Финансовый анализ (стр. 3 )

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Расчет коэффициентов ликвидности позволяет определить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

 

Рис.1.2 Схема оценки ликвидности предприятия

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Таблица 1.6

Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

Активы	Пассивы
Показатель	Составляющие (строки формы №1)	Показатель	Составляющие (строки формы № 1)
1	2	3	4
А1- наиболее ликвидные активы	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260+стр.250)	Ш - наиболее срочные обязательства	Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр.620+стр.670)
А2-быстро-реализуемые активы	Дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240+стр.270)	П2- краткосрочные пассивы	Заемные средства и другие статьи разд. 6 "Краткосрочные пассивы" (стр610+стр630+стр640+ стр650+сгр.660)
АЗ- медленно-реализуемые активы	Статьи разд.2 "Оборотные активы" (стр.2 10+ стр.220) и долгосрочные финансовые вложения (стр.140)	ПЗ - долгосрочные пассивы	Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510+стр.520)
А4- труднореализуемые активы	Внеоборотные активы (стр.110+стр.120 - стр. 140+ стр.130)	П4-постоянные пассивы	Статьи разд.4 "Капитал и резервы" (стр.490)

Изменение уровня ликвидности также можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств предприятия. Так как эта величина представляет собой остаток средств после погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности.

Для углубленной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют относительные показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения средств по степени их ликвидности:

- коэффициент покрытия

- коэффициент срочной ликвидности:

, (1.24)

где - денежные средства;

- краткосрочные финансовые вложения;

- дебиторская задолженность;

- текущие обязательства;

- коэффициент абсолютной ликвидности:

, (1.25)

где – денежные средства;

- краткосрочные финансовые вложения;

- текущие обязательства.

Анализ безубыточности представляет собой анализ модели «затраты - объем – прибыль». В нашем случае такой анализ позволяет ответить на вопрос: Какой "запас прочности" есть у предприятия и как он изменился за отчетный период?

Методика анализа безубыточности представлена в таблице 1.7.

Таблица 1.7

Методика анализа безубыточности предприятия

Показатель	Формула	Компоненты
1	2	3
1. Выручка от реализации	(1.26)	р - цена единицы продукции; Q - объем выпуска и реализации продукции, нат. ед.
2. Суммарные переменные затраты	(1.27)	v - переменные затраты на единицу продукции; Q - объем выпуска и реализации продукции, нат. ед.
3. Прибыль	(1.28)	ВР - выручка от реализации; V - суммарные переменные затраты; F - суммарные постоянные затраты.
4. Маржинальная прибыль	(1.29)	ВР - выручка от реализации; V - суммарные переменные затраты.
5. Коэффициент маржинальной прибыли	(1.30)	ВР - выручка от реализации; V - суммарные переменные затраты.
6. Точка безубыточности в стоимостном выражении	(1.31)	F - суммарные постоянные затраты; Кмп - коэффициент маржинальной прибыли.

Запас финансовой прочности характеризует риск предприятия - чем меньше запас финансовой прочности, тем больше риск того, что предприятие окажется в зоне убытков. Он показывает, на сколько рублей возможно снижение выручки, чтобы предприятие не понесло убытков.

Сила производственного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1 %:

, (1.32)

где – изменение операционной прибыли;

– операционная прибыль;

- изменение выручки от реализации;

– выручка от реализации.

Анализ безубыточности позволяет оценить результаты работы компании, а также помогает выработать рекомендации по увеличению прибыльности ее текущей деятельности.

Поправка на кредиты и налоги

Формирование рентабельности собственного капитала можно представить в виде схемы, изображенной на рис.1.3

 

Рис. 1.3 Формирование показателя рентабельности собственного капитала.

Финансовый рычаг характеризует предел, до которого может быть улучшена деятельность предприятия за счет банковских кредитов. Эффект от привлечения кредитов может быть для предприятия положительным, отрицательным, либо нулевым. Это зависит от соотношения банковской процентной ставки и рентабельности чистых активов. Если кредитная ставка ниже рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов в структуре капитала (собственный капитал плюс кредиты банков) приводит к росту показателя рентабельности собственного капитала. Если же кредитная ставка наоборот выше рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов в структуре капитала приведет к снижению рентабельности собственного капитала.

Согласно приведенной схеме рентабельность собственного капитала запишем в виде формулы (1.33).

, (1.33)

Так как , (1.34)

а , (1.35)

то окончательно получим:

, (1.36)

или , (1.37)

где

– сумма процентов за кредиты;

– ставка налога на прибыль;

– сумма кредитов;

- величина чистых активов;

– величина чистой прибыли;

- финансовый рычаг;

- оборачиваемость чистых активов;

– рентабельность продаж;

- операционная прибыль;

– выручка от реализации.

Экономический рост предприятия – это показатель того максимума роста в продажах, которого может достичь предприятие, не изменяя прочие оперативные показатели.

Суть данного показателя заключается в количестве прибыли, которую реинвестирует предприятие в течение одного календарного года как процент к собственному капиталу, который был у фирмы на начало года. Тогда можем записать:

(1.38)

где – показатель экономического роста предприятия

- реинвестированная прибыль;

– собственный капитал на начало года.

Определим коэффициент инвестирования как отношение реинвестированной прибыли к величине чистой прибыли после налогообложения:

, (1.39)

где – реинвестированная прибыль;

– чистая прибыль.

Тогда, используя схему формирования показателя рентабельности чистых активов, получим:

, (1.40)

или окончательно:

, (1.41)

где – операционная прибыль;

– выручка от реализации;

– величина чистых активов;

- собственный капитал на начало года;

– реинвестированная прибыль;

– чистая прибыль;

– сумма процентов за кредиты;

– ставка налога на прибыль;

– рентабельность продаж;

– оборачиваемость чистых активов;

– коэффициент реинвестирования;

– рентабельность собственного капитала.

Все показатели в формулах (1.40), (1.41) берутся на конец периода, кроме величины собственного капитала, которая берется на начало года.

Основным достоинством показателя экономического роста предприятия является его комплексность, так как он содержит составляющие, позволяющие отслеживать всю деятельность предприятия.

Таким образом, в данной дипломной работе отдано предпочтение методике анализа финансового состояния предприятия -Череповец», изложенной , из-за простоты данного метода и его расширенного понимания анализа финансового состояния предприятия, которое предлагает определять все три составляющие финансового анализа:

- анализа финансовых результатов деятельности

- анализа финансового состояния предприятия

- анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности

1.4 Нормативно-правовая база финансового анализа.

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность:

Форма №1 «Бухгалтерский баланс»,

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»,

Форма №3 «Отчет о движении капитала»,

Форма №4 «Отчет о движении денежных средств»,

Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 01.01.01 г. и Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина РФ от 01.01.01 г. № 34н, определили обязательность представления всеми организациями (кроме бюджетных) годовой бухгалтерской отчетности в соответствии с учредительными документами учредителям, участникам организации или собственникам имущества, а также территориальным органам государственной статистики по месту их регистрации. Государственные и муниципальные унитарные предприятия представляют бухгалтерскую отчетность органам, уполномоченным управлять государственным имуществом.

В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т. д.

Публичность бухгалтерской отчетности заключается в ее опубликовании в газета и журналах, доступных пользователям бухгалтерской отчетности, либо распространении среди них брошюр, буклетов и других изданий, содержащих бухгалтерскую отчетность, а также в ее передаче территориальным органам государственной статистики по месту регистрации для предоставления заинтересованным пользователям.

Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность организации (кроме бюджетных) является открытой для заинтересованных пользователей. Предприятие должно обеспечить возможность для пользователей ознакомиться с нею.

Согласно принятой концепции в настоящее время Минфином РФ утверждены положения по бухгалтерскому учету (стандарты), регламентирующие порядок формирования бухгалтерской информации и порядок раскрытия информации в бухгалтерской (финансовой) отчетности. Использование на практике требований по раскрытию информации в бухгалтерской (финансовой) отчетности, предусмотренных соответствующими положениями (стандартами), дает более полную информационную базу для объективного и всестороннего анализа финансового состояния предприятия, устойчивого его развития.

Рассмотрим краткое содержание каждой формы бухгалтерской отчетности [6].

Форма №1 «Баланс предприятия». В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. В балансе содержится информация о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется «На начало года» и «На конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. Итак, баланс используется для оценки финансового состояния предприятия, анализа состава и структуры имущества и источников его формирования, состояния ликвидности баланса, степени финансовой независимости. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных пользователей. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением следующих форм отчетности.

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках». На его основании проводится анализ динамики и структуры финансовых результатов, оценивается «качество» прибыли.

Форма №3 «Отчет о движении капитала». Позволяет оценить динамику и структуру собственного капитала и резервов.

Форма №4 «Отчет о движении денежных средств».

Этот отчет составляется по кассовому методу и используется для характеристики денежных потоков предприятия в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, позволяет оценить степень перелива капитала из одной сферы деятельности в другую.

Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». Позволяет расшифровать показатели состава и движения имущества, обязательств, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений;

«Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям: [7]

¨  Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

¨  Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

¨  Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

¨  Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

¨  Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

¨  Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Чтение финансовой отчетности как один из методов финансового анализа используется для наглядной и простой оценки динамики развития любой организации не зависимо от ее организационно-правовой формы и коммерческой деятельности или статуса некоммерческой организации. При кажущейся на первый взгляд сложности она доступна не только профессионалам.

2. Экспресс-диагностика и детализированный анализ финансового состояния -Череповец»

2.1 Краткая характеристика -Череповец».

Предприятие представляет собой сложную систему, состоящую из подсистем, которые находятся в тесном взаимодействии друг с другом. Одним из основных элементов этого взаимодействия являются информационные потоки между подсистемами. Кроме того, предприятие само является частью более широкой системы экономического механизма региона и в качестве такового оно вступает во взаимодействие с другими элементами окружающей среды, осуществляя информационный обмен. Если в качестве подсистем определить заинтересованные группы пользователей финансовой информации, то получим совокупность субъектов финансового анализа.

В связи с этим можно выделить основные партнерские группы табл. 2.1 (см. приложение 3), как субъекты финансового анализа, их вклад в деятельность предприятия, требования в отношении компенсации своего участия и цели, которые они преследуют в отношении финансовой диагностики.

К неосновным партнерским группам относят пользователей, непосредственно не заинтересованных в результатах деятельности предприятия. Сюда входят фондовые биржи, страховые компании, аудиторские фирмы, пресса, профсоюзы и пр.

В качестве объекта финансового анализа выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятия, направленная на достижение целей его существования, которые могут быть различными для различных предприятий.

Для проведения финансовой диагностики (в настоящей работе оба термина: финансовый анализ и финансовая диагностика предполагаются равнозначными) может быть использована информация, поступающая на различных материальных носителях и являющаяся предметом анализа, в том числе: нормативная информация; хозяйственный (экономический) учет: оперативно-технический учет, бухгалтерский учет, статистический учет.

Независимо от того, в какой сфере осуществляется коммерческая деятельность все многообразие коммерческих решений, принимаемых на основе финансовой диагностики, может быть сведено к трем основным направлениям: решения по вложению капиталов; операции, проводимые с помощью этих ресурсов; определение финансовой структуры бизнеса.

Фирма -Череповец» образовалась в 2000 году в форме общества с ограниченной ответственностью.

Виды деятельности фирмы – транспортные услуги, экспедиционные и посреднические услуги, аренда движимого и недвижимого имущества, инвестиционная деятельность.

Потребители услуг – крупные фирмы города и области: , фабрика «Россия», , и др.

Основные технико-экономические показатели -Череповец» представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Основные технико-экономические показатели -Череповец»

№ п/п	Наименование показателя	Ед. изм	Количественное выражение показателя	Темп изменения, %
2006г.	2007г.
1	2	3	4	5	6
1	Среднесписочная численность работников	чел.	42	43	102,3

Продолжение табл. 2.2