Состояние и основные направления инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики в условиях реформирования отрасли (стр. 1 )

На правах рукописи

ЧИЖЕНКО Инна Вячеславовна

СОСТОЯНИЕ И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ

В УСЛОВИЯХ РЕФОРМИРОВАНИЯ ОТРАСЛИ

Специальность: 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (Специализация – 15. Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность. Область исследования – 15.21. Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металлургическом комплексах)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва – 2008

Диссертационная работа выполнена на кафедре менеджмента и маркетинга Московского регионального института высшего социально-экономического образования

Научный руководитель:	доктор экономических наук, профессор
Официальные оппоненты:	доктор экономических наук, профессор
	кандидат экономических наук, доцент
Ведущая организация:	Институт рыночной экономики,
	социальной политики и права

Защита диссертации состоится « 15 » января 2009 года в 14.00 час. на заседании Диссертационного совета Д 212.155.10 в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Московский государственный областной университет» Москва, ул. Радио, д.10-а, корп.1, ауд.201.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Московский государственный областной университет», а с авторефератом – на официальном сайте университета http://*****/.

Автореферат разослан « 5 » декабря 2008 года.

Ученый секретарь Диссертационного совета Д 212.155.10 кандидат экономических наук, доцент

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы. Работа предприятий электроэнергетики является основой экономики Российской Федерации. От того, насколько надежно и эффективно будет функционировать комплекс предприятий электроэнергетики, обеспечивая бесперебойное снабжение потребителей, зависит поступательное развитие страны. Переход к рыночной экономике стал важной предпосылкой позволившей предприятиям и организациям как народного хозяйства в целом, так и энергетики в том числе, на качественно новом уровне оценить инвестиционные процессы.

Отрасль электроэнергетики все еще продолжает претерпевать существенные структурные преобразования – хотя разделение региональных энергокомпаний уже завершено и практически закончено формирование новых генерирующих компаний отрасли – ОГК и ТГК в настоящее время реализуется важный инвестиционный этап, в рамках которого привлекаются колоссальные финансовые ресурсы в отрасль. Этот инвестиционный этап сопровождается изменением структуры собственности генерирующих компаний со всеми вытекающими рисками и новыми возможностями.

Реформирование российской электроэнергетики привело к кардинальному изменению структуры отрасли. Всего к настоящему времени разделено 65 региональных энергосистем и создано более 260 новых компаний, созданы все ОГК и ТГК, осуществляются мероприятия по формированию целевой структуры остальных сегментов энергоотрасли. До настоящего времени РАО «ЕЭС» было акционером всех этих компаний, и холдинг включал компании, занимающиеся генерацией, передачей, распределением и сбытом электроэнергии. После реформирования все эти направления деятельности осуществляются новыми компаниями. Выделились из энергохолдинга: генерация электроэнергии - оптовые генерирующие компании (ОГК) и территориальные генерирующие компании (ТГК); распределение электроэнергии – межрегиональные распределительные сетевые компании (МРСК). Транспортировкой электроэнергии занимается «Федеральная сетевая компания» (ФСК); сбыт электроэнергии осуществляется сбытовыми компаниями, которые выделились из региональных энергокомпаний в ходе реформирования региональных энергосистем.

В результате выполнения всех поставленных задач предполагается превращение электроэнергетики из фактора торможения экономического развития в отрасль, обеспечивающую основу устойчивого роста страны. При этом российская энергетика имеет достаточный потенциал роста капитализации, а проводимое реформирование будет способствовать переоценке стоимости энергоактивов в сторону увеличения. В связи с вышесказанным выбранная тема исследования представляется весьма актуальной.

Степень научной разработанности проблемы. В настоящее время существует большое количество теоретических и прикладных работ, отражающих проблемы инвестиций. Достаточно обширна литература, содержащая обобщения по разным аспектам функционирования электроэнергетической отрасли. Выбор темы диссертационной работы помимо ее актуальности в значительной степени был обусловлен недостаточной теоретической разработанностью и освещенностью в экономической литературе некоторых проблем инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики.

В процессе диссертационного исследования изучены труды российских и западных экономистов, что позволило проследить эволюцию теоретических взглядов на инвестиционную политику в области электроэнергетики государства и частных компаний, определить цели и задачи исследования.

Среди них особо следует выделить таких российских ученых как: , , , , , , , , , , и др.

Среди зарубежных специалистов и ученых, чьи работы легли в основу исследования можно выделить: Дж. М. Кейнса, Дж. Гелбрайта, К. Маркс, Дж. Макконелла, П. Самуэльсона, Стенли Брю, М. Фридмена, И. Шумпетера и др.

При работе над диссертацией были использованы труды научных коллективов Московского государственного университета им. , Института энергетических исследований, Московского государственного индустриального университета (МГИУ), Новосибирского института энергетики, Института энергетической политики, Института «Энергосетьпроект», Московского Энергетического Института, Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН и др.

Кроме того, автор использовал материалы и документы Министерства природных ресурсов РФ, Министерства промышленности и энергетики РФ, Министерства регионального развития РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Федеральной службы по тарифам, Федеральной службы государственной статистики, Торгово-промышленной палаты, Российского газового сообщества, Центра атомной энергетики и промышленности, Российского государственного архива научно-технической документации, РАО ЕЭС, Института экономики естественных монополий, Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ).

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретических положений, методического инструментария и практических рекомендаций по совершенствованию инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики.

В соответствии с поставленной целью в диссертации осуществлялось решение следующих задач, определивших структуру работы:

- систематизировать теоретические подходы к исследованию инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики;

- выявить особенности и специфику инвестиционного процесса на предприятиях электроэнергетики;

- сформулировать концептуальные основы регулирования инвестиционного процесса в электроэнергетике;

- раскрыть актуальные проблемы совершенствования инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики;

- построить схему формирования инвестиционного климата в электроэнергетической отрасли;

- выработать механизм реализации инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики;

- разработать функциональный алгоритм управления инвестиционными процессами на предприятиях электроэнергетики в интересах народного хозяйства.

Объектом исследования являются предприятия и организации электроэнергетики РФ.

Предмет исследования – организационно-хозяйственные механизмы, методы управления и регулирования инвестиционным процессом на предприятиях электроэнергетики РФ.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области корпоративных финансов, инвестиций, экономического роста, экономической эффективности и безопасности, хозяйственного механизма, государственного регулирования, планирования и программирования, а также экономики народного хозяйства.

В качестве инструментов исследований использовались методы: системный подход, комплексно-факторный, абстрактно-логический, экономико-статистический, методы анализа, обобщения и аналогии, сравнительных и экспертных оценок, статистической обработки данных.

Информационной базой исследования послужили статистические и другие информационные источники, материалы, характеризующие финансовую и инвестиционную деятельность электроэнергетических компаний России, экспертные заключения, законодательные акты и другие нормативно-правовые документы в хозяйственной сфере.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретическом обосновании и разработке организационно-методических положений и практических рекомендаций по управлению инвестиционной деятельностью с учетом особенностей хозяйственной деятельности на предприятиях электроэнергетики.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично соискателем и выносимые на защиту, состоят в следующем:

1. В результате обобщения теоретических основ исследования инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики установлено, что главным направлением инвестиционного процесса в новых условиях является разработка инвестиционной политики на конкретных предприятиях энергетической отрасли.

2. На основе комплексного изучения происходящих инвестиционных процессов в отрасли электроэнергетики выявлены их особенности и специфика. Доказано, что структура электроэнергетики имеет существенную специфику в различных регионах страны в зависимости от природно-климатических, экономических и других факторов.

3. В результате системного анализа нормативно-правовой базы определены концептуальные подходы совершенствования существующего законодательства в интересах регулирования инвестиционного процесса в электроэнергетике по направлениям вновь созданных компаний.

4. На основе проведенного анализа материально-технической базы, а также происходящих инвестиционных процессов в сфере электроэнергетики выявлены актуальные проблемы по направлениям срочного привлечения финансовых ресурсов для обновления оборудования на объектах.

5. Доказано, что эффективный процесс стратегического партнерства предприятий электроэнергетической отрасли в интересах привлечения инвестиций возможен при соблюдении условий единого технологического комплекса.

6. Разработан механизм реализации инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики, который включает совместную координацию государства и предприятий в части привлечения финансовых ресурсов.

Теоретическая и практическая значимость работы. Основные положения и выводы проведенного исследования могут быть учтены и внедрены в управление электроэнергетическими предприятиями при разработке инвестиционной политики, а также в преподавании ряда конкретно-экономических дисциплин, в которых значительное внимание уделяется экономике, организации и управлению промышленностью.

Апробация результатов исследования. Результаты исследования и методические положения по разработке основных направлений инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики были доложены, обсуждены и одобрены на конференциях и семинарах посвященных вопросам инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики, в том числе на научно-практической конференции в Московском региональном институте высшего социально-экономического образования «Актуальные проблемы разработки направлений инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики», «Юбилейной конференции студентов, аспирантов, преподавателей, посвященной 10-летию Института бизнеса, психологии и управления».

Теоретические положения диссертационной работы использовались в учебном процессе Московского регионального института высшего социально-экономического образования при прочтении курса «Экономика промышленности», «Инвестиции».

Разработанные в диссертации методологические положения и рекомендации нашли свое применение в НИР Национального университета инженерных специальностей и управления в рамках реализации мероприятий по повышению эффективности управления инвестиционными процессами на предприятиях электроэнергетики.

По теме диссертационного исследования опубликовано 7 научных работ, общим объемом 4,1 п. л., в том числе две статьи опубликованы в изданиях: Предпринимательство. - М., № 4, 2008.; Труды Вольного экономического общества России. - М., т.95, №3, 2008., которые являются рецензируемыми и подписными изданиями, предназначенными для публикаций научных статей докторантов, аспирантов и соискателей.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 151 наименования, приложений. Результаты диссертационного исследования изложены на 155 страницах и включают 14 таблиц, 11 рисунков, 3 схемы.

Содержание

	ВВЕДЕНИЕ	3
	Глава 1. теоретические основы исследования инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики	10
	1.1 Теоретические подходы к исследованию инвестиционной политики на предприятия электроэнергетики	10
	1.2 Особенности и специфика инвестиционного процесса на предприятиях электроэнергетики	22
	1.3 Концептуальные основы регулирования инвестиционного процесса в электроэнергетике	36
	Выводы по Главе 1.	49
	ГЛАВА 2. Исследование АКТУАЛЬНЫХ проблем разработки нАПРАВЛЕНИЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ	50
	2.1 Состояние и тенденции развития предприятий электроэнергетики	50
	2.2 Актуальные проблемы совершенствования инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики	67
	2.3 Процесс стратегического партнерства предприятий электроэнергетической отрасли в интересах привлечения инвестиций	84
	Выводы по Главе 2.	96
ГЛАВА 3. организационно-методические положения и практические рекомендации по управлению инвестиционной деятельностью на предприятиях электроэнергетики	97
	3.1 Организационно-методические принципы формирования инвестиционного климата в электроэнергетической отрасли	97
	3.2 Механизм реализации инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики	110
	3.3 Функциональный алгоритм управления инвестиционными процессами на предприятиях электроэнергетики в интересах народного хозяйства	125
	Выводы по Главе 3.	133
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	134
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ	136
ПРИЛОЖЕНИЕ	150

Основное содержание работы

Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, сформулированы цели и задачи исследования, определены объект и предмет исследования, теоретическая и информационная база, научная новизна и практическая значимость, данные об апробации и реализации результатов исследования.

Первая глава диссертации «Теоретические основы исследования инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики» посвящена исследованию современного состояния проблемы. В данном разделе систематизированы теоретические подходы к исследованию инвестиционной политики на предприятия электроэнергетики. В работе показано, что в условиях реформирования естественных монополий, в том числе комплекса электроэнергетики возникла острая потребность в теоретических ответах на возникшие в экономической практике вопросы низкой инвестиционной активности хозяйствующих субъектов, не позволяющая перейти к устойчивой экономической динамике и структурной перестройке хозяйства.

Рисунок 1. Возрастная структура генерирующих мощностей российского электроэнергетического сектора[1]

Инвестиционная деятельность на предприятиях электроэнергетики является фундаментальным обеспечением достижения высоких показателей развития.

Из-за высокого износа основных фондов электроэнергетического комплекса возрастает аварийность на объектах, что в последствии приводит к несоразмерному ущербу по сравнению с затратами на их модернизацию.[2]

На основе комплексного изучения происходящих инвестиционных процессов в отрасли электроэнергетики выявлены их особенности и специфика. Отмечено, что структура электроэнергетики имеет существенную специфику в различных регионах страны в зависимости от природно-климатических, экономических и других факторов.

Таблица 1.

Основные факторы стоимости компаний электроэнергетики[3]

Фактор стоимости	Основные индикаторы
Реформирование электроэнергетики	Решения и заявления официальных лиц
Цены на электро - и теплоэнергию в РФ	Утвержденные тарифы
Цены на топливо	Цена реализации газа Газпромом в РФ
Затраты на производство энергии (кроме топлива)	Инфляция
Возможности по снижению затрат	Себестоимость производства 1 кВт. ч.
Страховой риск	Доходность 15-летних ОФЗ

В таблице 1 в обобщенном виде представлены основные факторы, влияющие на стоимость компаний электроэнергетики. Важный фактор, оказывающий влияние на прогнозируемый размер прибыли и текущую стоимость компаний электроэнергетики, – реформирование отрасли. Изменения, как в характере, так и в темпах проведения реформ, часто приводят к значительным колебаниям цен акций отрасли.

Необходимо также отметить, что рынок производных инструментов (деривативов) в новой модели оптового рынка электрической энергии напрямую связан с самим рынком электроэнергии (рынком базового актива). Под производным финансовым инструментом понимается финансовый контракт со стандартными или согласованными сторонами условиями, стоимость которого является производной по отношению к базовому активу. Роль базового актива в нашем случае выполняет электрическая энергия. Иначе говоря, стоимость финансового инструмента определяется ценой актива, являющегося базовым по отношению к этому инструменту.

Рисунок 2. Организация розничных рынков электроэнергии[4]

Вследствие сильных колебаний цен на рынке электроэнергии рыночный/ценовой риск, связанный с изменением цен, а также кредитный риск, обусловленный неплатежеспособностью контрагента, становятся особенно актуальными. На рисунке 2. представлена схема организации розничных рынков электроэнергии.

К основным производным инструментам, широко применяемым для привлечения инвестиций в электроэнергетическую отрасль, можно отнести: форвардный контракт, фьючерсный контракт, опционный контракт.

В результате системного анализа нормативно-правовой базы определены концептуальные основы регулирования инвестиционного процесса в электроэнергетике. Определено, что целью проводимой реформы являлось создание конкурентного рынка электроэнергии и среды, в которой компании электроэнергетики смогут привлекать инвестиции, необходимые для поддержания и расширения производственных мощностей.

В связи с существующей Генеральной схемой развития электроэнергетической отрасли до 2020 года (рисунок 3) необходимо учитывать, что основным фактором для привлечения инвестиций является постоянный мониторинг ситуации и разработка инвестиционной политики на самих предприятиях электроэнергетики с учетом макроэкономической ситуации в стране и в мире.

Рисунок 3. Инвестиционные аспекты реализации Генеральной схемы электроэнергетической отрасли до 2020 года[5]

По результатам исследования в первой главе сделаны выводы:

1. В результате обобщения теоретических основ исследования инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики систематизированы научные подходы к формированию инвестиционного климата в электроэнергетической отрасли. Показано, что инвестиционная активность на вновь образованных хозяйствующих предприятиях энергетики является основой успеха.

2. На основе комплексного изучения происходящих инвестиционных процессов в отрасли электроэнергетики выявлены их особенности и специфика. Доказано, что структура электроэнергетики имеет существенную специфику в различных регионах страны в зависимости от природно-климатических, экономических и других факторов.

3. Определено, что целью проводимой реформы служит создание конкурентоспособного рынка электроэнергетики и среды, в которой компании Эл смогут привлекать инвестиции, необходимые для поддержания и расширения производственных мощностей.

Во второй главе диссертационного исследования «Исследование актуальных проблем разработки направлений инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики» в результате анализа состояния и тенденций развития предприятий электроэнергетики обосновано, что электроэнергетика России является важнейшей инфраструктурной отраслью, призванной обеспечивать электроэнергией и теплом экономику страны и социальную сферу с необходимой надежностью и качеством.

Состояние отрасли в настоящее время характеризуется нарастанием дефицита генерирующих мощностей и недостаточным уровнем развития электрических сетей. На рисунке 4 отражены темпы роста объема производства электроэнергии.

Мощность электростанций электроэнергетического комплекса России составляет 220,0 млн. кВт, в составе ЕЭС России имеется 468 ТЭС суммарной мощностью 138,7 млн. кВт. Установленная мощность гидроэлектростанций в 2007 году составила 46 млн. кВт. Установленная мощность 30 энергоблоков в составе 10 действующих АЭС составляет 23,5 млн. кВт. Протяженность электрических сетей ОЭС России напряжением свыше 110 кВ составляет более 442 тыс. километров.

Рисунок 4. Темпы роста объема производства электроэнергии [6]

В последнее десятилетие произошло существенное ухудшение экономических показателей работы отрасли.

Таблица 2.

Структура вклада в совокупный темп прироста инвестиций в основной капитал по секторам экономики, %[7]

	2006	2007	2008	Прогноз
2009	2010	2011
варианты	варианты	варианты
1	2	1	2	1	2
Всего	100	100	100	100	100	100	100	100	100
Добывающий сектор	20,1	17,6	15,1	15,5	10,6	14,1	7,4	18,5	10,7
Металлургический сектор	4,1	1,5	2,0	2,1	1,6	1,9	1,7	4,9	1,8
Энергетический сектор	0,3	11,0	8,5	12,4	10,0	11,6	8,1	12,5	12,6
Торговля	2,3	2,7	3,5	3,6	4,1	3,5	2,9	3,7	4,1
Связь	4,1	5,1	4,1	4,1	5,4	3,5	4,3	3,8	5,8

Основной проблемой является недостаточные объемы инвестиций в электроэнергетику и снижение эффективности использования инвестиций, что привело к резкому снижению ввода новых мощностей и угрожающему старению основных фондов, нарастанию дефицита мощности и неудовлетворенного спроса потребителей.