УРОВЕНЬ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И НЕРАВЕНСТВО ПО ДОХОДАМ В РОССИИ
Доцент кафедры МЭ и МБ ФЭИ ТюмГУ
0; тел. +
*****@***ru
Современная глобальная экономика характеризуется усилением неравномерности распределения совокупного продукта, пропасть между полюсами богатства и нищеты продолжает расширяться как в мире в целом, так и внутри отдельных стран. В США доля 1 процента населения, имеющего самые высокие доходы, почти утроилась за последние три десятилетия. Особенно быстро доля самых богатых людей в совокупном доходе росла после 1990 года, на фоне третьей волны глобализации. Разрыв между богатыми и бедными увеличивается не только в США, но и, что поразительно, в европейских государствах всеобщего благосостояния. Только в традиционно самой эгалитарной из всех западноевропейских стран Швеции доля самых богатых 1 процента населения выросла с 3,97% в 1980 г. до 7,13 в 2012 г. Об усилении неравенства говорит и растущее число миллиардеров и доли их состояния в мировом богатстве. «Если раньше обеспокоенность вызывали главным образом морально-этические аспекты неравенства, то сейчас складывается консенсус в отношении того, что существующие уровни неравенства могут также являться разрушительными как в экономическом, так и в политическом плане» (ЮНКТАД, 2014).
После экономического кризиса 2008 года проблемы влияния финансового сектора на экономический рост и динамику неравенства вновь стали актуальными. Большинство российских регионов, как и страна в целом, характеризуются неразвитым финансовым сектором. В этих условиях от формального развития финансового сектора будут выигрывать только богатые слои населения.
Целью исследования явилась оценка взаимосвязи между уровнем развития финансового сектора и уровнем неравенства по доходам в российских регионах. Автор использует данные для 80 российских регионов за 2012 г. Источником данных выступили публикации Банка России и Росстата. В работе тестируется 3 гипотезы:
1. Для стран и регионов со слаборазвитым финансовым сектором, только богатые могут позволить себе доступ к финансовым рынкам и извлечение прибыли, то есть финансовое развитие усиливает неравенство доходов (Rajan and Zingales, 2003).
2. Финансовое развитие приводит к сокращению бедности и неравенства доходов непосредственным образом за счет непропорционального ослабления кредитных ограничений для бедных, и косвенно за счет улучшения распределения капитала и ускорения темпов роста доходов (Galor and Zeira, 1993; Banerjee and Newman, 1993).
3. Зависимость между уровнем финансового развития и неравенством имеет вид перевернутой U-образной «кривой Кузнеца», т. е. финансовое развитие может вначале увеличивать неравенство, прежде чем, в конечном счете, снизить его (Greenwood and Jovanovic, 1990; Джахан и Макдональд, 2011).
При построении эконометрической модели в качестве зависимой переменной использовался индекс Джини (GINI). Объясняющими переменными явились уровень развития финансового сектора в регионе (FD), который рассчитывается методом линейного масштабирования как среднее арифметическое на основе: пассивов кредитных организаций, зарегистрированных в данном регионе, % ВРП, активов кредитных организаций, зарегистрированных в данном регионе, % ВРП, объема кредитования, % ВРП, кредитов, предоставленных физическим лицам, на 1 занятого в экономике региона, руб. с учетом ППС, количества действующих кредитных организаций и их филиалов на 100 тыс. ЭАН, ед. ВРП на душу населения и его квадрат были добавлены в уравнение регрессии для проверки наличия стандартной кривой Кузнеца. Контрольными переменными были уровень инфляции в регионе, измеряемый ИПЦ (INF), а также доля нефти в товарном экспорте (ExOIL).
Автором была оценена обычная модель наименьших квадратов (МНК), для учета гетероскедостичности использовались робастные стандартные ошибки. Анализ кросс-секционных данных планируется дополнить анализом панельных данных за гг., и построить модель с фиксированными эффектами. По результатам анализа, можно сделать вывод, что развитие финансового сектора не снижает неравномерность распределения доходов населения в российских регионах. Гипотеза о перевернутой U-образной кривой зависимости уровня развития финансового сектора и неравенства доходов не подтверждается.
