Финансовое обеспечение инновационно активных малых предприятий (стр. 5 )

Венчурное инвестирование как один из источников финансирования малых инновационно активных предприятий занимает ведущую роль в экономике развитых стран, в России же пока находится на начальной стадии развития. По состоянию на 2008 г. в России действовало около 23 региональных фондов, аккумулировавших в себе средства федерального и городских бюджетов, а также частных инвесторов. В Ростовской области создание регионального венчурного фонда для поддержки инновационной деятельности планируется в 2010 г. Создание венчурного фонда является ключевым инструментом для развития инноваций в области и позволит раскрыть доступ инновационно активных малых предприятий к финансовым ресурсам, а также обеспечить поддержку инновационных разработок.

Однако мировой опыт свидетельствует о том, что только государство может существенно снизить финансовые риски частных инвесторов. Это может осуществляться путем предоставления им определенных гарантий на ранних стадиях инновационного процесса и на основе прямого долевого участия в осуществлении проектов. В последнее время наметились положительные тенденции в области поддержки инновационной деятельности вообще и малого инновационного бизнеса в частности. Важным этапом в реализации государственной экономической политики стимулирования инновационной деятельности является разработка и принятие Федерального закона -ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части формирования благоприятных налоговых условий для финансирования инновационной деятельности».

В 2009 г. целевые региональные программы развития инновационной деятельности реализовывались в 17 субъектах РФ. Их целью является создание региональных инновационных систем, обеспечивающих условия для перехода регионов на инновационный путь развития на основе повышения уровня конкурентоспособности экономики.

Основа инновационной инфраструктуры Ростовской области формировалась в течение 2004–2007 гг. В течение этих лет были приняты меры по созданию и совершенствованию инновационного законодательства, созданию и развитию элементов инновационной инфраструктуры, поддержке научно-технических предприятий малого бизнеса. В области реализовывались целевые программы «Развитие инновационной деятельности в Ростовской области на 2004–2006 гг.» и «Развитие инновационной деятельности в Ростовской области на 2007–2008 гг.». В настоящее время действует целевая программа развития субъектов малого и среднего предпринимательства в Ростовской области на 2009–2011 гг.

Поддержке инновационной деятельности малых предприятий в Ростовской области в последнее время уделяется все больше внимания. Создание предпосылок для активизации инновационной деятельности и формирования эффективной инновационной системы стало одним из приоритетов экономической политики области.

Основные направления инновационной политики по стимулированию, развитию и эффективному использованию инновационного потенциала Ростовской области были сформулированы в Областном законе  от 28.11.06 «Об инновационной деятельности в Ростовской области».

Стратегия инновационного развития была определена в Областной целевой программе развития инновационной деятельности в Ростовской области на 2007–2008 гг., которая была направлена на формирование системы правовых и организационно-экономических мер по стимулированию структурных и технологических преобразований в приоритетных направлениях инновационно-промышленного развития области, содействие интеграции бизнеса и науки, включение потенциала инновационных разработок вузов, предприятий малого и среднего бизнеса в процесс модернизации отраслей промышленности.

На финансирование программы развития инновационной деятельности в Ростовской области на 2007–2008 гг. было запланировано 1 262,44 млн руб., в том числе средства из: федерального бюджета — 1 245,00 млн руб., из областного бюджета — 16,93 млн руб., внебюджетных источников — 0,5 млн руб. Итогами реализации программы явилось выполнение целевых показателей программы, общий процент выполнения которой составил 103.

В 2010 г. в Ростовской области на финансовую поддержку субъектов малого и среднего предпринимательства из областного бюджета планируется направить 60,14 млн руб. Наиболее значительная часть средств (27,55 млн руб.) будет направлена на субсидирование процентных ставок по кредитам, привлеченным субъектами малого и среднего предпринимательства.

Одним из приоритетных направлений государственной политики в области инноваций является развитие венчурного инвестирования, позволяющего привлечь дополнительные финансовые ресурсы на ранних стадиях деятельности инновационно активного предприятия, когда у последнего отсутствуют собственные финансовые ресурсы, залоговые активы и когда другие финансово-кредитные механизмы поддержки недоступны. Однако совершенствование финансового обеспечения и привлечение необходимых финансовых ресурсов требуют учета специфических рисков инновационной деятельности и разработки инструментария диагностики финансового состояния, который позволил бы наиболее эффективно учитывать особенности деятельности инновационно активного малого предприятия.

В третьей главе «Практические аспекты анализа рисков и совершенствования методов диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий» исследованы основные виды рисков, возникающие при осуществлении инновационной деятельности, и разработана методика определения уровня финансовой устойчивости инновационно активного малого предприятия на основе как качественных, так и количественных показателей финансовой деятельности.

Анализ инновационной деятельности показал, что этот вид хозяйствования в большей степени подвержен риску, чем другие сферы предпринимательской деятельности. Повышенные уровни неопределенности, рискованности и непредсказуемости являются родовым свойством инновационной сферы.

При финансировании инновационных проектов важно оценить риски, которые выступают источниками неопределенности реализации проекта. Уменьшение финансового риска является одной из важнейших задач в процессе управления финансовыми ресурсами и достигается диверсификацией источников их формирования и направлений использования, созданием страховых резервов и перекладыванием части своего риска на страховые компании.

В условиях реализации инновационного проекта необходимо учитывать, что прогнозировать благоприятный результат практически невозможно. Высокая степень риска вытекает из самой природы предпринимательства, которая определяется прежде всего инновационным компонентом.

Большая рискованность осуществления инновационной деятельности в целом, и особенно малыми предприятиями отталкивает потенциальных инвесторов, финансово-кредитные учреждения от вложения средств в соответствующие предприятия.

Управление риском в инновационном процессе, в котором они являются неотъемлемой составляющей, существенно отличается от управления риском в других сферах деятельности. Если в последних стремятся избежать либо хотя бы минимизировать риски, то в инновационно активных предприятиях целью управления рисками является обоснованное их принятие.

Основным источником финансирования инновационной деятельности малыми предприятиями в РФ до настоящего времени служат собственные средства предприятий. Для привлечения в данный сектор экономики инвесторов, банков, венчурных фондов необходима разработка инструментария, который позволил бы наиболее эффективно учитывать особенности финансового состояния и специфику деятельности инновационно активного малого предприятия. Такой инструментарий обеспечил бы применение системы наиболее информативных показателей прибыльности, ликвидности с целью определения степени привлекательности для внешних инвесторов и определения уровня финансовой устойчивости.

Действенным инструментом диагностики финансового состояния в финансовом менеджменте для предприятий, находящихся на общей системе налогообложения, является коэффициентный метод. Но его применению для реалистичной оценки положения малого предприятия препятствует недостаточная уверенность в достоверности предоставляемых в отчетности данных. Поэтому коэффициентный метод должен обязательно сопровождаться исследованием качественных параметров, характеризующих индивидуальные особенности функционирования.

В связи с тем что малое предприятие может быть ввергнуто в зону убыточности из-за потери одного или двух покупателей, необходимо исследовать, насколько диверсифицирована клиентура и ассортимент производимых товаров и услуг. Чем шире база поставщиков, тем меньше вероятность того, что малое предприятие столкнется с нарушениями со стороны поставщиков и выше вероятность стабильности движения денежных средств.

Немаловажной и недооцененной на текущий момент сферой инновационной деятельности малого предприятия, влияющей на конечный результат, является проведение маркетинговых исследований. Если на крупных предприятиях маркетинговому анализу уделяется в последнее время значительное внимание, то малые предприятия в первую очередь сосредотачиваются на полезных свойствах инноваций, во вторую — на поисках источников финансирования и только в последнюю очередь — на организации своего бизнеса и анализе потенциальных рынков сбыта. В таких условиях успешно внедренная инновация становится скорее случайностью, чем закономерностью, и существенно возрастает риск невнедрения.

Анализ спроса на инновационную продукцию является одним из важнейших направлений деятельности малого предприятия, так как ему, как и любому коммерческому предприятию, не имеет смысла вкладывать средства в инновационные разработки, если конечный результат себя не окупит. От анализа спроса на нововведения зависит точность разработки производственной программы малого предприятия, объем реализации продукции и, следовательно, финансовый результат деятельности.

С целью учета не только количественных показателей деятельности, но и качественных характеристик, способных оказывать влияние на изменение финансового состояния и уровень финансовой устойчивости малого предприятия, автором разработана методика диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активного малого предприятия, по которой анализируемые предприятия предлагается оценивать по группам показателей, каждая из которых имеет свой собственный вес, определяющий значимость данной группы в общей оценке. При расчете всем показателям, а также группам показателей была присвоена определенная весомость. Для установления весомости единичных и групповых показателей обычно проводится процедура экспертной оценки. В предлагаемой методике не рассматривается версия метода экспертной оценки.