Стратегия финансирования регионального инвестиционного процесса (стр. 4 )

Наибольший рост объемов инвестиций в основные фонды за анализируемый период составил в Республиках Адыгея, Ингушетия, в Чеченской Республике, Кабардино-Балкарской Республике, Республиках Северная Осетия (Алания), Дагестан, где увеличение объемов инвестиций в 2008 году по сравнению с 2000 годом составило, соответственно, 8,9 раза, 5,7 раза, 38,8 раза, 5,8 раза, 9,9 раза, 24,8 раза.

В Республике Северная Осетия – Алания в 2008 году инвестиции в основной капитал видов экономической деятельности по объемам распределились таким образом: первое место – транспорт и связь (6048 млн руб.); второе место – производство и распределение электроэнергии, газа и воды (2601 млн руб.); третье место – обрабатывающие производства (1446 млн руб.).

В диссертационном исследовании стратегический анализ ретроспективного состояния инвестиционного развития субъектов федерации (регионов) определил общую направленность изменений не только объемов инвестиций по видам деятельности региональных хозяйств, но и всех других социальных и экономических идентификаторов, выступающих целевыми ориентирами достижения их максимально возможной величины в текущем и средне-, долгосрочном развитии регионального хозяйства.

За период с 2005 по 2009 годы объем инвестиций, направленных на развитие экономики и социальной сферы республики, составил 58,3 млрд. рублей и возрос в 2,2 раза, из общего объема в годах было освоено 53%, или 30,8 млрд. рублей.

В структуре источников финансирования бюджетные средства и средства вышестоящих организаций (централизованные фонды) составили 68,9 процента по крупным и средним предприятиям.

За счет федерального бюджета на реализацию на территории республики объектов Федеральной адресной инвестиционной программы (ФАИП) и софинансирование объектов капитального строительства республиканской и муниципальной собственности в виде субсидий направлено 12,6 млрд. рублей, из них 4,9 млрд. рублей в годах. За счет этих средств осуществлялось финансирование ряда объектов здравоохранения и спорта, образования, культуры, инженерной инфраструктуры, связи, дорожного хозяйства, комплексов берегоукрепительных сооружений, объектов аэропорта «Владикавказ», а также мероприятий и объектов по социально-экономическому развитию г. Беслана и Моздокского района.

В структуре капитальных вложений в годах увеличилась доля инвестиций, направленных на развитие социальной сферы. На эти цели использовано более 14,9 млрд. рублей, или 33,8 процента всех затрат, 40 % из них были освоены в последние два года. Значительно увеличился удельный вес средств, направленных на строительство жилья, объектов образования, здравоохранения и спорта.

Несмотря на достигнутые высокие показатели инвестиционной деятельности за годы, объем инвестиций в основной капитал на душу населения в 2008 году составил 23,3 тыс. рублей, что в 2,7 раза ниже уровня по Российской Федерации и в 1,7 раза по ЮФО. Однако темпы роста данного показателя в 2008 году по сравнению с уровнем, достигнутым в 2006 году, возросли в 2,4 раза, тогда как этот рост по Российской Федерации составил 1,9 раза, по ЮФО – 2,1 раза (диаграмма 2).

Диаграмма 2

В процессе обоснования получения наибольших экономических результатов и эффективности долгосрочного инвестиционного развития региона в диссертации сделан вывод о том, что использование в планово-расчетных обоснованиях величин чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности экономически приемлемо для инвесторов, избирающих для финансирования инвестиционный проект или его вариант, в том случае, когда финансирование инвестиционного проекта осуществляется в основном за счет собственных средств или условия финансирования соответствуют избираемому инвестиционному проекту, а в единовременные затраты включается только часть собственных средств инвесторов.

Объективизации планово-расчетных обоснований для выбора экономически, социально значимого, эффективного инвестиционного проекта предприятия региона, соответствующего требованиям инвесторов, финансирующих проект, в существенной мере содействует и устанавливаемый срок окупаемости инвестиций, вкладываемых в обновление и модернизацию основных фондов предприятия региона. При расчетах этого показателя эффективности проектного инвестирования посредством отношения объема инвестиций в основной капитал к чистой прибыли, получаемой от эксплуатации обновленных и модернизированных основных фондов неизбежны ошибки, связанные с определением результативного идентификатора инвестирования в основной капитал.

Несостоятельность выражения срока окупаемости инвестированных вложений в основной капитал хозяйствующего субъекта региона как идентификатора обратного показателю рентабельности инвестиций состоит в том, что затратный параметр расчетов не является среднегодовой стоимостью собственного капитала или среднегодовым итогом баланса, а выступает как общий размер инвестиций, направляемых в основной капитал в течение полного инвестиционного цикла.

Всесторонняя обоснованность планово-расчетных экономических и финансовых результатов инвестирования в основной капитал предприятий региона на начально-подготовительной стадии инвестиционного процесса, учитывающая: адекватность прогнозных, расчетных цен на продукцию, услуги регионального субъекта хозяйствования, производимые на обновленных и модернизированных основных фондах, с фактически достижимыми результатами проектного инвестирования, удовлетворяющих участников инвестиционного процесса; влияние внутренних и внешних факторов на изменение условий и объемов инвестирования в основной капитал; информационный уровень объекта инвестирования и степень неопределенности условий реализации инвестиционного проекта, связанного с ней риска проектного инвестирования, ориентирована как для установления значимых и достоверных оценок реализуемости инвестиционных проектов предприятий и в целом административно-территориального образования в перспективном периоде времени, так и для экономической целесообразности выбора инвестиционных проектов для финансирования и участия в них субъектов хозяйствования, региональных и федеральных органов управления финансово-инвестиционным и социально-экономическим развитием.

В соответствии с обоснованиями автора в диссертации сделан вывод о том, что Планово-расчетный уровень обоснованности выбора инвестиционного проекта, его вариантов для финансирования не может выступать в качестве какой-то конкретной оценки избираемой стратегии повышения эффективности проектного инвестирования, так как высокий уровень значимости и адекватности положений обоснования возможности достижения приемлемого для участников инвестиционного процесса экономического и финансового результатов является основой для выбора и последующего финансирования инвестиционного проекта, но не условием формирования стратегии повышения эффективности деятельности разноуровневой социально-экономической системой.

Поэтому принятие решения региональным или локальным органом текущего и долгосрочного социально-эконо­мического развития об инвестировании в обновление и модернизацию основных фондов связано с комплексом задач повышения темпов обновления основных фондов из-за высокого уровня их физического износа, морального старения, необходимости повышения качества ресурсного и конкурентного потенциалов, расширением занимаемых сегментов рынков товаров, услуг, увеличения контингента потребителей, установления равновесности увеличивающегося предложения продукции, услуг со спросом на них.

В диссертационном исследовании формируются разделы стратегического плана развития регионального процесса инвестирования в соответствии с основными этапами стратегической целевой ориентации на достижение максимально возможных финансовых и экономических результатов, созданием и осуществлением стратегий противодействия влиянию негативных факторов макро-, микросред, оценкой результатов, эффективности финансирования инвестиционных проектов, включающие в себя: стратегический анализ состояния внешней и внутренней сред; формулирование стратегического видения результатов финансирования регионального инвестиционного процесса; определение миссии региона, ее влияния на финансовое обеспечение инвестиционного процесса; формулирование и реализация стратегической цели финансово-инвестиционного развития региона; разработка и осуществление состава функциональных стратегий финансово-инвестицион­ного развития региона; создание обобщающей стратегии инвестиционного развития региона; мониторинг и анализ соответствия стратегий противодействию негативным влияниям факторов макро-, микросред; корректировка состава и модернизация функциональных стратегий в целях их адекватности с изменениями неустойчивой внешней и внутренней сред.

В диссертации обосновывается необходимость построения системы управления реализацией стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса в форме разноуровневости, что обусловлено многоступенчатостью объекта управления (распределенностью участников реализации стратегии по уровням социально-экономической системы региона). При этом методологический подход к целеполаганию на этапе формулирования цели состоит в построении дерева целей, представляющего собой последовательную дефрагментацию общего результата функционирования системы на его составляющие, которые могут быть соотнесены с содержательными особенностями каждого уровня иерархии. Данный методологический подход может быть использован в практике целеполагания системы управления реализацией стратегии финансирования регионального инвестиционного проекта.

В соответствии с обоснованиями автора сроки действия Закона субъекта федерации о стратегическом инвестировании должны быть практически неограниченными и его нормы должны применяться в условиях реализации любой региональной инвестиционной стратегии, однако корректировка представляется не только допустимой, но и необходимой, особенно при переходе от одного типа стратегического решения (время начала нового стратегического периода) к другому.

В практике инвестиционного проектирования определение финансовых показателей является его заключительным этапом, что позволило предложить в качестве агрегированной цели разработку и согласование форм, инструментов и динамических параметров финансирования региональных стратегических инвестиционных проектов в соответствии с законодательно утвержденной обеспечивающей стратегией. На основе такого подхода в качестве первой из принципиальных дифференцированных целей уровня субъектов хозяйствования выступает решение задачи определения эффективной финансовой структуры капитала объекта инвестирования, как соотношения привлекаемых к исполнению инвестиционного проекта собственных средств (прямых и портфельных инвестиций) и заимствований (заемных и ссудных инвестиций), на основании оценки величины эффекта финансового левериджа. Вторая дифференцированная цель уровня субъектов хозяйствования состоит в обосновании способов достижения заданной финансовой структуры капитала объекта инвестирования на основе определения рационального объема и структуры эмиссии фондовых ценностей (прав собственности и долговых обязательств), обеспечивающих соответствие предпочтениям инвестора и потребностям реципиента инвестиций.

Конечная дифференцированная цель рассматриваемого уровня в диссертации сформулирована как построение графиков финансирования инвестиционного проекта, согласованных с проектно-технологическими и экономи­ческими решениями, с объемными и структурными параметрами эмиссионных решений и заимствований, с реальными организационными условиями осуществления процессов кредитования и размещения ценных бумаг на соответствующих рынках.

Исследование и формирование элементного состава, структурного построения и коммуникаций системы управления реализацией стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса позволили автору в диссертации сделать вывод о том, что увеличение числа элементов в системе управления в общем случае приводит к снижению качества ее функционирования за счет усложнения внутрисистемных связей подчинения и согласования, что требует противопоставления этому процессу организационной интеграции тех элементов, для которых доказана недостаточная функциональная загруженность.

Для эффективного достижения целей управления реализацией стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса на уровне исполнительной власти субъекта федерации необходимо предусмотреть организационную концентрацию соответствующих функций, задач по координации их реализации, которые могут быть решены посредством их передачи в компетенцию специализированной структурной единицы, созданной, например, в рамках действующего финансового органа администрации субъекта федерации.

При формировании вертикальных связей между уровнями представительной и исполнительной власти, следует учитывать, что они должны реализовываться посредством взаимодействия между специализированными на стратегическом инвестировании элементом первого и специализированном на стратегическом финансировании регионального инвестиционного процесса второго элемента. С этих позиций представляется целесообразным предусмотреть итеративный порядок разработки проектов соответствующих законодательных актов субъекта федерации и адекватных их содержанию нормативных материалов, состоящий в процедуре последовательного уточнения и согласования промежуточных вариантов последних.

В диссертации показано, что формирование коммуникации системы управления реализацией стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса с органами представительной и исполнительной власти административно-территориального образования, необходимо учитывать, что частично они включены в состав ее внутренних вертикальных и горизонтальных связей в процессе создания структуры системы, однако, поскольку состав последних ограничен непосредственно ее целевой областью, представляется необходимым вывести оставшуюся часть в среду внешних взаимодействий.

Совокупность прямых распорядительных связей между исполнительными органами субъекта федерации (например, губернатором и его администрацией) и формируемой системой ориентирована на обеспечение учета при принятии решений в рамках стратегического регионального инвестиционно-финансового менеджмента требований общей нормативно-методической базы управления социально-экономическим развитием региона.

В целом, для решения задач анализа и формирования коммуникаций системы управления стратегией финансирования регионального инвестиционного процесса схему связей системы с внешней средой следует разделить на административную среду, включающую федеральные и региональные органы представительной и исполнительной власти, и деловую среду, элементами которой являются инвесторы, реципиенты инвестиций и стратегические партнеры, определив при этом содержание административно-распорядитель­ных и координирующих связей.

На основе концепции стратегически-ориентированного развития социально-экономических систем в диссертации обоснована необходимость создания условий выполнения стратегического инвестиционно-финансового плана административно-территориального образования посредством формирования специализированной организации на основе делегирования ряда прав и компетенций с целью достижения, как общего результата, так и удовлетворения экономических и иных интересов каждого из участников инвестиционного процесса региона. С этой целью разработана модель организационной структуры органа, выполняющего функции управления реализацией региональной стратегии финансирования инвестиционного процесса - Совета по стратегическому финансированию инвестиционной деятельности при первом руководителе субъекта федерации, построенную на совмещении принципов линейно-функционального и штабного подходов к организационному проектированию (рис. 3).

Рис. 3. Схематическое моделирование организационной структуры Совета по стратегическому финансированию инвестиционной деятельности административно-территориального образования

Единоличным руководящим органом Совета по стратегическому финансированию инвестиционной деятельности региона, представляющим уровень принятия решений в статусе его председателя, должен являться руководитель административно-террито­риального образования. Такой подход обусловлен, во-первых, значимым влиянием на ход социально-экономического развития региона в целом содержания и целевой направленности решений в данной области и, во-вторых, необходимостью использования высокого административного потенциала высшего должностного лица при исполнении таких решений.

Непосредственно подчиненным председателю Совета по стратегическому финансированию инвестиционного развития административно-территориального образования структурным элементом уровня подготовки концептуального содержания решений должна, как полагает автор, являться его коллегия – орган, представляющий интересы всех участников регионального инвестиционного процесса и включающий лиц, независимых в процессе их основной деятельности от непосредственных участников инвестирования и высоко компетентных в проблемах, относящихся к деятельности Совета. В соответствии с этим, состав членов коллегии Совета по стратегическому финансированию инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов, отраслевых составляющих региона необходимо включить: руководителя комиссии представительного органа власти по стратегическому инвестированию и финансированию, руководителя комитета стратегического инвестирования и финансирования органа исполнительной власти, руководителей секций инвесторов и реципиентов инвестиций в составе ассоциации региональных стратегических инвесторов и реципиентов инвестиций и независимых экспертов.

Основными функциями членов коллегии Совета по стратегическому финансированию инвестиционной деятельности являются: подготовка вариантов решений по реализации стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса, отражающих интересы представляемой группы его участников или обоснованное мнение независимого члена коллегии в форме рабочих материалов, включающих содержательное и количественное обоснование предлагаемого инвестиционного варианта; индивидуальные консультации с председателем Совета по стратегическому финансированию инвестиционной деятельности региона по проблемам согласования предлагаемого инвестиционного варианта с общими целями и задачами социально-экономического развития субъекта федерации; индивидуальные консультации с другими членами коллегии по вопросам, относящимся к их компетенции и отражающим иные элементные составляющие процесса реализации стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса; участие в заседаниях коллегии в форме дискуссии, публичная защита предлагаемого варианта инвестиционного решения и выработка согласованного решения, отражающего различные стороны реализации стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса; доведение принятых и нормативно формализованных согласованных инвестиционных решений до исполнителей в рамках представляемой группы участников реализации стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса.

Исполнительный директор аппарата Совета по стратегическому финансированию инвестиционной деятельности региона (рис. 3) должен обеспечить реализацию принятых инвестиционных решений в заданные сроки в строгом соответствии с их концептуальным содержанием, и трансформацию в прикладном отношении. С этих позиций общей задачей исполнительного директора является координация: в порядке подчиненности – прикладных решений с содержанием концептуальных и, в порядке руководства – деятельности структурных элементов аппарата Совета по стратегическому финансированию инвестиционной деятельности региона.

В диссертации сформулированы основные функции и содержание внешних и внутренних связей штабного органа Совета – его коллегии, представляющей интересы всех участников регионального инвестиционного процесса и включающей лиц, независимых в своей основной деятельности от непосредственных участников процесса и высоко компетентных в проблемах, относящихся к деятельности Совета. Обоснована целесообразность выделения в составе аппарата Совета таких структурных подразделений, как отделы нормативно-правового обеспечения, планирования, информационного обеспечения, внешних связей, стимулирования инвестиционной активности и контроля, определено их внутреннее организационное построение и содержание деятельности.

Основные научные публикации по теме диссертационного исследования.

Монографии и брошюры

1.  Финансирование инвестиционного процесса региона: теоретические положения обеспечения и стратегии развития. Монография: – СПб.: Изд-во «Диалог», 2008. – 7,5 п. л.

2.  Стратегия финансирования инвестиционного процесса региона. Монография. – Владикавказ: Изд-во Северо-Осетинского государственного университета им. , 2009. – 9,75 п. л.

3.  Концептуальные основы финансирования инвестиционного процесса в регионе: Препринт. – СПб.: Изд-во «Диалог», 2008. – 1,4 п. л.

4.  Целевая направленность и роль стратегического управления в финансово-инвестиционном развитии региона: Препринт. – СПб.: Изд-во «Диалог», 2008. – 1,4 п. л.

5.  Организационно-функциональная модель управления осуществлением стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса: Препринт. – СПб.: Изд-во «Диалог», 2008. – 1,4 п. л.

Статьи, опубликованные в ведущих рецензируемых журналах
и изданиях Высшей аттестационной комиссии Российской Федерации

6.  Правовые и экономические положения разработки и реализации стратегического финансово-инвестиционного плана развития региона // Вестник Российской академии естественных наук. Серия экономическая. - №4– 0,5 п. л.

7.  Коммуникационный управленческий подход к финансированию инвестиционного развития региона // Вестник Российской академии естественных наук. Серия экономическая. - №3– 0,4 п. л.

8.  Целевая направленность и реализация управленческих решений долгосрочного инвестиционного развития региона // Вестник Российской академии естественных наук. Серия экономическая. - №4– 0,4 п. л.

9.  Привлечение инвестиций и регулирование инвестиционного процесса региона // Вестник Московского университета МВД России. - № – 0,6 п. л.

10.  Система управления реализацией стратегии финансового обеспечения инвестиционного процесса региона // Вестник Московского университета МВД России. - № – 0,6 п. л.

11.  Определение регионального инвестиционного процесса как основы разработки стратегии его финансировании // Проблемы современной экономики. - № 1 (2– 0,5 п. л.

12.  Сравнительный анализ финансово-инвестиционных и экономических показателей народного хозяйства и регионов // Проблемы современной экономики. - № 1 (2– 0,6 п. л.

13.  Этапность осуществления регионального инвестиционного процесса // Вестник Чувашского университета. - №– 0,5 п. л.

Статьи, опубликованные в профессиональных
журналах и научных сборниках

14.  Проблемы казначейского исполнения доходной части бюджета / Научная сессия профессорско-преподавательского состава, научных работников и аспирантов по итогам НИР 2000 года. Факультет финансово-кредитных и международных отношений: Март-Апрель 2001 год. Сборник докладов. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001. – 0,3 п. л.

15.  , Финансовые аспекты экономики России: Сборник научных трудов. Выпуск 1. / Под ред. проф. . – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001. – 11,5 п. л. (вклад автора – 1 п. л.)

16.  Казначейство и его организационная структура в зарубежных странах / Многофакторная основа экономического развития: тенденции, решения и проблемы: Сборник научных трудов. Под ред. д. э.н., проф. ; Северо-Осетинский Государственный Университет. – Владикавказ: Изд-во СОГУ, 2002. – 0,5 п. л.

17.  Единый казначейский счет и его информационно-техническое обеспечение / Научная сессия профессорско-преподавательского состава, научных работников и аспирантов по итогам НИР 2001 года. Факультет финансово-кредитных и международных отношений: Март-Апрель 2002 года: Сборник докладов. Под ред. , . – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002. – 0,3 п. л.

18.  Концептуальные подходы к финансированию и принципы осуществления регионального инвестиционного процесса // Гуманитарное издание: Сб. науч. ст. Под общ. ред. . – Вып. 2 (серия «Научные горизонты»). – СПб.: Астерион, 2006. – 0,5 п. л.

19.  Состав стратегических инвесторов и регулирование региональной инвестиционной среды // Гуманитарное издание: Сб. науч. ст. Под общ. ред. . – Вып. 2 (серия «Научные горизонты»). – СПб.: Астерион, 2006. – 0,5 п. л.

20.  Методические подходы к созданию системы управления реализацией стратегии финансового обеспечения регионального инвестиционного процесса // Гуманитарное издание: Сб. науч. ст. Под общ. ред. . – Вып. 7 (серия «Научные горизонты»). – СПб.: Астерион, 2007. – 0,6 п. л.

21.  Элементный состав структурного формирования системы управления стратегией финансирования инвестиционного процесса региона // Гуманитарное издание: Сб. науч. ст. Под общ. ред. . – Вып. 7 (серия «Научные горизонты»). – СПб.: Астерион, 2007. – 0,6 п. л.

22.  Международные стандарты финансовой отчетности как инструмент реформирования Российского банковского сектора // Актуальные проблемы экономического развития современной России: Сборник научных трудов. Под ред. к. э.н., доц. , Сев.-Осет. гос. ун-т. - Владикавказ: Изд-во СОГУ, 2007. – 0,5 п. л.

23.  Методики и критерии оценки эффективности корпоративного управления и организации внутреннего контроля // Теория и практика финансово и банковского дела на современном этапе: Материалы IX межвуз. конф. асп. и докт., 5 дек. 2007 г. Под ред. д. э.н., проф. , д. э.н., проф. . – СПб.: СПбГИЭУ, 2007. – 0,5 п. л.

24.  Современные методы и принципы управления рисками в коммерческом банке // Финансовый рынок и кредитно-банковская система России: Сборник научных трудов. Выпуск № 9. Под ред. д. э.н., проф. , к. э.н., проф. , к. э.н., доцента . – СПб.: Изд-во «Инфо-да», 2008. – 0,5 п. л.

25.  Формирование модели управления реализацией стратегии финансирования инвестиционного процесса региона // «Журнал правовых и экономических исследований». №– 0,5 п. л.

26.  Принципы регулирования финансового обеспечения регионального инвестиционного процесса // Вестник института экономики и управления Санкт-Петербургского государственного университета кино и телевидения: Межвузовский сборник научных трудов. Вып– СПб.: Изд. СПбГУКиТ, 2008. – 0,3 п. л.

27.  Способы и периоды времени целевой ориентации системы управления финансированием инвестиционного процесса региона на достижение наибольших экономических и финансовых результатов // Вестник института экономики и управления Санкт-Петербургского государственного университета кино и телевидения: Межвузовский сборник научных трудов. Вып– СПб.: Изд. СПбГУКиТ, 2008. – 0,4 п. л.

28.  Функциональная предназначенность перспективного и стратегического управления финансированием инвестиционного процесса региона // Проблемы деятельности хозяйствующих субъектов современной России: Межвузовский сборник научных трудов. Выпуск 10. – СПб.: Изд-во «Диалог», 2009. – 0,3 п. л.

29.  Функциональные стратегии управления развитием регионального инвестиционного цикла // Роль финансово-кредитной системы в реализации приоритетных задач развития экономики: Сборник материалы 2-й международной научной конференции. 29-30 января 2009 года: Т. 1. Под ред. д-ра экон. наук, проф. , . – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009. – 0,3 п. л.

Огоев алан урузмагович

АВТОРЕФЕРАТ

Подписано в печать. .2010. Формат 60´84. Бумага офсетная.

Печ. л. 1,9. Бум. л. 0,95. Тираж 100 экз. Зак. .