Курсовая работа по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема: «Управление оборотными активами предприятия» (стр. 3 )

Как видно из расчетов, скорость оборота оборотных средств увеличилась, что ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота. Это отражается на себестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых результатах предприятия.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (запасов и затрат) отражает число оборотов запасов и затрат предприятия:

Произведем расчет данного показателя для анализируемого предприятия:

Увеличение данного показателя свидетельствует об относительном снижении производственных запасов и незавершенного производства. Это говорит об улучшении финансового положения предприятия, так как меньше средств заморожено в этой наименее ликвидной статье оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию, работу, услуги, и рассчитывается по формуле 1.4.5:

Рассчитаем данный показатель для Усяж»:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за отчетный период возрос, что свидетельствует о расширении коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Это говорит о нерациональной структуре капитала, так как большая часть оборотных активов не находится в распоряжении организации.

Обобщим результаты произведенных расчетов в таблице 1.4.1. «Оценка деловой активности ОАО “ТБЗ Усяж”».

Из таблицы 1.4.1 можно сделать выводы об улучшении финансового положения организации (рост выручки от реализации на 40,9% и прибыли на 116,0%). Скорость оборота оборотных средств увеличилась (рост коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 22,4%), что ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота. Это отражается на себестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых результатах предприятия. Увеличение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств на 26,7% свидетельствует об относительном снижении производственных запасов и незавершенного производства. А рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности за отчетный период на 65,5% говорит о расширении коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Таблица 1.4.1. Оценка деловой активности Усяж»

Наименование показателя	Значение показателя	Темп роста
На начало года	На конец года	Абсолютный	Относительный, %
Выручка от реализации, млн. руб.	12360,7	17411,5	5050,8	40,9
Чистая прибыль, млн. руб.	606,9	1310,9	704,0	116,0
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	8,5	10,8	2,3	26,7
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	7,3	12,1	4,8	65,5
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,9	2,4	0,4	22,4
Фондоотдача основных средств	0,4061	-	-

1.5 Показатели оценки рентабельности

Основным показателем безубыточности работы предприятия является прибыль. Однако по этому показателю, взятому изолировано, нельзя сделать обоснованные выводы об уровне рентабельности. В анализе используют коэффициенты рентабельности, рассчитываемые как отношение полученного дохода (прибыли) к средней величине использованных ресурсов.

Показатели рентабельности предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в предприятие. Они широко используются для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятиями всех отраслей. Это одни из наиболее важных показателей при финансовой оценке предприятия, которые отражают степень прибыльности деятельности предприятия.

Существует множество коэффициентов рентабельности (доходности) в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Выбор оценочного коэффициента зависит от того, какой показатель эффекта (прибыли) используется в расчетах. Рассмотрим основные показатели рентабельности.

Общая рентабельность является самым распространенным показателем при определении рентабельности деятельности предприятия и показывает, какую часть от выручки от реализации составляет прибыль до налогообложения:

где - прибыль до налогообложения.

Рассчитаем данный показатель для Усяж»:

Рост показателя общей рентабельности является положительной тенденцией. Этот рост связан с ростом получаемой прибыли предприятия.

Рентабельность продаж показывает, долю прибыли организации в каждом заработанном рубле. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам. Этот показатель рассчитывается по формуле 1.5.2:

где - чистая прибыль.

Рассчитаем рентабельность продаж для анализируемого предприятия:

Нормальное значение рентабельности продаж определяется отраслевыми и прочими особенностями работы организации. При одинаковой финансовой эффективности, для организаций с длительным циклом производства, рентабельность продаж будет выше, для "высокооборотных" видов деятельности – ниже. Рост показателя рентабельности продаж (как на анализируемом предприятии) является положительной тенденцией и свидетельствует об увеличении спроса на продукцию Усяж».

Рентабельность продаж показывает, прибыльная или убыточная деятельность предприятия, но не дает ответа на вопрос, насколько выгодны вложения в данное предприятие. Чтобы ответить на этот вопрос, рассчитывают рентабельность всего капитала предприятия и рентабельность собственного капитала в частности.

Рентабельность всего капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия и рассчитывается по формуле 1.5.3:

Произведем расчеты по формуле 1.5.3:

Динамика рентабельности капитала Усяж» также свидетельствует об увеличении спроса на продукцию предприятия. Также это говорит об улучшении эффективности использования всего имущества предприятия.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала:

Для «Усяж» этот показатель равен:

Обобщим результаты выше приведенных расчетов в таблице 1.5.1. «Оценка рентабельности ОАО “ТБЗ Усяж”».

Из таблицы 1.5.1 видно, что общая рентабельность предприятия возросла на 26,49%, что является положительной тенденцией в финансовом развитии предприятия. Рост показателей рентабельности продаж и рентабельности капитала (на 53,36% и 72,81% соответственно) свидетельствует об увеличении спроса на продукцию Усяж». Рост всех показателей рентабельности говорит об эффективном использовании имущества организации и об устойчивом финансовом развитии организации.

Таблица 1.5.1. Оценка рентабельности Усяж»

Наименование показателя	Значение показателя	Темп роста
Аналогичный период прошлого года	Отчетный год	Абсолютный	Относительный, %
Выручка от реализации, млн. руб.	12360,70	17411,50	5050,80	40,86
Чистая прибыль, млн. руб.	606,90	1310,90	704,00	116,00
Общая рентабельность, %	10,57	13,37	2,80	26,49
Рентабельность продаж, %	4,91	7,53	2,62	53,36
Рентабельность капитала, %	2,28	3,94	1,66	72,81
Рентабельность собственного капитала, %	2,40	4,10	1,70	70,83

2 МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ УСЯЖ» И ИХ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимость, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособность.

По результатам выше приведенного анализа можно сделать вывод о высокой степени финансовой устойчивости Усяж». Однако на предприятии существуют и проблемы. В первую очередь, это неоправданный рост дебиторской задолженности. Также проблемами является замедление оборачиваемости средств, вложенных в запасы, и нерациональная структура капитала из-за слишком высокой доли неработающих активов в виде наличных денег и средств на депозитных счетах. Для решения имеющихся проблем необходимо разработать комплекс мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

Комплекс локальных мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния предприятия включает в себя мероприятия по повышению эффективности управления и обеспечение устойчивой реализации и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Целью осуществления локальных мероприятий финансового оздоровления является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия, которое проявляется в стабильности поступления выручки от реализации, повышении рентабельности продукции.

Мероприятия по повышению эффективности управления и обеспечение устойчивой реализации включают в себя следующие мероприятия:

1) по снижению себестоимости (уменьшение накладных расходов, улучшение работы снабженческой службы, усиление контроля за качеством продукции, оптимизация налогообложения, выбор учетной политики предприятия, минимизация затрат по коммунальным платежам и т. д.);

2) по повышению эффективности управления персоналом (управление производительностью труда, планирование и маркетинг персонала, управление мотивацией труда персонала, привидение в соответствие профессионально-качественного уровня персоналом инновационным процессам предприятия и т. д.);

3) по реорганизации управленческих структур (структурная перестройка)

Ускорение оборачиваемости оборотных средств включает в себя следующие мероприятия:

1) повышение конкурентоспособности продукции (развитие службы маркетинга, анализ внутренней информации о заказах и продажах, изучение покупателей, участие в разработке и осуществлении гибкой ценовой политики отдела сбыта и т. д.);

2) управление дебиторской задолженностью (увеличение доли предоплаты за реализуемую продукцию);

3) выбор правильной сбытовой политики (налаживание прямых связей с потребителями продукции и максимальное сокращение посреднических услуг, открытие собственных магазинов, использование в процессе реализации продукции информации о наиболее благоприятных для реализации регионах, полученной в отделе маркетинга в результате проводимых исследований и т. д.).

Таким образом, комплекс мероприятий по улучшению финансового состояния Усяж» представляет собой управление дебиторской задолженностью, а именно ее снижение или передача ее другим лицам, а также развитие службы маркетинга для повышения сбыта выпускаемой продукции. Также стоит провести мероприятия по рационализации структуры активов, чтобы увеличить долю работающих активов. Для этого необходимо денежные средства, находящиеся на счетах в банках, включить в оборот. Экономическое обоснование данных мероприятий и их эффективность приводится в главе 3.

3. РАСЧЕТ ЭФФЕКТИВНОСТИ МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ УСЯЖ»

Произведем расчет эффективности предложенных в главе 2 мероприятий по улучшению финансового состояния Усяж».

1. Эффективным инструментом управления дебиторской задолженностью является факторинг. Факторинг - финансирование под уступку денежного требования. Факторинг обеспечивает рост продаж без риска увеличения просроченной задолженности покупателей. Факторинг не требует залога, и за счет этого процедура привлечения оборотных средств значительно упрощается. Процент по факторинговому кредиту обычно составляет 6-8% от пониженной банковской ставки, используемой при кредитовании, так как фактор - фирмы созданы при банках и получают кредиты на льготных условиях. Таким образом, ставка за пользование факторинговыми услугами, без учета остальных факторов, за год составит 15%, за месяц – 1,25%. Дебиторская задолженность на конец отчетного периода составляет 1441,6 млн. руб., из которых 1328,5 млн. - покупатели и заказчики. Исходя из этого, стоимость за пользование факторинговыми услугами за 1 месяц составит: 0,0125*1328,5=16,606 млн. . Произведем соответствующие расчеты руб. Так как фактор-фирма выплачивает до 80% долга за 1 банковский день, и с учетом платы за ее услуги, у предприятия для продолжения ее основной деятельности остается (1328,5*0,8-16,606млн. руб) 1046,194млн. руб. Затем фактор-фирма выплачивает предприятию остальную часть долга – 265,7млн. руб. Следовательно 1311,894 миллионов рублей остается у фирмы для её основной деятельности. Исходя из этого, рассчитаем эффективность использования финансовых ресурсов: ЭФР=12360,7/(6354,7-1311,894)=2,45.

2. Предприятие может также воспользоваться кредитными услугами. В настоящее время действуют следующие процентные ставки по вновь выдаваемым кредитам:

- в белорусских рублях - не ниже ставки рефинансирования Национального банка Республики Беларусь, увеличенной на 9 процентных пунктов маржи (27+9);

Из этого получим, стоимость услуг за пользование кредитом, например за 1 месяц составит: 0,03*1328,5=39,855 млн. руб. С учетом платы за кредит, предприятие будет иметь в своем пользовании 1288,645 млн. рублей.

ЭФР=12360,7/(6354,7-1288,645)=2,44.

Можно сделать вывод о том, что факторинг является наиболее выгодным способам погашения дебиторской задолженности, чем банковский кредит, исходя из проведенных мероприятий. Эффект от его использования равен 21% от суммы или 23,249 млн. руб., так как стоимость услуг по факторингу дешевле, чем банковский кредит.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В курсовой работе был проведен анализ основных показателей, дана оценка имущественного и финансового положения акционерного общества, предложены мероприятия по улучшению финансового состояния организации, проведен расчет эффективности мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

На основании анализа финансовой устойчивости предприятия были выявлены недостатки деятельности и предложены мероприятия по повышению результатов деятельности предприятия.

В ходе анализа финансового состояния Усяж» были выявлены следующие тенденции в развитии предприятия:

- на анализируемом предприятии идет наращивание имущественного потенциала (сумма хозяйственных средств увеличилась на 25,1%), идет процесс обновления (коэффициент обновления превышает коэффициент выбытия на 0,2133) и снижения физического износа основных фондов (коэффициент износа уменьшился на 14,8%);

- с позиции краткосрочной перспективы предприятие является финансово устойчивым с растущей возможностью отвечать по своим текущим обязательствам, но высокие показатели коэффициентов ликвидности говорят о замедлении оборачиваемости средств, вложенных в запасы, снижении рентабельности собственного капитала и о нерациональной структуре активов;

- финансовая зависимость от внешних инвесторов за отчетный период уменьшилась; это говорит об ослаблении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о некотором увеличении финансовой устойчивости;

- рост всех показателей рентабельности говорит об эффективном использовании имущества организации и об устойчивом финансовом развитии организации.

Для дальнейшего устойчивого финансового развития Усяж» должно внедрить комплекс следующих мероприятий: рационализация структуры активов; управление дебиторской задолженностью. Эти мероприятия позволят улучшить платежеспособность и ликвидность организации и увеличить получаемую прибыль .Предложенные в курсовой работе рекомендации по улучшению финансово-экономического состояния Усяж» можно считать экономически обоснованными, целесообразными и своевременными.

Таким образом, в ходе написания курсовой работы были решены и реализованы поставленные цели и задачи.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Анализ имущественного положения предприятия [электронный ресурс]. – Режим доступа: http://*****/otvety-dlya-sdachi-ekzamena-qekonomicheskij-analizq/190-analiz-imushhestvennogo-polozheniya-predpriyatiya. html – дата доступа 20.10.2012 г.

2. Ковалев анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности-М.: Финансы и статистика, 2000г.

3. «Экономический анализ финансово хозяйственной деятельности» –М.: Экономист, 2004 г.

4. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия [электронный ресурс]. – Режим доступа: http://*****/ – дата доступа 12.11.2012 г.

5. Молокович имущественного и финансового положения транспортного предприятия: метод. пособие. Мн: БНТУ,2005. – 35 с.

6. Показатели оборачиваемости (деловой активности) [электронный ресурс]. – Режим доступа: http://*****/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/1/ – дата доступа 20.11.2012 г.

7. Показатели финансовой устойчивости [электронный ресурс]. – Режим доступа: http:///faqv. php? id=4– дата доступа 27.10.2012 г.

8. Савицкая хозяйственно деятельности предприятия. - Мн.: знание», 2004г.

9. Селезнева анализ: учеб. пособие / , .- М.:ЮНОТИ-ДАНА,2001.

10. Стоянова менеджмент - М.: Перспектива, 2004г.

11. Факторинг в Республике Беларусь [электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www. /r/corporate/factoring/ – дата доступа 27.11.2012 г.

12. Шеремет финансового анализа - М.: ИНФРА-М, 2001г.