Наша библиотека (стр. 2 )

Компьютер "СКИФ МГУ" сразу вошел в число самых мощных вычислительных машин планеты: его производительность соответствует вполне достойной 22-й позиции мирового суперкомпьютерного рейтинга Топ-500. А среди ЭВМ, задействованных в мировой системе образования (учитывая все передовые зарубежные университеты), машина отвечает 7-му месту. Иными словами, речь идет о технике действительно мирового уровня.

При этом программа создания отечественных суперЭВМ оказалась исключительно результативной по критерию "стоимость-эффективность". Общая стоимость комплексного проекта создания компьютера для "СКИФ МГУ" составила 231 млн рублей, т. е. менее 10 млн долларов. По меркам отрасли это небольшие средства. Для сравнения: программа Пентагона по созданию суперкомпьютеров следующего поколения с петафлопным (Pflops) уровнем производительности, реализуемая управлением перспективных исследований министерства обороны США (DARPA), оценивается в полмиллиарда долларов.

Таким образом, всего за несколько лет, вкладывая относительно небольшие ресурсы, нам удалось возродить в России суперкомпьютерную отрасль и научиться создавать суперЭВМ мирового уровня. И в то же время важно понимать, что работа в данном направлении должна быть продолжена. Исходя из тенденций развития мировых суперкомпьютерных технологий и их исключительного влияния на развитие экономики России предстоит в ближайшие годы взять и петафлопный рубеж.

Создание высокопроизводительных машин - не единственный результат программы, поддерживаемой "Единой Россией". Гораздо менее известен - но не менее важен - другой факт. К суперкомпьютерам принято относить машины производительностью свыше 1 триллиона операций в секунду (1 TFlops). Благодаря появлению разработанных в ходе нашей программы технологий отечественные инженеры сегодня уже предлагают рынку стандартные машины такого класса (производительностью до 1,5 TFlops), стоимость которых начинается от 1 млн рублей.

Такая цена вполне посильна не только для крупнейших корпораций и университетов, но и для средних фирм, современных инжиниринговых центров, учебных заведений, даже для малого бизнеса. Данные машины могут использоваться для моделирования процессов и соответственно разработки продукции и комплектующих в основных отраслях отечественной индустрии: авиа-, двигателе-, судостроении, строительстве, и т. д.

Доступный инструмент для проведения инженерных и промышленных расчетов - а значит, и для создания высокотехнологичной продукции - получают не отдельные ученые, корпорации и работающие по оборонному заказу "почтовые ящики", а весь нарождающийся класс наукоемких предприятий. Это значимое и абсолютно реальное достижение.

Почему создание подобных ЭВМ столь важно? Дело в том, что применение суперкомпьютеров благодаря использованию методов математического моделирования позволяет по-новому подходить к научным исследованиям. Небольшая фирма, создающая наукоемкую продукцию, обычно не в состоянии обеспечить самым современным оборудованием полноценную физическую, химическую, биологическую лабораторию (а тем более - все их вместе). Компьютерное моделирование соответствующих процессов во многих случаях позволяет обойти эту проблему, заменить реальный эксперимент численным. Отныне не обязательно в процессе разработки создавать огромное количество вариантов одной и той же детали, тратя тысячи часов (и соответствующие средства) на испытание каждой. Достаточно смоделировать те же испытания на суперкомпьютере - это и проще, и дешевле, и быстрее. А реальные тесты проводить только для уже разработанных, доказавших свою эффективность образцов. Здесь - огромный резерв роста производительности труда сотрудников лабораторий, ученых и изобретателей.

Более того, компьютерное моделирование позволяет силами даже таких небольших коллективов вести междисциплинарные исследования. Это особенно актуально, например, в нанотехнологиях.

Активно используют суперЭВМ и крупные корпорации, работающие в технологической сфере. У них большие возможности - но и задачи, стоящие в этом секторе, зачастую также чрезвычайно масштабны. Так, применение методов компьютерного моделирования при разработке двигателей "Боинга-787" позволило на 20% сократить потребление топлива (и соответственно сократить объем вредных выбросов). И подобных примеров в мире очень много.

Таким образом, суперкомпьютеры нужны не только науке - они нужны экономике. Они уже стали составной частью того, что так необходимо современной России - технологической конкурентоспособности.

Да, сегодня примеров их использования отечественными компаниями мало. Однако инновационный сектор России будет развиваться. К 2020 году доля расходов на исследования и разработки должна вырасти втрое: до 3% ВВП. И значительную часть роста обеспечит именно бизнес - те самые технологические компании. Вместе с ростом спроса на НИКОР многократно вырастет и потребность в инструментах, позволяющих проводить их наиболее эффективно, в том числе в вычислительных комплексах.

Опыт использования созданных при поддержке "Единой России" и уже эксплуатируемых суперЭВМ показывает: на них проводятся не только фундаментальные, но и вполне прикладные исследования. Интерес к ним чрезвычайно высок. Так, компьютер "СКИФ Cyberia", установленный в Томском государственном университете и также вошедший в число лучших ЭВМ мировой системы образования, стал основой Межрегионального вычислительного центра. Благодаря этому специалисты и предприятия Сибири получили доступ к уникальному инструменту, позволяющему решать задачи в сфере рационального использования лесных и минеральных ресурсов, новых методов разведки нефтегазовых месторождений, создания на основе нанотехнологий сверхтвердых покрытий, и т. д. А суперкомпьютеры семейства "СКИФ", работающие в МГУ и в НИИ эпидемиологии и микробиологии им. РАМН, используются для создания новых лекарств и особо чистых вакцин, в интересах развития нанотехнологий и других критически важных областях научных исследований.

Наконец, говоря о подобной технике, нельзя забывать об аспектах, связанных с национальной безопасностью. В данной сфере сосредоточены и самые сложные задачи, и самые передовые технологии. Достаточно сказать, что самая мощная в мире ЭВМ, расположенная в США, активно используется в программах, связанных с ядерными боеприпасами (чьи реальные испытания, как известно, не проводятся). Здесь, как и на многих других направлениях, численный эксперимент как исследовательский метод просто не имеет альтернативы.

Таким образом, не располагая такой техникой, создавать инновации в некоторых отраслях становится не просто трудно - невозможно. Суперкомпьютеры начинают определять место страны в мировом технологическом пространстве. И если Россия рассчитывает войти в число лидеров, она должна такую технику использовать.

Применение суперкомпьютеров связано с проблемами национальной безопасности и иным образом. Коль скоро подобная техника все в большей степени определяет состояние технологий, их эффективность и конкурентоспособность, вопросом особой важности становится доступ к вычислительным возможностям. Однако в данной отрасли "избытка демократии" не наблюдается: Россия сталкивалась и продолжает сталкиваться с экспортными ограничениями (в частности, со стороны США) на поставку нам современной продукции "двойного назначения". Доступ к самым передовым решениям для нас закрыт. А между тем они необходимы для создания инноваций в самом широком спектре отраслей. Поэтому жизненно необходимо ставить вопрос о дальнейшем развитии отечественных суперкомпьютерных технологий.

Уже в нынешнем году мощность создаваемой в России распределенной вычислительной системы превысит 100 TFlops. Это достижение будет означать, что наше отставание от мировых лидеров продолжает сокращаться. И в перспективе Россия имеет все шансы как минимум войти в число 4-5 ведущих суперкомпьютерных держав, а возможно и "в число призеров".

Принципиальной задачей является постепенное расширение спектра отечественных технологий и решений, применяемых при создании суперкомпьютеров. Речь идет обо всех аспектах - от программного обеспечения до элементной базы. Здесь также есть конкретные результаты. Это, например, "Эльбрус-3М" - первый микропроцессор двойного назначения на современной архитектуре, созданный за пределами США за последние 12-15 лет.

Итак, высокопроизводительные компьютеры сегодня являются важнейшим, а зачастую незаменимым инструментом, позволяющим разрабатывать высокотехнологичную продукцию и повышать эффективность фундаментальных и прикладных исследований. Возможность приобрести ЭВМ суперкомпьютерного класса за миллион рублей говорит о том, что недалек тот день, когда они действительно станут "настольным рабочим инструментом" для тысяч самых разных компаний, создающих инновации. А суперкомпьютеры более высокой производительности - десятки и сотни терафлоп и в недалеком будущем до нескольких петафлоп - должны обеспечивать развитие фундаментальных исследований, решать особо сложные инженерные задачи и составлять становой хребет отечественной киберинфраструктуры. Россия, сумевшая сохранить сильнейшие математические, программистские, научные и инженерные школы, может и должна использовать этот фактор как важнейшее конкурентное преимущество. А значит, необходимо продолжать движение вперед.

Способна ли Россия, подобно США, выделять сегодня исчисляемые сотнями миллионов долларов гранты на разработку суперкомпьютеров? Вряд ли сегодня имеет смысл ставить вопрос именно так. Дело ведь не только в деньгах, но и в эффективности их использования.

Реализуемая при поддержке "Единой России" программа создания отечественных суперкомпьютеров показала: четко понимая цель работы и располагаемые возможности, в данной отрасли мы можем получать вполне конкурентоспособные результаты и с меньшими объемами инвестиций. Однако такие вложения - в рамках программы с четкими целями и понятными результатами - России необходимы.

Почти без расхождений

Независимые прогнозы на 2008 год не сильно отличаются от правительственных

Повторный за весьма короткий промежуток времени пересмотр официального макроэкономического прогноза на 2008 год заставил многих экономистов усомниться если не в его обоснованности, то, по крайней мере, счесть немного поспешным. Однако данные независимых исследований показывают, что оптимизм минэкономразвития может оказаться не таким уж чрезмерным.

Прежде всего динамично держится промышленное производство. Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) отмечают в регулярном квартальном мониторинге, что, согласно данным Росстата, к концу первого квартала рост промышленного производства ускорился. Выпуск продукции в марте увеличился на 0,7 процента (сезонный и календарный факторы устранены). В среднем за месяц в первом квартале прирост производства составил 0,5 процента - что несколько выше, чем в конце прошлого года (см. табл.). Превышение соответствующего уровня предшествующего года в марте составило 6,5 процента, за квартал в целом - 6,2 процента.

К особенностям динамики производства по отдельным видам деятельности в первом квартале и марте эксперты ЦМАКП относят: приостановку в марте наметившегося в январе-феврале снижения объемов добычи нефти (см. табл.); заметное ускорение наращивания производства сырья и материалов; особенно большой вклад обеспечен увеличением выпуска строительных металлоконструкций; определенное оживление производства отмечено и в большинстве других секторов (в производстве базовых стройматериалов, пластмассовых изделий, в деревообработке); ускорение подъема в производстве машин и оборудования; сохранение роста выпуска непродовольственных потребительских товаров, прежде всего легковых автомобилей и бытовой техники; продолжение роста производства пищевых продуктов.

Помимо этого, результаты I квартала 2008 года показывают, что экономика России остается на прошлогоднем тренде практически по всем показателям, включая, увы, и инфляцию.

Также представленный в апреле Институтом экономики переходного периода (ИЭПП) макропрогноз на 2008 год рассчитывался для трех сценариев (см. табл. 1), опирающихся на параметры "Уточненного прогноза основных показателей социально-экономического развития Российской Федерации до 2010 года" Минэкономразвития России и пересмотренного в апреле же прогноза минэкономразвития (сценарии 1 и 2) и сценария ИЭПП (сценарий 3). Данные сценарии отличаются друг от друга уровнями цен на нефть, темпами роста денежного агрегата М2, темпами роста инвестиций в основной капитал, а также среднегодовой величиной курса евро к доллару. Согласно первому сценарию в 2008 году среднегодовая цена на нефть Urals составит 74 доллара за баррель, темпы прироста денежной массы замедлятся по сравнению с 2007 годом и составят 27 процентов, а темпы инвестиций ожидаются на уровне 13,2 процента. Второй, оптимистичный, сценарий предполагает сохранение высоких, на уровне 90 долларов за баррель, среднегодовых цен на нефть марки Urals в 2008 году, дальнейшее ослабление курса доллара до 1,50 доллара за евро, а также достижение наиболее высоких темпов роста инвестиций в основной капитал (17,5 процента) и темпов прироста денежной массы (40 процентов). Третий, крайне консервативный, сценарий для 2008 года предполагает наибольшее падение курса цены нефти (до 62 долларов за баррель), наименьшие темпы прироста инвестиций (12 процентов) и самые низкие темпы прироста денежного агрегата М2 (25 процентов).

Согласно результатам прогноза на 2008 год, в зависимости от рассматриваемого сценария темпы роста ВВП составят 5,1 процента по первому (базовому) сценарию, в случае сохранения в 2008 году высоких цен на нефть темпы роста ВВП достигнут 6,6 процента по второму (оптимистичному) сценарию, в случае их снижения до 62 долларов за баррель - 4,2 процента по третьему (консервативному) сценарию. В номинальном выражении объем ВВП составит около 37,5 триллиона рублей по первому сценарию, 38,0 триллиона рублей по второму сценарию и 37,2 триллиона рублей по третьему сценарию. Это немного ниже нынешних ориентиров мин экономразвития, однако здесь не учтены пересмотренные в сторону улучшения сценарные условия, и прежде всего цена на нефть.

В зависимости от предполагаемых сценарных изменений денежной массы в 2008 году темпы инфляции по итогам года составят от 9,8 до 10,3 процента. Это практически не расходится с прогнозом минэкономразвития и объясняется ростом бюджетных расходов в конце 2007 - начале 2008 года.

Налоговые поступления в федеральный бюджет варьируют от 7,2 триллиона рублей до 7,4 триллиона в зависимости от рассматриваемого сценария, налоговые доходы федерального правительства составят от 19,4 до 19,6 процента ВВП.

Согласно полученным результатам, объем золотовалютных резервов к концу 2008 года вырастет до 618 миллиардов долларов при наиболее низком из заложенных в сценарии уровне цен на нефть (сценарий 3), тогда как при наиболее высоком из заложенных в сценарии уровне (сценарий 1) объем ЗВР достигнет 644 миллиарда долларов.

Номинальный обменный курс в 2008 году прогнозируется в диапазоне от 24,6 рубля за доллар по оптимистичному сценарию до 25,0 рубля за доллар по первому и третьему сценариям. В зависимости от рассматриваемого сценария в 2008 году темпы укрепления реального эффективного курса рубля составят от 0,7 до 3,2 процента, при этом наибольшие темпы укрепления будут при реализации второго сценария.

При сохранении в 2008 году высоких цен на нефть, что предполагается в рамках второго сценария, объем экспорта составит около 386 миллиардов долларов, тогда как при снижении среднегодовых цен на нефть до 62 долларов объем экспорта к концу 2008 года составит около 335 миллиардов долларов (консервативный сценарий). Прогнозируемый объем импорта в 2008 году составит от 248 миллиардов долларов по сценарию 3 до 258 миллиардов долларов в условиях сценария 2. Таким образом, сальдо торгового баланса в 2008 году будет варьироваться в диапазоне от 87 до 128 миллиардов долларов.

Прогнозируемые темпы роста розничного товарооборота, индекса промышленного производства и реальных денежных доходов в целом согласуются с прогнозом темпов роста ВВП. При этом реальные темпы роста розничного товарооборота на 3,0-3,8 процента превышают темпы роста ВВП, тогда как темпы роста промышленного производства, напротив, оказываются ниже темпов роста ВВП в среднем на 0,6 процента.

Темпы роста располагаемых доходов населения варьируют от 12,8 процента по третьему сценарию до 15,6 процента по второму сценарию и, таким образом, оказываются выше значений официального прогноза минэкономразвития, что является реалистичным допущением в связи с общей благоприятной ситуацией в экономике РФ.

В рублях целее будет

Российскую валюту назвали самой перспективной в мире

Ведущие инвестиционные банки мира назвали рубль самой перспективной валютой и рекомендовали своим клиентам скупать российскую валюту.

Опрошенные "РГ" эксперты считают, что такой совет может свидетельствовать о хорошей перспективе постепенного превращения рубля в мировую резервную валюту.

С рекомендацией вкладываться в российские рубли выступили крупнейшие американские инвестбанки "Голдман Сакс", "Меррилл Линч" и немецкий Дойче банк, сообщило вчера агентство деловой информации "Блумберг". В нынешних условиях нестабильности на мировых финансовых рынках рубль становится самым выгодным инвестиционным вложением, отмечают западные банкиры. По их подсчетам, в ближайшие полгода обменный курс российского рубля повысится по отношению к ведущим валютам мира на 4 процента.

Зарубежные эксперты полагают, что ставка на укрепление рубля будет сделана в связи с высокой инфляцией в стране. Однако их предсказания расходятся с официальными прогнозами. По данным минэкономразвития, укрепление реального эффективного курса рубля за весь 2008 год должно составить 3,3 процента. А Банк России ранее заявлял о годовой планке на уровне не более 5 процентов. Между тем режим курсообразования в России не является полностью свободным и регулируется Центробанком, напоминает директор Центра стратегических исследований Банка . Но излишнее укрепление рубля подрывает конкурентоспособность российских товаров и сокращает доходы экспортеров. И власти не раз говорили о том, что следует более пристально следить за курсом рубля и соблюдать баланс.

Впрочем, совсем недавно первый зампредседателя ЦБ Алексей Улюкаев не исключал ревальвации, то есть укрепления рубля, поскольку использование такого инструмента воздействия на инфляцию как повышение ставки рефинансирования пока не ограничило роста цен. Другое дело - насколько ЦБ позволит укрепиться рублю, говорит Ведев. К тому же сейчас очень сложно делать какие-либо прогнозы относительно ситуации на мировых финансовых рынках.

Между тем снижение на мировом и российском рынках курса доллара и номинальное укрепление рубля привели к тому, что в этом году из-за курсовой разницы "похудели" на 37 миллиардов рублей Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Они, напомним, пришли на смену бывшему Стабфонду, их средства размещаются в активы, номинированные в валюте, - по 45 процентов в доллары и евро и 10 процентов в английские фунты стерлингов. Как сообщил на днях минфин, расчетная долларовая доходность Резервного фонда с 30 января по 30 апреля составила 0,85 миллиарда долларов, что эквивалентно 20,08 миллиарда рублей. Однако после переоценки по нынешнему курсу валют фонд вышел в "убыток" - 28,16 миллиарда рублей. Доход от размещения средств Фонда национального благосостояния за тот же период составил 0,23 миллиарда долларов, или 5,36 миллиарда рублей. Но с учетом курса он тоже вышел в "минус" - 8,98 миллиарда рублей. Кстати, буквально неделей раньше на эту же проблему обращала внимание и Счетная палата.

Решение размещать деньги нацфондов в активы, номинированные в иностранной валюте, было принято для того, чтобы обеспечить сохранность средств. Но сейчас евро и доллар трудно рассматривать как "тихую гавань", поясняет Ведев. В то же время, если бы деньги хранились в рублевых активах, их бы "съела" инлфяция, отмечает эксперт. Он не исключает, что через несколько месяцев курсы доллара и евро могут измениться и тогда доходы выйдут в плюс. Но главная проблема, по мнению эксперта, заключается в другом - эти деньги не работают на российскую экономику, хотя потребность в инвестициях в инфраструктурные отрасли велика.

Банкиры просят льгот

в связи с "турбулентностью" на финансовых рынках

Ассоциация российских банков разработала предложения по внесению поправок в Налоговый кодекс. Письмо с предлагаемыми изменениями было направлено министру финансов Алексею Кудрину. Банкиры предлагают целый список поправок, некоторые из них уже звучали ранее. Например, известны претензии банкиров по поводу двойного налогообложения дивидендов, выплачиваемых по акциям, купленным для ОФБУ (общих фондов банковского управления). Сейчас такие дивиденды дважды облагаются налогом. Первый раз - у источника выплаты по ставке девять процентов. Второй раз - как прибыль участника ОФБУ по ставке 24 процента (или 13 процентов для физлиц).

В аналогичной ситуации с ПИФами минфин дал разъяснения, что дивиденды у источника выплаты налогом не облагаются. Однако вопрос о налогообложении дивидендов, выплачиваемых по акциям, остается открытым, сетуют банкиры. АРБ предлагает дополнить Налоговый кодекс нормой, которая приравняет порядок налогообложения дивидендов по акциям к механизму взимания налога с ПИФов.

На сегодняшний день Банком России зарегистрировано 300 общих фондов банковского управления, общая стоимость активов которых превышает 20 миллиардов рублей. Число участников как физических, так и юридических лиц, разместивших свои средства в ОФБУ, превышает 300 тысяч. Таким образом, решение проблемы налогообложения дивидендов стало для банков очень важным, говорится в письме.

Еще один принципиальный вопрос касается возможности отнесения к расходам, учитываемым при налогообложении прибыли, затрат на создание резервов под учтенные векселя. Банкиры добиваются принятия соответствующих поправок с 2004 года, но сих пор не были услышаны.

По данным Банка России на 1 января 2008 года, объем учтенных векселей в общем портфеле российских банков составлял 245 миллиардов рублей, а величина резервов под векселя - 4,9 миллиарда рублей. Отнесение сумм резервов, созданных под учтенные векселя, к расходам, учитываемым при налогообложении прибыли, позволит единовременно сократить налог на прибыль в рамках банковской системы на 1,2 миллиарда рублей, говорят банкиры. Бюджет при этом ничего не потеряет, поскольку при продаже векселей резервы поступают в доход банка и облагаются налогом на прибыль.

Не решена окончательно и проблема системных налоговых рисков банков из-за отсутствия освобождения от НДС операций по реализации драгоценных металлов в слитках физическим лицам и кредитным организациям. Налоговым кодексом предусмотрено освобождение от уплаты НДС операций по реализации слитков драгоценных металлов юридическим лицам, не являющимся кредитными организациями, и физическим лицам при условии оставления слитков в хранилище банка. Однако главой 21 НК РФ не определен порядок предъявления банком-продавцом указанным лицам НДС при последующем изъятии из хранилища слитков драгоценных металлов, что создает предпосылки для возникновения разногласий с налоговыми органами.

Международная практика государственного регулирования рынка драгоценных металлов в слитках и монетах показывает, что операции с ними рассматриваются как операции с финансовыми активами, и максимально освобождены от налогов, в то же время как налогообложению подлежат получаемые от этих операций инвестиционный доход и прибыль, говорится в письме. Экономическим аргументом в пользу освобождения от уплаты НДС операций по реализации банками драгметаллов в слитках в АРБ считают увеличение сбора НДС с организаций ювелирной промышленности в результате увеличения объемов операций с драгметаллами.

У АРБ есть еще ряд претензий к действующему законодательству. Так, банкиры предлагают сократить налогооблагаемую базу за счет поправок, позволяющих относить на расходы вознаграждения членам совета директоров. Напомним, что минфин в своих письмах предлагает относить на расходы только компенсацию их командировочных расходов. На расходы нужно относить, по мнению банкиров, и затраты по добровольному страхованию рисков невозврата выданных кредитов, поскольку в последнее время банки все чаще прибегают к подобному хеджированию рисков. А еще Налоговый кодекс не позволяет отнести на расходы стоимость страховки ответственности топ-менеджеров, жалуется ассоциация. "В развитых странах страхование компаниями по программам D&O (directors and officers liability insurance) считается нормой делового оборота", - напоминает АРБ. Указанные расходы напрямую связаны с управлением деятельностью организации и, следовательно, экономически обоснованы, говорят банкиры.

МВФ переоценил европейские риски

Рост цен на нефть и продовольствие дают больше негатива, нежели американский кризис

Страны Европы столкнулись с замедлением экономического роста из-за финансовых потрясений на мировых рынках, высокой инфляции и вторичных эффектов от ожидаемой рецессии в США. К такому выводу пришли эксперты Международного валютного фонда в докладе "Перспективы развития региональной экономики" и, в частности, Европе. О России говорилось мало. 22 мая в Москву прибывает миссия МВФ, которая и поставит оценку российской экономике.

Согласно данным доклада, экономический рост в странах еврозоны с развитой экономикой замедлится: до 1,5 процента в 2008 году и 1,4 процента в 2009 году с 2,8 процента в прошлом году. В странах Европы с формирующимся рынком также ожидается снижение темпов роста - до 5,5 процента в текущем году и 5,2 - в 2009 году против 6,9 процента в 2007 году. Правда, отмечают эксперты фонда, глобальный рост может замедлиться еще больше. Что в конечном счете приведет не только к ужесточению условий кредитования, но и к сокращению. При этом, поясняют эксперты, страны с формирующимися рынками переносят влияние кризиса несколько легче, чем их развитые соседи.

Причины замедления темпов роста в Европе

- эффекты, вызванные ситуацией в США;

- потрясения на финансовых рынках;

- высокие цены на нефть и энергоносители;

- повышение курса евро.

Перед финансовыми властями развитых стран фонд поставил во главу угла задачу по восстановлению доверия к финансовой системе и сведение к минимуму последствий кризиса. При этом они должны и дальше прилагать усилия для борьбы с инфляцией. Сейчас, отмечается в докладе, уровень инфляции в зоне евро "тревожно высок", прогнозируется, что в 2009 году текущий уровень инфляции опустится до двух процентов. В прошлом году этот показатель перевалил в отметку в 3 процента и составил 3,6 процента. Поэтому, считают в фонде, ЕЦБ может позволить себе несколько смягчить курс проводимой политики.

Задачи экономической политики

- восстановить доверие к финансовым рынкам;

- проводить благоприятную макроэкономическую политику;

- реформирвоать систему финансовой стабиль6ности;

- осуществлять структурные реформы.

Экономика стран с формирующимся рынком, напротив, продолжает быстро расти. Однако снижение экономической активности у более развитых соседей, снижает экономическую активность в этих странах. Финансовые потрясения начинают сказываться на стоимости финансирования.

Потрясения на финансовых рынках привели не только к повышению ставок по кредитам, но и вызвали ужесточение стандартов по их предоставлению. До конца 2007 года темпы роста кредита оставались довольно высокими, несмотря на наличие всех признаков, показывающих начало охлаждения кредитного рынка. Началось все с замедления роста ипотечного кредитования. Причем в ряде случаев это замедление стало проявляться до начала кризиса. В Великобритании даже снизился рост кредитования предприятий.

В связи с ужесточением условий кредитования у экспертов фонда обеспокоенность вызывает тот факт, что в части банковского кредита оно вряд ли будет компенсироваться повышением доступности финансирования за счет выпуска облигаций и акций. А все потому, что кризис затронул не только банки, но и рынки капитала.

Возвращаясь к инфляции, стоит отметить тот факт, что эксперты фонда больше грешат на рост цен на нефть и продовольствие. Что касается продовольствия, то с этим аргументом поспорить трудно - 40 процентов за год. Нефть, хотя эксперты и насчитали, что ее цена выросла на 70 процентов, вряд ли несет такие же ощутимые беды.

Во-первых, это неоднократно подчеркивали экспортеры сырья, обесценение доллара привело к тому, что цена 100 долларов за баррель равна где-то 60-70 долларам в прошлом году. Во-вторых, зона евро сильно лукавит, так как расчеты за поставки нефти считаются в долларах США, евро растет, а значит, и цена нефти не столь сильно отражается в балансе. В-третьих, инвесторы перекидывают свои капиталы на товарные рынки, чтобы спасти их от того же падающего доллара. И, наконец, в-четвертых, спрос на углеводороды реально растет за счет его увеличения со стороны стран с быстро растущими экономиками, и в первую очередь за счет Индии и Китая. Другое дело, что нефтяные цены беспокоят американцев. И эксперты под нажимом своего главного акционера выдвигают этот аргумент как основной фактор, негативно сказывающийся на глобальной экономике. Тем не менее уроки и рецепты по борьбе с кризисом в докладе даются.

Для преодоления нестабильности на финансовых рынках центральным банкам следует предоставлять ликвидность на межбанковском рынке для сдерживания роста стоимости оптовых средств. Органам надзора следует заняться проблемами информационной открытости и управлением рисками. Банкам, особенно со слабыми позициями, надлежит увеличить свой капитал. И, наконец, совершенствовать основу урегулирования кризисов. К примеру, когда банкротство некоторых учреждений начинает представлять системную угрозу, рассмотреть вопрос об оказании государственной помощи.

Проблемы в странах Европы с формирующимся рынком: внешние дисбалансы

- внутренний спрос, состояние счета текущих операций и инфялционное давление остаются главными проблемами;

- повысился риск сокращения притока капитала, что в особенности значимо для стран, имеющих серьезные внешние дисбалансы;

- для многих стран региона приоритетным является ужесточение макроэкономической политики;

- замедление темпов проведения реформ. Их необходимо ускорить, чтобы они помогли сохранить контроль над процессом снижения темпов роста и обеспечат продолжение повышения уровня жизни населения в рамках процесса конвергенции.

Для того чтобы страны еврозоны сумели снизить уязвимость в условиях кризиса и им была бы обеспечена мягкая посадка в последующем, МВФ советует, во-первых, ужесточить денежно-кредитную политику, во-вторых, проводить политику, направленную на смягчение внутреннего спроса. В странах, где присутствует гибкий обменный курс, необходимо снижать темпы инфляции за счет сокращения расходов. В некоторых странах, констатируют эксперты, рост заработной платы опережает рост производительности труда. Камешек, к слову говоря, в наш огород.

Ведомости от 7 мая

Слишком много денег

Цена нефти может вырасти до $150-200 за баррель в ближайшие два года, считают аналитики Goldman Sachs. И дело вовсе не в происках спекулянтов

Вероятность того, что в ближайшие 6-24 месяца нефть будет стоить $150-200, представляется все более реальной, хотя прогнозировать, когда цены достигнут пика и как долго еще продлится повышательная фаза цикла, по-прежнему крайне сложно«, — говорится в отчете Goldman Sachs, один из авторов которого — Арджун Мурти.

Мурти известен тем, что в марте 2005 г., когда нефть стоила около $55, предупредил о суперскачке цен: в 2006 г. цена американской нефти WTI могла дойти до $75, а в 2007 г. — до $105. Примерно так и вышло: в июле 2006 г. цена достигла $78,4, а отметку $100 перешагнула в начале 2008 г. Вчера цена июньского фьючерса на WTI достигала в ходе торгов в Нью-Йорке рекордных $122,73.

Число опционов на покупку нефти по $200 в декабре 2008 г. на NYMEX выросло с 500 в ноябре прошлого года до 16 774.

Рост цен на сырье вызван не только дисбалансом спроса и предложения, но и обесценением бумажных денег, прежде всего доллара, объясняет издатель инвестиционного бюллетеня Fullermoney Дэвид Фуллер: центробанки, в первую очередь ФРС США, напечатали слишком много денег, посеяв семена долгосрочного инфляционного цикла, инвесторы ищут спасения в реальных активах.

В странах ОПЕК, которые добывают около 40% нефти в мире, слишком мало свободных мощностей, пишет Goldman Sachs, а рост добычи в странах, не входящих в картель, замедляется. Добыча нефти в России достигла пика и будет падать, предупредил вице-президент «Лукойла» Леонид Федун.

Goldman Sachs повысил прогноз цен в базовом сценарии (см. график на стр. А1). Если рост будет умеренным, он продолжится и после  гг., когда среднегодовая цена ожидается на уровне $120. А вот «отсутствие адекватного роста предложения вкупе с ростом спроса в развивающихся странах, невосприимчивых к ценам на нефть, приведет к значительному и постоянному подъему цен, что спровоцирует резкое сокращение спроса», считает Мурти: цена может подскочить до $150-200 в  гг., а в 2011 г. — упасть до $75.

Аналитики прежде называли различные уровни, достижение которых должно спровоцировать падение спроса на нефть и темпов экономического роста, — и все зря. Потребители — основная движущая сила крупнейшей экономики мира, США, — компенсировали увеличение расходов на энергоресурсы за счет рефинансирования ипотечных кредитов, объясняет бывший экономический советник Билла . Ипотечный кризис лишил их возможности зарабатывать на росте стоимости своих домов, потребление падает и вопрос, сможет ли тот же Китай компенсировать сокращение экспорта в США за счет внутреннего спроса, остается открытым, говорит Уэскотт.

Нефть за $150-200 в краткосрочном плане обеспечит продолжение легкого роста российской экономики, считает главный экономист «Тройки диалог» Евгений Гавриленков. Но если расходы бюджета, наполняемого нефтедолларами, будут расти так же быстро, как накануне выборов, высокой инфляции не избежать. Если же нефть в 2011 г., как предполагает Goldman Sachs, резко упадет, доллар будет быстро укрепляться — тяжелый для России сценарий, считает Гавриленков: может начаться отток капитала в более доходные долларовые активы, станет сложнее обслуживать долларовые долги.

Эксперт №мая 2008 г

Самокритичные головы

По ключевым параметрам управление в российских холдингах выглядит не хуже, чем в западных. Но корпоративные центры хотят большего.

— Каково ваше резюме о состоянии управления в российских холдингах?

— В целом роль корпоративного центра (КЦ), его размеры и функции в российских холдингах находятся в русле того, что происходило с западными компаниями чуть раньше, может быть, лет 10–15 назад. Исследование показало, что размер КЦ (определяемый как доля КЦ в численности всего холдинга) немножко выше, чем у западных компаний, а вот функций у него не больше, чем у них, а иногда и меньше. Объяснить это можно тем, что процесс образования российских холдингов еще активно идет, поэтому, с одной стороны, количественно КЦ активно растут, а с другой — функций они еще не набрали, распределения и упорядочивания их еще не произошло. Не являются проблемой для российских компаний и затраты на содержание КЦ. Наши холдинги могут позволить себе большой штат сотрудников.