Финансовый анализ (стр. 7 )

увеличения рентабельности продаж на 167,16 %, величения оборачиваемости чистых активов на 29,92 % и увеличения финансового рычага на 12,69 %.

Анализ показателя экономического роста фирмы выполнен в соответствии с формулами (1.и представлен в таблице 2.15.

Таблица 2.15

Анализ показателя экономического роста фирмы

Показатель	Значение
1	2
1. Собственный капитал на начало года (СКнг), тыс. руб.	4142,1
2. Реинвестированная прибыль (РП), тыс. руб.	81,9
3. Рентабельность продаж (Rп)	0,109
4. Оборачиваемость чистых активов (ОNA)	2,640
5.Финансовый рычаг (ФР)	1,288
6. Коэффициент реинвестирования (Кри)	0,01977
7. Поправка на налоги и кредит	0,156
8.Экономический рост компании (ЭРК,%)	0,11

За рассматриваемый период экономический рост фирмы -Череповец» составил 0,11%. Фирма инвестирует мало средств в собственное развитие. К сожалению, данный показатель мало информативен, из-за отсутствия данных для сравнения с другими фирмами данного профиля или значений ЭРК за иные аналогичные периоды времени.

Таким образом, анализ показывает, что, несмотря на достигнутые успехи в развитии, в целом фирмы -Череповец» за рассматриваемый период незначительно улучшило свое финансовое состояние.

2.4 Сравнение результатов состояния предприятия -Череповец» с результатами рейтинговой оценки.

Для оценки правильности полученных результатов проведем рейтинговую оценку финансового состояния фирмы -Череповец».

Для определения рейтинговой оценки предприятия предлагается использовать пять показателей, наиболее полно характеризующих его финансовое состояние. Методика и показатели приведены в таблице 2.16.

Таблица 2.16

Рейтинговая оценка финансового состояния фирмы

Показатель	Формула	Компоненты
1	2	3
1.Обеспеченность собственными средствами (Ко)	Ко=(IV П-I А) / IIА (2.1)	IVП – итог раздела IV пассива баланса IА – итог раздела I актива баланса IIА – итог раздела II актива баланса
2.Коэффициент покрытия (КП)	КП = IIА / (стр.610+620+ +630+640) (2.2)	IIА – итог раздела II актива баланса; стр.610,620,630,640-соответствующие строки раздела IV пассива баланса
3.Интенсивность оборота авансируемого капитала (КИ)	КИ = (Ф№2, стр.010) / ((Ф№1, стр.(399Н + +399К) х 0,5) х 365 / Т (2.3)	стр.010-соответствующая строка формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; Т – количество дней в рассматриваемом периоде; 399Н,399К – строки раздела III актива баланса, соответствующие началу и концу рассматриваемого периода
5. Рентабельность фирмы (КР)	КР = ((Ф№2, стр.140) / ((Ф№1, стр.(490Н +490К) х 0,5) х 365 / Т, (2.4)	стр.140-соответствующая строка формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; Т – количество дней в рассматриваемом периоде; стр.490Н,490К – строки раздела
6. Рейтинговая оценка финансового состояния фирмы (R)	R = 2KO+0,1 КП+ +0,08 КИ+ +0,45 КМ + КР (2.5)	KO – обеспеченность собственными средствами КП – коэффициент покрытия КИ – интенсивность оборота авансируемого капитала

Вычислив значения показателей по формулам (2.1) – (2.4) и подставив их в выражение (2.5) определим рейтинговую оценку фирмы.

В таблицах 2.17 (см. Приложение 8) и 2.18 (см. Приложение 9) представлены исходные данные и результаты расчета рейтинговой оценки по приведенному алгоритму.

Выполненный анализ показывает, что за рассматриваемый период фирма -Череповец» улучшила свое финансовое состояние, о чем свидетельствует рост рейтинговой оценки на 9,75 %. Это обусловлено, прежде всего, ростом прибыльности компании на 276,88 %.

Тем самым подтвержден сделанный ранее вывод об улучшении финансового состояния фирмы -Череповец», однако, этот рост невысок.

2.5 Экономическая безопасность предприятия.

В настоящее время практически не у кого не вызывает возражений идея об обязательном создании на любом среднем и крупном предприятии системы обеспечения экономической безопасности. В тоже время и в литературе, и в хозяйственной практике сложились различные понимания системы обеспечения экономической безопасности предприятия. Так, -Мак утверждает, что система безопасности предприятия представляет совокупность таких структурных элементов, как: научная теория безопасности, политика и стратегия безопасности, средства и методы обеспечения безопасности, концепция безопасности.[18]

определяет систему безопасности как "организованную совокупность специальных органов, служб, средств, методов, и мероприятий, обеспечивающих защиту жизненно важных интересов личности, предприятия, государства от внутренних и внешних угроз" [19]

Цель данной системы можно сформулировать следующим образом: минимизация внешних и внутренних угроз экономическому состоянию предприятия, в том числе его финансовым, материальным, информационным и кадровым ресурсам на основе разработанного и реализуемого комплекса мероприятий экономико-правового и организационного характера.

Следует иметь в виду, что наибольшее значение в деле обеспечения экономической безопасности предприятия принадлежит первичным экономико-правовым и организационным мерам, обеспечивающим фундамент (или основу) системы безопасности, в отличие от вторичных - технических, физических и прочих мер. В процессе достижения поставленной цели осуществляется решение конкретных задач, объединяющих все направления обеспечения безопасности. К задачам, решаемым системой обеспечения экономической безопасности, обычно относятся: - прогнозирование возможных угроз экономической безопасности;

- организация деятельности по предупреждению возможных угроз (превентивные меры);

- выявление, анализ и оценка возникших реальных угроз экономической безопасности;

- принятие решений и организация деятельности по реагированию на возникшие угрозы;

- постоянное совершенствование системы обеспечения экономической безопасности предприятия.

Организация и функционирование комплексной системы обеспечения экономической безопасности предприятия в целях максимальной эффективности должны основываться на определенных принципах. Во-первых, принципом непрерывности, который предполагает, что функционирование комплексной системы обеспечения экономической безопасности предприятия должно осуществляться постоянно.

Во-вторых, принципом обязательной дифференциацией мер. Имеется в виду, что выбор мер по преодолению возникших угроз происходит в зависимости от характера угрозы и степени тяжести последствий ее реализации. Наконец, в третьих, принципом полной подконтрольности системы обеспечения экономической безопасности руководству предприятия. Это необходимо и для того, чтобы система безопасности не превратилась в замкнутое образование, ориентированное на решение узких задач без учета интересов предприятия в целом, и для оценки эффективности деятельности системы и ее возможного совершенствования. Объект и субъект системы обеспечения экономической безопасности предприятия, как показала практика, тесно взаимосвязаны.

Объектом системы в целом обычно выступает стабильное экономическое состояние предприятия в текущем и перспективном периоде. Конкретными же объектами защиты чаще выступают ресурсы: финансовые, материальные, информационные, кадровые и т. п. Субъект системы обеспечения экономической безопасности предприятия, как правило, носит более сложный характер, поскольку его деятельность обусловливается не только особенностями и характеристиками объекта, но и специфическими условиями внешней среды, которая окружает предприятие.

Исходя из этого, можно выделить две группы субъектов, обеспечивающих экономическую безопасность предприятия: внешние субъекты и внутренние. К внешним субъектам относятся органы законодательной, исполнительной и судебной власти, призванные обеспечивать безопасность всех без исключения законопослушных участников хозяйственных отношений.

Причем деятельность этих органов не может контролироваться самими предприятиями. Эти органы формируют законодательную основу функционирования и защиты хозяйственной деятельности в различных ее аспектах и обеспечивают ее исполнение. К внутренним субъектам относятся лица, непосредственно осуществляющие деятельность по защите экономической безопасности данного конкретного субъекта хозяйственной деятельности. В качестве таких субъектов могут выступать: работники собственной службы безопасности предприятия; приглашенные работники из специализированных фирм, оказывающих услуги по защите деятельности предприятия.

Внутренние субъекты, обеспечивающие экономическую безопасность предприятия, осуществляют свою деятельность на основе определенной стратегии и тактики.

Тактика обеспечения безопасности предприятия предполагает применение конкретных процедур и выполнение конкретных действий в целях обеспечения его экономической безопасности. Речь идет о таких процедурах и действиях как: расширение юридической службы предприятия; принятие дополнительных мер по сохранности коммерческой тайны; создание подразделения компьютерной безопасности; предъявление претензий контрагенту-нарушителю; обращение с иском в судебные органы; обращение в правоохранительные органы и т. п.

Таким образом, комплексная система экономической безопасности предприятия должна включать в себя строго определенное множество взаимосвязанных элементов, обеспечивающих безопасность предприятия при достижении им основных целей бизнеса.

3. Пути укрепления финансового состояния предприятия -Череповец».

3.1 Возможные пути укрепления финансового состояния предприятия -Череповец»

Для правильной интерпретации и практического использования результатов экспресс-диагностики необходимо учитывать не только величину и тенденцию изменения самих показателей, но и их взаимное влияние. Это влияние весьма сложно и многогранно.

Для оценки и планирования деятельности предприятия необходимо постоянно поддерживать рациональное соотношение между различными показателями, часто имеющими противоположное влияние.

На основании данных финансового анализа можно классифицировать имеющиеся проблемы, определить влияющие на них параметры и наметить пути решения и меры по устранению неблагоприятных ситуаций.

Можно применить методику управления текущими активами и пассивами: управление величиной собственных оборотных средств, контроль оборачиваемости текущих активов и пассивов; совершенствование кредитной политики; управление инкассацией дебиторской задолженности в плане снижения периода оборота дебиторской задолженности, изменения политики скидок покупателям и т. п.

Использование результатов экспресс-диагностики можно представить в виде схемы, разработанной , [12]

На рис.3.1 (см. Приложение 10) изображена схема взаимосвязи составляющих экспресс-диагностики.

По результатам экспресс-диагностики и детализированного анализа финансового состояния -Череповец» можно сделать следующие выводы:

1. За рассматриваемый период предприятие -Череповец» успешно и гармонично развивалась, валюта баланса увеличилась почти на 52 %, а собственные оборотные средства - на 11 %. 2. Значительно увеличилась рентабельность активов компании, что объясняется в большей степени ростом рентабельности продаж по сравнению с ростом оборачиваемости активов. Увеличение рентабельности продаж произошло за счет опережающего роста выручки от реализации по сравнению с ростом затрат.

3. В рассматриваемом периоде произошло изменение структуры/активов в сторону увеличения внеоборотных активов.

4. Предприятие -Череповец» на начало и конец 2006 года характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью.

5. Анализ безубыточности предприятия "показал заметное снижение риска его деятельности, что характеризуется снижением значения "финансового рычага и ростом запаса финансовой прочности фирмы в стоимостном выражении.

6. В результате экспресс-диагностики и последующего детализированного анализа выяснено, что предприятие -Череповец» имеет проблемы с ликвидностью, которые усилились за рассматриваемый период. Снижение ликвидности, особенно в краткосрочном периоде, произошло за счет существенного роста кредиторской задолженности, а также роста запасов, что вызвало «омертвление» денежных средств.

7. В целом можно сделать вывод о некотором улучшении финансового состояния предприятия -Череповец» за анализируемый период.

8. Данный вывод подтверждается результатами расчета рейтинговой оценки предприятия -Череповец».

В связи с вышеизложенным предлагаются следующие пути укрепления финансового состояния предприятия -Череповец».

·  Фирма должна направить свои усилия на увеличение ликвидности. Для этого необходимо направить усилия на уменьшение краткосрочной задолженности предприятия в первую очередь, на снижение величины краткосрочных кредитов, а также на уменьшение той части кредиторской задолженности, которая обусловлена наибольшими процентами за товарный кредит.

·  Кроме того, предприятие должно направить свои усилия на снижение дебиторской задолженности, так как в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к реальным потерям. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей. Однако здесь необходимо проявить особую осторожность, чтобы не потерять покупателей и не снизить объемы реализации.

·  При этом предприятию необходимо постоянно контролировать и своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым в первую очередь относятся: просроченная задолженность поставщикам и просроченная задолженность покупателей свыше трех месяцев, просроченная задолженность по оплате труда и по платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

3.2 реализация мероприятий, способствующих укреплению финансового состояния предприятия.

Дебиторская задолженность предприятия на 31 декабря 2007 составляет 870,5 тыс. руб. Проанализируем продолжительность оборота дебиторской задолженности (см. табл. 3.1).

Тодз = (стр.240*360дн.)/ ср. знач. стр.010 форма № 2, (3.1)

где Тодз – продолжительность оборота дебиторской задолженности.

Таблица 3.1

Оборот дебиторской задолженности -Череповец»

Показатель	Периоды
2006 г.	2007 г.
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней (Тодз)	34	37,33

Исходя из проведенного анализа дебиторской задолженности необходимо дать некоторые рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение значительных (как правило, дорогостоящих) средств; превышение кредиторской задолженности над дебиторской приводит к неплатежеспособности предприятия.

Система управления дебиторской задолженностью требует постоянного контроля по ряду параметров. К ним относятся:

- время обращения средств, вложенных в дебиторскую задолженность;

- дебиторов по разным признакам;

- схема контроля за исполнением дебиторами своих обязательств;

- система принятия мер к недобросовестным или неисполнительным клиентам и др.

В нашем случае для реструктуризации дебиторской задолженности целесообразно проводить факторинговые операции. Факторинг - это переуступка неоплаченных долговых операций (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами, в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании бухгалтерского, сбытового обслуживания фирмы-поставщика.

Одним из способов возврата дебиторской задолженности является продажа ее банку или другому кредитному учреждению.

На анализируемом предприятии величина дебиторской задолженности на 31 декабря 2007 г. составляет 870,5 тыс. руб.

Заключив договор с факторинговой компанией на проведение факторинговых операций, предприятие-поставщик знает точную дату поступления платежей и может планировать свои расходы. Обслуживание производится при условии, что поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих клиентов.

При покупке долга дисконт составляет 12% годовых. Значит, это 3% в квартал.

Сумма достаточно долгосрочной дебиторской задолженности, сумма по которой должна поступить, составляет 447,0 тыс. руб.

Данная информация была получена от главного бухгалтера компании. На эту сумму проведем факторинг.

Аванс будет составлять - 80 %, резерв соответственно - 20 %.

Тогда анализируемое предприятие, продавшее фактор-компании счета-фактуры, получит аванс в размере 357,6 тыс. руб.

Резервная (оставшаяся) сумма (в размере 20 %) уплачивается после погашения дебиторами всего долга за вычетом факторинговой комиссии.

Расходы компании на факторинг составят:

3% * 447 тыс. руб.= 13,41 тыс. руб. - проценты по финансированию.

После поступления от дебитора платежа, поставщик получит оставшуюся сумму:

447+357,6-13,41=791,19 руб.

Преимущества факторинга для -Череповец» заключается в следующем:

-погашение дебиторской задолженности производится своевременно;

-сокращаются потери из-за задержки платежей;

-предотвращение возникновения сомнительных долгов.

Так же факторинговые операции способствуют ускорению расчетов, наращиванию оборотных средств, увеличению скорости оборота денежных средств, увеличиваются такие важные показатели как ликвидность, рентабельность и прибыль. Предприятие получит возможность планировать свои финансовые операции вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном поступлении средств из банка против акцептованных документов по поставкам с отсрочками платежа. И в дальнейшем при использовании факторинга у анализируемого предприятия не будет таких накоплений по

дебиторской задолженности, которая за весь анализируемый период лишь увеличивается. За счет этих средств сможет погасить часть своих обязательства в нужный срок.

Факторинг также скажется на его улучшении финансового состояния.

Таблица 3.2

Влияние предложенных мероприятий на отдельные статьи бухгалтерского баланса

Статья баланса	Код строки	До мероприятия	После мероприятия	Отклонение
Дебиторская задолжность, тыс. руб.	240	870,5	423,5	-447,0
Денежные средства, тыс. руб.	260	2114,0	3263,0	+1149,0
Кредиторская задолжность, тыс. руб.	620	5325,6	4176,6	-1149,0

Факторинг, а именно предложение по заключению договора с фактор - компанией, приведет к изменению отдельных статей в бухгалтерского баланса, таких как: стр. 220 «Дебиторская задолженность», где идет снижение на 447,0 тыс. руб. и стр. 620 «Кредиторская задолжность», где произойдет снижение на 1149,0 тыс. руб.; стр. 260 «Денежные средства», здесь будет увеличение наличности, имеющейся в распоряжении предприятия на 1149,0 тыс. руб.

Факторинг не только способствует высвобождению денежных средств, но и повышению показателей деятельности предприятия (см. табл. 3.3).

Таблица 3.3

Влияние предложенного мероприятия на показатели, характеризующие финансовые результаты -Череповец»

Показатели	Нормативное значение	До мероприятия	После мероприятия	отклонение	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6
Коэффициент финансовой зависимости	Кфз<=1,66	2,302	1,54	-0,762	67
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Косос>=0,1	-0,188	0,129	-0,317	68,6

Продолжение табл. 3.3