Инфляция. Денежно-кредитная и валютная политика (стр. 1 )

ИНФЛЯЦИЯ. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ И ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА

В период с 2000 по 2006 год Правительству Российской Федерации и Банку России удалось добиться снижения темпов роста потребительских цен в 4 раза (с 36,5% в до 9%).

Снижение инфляции происходило в условиях высоких темпов роста денежного предложения, при этом инфляционный эффект снижало возрастание спроса на деньги вследствие экономического роста и повышения монетизации расчетов профицитного бюджета, повышения склонности населения к сбережению.

Существенное повышающее влияние на цены также оказывало быстрое повышение уровня регулируемых на государственном уровне цен и тарифов естественных монополий, замороженных в 1997–1999 годах. Поэтому в 2002 году был осуществлен переход к практике определения предельных параметров повышения цен (тарифов) исходя из макроэкономических ограничений, при этом тарифная политика стала проводиться гласно - сроки и параметры предстоящего повышения стали заблаговременное объявляться, что в итоге внесло свой вклад в снижение инфляционных ожиданий.

Для борьбы с инфляцией Правительство Российской Федерации в рассматриваемом периоде постепенно расширяло спектр мер и инструментов экономической политики.

В 2000 году удалось добиться наибольшего снижения темпов потребительской инфляции - в 1,8 раза: с 36,5% в 1999 году до 20,2%. Снижению инфляции в этот период способствовали: заметное ужесточение денежной политики, улучшение финансовой дисциплины и сокращение неплатежей, рост предложения отечественных товаров вследствие продолжающегося импортозамещения в результате разрыва между внутренними ценами и ценами импортной продукции.

В дальнейшем замедление динамики потребительских цен продолжилось, но меньшими темпами. В 2001 году прирост цен на потребительском рынке составил 18,6 процента.

Заметное повышающее влияние на инфляцию в 2000–2001 годах оказывали: непредсказуемость и скачкообразный характер производимых повышений регулируемых цен (тарифов) естественных монополий; повышение оплаты труда; повышение цен на мировых рынках на энергоносители, а также другие торгуемые сырьевые товары российского экспорта; продолжающееся обесценение обменного курса рубля, хотя темпы его замедлились против 1999 года; опережающий рост тарифов на услуги ЖКХ с 2000 года, обусловленный необходимостью сокращения субсидий и дотаций, в том числе и перекрестного субсидирования льготных тарифов для населения за счет промышленных потребителей продукции.

Замедление инфляции по итогам 2002 года (до 15,1%) оказалось сильнее, чем в 2001 году. Рост цен сдерживали продолжающееся снижение темпов роста денежного предложения и инфляционных ожиданий по мере повышения предпринимательской уверенности; увеличение предложения отечественной продукции в условиях сохраняющейся невысокой платежеспособности значительной части населения.

Очень сложной оказалась задача по снижению инфляции в 2003 году под влиянием огромного дисбаланса в спросе и предложении на валютном рынке и масштабного роста денежных агрегатов. Изменения в валютной политике Банка России (отказ от политики номинального ослабления рубля) и значимое падение курса доллара в номинальном выражении подтолкнуло процесс дедолларизации. При этом резко возросший спрос на рубли стал основным фактором, обеспечившим относительно умеренные темпы инфляции. Кроме того, сдерживанию инфляции способствовала утрата ценового преимущества отечественных товаров по сравнению с импортными вследствие укрепления курса рубля.

Снижению инфляции в 2003 году также способствовало умеренное повышение цен и тарифов на продукцию (услуги) естественных монополий, проведенное в самом начале 2003 г. (в 2001–2002 годах повышение цен проводилось в несколько этапов).

За 2003 год инфляция на потребительском рынке снизилась до 12,0%, впервые уложившись в верхнюю границу целевого ориентира (10-12%), заложенного в Федеральном законе «О федеральном бюджете на 2003 год» от 24 декабря 2002 г. .

По итогам 2004 года удалось сохранить понижательную динамику инфляции, хотя по сравнению с предыдущим годом замедление оказалось минимальным - прирост потребительских цен составил 11,7 процента.

В первые три месяца 2004 г. тенденция замедления инфляции сохранилась отчасти за счет сдерживания роста цен административными мерами в преддверии выборов.

В последующий период темпы роста цен превысили аналогичные показатели предыдущего года вследствие замедления деловой активности, нарастании инфляционных ожиданий населения, значительного повышения цен на нефтепродукты (свыше 30%), внутренних цен на ГСМ из-за эффекта локального монополизма и избыточного влияния мировых цен на внутренний рынок. Также сказался высокий рост цен на сельхозпродукцию (за гг. - на 46,7%) наряду со снижением предложения импорта, что выразилось в более высоком росте потребительских цен на продовольственные товары в 2003 – 2004 годах.

Инфляция, динамика денежной массы и обменного курса рубля

в годах

Процесс дедолларизации, ставший одним из основных факторов, обеспечивших замедление темпов инфляции в 2003 году, в 2004 году значительно ослаб. Кризисные явления в банковском секторе, наблюдавшиеся в середине года, также способствовали снижению спроса на деньги. Курсовая политика в 2004 году практически имела слабое понижательное влияние на инфляцию отчасти из-за того, что валюта перестала быть привлекательной в качестве сберегательного средства.

Среди мер экономической политики, оказавших сдерживающий эффект на инфляцию, в первую очередь, необходимо отметить более умеренное, чем в предшествующие годы, повышение регулируемых цен и тарифов на продукцию и услуги естественных монополий. Особенно положительно повлияло на инфляцию ограничение роста тарифов в электроэнергетике, чья продукция входит в издержки производителей всех товаров и услуг.

Вклад повышения цен (тарифов) на продукцию

естественных монополий в инфляцию

 

В 2005 году удалось сохранить нисходящий тренд годовой инфляции (за год прирост цен составил 10,9%). Вместе с тем инфляция превысила целевой уровень в 8,5%, установленный Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2005 год» от 23 декабря 2004 г. , что было обусловлено следующими факторами:

опережающий рост спроса населения на товары и услуги по сравнению с предложением отечественных и импортных потребительских товаров. На фактор ускоренного роста доходов населения и денежного предложения приходится основной вклад в рост потребительских цен, по оценке Минэкономразвития России, свыше 60% от общего роста цен;

значительное повышение тарифов на услуги ЖКХ. Несмотря на выдержанные целевые параметры роста тарифов естественных монополий на федеральном уровне, тарифы на услуги ЖКХ за 2005 год повысились на 32,7% (в 1,4 раза выше, чем в 2004 году), вклад роста цен на них составил в инфляции 2,5 п. п. или 23% против 14,5% в 2004 году.

рост издержек производства продовольственных товаров, городского транспорта и тепла вследствие высоких цен на ГСМ, сформировавшихся к началу 2005 года.

Вместе с тем, в отличие от предыдущего года, с середины 2005 года наметилась устойчивая тенденция снижения темпов роста цен. На снижении темпов инфляции сказались: замедление роста денежных агрегатов в I полугодии 2005 г. против соответствующего периода предыдущего года, приостановление роста цен на ГСМ с 19 сентября до конца 2005 года по решению крупнейших производителей нефтепродуктов, значительное снижение цен на продукцию сельского хозяйства вследствие хорошего урожая 2005 года, рост импорта мясных и других продовольственных товаров.

За 2006 год инфляция составила 9%, в 1,2 раза снизившись по сравнению с 2005 годом, и вышла на целевой уровень в 9%, заложенный в Федеральном законе «О федеральном бюджете на 2006 год» от 26 декабря 2005 г. .

На замедлении инфляции в 2006 году прежде всего сказались меры по усилению контроля за ростом тарифов ЖКХ путем введения предельных параметров роста данных тарифов на федеральном уровне, в результате чего рост тарифов в целом по России за 2006 год (на 17,9%) был почти вдвое ниже, чем в 2005 году, и по ужесточению тарифной политики в сфере естественных монополий по сравнению с прошлым годом. За счет данных факторов инфляция в 2006 году снизилась, по оценке Минэкономразвития России, на 1,1 процентных пункта.

Другим важным фактором, сдерживающим инфляцию, стал продолжающийся рост экономики, и, в частности, быстрое развитие сектора торговли, способствующее росту предложения товаров и конкурентных отношений, что в конечном итоге повлияло на снижение инфляционных ожиданий (что отразилось на росте сбережений и инвестиций).

В течение года инфляционная ситуация развивалась неоднозначно. Начало I и II полугодий 2006 г. характеризовались повышением темпов инфляции по сравнению с показателями годовой давности. Так, по итогам за январь-февраль и июль-август темпы инфляции были выше, чем годом ранее (4,1% и 0,9% против 3,9% и 0,3%), вследствие резкого роста цен на сахар, плодоовощную продукцию, бензин и ряд других товаров, что создавало определенное напряжение. Правительством Российской Федерации был оперативно разработан антиинфляционный план, который включал в себя действия, направленные на сдерживание роста цен в критических точках в последующие периоды.

На замедлении темпов инфляции также сказалась проводимая более сдержанная бюджетная политика, особенно в социальной сфере - за январь-ноябрь 2006 г. расходы на социальную сферу были профинансированы 0,7% ВВП по сравнению с 0,8% ВВП в январе-ноябре 2005 г. (так, кратковременное увеличение темпов роста цен в июле-августе отчасти было обусловлено ускорением роста непроцентных расходов бюджета в конце I полугодия 2006 г.).

Следует отметить, что в 2006 году влияние роста денежных агрегатов на инфляцию уменьшилось по сравнению с прошлым годом. Несмотря на то, что темпы увеличения денежной массы за январь-декабрь 2006 г. были в 1,3 раза выше (48,8%), чем год назад (38,6%), за 2006 г. базовая инфляция, в значительной мере характеризующая монетарную составляющую, снизилась до 7,8% против 8,3% годом ранее. Такая ситуация прежде всего связана с ростом спроса на деньги в реальном секторе по мере продолжающегося роста экономики и ее дедолларизации и улучшением структуры денежной массы (доля наличных средств в структуре М2 снизилась до 31% по состоянию на 1 января 2007 г. по сравнению с 33,2% на 1 января 2006 г.).

Динамика ИПЦ и базовой инфляции в годах

Вместе с тем уровень монетарной составляющей в инфляции снижается медленно. Так, в 2006 году монетарная составляющая составила в инфляции 5,7 п. п. (против 6,3 п. п. год назад), а вклад повышения регулируемых цен и тарифов – 3,3 п. п. (4,6 п. п.). Это обстоятельство является следствием быстро растущего платежеспособного спроса населения (реальные доходы за 2006 год выросли на 10,2%, а годом ранее – на 9,3%), опережающего рост предложения.

Основные факторы инфляции в 2006 году

По группам населения с различным уровнем денежных доходов (по децильным группам) инфляция различалась.

ИПЦ, в % к декабрю предыдущего года
	ИПЦ	1 гр.*	2 гр.	3гр.	4 гр.	5 гр.	6 гр.	7 гр.	8 гр.	9 гр.	10 гр.
2000 год	120,2	119,1	119,6	119,8	120,0	119,9	120,3	120,2	120,3	120,7	120,3
2001 год	118,6	120,2	119,9	119,8	119,5	119,2	118,9	118,5	118,3	118,2	117,8
2002 год	115,1	116,6	116,0	115,7	115,6	115,5	115,4	115,0	115,0	114,8	114,4
2003 год	112,0	113,9	113,3	112,9	112,6	112,3	112,1	111,9	111,6	111,5	111,2
2004 год	111,7	113,3	113,2	113,1	112,8	112,5	112,4	112,0	111,5	111,2	110,6
2005 год	110,9	112,3	112,2	112,2	112,1	111,8	111,5	111,1	110,9	110,6	109,8
2006 год	109,0	109,8	109,8	109,6	109,6	109,4	109,4	109,2	109,0	108,8	108,3
г. (в разах)	2,48	2,66	2,63	2,61	2,59	2,55	2,54	2,49	2,46	2,44	2,37

* 1 группа – с наименьшими денежными доходами, 10 группа – с наибольшими денежными доходами.

С 2001 года инфляция на потребительском рынке все в большей мере отражает изменение цен для групп населения с более высокими денежными доходами. Так, если в годах ИПЦ соответствовал изменению цен для 6-7 децильной группы, в 2004 году – для 7-8 группы, а в – для 8 группы. Такая ситуация связана с ростом дифференциации доходов различных групп населения (в 2006 году около 50% всех доходов сконцентрировано у 20% наиболее обеспеченных категорий населения). В результате потребительская корзина, используемая при расчете ИПЦ, соответствует среднему уровню расходов, пороговым для которого является 8 децильная группа.

Более высокий уровень инфляции для групп населения с наименьшими доходами прежде всего связан с более высокой долей расходов для данных групп населения на оплату услуг ЖКХ, которая растет опережающими инфляцию темпами, а также на отдельные продукты питания.

Динамика цен на потребительском рынке

В течение годов динамика цен в основных секторах потребительского рынка характеризовалась следующими параметрами.

Динамика цен на потребительском рынке в годах

индексы цен, (в процентах)

	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	дек.06 / дек.99
	декабрь к декабрю предыдущего года		соотнош. с ИПЦ
Индекс потребительских цен	120,2	118,6	115,1	112,0	111,7	110,9	109,0	248	100
в том числе:
Товары, из них:	118,1	115,6	110,9	109,8	110,3	108,2	107,5	213	86
продовольственные	117,9	117,1	111,0	110,2	112,3	109,6	108,7	226	91
непродовольственные	118,5	112,7	110,9	109,2	107,4	106,4	106,0	196	79
Платные услуги населению, в т. ч. регулируемые:	133,7	136,9	136,2	122,3	117,7	121,0	113,9	494	199
жилищно-коммунальные	142,6	156,8	148,8	128,7	123,5	132,7	117,8	827	333
городской транспорт	137,2	119,8	133,3	111,3	120,4	116,2	116,2	397	160

В рассматриваемый период темпы прироста цен на товары были ниже общего показателя инфляции.