеристика каждого показателя ФА (толкование коэффициентов должно быть убедительным и однозначным)
Выводы по каждому блоку финансового анализа предприятия
Общий вывод (заключение) по финансовому состоянию предприятия

Ф

Накопительно / ненакопительно, тыс. сум		I кварт 2000	II кварт 2000	III кварт 2000	…
I. Масштаб и имущественное положение
Выручка от реализации
Рост по сравнению с предыд периодом
Чистая прибыль
Рост по сравнению с предыд периодом
Доля административных затрат в выручке
Общие активы
Активная часть основных фондов
Коэффициент износа основных фондов
II. Финансовое положение
Платежеспособность
Коэффициент покрытия
Коэффициент ликвидности
Коэффициент обслуживания долга
Собственные средства ки долгосрочным обязательствам
Финансовая устойчивость
Коэффициент автономии
Чистый оборотный капитал
Тип фин. устойчивости		уст.	неуст.	…	…
Рентабельность
Рентабельность собственного капитала
фондоотдача
Чистая рентабельность продаж (КМ)
Чистая рентабельность активов (ЭР)
Оборачиваемость активов (КТ)
III. Деловая активность
Оборачиваемость, дней
дебиторской задолженности
кредиторской задолженности
готовой продукции
незавершенного производства
производственных запасов
	IV. Привлекательность для инвесторов и положение на рынке ценных бумаг
	Ценность акции		…	…	…	…
	Рентабельность акции		%	%	%	%
	Дивидендный выход		%	%	%	%
	Структура Активов
	Основные средства и прочие активы		%	%	%	%
	Запасы и затраты		%	%	%	%
	Денежные средства и прочие расчеты		%	%	%	%
	Структура пассивов
	Источники собственных средств		%	%	%	%
	Долгосрочные пассивы		%	%	%	%
	Краткосрочные обязательства		%	%	%	%
	Структура оборотных средств
	Запасы готовой продукции		%	%	%	%
	Производственные запасы		%	%	%	%
	Дебиторская задолженность		%	%	%	%
	Денежные средства		%	%	%	%
	Прочие оборотные активы		%	%	%	%

Как отмечалось ранее, анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, и изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

В качестве базисных величин используются усредненные во времени значения показатели данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным, с точки зрения финансового состояния, периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачного конкурента; теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов.

В данной работе приведены нормативные значения некоторых финансовых коэффициентов, рекомендованные различными литературными источниками [1,3,6,7,8,9].

Важно понимать, что приводимые значения совсем не обязательно всегда верно характеризуют финансовое состояние, в силу, например специфики конкретного случая или особенностей национальной экономики.

Так, по исследованиям А. Кривцовой [8] проанализировавшей данные по 20 успешно завершенным кредитным договорам с российскими предприятиями получившими в 1994-95гг. кредиты в Московском Внешэкономбанке, рекомендуемые нормативы выполнялись относительно редко: по коэффициенту покрытия – у 1, ликвидности – у 8 и по коэффициенту автономии у 5 предприятий.

Однако это не делает приведенные значения совершенно бесполезными. Необходимо лишь понимать смысл используемых показателей и относиться к ним как инструменту анализа, а не объяснению изучаемых вопросов. Отличие расчетных значений от рекомендованных следует воспринимать как сигнал к выяснению причин таких отклонений[2].

Литература
1.	, «Финансовый анализ», 2-е издание, М.: Финансы и Статистика, 1998
2.	«Управление оборотным капиталом», М.: Перспектива, 1998
3.	М, «Руководство по оценке эффективности инвестиций», М.: Инфра-М, 1с. (подготовлено UNIDO – отдел ООН по промышленному развитию)
4.	«Основы маркетинга», М.: Экономика, 1995
5.	, проф. ТашФИ, «Рекомендации по финансовому анализу», 1998
6.	, , «Методика финансового анализа предприятия», Госкомимущество РУ, 1998
7.	, «Рынок ценных бумаг», М.: Финансы и Статистика, 1992
8.	, «Формализованные критерии оценки кредитоспособности», Вестник МГУ №3 за 1997г.
9.	, , д. э.н., проф., Институт мировой экономики РФ, «Финансовый анализ в аудиторской деятельности», М.: Журнал «Аудит и финансовый анализ» №1.2 за 1999г.

Данная работа не претендует на безупречность. Замечания приветствуются.

В соответствии с международной аудиторской практикой, если проверенное аудитором предприятие прекратит свою деятельность в течении года в результате банкротства, то аудитор выдавший положительное заключение по нему, может быть вовлечен в судебное разбирательство [9].