Российский финансовый рынок (стр. 5 )

Эмитент	Площадка	Закрытие, $	Изменение, %	Эмитент	Площадка	Закрытие, $	Изменение, %
PAO ЕЭС	Berlin	0.2151	-3.68	ЛУКОЙЛ	Berlin	17.9249	-2.71
PAO ЕЭС	Frankfurt	0.2174	-4.15	ЛУКОЙЛ	Frankfurt	17.9542	-1.77
Газпром	Berlin	1.7572	-2.29	Ростелеком	Frankfurt	1.7729	-2.69
Газпром	Frankfurt	1.7572	-1.06	Сургутнефтегаз	Berlin	0.4043	-3.37
Газпром	London	1.7600	-2.49	Сургутнефтегаз	Frankfurt	0.3996	-3.41
Иркутскэнерго	Berlin	0.0823	-1.41	Татнефть	New York	1.0800	1.17
Иркутскэнерго	Frankfurt	0.0823	-1.41	Татнефть	London	1.0725	-1.38
Мосэнерго	Berlin	0.0411	0.00	ЮКОС	Berlin	3.2519	-1.19
Мосэнерго	Frankfurt	0.0411	-2.42	ЮКОС	London	3.2400	-2.33

Новости эмитентов Нефтегазовая отрасль Прибыль ЛУКОЙЛа в 2002 году, по предварительным данным, составила $1,843 млрд. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ вчера сообщила предварительные данные по финансовым результатам работы за 2002 год по стандартам US GAAP. В соответствии с этой информацией, чистая консолидированная нераспределенная прибыль составила $1,843 млрд. против $2,109 млрд. в 2001 году. Выручка компании от продаж в прошлом году составила $15,334 млрд. против $13,426 млрд. в 2001 году. В пресс-релизе нефтяной омпании приводится еще один показатель чистой прибыли компании за отчетный период - $1,985 млрд. При этом поясняется, что этот показатель рассчитан без учета "особых обстоятельств", в частности выплаты дополнительных налогов в размере $130 млн. в третьем квартале и ожидаемого снижения пенсионных обязательств компании на $39 млн. Следует отметить, что предоставленная компанией отчётность носит нейтральный характер для рынка акций ЛУКОЙЛа, так как приведённые компанией показатели соответствуют прогнозным ожиданиям участников рынка. ТНК-ВР объявит о создании ряда стратегических альянсов для проектов в Западной Сибири. Вчера стало известно о том, что объединенная компания ТНК-ВР планирует после завершения сделки по слиянию объявить о создании ряда стратегических альянсов с крупными международными компаниями для реализации проектов в Западной Сибири. По словам первого вице-президента ТНК И. Бакалейника, примерно в июле-августе текущего года компания намерена получить одобрение сделки по слиянию ТНК и ВР от российских и европейских антимонопольных ведомств. И. Бакалейник не назвал, с какими конкретно компаниями может быть достигнуто соглашение о партнерстве, однако он отметил, что в настоящее время ведутся переговоры с двумя крупными международными компаниями. Он также отметил, что в июле-августе компания намерена активизировать переговоры с НК Роснефть относительно разработки месторождений в рамках проекта Сахалин-5. За счет применения химических методов Сургутнефтегаз планирует в 2003г дополнительно добыть 2 млн. тонн нефти. Как стало вчера известно из пресс-релиза компании Сургутнефтегаз, предприятие планирует в 2003 году дополнительно добыть не менее 2 млн. тонн нефти за счет применения методов химического воздействия на пласт. Планируется, что химические методы при добыче нефти будут применены на 4,5 тыс. скважин. В пресс-релизе компании отмечается, что за 15 лет работы в составе Сургутнефтегаза специализированного управления по химизации технологических процессов дополнительная добыча нефти на месторождениях компании за счет применения методов химвоздействия составила 25 млн. тонн. Данное сообщение компании носит скорее нейтральный характер для её акций, однако свидетельствует о том, что компания повышает эффективность бизнеса, используя для этого имеющиеся в её распоряжении технологические методы. Телекоммуникации Глава Минсвязи считает целесообразной продажу 75% минус 1 акция Связьинвеста. Вчера на ежегодной конференции "Консолидация и интеграция" министр РФ по связи и информатизации Л. Рейман сообщил о том, что в настоящее время наиболее целесообразным является вариант продажи 75% минус одна акция . Продажу такого пакета акций Л. Рейман объясняет тем, что реализация предусмотренных планом 25% минус две акции Связьинвеста вряд ли окажется привлекательноё для какого-либо инвестора. Как предполагается, с продажей контрольного пакета в Связьинвесте, влияние государства на отрасль может осуществляться посредством различных способов, опробованных на Западе и учитывающих государственные интересы. Продажа указанного пакета акций Связьинвеста в рамках приватизации компании должно оказать положительное влияние на акции отдельных региональных операторов связи и Ростелекома. Можно предположить, что стоимость продажи этих акций будет производиться с премией по отношению к рыночной стоимости холдинга, рассчитанной исходя из стоимости акций компаний, входящих в Связьинвест.

Прогнозы

Недостаток сильных позитивных новостей привёл к более активной фиксации прибыли по длинным позициям российскими участниками рынка. При этом позитивные новости по экономике (рост индекса PMI по России до максимума с ноября 2001 года) и с внешних финансовых и сырьевых рынков игнорировались участниками рынка. Коррекционное движение рынка может иметь продолжение, и вместе с тем, индекс РТС, вероятно, окажется ниже отметки 450 пунктов. Уменьшение стоимости бумаг необходимо для того, что бы рынок стал менее перекупленным с технической точки зрения, а цены акций оказались бы более привлекательными для инвесторов, которые ещё планируют разместить свои средства в акции компаний до начала летнего периода затишья. Из последних важных корпоративных событий следует выделить вышедшие вчера данные отчётности ЛУКОЙЛа за 2002 год. Компания сообщила основные показатели и поэтому вряд ли стоит на их основании делать окончательные выводы. Впрочем, сами показатели, опубликованные ЛУКОЙЛом, оказались на уровне скорректированных ожиданий участников рынка и поэтому носят нейтральный характер для акций. Более важно, на наш взгляд, дождаться результатов реструктуризации бизнеса ЛУКОЙЛа, и в этой связи важное значение принимает продажа ЛУКОЙЛом своего непрофильного подразделения ЛУКОЙЛ-Бурение. Впрочем, обнародованные вчера вице-президентом нефтяной компании Л. Федуном планы продажи банковского, транспортного и инженерного бизнеса также носят положительный характер для повышения эффективности работы компании в будущем.

Контактная информация

-резерв-инвест»

119180, Россия, Москва, ул. Большая Полянка, д. 47, строение 1
тел.: (0
факс: (0
www. *****
*****@***ru

Информационно-аналитический отдел

Александр Розов *****@***ru	Начальник отдела
Александра Самодолова *****@***ru	Макроэкономика, мировые рынки акций
Андрей Рожков rozhkov@*****	Российский рынок акций
Ольга Црнобрня *****@***ru	Долговые обязательства
Дмитрий Сизарев sizarev@*****	Товарные рынки, фундаментальный анализ

Отдел фондовых операций

Александра Ерохина *****@***ru

Начальник отдела

Отдел долговых обязательств

Андрей Зайцев andrey. *****@***ru

Начальник отдела

Отдел клиентского обслуживания

Наталья Галимова *****@***ru

Начальник отдела

Бюллетень подготовлен специалистами информационно-аналитического отдела ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест». При подготовке Бюллетеня использовались достоверные источники информации.

Бюллетень носит информационный характер и не является предложением ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» о покупке или продаже ценных бумаг. Специалисты ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» не несут ответственности за решения, принятые на основании информации, содержащейся в Бюллетене.

Дополнительную информацию можно получить по отдельному запросу.

[1] Доходность рассчитана на основе средневзвешенной цены и безрисковой процентной ставки 13% годовых (перевложение купонов)

* Д – размещение с дисконтом, К – купон, О – оферта, В – валютный хедж, А – ставка определяется на аукционе, цифра – количество, жирным шрифтом выделена предположительная доходность к погашению или ближайшей оферте