Инвестиционный менеджмент (стр. 2 )

24.  Понятие кривой доходности. Формы кривой доходности. Спотовая и форвардные процентные ставки.

25.  Теории временной структуры процентных ставок: теория чистых ожиданий, теория предпочтения ликвидности, теория сегментации рынка.

26.  Модель дисконтированного денежного потока и ее применение для оценки внутренней стоимости обыкновенных акций.

27.  Модели оценки акций.

28.  Дивидендная доходность акции. Прибыль на акцию коэффициент Р/Е и их использование для оценки инвестиционных качеств акций.

29.  Допустимое множество портфелей. Множество эффективных портфелей. Определение оптимального портфеля.

30.  Графическая иллюстрация выбора оптимального портфеля из эффективного множества модели Г. Марковица.

31.  Безрисковое кредитование и заимствование.

32.  Теорема отделения. Понятие рыночного портфеля.

33.  Общий риск инвестиционного портфеля.

34.  Диверсифицируемый риск инвестиционного портфеля.

35.  Систематический (рыночный) риск инвестиционного портфеля.

36.  Факторы диверсифицируемого и систематического рисков.

37.  Влияние диверсификации инвестиционного портфеля на диверсифицируемый и систематический риски.

38.  Графическая иллюстрация зависимости общего риска инвестиционного портфеля от степени диверсификации.

39.  Предпосылки положенные в основу модели САРМ.

40.  Формулировка модели и ее содержательная интерпретация.

41.  Рыночный портфель.

42.  Линия рыночной доходности ценных бумаг.

43.  Коэффициент b как показатель относительного рыночного риска ценной бумаги.

44.  Свойства коэффициента b.

45.  Показатели эффективности управления инвестиционным портфелем.

РАЗДЕЛ 7. СПИСОК ИСТОЧНИКОВ ЛИТЕРАТУРЫ, РЕКОМЕНДУЕМЫХ ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

1.  Аньшин анализ: Учеб. – практ. Пособие. – М.: Дело, 2000. – 280 с.

2.  Бабешко модели прогнозирования в финансовой сфере. М.: Экзамен, 2001, 288 с.

3.  , Шеремет экономического анализа: Учебник - М.: Финансы и статистика, 1996 – 354 с.

4.  Балабанов -менеджмент. – М.: Финансы и статистика,1996.

5.  , Хмыз : Валютные и ценных бумаг. М.: Экзамен, 2001, 608 с.

6.  Бердникова ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 278 с.

7.  Бланк финансового менеджмента: Т. 1,2 «Ника-Центр», Кев, 2000,-Т1-592 с., Т2-512с.;

8.  Бланк формированием капитала. «Ника-Центр», Киев, 2000. – 656с.

9.  Бочаров финансирования инвестиционной деятельности предприятий. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 160 с.

10.  Дж., Крицмен методы финансового анализа / Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 336 с.

11.  Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х т. / Пер. англ. под ред. - СПб., Экономическая школа, 1997.-1166с.

12.  Буянов рисками (рискология): – М.: Экзамен, 2002. – 384 с.

13.  Вейтилингем Ромеш Руководство по использованию финансовой информации Пер. с англ. М.: «Финансы и статистика» 1с.

14.  Венцель вероятностей. М.: Высшая школа, 1998, 576 с.

15.  Математика управления капиталом: методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров / Пер. с англ. – М.: Альпина 2с.

16.  , Наумов : – М.: Вильямс, 20с.

17.  , , Цветкова процессы. М.: МГТУ им. , 2000, 448 с.

18.  Гаджинский : – М.: Маркетинг, 20с.

19.  , Ионин анализ. М.: ФИЛИНЪ, 1999, 264 с.

20.  , Юзбашев теория статистики. М.: Финансы и статистика, 1999, 480 с.

21.  Есипов на финансовом рынке. Спб., Питер, 2000, 176 с.

22.  Ильенкова и статистика фирм: - М.: Финансы и статистика, 1998. – 240 с.

23.  Ковалев в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 780с.

24.  Основы маркетинга: Пер. с англ. – М.: Вильямс, 1999, - 1056 с.

25.  Крушвиц Лутц Инвестиционные расчеты / Пер. с нем. Под общей редакцией и . – Спб: Питер, 2001. – 432 с.

26.  Марк Фридфертинг, Джордж Уэст Электронная внутри дневная торговля ценными бумагами М.: Олимп-Бизнес, 2с.

27.  Маршалл Бансал Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям: Пер. с англ. – М., Инфра-М, 1998.-784с.

28.  , Румянцев вычисления в коммерческих сделках. М.: Интел-Синтез, 1995.

29.  Меньшиков анализ Курс лекций М.: Финансы и статистика 1с.

30.  Мерфи анализ фьючерсных рынков: теория и практика. М.: Сокол, 1996, 250 с.

31.  , Основы менеджмента: Пер. с англ. – М.: Дело, 1998, - 704 с.

32.  Миркин ценных бумаг России. Взаимодействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. – М.: Альпина Паблишер, 2002. – 624 с.

33.  мировой финансовый рынок тенденции и инструменты. – М.: Экзамен, 2000. – 168 с.

34.  Конкуренция: Пер. с англ. – М.: Дело, 1998, - 704 с.

35.  Производственный менеджмент: Учебник / Под ред. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 574 с.

36.  , Ситникова финансово-экономических расчетов: Учеб. Пособие. – М.: Финансы и статистика, 1999, - 80 с.

37.  Словарь-справочник менеджера / Под ред. .- М.: ИНФРА - М, 1с.

38.  Смирницкий показатели бизнеса: - М.: Экзамен, 2002. – 512 с.

39.  Современный экономический словарь.- М.: ИНФРА - М, 1с.

40.  Фатхутдинов менеджмент: Учебное пособие.- М.: ЗАО "Бизнес-школа "Интел-Синтез", 1997 – 385 с.

41.  Философский энциклопедический словарь / Под ред. и др.- М.: Сов. энциклопедия, 1с.

42.  Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. / Под ред. – М., Перспектива, 2000. – 656 с.

43.  Холт Основы финансового менеджмента. – Пер. с англ. – М.: «Дело», 1993 – 128с.

44.  Ли, Финнерти Финансы корпораций: теория методы и практика М.: Инфра-М 2000. – 685 с.

45.  Четыркин финансовых и коммерческих расчетов. – М.: Дело, 1995.

46.  Четыркин математика. – М.: Дело, 2001. – 400 с.

47.  Бейли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 1028 с.

48.  Технический анализ. Полный курс. / Перевод с англ. М.: АЛЬПИНА, 2001, 768 с.

49.  Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. , – М.: ИНФРА-М, 2003. – 601 с.

50.  Как играть и выигрывать на бирже: Психология. Технический анализ. Контроль над риском. М.: Крон-Пресс, 1996, 275 с.

Периодические издания:

1.  Валютный спекулянт.

2.  Рынок ценных бумаг.

3.  Эксперт и другие издания.

РАЗДЕЛ 8. ПРИЛОЖЕНИЕ.

Рейтинг корпоративных облигаций

Moody’s	S&P	Fitch	D&P
Aaa	AA+	AAA	AAA
Aa1	AA+	AA+	AA+
Aa2	AA	AA	AA
Aa3	AA-	AA-	AA-
A1	A+	A+	A+
A2A		A	A
A3	A-	A-	A-
Baa1	BBB+	BBB+	BBB+
Baa2	BBB	BBB	BBB
Baa3	BBB-	BBB-	BBB-
Ba1	BB+	BB+	BB+
Ba2	BB	BB	BB
Ba3	BB-	BB-	BB-
B1	B+	B+	B+
B2	B	B	B
B3	B-	B-	B-

РАЗДЕЛ 9. ГЛОССАРИЙ.

А

Агрессивные, или эластичные акции – акции для которых «бета» коэффициент превышает 1

Актив – право на получение выплаты в будущем.

Активное управление инвестициями – инвестиционная стратегия, предусматривающая покупку и продажу финансовых активов с целью получения доходности свыше нормальной.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Американские депозитарные расписки – ценные бумаги, выпущенные американскими банками в качестве свидетельства косвенного владения акциями иностранных фирм. Указанные акции хранятся на депозите в банке страны, где фирма зарегистрирована.

Анализ - разложение целого на элементы и последующее установление взаимосвязей между ними с целью повышения качества прогнозирования, оптимизации, обоснования, планирования и оперативного управления реализацией управленческого решения по развитию объекта.

Аннуитет - рассредоточенный во времени поток денежных средств, поступающих регулярно в рамках одной финансово-экономической операции.

Арбитражные операции – одновременная или почти одновременная покупка и продажа одних и тех же или эквивалентных ценных бумаг, совершаемая с целью получения дохода от разницы в ценах.

Б

Бизнес-план - это основная программа предпринимательской деятельно­сти фирмы, включающая экономически обоснованные организаци­онно-технический мероприятия, запланированные для выполнения в ближайшей перспективе.

Биржа – форма организации торговли в соответствии с заранее установленными правилами.

Брокер – биржевой посредник, получающий вознаграждение за выполнение поручений клиентов.

В

Вексель – документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство.

Вектор ожидаемых доходностей – колонка чисел, соответствующих ожидаемым доходностям для данного набора ценных бумаг.

Взаимные фонды денежного рынка – средства вкладчиков, привлекаемые инвестиционной компанией и используемые для инвестиций в инструменты денежного рынка.

Временная структура процентных ставок – система взаимосвязей между процентными ставками по краткосрочным и долгосрочным финансовым инструментам с одинаковым уровнем риска.

Вторичный рынок – рынок, на котором продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги.

Выпуклость – свойство цен на облигации меняться асимметрично относительно изменения доходности. В типичном случае цена облигации возрастает больше при заданном сокращении доходности, чем уменьшается при таком же росте доходности.

Д

Денежный рынок – рынок, на котором торгуются ценные бумаги со сроком погашения менее одного года (краткосрочные ценные бумаги).

Депозиты до востребования – депозиты, помещенные в специализированные учреждения которые могут быть изъяты без предварительного уведомления или переведены с помощью чека.

Диверсификация - процесс распределения инвестиций между различ­ными активами, которые непосредственно не связаны между собой.

Дивиденды – денежные платежи, выплачиваемые акционерам корпорацией.

Дилер – лицо способствующее торговле финансовыми активами путем создания запасов различных ценных бумаг. Покупая ценные бумаги, дилер увеличивает запас – продавая уменьшает его, получая прибыль за счет разницы цен покупки и продажи.

Дисконт – приведенная к текущему моменту времени стоимость каждой денежной единицы дохода от актива, которая должна быть получена через определенное время.

Дисконтирование – принятое в финансовой математике название процедуры определения стоимости денег в более ранний момент времени в соответствии с принятой ставкой дисконтирования.

Дисконтирование коммерческое (банковский учет) – дисконтирование, при котором его ставкой выступает дисконтная ставка.

Дисконтирование математическое – дисконтирование, при котором его ставкой является обычная процентная ставка.

Дисконтирующий множитель – прошлая стоимость одной денежной единицы несколько процентных периодов назад исходя из ставки дисконтирования за период. В качестве ставки дисконтирования применяется ставка процентов. Дисконтирующий множитель показывает, во сколько раз уменьшается стоимость денег при ее дисконтировании.

Дисконтная ставка - процентная ставка, применяемая для вычисления авансовых процентов.

Долговой инструмент – прямые долговые обязательства частного лица или фирмы, выпустивших этот инструмент.

Доход на акцию – бухгалтерская прибыль корпорации, деленная на количество акций в обращении.

Доходность при погашении – доход, который принесла бы облигация если ее хранить до срока погашения. Отражает цену облигаций, купонный доход, и прирост капитала или капитальный убыток, связанные с хранением облигации до срока погашения.

Дюрация - средневзвешенный срок до погашения финансового актива. Математически дюрация представляет собой взвешенную сумму отрезков времени, по истечении которых осуществляются непогашенные платежи по активу. Весами при этом являются доли приведенной к текущему моменту времени стоимости соответствующих платежей в общей приведенной стоимости данного актива.

Е

Емкость рынка - предполагаемая величина предложения (потенциальная выручка) при заданном уровне цен, объеме реализации за определенный период.

Ж

Жизненный цикл изделия - период от зарождения технической идеи до материализации, до момента снятия изделия с производства.

И

Избыточная доходность – разность доходностей ценной бумаги и безрискового актива.

Изменчивость – измерение (обычно в процентах) колебаний цен за определенный период.

Инвестиции - вложения средств с целью сохранения и увеличения капитала.

Инвестиционная компания закрытого типа – инвестиционная компания с неограниченным сроком деятельности, редко осуществляющая дополнительные выпуски акций, и, как правило не выкупающая свои акции у владельцев.

Инвестиционная стоимость – приведенная к настоящему моменту времени стоимость будущих доходов от ценной бумаги по оценке информированного аналитика.

Инвестиционный менеджмент – это функциональная область менеджмента и практической деятельности, направленная на формирование и обеспечение достижения инвестиционных целей путем рационального использования капитала.

Инвестиционный проект - совокупность документов, регламентирующих технические, экономические, организационные, правовые и другие аспекты планирования и осуществления комплекса мероприятий по вложению инвестиций.

Индекс (дефлятор) ВНП (ВВП) – относительный показатель изменения стоимости объема ВНП (ВВП) за счет ценностного фактора.

Индекс потребительских цен (ИПЦ, CPI) – сводный индекс цен фиксированного состава; характеризует динамику затрат на постоянный потребительский набор товаров и услуг за счет ценностного фактора.

Индекс цен производителей на готовую промышленную продукцию (ИПП, IPPI) – сводный индекс, характеризующий изменение цен на стадии оптовой торговли.

Инновационный менеджмент – это функциональная область менеджмента и практической деятельности, направленная на формирование и обеспечение достижения инновационных целей путем рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Инновация - результат творческой и инвестиционной деятельности, направленный на разработку, изготовление и распространение новых видов товаров, услуг, технологий, организационных форм на уровне фирмы.

Инфляция – устойчивый рост общего уровня цен в какой-либо период.

Ипотечные ссуды – банковские ссуды на строительство или приобретение недвижимости.

К

Капитализация процентов – процедура систематического присоединения процентов к сумме денег, относительно которой они определялись.

Капитальные вложения - совокупность затрат на создание новых основных фондов, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих основных фондов как производственного, так и непроизводствен­ного назначения.

Ковариация – статистическая характеристика согласованности случайных величин, измеряет, насколько согласованными являются колебания двух случайных величин.

Коммерческие бумаги - необеспеченные краткосрочные простые векселя выпускаемые банками, корпорациями и финансовыми компаниями.

Конфликт - несогласие между двумя или более сторонами (лицами или группами), когда каждая сторона старается сделать так, чтобы были приняты именно ее взгляды или цели и помешать другой стороне сделать то же самое.

Концепция - комплекс основополагающих идей, принципов, правил, раскрывающих сущность и взаимосвязи данного явления или системы, и позволяющих определить систему показателей, факторов и условий, способствующих решению проблемы, формированию стратегии фирмы, установлению правил поведения личности.

Коэффициент «альфа» - разность между ожидаемой доходностью ценной бумаги и ее равновесной ожидаемой доходностью.

Коэффициент «бета» - мера чувствительности доходности данного актива к изменению рыночного портфеля. Формально вычисляется как отношение ковариации доходностей данной ценной бумаги и рыночного портфеля к дисперсии доходности рыночного портфеля.

Коэффициент корреляции – статистическая характеристика подобная ковариации. Также измеряет степень согласованности изменений двух случайных величин. Облегчает сравнение различных пар случайных величин. Меняется в диапазоне от –1 до +1.

Кривая безубыточности - кривая, графически иллюстрирующая усло­вие, при котором текущие издержки производства равны выручке от реализации.

Кривая доходности – кривая, описывающая зависимость между номинальными доходностями по различным облигациям с одинаковыми характеристиками, но разными сроками погашения.

Купонная ставка – сумма купонных платежей за год, выраженная в процентах от номинальной стоимости облигаций.

Купонные платежи – периодические выплаты процентного дохода на облигацию.

Л

Ликвидность – способность инвестора в любой момент в будущем продать актив по определенной номинальной цене с коротким уведомлением и при минимальных издержках

Логистика – это наука о планировании, организации, управлении, контроле и регулировании движения материальных и информационных потоков в пространстве и во времени от их первичного источника до конечного потребителя.

М

Макроэкономические переменные – величины, такие как национальный доход или уровень цен, которые являются показателями функционирования экономики.

Менеджмент - совокупность методов, приемов и средств управления фирмой (предприятием) в рыночных условиях для достижения определенной цели.

Метод дисконтирования дивидендов – так называется метод капитализации доходов, когда он применяется для оценки обыкновенных акций. Все варианты этой модели предполагают, что истинная стоимость акции совпадает с дисконтированной суммой дивидендов, подлежащих выплате по этой акции.

Метод капитализации доходов – подход к оценке финансовых активов, согласно которому истинная стоимость актива совпадает с дисконтированной суммой будущих потоков платежей, порождаемых этим активом.

Множитель наращения – будущая стоимость 1 денежной единицы через несколько периодов исходя из ставки наращения за период. Множитель наращения показывает, во сколько раз увеличивается стоимость денег при ее наращивании.

Модель - условный образ объекта управления. Модели могут быть логическими, физическими, экономико-математическими.

Модель оценки финансовых активов (CAPM) – равновесная модель ценообразования, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги является линейной функцией чувствительности ценной бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.