Финансовый менеджмент (стр. 1 )

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ИНСТИТУТ МЕЖДУНАРОДНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ»

Факультет мировой экономики и международной торговли

Кафедра Финансов

РАБОЧАЯ ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Разработана в соответствии с ФГОС ВПО

Рекомендуется для направления подготовки

080200.62 – «Менеджмент» и 080100.62 – «Экономика»

Профили подготовки

080200.62 «Менеджмент»

«­­Международный менеджмент»

080100.62 «Экономика»

«Мировая экономика», «Бухгалтерский учёт, анализ и аудит», «Финансы и кредит»

Квалификации (степени) выпускника - бакалавр менеджмента

бакалавр экономики

Москва

2013

УТВЕРЖДЕНО

на заседании Ученого Совета ИМЭС

Протокол № 5 от 01.01.2001 года

Данную программу разработал , к. э.н., доцент кафедры Финансов НОУ ВПО ИМЭС.

Предназначена для студентов очного, очно-заочного и заочного отделения. Разработана в соответствии с ФГОС ВПО.

Рецензент: доктор экономических наук, профессор РГГУ .

Обсуждена и рекомендована

к утверждению на заседании кафедры

Финансов НОУ ВПО ИМЭС

Протокол № 2 от 01.01.2001 года.

Аннотация программы дисциплины «Финансовый менеджмент»

Дисциплина «Финансовый менеджмент» посвящена исследованию механизма принятия финансовых и инвестиционных решений, необходимых для выработки финансовой стратегии и тактики компаний.

Программа учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» предназначена для студентов очной, очно – заочной и заочной формы, обучающихся по направлению

080200.62 «Менеджмент» и 080100.62 «Экономика».

Аннотация рабочей программы составлена на основании Федерального государственного образовательного стандарта третьего поколения по направлению 080200.62 «Менеджмент» и 080100.62 «Экономика».

1.Цели и учебные задачи дисциплины

   

  Цель курса состоит в формировании у студентов современного экономического мышления, позволяющего принимать управленческие финансовые решения и организовать их реализацию в компании.

Для реализации поставленной цели в процессе преподавания курса решаются следующие задачи:

концептуальные основы, сущность стратегии и тактики финансового менеджмента; сущность, система и процессы управления риском в финансовом менеджменте; основы управления пассивами (анализ затрат на капитал, оптимизация структуры капитала компании); методы и приемы управления активами; основы управления финансовым равновесием (рентабельностью, финансовой устойчивостью, ликвидностью и платежеспособностью); основные механизмы управления прибылью и оптимизации налоговых выплат; методы оптимизации денежных потоков и финансового цикла предприятия; проблемы управления стоимостью компании; специфика и роль финансового менеджмента в слияниях и поглощениях, при реструктуризации компании, в диагностике банкротств и антикризисном управлении компанией.

   

Целью изучения данной дисциплины является реализация требований к освоению соответствующих компонентов профессиональных компетенций ПК-7 и ПК-17 на основе формирования у студентов системных и глубоких теоретических знаний, умений и практических навыков по методологии и организации финансового менеджмента.

2.  Место дисциплины в структуре основных образовательных программ

Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент» изучается на четвертом курсе образовательной программы бакалавра Экономики и Менеджмента. Ей предшествуют дисциплины: «Микроэкономика», «Экономика фирмы», «Корпоративные финансы», «Учет и анализ Финансовый учет», «Учет и анализ. Финансовый анализ», «Учет и анализ. Управленческий учет» и служит основой изучения таких дисциплин как: «Стратегический менеджмент», «Налоги и налогообложение».

Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент» изучается:

- в ООП Экономика (бакалавр) – профессиональный цикл, вариативная часть (Б3);

- в ООП Менеджмент (бакалавр) – профессиональный цикл, базовая часть (Б3).

Объем и виды учебной работы по дисциплине

ООП	Трудоемкость	Аудиторные часы	Самост. работа (часы)
зач. ед.	часы	всего	из них:
лекции	семинары (в т. ч. в интерактивной форме)
	Очная форма обучения
Экономика	3	108	36	24	12	72
Менеджмент	3	108	36	24	12	72
	Очно-заочная форма обучения
Экономика	3	108	18	18	-	90
Менеджмент	3	108	18	18	-	90
	Заочная форма обучения
Экономика	3	108	18	9	-	99
Менеджмент	3	108	18	9	-	99

Форма контроля – зачет в 7 семестре

Дидактические единицы дисциплины

Исходя из цели изучения данной дисциплины, подлежат освоению следующие дидактические единицы:

1) основное содержание и порядок ведения учета:

- денежных средств и расчетов,

-долгосрочных инвестиций и источников их финансирования;

- основных средств;

- нематериальных активов;

- финансовых вложений;

- производственных запасов;

- издержек хозяйственной деятельности;

- готовой продукции, работ, услуг и их реализации;

- финансовых результатов и использования прибыли;

- капитала, резервов, кредитов и займов;

- операций и ценностей, не принадлежащих предприятию.

2) основы организации бухгалтерского учета

3) основы организации управленческого учета

4)бухгалтерская отчетность.

3) управленческая отчетность

Указанные дидактические единицы положены в основу рабочей учебной программы дисциплины.

Междисциплинарные связи

Для изучения учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» необходимы знания, умения и навыки, формируемые предшествующими дисциплинами:

- «Бухгалтерский учет и анализ»

- «Финансы денежное обращение и кредит»

- «Учёт и анализ. Финансовый учёт»

- «Учёт и анализ. Финансовый анализ.

Перечень последующих учебных дисциплин и практик, для которых необходимы знания, умения и навыки, формируемые учебной дисциплиной «Финансовый менеджмент»:

- «Стратегический менеджмент»

- «Налоги и налогообложение»

- «Страхование»

3.  Требования к результатам освоения дисциплины

Дисциплина определяет подготовку бакалавра менеджмента и экономики широкого профиля для работы во внешнеторговых коммерческих структурах, организациях и предприятиях госсектора, учебных, научных и проектных организациях отраслей экономики России.

В результате изучения дисциплины студент должен:

Знать:

1. теоретические основы финансового менеджмента;

2. основные модели и механизмы управления денежными потоками хозяйствующих

субъектов;

3. основные концепции современной финансово – экономической теории;

4. базовые модели и принципы принятия решений по финансированию и инвестированию предприятий, использованию рыночных механизмов, а также способов их управления и выбора;

Уметь:

1. анализировать финансовое состояние компании и использовать результаты анализа

в мониторинге ее деятельности;

2. интерпретировать понятийно-терминологический аппарат финансово –

хозяйственной деятельности компании;

3. использовать категории операционный и финансовый леверидж;

4. оценивать риск снижения рентабельности и потери финансовой устойчивости,

ликвидности;

5. активно участвовать в формировании капитала компании и оптимизировать его

структуру;

6. управлять активами и пассивами компании, инвестициями и имуществом;

7. разрабатывать дивидендную политику компании;

8. прогнозировать и контролировать финансовый бюджет компании;

9. управлять оборачиваемостью средств, денежными потоками и финансовым циклом;

10. оценивать финансовые последствия слияний и поглощений, реструктуризации

компании;

11. оценивать возможность приближения неплатежеспособности и банкротства.

Владеть:

1. навыками работы с бухгалтерской и финансовой отчетностью;

2. навыками расчета и оценки показателей, характеризующих уровень финансового

менеджмента на предприятии;

3. навыками решения задач по оценке инвестиционных проектов, принятию решений

в отношении активов и источников средств коммерческой организации;

4. навыками проведения финансового анализа различного типа;

5, методикой осуществления выбора инструментов и сроков инвестирования в

условиях определенности, а также неопределенности и риска;

6. методикой составления оптимального портфеля инвестиционных проектов;

7. методом построения модели управления краткосрочными активами и модели

финансового планирования.

Требования к формированию компетенций

В результате освоения дисциплины «Финансовый менеджмент» студент должен обладать следующими общекультурными (ОК) и профессиональными (ПК) компетенциями

Компетенции (ФГОС)	Код компетенций	Направления подготовки
ОК		080200 Менеджмент
ОК	4,5,7,8,11	080100 Экономика
ПК	3,11,23,26,39,40,41,43,45,46	080200 Менеджмент
ПК	1,2,3,4,5,7,8,9,11,13,14,15	080100 Экономика

4.  Структура и содержание учебной дисциплины

4.1. Содержание разделов и тем учебной дисциплины

Раздел 1. Финансовый менеджмент в организациях

Тема 1.1. Содержание и характеристика системы управления финансами

предприятия

Содержание и функции финансового менеджмента. Концепция управления финансами.

Объекты финансового менеджмента. Имущество организации, его классификация. Капитал и обязательства организации.

Тема 1.2. Методологические основы управления: инструменты менеджера - управленца; схемы процесса принятия оптимального решения, «дерева целей», производственно – коммерческого цикла, управленческого цикла («колеса менеджмента»).

Информационное обеспечение финансового менеджмента

Тема 2.1. Бухгалтерская отчетность – первоисточник управленческой информации

Основы бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности.

Нормативное регулирование бухгалтерского учета в Российской Федерации.

Федеральный закон Российской Федерации «О бухгалтерском учете».

Балансовое обобщение. Влияние хозяйственных операций на изменение в балансе.

Строение счетов. Двойная запись, ее сущность и контрольное значение.

Действующий план счетов бухгалтерского учета, его назначение сущность и содержание. Основные требования к ведению бухгалтерского учета. Учетная политика организации. Составные части учетной политики: методическая, техническая и организационная.

Тема 2.2. Перевод бухгалтерской отчетности на международные стандарты

Модели форм международных стандартов бухгалтерской отчетности.

Системы ИАС (МСФО) и ГААП. Основные формы западной системы отчетности : баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Баланс: особенности британо - американской, континентальной (европейской) в сравнении с российской моделью. Использование его финансовым менеджером для анализа.

Отчет о прибылях и убытках (ОПУ): структура и особенности. Классификация издержек производства (себестоимости). Использование при анализе.

Отчет о движении денежных средств: структура, использование.

Система управленческой информации, ее содержание (стратегическая, тактическая) и проблемы реализации.

Управленческий учет, его цели, область использования: составление бюджетов и смет (доходов и расходов, бюджета капиталовложений, смет по капитальному имуществу, консолидированного бюджета и др.).

Практикум: упражнения для получения навыков работы менеджера с формами российского бухгалтерского учета. Составление балансов действующего предприятия по различным моделям: российской, американской, европейской. Адаптация российского баланса к западноевропейскому, составление баланса совместного российско-западного предприятия; сравнительный анализ бухгалтерского и аналитического учетов; анализ структуры издержек производства: прямых и косвенных, переменных и постоянных.

Анализ финансового состояния организации (предприятия)

Тема 3.1. Цель и пользователи результатов анализа

Основные группы пользователей. Вклад данных групп в фирму, которая подвергается исследованию. Какая информация о деятельности фирмы интересует аналитика.

Практическая направленность анализа: категории – внутренний и внешний, статический и динамический. Их цели и особенности.

Дальнейшее развитие финансового анализа.

Тема 3.2. Инструменты финансового анализа (финансовые коэффициенты)

Концепция финансового анализа – динамическое равновесие экономических показателей на основе схемы молекулярной решетки.

Классификационные группы финансовых показателей. Основные группы: показатели ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости и рентабельности.

Их расчеты на основе бухгалтерской отчетности и интерпретация после сравнения с нормативами.

Особенности отдельных групп показателей.

Тема 3.3. Методики финансового анализа

Основные виды методик, чаще других используемых в практике работы компаний на рынке:

«Горизонтальный анализ» для определения тенденций и диспропорций в развитии фирмы;

«Вертикальный анализ» для оценки годовых изменений в структурах баланса, отчета о прибылях и убытках и других отчетов.

Прочие методики – анализа финансовой устойчивости, ликвидности баланса, формула Дюпона (оценка экономического роста фирмы), «зет-счета» (оценка вероятности близости банкротства ) и другие.

Практикум: расчет финансовых коэффициентов при анализе финансового состояния на примере условных фирм.

Использование результатов анализа для управления финансами.

Управление как принятие решений на основе анализа финансовых результатов: прибыли и рентабельности (динамики абсолютных показателей, оценка факторов влияния - «факторный анализ», оценка резервов роста). Анализ «порога» прибыли: использование зависимости «себестоимость - объем - прибыль»; точка безубыточности; система «директ - кост»; маржинальный доход.

Управление финансовой устойчивостью на основе анализа структуры капитала, состояния оборотных средств и недвижимости (имущества); проблемы установления нормативов-стандартов.

Анализ финансовой устойчивости путем оценки обеспеченности источниками финансирования разделов оборотных активов. Типы финансовой устойчивости.

Прогноз банкротства с использованием показателя Z-счета Альтмана.

Управление стабильностью финансового положения как результат развития деловой активности на основе анализа оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолжности.

Практикум: Анализ баланса и ОПУ условной фирмы. Составление аналитической записки по результатам анализа.

Финансовая политика на предприятии

Виды финансовой политики.

Долгосрочная финансовая политика. Управление инвестициями и капитальными вложениями. Методы оценки инвестиционных проектов:

средняя норма прибыли, окупаемость, внутренняя норма прибыли, чистая текущая стоимость. Учет фактора времени в расчетах. Политика в сфере внутрифирменного планирования.

Краткосрочная финансовая политика. Управление оборотными средствами (активами), текущими затратами. Агрессивная, консервативная и умеренная модели управления текущими активами и пассивами.

Направления в финансовой политике предприятия.

Дивидендная политика. Виды дивидендов. Влияние дивидендной политики на стоимость компании. Соотношение распределяемой и нераспределяемой прибыли. Важнейшие показатели: дивиденд на акцию, коэффициент накопления, коэффициент выплаты дивидендов. Их влияние на важнейшие ценовые показатели компании. Теория Модильяни-Миллера, формула Гордона. Управленческие критерии определения дивидендов.

Кредитная политика. Принятие решения о привлечении заемных средств. Факторы привлечения кредита. Эффект финансового рычага.

Практикум. Упражнения с использованием эффекта финансового рычага. Определение дивидендов.

Внутрифирменное финансовое планирование

Место, значение и трудности планирования.

Реализация функции «планирование» в работе финансового менеджера.

Основные параметры планирования. Предвидение (прогноз), методика и принципы планирования, структура планирования, этапы планирования, период времени в планировании.

Разработка экономических нормативов-стандартов как критериев достижения целей фирмы.

Основные виды планирования: долгосрочное (среднесрочное) и краткосрочное.

Основные этапы планирования: прогнозирование, выбор вариантов развития, формулирование целей, разработка программы действий и графика работ (содержание процесса планирования, бюджетирование).

Бизнес-план. Стандартная структура бизнес-плана. Общие условия осуществления инвестиционного проекта. Оценка коммерческой состоятельности проекта.

Стратегическое финансовое планирование. Разработка финансовых стратегий и методов их осуществления.

Методы финансового прогнозирования. Прогноз денежных потоков. Бюджет денежной наличности.

Мониторинг денежных потоков. Метод БКГ (Бостонской Консалтинговой Группы).

Практикум. Составление финансовых планов.

Постановка регулярного финансового менеджмента. Бюджетирование.

Задачи внедрения регулярного финансового менеджмента на предприятии. Схема разработки. Предварительное принятие за основу инструментов внедрения и организационных механизмов: трафаретов, органайзеров. Три этапа реализации: первые два - управленческое обследование, третий - разработка.

Уточнение организационной структуры. Определение перечня бизнесов, реализуемых на предприятии. Выявление обеспечивающих их направлений.

Определение организационных звеньев. Проецирование бизнесов и обеспечивающих направлений на организационные звенья. Формализованный результат: положение об организационной структуре управления.

Финансовая структуризация. Распределение организационных звеньев по центрам финансового учета. Классификация центров по их роли в денежных потоках: прибыли, затрат и в перспективе. Результат : положение о финансовой структуре.

Бюджетирование. Разработка технологии планирования, учета и контроля движения денежных средств с помощью составления бюджетов.

Схема бюджетов фирмы. Их преобразование в три основных бюджета :

движения денежных средств, расходов и доходов, прогнозного баланса.

Анализ бюджетов с целью определения перспектив развития фирмы и принятие схемы рационального управления. Результат: положения о бюджетах.

Практикум. Разработка управления бизнес – направлений.

Диагностика финансового состояния предприятия

Цель и задачи диагностики.

Организация аналитического исследования.

Определение цели, направлений и вид анализа.

Основные виды диагностики, применяемые на практике: экспресс-диагностика, оценка финансовой деятельности и подготовка обоснований для инвестиций.

Направления анализа: анализ структуры затрат, баланса и оборотных средств, ликвидности и финансовой устойчивости, денежного потока, оборачиваемости, прибыльности, эффективности деятельности компании.

Сложности в аналитической работе.

Возможности аналитических исследований (цели): финансового положения компании, имущественного состояния предприятия, степень предпринимательского риска (возможность погашения обязательств перед третьими лицами), достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, потребность в дополнительных источниках финансирования, способность к наращиванию капитала, рациональность использования заемных средств, эффективность деятельности компании.