13. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». ПБУ 4/99. Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 06.07.99 г. № 43н (с изм. и доп.).
14. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99. Министерство финансов Российской Федерации. Приказ от 6 мая 1999 г. N 32н
15. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99. Министерство финансов Российской Федерации. Приказ от 6 мая 1999 г. N 33н
Рекомендуемая литература
Основная
1. Настольная книга финансового директора /Стивен Брег. Пер. с англ. – 4-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
2. Принципы корпоративных финансов. Учебник /Перевод с английского/ — М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2004.
3. Финансовый менеджмент. Учебник: Полный курс в 2-х томах /Перевод с английского, под ред. / — Спб.; Экономическая школа, 2004.
4. Ван Вахович-мл. финансового менеджмента. Изд. 11-е.: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильям, 2004.
5. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учебное пособие/Под ред. . — М.: Вузовский учебник, 2007.
6. Ковалев в финансовый менеджмент. Учебник — М.: Финансы и статистика, 2007.
7. Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. – 3-е изд., перераб. и доп. /пер. с англ. — М.: -Бизнес», 2008.
8. , Щуров и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. Пособие / Под ред. . — М.: Вузовский учебник, 2009.
9. , Чернева ценами. Учебное пособие — М.: Кнорус, 2009.
10. Основы корпоративных финансов /Пер. с англ./ — М.: Лаборатория Базовых знаний, 2000.
11. Сергеев И. В., Шипицын финансовое планирование на предприятии. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.
12. Тарасевич политика предприятия: Учебное пособие. —Спб.: Питер, 2003.
13. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /под. ред. – 6-е издание — М.: Перспектива, 2008
14. Финансовый менеджмент: Учебник /кол. авторов; под ред. проф. — М.: КНОРУС, 2010.
15. Финансы предприятий (организаций): Учебник /под ред. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
16. Цены и ценообразование: Учебник /Под. ред. — М.: Проспект, 2006.
17. , Горфинкель предприятия: Учебник. /4-е издание — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
18. Экономическая теория. Учебник /под. ред. — М: Проспект. 2009.
Дополнительная
1. Балабанов риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие — М.: Дело и Сервис, 2000.
2. , , Тараскина анализ: Учебное пособие — М.: Проспект, 2005.
3. Белолипецкий менеджмент: Учебное пособие — М.: Кнорус, 2008.
4. Бланк финансовое управление предприятием: Учебное пособие — Киев: Эльга, 2006.
5. Большаков управления финансами: Учебное пособие — М.: ИД ФБК, 2005.
6. Большаков политика государства и предприятия: Курс лекций. — М.: Книжный мир, 2002.
7. Бочаров финансы: Учебник — СПб: Питер, 2004.
8. Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4-е изд./ Пер. с англ. — СПб: Питер, 20с.
9. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Пер. с англ. под ред. к. э.н. . — СПб.: Питер, 2007.
10. Ван Хорн Дж., Вахович-мл. Дж. Основы финансового менеджмента: Учебник —М.: Вильямс, 2006.
11. , Гончаренко менеджмент: Учебное пособие — М.: Кнорус, 2006.
12. Вяткин рисками фирмы: программа интерактивного риск-менеджмента: Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.
13. Герасименко политика фирмы. Учебное пособие — М.: Эксмо, 2007.
14. Грачев устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2004.
15. Кандинская финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии. Учебное пособие — М.: Консалтбанкир, 2000.
16. Каратуев менеджмент: Учебно-справочное пособие. — М.: ФБК-Пресс, 2001.
17. Ковалев отчетность: Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие — М.: ТК Велби, 2006.
18. Ковалев по финансовому менеджменту: Конспект лекций с задачами. — М.: Финансы и Статистика, 2004.
19. Лихачева планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие — М. Проспект, 2003.
20. Лукасевич менеджмент: учебник / — М.: Эксмо, 2009.
21. Любушин финансового состояния организации: учебное пособие / . — М.: Эксмо, 2007.
22. Макаревич предпринимательскими рисками: Учебное пособие — М.: Дело и Сервис, 2006.
23. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. Учебное пособие /Под ред. . — М.: Финансы и статистика, 2003.
24. Пещанская менеджмент: Краткосрочная финансовая политика. — М.: Экзамен, 2005.
25. Рогов -менеджмент. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.
26. Рубин и практика предпринимательской конкуренции. Учебник — М.: МаркетДС, 2004.
27. Сергеев И. В., Шипицын финансовое планирование на предприятии. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.
28. , Штерн менеджмент для практиков: Краткий профессиональный курс. — М: Перспектива, 2004.
29. , Токаренко -менеджмент. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.
30. , , Козенкова по аудиту и финансовому менеджменту. — М.: Кнорус, 2007.
31. , Григорьева среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.
32. Бартон, Шепкир, Уокер. Комплексный подход к риск-менеджменту. Учебное пособие — Изд. Дом «Вильямс», 2003.
33. Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под общ. ред. / — М.: Финансы и статистика, 2002.
34. Шахов и управление рисками в страховании. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2003.
35. , Приходько финансовая политика. — М.: Кнорус 2005.
36. Щиборщ деятельности промышленных предприятий России. Учебное пособие — М.: Дело и Сервис, 2004.
Справочно-правовые системы:
Газеты: «Экономика и жизнь», «Финансовая газета»
Журналы: «Финансы», «Финансовый менеджмент», «Финансовый директор»
Справочно-правовые системы
1. Нормативно-правовая система «Гарант».
2. Справочная правовая система «КонсультантПлюс».
3. Нормативно-правовая система «Кодекс».
4. Нормативно-правовая система «Референт-2».
Интернет-ресурсы:
www. *****
www. *****
www. *****
www. *****
www. *****
www. *****
www. *****
www. *****
www. *****
www. *****
www. *****
Программа по дисциплине «Инвестиции»
Раздел 1. Введение в дисциплину «Инвестиции»
Тема 1. Предмет и задачи дисциплины
Предмет дисциплины, его место в учебном плане. Связь со смежными дисциплинами. Задачи и методы изучения.
Инвестиционный процесс. Финансовые институты. Финансовые рынки. Участники инвестиционного процесса. Государство, компании, частные лица. Типы инвесторов (институциональные и индивидуальные).
Инвестирование. Экономическая сущность и значение. Цели инвестирования.
Раздел 2. Инвестиции и инвестиционная деятельность
Тема 2. Экономическая сущность и значение инвестиций
Экономическая сущность и виды инвестиций. Финансовые, реальные, инвестиции в нематериальные активы. Валовые и чистые, краткосрочные и долгосрочные, частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.
Финансовые рынки. Финансовые институты.
Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты и субъекты, права, обязанности и ответственность. Роль капитальных вложений в создании и совершенствовании основных фондов производственного и непроизводственного назначения.
Состав и структура капитальных вложений. Виды структуры, их динамика.
Объекты капитальных вложений.
Участники инвестиционного процесса. Субъекты инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Типы инвесторов. Права инвесторов. Обязанности субъектов инвестиционной деятельности. Отношения между субъектами инвестиционной деятельности.
Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Регулирование условий инвестиционной деятельности. Общая характеристика используемых при этом экономических рычагов, в т. ч. в Российской Федерации.
Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защита капитальных вложений.
Ответственность субъектов инвестиционной деятельности.
Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности.
Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности органами местного самоуправления. Муниципальные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности.
Инвестиционная политика государства и предприятий.
Тема 3. Анализ эффективности капитальных вложений
Экономическая сущность, значение и цели инвестирования. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития. Их характеристика.
Прединвестиционные исследования, необходимость, стадии. Содержание каждого этапа прединвестиционных исследований. Бизнес-план инвестиционного проекта. Назначение бизнес-плана.
Критерии и методы оценки инвестиционного проекта. Оценка финансовой состоятельности проекта — анализ ликвидности проекта в ходе его реализации, состоятельность проекта. Оценка эффективности инвестиций — анализ потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить их прирост. Система показателей, используемых в международной и деловой практике РФ. Показатели эффективности использования капитала. Показатели финансовой оценки проекта. Интегральные показатели эффективности.
Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.
Простые методы оценки эффективности проекта. Показатели нормы прибыли и срока окупаемости. Их содержание, порядок расчета. Достоинства и недостатки этих показателей и простых методов с позиций оценки эффективности инвестиционных проектов.
Сложные методы оценки инвестиционных проектов. Методы дисконтирования. Учет инфляции. Чистая текущая стоимость проекта. Понятие "чистого потока денежных средств". Внутренняя норма прибыли. Сущность и порядок расчета. Оценка указанных показателей.
Неопределенность результатов инвестиционного проекта и риск принятия инвестиционного решения. Методы оценки состоятельности проекта с учетом рисков. Вероятностный анализ, критические точки, анализ чувствительности.
Бюджетная эффективность инвестиционных проектов и социальные результаты реализации инвестиционных проектов.
Тема 4. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций
Основные инструменты рынка ценных бумаг. Акции, облигации, производные ценные бумаги. Их общая характеристика.
Инвестиционные качества ценных бумаг. Показатели оценки инвестиционных качеств акций, облигаций и других ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки инвестиционных качеств ценных бумаг.
Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. Их оценка — необходимая предпосылка принятия инвестиционного решения.
Концепция дохода. Составляющие дохода. Текущий доход. Прирост капитала. Подходы к оценке дохода: в ретроспективном аспекте или как ожидаемого в будущем. Измерение дохода. Доходность за период владения активом. Полная доходность. Приблизительная доходность.
Концепция риска. Источники риска. Виды риска. Понятие фактора "бэта". Использование фактора "бэта" для оценки доходности.
Оценка акций. Ожидаемая доходность за период владения и приблизительная, доходность, внутренняя стоимость акций ("справедливый курс").
Оценка облигаций. Текущая доходность, заявленная и реализованная доходность. Оценка привилегированных акций.
Инвестиционные стратегии инвесторов.
Тема 5. Формирование и управление инвестиционным портфелем
Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целям инвестирования, достигнутому соответствию целям инвестирования. Их характеристика.
Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходности и ликвидности.
Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Определение дохода и риска по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля.
Модель формирования портфеля инвестиций.
Современная теория портфеля (Модель Марковица).
Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Выбор оптимального портфеля.
Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля.
Раздел 3. Финансирование капитальных вложений
Тема 6. Источники финансирования капитальных вложений предприятий
Инвестиционные ресурсы предприятия, компании, фирмы. Понятие. Стратегия формирования инвестиционных ресурсов. Этапы ее разработки. Определение потребности в инвестиционных ресурсах.
Источники финансирования капитальных вложений. Состав и общая характеристика. Национальный доход. Фонд возмещения. Фонд потребления, использование части ранее созданного национального богатства страны. Современные состав и структура источников финансирования капитальных вложений.
Условия предоставления бюджетных ассигнований.
Бюджетные ассигнования. Внебюджетные средства.
Формирование источников финансового обеспечения капитальных вложений предприятия (фирмы), собственные средства. Роль собственных средств инвесторов. Состав и структура собственных источников средств. Прибыль (доход) и амортизационные отчисления — главные источники воспроизводства основных фондов предприятия. Прочие источники финансирования капитальных вложений.
Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве.
Привлеченные и заемные средства предприятия-инвестора. Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг. Долгосрочные кредиты банков. Их роль в финансовом обеспечении капитальных вложений.
Средства населения. Повышение их роли в современных условиях.
Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов. Особенности финансирования (достоинства и недостатки) за счет внутренних и внешних источников финансирования. Основные критерии оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования капитальных вложений. Финансовая устойчивость компании, предприятия. Максимизация суммы прибыли при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования. Расчет эффекта финансового левериджа.
Средневзвешенная цена капитала. Маржинальная (предельная) стоимость капитала.
Иностранные инвестиции. Экономическое содержание, виды. Иностранные инвестиции в РФ. Режим функционирования иностранного капитала в России. Гарантии и защита. Масштабы иностранного инвестирования в РФ.
Тема 7. Организация проектирования и подрядных отношений в строительстве
Роль капитального строительства в реализации капитальных вложений. Технико-экономические особенности строительства. Их влияние на организацию и финансирование капитального строительства.
Проектно-сметная документация. Порядок разработки. Состав и содержание проектно-сметной документации. Виды проектов и смет. Стадии проектирования. Утверждение и экспертиза проектно-сметной документации.
Особенности ценообразования в строительстве. Цена продукции строительства. Определение сметной стоимости строительства.
Виды цен на продукцию капитального строительства. Расчетные, сметные и договорные цены.
Состав свободной (договорной) цены, порядок ее определения.
Ресурсный метод определения стоимости строительства и перспективы его использования в РФ.
Организация подрядных отношений в строительстве в современных условиях. Состав организаций-заказчиков и подрядчиков. Функции заказчиков и подрядчиков.
Договора подряда на капитальное строительство. Усиление их роли в условиях перехода к рыночным отношениям. Виды договоров. Преддоговорная работа.
Виды и содержание договоров подряда. Поручительства и гарантии по договору. Имущественная ответственность сторон. Условия расторжения договора. Меры ответственности за соблюдение договорной дисциплины.
Формирование подрядного рынка. Переход к конкурсной основе заключения договоров. Подрядные торги и их финансирование.
Тема 8. Финансирование и кредитование капитальных вложений
Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное, самофинансирование, акционирование, долговое финансирование, проектное финансирование, лизинг и др.
Бюджетное финансирование. Условия предоставления и сфера использования бюджетных ассигнований. Государственная поддержка и государственные гарантии. Субсидирование процентных ставок по кредитам на долгосрочные проекты.
Финансирование строек и объектов, сооружаемых для федеральных государственных нужд. Возвратный и безвозвратный характер финансирования.
Финансирование капитальных вложений, осуществляемых за счет собственных средств строек. Самофинансирование. Сущность. Роль налоговой и амортизационной политики в укреплении принципов самофинансирования инвестиций. Создание ФПГ как направление повышения эффективности и расширения возможностей предприятий финансировать капитальные вложения за счет собственных средств.
Акционирование как метод инвестирования. Оценка выпуска акций с позиции предприятия-эмитента. Способы выпуска акций предприятиями. Расщепление и консолидация акций. Определение издержек выпуска и цены акций, дивидендов.
Методы долгового финансирования.
Долгосрочное кредитование.
Облигационные займы. Облигации как универсальное средство привлечения финансовых ресурсов. Преимущества выпуска облигаций с позиций предприятия-эмитента. Трудности и способы их реализации. Формирование цены облигации.
Оценка целесообразности эмиссии облигаций исходя из инвестиционной стратегии предприятия.
Выход предприятий на внешние финансовые рынки. АДР и еврооблигации.
Долгосрочное кредитование капитальных вложений. Опыт и современная практика коммерческих банков.
Тема 9. Новые формы финансирования и кредитования капитальных вложений
Проектное финансирование. Сущность, отличительные особенности. Виды проектного финансирования. Схемы организации проектного финансирования. Перспективы применения проектного финансирования в РФ.
Лизинг. Общая характеристика, преимущества такого метода финансирования капитальных вложений. Виды лизинга. Выбор метода финансирования: лизинг или приобретение имущества. Организация лизинговой сделки. Определение размера и графика лизинговых платежей. Приостановление сделки. Преимущества лизинга.
Становление лизинга в РФ.
Венчурное (рисковое) финансирование.
Стадии и механизм рискового финансирования. Источники рисковых капитальных вложений. Роль банковского кредита. Паевой капитал. Возможности выхода молодых фирм на рынок акций. Методы стимулированных инвесторов.
Развитие рискового (инновационного) финансирования в России.
Ипотечное кредитование. Сущность и особенности. Развитие ипотечного кредитования в РФ.
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты:
1. Гражданский Кодекс РФ.
2. Налоговый кодекс РФ.
3. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 г.
4. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г.
5. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г.
6. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.98 г.
7. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.99 г.
8. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстрой России, Минэкономики РФ, Минфином РФ № ВК 477 от 21.06.99 г.).
9. Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии (утверждены Постановлением ФКЦБ РФ № 19 от 17.09.96 г.)
10. Положение о формировании перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд и их финансировании за счет средств федерального бюджета (утверждено ПП РФ № 000от 11.10.01 г.).
11. Постановление Правительства РФ «Положение об Инвестиционном фонде РФ» № 000 от 23.11.05 г.
Рекомендуемая литература
Основная
1. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп Бизнес, 2007.
2. Инвестиции: Учебник. /Колл. авт. под ред. . – М.: КНОРУС, 2009.
3. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие. /, , и др.: под ред. и . – М.: КНОРУС, 2005.
4. Финансовый менеджмент: Учебник. /Колл. авт. под. ред. .– М: КНОРУС, 2010.
Дополнительная
1. Анализ инвестиций. Методы оценки эффективности финансовых вложений. – М.: Эксмо, 2007.
2. , Леонтьев финансы. – СПб: ПИТЕР, 2004.
3. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах. /Перевод с английского, под ред. . – СПб.: Экономическая школа, 1997.
4. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2001.
5. , , Смоляк инвестиционных проектов. – М.: Дело, 2003
6. Игонина . Учебное пособие. /Под ред. проф. . – М.: Юристъ, 2005.
7. Инвестиции. Учебник под ред. , , – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.
8. Корпоративные финансы и инвестирование. – СПб: Питер, 2006.
9. , Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 2006.
Справочно-правовые системы:
1. Гарант
2. Консультант-Плюс
Интернет-ресурсы:
1. www. *****
2. www. *****
3. www. *****
4. www. *****
Программа дисциплины «Инвестиционная
стратегия предприятия»
Тема 1. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
Понятие инвестиционного рынка. Сегменты инвестиционного рынка. Рынок инвестиционных ресурсов, инвестиционных услуг, объектов реального и финансового инвестирования. Основные элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их взаимосвязь.
Конъюнктура инвестиционного рынка — основа разработки инвестиционной стратегии и формирования инвестиционного портфеля.
Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка. Мониторинг рынка. Показатели, отражающие состояние инвестиционного климата. Изучение и анализ текущей конъюнктуры. Динамические показатели, индексы и коэффициенты, характеризующие рынок. Прогнозирование развития инвестиционного рынка. Горизонт прогнозирования, методы прогнозирования, прогнозные расчеты.
Инвестиционная привлекательность отраслей экономики. Цель, задачи, показатели анализа инвестиционной привлекательности отраслей. Оценка фактического состояния, динамики и перспективности развития отраслей, происходящих внутриотраслевых структурных изменений и уровня риска инвестиционных вложений. Жизненный цикл отрасли, его стадии, характеристика.
Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов инвестором. Показатели инвестиционной привлекательности рынка в региональном разрезе.
Инвестиционная привлекательность отдельных предприятий, компаний и фирм. Жизненный цикл предприятия, его стадии и оценка инвестиционной привлекательности. Жизненный цикл выпускаемой продукции. Оценка финансового состояния, финансовой устойчивости и надежности предприятий. Анализ оборачиваемости активов, рентабельности капитала, ликвидности активов и финансовой устойчивости предприятия.
Тема 2. Формирование инвестиционной стратегии предприятия
Понятие и необходимость разработки инвестиционной стратегии, её роль в эффективном управлении деятельностью предприятия. Принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия.
Определение общего горизонта формирования инвестиционной стратегии.
Стратегические цели инвестиционной деятельности, понятие, классификация. Основные этапы процесса формирования стратегических целей. Анализ тенденций развития инвестиционной деятельности отдельных объектов стратегического управления предприятия. Главная стратегическая цель. Система основных и поддерживающих целей инвестиционной деятельности. Целевые стратегические нормативы.
Обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности. Определение соотношения различных форм инвестирования, отраслевой и региональной направленности инвестиционной деятельности. Факторы, влияющие на выбор направлений инвестиционной деятельности.
Разработка стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. Определение общего объема инвестиционных ресурсов. Выбор эффективных методов финансирования. Определение необходимого объема привлечения собственных и заемных инвестиционных ресурсов. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов. Критерии и механизм оптимизации.
Формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности.
Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.
Тема 3. Планирование инвестиций
Инвестиционное планирование: понятие, сущность и формы. Прогнозирование, текущее и оперативное планирование инвестиционной деятельности, их взаимосвязь. Виды инвестиционных планов.
Инвестиционные проекты как форма реализации инвестиционного планирования. Понятие инвестиционного проекта, основные направления реальных проектов.
Бизнес-план как форма представления инвестиционного проекта. Понятие, основное назначение и задачи бизнес-плана инвестиционного проекта. Важнейшие требования и принципы его разработки.
Состав и структура бизнес-плана инвестиционного проекта. Краткая характеристика основных разделов бизнес-плана. Характеристика отрасли и предприятия, в которых реализуется проект. Сущность инвестиционного проекта. Оценка рынков сбыта и конкурентов. План маркетинга. Инвестиционный план. Производственный план. Организационный план.
Финансовый план и показатели эффективности проекта. Составление графика потока инвестиций, связанных со строительством и вводом объекта в эксплуатацию. Обоснование плана доходов и расходов, связанных с эксплуатацией реализуемого инвестиционного проекта. Определение точки безубыточности инвестиционного проекта. Определение периода окупаемости инвестиций в проект. Разработка плана доходов и расходов, плана-баланса активов и пассивов и плана движения денежных средств. Определение схемы финансирования инвестиционного проекта. Система показателей эффективности инвестиционного проекта, характеризующих эффективность оперативной деятельности предприятия в ходе реализации инвестиционного проекта и эффективность инвестиций в проект.
Оценка рисков. Формы страхования рисков и возможные формы выхода из инвестиционного проекта на любой стадии его реализации.
Тема 4. Портфель реальных инвестиционных проектов
Понятие и особенности портфеля реальных инвестиционных проектов. Характеристика основных этапов формирования портфеля. Поиск потенциальных проектов. Первичная оценка и отбор проектов. Анализ и окончательный выбор проектов в портфель.
Классификация проектов и подготовка их к финансовому анализу.
Бухгалтерский и экономический подход к финансовой оценке проектов. Доходность и ликвидность как основа анализа капитальных вложений. Показатель расчетной нормы прибыли, проблемы и способы определения. Метод определения срока окупаемости. Его достоинства и недостатки. Метод чистой приведенной стоимости. Метод расчета индекса доходности. Метод внутренней нормы прибыли.
Критерии отбора проектов в портфель. Достоинства и недостатки различных критериев. Проблема противоречивости критериев. Выбор критерия в сравнительном анализе альтернативных, взаимоисключающих проектов. Точка Фишера и принятие решений. Критерий выбора при анализе инвестиционных проектов с денежными потоками инвестиционного и заемного типа. Модифицированный внутренний уровень доходности. Критерий отбора в портфель проектов, имеющих разные сроки жизни. Методы устранения влияния временного фактора.
Оптимальный бюджет капитальных вложений и формирование портфеля. Различные подходы к формированию портфеля в условиях достаточности капитала и ограничений бюджета предприятия.
Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов. Составление календарного плана реализации проекта. Принципы его разработки. Разработка бюджета, его виды и особенности. Построение системы мониторинга. Оперативная (текущая) корректировка портфеля. Выход из инвестиционного проекта и подготовка управленческих решений о реинвестировании капитала. Послеинвестиционный контроль.
Тема 5. Портфель ценных бумаг предприятия
Понятие и особенности портфеля ценных бумаг. Типы портфелей и цели портфельного инвестирования.
Способы и основные этапы процесса формирования и управления портфелем, их краткая характеристика.
Определение (выработка) инвестиционной политики инвестора. Построение кривых безразличия, их сущность и свойства. Определение ожидаемой доходности портфеля. Метод использования стоимостей на конец периода. Метод использования ожидаемой доходности ценных бумаг. Определение инвестиционного риска портфеля. Ковариация и коэффициент корреляции. Несистематический и систематический риски. Показатели их измерения. Модель ценообразования на капитальные активы (САРМ).
Финансовый анализ ценных бумаг, его значение и цели. Определение конкретных характеристик ценных бумаг. Выявление неверно оцененных рынком ценных бумаг. Методы фундаментального анализа. Технический анализ.
Формирование портфеля, цели и задачи. Пассивная и активная тактики управления. Характеристика пассивной тактики. Индексный фонд. Базовые характеристики активной тактики управления портфелем. Тактика выбора ценной бумаги. Тактика размещения активов. Тактика выбора группы ценных бумаг.
Пересмотр портфеля, причины, цель и задачи. Проблема снижения издержек. Метод использования инновационных финансовых инструментов в реструктуризации портфеля. Рынок производных ценных бумаг и свопов. Свопы на акции. Свопы на процентную ставку.
Оценка эффективности управления портфелем. Цели и этапы оценки. Выбор эталонного портфеля. Определение фактической доходности портфеля. Влияние изменений состава и объема портфеля на его доходность. Значение временного фактора изменений. Оценка в сравнении с эталонным портфелем результатов управления портфелем. Оценка уровня риска портфеля. Значение правильного выбора анализируемого риска.
Оценка меры эффективного управления портфелем, основанная на учете риска. Использование дифференцированной доходности. Использование модели ценообразования на капитальные активы.
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты:
1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 г.
2. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г.
3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г.
4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстрой России, Минэкономики РФ, Минфином РФ № ВК 477 от 21.06.99 г.).
5. Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии (утверждены Постановлением ФКЦБ РФ № 19 от 17.09.96 г.)
Рекомендуемая литература
Основная
1. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп Бизнес, 2007.
2. Инвестиции: Учебник. /Колл. авт. под ред. . – М.: КНОРУС, 2009.
3. Лахметкина стратегия предприятия. – М.: КНОРУС, 2010.
4. Финансовый менеджмент: Учебник. /Колл. авт. под. ред. .– М: КНОРУС, 2010.
Дополнительная
1. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах. /Перевод с английского, под ред. . – СПб.: Экономическая школа, 1997.
2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2001.
3. , , Смоляк инвестиционных проектов. – М.: Дело, 2003
4. Джонк инвестирования: Учебник. – М.: Дело, 1997.
5. , Краковская И. Н., Слушкина менеджмент. – М.: КНОРУС, 2010.
Справочно-правовые системы:
1. Гарант
2. Консультант-Плюс
Интернет-ресурсы:
1. www. *****
2. www. *****
Программа дисциплины
«Иностранные инвестиции»
Тема 1. Иностранные инвестиции. Общая характеристика, тенденции развития
Иностранные инвестиции. Содержание понятия. Роль в развитии экономики страны. Преимущества по сравнению с другими видами экономической помощи.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 |
