Стратегия финансирования регионального инвестиционного процесса (стр. 1 )

На правах рукописи

ОГОЕВ АЛАН УРУЗМАГОВИЧ

стратегия финансирования

регионального инвестиционного процесса

Специальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических наук

Санкт-Петербург - 2010

Работа выполнена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов»

Научный консультант -	доктор экономических наук, профессор
Официальные оппоненты:	доктор экономических наук, профессор доктор экономических наук, профессор доктор экономических наук, профессор
Ведущая организация –	Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет»

Защита состоится «07» октября 2010 года в ___ часов на заседании диссертационного совета Д 212.237.04 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов» Санкт-Петербург, ул. Садовая, дом 21, аудитория ______.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов».

Автореферат разослан «____»_________ 2010 года

Ученый секретарь
диссертационного совета

1.  Общая характеристика диссертационной работы

Актуальность темы исследования. Повышение экономических, финансовых и социальных результатов, конкурентоспособности выпускаемой продукции, оказываемых услуг в текущей деятельности и перспективном развитии региона в условиях растущих изменений состояния внешней и внутренней сред в значительной степени зависит от формирования и реализации такого состава функциональных стратегий финансирования регионального инвестиционного процесса, который определяет комплекс мер и действий по обеспечению необходимыми денежными средствами формирования объема инвестиций субъектов федерации в соответствии с планами и программами их социально-экономического и инновационного развития, ростом эффективности использования внутренних и внешних финансовых источников.

Достижение максимально возможных экономических результатов в процессе финансирования инвестиционных проектов территориального образования в условиях негативного влияния факторов макро-, микросред требует реализации стратегий с целью минимизации возможных экономических и финансовых потерь, нейтрализации последствий от негативных воздействий факторов внешней среды, концентрации финансовых ресурсов для инвестирования в социально и экономически значимые региональные проекты и программы, высокодоходные ценные бумаги.

Поэтому создание эффективно функционирующей системы стратегического управления финансированием инвестиционного развития региона, отвечающей упорядоченности и функциональной предназначенности элементов системы, в своем взаимодействии обеспечивающих достижение максимально возможных финансовых и экономических результатов регионального инвестиционного процесса, выступает одним из основных условий научной обоснованности сохранения действующих и повышения темпов результативности инвестиционного процесса региона.

Актуальность решения научных проблем стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса, как инструментария достижения долгосрочных экономических и социальных результатов, эффективности инвестирования, формирования стратегического плана инвестиционного развития субъектов федерации, возрастает в условиях экономического и финансового кризиса в мировом хозяйстве.

Ждут своего решения такие научные проблемы как: определения стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса, с учетом сложившихся ресурсного и конкурентного потенциалов, периода окупаемости, реализации комплекса мер системы стратегического управления инвестиционным развитием региона на результаты ее функционирования.

Актуальность темы исследования, практическая потребность регионов в формировании эффективно функционирующей системы финансирования инвестиционного процесса, создании рационального механизма и организационно-функциональной модели реализации стратегии финансирования инвестиционного процесса региона, определили цель, задачи, предмет и объект диссертационного исследования.

Степень разработанности научной проблемы. Проблеме финансирования инвестиционного и социально-экономического развития субъектов хозяйствования, отраслевых и территориальных социально-экономических систем посвящено значительное количество работ таких зарубежных исследователей, как , О'Коннорс Дж., Дж., и др.

Значительный вклад в проблематику формирования и реализации стратегии финансирования инвестиционного процесса с учетом социально-экономического развития субъектов хозяйствования и регионов внесли российские ученые , , , и др.

Основной целью диссертационной работы являются разработка теоретических и методологических основ создания и эффективного функционирования системы и механизма реализации стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса.

В соответствии с основной целью в диссертации поставлены для решения и обоснованы следующие задачи:

·  развить на основе критического анализа сущностные представления инвестиционного процесса в регионах и исследовать его этапность;

·  сформировать концептуальные положения финансирования регионального инвестиционного процесса;

·  определить и обосновать целевую направленность инвестиционной политики региона;

·  разработать методические положения формирования состава элементов системы стратегического управления развитием инвестиционного процесса региона, а также обеспечения их рационального взаимодействия;

·  выполнить стратегический анализ влияния факторов макро-, микросред на экономические и финансовые результаты, эффективность инвестиционных вложений в основной капитал;

·  на планово-расчетной основе исследовать возможность достижения максимально возможных экономических результатов долгосрочного инвестиционного развития региона;

·  разработать методические положения поэтапного формирования разделов стратегического плана развития инвестиционного процесса в административно-территориальном образовании;

·  создать методологические основы функционального целеполагания, структуры и коммуникаций системы управления стратегией финансирования инвестиционного процесса региона;

·  построить организационно-функциональную модель управления реализацией стратегии финансирования инвестиционного процесса региона.

Объектом исследования является инвестиционный процесс региона и реализации стратегии его финансирования.

Предметом исследования выступают теоретические и методические проблемы создания эффективно функционирующей системы реализации стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы явились труды российских и зарубежных ученых-экономистов в области стратегического планирования и управления социально-экономическим и финансово-инвестиционным развитием регионов, федеральные законы «Об инвестиционных фондах», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», федеральные и региональные программы, проекты социально-экономического и инвестиционного развития, официальные материалы о стратегии развития регионов, материалы статистических органов по динамике экономических, финансовых и социальных идентификаторов ретроспективной деятельности субъектов Российской Федерации.

В диссертации применены и такие общенаучные методы исследования, как анализ и синтез, системный и сравнительный анализы, экономико-статистические и логико-вербальные методы экономического и организационно-функционального моделирования, прогнозирование.

Научная новизна диссертационной работы, заключается в том, что в условиях существенных изменений состояния внутренней и внешней сред и ограниченности ресурсов разработана система управления инвестиционным процессом и создания институциональных структур, позволяющих достичь максимально возможных финансовых и экономических результатов.

Основными результатами научной новизны являются:

·  предложена концепция финансирования регионального инвестиционного процесса, как общегосударственного подхода, определяющего стратегию действий по обеспечению необходимыми денежными средствами формирование инвестиционного фонда субъекта федерации в соответствии с планами и программами их социально-экономического развития;

·  разработана схема регионального инвестиционного процесса с выделением содержания его автономных и последовательно взаимодействующих этапов, комплексных функций по мобилизации источников инвестиционных ресурсов, выбору и применению инструментов их привлечения и повышению инвестиционной привлекательности субъекта федерации;

·  раскрыта сущность частно-государственного партнерства в управлении финансированием регионального инвестиционного процесса, как принципа обеспечения денежными ресурсами социально-экономического развития субъекта федерации, гармонизации сочетания экономических интересов и решения социальных задач в системе стратегического управления финансированием инвестиционного процесса субъекта федерации;

·  определена и обоснована целевая направленность стратегии инвестиционного процесса на достижение максимально возможных экономических, финансовых и социальных результатов в условиях нестабильности внешней среды;

·  разработаны методические положения формирования состава элементов системы стратегического управления развитием инвестиционного процесса региона, а также обеспечения их рационального взаимодействия в целях повышение экономического, финансового и социального результатов;

·  установлена и обоснована необходимость определения общей направленности изменений объемов инвестиций по видам деятельности регионального хозяйства;

·  сформированы методические положения планово-расчетных обоснований достижения необходимых для инвесторов финансовых результатов и эффективности инвестиций по завершению полного инвестиционного цикла;

·  предложена структура стратегического плана в соответствии с этапами целевой ориентации инвестиционного развития региона, создания и реализации стратегий, оценки экономической результативности регионального инвестиционного процесса;

·  сформулированы требования к целеполаганию на уровне исполнительной власти региона, заключающиеся последовательной конкретизации положений инвестиционного законодательства, в разработке и контроле исполнения долгосрочного инвестиционного плана региона;

·  обоснована необходимость формирования механизма управления реализацией стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса;

·  создана модель организационной структуры органа управления реализацией региональной стратегии финансирования инвестиционного процесса – Совета по стратегическому финансированию инвестиционной деятельности при руководителе субъекта федерации.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования определяется развитием теоретических и методических положений создания и реализации стратегии на основе концепции финансирования инвестиционного процесса региона как общегосударственного подхода, определяющего стратегию действий и предпринимаемых мер по обеспечению необходимыми денежными средствами инвестиционного фонда региона в соответствии с реализуемыми планами и программами.

Теоретическая значимость диссертационной работы состоит в рационализации взаимодействия элементов системы управления реализацией стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса, способствующей стратегическому ориентированию регионального хозяйства на достижение оптимальных экономических, финансовых и социальных результатов в перспективном периоде времени.

Практическое значение имеют:

·  полученные результаты стратегического анализа влияния факторов внешней и внутренней сред на финансовые и экономические результаты, эффективность региональных инвестиционных вложений в основной капитал;

·  методические положения планово-расчетных обоснований достижения необходимых для инвесторов экономических, финансовых результатов, эффективности инвестиций;

·  созданная организационно-функциональная модель управления реализацией стратегии финансирования инвестиционного процесса региона.

Апробация результатов диссертационного исследования.

Основные положения диссертационной работы докладывались автором на: научных сессиях профессорско-преподавательского состава научных работников и аспирантов по итогам НИР Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов ( годы); IX межвузовской конференции аспирантов и докторантов «Теория и практика финансово и банковского дела на современном этапе» (Санкт-Петербург, 2007 год); 2-й международной научной конференции «Роль финансово-кредитной системы в реализации приоритетных задач развития экономики» (Санкт-Петербург, 2009 год).

Публикации. Основные результаты диссертационной работы опубликованы автором в 29 печатных работах по теме диссертации, общим объемом 32 п. л., в том числе в двух монографиях.

Структура диссертации сформирована таким образом, чтобы в наиболее доступной форме и оптимальной степени отразить актуальные и малоисследованные проблемы по теме диссертационной работы на основе соблюдения логической последовательности изложения материала, установления причинно-следственной взаимосвязи, взаимодействия факторов и элементов исследуемых проблем и объектов. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, библиографии, содержит 285 страниц.

В первой главе «Теоретические основы финансирования инвестиционного процесса региона» раскрываются и анализируются определения сущности, структуры и состояния инвестиционного процесса в субъекте федерации, определяются концептуальные подходы к финансированию регионального инвестиционного процесса.

Вторая глава «Стратегическое управление финансированием инвестиционного процесса территориального образования» включила концептуальные положения целевой направленности и определения роли стратегического управления в финансово-инвестиционном развитии региона, формирование состава и обеспечения рационального взаимодействия элементов системы стратегического управления региональным инвестиционным развитием, методические положения эффективности функционирования системы стратегического управления финансированием инвестиционного процесса.

В третьей главе «Стратегическое планирование экономических, финансовых и социальных результатов инвестирования в регионе» изложены результаты стратегического анализа влияния факторов макро-, микросред на экономические и финансовые результаты, эффективность региональных инвестиционных вложений в основной капитал, методические положения планово-расчетных обоснований достижения оптимальных результатов, формирования стратегического плана инвестиционного развития административно-территориального образования.

Четвертая глава «Моделирование стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса» включила установление и обоснование функционального целеполагания стратегии финансирования регионального инвестиционного процесса, формирование ее элементного состава, структурного построения и коммуникаций системы управления реализацией стратегии финансирования, создание организационно-функциональной модели управления реализацией стратегии финансирования инвестиционного процесса региона.

2.  Основные идеи и выводы диссертации

В процессе критического анализа наиболее распространенных точек зрения на определение понятий «регион», «инвестиции» и обоснования для выбора из них наиболее адекватных области финансирования инвестиционного процесса в диссертации предложено такое определение регионального инвестиционного процесса, как: региональный инвестиционный процесс - это последовательная совокупность действий, направленных на формирование фонда инвестиций региона (субъекта федерации) за счет комплексного использования различных источников ресурсов и инструментов их привлечения, на рациональное распределение фонда между реципиентами инвестиций и на создание благоприятных условий выполнения инвестиционных обязательств.

В приведенной схеме регионального инвестиционного процесса (рис. 1) выделены его основные этапы, к которым относятся: формирование регионального инвестиционного фонда, его рациональное распределение между реципиентами; создание благоприятных условий выполнения инвестиционных обязательств; комплексные функции, которые позволяют реализовать каждый из структурно сложных этапов (соответственно, мобилизация источников инвестиционных ресурсов, выбор и применение инструментов привлечения инвестиционных ресурсов на первом этапе и повышение инвестиционной привлекательности региона и ключевых объектов развития региона на втором).

Формирование регионального инвестиционного фонда представляет собой совокупность инвестиционных ресурсов, вкладываемых, при условии выполнения требований инвесторов к доходности и риску инвестиций, в социально-экономическую сферу субъекта федерации по определенным направлениям, в конкретные отрасли (виды экономической деятельности), предприятия, объекты производственной и социальной инфраструктуры, программы и проекты.

Фонд инвестиций региона на данном этапе инвестиционного процесса представляет собой достаточно жестко структурированное образование, поскольку конкретные инвесторы, как правило, ориентированы на вложение средств в строго определенные объекты, однако в силу принципиальных содержательных отличий этих объектов, спектр возможных инвестиционных решений может достаточно сильно варьироваться.

Реализация комплексной функции мобилизации источников инвестиционных ресурсов (рис. 1) в диссертации основывается на включении в их состав таких потенциальных инвесторов, как: прямые, ориентированные на участие в капитале определенных субъектов хозяйствования с целью получения дохода от их операционной деятельности; портфельные, для которых характерна ориентация на получение доли собственности в капитале любых предприятий, если это обеспечивает их требования к доходности инвестиций за счет, в первую очередь, роста капитализации прав собственности; субъект федерации , которые ориентированы на использование средств регионального бюджета для создания и развития предприятий, обеспечивающих решение важнейших задач социально-экономического развития региона; муниципальные органы управления, которые в ходе инвестирования ориентируются на решение аналогичных по сущности, стоящих перед субъектом федерации задач, но отличающихся их территориальной локализацией; население, которое выступая в качестве инвестора ориентировано на аккумулирование сбережений, приносящих доход на уровне компенсирующем инфляцию.

В диссертации обоснование выбора обобщающей стратегии долгосрочного развития социально-экономического объекта и эффективное решение совокупности обеспечивающих задач, включающей разработку адекватной стратегии финансирования процесса его трансформации, произведено на основе анализа состояния и специфики изменения экономической и инвестиционной ситуации в национальной экономике и в отдельных субъектах федерации, количественные параметры которых представлены в таблице 1.

Результаты анализа данных табл. 1 и определение показателей стабильности инвестиционной среды регионов и национальной экономики позволил в диссертации выделить такие группы регионов, как:

Таблица 1

Показатели результативности экономического развития и инвестиционного обеспечения национальной экономики и регионов Российской Федерации за период г. г.

№ п/п	Показатели	по годам
		2003	2004	2005	2006	2007	2008
1	Национальная экономика
1.1	ВВП, млрд. руб.	13243	17048	21625	26903	33111	41668
	прирост, в %% к базовому году		128,7	163,3	203,1	250,0	314,6
	годовые темпы прироста, в %%		128,7	126,8	124,4	123,1	125,8
1.2	Инвестиции в основной капитал, млрд. руб.	2186,4	2865,0	3611,0	4730,0	6716,2	8764,9
	прирост, в %% к базовому году		131,0	165,2	216,3	307,2	400,9
	годовые темпы прироста, в %%		131,0	126,0	131,0	142,0	130,5
2	Регионы РФ
2.1	г. Москва
2.1.1	ВРП, млрд. руб.	2188,2	2853,3	4135,2	5260,2	6696,2	8441.2
	прирост, в %% к базовому году		130,4	199,0	240,4	307,6	385,5
	годовые темпы прироста, в %%		130,4	144,9	127,2	128,0	126,0
2.1.2	Инвестиции в основной капитал, млрд. руб.	269,6	358,5	456,0	590,2	775,7	912,2
	прирост, в %% к базовому году		133,0	169,1	218,9	287,7	338,4
	годовые темпы прироста, в %%		133,0	127,2	129,4	131,4	117,6
2.2	Тюменская обл.
2.2.1	ВРП, млрд. руб.	1117,5	1536,7	2215,6	2551,4	2785,3	3143,6
	прирост, в %% к базовому году		137,5	198,3	228,4	249,3	281,3
	годовые темпы прироста, в %%		137,5	144,2	115,2	109,1	112,8
2.2.2	Инвестиции в основной капитал, млрд. руб.	349,7	393,5	420,9	564,9	775,9	1012,1
	прирост, в %% к базовому году		112,5	120,4	161,5	221,9	289,4
	годовые темпы прироста, в %%		112,5	107,0	134,2	137,4	130,4
2.3	Московская обл.
2.3.1	ВРП, млрд. руб.	412,1	535,2	708,1	934,3	1306,1	1685,5
	прирост, в %% к базовому году		129,9	171,8	226,7	316,9	409,0
	годовые темпы прироста, в %%		129,9	132,3	131,9	139,8	129,0
2.3.2	Инвестиции в основной капитал, млрд. руб.	105,2	155,0	181,3	236,9	401,1	445,0
	прирост, в %% к базовому году		147,3	172,3	225,2	381,3	423,0
	годовые темпы прироста, в %%		147,3	117,0	130,7	169,3	110,9
2.4	г. Санкт-Петербург
2.4.1	ВРП, млрд. руб.	409,6	542,4	666,4	825,1	1109,3	1420,8
	прирост, в %% к базовому году		132,4	162,7	201,4	270,8	346,8
	годовые темпы прироста, в %%		132,4	122,9	123,8	134,4	128,0

Продолжение таблицы 1