Методические рекомендации по изучению дисциплины «Финансовый анализ»для специальности 5В050900 «Финансы» (стр. 2 )

Сущность данной методики заключается в классификации предприятий по уровню риска:

1) предприятия, чьи обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнения других обязательств в соответствии с договорами;

2) предприятия, демонстрирующие некоторый уровень риска по обязательствам и обнаруживающие определенные слабости финансовых показателей и кредитоспособности. Эти предприятия еще не рассматриваются как рискованные;

3) проблемные предприятия, полное выполнение обязательств которыми представляется сомнительным;

4) предприятия особого внимания, т. к. имеется большая степень риска при взаимоотношении с ними. Данные предприятия могут потерять ссуженные им средства даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса;

5) предприятия высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

Таблица - Критерии оценки показателей финансовой устойчивости

Показатели	Высший критерий	Низший критерий	Условия снижения критерия
1 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и выше - 20 баллов	менее 0,1 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,04 балла
2 Коэффициент критической ликвидности	1,5 и выше – 18 баллов	менее 1 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 1,5 снимается по 0,03 балла
3 Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше – 16,5 баллов	менее 1 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 2 снимается по 0,015 балла
4 Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,5 и выше – 15 баллов	менее 0,1 – 0 балла	За каждую тысячную снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,03 балла
5 Коэффициент автономии	0,6 и выше – 17 баллов	менее 0,4 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 0,6 снимается по 0,08 балла
6 Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования	1 и выше – 13,5 баллов	менее 0,5 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 1 снимается по 0,025 балла

Таблица - Группировка предприятий по критериям финансовой устойчивости

	Первый класс	Второй класс	Третий класс	Четвертый класс	Пятый класс
Суммарный рейтинг	более 100	99,9-66	65,9-56,5	56,4-28,3	28,2 и менее

Тема 6 Анализ деловой активности

Деловая активность предприятия проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние: сфера деятельности предприятия; отраслевая принадлежность; масштабы предприятия; инфляционные процессы; характер хозяйственных связей с партнерами; эффективность стратегии управления активами предприятия; ценовая политика предприятия и другие факторы.

Таблица - Коэффициенты деловой активности

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснение
1 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	Доход от реализации d1 = Валюта баланса	Отражает количество оборотов за отчетный период всего капитала предприятия
2 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Доход от реализации d2 = Оборотные активы	Отражает количество оборотов за отчетный период всех оборотных средств предприятия
3 Период оборота оборотных средств	360 d3 = - d2	Отражает средний срок возврата денежных средств, вложенных в оборотные активы
4 Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	Доход от реализации d4 = Запасы и затрат	Показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период; ≈3
5 Период оборота материальных оборотных средств	360 d5 =-- d4	Показывает средний срок возврата денежных средств, вложенных в материальные оборотные средства
6 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Доход от реализации d6 = Дебиторская задолженность	Рост d6 - сокращает продажи в кредит; снижение d6- свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита покупателям; ≈5
7 Период оборота дебиторской задолженности	360 d7 =- d6	Показывает средний срок погашения дебиторской задолженности
8 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Доход от реализации d8 = Кредиторская задолженность	Рост d8 – означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия; снижение d8 – рост покупок в кредит
9 Период оборота кредиторской задолженности	360 d9 =--- d8	Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам.
10 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Доход от реализации d10 = Собственный капитал	Отражает количество оборотов за отчетный период собственного капитала.

При расчете коэффициентов оборачиваемости величина знаменателя рассматривается как среднее арифметическое. При отсутствии необходимых данных допустимо производить расчеты, исходя из стоимости активов на конец года

Показатели оборачиваемости должны сравниваться с аналогичными показателями прошлых лет либо с плановой оборачиваемостью. Для исчисления высвобождения или дополнительного привлечения оборотных средств используется следующая формула:

Привлечение(+), Дох от реал. (отч. пер)

высвобождение(-)=------- * (d3 отч пер - d3 пред. пер)

360

Тема 7 Анализ финансовых результатов

Анализ финансовых результатов деятельности предприятий включает:

– исследование изменений каждого показателя за анализируемый период;

– исследование структуры соответствующих показателей;

– изучение динамики показателей за ряд отчетных периодов;

– исследование влияния факторов на обобщающие показатели.

На изменение дохода от основной деятельности оказывают влияние следующие факторы:

– изменение объема реализации;

– изменение цен на продукцию;

– изменение себестоимости ре6ализованной продукции;

– изменение расходов периода.

Влияние данных факторов можно оценить с использование следующих формул:

а) влияние изменения объема реализации

,

где - доход от реализации продукции за отчетный период;

- доход от реализации продукции за предыдущий период;

- индекс цен;

- доход от основной деятельности за предыдущий период.

б) влияние изменения цен

в) влияние изменения себестоимости реализованной продукции

,

где - себестоимость реализованной продукции за отчетный период;

- себестоимость реализованной продукции за предыдущий период.

г) влияние изменения расходов периода

,

где - расходы периода за отчетный период;

- расходы периода за предыдущий период.

Изменение объема реализации и изменение цены относятся к факторам прямого влияния, т. е. при их увеличении - доход от основной деятельности увеличивается, при уменьшении – уменьшается. Изменение себестоимости реализованной продукции и изменение расходов периода относятся к факторам обратного влияния, т. е. при их увеличении доход от основной деятельности – уменьшается, при уменьшении – увеличивается.

Совокупное влияние факторов определяется следующим образом

Тема 8 Анализ движения денег

Информация, содержащаяся в «Отчете о движении денег» необходима для оценки:

- перспективной возможности организации создавать положительные потоки денежных средств (превышение денежных поступлений над расходами);

- способности организации выполнять свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и иных платежей;

- потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

- причин различия между чистыми доходами организации и связанными с ними поступлениями и платежами;

- эффективности операций по финансированию инвестиционных сделок в денежной и безденежных формах.

Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако, чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения.

Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении длительности периода их оборота:

В отчете о движении денежных средств суммируются потоки денежных средств за отчетный период с тем, чтобы получить дополнительную информацию о результатах производственно-хозяйственной деятельности организации, о ее инвестиционной и финансовой деятельности.

Основными источниками поступления денег от операционной деятельности являются:

- реализация готовой продукции;

- авансы полученные;

- вознаграждение;

- дивиденды;

- роялти и прочие.

Основными направлениями выбытия денег от операционной деятельности являются:

- платежи поставщикам и подрядчикам;

- авансы выданные;

- выплаты по заработной плате;

- выплаты вознаграждения по займам;

- расчеты с бюджетом;

- прочие выплаты.

Движение денег в разрезе инвестиционной деятельности может быть вызвано в результате приобретения и реализации нематериальных активов, основных средств, других долгосрочных активов и финансовых активов, а также погашения предоставленных займов (поступление) и предоставления займов (выбытие), а также прочие поступления и выплаты.

Основными каналами поступления денег от финансовой деятельности выступают:

- эмиссия акций и других ценных бумаг;

- получение займов;

- получение вознаграждения по финансируемой аренде

- прочие.

Основными направлениями выбытия денег от финансовой деятельности являются:

- погашение займов;

- приобретение собственных ценных бумаг;

- выплата дивидендов;

- прочие.

Тема 9 Анализ вероятности банкротства предприятия

Система показателей Бивера основывается на изучении значений ряда показателей на конец периода и определении на этой основе группы финансового положения предприятия

Группа 1 – Нормальное финансовое положение

Группа 2 – Неустойчивое финансовое положение

Группа 3 – Кризисное финансовое положение

Таблица – Диагностика банкротства предприятия по система Бивера

Наименование показателя	Способ расчета	Значения показателя
Группа 1	Группа 2	Группа 3
Коэффициент Бивера		более 0,35	от 0,17 до 0,35	от 0,16 до - 0,15
Коэффициент текущей ликвидности		более 2	от 1 до 2	менее 1
Экономическая рентабельность		60% и более	от 50% до 10%	менее 10%
Коэффициент концентрации привлеченного капитала (финансовый леверидж, рычаг)		менее 40%	от 40% до 80%	более 80%
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		0,4 и более	от 0,3 до 0,1	менее 0,1

Пятифакторные модели Эдварда Альтмана представляют собой дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности компаний.