Российский финансовый рынок (стр. 5 )

Эмитент	Площадка	Закрытие, $	Изменение, %	Эмитент	Площадка	Закрытие, $	Изменение, %
PAO ЕЭС	Berlin	0.3368	2.02	ЛУКОЙЛ	Berlin	19.3881	0.59
PAO ЕЭС	Frankfurt	0.3369	2.05	ЛУКОЙЛ	Frankfurt	19.3598	1.41
Газпром	Berlin	1.9671	2.96	Ростелеком	Frankfurt	1.6769	1.14
Газпром	Frankfurt	1.9784	2.04	Сургутнефтегаз	Berlin	0.4296	0.53
Газпром	London	2.0000	4.44	Сургутнефтегаз	Frankfurt	0.4375	1.04
Иркутскэнерго	Berlin	0.1017	3.45	Татнефть	New York	1.0495	-0.57
Иркутскэнерго	Frankfurt	0.0972	-1.15	Татнефть	London	1.0750	-2.27
Мосэнерго	Berlin	0.0509	-1.67	ЮКОС	Berlin	4.0412	4.73
Мосэнерго	Frankfurt	0.0486	-1.50	ЮКОС	London	4.0100	3.08

Новости эмитентов Нефтегазовая отрасль Появилась непроверенная информация о том, что ChevronTexaco и Exxon Mobil готовят предложения на покупку 25% ЮкосСибнефти. Вчера авторитетное западное издание The Wall Street Journal со ссылкой на анонимные источники, сообщило о том, что две американские нефтяные гиганты ChevronTexaco и Exxon Mobil подадут на текущей неделе конкурирующие заявки на покупку 25% пакета акций компании ЮкосСибнефть. Стоимость блокирующего пакета оценивается не менее чем в $11 млрд. Издание сообщает, что пока заявки не представлены, сделка не является предрешенной. Предполагается, что обе компании будут осторожны при ведении переговоров с ЮкосСибнефтью, и предложения, которые они предполагают представить на этой неделе, будут носить предварительный характер и описывать условия, при которых они будут готовы приобрести блокирующий пакет в российской нефтяной компании. Однако позже в течение дня со стороны главы московского офиса Exxon Ventures Г. Уоллера последовало опровержения. Он назвал эту информацию слухами, при этом он отметил, что компания не комментирует слухи. Как бы то ни было, подобная информация свидетельствует о неподдельном интересе западных компаний к российским нефтяным активам. Впрочем, комментируя предложенную начальную цену за активы, следует отметить, что она оказалась даже ниже четверти от совместных капитализаций ЮКОСа и Сибнефти. Татнефть может повысить прогноз доналоговой прибыли на 2004 год до 18 млрд. руб. Вчера министр финансов Татарстана, член совета директоров Гайзатуллин сообщил, что нефтяная компания может повысить прогноз прибыли до налогообложения на 2004 год с 11 млрд. руб. до 18 млрд. руб.. Напомним, что ранее сообщалось о том, что Татнефть планирует получить в 2003 году прибыль до налогообложения в размере около 12 млрд. руб., в то время как в 2002 году этот показатель составил 11 млрд. руб.. В руководстве Татнефти сообщили, что компании предстоит рассмотреть различные варианты увеличения доналоговой прибыли, связанные в основном с сокращением значительной части расходов, в том числе на закупку оборудования и реализацию инвестиционных программ, связанных с работой и Миннибаевского ГПЗ. Скорректированный финансовый план компании на 2004 год предполагается рассмотреть на одном из ближайших заседаний совета директоров Татнефти. ЛУКОЙЛ инвестирует $60 млн. в строительство 50 АЗС в Московской области. В понедельник президент ЛУКОЙЛа В. Алекперов и губернатор Московской области Б. Громов подписали дополнительное соглашение, в соответствии с которым нефтяная компания в 2004 году направит $60 млн. в строительство 50 автозаправочных станций (АЗС) в Московской области. В перспективе ЛУКОЙЛ планирует построить в Московском регионе 300 АЗС, что позволит ему занять 15-20% регионального рынка. В перспективе поставки нефтепродуктов на АЗС ЛУКОЙЛа планируется осуществлять с Нижегородского НП отметил, что губернатор Московской области попросил компанию подготовить технико-экономические соображения о возможном строительстве нефтеперерабатывающего завода в Московской области мощностью по переработке нефти 9 млн. тонн. Президент ЛУКОЙЛа пообещал подготовить ТЭС строительства НПЗ в течение 2004 года. Решение об увеличении числа АЗС в Московской области свидетельствует о намерении ЛУКОЙЛа упрочить свои позиции на весьма привлекательном и в то же время высоко конкурентном рынке. Данная новость носит умеренно позитивный характер для акций компании, однако вряд ли приведёт к росту стоимости бумаг.

Прогнозы

Статья WSJ о возможном приобретении западными компании доли в российской ЮкосСибнефти вчера оказала позитивное влияние на фондовый рынок. Эта новость стала спекулятивной идеей - ведь она была основана на непроверенной информации анонимных источников. Сегодняшние "Ведомости", ссылаясь на свой источник, также пишут о сделке и о желаемой цене блокирующего пакета в $12,5 млрд. (сторона предложения). Если исходить из простой рыночной оценки текущих капитализаций компаний ЮКОСа и Сибнефти, то окажется, что цена предложения лишь немногим более шести процентов превышает рыночную цену. На наш взгляд, до реального опубликования условий продажи блокпакета, последние новости могут являться лишь чисто спекулятивным поводом для приобретений бумаг. В этой связи также отметим, что выполнение самой сделки несёт политический риск: перед выборами сделка на сумму $12,5 млрд. может не найти поддержки и одобрения власти.

Контактная информация

-резерв-инвест»

119180, Россия, Москва, ул. Большая Полянка, д. 47, строение 1
тел.: (0
факс: (0
www. *****
*****@***ru

Информационно-аналитический отдел

Александр Розов *****@***ru	Начальник отдела
Александра Самодолова *****@***ru	Макроэкономика, мировые рынки акций
Андрей Рожков rozhkov@*****	Российский рынок акций
Ольга Црнобрня *****@***ru	Долговые обязательства
Дмитрий Сизарев sizarev@*****	Товарные рынки, фундаментальный анализ

Отдел фондовых операций

Александра Ерохина *****@***ru

Начальник отдела

Отдел долговых обязательств

Андрей Зайцев andrey. *****@***ru

Начальник отдела

Отдел клиентского обслуживания

Наталья Галимова *****@***ru

Начальник отдела

Бюллетень подготовлен специалистами информационно-аналитического отдела ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест». При подготовке Бюллетеня использовались достоверные источники информации.

Бюллетень носит информационный характер и не является предложением ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» о покупке или продаже ценных бумаг. Специалисты ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» не несут ответственности за решения, принятые на основании информации, содержащейся в Бюллетене.

Дополнительную информацию можно получить по отдельному запросу.

[1] Доходность рассчитана на основе средневзвешенной цены и безрисковой процентной ставки 13% годовых (перевложение купонов)

* Д – размещение с дисконтом, К – купон, О – оферта, В – валютный хедж, А – ставка определяется на аукционе, цифра – количество, жирным шрифтом выделена предположительная доходность к погашению или ближайшей оферте

* Индекс доходности рассчитывается на основе данных ММВБ