Биржевое дело (стр. 3 )

Изучив данную тему, студент должен

знать:

- основные метода анализа доходности и надежности ценных бумаг

- виды показателей доходности ценных бумаг

уметь:

- рассчитывать доходность ценных бумаг

- определять курсовую стоимость ценных бумаг

Методические рекомендации:

Рекомендуется обратить внимание на сущность понятие доходности и различие между доходностью финансовых инструментов биржевого рынка и выплачиваемым по ним доходом.

Для определения эффективности вложений в те или иные ценные бумаги, а также иные инструменты биржевого рынка важно уметь оценить их доходность.

К числу основных показателей доходности финансовых инструментов относят текущую и конечную доходность. Также часто рассчитывается доходность от операций с ценными бумагами.

При расчете курсовой стоимости ценных бумаг важно обратить внимание на то, что в отличие от облигаций и в целом долговых ценных бумаг, рыночная стоимость акций может существенно отличаться от их расчетной стоимости. Как правило, для расчета курсовой стоимости акций более эффективными являются методы фундаментального анализа.

Литература: [4],[5],[7],[8],[9]

Вопросы для самопроверки:

Какие виды доходности существуют? Что такое доходность «в процентах годовых»? В чем отличия в расчете курсовой стоимости долговых и долевых ценных бумаг? Какое влияние оказывает доходность краткосрочных государственных облигаций на стоимость различных ценных бумаг? Как можно оценить стоимость компании исходя из курсовой стоимости ценных бумаг?

Тема 6. Анализ надежности ценных бумаг

Понятие надежности ценных бумаг. Основные показатели надежности ценных бумаг. Расчет и оценка надежности ценных бумаг.

Изучив данную тему, студент должен

знать:

- основные метода анализа доходности и надежности ценных бумаг

уметь:

- определять надежность ценных бумаг

Методические рекомендации:

При изучении данной темы рекомендуется обратить внимание на механизм определения надежности ценных бумаг, как одного из основных инструментов биржевого рынка. Для обеспечения сохранности денежных средств, инвестированных в ценные бумаги необходимо уметь оценивать их надежность.

Как правило, при определении надежности ценных бумаг выделяют следующим группы показателей: надежность эмитента ценных бумаг, надежность ценных бумаг, обеспеченность выплат по ценных бумагам.

При этом важно понимать, что оценку надежности ценных бумаг для того или иного инвестора необходимо проводить учитывая его склонность к риску, а также вид оцениваемых ценных бумаг. Наиболее точную оценку, как правило, дает комплексный анализ надежности ценных бумаг по различным показателям. При этом важно также учитывать достоверность и адекватность данных, которые используются при расчете показателей надежности ценных бумаг. Также важно учитывать наличие нефинансовых факторов, влияющих на надежность ценных бумаг (различного рода обеспечение, наличие оферты на досрочное погашение, возможность конвертации ценных бумаг и т. п.).

Литература: [4],[5],[7],[8],[9]

Вопросы для самопроверки:

Какие существуют показатели надежности ценных бумаг? Как рассчитать надежность облигаций? Что помимо финансовых показателей эмитента может влиять на надежность ценных бумаг?

Тема 7. Товарные и фондовые индексы.

Индекс как интегрированный показатель изменений на финансовых рынках. Виды товарных и фондовых индексов. Фондовые индексы на рынке ценных бумаг в РФ и за рубежом. Товарные индексы. Основы расчета значений индексов. Индексное инвестирование.

Изучив данную тему, студент должен

знать:

- наименования фондовых индексов в различных странах;

- механизм расчета и виды фондовых и товарных индексов;

- акции, входящие в расчет российских фондовых индексов РТС и ММВБ

уметь:

- привести пример расчета значения фондового или товарного индекса

Методические рекомендации:

При изучении данной темы студенту рекомендуется подробно остановиться на изучении сущности, механизма расчета и практических аспектах использования фондовых и товарных индексов.

К числу наиболее известных фондовых индексов в Российской Федерации относят индексы Российской торговой системы и Московской межбанковской валютной биржи.

К методам расчета фондовых индексов относят средний арифметический, средний арифметический взвешенный и средний геометрический.

Важно обратить внимание на различные методы расчета фондовых и товарных индексов, понятие «поправочного коэффициента», а также представлять механизм исключения и включения составляющих индекса. Важно обратить внимание на динамику изменения наиболее известных мировых и российских фондовых индексов и их состав.

Литература: [4],[5],[7],[8],[9]

Вопросы для самопроверки:

Каков механизм расчета и база фондовых индексов РТС, ММВБ, ММВБ10? Каковы значения российских фондовых индексов в настоящее время? Какие товарные индексы Вам известны? Чем отличается динамика национальных фондовых индексов в зависимости от количества входящих в них акций?

Тема 8. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг.

Основные методы анализа и прогнозирования на финансовых рынках. Использование технического и фундаментального анализа.

Макро - и микроэкономические факторы фундаментального анализа. Фундаментальный анализ государственных и корпоративных ценных бумаг.

Изучив данную тему, студент должен

знать:

- основные методы анализа и прогнозирования на финансовых рынках,

- основные принципы технического и фундаментального анализа рынка ценных бумаг;

уметь:

- использовать методы технического анализа и фундаментального анализа для прогнозирования стоимости ценных бумаг и их производных

Методические рекомендации:

При изучении данной темы студенту рекомендуется обратить особое внимание на практический аспект применения методов фундаментального и технического анализа.

Из существующих методов анализа и прогнозирования финансовых рынков, наибольшее распространение получили фундаментальный и технический анализ.

Фундаментальный анализ используется инвесторами для оценки стоимости компании (или её акций), которая отражает состояние дел в компании, ее доходность. При этом анализу подвергаются финансовые показатели компании: выручка, EBITDA, чистая прибыль, чистая стоимость компании, обязательства, денежный поток, величина выплачиваемых дивидендов и производственные показатели компании.

«Внутренняя стоимость» в большинстве случаев не совпадает с ценой акций компании, которая определяется отношением спроса и предложения на фондовом рынке. Инвесторов, использующих в своей деятельности фундаментальный анализ, интересуют в первую очередь ситуации, когда «внутренняя стоимость» акций компании превышает цену акций на бирже. Такие акции считаются недооцененными и являются потенциальными объектами инвестиций. Покупая недооцененные акции, инвесторы рассчитывают, что в условиях эффективности рынка цена акций на фондовом рынке будет стремиться к «внутренней стоимости», т. е. в случае недооцененных акций будет расти.

Важно отметить, что в отличие от фундаментального анализа, технический, как правило, не требует существенной адаптации для проведения анализа того или иного финансового рынка или инструмента, кроме информации об изменении цен. В то же время фундаментальный анализ требует учета специфических особенностей при анализе тех или иных инструментов или рынков, но при этом позволяет определить логику тех или иных инвестиционных решений.

Литература: [4],[5],[7],[8],[9],[10]

Вопросы для самопроверки:

В чем заключается доходный подход при анализе справедливой стоимости акций? Приведите пример оценки акций компании с использованием финансовых и отраслевых коэффициентов. Как определить ставку дисконтирования для расчета стоимости акций? Какие существуют этапы проведения фундаментального анализа? В чем различия в проведении фундаментального анализа акций и облигаций акционерного общества?

Тема 9. Технический анализ на рынке ценных бумаг. Основные постулаты технического анализа. Фигуры технического анализа. Виды графиков. Показатели технического анализа. Скользящие средние. Осцилляторы.

Изучив данную тему, студент должен

знать:

-  основные методы анализа и прогнозирования на финансовых рынках,

- основные принципы и методы технического анализа рынка ценных бумаг;

уметь:

- использовать основные инструменты технического анализа для прогнозирования стоимости ценных бумаг и их производных.

Методические рекомендации:

При изучении данной темы студенту рекомендуется обратить внимание на аспект практического применения методов технического анализа.

Технический анализ — пpoгнoзиpoваниe изменений цен в будущем на основе анализа изменений цен в прошлом. В его основе лежит анализ временнымх рядов цен и их графиков — «чартов» (от англ. chart). Помимо ценовых рядов, в техническом анализе используется информация об объёмах торгов и другие статистические данные. Наиболее часто методы технического анализа используются для анализа цен, изменяющихся свободно, например, на биржах.

В техническом анализе разработано множество различных инструментов и методов, но все они основаны на одном общем предположении - путем анализа временных рядов цен и объёма торгов можно выделить повторяющиеся памттерны и тренды, чтобы определить общее состояние рынка.

К числу так называемых «аксиом технического анализа» относят:

1) Движения цен на рынке учитывают всю информацию. Согласно этой аксиоме вся информация, влияющая на цену товара, уже учтена в самой цене и объёме торгов и нет необходимости отдельно изучать зависимость цены от политических, экономических и прочих факторов. Достаточно сосредоточиться на изучении динамики цены/объёма и получить информацию о наиболее вероятном развитии рынка.

2) Движение цен подчинено трендам (тенденциям). Данная аксиома является центральной аксиомой технического анализа и утверждает, что цены изменяются не просто случайным образом, а следуют при этом некоторым тенденциям, то есть временные ряды цен можно разбить на интервалы, в которых преобладают изменения цен в определенных направлениях.

3) История повторяется. Эта аксиома утверждает, что имеет смысл применять модели изменения цен, разработанные на основе анализа исторических данных, поскольку изменения цен отражают довольно устойчивую психологию рыночной толпы — на схожие ситуации участники реагируют схожим образом.