Фонд оценочных средств по учебной дисциплине/модулю Международный финансовый менеджмент (стр. 3 )

Отчет о прибылях и убытках компании АВС на 31 декабря

	2013	2012
Продажи		364 120
Затраты без амортизации и амортизационных выплат		321 109
EBITDA		43 011
Амортизация		6 752
EBIT		36 259
Сумма процентов		7 829
EBT		28 430
Налоги(40%)		11 372
Чистая прибыль		17 058
Дивидендные выплаты		6 823
Приращение нераспределённой прибыли		10 235

Дополнительные данные	2013	2012
Цена акции в конце года	17	15
Количество акций (в тысячах)	10 000	9 000
Лизинговые выплаты	75 000	75 000
Выплаты по погашению долга	0	0
Ставка налога	40%	40%

Задания:

1. Рассчитать: Чистый оборотный операционный капитал (NOWC), Чистый операционный доход после налогов (NOPAT), Чистый денежный поток, Операционный денежный поток (OCF) Свободный денежный поток (FCF), Прибыль на акцию (EPS), Дивиденды на акцию (DPS), Бухгалтерская стоимость на акцию (BVPS), Денежный поток на акцию (CFPS), Свободный денежный поток на акцию (FCFPS).

2. Выполнить полный коэффициентный анализ. Выполнить анализ методом Дюпон. Выполнить анализ темпов роста и структурный анализ. Сделать выводы о финансовом состоянии компании.

3. Выполнить отчет о движении денежных средств за 2013 год.

3. Выполнить прогноз финансовой отчетности компании на 2014 год, уменьшив на 2% долю затрат в структуре продаж. Оценить возможные изменения рентабельности собственного капитала ROE и цены акции компании АВС.

Задачи к теме 2. Прогнозирование финансовой отчетности международной компании

1.  Денежные расходы компании в течение года составляют 1,5 млн. долларов. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 5%, а затраты, связанные с каждой их реализацией составляют 25 долларов. С помощью модели Баумоля определите, какой должна быть политика предприятия по управлению денежными средствами.

2.  Приведены следующие данные о денежном потоке на предприятии:

· минимальный запас денежных средств – 10 тыс. долл. США;

· расходы по конвертации ценных бумаг – 25 долл. США;

· процентная ставка – 11,6% в год;

· среднее квадратическое отклонение в день – 2000 долл.

С помощью модели Миллера-Орра определить политику управления средствами на расчетном счете.

3.  Имеются следующие данные о предприятии.

В среднем 80% продукции предприятие реализует в кредит, а 20% – за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит на льготных условиях (для простоты вычислений размером льготы можно пренебречь). Статистика показывает, что 70% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, то есть в течение предоставленного для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются в течение следующего месяца.

Объем реализации на 3 квартал текущего года составит (в млн. долларов США): июль – 35; август – 37; сентябрь – 42. Объем реализованной продукции в мае равен 30 млн., в июне – 32 млн.

Требуется составить бюджет денежных средств на 3 квартал.

4.  Компания АА имела на 1 июля 2007 года остаток денежных средств на расчетном счете в размере 2000 долл. США. Компания производит продукцию со следующими характеристиками (на единицу продукции): затраты сырья 20 долларов; затраты по оплате труда 10 долларов; прямые накладные расходы 10 долларов. Имеются следующие данные об объемах производства и продажа на 2007–2008 годы в натуральных единицах (данные июня – факт):

	Июнь	Июль	Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь	Январь	Февраль
Производство	100	150	200	250	300	350	400	350	300
Продажа	75	100	150	200	200	300	300	200	200

Требуется составить прогноз движения денежных средств на 6 месяцев, то есть до конца 2007 года, если имеется следующая дополнительная информация:

Цена реализации планируется на уровне 80 долларов. Все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они имели место. Продажа продукции осуществляется в кредит, период кредитования – 1 месяц. В июле компания приобретает новый станок за 10000 долларов, оплата которого будет сделана в октябре.

Постоянные накладные расходы оплачиваются ежемесячно в размере 1900 долларов.

5.  Компания А вышла на рынок новым продуктом. Себестоимость его 4 доллара США, цена реализации 5 долл. США. Компания оплачивает получаемое сырье в день поставки, а деньги за продукцию от клиентов поступают с лагом один день. Продукция компании пользуется большим спросом и может быть реализована без ограничений. Компания намерена удваивать дневной объем производства. Спрогнозируйте денежный поток на ближайшую неделю.

6.  Выручка от реализации компании А в январе составила 50 000 долл. США;
в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Затраты сырья составляют 30% объема реализации. Сырье закупается за месяц до момента его потребления и оплачивается через два месяца после получения. Рассчитайте отток денежных средств в июне, связанный с приобретением сырья.

Задачи к теме 3 Риск и доходность: модели оценки активов

1.  Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. долл. США с условием возврата 16 млн. долл. США. Рассчитайте процентную и учетную ставки.

2.  Рассчитайте наращенную сумму с исходной суммы в 200 тыс. долл. при размещении ее в банке на условиях начисления: а) простых и б) сложных процентов, если годовая ставка 15%, а периоды нара­щения 90 дней, 180 дней, 1 год, 5 лет, 10 лет.

3.  Сделайте сравнительный анализ графиков изменения наращения капитала при реализации схем простых и сложных процентов.

4.  На вашем счете в банке 120 тыс. долл. США. Банк платит 12,5% годо­вых. Вам предлагают войти всем капиталом в организацию совме­стного предприятия, обещая удвоение капитала через 5 лет. Прини­мать ли это предложение?

5.  Вы имеете 20 тыс. долл. США и хотели бы удвоить эту сумму через 5 лет. Каково минимально приемлемое значение процентной ставки?

6.  Банк предлагает 15% годовых. Чему должен быть равен перво­начальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 50 тыс. долл. США?

7.  Банк предлагает 20% годовых. Чему должен быть равен перво­начальный вклад, чтобы через 5 лет иметь на счете 25 тыс. долл. США? (сложные проценты)

8.  Вы делаете вклад в банк в размере 100 тыс. долл. США сроком на 5 лет. Банк начисляет 8% годовых. Какая сумма будет на счете к концу срока, если начисление процентов производится по схеме простых и сложных процентов:
а) ежегодно; 6) каждые полгода?

9.  Банк предлагает 8% годовых. Сколько лет потребуется, чтобы, вложив 20 тысяч долларов США получить 50 тысяч. Сложные проценты.

10.  Вам предлагают вложить 250 тыс. долл. США в некий проект, рассчи­танный на 15 лет. Ожидаемые доходы по проекту таковы: в течение первых четырех лет по 24 тыс. долл. в год, в последующие годы – по 30 тыс. долл. в год (схема постнумерандо). Стоит ли принимать это предложение и почему, если приемлемая норма прибыли – 8%?

11.  Приведены данные о денежных потоках за пятилетний период, тыс. долл. США:

Поток	Год
1	2	3	4	5
А	600	–	–	–	–
Б		–	–	–	1200

Требуется рассчитать для каждого потока значения будущей (FV) и приведенной (PV) стоимости при r = 8% для двух случаев: а) элементы потоков имеют место в начале года (схема пренумеран­до); б) элементы потоков имеют место в конце года (схема постнумерандо).

Кейс к теме 4 Риск и доходность: модели оценки активов. Ценностно-ориентированный менеджмент.

Приведены следующие данные на 2013 г. и частичные прогнозные данные на период до 2016 г. и далее для Новой инновационной компании:

Данные баланса, в млн руб.	Факт	План
2013	2014	2015	2016
Операционные оборотные активы	270	310	340	360
Чистая стоимость основного капитала	280	310	320	350
Стоимость неоперационных активов (инвестиций в ценные бумаги)	50
Всего активы	600
Операционные текущие обязательства	60	70	75	80
Облигационный и банковский долгосрочный долг	200
Балансовая стоимость акций	245
Нераспределенная прибыль	95
Всего пассивы и обязательства	600

Данные отчета о прибылях и прогноз	Факт	План
2013	2014	2015	2016
Операционные доходы (EBIT), млн руб.	75	85	90	120
Дивиденд на акцию, руб. (темп роста 30%)	0,13	0,17	0,22	0,29

Дополнительные данные