Финансовый кризис США 2007-2008 гг. в контексте современных концепций развития мировой экономики (стр. 2 )

-  Мировой финансовый кризис 2008 г. показал уязвимость финансовой стабильности глобальной экономики. В частности автором сформулированы предложения по регулированию финансового сектора мировой экономики: необходимо введение институциональных ограничений на секьюритизацию и развитие рынков производных финансовых инструментов; осуществление наднационального и государственного регулирования, допускающего возможность различных "режимов" функционирования мировой экономики в рамках существующей институциональной структуры (МВФ, ВБ, ООН, ВТО).

Теоретическое значение исследования заключается в том, что полученные научные результаты позволяют более глубоко исследовать причины и последствия финансовых кризисов мировой экономики. Диссертационное исследование раскрывает и дополняет ряд теоретических подходов к совершенствованию регулирования финансового сектора мировой экономики. Основные положения и выводы, содержащиеся в диссертации, создают научно-теоретическую основу для дальнейших исследований инструментов финансовых реформ национальных экономик в системе проблем мировой экономики.

Практическое значение исследования состоит в том, что результаты диссертационного исследования могут быть использованы при подготовке органами государственной власти, министерствами, ведомствами различных стран документов программного и прогнозного характера, определяющие ключевые направления антикризисных финансовых реформ, а также в научных и учебных целях. Данная работа представляет научно-практический интерес для стран, ориентированных на активную интеграцию в мировое хозяйство.

Кроме того, результаты работы могут быть использованы в учебных дисциплинах для студентов и слушателей, специализирующихся на проблемах мировой экономики.

Апробация результатов исследования. Полученные результаты и выводы диссертации отражены в четырех публикациях автора, общим объемом - 2,6 п. л.

Структура работы построена в соответствии с ее общим замыслом и логикой исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Основной текст диссертации изложен на 182-х страницах, содержит 7 таблиц, 17 рисунков. Список использованных источников включает 156 наименований.

II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ

В первой главе «Теоретические и методологические предпосылки финансового кризиса в США в 2007-2008 гг.» сделана критическая оценка концепции неолиберализма для обоснования методологии регулирования финансовых рынков в условиях глобальной экономики.

Позиция автора заключается в утверждении, что предпосылки к кризисам формируют устаревшие концепции и представления о перспективах развития мирового сообщества. Так, принятая в западных странах и доминирующая в мире парадигма либерализма, как система теоретических, методологических и аксиологических установок, по нашему мнению, содержит не совсем точное представление о развитии мировой экономики, как непрерывном росте уровня и качества жизни. Причём мерилом такого уровня был признан рост потребления и, соответственно, рост производства, а методом достижения цели - стимулирование спроса и производства посредством кредитования через механизм ссудного процента. Кроме этого, современная экономическая теория в рамках парадигмы либерализма представляет рыночную экономику как равновесную систему, которая ограничивает колебания своих макроэкономических параметров и сводит любую последовательность экономических изменений к стабильному состоянию.

Главным испытанием для либерализма как равновесной экономической теории стали кризисы, периодически потрясающие мировую экономику. Яркой иллюстрацией этой проблемы стал финансовый кризис в США 2007-2008 гг. Кризисы мировой экономики создают последовательность изменений, которая, либо не приводит к стабильному состоянию, либо ведет к такому стабильному состоянию мирового сообщества, параметры которого неприемлемы с социальной точки зрения. Это ставит сторонников либерализма перед выбором: если они хотят рассматривать рыночную экономику как равновесную систему, способную самостоятельно генерировать и поддерживать социально приемлемые параметры, им придется признать ее неспособность противостоять внешним шокам, вызывающим кризисы, а если они хотят сохранить уверенность в способности рыночной экономики эффективно противостоять внешним шокам, необходимо признать ее неспособность самостоятельно поддерживать макропараметры на социально приемлемом уровне.

Часть дилеммы равновесного анализа, предполагающей, что рыночная экономика способна самостоятельно поддерживать устойчивые макропараметры только на низком уровне, совместимом со значительной вынужденной безработицей и существенным отклонением фактического ВВП от потенциального, и приходит к равновесию через кризис, как мы считаем, воплощена в кейнсианской теории. После Великой Депрессии 30-х годов парадигму либерализма сменило кейнсианство.

В кейнсианских представлениях рыночная экономика - это система, имеющая сильную тенденцию к равновесию, но имеющая постоянный источник нестабильности в виде неравновесных финансовых рынков. В рамках кейнсианского подхода кризис - результат негативных импульсов, порожденных финансовыми рынками в связи с преобладанием пессимистических настроений. Кейнсианство перестало адекватно отвечать на потребности времени в 70-е годы. Старая система регулирования оказалась подорванной действием ряда факторов, среди которых важное место занимает кризис 1974 года, обнаживший многие отрицательные моменты, касающиеся прежде всего сферы производства. Причины кроились, на взгляд автора, не в теоретических пробелах, а в политике кейнсианства, ориентированной на спрос, зарегулированности бизнеса со стороны государства, снижении стимулов к труду вследствие высоких пособий по безработице, прогрессивного налогообложения. Следствием такой ситуации стала неоконсервативная революция, выдвинувшая на лидирующие позиции идеи неолиберализма, которые привели к серии мировых экономических кризисов, в том числе к кризису 2007-2009 гг.

В рамках теории неолиберализма рыночный обмен в мире стал основой системы этических норм, достаточной для регулирования всех человеческих действий. Распространение новой теории в мировой экономике шло параллельно с пересмотром взглядов на права государства, когда проводилась приватизация, изменялась финансовая система, более серьезное значение стали придавать рыночным процессам. Государственное вмешательство в экономику было сведено к минимуму. При этом сильно уменьшились и обязательства государства, связанные с социальными гарантиями гражданам.

В связи с этим мы формулируем основную гипотезу диссертационного исследования, что одной из причин финансового кризиса в США 2007-2008 гг. является несоответствие неолиберальной парадигмы современным условиям развития мировой экономики.

На взгляд автора, для диссертационного исследования очень важен вывод Ноама Хомского, который определяет неолиберализм не как теорию, а как политику, посредством которой относительно небольшая группа лиц, руководствуясь своими частными интересами, оказывается в состоянии поставить под свой контроль большую часть социальной жизни, причем она использует этот контроль с целью увеличения своей личной выгоды. Ноам Хомский обосновывает порочность конкуренции и мифологии естественного «свободного» рынка в условиях доминирования глобальных корпораций. Он критикует принципы рациональности, эффективности и справедливости рыночной экономики.

Критически охарактеризовал роль свободного развития финансовых институтов в рамках неолиберальной парадигмы нобелевский лауреат Пол Кругман. Автор считает, что он дает одну из самых точных версий мирового финансового кризиса. По его мнению, в финансовой системе возникает некий «теневой» банковский сектор, который не подпадает под юрисдикцию регулирующих органов.

К теневому банковскому сектору Пол Кругман относит открытые финансовые институты, осуществляющие де-факто банковские операции, но формально к категории банков не относящиеся, а потому и не подпадающие под регулирование банковской деятельности. Получается, что многие кризисы последнего столетия были вызваны тем, что рядом с банками возникали некие квазибанковские структуры, которые за некоторый промежуток времени наращивали объем своих операций до такой степени, что становились сопоставимы с официальной банковской системой. При этом в силу отсутствия или недостаточного регулирования со стороны монетарных властей они аккумулировали большую часть всех рискованных операций. Рано или поздно это выплывает наружу и начинается череда банкротств этих структур, за которыми следом по цепочке тянутся банки и компании реального сектора экономики. Иллюстрируя этот вывод, Пол Кругман показывает череду кризисов, порожденных теневым банковским сектором.

По мнению П. Кругмана, в экономике США периодически надувается пузырь - теневой финансовый сектор, куда переливается большинство рисков хозяйственной системы. И именно этот сектор-пузырь лопается в момент кризиса и приводит к лавине банкротств и проблем. При этом правительство как регулятор, не успевает диагностировать на ранней стадии деструктивность действий квазифинансовых институтов. Когда же их опасность начинает осознаваться властями в полной мере, оказывается уже поздно. Активные действия по урегулированию ситуации начинаются только тогда, когда она уже фактически выходит из-под государственного контроля.

В первой главе также сделан анализ идей посткейнсианства с целью обоснования концепции социализации финансового сектора мировой экономики и повышения роли государств в регулировании финансовых рынков.

Автор поддерживает и разделяет позицию теоретика посткейнсианства в том, что избавить капиталистическую экономику от финансовой нестабильности могла бы институциональная политика государства. По словам : «неустойчивость финансовой системы (когда эта система сначала неуклонно расширяется, достигая состояния эйфорического бума, а затем стремительно "катится вниз", обнаруживая глубокий спад и резкое сокращение общего объема задолженности), носит эндогенный характер. И невозможно обеспечить "точную настройку" капиталистического хозяйства, опирающегося на использование капитала. Все, что представляется возможным в подобной ситуации, - это осуществление наднациональной или государственной политики, допускающей возможность различных "режимов" функционирования экономики в рамках существующей институциональной структуры; поэтому необходим гибкий подход к выработке такой политики. И хотя удовлетворяющая этим требованиям политика не приведет к абсолютному благоденствию, все же она позволит в большей степени приблизиться к состоянию, характеризующемуся полной занятостью и стабильностью цен, чем нам это удавалось до сих пор». Эта политика должна состоять, во-первых, в стимулировании изменений структуры совокупного спроса и технологий производства. В совокупном спросе должна повыситься доля потребления, а технологии должны стать более трудоемкими. полагал, что «... экономика, которая ориентирована на производство потребительских товаров менее капиталоемкими методами... будет в меньшей степени подвержена финансовой нестабильности и инфляции». Во-вторых, такая политика должна заключаться в упрощении финансовой системы, которое выражается, прежде всего, в ограничении краткосрочного кредитования долгосрочных инвестиционных проектов, т. е. в ограничении спекулятивного финансирования.