Дайджест РСПП (стр. 6 )

Выросла за два года и доля тех, кто регулярно откладывает деньги: с 20% до 24%.

Возможность сберегать увеличилась вместе с реальными доходами населения, полагает руководитель ЦСИ «Росгосстраха» Алексей Зубец. За  гг. реальные доходы населения выросли на 25,4%, в 2008 г. темп роста — около 7%. Два года назад 48,6% жителей страны имели подушевой доход в  руб./месяц, сейчас почти у такой же (50,1%) доли населения подушевой доход значительно выше: 8000-25 000 руб.

Население начинает откладывать, когда доход на члена семьи в месяц переваливает за $500, полагает Зубец.

Экономисты удивлены этими данными. В этом году рост доходов замедлился и рост доли сбережений мог быть вызван изменениями в поведении населения, рассуждает экономист ЦМАКП Игорь Поляков. Пока данные Росстата показывают, что доля сберегаемых доходов снижается: в 2006 г. в ценные бумаги, банковские депозиты и наличные деньги население вкладывало 10,2% доходов, а в январе — июле 2008 г. — лишь 5,2%, подсчитал Поляков.

Данные «Ромир панель» тоже противоречат опросу: с прошлого по нынешний август расходы населения в среднем выросли на 40,7% — заметно быстрее, чем доходы.

Возможно, в опросах «Росгосстраха» участвуют более обеспеченные респонденты, чем среднестатистические жители, предполагает Поляков.

ЭКОЛОГИЯ

Проблемы Байкала

Российская газета

30.09.2008*

Чисто Байкал

Вчера была поставлена точка в многолетней борьбе против сбросов грязных вод целлюлозно-бумажного комбината в Байкал. Министр природных ресурсов и экологии Юрий Трутнев принял в эксплуатацию систему замкнутого водооборота на БЦБК. Министр подчеркнул, что запуск этой технологии - лишь первый этап решения экологических проблем.

На очереди - снижение воздушных выбросов и ликвидация накопленных вредных отложений на дне Байкала.

Напомним, 15 августа заработали канализационно-очистные сооружения Байкальска, а 5 сентября на БЦБК запущена бессточная технология варки целлюлозы в пробном режиме. На предприятии были разделены промышленные и хозяйственно-бытовые воды. Первые после очистки возвращаются в производственный цикл, а вторые отправляются на городские очистные сооружения. Вчера должно было состояться официальное открытие новой технологии, однако торжества пришлось отложить - юридически система еще не принята, акт ввода в эксплуатацию до сих пор не подписан. По словам генерального директора комбината Андрея Дрибного, он находится на утверждении в Ростехнадзоре, подписание ожидается в ближайшее время.

Тем не менее Юрий Трутнев назвал прекращение сбросов в Байкал событием, имеющим резонанс не только в России, но и в мире.

- О переходе на замкнутый цикл производства говорилось последние восемь лет, и наконец это сделано. Снята глобальная угроза Байкалу. Однако проблем с экологией у комбината еще вполне достаточно, - заметил министр. - Остается нерешенным вопрос накопленного ущерба - за годы работы комбината под ним образовалась линза загрязненных грунтовых вод. Необходимо принимать меры и против выбросов в атмосферу. Да и запущенную систему еще предстоит отладить - есть факты, что на городские очистные сооружения каким-то образом попадают промышленные стоки с БЦБК.

Андрей Дрибный пообещал, что система газоочистки будет установлена в ближайшие шесть месяцев. Правда, он оговорился, что избавиться от попадания в воздух метилмеркаптана полностью не удастся, таких технологий нигде в мире пока нет.

Министр природных ресурсов и экологии подчеркнул, что ущерб, который наносит предприятие Байкалу, благодаря переходу на замкнутый водооборот стал существенно меньше. Означает ли это, что федеральные власти отказались от идеи поэтапного прекращения производства целлюлозы на Байкале, Юрий Трутнев не уточнил.

- Руководство предприятия заявляет, что введение бессточной технологии ухудшило экономику предприятия, - пояснил министр. - Понятно, что истощительное использование воды Байкала давало конкурентное преимущество БЦБК, а теперь комбинат его лишился. Очевидно, собственникам предстоит продумать стратегию дальнейшего развития предприятия.

Стратегия в принципе уже имеется - еще летом Андрей Дрибный сообщил журналистам, что комбинат намерен увеличивать объемы производства и ассортимент небеленой целлюлозы. Экологические организации с этим категорически не согласны и настаивают на безоговорочном и скорейшем закрытии комбината.

"Зеленых" поддерживают ученые с той лишь оговоркой, что предприятие нельзя закрывать в одночасье - необходима программа постепенного сворачивания производства в течение нескольких лет.

Кстати, в Арбитражном суде Иркутской области все еще рассматриваются два иска от Росприроднадзора о взыскании с БЦБК 4 миллиардов рублей и о приостановке деятельности комбината. Но Юрий Трутнев заявил, что эти иски не самоцель. Они должны были заставить комбинат предпринять необходимые меры. Теперь министерство намерено проанализировать иски и принять по ним решение - отзывать или оставить в силе.

БИЗНЕС

Переговоры и сделки

Ведомости

30.09.2008*

Daimler сбивает цену

Обвал на фондовых рынках может изменить цену покупки Daimler 42% «Камаза» у «Тройки диалог» В июле Daimler Trucks сообщила, что ведет переговоры о покупке 42% акций «Камаза» с «Тройкой диалог» (контролирует 54,4% акций) и начала due diligence предприятия.

Тогда же потенциальные партнеры подписали протокол о намерениях. В нем была зафиксирована сумма сделки, рассказали «Ведомостям» несколько источников, близких к «Камазу» и его акционерам. Один из них отметил, что «Камаз» оценивался в 8-10 EBITDA. В 2007 г. она составила $510 млн, прогноз на 2008 г. — $642 млн. Значит, 42% акций могли быть оценены в $1,7-2,7 млрд. В протоколе была указана сумма более $2 млрд, знают два других источника, знакомых с текстом.

Теперь Daimler пытается договориться об уменьшении цены пакета, сообщили два источника, близких к «Камазу», но насколько — не сказали.

Представители «Тройки диалог» и «Камаза» отказались от комментариев. Представитель Daimler Хайнц Готтвик не стал комментировать переговоры, отметив, что они еще продолжаются: решение Daimler примет до конца года, но у нее есть еще один вариант — строительство собственного завода в России.

При подписании протокола капитализация «Камаза» в РТС составляла $3,9 млрд, максимум был достигнут в апреле — $4,5 млрд, а вчера «Камаз» стоил $1,76 млрд. Правда, эта оценка условна: на бирже, по данным «Камаза», торгуется менее 3% его акций.

Из-за кризиса активы дешевеют, а кредиты дорожают, констатирует аналитик ВТБ Елена Сахнова, так что неудивительно, что Daimler надеется сбить цену. Правда, сделка очень важна для Daimler: доля в «Камазе» дает ей выход на перспективный российский рынок грузовиков, где «Камаз» — единственный актив, добавляет Сахнова.

Daimler и «Тройка» очень заинтересованы в сделке и найдут компромисс, уверен управляющий директор AG Capital Александр Агибалов, но сумма явно будет меньше той, под которой стороны подписались летом, скорее всего — «где-то посередине между $700 млн и $2 млрд». В нынешних условиях справедливая стоимость «Камаза» чуть меньше его капитализации, считает аналитик ИК «Капиталъ» Иван Завадский: менее $740 млн за 42%.

Коммерсант

30.09.2008*

"Мы не знали, что случится дальше"

На прошлой неделе было объявлено о продаже пакета "50% минус одна акция" одной из крупнейших российских инвесткомпаний "Ренессанс Капитал" группе ОНЭКСИМ Михаила Прохорова. Стоимость сделки составила $500 млн, что вдвое меньше, чем оценочная стоимость компании до кризиса. О том, что заставило акционеров "Ренессанс Капитал" продать свои акции в разгар финансового кризиса, каким был дисконт этой сделки и как происходящее на рынках влияет на бизнес инвестиционной группы в целом, в интервью "Ъ" рассказал основной владелец и гендиректор "Ренессанс Групп" СТИВЕН ДЖЕННИНГС.

— На следующий день после объявления о продаже "Ренессанс Капитала" группе ОНЭКСИМ Fitch Ratings снизило прогноз по рейтингу дефолта "Ренессанс Капитала" со "стабильного" на "негативный". Аналитики уверены, что причиной продажи стали финансовые проблемы. Почему рейтинги изменили?

— В подобных ситуациях, когда происходят значительные изменения в структуре бизнеса, рейтинг часто пересматривается, и ничего в этом необычного нет. Это нормальное явление. Мы очень тесно работаем с рейтинговыми агентствами, чтобы объяснить им все преимущества нашего партнерства c ОНЭКСИМом и устойчивость нашего положения. Клиенты "Ренессанса" отнеслись к партнерству более чем положительно. С того момента, как мы объявили о сделке, приток клиентов к нам только увеличился. Я уверен, что, когда рейтинговые агентства рассмотрят ситуацию в целом, рейтинг будет восстановлен.

— Объявляя о сделке, вы сказали, что чувствуете себя отцом, выдающим дочь замуж. Не боитесь, что она будет несчастна замужем?

— Как вы знаете, акционеры ОНЭКСИМа уже были нашими акционерами в 1995 году. Мы вместе работали три года, у нас были отличные отношения, конфликтов не было. Они нас поддерживали ценными советами и содействовали развитию бизнеса. Сегодня в России для нас лучших акционеров нет.

— Вы не боитесь, что через несколько лет господин Прохоров может начать играть с вами в такие же игры, как и с Владимиром Потаниным?

— Я бы не хотел комментировать взаимоотношения Михаила Прохорова с Владимиром Потаниным. Все, что я могу сказать: мои отношения с ОНЭКСИМом и Михаилом Прохоровым всегда были отличными. Его и мои интересы совпадают — мы хотим сделать "Ренессанс Капитал" еще более мощным банком и увеличить его стоимость. Лучший способ достичь этого — работать вместе. Наша цель — создать долгосрочный стратегический бизнес с хорошими финансовыми показателями и высокой стоимостью.

— Как кризис повлиял на снижение стоимости сделки?

— Значительно.

— Как конкретно?

— Это частное дело "Ренессанс Капитала" и ОНЭКСИМа. В настоящее время меня в большей степени занимают те новые возможности для бизнеса, которые появились в связи с партнерством с ОНЭКСИМом. Не думаю, что хоть кто-то из наших конкурентов находится в таком благоприятном положении, как мы, и способен воспользоваться преимуществами, открывшимися на рынке в последнее время. Мы начали обсуждать тему партнерства с ОНЭКСИМом несколько месяцев назад. С тех пор окружающий мир радикально изменился. Lehman стал банкротом, Merrill Lynch вынужден был искать себе покупателя, и даже Goldman Sachs осознал, что не сможет развиваться дальше как независимый инвестбанк. Я понял для себя, что только те банки, кто способен на решительные действия, будут преуспевать в будущем. Да, конечно, в прошлом году оценка "Ренессанс Капитала" могла быть и выше, однако в среднесрочной перспективе это не так уж важно.

— Исходя из того, что 50% капитала вы отдаете партнерам за $500 млн, получается, что весь банк сейчас стоит всего $1 млрд?

— Давайте смотреть в будущее. После этой сделки мой телефон просто разрывался от звонков. Инвесторы из разных концов мира захотели стать нашими акционерами. За счет этой сделки мы увеличили долгосрочную оценку банка. Поймите, в США сегодня нет ни одного чисто инвестиционного банка. Все они превратились в коммерческие. Ничего похожего на "Ренессанс Капитал" в мире не осталось. Мы прибыльны, независимы и имеем большой баланс. Кроме того, мы работаем только на развивающихся рынках.. Ценность данной комбинации очень велика, это подтверждают предложения о покупке акций, которые я получал в прошлый понедельник и вторник.

— В прошлом году вам поступали предложения о покупке от госбанков. Почему сейчас вы выбрали ОНЭКСИМ? Боитесь потерять независимость или на таком рынке госбанки предложения не делают?

— Было много теоретических предложений. Но мы захотели совершить сделку с ОНЭКСИМом, потому что нам нужен был акционер, имеющий общую с нами идеологию. Он понимает рынок и может двигаться с той же скоростью, что и мы. Для нас также важно, что мы сохранили полный контроль над компанией.

— Но ведь еще полтора года назад за продажу "Ренессанс Капитала" вам предлагали $4 млрд. То есть кризис нанес вам сокрушительный удар?

— О каких-то реальных оценках можно говорить только тогда, когда сделка заключена. Развитие банка — это циклический процесс. Невозможно всегда покупать, когда дешево, и продавать, когда дорого. С 1999 года стоимость наших акций выросла в сто раз. Только успешные бизнесы могут существовать и развиваться, невзирая на экономические циклы.

— За счет чего стоимость банка так выросла?

— Мы постоянно растем и развиваем свой бизнес — создаем новые процессы, развиваем новые продукты, выходим на новые рынки. После кризиса 1998 года бизнес "Ренессанс Капитала" был очень мал. Но за десять лет нам удалось значительно диверсифицировать наш бизнес.

— Многие бизнесмены живут в постоянном страхе, думая о том, что от судьбы "Мечела" не застрахован никто. У вас когда-нибудь был страх перед властью?

— Я думаю, что с "Мечелом" ничего особенного не произошло. Для инвестбанка самое главное — это культура, люди и команда. Об этом я беспокоюсь больше всего. Я знаю, что если мы будем вести себя правильно, то наш бизнес будет развиваться успешно. Но если мы наделаем ошибок — у нас будут проблемы. Именно поэтому в этой сделке (и я надеюсь, что ОНЭКСИМ это понимал) главным для меня было то, что контрольный пакет акций остался у "Ренессанс Групп". Таким образом, мы сможем сохранить культуру, команду, наш дух и ту огромную силу, которой обладает "Ренессанс Капитал".

— Как "Ренессанс Капитал" пережил неделю кризиса?

— Я смотрел международные новости в выходные и понимал, что на следующей неделе будут глобальные перемены, хотя было непонятно, какие именно. На следующий день Lehman Brothers обанкротился. Потом была национализирована крупнейшая страховая компания AIG. В тот же день начался кризис и на российском рынке — возникли сложности у "КИТ Финанса". За вторник и среду появились проблемы у Morgan Stanley и Goldman Sachs. В этот же момент возникла острая нехватка ликвидности на российском рынке. Мы оказались на пересечении двух огромных кризисов. Неравная атмосфера на рынке сменилась паникой, российские и западные банки и партнеры начали закрывать свои кредитные линии и уводить активы. Я был уверен, что настало время решительных действий.

— Когда началось массовое закрытие кредитных линий?

— Это началось в понедельник вечером, а самый пик пришелся на среду-четверг. Мы продолжали работать и чувствовали себя даже уверенно, я понимал, что теоретически мы могли бы уцелеть в кризисе. Однако ни я, ни кто-либо другой не знал, что принесет следующая неделя. В чем я точно был убежден, так это в том, что инвестиционно-банковский сектор уже не будет таким, как прежде. Мы должны были честно сказать себе, что совершенно не представляем, как дальше будут развиваться события. Мы должны были сделать так, чтобы наше финансовое положение оставалось незыблемым. Однако прежние правила игры больше не действовали. Даже Goldman Sachs, чтобы выжить, были вынуждены изменить свою бизнес-модель. Тогда я задумался: если с такими гигантами происходит такое, что тогда будет с нами? В результате мы решили сделать так, чтобы мы были в безопасности при любом развитии событий, чтобы наше финансовое положение перестало проверяться на прочность.

— Поэтому вы решили продать "Ренессанс Капитал"?

— Я уже говорил, мы обсуждали партнерство с ОНЭКСИМом несколько месяцев. И нам пришлось лишь ускорить этот процесс. Проблема была не в отсутствии денег, а в отсутствии доверия. Morgan Stanley и Goldman Sachs обладали необходимым капиталом, только у Morgan Stanley было $180 млрд, но этого оказалось недостаточно, чтобы оставаться независимыми инвестбанками. Самым основным в мире стало доверие. Чтобы получить кредит доверия, американским банкам пришлось спрятаться за спину правительства. Да, конечно, ОНЭКСИМ обеспечил нас ликвидностью, предоставил нам капитал, но главное, что они сделали,— прочертили линию на песке. Как бы сказав, что с "Ренессансом" ничего не случится, что нам можно доверять. Это было именно то, чего требовал рынок.

— На неделе кризиса Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк направили на кредитование участников рынка под залог ценных бумаг 60 млрд руб. "Ренессанс Капитал" получил эти деньги?

— Да, получили, хотя не на слишком выгодных условиях и с задержкой по времени. И на российском, и на американском фондовых рынках продолжались неуверенность и паника. Проблема была в том, что мы не знали, что случится дальше.

— Каким был объем портфеля ценных бумаг "Ренессанс Капитала" на начало сентября?

— У нас очень большой портфель ценных бумаг, поскольку мы ими торгуем, но он был захеджирован. Понимаете, наличие большого портфеля ценных бумаг не означает повышенный риск. Вы хотите знать, много ли мы потеряли в сентябре? Ответ: нет. После завершения третьего квартал вы увидите нашу аудированную отчетность. Первые два квартала этого года мы получали большую прибыль, в третьем, видимо, понесем небольшие убытки.

— Небольшие — это сколько?

— Действительно небольшие. Это действительно несущественные цифры.

— Но ваши конкуренты уверяют, что ваши потери были огромными...

— В такое бурное время, как сейчас, рынки полнятся слухами. Вы все увидите в аудированной отчетности, она будет доступна сразу после окончания этого квартала.

— Какое направление бизнеса "Ренессанс Капитала" пострадало от нынешнего обвала на рынке больше всего?

— В финансовом плане кризис особо не повлиял на нас. "Ренессанс Капитал" остается доходной компанией. "Ренессанс Управление инвестициями" продолжает управлять активами. Бизнес "Ренессанс Кредита" стал в этом году одним из самых быстрорастущих в области потребительского кредитования в России. У нас большие инвестиции в страны СНГ и в Африку, а этот рынок практически не пострадал от кризиса.

— Вы не слишком оптимистичны?

— Так и есть. Я уверен, что мы работаем на очень правильных рынках, и у нас очень сильные позиции.

— Как бы то ни было, но я вам не верю.

— У меня нет сомнений в том, что те действия, которые мы предприняли, принесут нам дивиденды в среднесрочной и в долгосрочной перспективе.

— Но ведь, например, рынок IPO и SPO в этом году практически полностью закрыт, и это направление деятельности практически не принесло никакой прибыли.

— Конечно, определенные потери у нас есть. Но у нас очень диверсифицированный бизнес, который позволяет нам быть прибыльными на разных этапах экономического цикла. Например, в периоды волатильности существенно вырастают доходы от трейдинга, растет спрос на производные инструменты. На мой взгляд, в ближайшее время должна вырасти доходность бизнеса по консультированию сделок M&A. Сейчас в России многие бизнесмены вынуждены продавать свои активы, те, у кого есть ликвидность, их покупают. В результате растет активность на рынке слияний и поглощений, а это очень доходный бизнес для нас. Банк не просто остается доходным, перед ним открываются фантастические перспективы.

— Но есть ведь российские конкуренты, такие как ВТБ-капитал?

— Если вы посмотрите мировые league tables (рейтинги.— "Ъ") и сравните показатели нашей работы на рынке M&A, цифры скажут сами за себя.

— На российском рынке основным конкурентом "Ренессанс Капитала" является "Тройка Диалог". Считается, что эта компания больше основывается в работе на личных контактах и знакомствах, а вы работаете по западной корпоративной модели. Какая из этих моделей работает эффективнее?

— Я не считаю, что мы работаем по западной корпоративной модели. Основные наши клиенты и доходы — в России. Я очень уважаю руководство "Тройки Диалог", они были и, я уверен, будут очень успешны. Нам важна здоровая конкуренция. Рынок нуждается в сильных игроках, причем не в двух — чем их больше, тем лучше. Москва может претендовать на роль финансовой столицы, а для этого ей необходимо, чтобы здесь было как минимум несколько инвестиционных банков.

— Как в глазах инвесторов изменился российский рынок после последних событий?

— В этом году обвалились все развивающиеся рынки, но инвесторы мыслят рационально. Россия — одна из наиболее быстрорастущих экономик в мире, и этот рынок сейчас самый дешевый в мире. Несомненно, когда все успокоится, он вновь начнет расти. В долгосрочной перспективе инвесторы забудут, что произошло в сентябре 2008 года, и будут думать только о том, смогли они заработать на этой ситуации или нет.

— Какие наиболее негативные сценарии для российского рынка могут наступить в нынешней ситуации?

— Сейчас геополитический баланс сдвигается с Запада на другие части мира, и происходит это очень быстро. Такого не было за последние несколько сотен лет. Американский кризис только подстегнул процесс. Для тех, кто теряет власть, психологически тяжело пережить этот период, особенно если ничего нельзя изменить, и с этим нужно просто смириться. Но в этот период открываются большие возможности, и здравомыслящие западные бизнесмены скоро увидят: Россия сильна и станет еще сильнее. Российский рынок обязательно оправится после этого обвала, вне зависимости от геополитических обстоятельств. Инвесторов не интересует политика — их волнуют только деньги.

— Как вы планируете развивать "Ренессанс Капитал" в ближайшее время?

— В течение ближайших нескольких недель мы объявим о новых инициативах и новых назначениях в руководстве компании. Мы консолидируем рынок и выходим в новые регионы. Именно сейчас, когда конкуренты слабы,— лучшее время для того, чтобы развиваться и расти.

— Как вы будете расти в период кризиса?

— Я считаю, что в России большой потенциал роста. На мой взгляд, в ближайшие шесть месяцев все очень сильно изменится. Так что я смотрю на рост возможностей в России и СНГ с большим оптимизмом.

— Собираетесь ли вы выходить на другие рынки?

— Возможно. Россия может поддержать инвестиционный банк на развивающемся рынке. В Африке мы показали, что знаем, как выходить на крайне сложный новый рынок и выстраивать прочную позицию. Что всегда было у американских инвестбанкиров? У них всегда была мощнейшая основа для работы. Большой национальный рынок ценных бумаг давал им средства, которые позволяли финансировать и в какой-то степени уравнивать расходы и доходы и выходить на новые регионы и новые рынки. Россия может делать то же самое. Так что этот рынок — достаточно большой и достаточно прибыльный, и если ты становишься на нем доминирующим игроком, ты можешь использовать средства для развития новых бизнесов в других регионах.

— Не страшно ездить в Африку? Говорят, что вы буквально заставляете топ-менеджеров "Ренессанс Капитала" туда ездить, и они очень неохотно это делают, а когда туда отправляются, их повсюду окружает вооруженная охрана...

— Все это слухи. Африка является единственным регионом в мире, где МВФ пересмотрел свои прогнозы на будущий год в сторону повышения. Африканские фондовые индексы понесли в этом году наименьшие потери по сравнению с другими странами.

— Почему вы приняли решение сократить бонусы своим сотрудникам по итогам прошлого года? Как отнеслись к этому топ-менеджеры?

— Мы не сократили бонусы, а поменяли структуру их выплаты. Мы привели наши бонусные программы в соответствие с мировой практикой. В инвестиционно-банковском бизнесе нет ничего сверхъестественного в том, что бонусы топ-менеджерам начисляются сегодня, но при этом часть от суммы они могут обналичить только через какой-то промежуток времени.

— За счет допэмиссии, которую выкупит Михаил Прохоров, сократится доля остальных акционеров — ваша доля и доля миноритариев, то есть топ-менеджеров. Недовольные были?

— У нас был хороший бизнес до сделки, а теперь он стал еще лучше. Сейчас у нас сильный акционер, а также колоссальные финансовые возможности. Сделка с ОНЭКСИМом — для нас просто счастье. Люди это понимают. Мы сохранили независимость, у нас больше капитала, больше возможностей. Иногда надо от чего-то отказываться, чтобы приобрести что-то в будущем.

— Ваша доля в "Ренессанс Групп" превышает 60% или нет?

— Вы же знаете, я не могу раскрывать эту информацию.

— Что изменилось с тех пор, как Александр Перцовский стал председателем правления?

— Это назначение дает мне возможность сфокусироваться на других бизнесах группы и других регионах.

— В "Ренессанс Капитале" работает много иностранных специалистов. Считается, что они ничего не делают, а всю работу выполняют русские...

— Когда ты успешен, о тебе ходит много слухов. На Западе многие говорят, что Goldman Sachs — это ужасное место и там невозможно работать. Но они очень успешны, и людям нравится там работать. Текучка кадров у нас очень маленькая. А в топ-менеджменте ее вообще почти нет. Если бы у нас было невозможно работать, люди бы уходили, и бизнес не был бы успешен. Инвестиционный банк — интернациональная индустрия. И в Лондоне, и в Германии, и в США в инвестбанках работают люди из разных стран, поскольку наш бизнес — это перекресток различных частей света, взаимоотношений, продуктов, культур. Наши российские сотрудники исповедуют международный подход к бизнесу, а все иностранцы, работающие у нас, хотят работать в России и уважают эту страну, большинство из них живет здесь по десять лет, обзавелись в России семьями.

Родился 3 августа 1960 года в городе Таранаки, Новая Зеландия. В 1981 году получил степень бакалавра экономики университета Мэсси. В 1983 году окончил университет Окленда со степенью магистра экономики. В годах работал в новозеландском представительстве Credit Suisse First Boston (CSFB) и казначействе Новой Зеландии, где занимался приватизацией госпредприятий в Новой Зеландии и Австралии. С 1992 года в CSFB в Лондоне, занимался инвестиционно-банковскими и приватизационными сделками в странах Центральной и Восточной Европы. С 1992-го по 1995 год был соруководителем московского представительства банка CSFB. В 1995 году вместе с партнерами Борисом Йорданом, Леонидом Рожецкиным, Ричардом Дитцем и Антоном Кудряшовым основал инвестбанк "Ренессанс Капитал". После кризиса 1998 года партнеры Дженнингса вышли из капитала банка. В годах — президент, в годах — председатель правления "Ренессанс Капитала". В июне прошлого года передал эти обязанности Александру Перцовскому. С 2005 года по настоящее время — председатель правления "Ренессанс Групп".

Группа компаний, в состав которой входят компании четырех направлений — инвестбанк "Ренессанс Капитал", управляющая компания "Ренессанс Управление инвестициями", розничный банк "Ренессанс Кредит" и фонд прямых инвестиций "Ренессанс Партнерс". Группа ведет деятельность в России, Казахстане, на Украине, Кипре, в Великобритании, США и нескольких странах Африки. Основной акционер — Стивен Дженнингс. Миноритарными акционерами являются топ-менеджеры компании. Финансовые показатели группы не раскрываются. "Ренессанс Капитал" — инвестиционный банк, специализирующийся на сделках с акционерным и долговым капиталом, а также на торговле ценными бумагами. 22 сентября было объявлено о приобретении 50% минус одна акция банка группой ОНЭКСИМ Михаила Прохорова. 50% плюс одна акция принадлежит "Ренессанс Групп".

Коммерсант

30.09.2008*

"Русснефть" получила федеральное значение

Через неделю может быть снято последнее формальное препятствие для покупки "Базэлом" "Русснефти" — 8 октября рассматривается единственный оставшийся иск ФНС о конфискации акций нефтекомпании. Предыдущие иски были отозваны. Однако, как стало известно "Ъ", в сделке могут появиться новые сложности. Принадлежащее нефтекомпании Варьеганское месторождение включено в список стратегических. Так как "Базэл" приобретает нефтекомпанию через офшор, разрешение на сделку должна дать правительственная комиссия, возглавляемая Владимиром Путиным.

Минприроды завершает согласование списка участков недр федерального значения, рассказал "Ъ" источник, близкий к министерству. Представитель Минприроды подтверждает, что список составлен и его обсуждение с профильными ведомствами завершается. По данным собеседника "Ъ", в список месторождений федерального значения попал и актив "Русснефти" — принадлежащее ее дочерней компании ОАО "Варьеганнефть" Варьеганское месторождение в Ханты-Мансийском АО. По данным ежеквартального отчета "Русснефти", запасы этого участка по категории АВС1+С2 составляют 68,95 млн тонн.

Включение участка в перечень может обернуться дополнительными сложностями для Олега Дерипаски, структуры которого уже более года ждут разрешения на покупку "Русснефти" от Федеральной антимонопольной службы (ФАС). Ходатайство на приобретение контрольного пакета акций нефтекомпании подал Continental Group Management Ltd, аффилированный с "Базэлом" еще в августе 2007 года. Однако своего решения ФАС так и не вынесла. В феврале глава службы Игорь Артемьев объяснял, что ходатайство не будет одобрено до тех пор, пока вокруг "Русснефти" продолжаются судебные разбирательства, начатые по искам Федеральной налоговой службы (ФНС) о конфискации акций компании (см. "Ъ" от 21 февраля). Семь исков в арбитражный суд Москвы ФНС подала еще в апреле 2007 года. Она требует признать недействительными договоры купли-продажи акций "Русснефти", считая, что в ходе сделок цена акций была занижена, что привело к недоплате в бюджет налогов на 6 млрд руб. Однако летом ФНС начала отказываться от исков (см. "Ъ" от 31 июля). Из семи исков суд не прекратил только последнее дело. Заседание по нему назначено на 8 октября.

Однако изменившееся законодательство может доставить "Базэлу" новые проблемы. В апреле был принят закон "О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства". Он предусматривает, что если иностранная организация получает возможность прямо или косвенно распоряжаться более чем 50% в компании, занимающейся разведкой и добычей полезных ископаемых на участках недр федерального значения, то такая сделка должна пройти дополнительное согласование с правительственной комиссией. Комиссию возглавляет премьер Владимир Путин, а документы для рассмотрения готовит ФАС. В ФАС не говорят, поступало ли в комиссию обращение, касающееся сделки с "Русснефтью", дата заседания правительственной комиссии еще не назначена.

В группе En+ (занимается энергопроектами "Базэла") говорят, что до окончания рассмотрения направленного в ФАС ходатайства "говорить о следующих шагах по согласованию преждевременно". Но "группа будет соблюдать требования законодательства в отношении стратегических инвестиций и тесно сотрудничать с государственными органами в процессе согласования сделки". Эксперты соглашаются, что новый механизм согласования сделок создает дополнительные сложности для "Базэла". "В сделке по покупке "Русснефти" структурами Олега Дерипаски появился еще один элемент неопределенности",— считает аналитик ИК "Тройка Диалог" Валерий Нестеров. Но фактически компанию получает российский предприниматель, так что вряд ли сделка не будет в конечном итоге одобрена, добавляет Денис Борисов из ИК "Солид". Оба эксперта полагают, что при этом может быть изменена структура сделки и покупателем станут компании, зарегистрированные в России. Но этот шаг также потребует дополнительного времени. В частности, придется заново согласовывать сделку с ФАС.

Ведомости

30.09.2008*

Бумаги на стол!

Альфа-банк ужесточает условия кредитования сотовых ритейлеров: он требует в залог долю в бизнесе Альфа-групп«рассчитывает обменять долги «Евросети» и еще нескольких сотовых ритейлеров на долю в этих компаниях, рассказал «Ведомостям» источник, близкий к совладельцам группы.

Альфа-банк предложил нескольким сетям салонов связи из числа своих должников изменить условия кредитования — увеличить ставки и снизить лимиты, сообщил акционер одного из крупных ритейлеров. Ужесточения условий, по его словам, можно избежать — для этого банк требует сменить залог по кредитам: до сих пор продавцы телефонов в основном закладывали товар — теперь «Альфа» предлагает им заложить долю в компании.

«Евросеть» (по данным MRG, сотовый ритейлер № 1, 5000 салонов) кредитуется у «Альфы», никаких проблем с банком нет, утверждает бывший владелец сети Евгений Чичваркин; он и его партнер Тимур Артемьев неделю назад договорились о продаже 100% «Евросети» Александру Мамуту. По словам Чичваркина, Альфа-банк не предлагал компании заложить акции. Ранее источники «Ведомостей» рассказывали, что часть акций «Евросети» Мамут договорился продать «Альфе». Мамут не ответил на звонок «Ведомостей».

Совладелец «Эльдорадо» (№ 4, продает телефоны через 400 салонов «Эльдорадо мобайл» и гипермаркеты) Игорь Яковлев говорит, что «Альфа» давно предлагает подобные схемы. «Сейчас акций “Эльдорадо” в залоге у “Альфы” нет», — утверждает он, но не исключает, что в будущем они могут появиться.

Президент «Цифрограда» (№ 3, 1400 салонов) Дмитрий Деревенский и гендиректор Dixis (№ 6, 1150 салонов) Руслан Филатов подтвердили, что Альфа-банк — один из их крупнейших кредиторов и что он настаивает на смене условий кредитования, в частности на залоге акций. Закладывать контрольный пакет его компания не планирует, подчеркнул Деревенский, добавив, что предложение банка сейчас «обдумывается». Филатов сказал, что Dixis постарается перекредитоваться в других банках на более комфортных условиях.

Один из конкурентов «Связного» (№ 2, 1700 салонов) утверждает, что хозяевам этой сети Альфа-банк тоже предложил заложить акции. «Мы не работаем с Альфа-банком», — опровергает информацию совладелец «Связного» Максим Ноготков, но признает, что «заинтересован в привлечении миноритариев».

«Беталинк» (№ 5, 700 салонов) не получал предложения от «Альфы», этот банк не входит в число крупнейших кредиторов компании, утверждает президент сети Владимир Анненков.

Представитель Альфа-банка не смог прокомментировать ситуацию.

Источник, близкий к совладельцам «Альфы», объяснил, что группа надеется в дальнейшем получить заложенные акции в собственность. «После кризиса их можно будет выгодно продать», — надеется он.

Ведомости

30.09.2008*

«Полюс» дает премию

«Полюс золото» для покупки 50,1% акций KazakhGold оценила эту компанию в $746 млн. Это дает премию к рынку в 26% Полюс золото«предлагает за одну акцию KazakhGold $7,95 и 0,298 собственной акции, сообщила компания из Казахстана.

Одна бумага KazakhGold оценена в $14,73 исходя из стоимости акций «Полюса» на закрытие торгов на ММВБ 25 сентября в 570 руб., подчеркивается в пресс-релизе. Gold Lion Holdings Limited (принадлежит семье председателя совета директоров компании Каната Асаубаева), владеющая 41,7% ее акций, готова принять предложение о выкупе акций «Полюсом», добавляется в пресс-релизе.

Для сделки с «Полюс золотом» компания из Казахстана оценена в $746 млн. Ее капитализация на LSE в пятницу составляла $592,7 млн. Таким образом, предложение россиян дает 26%-ную премию к рыночной цене. Цена обоснованна и справедлива, считает аналитик UnicreditAton Марат Габитов.

Совет директоров «Полюс золота» собирается рассмотреть эту сделку уже сегодня. А источник, близкий к «Полюс золоту», рассказал «Ведомостям», что компания делает частичное предложение по покупке 50,1% акций KazakhGold, так что обязанности делать оферту на 100% у компании не будет. Оферта делается всем пропорционально их долям, но скорее всего «Полюс» выкупит весь пакет семьи Асаубаевых, говорит источник.

Габитов подсчитал, что для оферты «Полюс золото» может задействовать около 4% своих акций (всего у компании 6,6% казначейских бумаг). Источник, близкий к «Полюсу», говорит, что речь пойдет о чуть меньшем пакете, примерно в 3,5%. Габитов полагает, что в итоге «Полюс» все же выкупит все акции компании, ведь сумма сделки относительно невелика.

На LSE после объявления параметров оферты ADR «Полюса» взлетели в цене на 18,57%. По итогам дня компания подорожала на 15,12% до $5,72 млрд.

Представители «Полюс золота», «Интерроса» и «Онэксима» (последние две владеют более чем по 30% акций компании) от комментариев отказались.

Бизнес-отчет

Ведомости

30.09.2008*

Нефти — меньше

Чистая прибыль «Транснефти» в I квартале 2008 г. выросла на 37,8% по сравнению с I кварталом 2007 г. до 23,18 млрд руб., прибыль до налогообложения — на 30,9% до 31,14 млрд руб., выручка — на 17% до 63,62 млрд руб. Нефти компания прокачала меньше: 113,6 млн против 115 млн т.

Выручка увеличилась за счет роста тарифа (на 18% в рублях), консолидации «Транснефтепродукта», которая добавила к выручке 2,62 млрд руб. (порядка 4%), а к чистой прибыли — 1,119 млрд руб. (4,8%), доходов по финансовым статьям, в первую очередь курсовой разнице (1,46 млрд руб.).

До 36% с 31% выросла чистая рентабельность «Транснефти», операционная — до 47% с 44%, рентабельность EBITDA составила 60% против 57%.

Чистый операционный поток вырос на 26% до 26,6 млрд руб., сократился объем инвестиций: 18 млрд против 39,5 млрд руб. Объем кратко - и долгосрочных займов «Транснефти» вырос на 23,7% до 107,216 млрд руб. По оценке аналитика CiG Натальи Янакаевой, «Транснефть» может спокойно увеличить размер долга вдвое. По мнению аналитика Банка Москвы Владимира Веденеева, прибыльность компании на высоком уровне, но деньги недоступны миноритариям: база для дивидендов считается по РСБУ, по ним чистая прибыль «Транснефти» в I квартале — 1,2 млрд руб., или 5% консолидированной.

Бизнес-стратегия

Коммерсант

30.09.2008*

"Финам" спускается на землю

Управляющая компания "Финам менеджмент" (входит в инвестхолдинг "Финам") меняет структуру активов закрытого паевого инвестфонда недвижимости (ЗПИФН) "Финам — Капитальные вложения". Из-за финансового кризиса, который может вызвать снижение арендных ставок на 30%, "Финам" отказывается от сделок с офисами, складами и торговыми помещениями, зато будет скупать сельхозугодья, стоимость которых, как считают в компании, будет только расти.

УК "Финам менеджмент" намерена наращивать портфель активов ЗПИФН "Финам менеджмент" за счет приобретения сельхозугодий, рассказал директор департамента недвижимости УК Алексей Гарюнов. "Компания не будет покупать объекты коммерческой недвижимости. На этом рынке из-за финансового кризиса может наступить стагнация ставок аренды, что отрицательно скажется на доходности нашего закрытого паевого инвестфонда",— объяснил он. В отличие от коммерческой недвижимости, сегодня сельхозугодья за пределами Подмосковья недооценены, полагает директор по продажам девелоперской компании "Европа инвест" Анна Шишкина. По ее данным, текущая стоимость земли сельхозназначения, например, в Краснодарском крае в среднем составляет $19 тыс. за 1 га, в Липецкой области — $15 тыс. за 1 га. "В течение пяти лет их рыночная стоимость удвоится",— прогнозирует эксперт.

ЗПИФН "Финам — Капитальные вложения", чья нынешняя стоимость чистых активов, по данным Investfunds, составляет 639,857 млн руб., был сформирован в 2006 году. По данным на 29 августа, стоимость пая составляла 136,1 тыс. руб., увеличившись с начала года на 24,5%. В структуре активов ЗПИФН "Финам — Капитальные вложения" всего один объект — комплекс на 1,5 тыс. кв. м на Варшавском шоссе в Москве. Большая часть портфеля (70%) приходится на сельхозугодья: фонд владеет более 7,8 тыс. га в Липецкой, Ростовской областях, Краснодарском и Алтайском краях.

Отказ УК от приобретения коммерческой недвижимости можно объяснить тем, что лопается мыльный пузырь, который девелоперы надули еще до кризиса, считает гендиректор управляющей компании "Капиталъ ПИФ" Роман Шемендюк. "Компании брали деньги для строительства в российских банках под 11-12% годовых, надеясь продать готовый объект иностранным инвестфондам. Те, в свою очередь, брали кредиты в западных банках под 7% годовых, инвестировали здесь в коммерческую недвижимость под 12% годовых и зарабатывали легкие деньги",— объясняет эксперт. Подобная схема толкала цены вверх, но кризис нарушил привычный ход вещей.

Если в скором времени проблемы с финансированием не разрешатся, арендные ставки в офисах, торговых центрах и складских помещениях могут снизиться на 10-15%, подтверждает опасения УК "Финам менеджмент" управляющий директор консалтинговой группы "НЕО Центр" Михаил Ильин. "Некоторые московские застройщики уже заложили в свои бизнес-планы на будущий год возможное снижение арендных ставок на 30%",— признается один из девелоперов.

В отличие от УК "Финам менеджмент", опрошенные "Ъ" управляющие компании пока не собираются отказываться от покупки коммерческих объектов. По данным Investfunds, стоимость чистых активов всех ЗПИФН достигает 268,3 млрд руб. Около 10-20% сделок по купле-продаже на рынке недвижимости осуществляется через паевые фонды, подсчитал заместитель гендиректора управляющей компании "Югра Финанс" Андрей Пашков. По его словам, совокупная доля коммерческой недвижимости в портфелях всех сформированных ЗПИФН составляет почти 40%.

Представители управляющих компаний не могут прийти к единому мнению, спровоцируют ли проблемы с ликвидностью, которые испытывают девелоперы, массовый отток пайщиков из фондов недвижимости. "Сейчас, когда финансовые рынки штормит, недвижимость остается единственным спокойным инструментом инвестирования",— говорит господин Пашков. "Мы еще услышим о замороженных объектах и, соответственно, о погоревших на этом пайщиках",— обрисовывает пессимистичный сценарий Роман Шемендюк из УК "Капиталъ ПИФ".

Коммерсант

30.09.2008*

Молдавии дали на орехи

Вице-президент ЛУКОЙЛа Николай Черный оказался владельцем агарного бизнеса: как стало известно "Ъ", контролируемый им холдинг Agro Management Grоup скупил около 10 тыс. га земель сельхозназначения в Молдавии, часть которых будет использована под пашни, виноградники, ореховые и фруктовые сады. В условиях финансового кризиса вложения в землю кажутся инвесторам безопаснее девелоперских проектов (см. статью на стр. 14).

Открытие винодельческо-туристического комплекса Chateau Vartely в Молдавии состоялось в прошедшие выходные, рассказал "Ъ" глава Центра исследований федерального и региональных рынков алкоголя Вадим Дробиз. В состав комплекса входят винодельческое предприятие (площадь виноградников — 250 га, в 2007 году на их урожае произведен 1 млн 0,75-литровых бутылок вина) и гостиничный комплекс из 12 апартаментов класса люкс (общая площадь шато — 3,55 га). Инвестиции в строительство комплекса составили $25 млн — это средства вице-президента ЛУКОЙЛа Николая Черного, уточняет господин Дробиз. В пресс-службе нефтяной компании подтвердили, что господин Черный — начальник главного управления координации сбыта нефтепродуктов за рубежом, но отказались от комментариев "личных проектов менеджеров ЛУКОЙЛа". Связаться с самим Николаем Черным не удалось — в его приемной сообщили, что он находится в командировке до среды.

Chateau Vartely — 100-процентная дочерняя компания диверсифицированного сельскохозяйственного холдинга Agro Management Group (AMG Холдинг), говорится на сайте шато. По словам заместителя гендиректора по финансам управляющей компании AMG Холдинг Олега Шлафмана, Николаю Черному принадлежит 100% не только Chateau Vartely, но и всего холдинга. Помимо шато в состав AMG Холдинга входят компании, занимающиеся выращиванием гибридных семян подсолнечника, производством рапсового и подсолнечного масла, строительством проселочных дорог. В развитие этих проектов уже вложено €20-25 млн, отмечает господин Шлафман.

Один из основных проектов холдинга — развитие земель сельхозназначения. По словам собеседника "Ъ", на разные структуры холдинга уже оформлено около 10 тыс. га таких земель. В ближайшее время на 3,5 тыс. га будут заложены ореховые сады, а к первому урожаю, то есть через пять-шесть лет, рядом с посадками появится завод по обработке ядер грецких орехов, в его строительство будет вложено €5-6 млн. Оставшиеся земли будут использованы под посевы пшеницы и ячменя, высадку фруктовых деревьев и т. п. В будущем AMG Холдинг собирается инвестировать во фруктово-овощной бизнес (строительство консервного завода на юге Молдавии, а также упаковочного дома и холодильника в 11 км от Кишинева) и в строительство коммерческой и жилой недвижимости: компания уже купила недостроенный офисный центр площадью 9 тыс. кв. м в Кишиневе и собирается построить еще два комплекса площадью 12-13 тыс. кв. м.

По словам Олега Шлафмана, продажи собственной продукции холдинга в 2007 году составили €7-8 млн, оборот с учетом кредитных линий и уже освоенных инвестиций — €30 млн.

Господин Черный родился на Украине, но долгое время работал в Молдавии — с 80-х годов прошлого века, в частности в тресте "МолдУренгойпромстрой", объясняет интерес бизнесмена бренд-менеджер Chateau Vartely Алена Рянина. В 1991 году он возглавил Государственное предприятие Республики Молдова по топливу (в 1995 году преобразовано в компанию "Тирекс Петрол"), а в 1999-м — в "ЛУКОЙЛ-Молдова".

Директор Института конъюнктуры аграрного рынка Дмитрий Рылько называет Молдавию "чрезвычайно привлекательной и перспективной" страной для развития сельскохозяйственного бизнеса. По его словам, 10 тыс. га плодородных черноземных земель в Молдавии соответствуют 100 тыс. га таких земель в России, и найти их сейчас очень сложно: свободных земель почти нет. Олег Шлафман признался, что земельным банком холдинга часто интересуются западные инвесторы.

Инвестиции в "родные земли" — не редкость для российских бизнесменов. Глава холдинга "Базовый элемент" Олег Дерипаска аккумулировал в родном Усть-Лабинске (Краснодарский край) земельный банк на 75 тыс. га и на его основе развивает агрохолдинг "Кубань". Потратиться на земли сельхозназначения собираются глава группы ОНЭКСИМ Михаил Прохоров (более 10 тыс. га) и акционеры "Альфа-групп".

Коммерсант

30.09.2008*

Strabag потерял интерес к цементу

Австрийский концерн Strabag, на 25% принадлежащий структурам Олега Дерипаски, отказался от запуска цементного бизнеса в России: он не будет создавать совместное предприятие с "Базэлцементом" по строительству заводов стоимостью $1,5 млрд. Партнеры не смогли договориться, в какой пропорции инвестировать в общий бизнес. Но главная причина заморозки проекта, названная Strabag - отраслевой кризис на российском рынке цемента: цены на товар с мая упали на 25%.

Strabag вчера распространил сообщение о том, что концерн замораживает планы по развитию цементного бизнеса в России. Пресс-секретарь Strabag Диана Кляйн пояснила, что компания не будет создавать СП с "Базэлцементом" по строительству цементных заводов в России и странах СНГ, о котором было объявлено осенью прошлого года (см. "Ъ" от 4 октября 2007 года). Тогда партнеры обещали в течение двух-трех лет открыть в Восточной Европе и России не менее десяти новых цементных заводов. Инвестиции в реализацию этих планов оценивались в $1,5 млрд. Со стороны Strabag в СП должен был войти строящийся на юге Венгрии завод мощностью 1 млн тонн цемента в год (инвестиции в строительство €230 млн). В отличие от австрийцев "Базэлцемент" передавал в СП уже два действующих завода мощностью около 1 млн тонн цемента в год (Ачинский цементный завод и "Састобе-цемент"), а также два строящихся завода мощностью 3,5 млн тонн (в Рязанской области и Туапсе). Согласно соглашению, разницу в количестве активов Strabag должен был компенсировать в денежном эквиваленте.

В официальном сообщении Strabag отказ от цементных планов объясняется уже происшедшим и прогнозируемым снижением цен на эту продукцию в России. "Мы будем работать только как генподрядчик",— отметила Диана Кляйн, заверив, что финансовые прогнозы концерна по России остаются без изменений: по итогам 2008 года оборот Strabag в России составит €570 млн. "Мы так и не смогли договориться о размере денежной компенсации, которую должен был внести Strabag в СП",— призналась госпожа Кляйн в причинах несостоявшегося партнерства. В "Базэле" не комментируют заявление Strabag, добавляя, что все анонсированные цементные планы компания будет реализовывать самостоятельно.

Strabag работает в России с 1990-х годов (до 1999 года под брендом "Илбау"). Основная деятельность на российском рынке — генподрядные услуги в сегментах гражданского и инфраструктурного строительства. В Европе компания владеет рядом карьеров по добыче гравия, а также специализируется на производстве бетона. Помимо намерения создать СП с "Базэлцементом" в 2008 году Strabag объявил об учреждении еще одного СП с ГК ПИК, но уже для выполнения генподрядных работ (см. "Ъ" 5 августа). Также австрийский концерн рассматривал возможность приобретения доли в подмосковных проектах девелоперской компании RIGroup стоимостью около $800 млн (см. "Ъ" от 25 июля). Однако сделка так и не была закрыта. Капитализация вчера на Венской фондовой бирже — €3,77 млрд.

Если в 2007 году, по данным Росстата, цены на цемент в стране выросли более чем на 70%, в среднем до 4,5 тыс. руб. за тонну, то с мая текущего года они резко пошли вниз. В пик строительного сезона стоимость цемента на рынке упала более чем на 25%, до 3,4 тыс. руб. за тонну. Основной причиной, вызвавшей отраслевой кризис на цементном рынке, стало снижение темпов строительства в стране и как следствие сокращение объема потребления товара (см. "Ъ" от 2 сентября). Также усугубил ситуацию импорт, хлынувший после отмены ввозных пошлин на цемент: по оценкам игроков рынка только за первое полугодие в страну ввезено более 4,6 млн тонн цемента, что в 19 раз больше, чем за аналогичный период прошлого года. Это вынудило лидера рынка "Евроцемент групп" (в 2007 году занимала около 40% цементного рынка России) снизить объемы производства по итогам полугодия почти на треть (см. "Ъ" от 29 июля). "Цементная отрасль в России будет интересна новым игрокам только тогда, когда у девелоперов закончатся проблемы с финансированием и они разморозят стройки",— уверена аналитик Unicredit Aton Елена Мязина.

Арбитраж

Ведомости

30.09.2008*

Плохие расчеты

Страховая компания «РЕСО-гарантия» на прошлой неделе подала иск в Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области о признании недействительным решения межрегиональной инспекции ФНС № 9 по итогам проверки страховщика за  гг., сообщил суд. В качестве обеспечительных мер РЕСО попросила суд приостановить действие решения об уплате налоговой недоимки на сумму 577 млн руб., арбитраж удовлетворил это ходатайство, сказал «Ведомостям» сотрудник пресс-службы суда. Судебное заседание по этому делу назначено на 30 октября.

Питерские налоговики насчитали РЕСО 577 млн руб. неуплаченных налогов, но компания с результатами проверки не согласилась. В частности, ревизоры вменили в вину страховщику отсутствие заключения аттестованного актуария о правильности расчетов страховых резервов, но на период, по которому проводилась проверка, закон не устанавливал таких требований. До сих пор в России нет ни одного аттестованного актуария. Эта ошибка налоговиков, по мнению РЕСО, привела к завышению налоговых требований более чем в 40 раз.

Приостановление действия решения — самая распространенная обеспечительная мера, которую применяет арбитраж в таких случаях, говорит адвокат «Пепеляев, Гольцблат и партнеры» Юрий Воробьев.

Отставки и назначения

Ведомости

30.09.2008*

Банкир поможет

Новым директором группы «Евросервис» назначен Александр Третьяков. Возможно, он представляет интересы Россельхозбанка — крупнейшего кредитора предприятий группы На прошлой неделе совет директоров «Евросервиса» прекратил полномочия Александра Егорова (представлял интересы «Нефтегазмонтажсервиса» и «Продимекса»), говорится в сообщении компании.

Новым гендиректором назначен Александр Третьяков. Он, по словам председателя совета директоров «Евросервиса» Сергея Станкевича, профессиональный юрист и антикризисный менеджер. Кандидатуру Третьякова, говорит Станкевич, рекомендовал Россельхозбанк (РСХБ). Связаться с Третьяковым вчера не удалось. Топ-менеджер одной из компаний — партнеров «Евросервиса» рассказал, что несколько дней назад сотрудник РСХБ говорил ему о планах «поменять гендиректора [группы] на своего». Источник, близкий к топ-менеджменту РСХБ, утверждает, что лично с Третьяковым не знаком.

По данным Станкевича, общий кредитный портфель группы составляет $750 млн и более половины из этой суммы — задолженность перед РСХБ. Источник в РСХБ говорит, что региональные отделения банка кредитовали отдельные сахарные заводы группы, но не группу в целом. Объем задолженности он не назвал.

«Мы разработали вместе с банком план реструктуризации бизнеса и кредитного портфеля. Логично, чтобы реструктуризацией руководил менеджер, одобренный банком», — объяснил назначение Станкевич. План, по его словам, предусматривает разделение мясного, сахарного и аграрно-зернового бизнесов. После этого может быть рассмотрен вопрос о продаже мясного бизнеса и создании нового холдинга на основе сахарного и аграрно-зернового. Он не исключает, что в новый холдинг может быть привлечен стратегический инвестор. «Мы работаем с акционером [Константином Мирилашвили], чтобы защитить свои интересы как кредитора. Сама группа как актив для покупки нас не интересует», — говорит источник в РСХБ.

За последние три месяца к группе и ее структурам подано пять исков в Арбитражный суд Москвы: три — от на 44,6 млн руб. и два — от БНП Париба восток» на 8 млн руб. В Арбитражный суд Санкт-Петербурга (по местонахождению головной компании группы) подано 25 исков. Кроме того, как рассказал один из бывших сотрудников группы, в судах общей юрисдикции в Санкт-Петербурге находятся несколько исков от бывших сотрудников, пытающихся через суд взыскать невыплаченную зарплату. Станкевич подтвердил наличие таких претензий.

В августе было подписано предварительное соглашение, согласно которому покупателем «Евросервиса» становилась компания «Нефтегазмонтажсервис», управлять бизнесом должен был «Продимекс». Но в сентябре партнеры отказались от покупки, сочтя гарантии по качеству земельных активов недостаточными. С тех пор о новых покупателях на рынке не известно.