Лекция 9 Барабанный котел как объект управления (стр. 10 )

Наличие спекуляции повышает экономическую эффективность.

12.1.3. Распределение риска посредством хеджирования

Еще одна функция спекулянтов – принимать риск на себя!

Закупая партию товара в дешевый сезон, сохраняя ее, и продавая в более дорогой сезон, он рискует, что понесет убытки, которые перекроют прибыль от хранения.

Данный риск устраняется хеджированием – способом устранения риска при помощи взаимокомпенсирующих продаж и покупок.

Таким образом:

спекулятивный рынок способствует более совершенному распределению цен и объемов предложения во времени и пространстве. На нем также происходит перенесение рисков с одних плеч на другие.

12.2. Неопределенность и риск

Почему люди стараются снизить риск?

Какие институты рыночной экономики объединяют риски различных лиц, чтобы распределить их более равномерно среди населения?

Почему в некоторых случаях рынку не удается обеспечить страхование?

Тот, кто не любит неопределенности по поводу своего дохода и потребления, называется “лицом, уклоняющимся от риска”.

Для любого человека характерно неприятие риска, если недовольство по поводу потери определенной суммы больше, чем удовольствие от ее приобретения.

Неприятие риска соответствует убывающей предельной полезности дохода!

В терминах концепции полезности это означает, что удовольствие от выигрыша будет меньше, чем неудовольствие от проигрыша.

Таким образом, любая деятельность, снижающая неопределенность и риск по поводу будущего уровня потребления, повышает общее экономическое благосостояние.

12.3. Страхование и распределение риска

Рынок управляет рисками при помощи распределения риска!

Риск, который слишком велик для одного человека, распределяется между некоторым количеством лиц, таким образом, что малые риски приходятся на большое число людей.

Распространенной формой распределения риска является страхование.

Каждое лицо, уклоняющееся от риска, предпочтет купить страховой полис.

Рассмотрим графически, как страхование распределяет риск на примере индивида, который может находиться в нескольких состояниях.

Две диаграммы слева иллюстрируют ситуацию, в которой находится индивид, не купивший страховой полис.

Соответствующие диаграммы справа представляют застраховавшихся индивидов.

В каждой ситуации имеются два исхода: “благополучный” (пожар не произошел: диаграммы 1-я и 3-я) и “неблагополучный” (пожар произошел: диаграммы 2-я и 4-я).

Купив страховой полис, человек устраняет риск потерять все и уравнивает свое потребление при любом исходе.

Полезность, получаемая индивидом, находящимся в нескольких возможных состояниях

Рис. 43

Из Рис. 43 видно, что не застраховавшийся человек (а) получит много выгоды, если пожара не произойдет, но подвергнет себя огромному ущербу, если он случится.

В случае (б) домовладелец в незначительной степени жертвует своим потреблением, но остается в большем выигрыше в случае пожара.

Ожидаемый выигрыш представлен темным участком.

Таким образом, страхование, которое на первый взгляд - разновидность азартной игры, имеет важное экономическое значение!

12.4. Рынки капитала и разделение риска

Собственность на физический капитал в финансовой форме может быть распределена среди большого числа собственников путем образования корпораций.

Корпорацией владеют миллионы людей, и никому из них не принадлежит контрольный пакет акций. Тогда, например как в компании “Боинг” миллиардная инвестиция обойдется каждому в $100.

Распределяя собственность на капитал или индивидуальные рискованные вложения среди множества собственников, рынки капитала могут распределить риски и сделать так, чтобы отношение индивидов к большим инвестициям и рискам было более “терпимым”.

12.5. Несостоятельность рынка в отношении распределения информации

Инвесторы и потребители далеко не всегда хорошо осведомлены обо всех рисках, т. к. в работу рынка вкрадываются некоторые помехи: моральный риск и неблагоприятный отбор.

Моральный риск возникает, когда у застраховавшегося лица снижается заинтересованность в принятии мер, предотвращающих наступление страхового события.

Неблагоприятный отбор возникает, когда в наибольшей степени склонны страховать себя от определенного риска лица, наиболее подверженные ему.

Участники рынка пытаются компенсировать несостоятельность рынка в отношении распределения информации наличием стратегического мышления и знанием теории игр.

13. ВВЕДЕНИЕ В ТЕОРИЮ ИГР

“Стратегическое мышление – это искусство превосходить своего противника, зная, что он ставит перед собой ту же задачу”.

Эвинаш Диксит и Барри Нейлбаф

“Стратегическое мышление” (1991 г.)

Теория игр изучает то, каким образом двое или более игроков выбирают отдельные действия или целые стратегии.

Пример:

рассмотрим процесс взаимного сбивания цены универмагами “Берни” и “Макс фифс авеню”, последний из которых ведет рекламную компанию под девизом “Наши цены ниже на 10%”.

На Рис. 44 вертикальные стрелки изображают динамику цен “Макса”, горизонтальные – ответные действия на каждое понижение.

Проследив все действия соперников, очевидно, что соперничество приведет к взаимному уничтожению при нулевой цене.

Любой менеджер должен всегда задумываться над тем, чем закончатся данные игры!

Конкурентная борьба между фирмами посредством снижения цен

Рис. 44

13.1. Базовые понятия теории игр

Пример:

Пусть две фирмы должны решить, вступить ли им в ценовую войну.

Предположим, что они имеют одинаковые издержки и структуру спроса.

Каждая из фирм должна решить: установить ли нормальную цену или понизить ее ниже уровня предполагаемых издержек и таким образом привести к банкротству своего соперника.

Прибыль каждой фирмы зависит от стратегии соперника в той же степени, что и от своего собственного поведения!

Представим взаимодействие между фирмами с помощью таблицы выигрышей

Рис. 45

Фирма может принять одну из стратегий, выбрав соответствующий столбец или строку.

Например, “Макс” может выбрать между двумя столбцами, “Берни” – между двумя строками.

Четыре возможных действия с каждой из сторон дают четыре возможных исхода:

- ячейка А – обе фирмы выбрали нормальную цену;

- ячейка D - обе фирмы решили начать ценовую войну;

- исходы В и С возникают, когда одна из фирм не рискнула вступить в конфликт, а другая на это решилась.

Числа в ячейках – выигрыши или прибыли, с которыми остается та или иная фирма при определенном исходе (цифры в левом нижнем углу относятся к “Берни”, а в правом верхнем углу – к “Максу”).

Т. к. фирмы находятся в равных условиях, существует соответствие между выигрышами обеих фирм.

Выберем теперь одну из стратегий, исходя из анализа действий соперника.

Любое решение будет основываться на допущении, что любой соперник всегда заглядывает вперед и действует в собственных интересах.

Из приведенных данных следует, что фирмы имеют наибольшую совместную прибыль при исходе А: если обе компании придерживаются нормальной цены, то каждая получит по десять долларов.

В противоположном случае (исход D) каждая фирма терпит убытки.

Если выбирается один из промежуточных вариантов, например С, то это означает, что “Макс” назначил нормальную цену, в то время как “Берни” избрал конфронтацию.

Хотя “Берни” и удастся завладеть большей частью рынка, он получит огромные убытки, “Макс” же окажется в лучшем положении, продолжая продавать по прежней цене.

Если один из игроков обладает лучшей стратегией независимо от того, какой стратегии следуют другие игроки, то подобная стратегия называется доминирующей.

В данном случае доминирующей для игроков будет стратегия сохранения нормальной цены.

Если у каждого из игроков имеется доминирующая стратегия, то исходом игры будет доминирующее равновесие.

13.2. Равновесие по Нэшу

Пусть универмаги ведут не ценовую войну, а конкурентную игру и решают вопрос: сохранить ли нормальную цену или повысить ее до размеров монопольной и получить сверхприбыль.

Представим матрицу игры

Рис. 46

Максимум общей прибыли достигается в ячейке А. Магазины в совокупности заработают $300. Поведение фирм не отличается от поведения монополий.

Если фирмы избирают противоположную стратегию и поддерживают нормальные цены, то они получат по $10, а исход будет напоминать результат деятельности конкурентного рынка.

Существуют еще два исхода:

1. Ячейка А соответствует ситуации, когда “Макс” назначает высокую цену, а “Берни” придерживается прежней цены, тогда последний займет лидирующее положение на рынке.

2. В ячейке В “Берни” отважится на высокую цену и более спокойное поведение “Макс” обойдется ему потерями.

В данной конкурентной борьбе “Берни” имеет доминирующую стратегию, т. к. ему выгоднее держаться нормальной цены.

У “Макса” нет доминирующей стратегии: если “Берни” назначит нормальную цену, то и “Максу” следует назначить нормальную цену, если же “Берни” изберет высокую цену, то для “Макса” разумнее поступить так же.

“Макс” оказывается перед дилеммой: поставить на высокую цену в надежде, что противник сделает то же самое или же выбрать нормальную цену.

Но “Макс” должен исходить из стратегии “Берни”, который при любой стратегии “Макса” скорее всего выберет нормальную цену, и, следовательно, “Максу” стоит выбрать нормальную цену!

В итоге игроки придут к ситуации, называемой равновесием по Нэшу.

Равновесие по Нэшу возникает тогда, когда ни один из игроков не может улучшить своего положения, если его противники не изменят своих стратегий.

Равновесие по Нэшу называют некооперативным равновесием, так как участники совершают свой выбор, не вступая в соглашения друг с другом и, не принимая во внимание никакие другие интересы, кроме собственной выгоды (Пример: равновесие совершенно конкурентного рынка).

Кооперативное равновесие возникает тогда, когда несколько сторон совместными усилиями находят такую линию поведения, которая увеличивает их совокупную прибыль.

Ситуации неэффективности равновесия по Нэшу:

1. Игры в загрязнение окружающей среды (равновесие по Нэшу приведет к загрязнению окружающей среды).

2. Бюджетно-денежные игры (недостаток координации приведет к малому объему инвестиций).

ЛИТЕРАТУРА

1. амуэльсон, ордхаус. Экономика: Пер. с англ. – М.: “Издательство БИНОМ”, 1997.

2. Вэриан . Промежуточный уровень. Современный подход: Учебник для вузов /Пер. с англ. Под ред. . – М.: ЮНИТИ, 1997.

3. кономика. М.: НПО “Алгон”, 1997.

4. Казаков . Учебный курс по основам экономической теории. Курс лекций. М.: Изд-во “ГНОМ-ПРЕС”, 1998.

5. Экономика. /Под ред. Булатова. М.: Изд-во “Бек”, 1998.

6. Managerial economics. Theory, Applications and Cases. Edwin Mansfield, W. Bruce Allen, Neil A. Doherty, Keith Weigelt. – Norton Company, Inc., 2002.

Экономика для менеджеров

Краткий конспект лекций

Елена Борисовна Абросимова

Редакторы:

Лицензия ПД

Подписано к печати 02.11.2004 Формат 60 x 90 1/16

Печ. л. 7,3 Заказ

Тираж 200 экз. Цена договорная

Типография НГЛУ им.

603155, Н. Новгород, ул. Минина, 31а