Новосибирская область (стр. 1 )

НОВОСИБИРСКАЯ ОБЛАСТЬ

Несмотря на то, что были приложены значительные усилия, чтобы сделать информацию, содержащуюся в настоящей работе, как можно более достоверной и полезной, автор не претендует на ее полноту.

Автор не несет ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования настоящего исследования или его содержания. При принятии экономических решений следуйте или не следуйте полученным выводам на свой страх и риск.

§1. Общий вывод

Проведенный анализ показал, что состояние региональных финансов Новосибирской области к 01 июля 2005 года улучшится.

§2. Комментарий к общему выводу

В исследовании автор исходил из того, что под состоянием региональных финансов понимается совокупность трех слагаемых: экономическое развитие региона, перераспределение добавленной стоимости населению и тенденции в региональной экономике.

Сравнивая прогнозные и фактические значения анализируемых параметров, автор пришел к следующим результатам.

1.  В экономическом развитии региона отмечаем положительную динамику, поскольку и объем произведенной промышленной и сельскохозяйственной продукции (в сумме), и розничный товарооборот возросли.

2.  Объем депозитов и вкладов физических лиц в валюте и в рублях за рассматриваемый период возрос, что является позитивной тенденцией. При этом количество наличной валюты в обороте снизилось примерно на 10%. Данный факт должен рассматриваться в купе с нарастающей тенденцией дедолларизации российской экономики, и поэтому мы можем сделать вывод о повышении качества о перераспределения добавленной стоимости населению.

3.  В части тенденций в экономике региона отмечаем возросшие налоговые доходы бюджета, что следует отнести к положительному факту. В то же время возросли и расходы бюджета, и привлеченные рыночные заимствования. Этот факт в отдельности может служить индикатором негативных тенденций в регионе.

Однако следует принять во внимание то обстоятельство, что разница между расходами бюджета и налоговыми доходами уменьшилась, хоть и остается отрицательной. Это говорит о возросшей финансовой самостоятельности региона, ведь налоговые доходы - это один из основных источников средств для региональной власти.

Кроме того, Новосибирская область характеризуется высоким оборотом по привлечению и погашению рыночных заимствований. Поэтому можно предположить, что значительная часть привлеченных средств пойдет на погашение привлеченных ранее заемных средств.

Таким образом, автор приходит к выводу об отсутствии негативных тенденций в экономике Новосибирской области.

Итак, поскольку каждый из трех компонентов региональных финансов обнаруживает положительную динамику, то автор постулирует улучшение состояния региональных финансов.

§3. Прогноз ряда параметров региональных финансов к 01.07.2005 года

№№	Параметр	Прогноз на 01.07.2005	Фактическое значение на 01.07.2004
I.	В части экономического развития региона
1.	Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства (в сумме), млн. руб.	38 540,7	30 722,30
2.	Розничный товарооборот, млн. руб.	31 164,43	23 997,70
II.	В части распределения добавленной стоимости населению
1.	Объем депозитов и вкладов физических лиц в рублях иностранной валюте, привлеченных кредитными организациями, тыс. руб.	36	22
2.	Прирост/сокращение наличной валюты в обороте, тыс. руб.	36 780,3	40 552
III.	В части тенденций в региональной экономике
1.	Налоговые доходы бюджета, тыс. руб.	4	2
2.	Расходы бюджета, тыс. руб.	5	3
3.	Привлечение рыночных заимствований, тыс. руб.	10	8

§4. Обоснование прогноза ряда параметров

4.1. Финансовая модель региональных финансов

Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства (в сумме) = -1752,932 + 0,161213 * Объем депозитов и вкладов юридических лиц в валюте, привлеченных кредитными организациями, (с лагом 4 квартала) + 0,824070 Сальдированный финансовый результат деятельности предприятий и организаций (с лагом 4 квартала) + 0,975546 * Розничный товарооборот; Розничный товарооборот = 9142,449 + 0,000750 * Объем депозитов и вкладов физических лиц в рублях, привлеченных кредитными организациями (с лагом 4 квартала) + 0,191812 * Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства (в сумме); Объем депозитов и вкладов физических лиц в рублях и иностранной валюте, привлеченных кредитными организациями = + 574,3043 * Количество действующих предприятий и организаций (с лагом 4 квартала) + 275,4569 * Объем промышленного производства (с лагом 4 квартала);

4.  Прирост/сокращение наличной валюты в обороте = 1+ 0,487960 * Объем продажи доллара на региональном рынке (с лагом 12 месяцев) – 0,042771* Активы по головным офисам кредитных организаций и филиалам, расположенным на территории региона, в долларах США (с лагом 12 месяцев,467 * Средневзвешенная процентная ставка по депозитам физических лиц в рублях (с лагом 12 месяцев);

5.  Налоговые доходы бюджета = + 211,5684 * Pозничный товарооборот (с лагом 4 квартала) + 0,592223* Объем депозитов и вкладов юридических лиц в рублях, привлеченных кредитными организациями (с лагом 4 квартала);

6.  Расходы бюджета = 2504596 + 0,266831 * Привлечение рыночных заимствований;

7.  Привлечение рыночных заимствований = - ,08 * Сальдированный финансовый результат деятельности предприятий и организаций в % к соответствующему периоду предыдущего года (с лагом 4 квартала) + 4,074178 * Объем депозитов и вкладов физических лиц в иностранной валюте, привлеченных кредитными организациями (с лагом 4 квартала);

4.2. Расчет прогнозных значений искомых параметров на базе финансовой модели региона на 01.07.2005

Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства (в сумме) на 01.07.2005 = -1752,932 + 0,161213 * Объем депозитов и вкладов юридических лиц в валюте, привлеченных кредитными организациями, на 01.07.2004 + 0,824070 * Сальдированный финансовый результат деятельности предприятий и организаций на 01.07.2004 + 0,975546 * Розничный товарооборот на 01.07.2005 = -1752,932 + 0,161213 * 35452 + 0,824070 * 5067,5 + 0,975546 * Розничный товарооборот на 01.07.2005 = 8138,366 + 0,975546 * Розничный товарооборот на 01.07.2005; Розничный товарооборот на 01.07.2005 = 9142,449 + 0,000750 * Объем депозитов и вкладов физических лиц в рублях, привлеченных кредитными организациями на 01.07.04 + 0,191812 * Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства (в сумме) =9142,449 + 0,000750 * + 0,191812 * Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства (в сумме) = 23771,86 + 0,191812 * Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства (в сумме);

Решим систему из уравнений 1 и 2:

Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства = 8138,366 + 0,975546 * Розничный товарооборот = 8138,366 + 0,975546 * (23771,86 + 0,191812 * Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства) = 31328,91 + 0,187121 * Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства;

Отсюда Объем промышленного производства и объем выпуска продукции сельского хозяйства на 01.07.2005 = 31328,91 / (1- 0,187121) = 38540,7(млн. руб.);

Тогда Розничный товарооборот на 01.07.2005 = 23771,86 + 0,191812 *38540,7 = 31164,43 (млн. руб.);

Объем депозитов и вкладов физических лиц в рублях и иностранной валюте, привлеченных кредитными организациями на 01.07.2005 = - + 574,3043 * Количество действующих предприятий и организаций на 01.07.2004 + 275,4569 * Объем промышленного производства на 01.07.2004 = + 574,3043 * 114506 + 275,4569 * 45180,3 =тыс. руб.); Прирост/сокращение наличной валюты в обороте на 01.07.2005 = 1+ 0,487960 * Объем продажи доллара на региональном рынке на 01.07.2004 – 0,042771* Активы по головным офисам кредитных организаций и филиалам, расположенным на территории региона, в долларах США на 01.07.2,467 * Средневзвешенная процентная ставка по депозитам физических лиц в рублях на 01.07.2004 = 1+ 0,487960 * 46973,4 - 0,042771* 7780,467 * 10,4 = 36780,3 (тыс. руб); Налоговые доходы бюджета на 01.07.2005 = + 211,5684 * розничный товарооборот на 01.07.2004 + 0,592223 * Объем депозитов и вкладов юридических лиц в рублях, привлеченных кредитными организациями на 01.07.2004 = + 211,5684 *23 997,70 + 0,592223 * 1917900 = 4 тыс. руб.) Привлечение рыночных заимствований на 01.07.2005 = - ,08 * Сальдированный финансовый результат деятельности предприятий и организаций в % к соответствующему периоду предыдущего года на 01.07.2004 + 4,074178 * Объем депозитов и вкладов физических лиц в иностранной валюте на 01.07.2004 = - ,08 * 105,5 + 4,074178 * 3493882 = (тыс. руб.); Расходы бюджета на 01.07.2005 = 2504596 + 0,266831 * Привлечение рыночных заимствований на 01.07.2005 =2504596 + 0,266831 * = 5265418 (тыс. руб.);

4.3. Факты и тенденции в региональной экономике

1.  По результатам исследования была выведена зависимость совокупного выпуска от прошлых значений переменной «Сальдированный финансовый результат деятельности предприятий и организаций». Логично предположить, что прибыль будет зависеть от предшествующего выпуска. Однако, с другой стороны, прибыль служит источником внутреннего финансирования и, следовательно, важным фактором роста производства. Отсюда вытекает обоснованность применения отрицательного лага.

2.  В ходе исследования было установлено, что продажа доллара оказывает мощное влияние на прирост/сокращение валюты в обороте. В то же время роль евро на региональном валютном рынке пока не значительна.

3.  Обращает на себя внимание тот факт, что прирост/сокращение наличной валюты в обороте отрицательно зависит от процентной ставки по рублевым депозитам. Это значит, что: во-первых, валюта по-прежнему служит средством сбережения, а, во-вторых, что экономические агенты региона ведут себя как рациональные инвесторы, пусть и с некоторым запаздыванием (в зависимости присутствует лаг в 1 год).

4.  По результатам исследования была выявлена связь между расходами бюджета и объемом привлеченных рыночных заимствований: администрация Новосибирской области покрывает возросшие расходы в большей степени не за счет бюджетных ссуд, а за счет выпуска ценных бумаг и кредитов коммерческих банков. Автор отмечает рыночный характер поведения региональных властей как экономического субъекта.

5.  Объем привлечения рыночного заимствования отрицательно зависит от показателя «Сальдированный финансовый результат деятельности предприятий и организаций (прибыль +, убыток - ) в % к соответствующему периоду предыдущего года», что говорит о существенной роли финансовой успешности предприятий области в улучшении состояния региональных финансов.

4.4. Обоснование модели региональных финансов

4.4.1. Общая методология исследования

Первоочередной задачей при проведении исследования является подготовка массива данных. Исходную информацию можно условно разделить на 3 блока:

· месячные данные Минфина за период с 01.02.02 по 01.09.04;

· месячные данные ЦБ за период с 01.02.03 по 01.08.04;

· квартальные данные ГКС за период с 01.01.01 по 01.07.04.

Различные форматы изначальных данных значительно затруднили построение зависимостей. Кроме того, часть информации Минфина и ГКС дана нарастающим итогом, что сглаживает колебания и не позволяет проявить тенденции.

В итоге автор пришел к следующему решению: представить данные поквартально, избавившись от нарастающего итога. Это позволяет объединить блоки ГКС и Минфина, что, безусловно, расширяет границы анализа.

При этом «блок Центробанка», рассматривался автором отдельно, поскольку переход к квартальным данным сокращал число наблюдений до 5-8, что недостаточно для построения адекватных уравнений регрессии. Поэтому уравнение для построения прогнозного значения переменной «Прирост /сокращение наличной валюты в обороте» определялось исходя из данных только этого блока.

В сформировавшихся таким образом двух блоках выделялись те переменные, графики которых изменялись схожим образом. Для целей прогнозирования целевых показателей особое внимание уделялось наличию временного сдвига в графиках. Установленные визуальным способом корреляции тестировались с помощью статистического пакета Eviews, что в конечном итоге и привело автора к построению заявленной финансовой модели региона.

4.4.2. Поиск корреляций между переменными

1.  Формула 1 финансовой модели региона была выведена автором после обнаружения тесной корреляционной связи между объемом производства промышленной продукции и розничным товарооборотом. Коэффициент корреляции между переменными равен 0.95, то есть связь очень тесная. Колебания в график совокупного выпуска вносит прежде всего переменная «Производство сельскохозяйственной продукции», для которой характерная сезонность. Однако в абсолютном выражении выпуск агрокомплекса заметно ниже промышленности, что обуславливает достаточно высокую связь между объемом производства промышленной продукции и розничным товарооборотом (коэффициент корреляции 0,72). Кроме того, отмечаем схожесть участков графиков на периоде с января 2003г. по июль 2004г.

Сравнение графиков совокупного выпуска и объема депозитов юридических лиц в валюте позволяет усмотреть зависимость на промежутке с 3 квартала 2001 по 2 квартал 2004г. Кросс корреляционный анализ обнаруживает наиболее сильную связь (0,56) при лаге – 4 квартала, что как раз подходит для целей прогнозирования (см. таблицу 1 в приложении №1).

График переменной «Сальдированный финансовый результат деятельности предприятий и организаций» коррелирует с графиком совокупного выпуска, начиная с 3 квартала 2001: оба имеют форму волны, линия поддержки которой характеризуется положительным наклоном. Для целей настоящей работы автор применял не отрицательный, а положительный лаг (см. пункт 1 раздела 4.3). Лаговая зависимость величиной в год отражает временной разрыв между инвестициями в производство и ростом выпуска, что хорошо согласуется с экономической теорией. Таким образом, включение данной переменной автор считает полностью обоснованным, тем более что анализ регрессии показывает значимость данной переменной на 5% уровне значимости (при одностороннем интервале) (см. таблицу 2 в приложении 1).

2.  Формула 2 была выведена после того, как автором была обнаружена лаговая корреляция между розничным товарооборотом и объемом депозитов и вкладов физических лиц в рублях на отрезке с 1 квартала 2001 по 2 квартал 2004 (см. приложение 2): для обоих графиков характерна высокая скорость почти линейного возрастания. О корреляции между объемом производства промышленной и розничным товарооборотом было сказано в пункте 1 данного раздела.

3.  Формула 3 была выведена после того, как автором была обнаружена корреляция между объемом депозитов и вкладов физических лиц в рублях и иностранной валюте, привлеченных кредитными организациями, и объемом выпуска промышленной продукции на промежутке с 01.01.01 по 01.07.04 (см. приложение 3), с некоторыми поправками на деловые циклы.

Корреляция между объемом депозитов и вкладов физических лиц в рублях и иностранной валюте, привлеченных кредитными организациями и количеством действующих предприятий наблюдается на всем имеющемся временном отрезке (см. приложение 3).

4.  Формула 4 была выведена после того, как автором была обнаружена корреляция с лагом между показателем «Прирост/сокращение наличной валюты в обороте» и активами по головным офисам кредитных организаций и филиалам, расположенным на территории региона, в долларах США на промежутке с 01.08.03 по 01.07.04 для первого параметра и с 01.06.03 по 01.03.04 для второго параметра (см. приложение 4). Причем наиболее сильная связь была обнаружена при лаге –4 квартала, что дает основание для включения переменной в уравнение модели с таким лагом (см. таблицу 5 в приложении 4).

Графики «Прирост/сокращение наличной валюты в обороте» и «Динамика средневзвешенных процентных ставок по депозитам физических лиц в рублях» коррелируют на отрезке с мая 2003г. по апрель 2004г. (см. приложение 4, а также пункт 3 раздела 4.3)

Высокая корреляция графиков «Прирост/сокращение наличной валюты в обороте» и объемом продажи доллара на региональном рынке наблюдается на всем имеющемся временном отрезке.

Автор отмечает почти стопроцентное совпадение графиков прироста валюты и объема продажи доллара. Это в прочем не удивительно, принимая во внимание тот факт, что исследуемый параметр был получен из второго плюс продажа евро, минус покупка обеих валют на валютном рынке области. Очевидно, что продажа доллара оказывает наиболее мощное и, вероятно, длительное влияние на прирост/сокращение валюты. Коэффициент корреляции между переменными составляет 0,95, поэтому продажа доллара должна входить в искомое уравнение, пусть и с лагом 12 месяцев в связи с необходимостью построения прогноза (см. также пункт 2 раздела 4.3).

5.  Показатель налоговых доходов бюджета достаточно сильно коррелирует с розничным товарооборотом. Визуальная схожесть графиков на рассматриваемом временном промежутке подтверждается высоким коэффициентом корреляции (0,84).

Включение показателя объема рублевых депозитов юридических лиц обусловлено тем, что графики двух показателей коррелируют на промежутке с 1 квартала 2002 по 2 квартал 2004, при чем с хорошо различимым лагом в 4 квартала (см. приложение 5).

6.  Формула 4 была выведена автором после обнаружения зависимости между графика привлечения рыночного заимствования и объема депозитов в валюте физических лиц на промежутке с 1 квартала 2002 по 4 квартал 2003 и с 1 квартала 2001 по 4 квартал 2002 для 2 параметров соответственно. На лицо достаточно сильная лаговая зависимость (см. приложение 5).

Проследить визуально корреляцию между объемом привлечения рыночного заимствования и "Сальдированным финансовым результатом деятельности предприятий и организаций (прибыль +, убыток - ) в % к соответствующему периоду предыдущего года" достаточно сложно, хотя участки с 3 квартала 2003 по 2 квартал 2004 похожи. Статистические инструменты позволяют выявить наличие средней связи (коэффициент корреляции на уровне 0,7 - 0,8). Однако более сильная связь логическая: налог на прибыль наряду с НДС приносит наибольшую долю доходов в бюджет, что в свою очередь снижает потребность во внешнем финансировании. Выдвинутый тезис подтверждается статистически: в таблице 8 приложения № 6 обратим внимание на отрицательный знак при «индексе прибыльности» в полученном уравнении, который статистически значим. В этой связи можно сделать вывод о существенной роли финансовой успешности предприятий области в улучшении состояния региональных финансов.

7.  Графики расходов бюджета и объемов привлеченных рыночных заимствований имеют схожий характер на всем рассматриваемом отрезке времени (см. приложение 7). Коэффициент корреляции между параметрами равен 0,92. Более того, возросшие расходы зачастую покрываются за счет внешних источников, а при снижении расходных частей бюджета необходимость в привлечении дополнительных финансовых ресурсов отпадает. Все три факта свидетельствуют о наличии высокой связи между рассматриваемыми параметрами, и соответственно построение полученного уравнения регрессии оправдано.

§5. Предпосылки анализа

1.  Основная предпосылка, на которой базируется проводимый анализ, состоит в том, что автор прогнозирует будущие значения параметров, отталкиваясь от прошлых значений результатирующих и объясняющих переменных. Выведенные зависимости отражают существовавшие в экономике региона взаимосвязи, которые вполне возможно не сохранятся в будущем. К тому же любая модель предполагает наличие отклонений (в нашем случае, показатель R2 , отражающий объясняющую способность регрессионных уравнений, меньше 1).

2.  Характер исследования не предполагает наличия внешних или внутренних шоков, которые могут существенно изменить состояние региональных финансов. В этой связи в качестве базовой предпосылки анализа следует выделить относительно стабильную динамику основных макроэкономических показателей, таких как инфляция, процентные ставки, курсы основных валют. Для построения более реалистичной модели потребуется гораздо более обширная и качественная информация.

3.  Вторая предпосылка касается величины процентных ставок по депозитам физических лиц в рублях. При построении зависимости прироста наличной валюте в обороте автором был использован поименованный выше показатель, однако значения процентных ставок на 01.07.04 на сайте ЦБ РФ не было обнаружено. Анализ данного показателя по другим регионам (Курганская область в частности) показал сходную динамику с данными по Новосибирской области, поэтому автор в числовой модели исходил из значения ставок в Курганской области. Подобное приближение находится в полном соответствии с понижающейся ставкой рефинансирования ЦБ (с 15.06.04 она установлена на уровне 13%), так и с последовавшим снижением ставок в банковской системе в целом.

§6. Оценка информационной насыщенности официального сайта администрации Новосибирской области

С помощью поисковой системы Яндекс автор нашел адрес официального сайта органа власти Новосибирской области - www. adm. *****. Однако неоднократные попытки зайти на данный сайт не увенчались успехом: каждый раз браузер высвечивал следующую надпись: «Извините, сайт находится в режиме восстановления…» Попытки использования других ссылок, например http://www. *****/ и www3.adm. *****, также не привели к желаемому результату. В этой связи оценить информационную насыщенность официального сайта регионального органа власти не представляется возможным. Однако хотелось бы отметить, что отсутствие результата – это то же результат.

§7. Приложения.

Приложение 1.

Таблица 1. Результаты кросс-корреляционного анализа переменных совокупного выпуска (OUTPUT) и объема депозитов юридических лиц в валюте (USDUR).

Выборка: 2001:1 2004:2 Число наблюдений: 14

Величина лага	Коэффициент корреляции при отрицательном сдвиге (USDUR(-лаг))	Коэффициент корреляции при положительном сдвиге (USDUR(+лаг))
0	0.1851	0.1851
1	0.4908	0.2861
2	0.5071	0.1528
3	0.5244	0.0063
4	0.5538	-0.1426
5	0.0662	-0.2628
6	0.0643	-0.3152
7	-0.0039	-0.1929
8	-0.2089	0.0216
9	-0.2936	-0.2710
10	-0.2669	-0.1405
11	-0.3125	-0.0164
12	-0.1737	-0.0076

Таблица 2. Результаты построения регрессии с объясняющими переменными «Объем депозитов юридических лиц в валюте» (с лагом 4 квартала) и «Сальдированный финансовый результат деятельности предприятий и организаций» (profit) (с лагом 4 квартала)