Курсовая работа по дисциплине «Анализ финансово-хозяйственная деятельность организации» на тему:« Анализ и прогнозирование вероятности банкротства организации» (стр. 4 )

Одним из наиболее распространенных методов такой интегральной оценки в зарубежной практике финансового менеджмента является "модель Альтмана" (или "Z —  счет Альтмана"). Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели диагностики угрозы банкротства. На основе обследования предприятий - банкротов Э. Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Модель Альтмана имеет следующий вид:

Z=1.2X1+1.4Х2+3.3Х3+0.6Х4+1.0Х5,

где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

Х1 —  отношение рабочего капитала к сумме всех активов предприятия (показывает степень ликвидности активов);

Х2 —  уровень рентабельности активов или всего используемого капитала, представляющий собой отношение чистой прибыли к средней сумме используемых активов или всего капитала (показывает уровень генерирования прибыли предприятия);

Х3 —  уровень доходности активов (или всего используемого капитала). Этот показатель представляет собой отношение чистого дохода (валового дохода за минусом налоговых платежей, входящих в цену продукции) к средней сумме используемых активов или всего капитала

(показывает в какой степени доходы предприятия достаточны для возмещения текущих затрат и формирования пробыли);

Х4 —  коэффициент отношения суммы собственного капитала к заемному. В зарубежной практике собственный капитал оценивается обычно не по балансовой, а по рыночной стоимости (рыночной стоимости акций предприятия);

Х5 —  оборачиваемость активов или капитала, представляющую собой отношение объема продажи продукции к средней стоимости активов или всего используемого капитала. В сочетании с показателем Х2 он представляет собой мультипликатор формирования прибыли в процессе использования капитала предприятия.

Таблица 1.3 - Оценочная шкала для модели Альтмана.

Значения показателя «Z»	Вероятность банкротства
До 1.80	Очень высокая
1.81 – 2.70	Высокая
2.71 – 2.99	Возможная
3.00 и выше	Очень низкая

Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, применение модели Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный результат в наших условиях.

Вероятность банкротства  организации  Управляющая компания Жилищник-3» за 2015 год.

Х1= 0

Х3= 1923:22878=0,08

Х5=66930:22878=2.93

Z=3.3*0.08+2.93=3,194

Вероятность банкротства на данном предприятии была очень низкой (Z>2,99). Предприятие имело хороший коэффициент покрытия и отдачу активов, но существует несколько показателей, которые могут привести предприятие в состояние банкротства это дебиторская и кредиторская задолженности. [10,11,12,13,14]

Таблица 1.2 Анализ дебиторской задолженности

Показатели	2014г.	2015г.	Отклонение	Темп роста, %
Выручка	61882	66930	8,2	108,2
Дебиторская задолженность	18794	18110	-3,8	96,4
Коэффициент оборачиваемости	3,29	5,7	1,7	42,3
Привлечение оборотных активов	110,9	64,3	0,6	-72
Высвождение (привлечение) оборотных активов в результате динамики оборачиваемости =(Поб1-Поб0)*В1/365= (64,3-110,9)*66930/365= -8545

Минус в нашем расчете указывает нам на то, что происходит высвобождение оборотных средств анализируемого предприятия.

2.3 Мероприятия по снижению угрозы банкротства

Проведенный анализ показал, что организация имеет устойчивое финансовое положение и имеет достаточную ликвидность активов, а, следовательно, вероятность банкротства все же не присутствует. Для эффективности ситуации, организации, прежде всего, необходимо повысить экономическую эффективность.

Увеличить долю уставного капитала, возможно за счет привлечения инвестора; Удержание и расширение клиентской базы, сохранение договорных отношений с крупными промышленными потребителями; Повышение уровня устойчивости финансово-экономического положения за счет организации мер по обеспечению платежной дисциплины потребителей, эффективной работы на оптовом рынке, принятию необходимых тарифных решений, соответствующих интересам общества и учитывающих имеющиеся риски, совершенствования управления финансовыми ресурсами; Повышение качества оказываемых обществом услуг контрагентам и расширение соответствующего сервиса, в том числе эффективности работы с населением; Увеличить прибыльности продаж; Стабилизировать поток денежной наличности, и, как следствие улучшатся показатели абсолютной ликвидности баланса и рентабельности.

С целью совершенствования финансового состояния УК Жилищник-3» целесообразно проводить мероприятия по сокращению дебиторской задолженности предприятия. Для этого можно предложить следующие мероприятия:

Исключение из числа партнеров предприятия дебиторов с наиболее высоким и зачастую неоправданным уровнем риска, во избежание длительных задержек оплаты и риска неплатежей. Формирование условий обеспечения взыскания дебиторской задолженности. В процессе формирования этих условий на предприятии должна быть определена система мер, гарантирующих получение долга. Формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательства контрагентами-дебиторами. Начисляя и предъявляя покупателям и заказчикам пени за пользование чужими денежными средствами можно компенсировать задержку в получении денежных средств. Контроль соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.[1516,17,18,19,20]

Заключение

В настоящее время основным нормативным документом, регламентирующим процедуру банкротства, является Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве)” от 01.01.2001 N 127-ФЗ. Признаком банкротства юридического лица по новому закону считается неспособность юридического лица удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Сам процесс банкротства состоит из ряда сменяющих друг друга процедур: наблюдения - процедуры банкротства, вводимой с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом с целью обеспечения сохранности имущества и проведения анализа финансового состояния должника; внешнего управления - процедуры банкротства, которую арбитражный суд на основании решения собрания кредиторов вводит в целях восстановления платежеспособности должника с передачей полномочий управления должником внешнему управляющему; конкурсного производства - процедуры банкротства, проводимой в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов из средств, полученных путем продажи в установленном порядке имущества должника.

В настоящее время используются множество моделей оценки риска банкротства. Однако все они используют ограниченное количество показателей. Это может привести к тому, что влияние на финансовое состояние других важных показателей не учитывается.

Все методики в силу отсутствия достаточной формализации предписываемых ситуаций, страдают сильной зависимостью от субъекта анализа, т. е. от опыта и убеждений аналитика. Они, как правило, многословны и зачастую дают противоречивое толкование полученным цифрам.

Очевидно, что в кризисной экономике особенно остро ощущается потребность в создании такой методики, которая давала бы наиболее близкое к реальности отражение финансового состояния. В тоже время попытка создания универсальной методики, которая подошла бы разным сферам экономики, представляется сомнительной уже в силу того, что слишком велики отличия в балансовых пропорциях одной отрасли от другой.

Исследования зарубежных ученых в области предсказания банкротства показывают, что из множества финансовых показателей можно выбрать лишь несколько полезных и более точно предсказывающих банкротство. Вслед за многими российскими авторами можно отметить, что многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов в силу различий ситуации в экономике. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским условиям, но корректность этой адаптации также вызывает сомнения у специалистов. Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.

Рассмотренная модель оценки риска банкротства Э. Альтмана имеет ряд достоинств, она позволяет с достаточной точностью оценить вероятность банкротства, может быть построена в условиях ограниченного объема информации.

Но применять эту модель в России необходимо с осторожностью, т. к. имеются различия в учете отдельных показателей, влияние инфляции на их формирование, несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов. Модель Альтмана можно быть использовать в качестве ориентира, дополнив системой качественных показателей.

Все задачи, поставленными при написании работы были выполнены, а именно:

-  изучение сущности, видов и причин банкротства;

- изучение законодательно-нормативной базы, регулирующей отношения несостоятельности и банкротства в Российской Федерации на современном этапе;

- рассмотрение методов оценки и прогнозирования вероятности банкротства предприятия;

- прогнозирование вероятности банкротства с использованием различных методик;

Библиографический список

Федеральный закон от 01.01.2001 N 127-ФЗ (ред. от 01.01.2001) "О несостоятельности (банкротстве)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2015) Антикризисное управление при угрозе банкротства.//(http:/www.5ballov. ru) Антикризисное управление предприятиями и банками: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2013 г. Корпоративные финансы. Жуйриков - 2014 г. Экономика предприятия: Учебник под ред. , . - М.: ИНФРА-М, 2014 г. Крыжановский управление: учеб. пособие для технических вузов / , , и др./ под ред. и . - М.:ПРИОР, 2013. - 432 с. *****@***ru Ковалева : учеб. пособие / под ред. проф. . - М.: Финансы и статистика, 2014. - 268 с. Базаров и практика антикризисного управления: учебник для вузов / , , и др./ под ред. и . - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2013. - 469 с. Короткова управление: учебник / под ред. . - М.: ИНФРА-М, 2013. - 432 с. Конина диагностика: учеб. пособие / . - Волгоград: ВГХУ, «Политехник», 2014.- 286 с. Шеремет финансового анализа: учеб. пособие / , . - М.: ИНФРА-М, 2014. - 256 с. Крейнина состояние предприятия. Методы оценки: учеб. пособие / . - М.: ДИС, 2015.- 159 С. Бердникова и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Т..Б. Бердникова. - М., 2013. - 208 с Муравьев диагностика при хозрасчете и самофинансировании: учеб. пособие / под ред. . - Ереван, 2013. - 132 с. Глазов диагностика и аудит: учеб. пособие / . - СПб: СПбГУЭФ, 2014.- 302 с. Федорова пособие - Учет и анализ банкротств. 2008 г. ООО "Омега-Л" www. bankrotstvo. ru www. mosuruslugi. ru , Астраханцева и анализ банкротсв. «Финансы и статистика». - М., 2012 г. -302 с.