На последнем этапе описывается перспективный план развития предприятия (если таковой имеется). Заканчивается характеристика объекта анализа выводом, в котором приводится – соответствует ли предприятие уставным целям и задачам и оценка его технического развития.
Раздел 1. Анализ финансового состояния
1.1 Общая оценка финансового состояния
Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итого баланса носит название валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный (агрегированный) баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий.
Уплотненный баланс можно выполнять различными способами. Допустимо объединение статей различных разделов. Предварительную оценку финансового состояния предприятия можно сделать на основе выявление “больных” статей баланса. Об определенных недостатках в работе предприятия свидетельствует наличие дебиторской и просроченной кредиторской задолженности, наличие убытков, снижение величины абсолютно ликвидных средств (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений)
Далее рассчитывается коэффициент прироста валюты баланса и коэффициент прироста выручки от реализации.
Коэффициент прироста валюты баланса Кб определяется следующим образом:
Кб = (Бср1-Бср0)*100/Бср0 (1.1),
где Бср1, Бср0 - средняя величина итога баланса за отчетный и предыдущий периоды.
Коэффициент прироста выручки от реализации Кv рассчитываем по формуле:
Кv = (V1-V0)*100/V0 (1.2),
где V1, V0 - выручка от реализации продукции за отчетный и предыдущие периоды.
На следующем этапе проводят анализ структуры активов и пассивов баланса.
1.2 Анализ финансовой устойчивости
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.
Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа финансовой устойчивости рассчитывается излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.
Анализ финансовой устойчивости проводится в два этапа.
На первом этапе производится определение типа финансовой устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель, рекомендованный в экономической литературе:
Sвектор = {S1(±Ес), S2(±Ет), S3(±ЕS)}, где функция определяется следующим образом:
S(x) = 1 (если х ³ 0), S(x) = 0 (если х £ 0).
Кроме того, для определения типа финансовой устойчивости можно использовать следующий метод, подробно описанный в учебном пособии «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий связи».
Для проведения анализа составляем балансовую модель. (табл.1)
Таблица 1
Балансовая модель финансового состояния предприятия
Актив | Обозн. | Пассив | Обозн. |
1.Внеоборотные средства | F | 4.Капитал и резервы | Ис |
2.Оборотные активы | E | 5.Долгосрочные займы и кредиты | Кт |
2.1. запасы и затраты | Z | 6. Пассивные расчеты | |
Ra | 6.1. краткосрочные займы | Кt | |
2.3. краткосрочные финансовые вложения | Rф | 6.2. прочие пассивные расчеты (кредиторская задолженность) | Rр |
2.4. денежные средства | Д | 6.3. ссуды, не погашенные в срок | Ко |
Валюта баланса | В | Валюта баланса | В |
Существуют четыре типа финансовой устойчивости:
Абсолютная устойчивость возможна при следующем условии:
- на текущий момент Д + Rф > Rр ;
- на краткосрочную перспективу Д + Rф > Rр + Кt;
- на долгосрочную перспективу Д + Rф > Rр + Кt +Кт.
При абсолютной устойчивости коэффициент обеспеченности запасов и затрат определяется как Коб=Ес/Z нормальное ограничение Коб > 1,0
Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия возможна при условии:
- на текущий момент Rа + Д+ Rф ³ Rр ;
- на краткосрочную перспективу Rа + Д + Rф ³ Rр +Кt;
- на долгосрочную перспективу Rа + Д + Rф ³ Rр + Кt +Кт;
- Коб = (Ес + Кt )/ Z = 1.
Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:
- на текущий момент Z + Rа + Д + Rф ³ Rр ;
- на краткосрочную перспективу Z + Rа + Д + Rф ³ Rр + Кt ;
- на долгосрочную перспективу Z + Rа + Д + Rф ³ Rр + Кt + Кт;
- Коб = (Ес + Кt +К отгр. прод)/ Z = 1.
Кризисное финансовое состояние (состояние банкротства):
- на текущий момент Z + Rа + Д + Rф < Rр ;
- на краткосрочную перспективу Z + Rа + Д + Rф < Rр + Кt ;
- на долгосрочную перспективу Z + Rа + Д + Rф < Rр + Кt + Кт;
- Коб = (Ес + Кt +К отгр. прод)/ Z < 1.
После определения типа финансовой устойчивости переходим ко второму этапу.
На втором этапе производится расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости, примерный перечень которых представлен в таблице 2. Коэффициенты рассчитываются за несколько периодов, что позволяет провести сравнительный и горизонтальный анализ.
Таблица 2
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент | Экономический смысл | Норматив | |
1 | 2 | 5 | |
Автономии | Показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. (отношение собственного капитала к валюте баланса) | ³0,5 |
|
Окончание табл.2 |
| ||
Соотношения мобильных и немобильных средств | Показывает потенциальную возможность превратить активы в ликвидные средства (отношение оборотных активов к внеоборотным) | < 0.5 | |
Капитализации | Указывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств (отношение суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к собственному капиталу) | Не выше 1.5 |
|
Финансовой устойчивости | Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников (отношение собственного капитала к долгосрочным и краткосрочным обязательствам) | ³0,6 |
|
Обеспеченности собственными источниками финансирования | Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников (отношение суммы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным активам) | ³0,5 нижняя граница 0.1 |
|
Кредиторской задолженности | Показывает долю кредиторской задолженности в общей сумме обязательств | =1,0 |
|
Соотношения дебиторской и кредиторской задолженности | Показывает размер покрытия кредиторской задолженности дебиторской | >1 |
|
Привлеченного капитала | Доля заемного капитала в совокупных активах (отношение заемного капитала к сумме активов) | < 0,6 |
|
Финансового равновесия (плечо финансового рычага) | Показывает соотношение привлеченного и собственного капитала | < 1 |
|
При выполнении курсовой работы расчет коэффициентов, представленных в таблице является обязательным, кроме того, студент должен рассчитать дополнительно пять коэффициентов на свое усмотрение. Выбор должен быть обусловлен спецификой анализируемого предприятия.
1.3 Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:
- наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
- быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
- медленно реализуемые активы (А3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы;
- трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы.
Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:
- наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность;
- краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;
- долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;
- постоянные пассивы (П4) - это статьи 4 раздела баланса “Капитал и резервы”. Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:
А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
* текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому промежуток времени (сопоставляем наиболее ликвидные средства и быстро реализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами):
ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2);
* перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (сравниваем медленно реализуемые активы с долгосрочными и среднесрочными пассивами):
ПЛ = А3-П3;
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
1.4 Анализ платежеспособности предприятия
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов.
Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности:
1. Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (кратко-, средне - и долгосрочных) при условии, что разные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. (L1>=1)
Для оценки платежеспособности предприятия используются 3 относительных показателя ликвидности, которые различаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (А1/(П1+П2)) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счет денежных средств (L2>=0,2-0,7).
3. Коэффициент критической ликвидности ((А1+А2)/(П1+П2)) показывает, что при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами предприятие может погасить краткосрочную задолженность за период времени равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
3. Коэффициент текущей ликвидности ((А1+А2+А3)/(П1+П2)) показывает, что при условии мобилизации всех оборотных средств (не только своевременные расчеты с дебиторами и благоприятная реализация готовой продукции, но и продажа в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств) предприятие может погасить краткосрочную задолженность.
4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами – строки (/290) > 0.1.
На основании значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают коэффициент утраты или восстановления платежеспособности.
Предприятие считается неплатежеспособным, а структура баланса признается неудовлетворительной при достижении значений хотя бы одного из показателей ниже установленного критериального значения, которое составляет для коэффициента текущей ликвидности менее 2,0, а для – коэффициента обеспеченности собственными средствами менее 0,1.
Если структура баланса по приведенным показателям признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.
Если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеют значения, соответствующие нормативным, следовательно, структура баланса предприятия признается удовлетворительной. Тогда рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности, за период, установленный за период, равный трем месяцам.
Если структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше 1,0, то может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.
1.5 Анализ кредитоспособности.
В зависимости от величины коэффициентов ликвидности и коэффициента финансовой независимости предприятия, как правило, распределяются на 3 класса кредитоспособности. Применяемый для этого уровень показателей в различных методиках, используемых банками для определения кредитоспособности заемщиков, неодинаков.
Условная разбивка заемщиков по классности может быть осуществлена на основании следующих значений коэффициентов, используемых для определения их кредитоспособности (табл. 3).
Для определения кредитоспособности могут использоваться и другие показатели (коэффициенты), например, показатели деловой активности, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент рентабельности и др.
Таблица 3
Условная разбивка заемщиков по классности
Коэффициенты | 1-й класс | 2-й класс | 3-й класс |
Кал | 0,2 и выше | 0,15 – 0,2 | Менее 0,2 |
Кпл | 0,8 и выше | 0,6 – 0,8 | Менее 0,6 |
Кп | 2,0 и выше | 1,0 – 2,0 | Менее 1,0 |
Ка | Более 0.6 | 0,4 – 0,6 | Менее 0,4 |
Вопросы оптимального выбора показателей, наиболее эффективно отражающих тенденцию финансового состояния предприятия, решаются каждым коммерческим банком самостоятельно.
Оценка кредитоспособности заемщика может быть сведена к единому показателю – РЕЙТИНГ ЗАЕМЩИКА. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности (1,2,3) любого показателя (например, Кал, Кпл, Кп, Ка) и его доли (соответственно 30 %, 20%, 30%, 20 %) в совокупности (100%). Так к 1-му классу могут быть отнесены заемщики с суммой баллов
класс кредитоспособности
1-й класс 100 – 150 баллов
2-й класс баллов
3-й класс 251 – 300 баллов
С предприятием каждого класса кредитоспособности банки по - разному строят свои кредитные отношения. Так, первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, кредитовать по контокоррентному счету, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением во всех случаях более низкой процентной ставки, чем для всех остальных заёмщиков.
Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т. е. при наличии соответствующих форм обеспечительных обязательств (гарантий, залога, поручительств, страхового полиса). Процентная ставка соответственно зависит то вида обеспечения.
Предоставление кредитов клиентам третьего класса связано для банков с серьезным риском. В большинстве случаев таким клиентам банки стараются кредитов не выдавать. Если же банк решается на выдачу кредита клиенту третьего класса, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размера уставного фонда хозяйствующего субъекта. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.
1.6 Анализ деловой активности предприятия
Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции и т. д.
Для анализа деловой активности используются две группы коэффициентов. Коэффициенты группы А отражают эффективность использования авансированного капитала, коэффициенты группы Б – эффективность потребленных ресурсов.
Оптимальным считается следующее соотношение:
Тпр > Тр > Так > 100%;
Где Тпр, Тр, Так, – соответственно темп изменения финансовой прибыли, реализации, авансированного капитала. (10)
Эта зависимость означает, что:
а) экономический потенциал возрастает;
б) объём реализации возрастает более высокими темпами;
в) прибыль возрастает опережающими темпами.
Это “золотое правило экономики предприятия ”.
К обобщающим показателям относятся “показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста ”.
1. “ Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала)” – характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.
2. “ Коэффициент устойчивости экономического роста ” – показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие.
Далее производится расчет коэффициентов деловой активности.
Таблица 4
Коэффициенты деловой активности
Наименование | Способ расчета | Пояснения |
А. Общие показатели оборачиваемости активов | ||
Коэффициент общей оборачиваемости ка-питала | Выручка от реализации В | Отражает скорость оборота всего капитала |
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | Выручка от реализации Е | Скорость оборота всех материальных и денежных средств |
Коэффициент отдачи | Выручка от реализации F | Эффективность использования нематериальных активов |
Фондоотдача | Выручка от реализации Стоимость основных средств | Эффективность использования основных средств |
Б. Показатели управления активами | ||
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | Выручка от реализации Собственный капитал | Показывает скорость оборота собств. капитала |
Коэффициент оборачиваемости материальных средств | Выручка от реализации Запасы + НДС | Число оборотов запасов и затрат за анализируемый период |
Коэффициент оборачиваемости денежных средств | Выручка от реализации Денежные средства | Скорость оборота денежных средств |
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах | Выручка от реализации Дебиторская задолженность | Расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией |
Срок оборачиваемости средств в расчетах | 360 дней коэф. оборач. средст в расчетах | Средний срок погашения дебиторской задолженности |
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Выручка от реализации Кредиторская задолженность | Расширение или снижение коммерческого кредита |
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности | 360 дней коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Средний срок возврата долгов фирмой по текущим обязательствам |
Период погашения задолженности поставщиками | Задолж. поставщикам × t Сумма погашенных обязательств поставщиков | Показывает средний срок погашения задолженности поставщикам |
1.7. Диагностика банкротства предприятия. Анализ возможностей восстановления платежеспособности.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 |
