Исследовательская работа об инвестициях (стр. 3 )

Закон об иностранных инвестициях в числе основных понятий использует понятия «инвестиционный проект» и «приоритетный инвестиционный проект». Применение этих понятий связано со стремлением законодателя выделить среди различного рода иностранных лиц, которые могут признаваться в качестве инвесторов, конкретных лиц, в отношении которых будет применяться Закон об иностранных инвестициях.

Под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и срока осуществления прямой иностранной инвестиции. Под приоритетным инвестиционным проектом - инвестиционный проект особо крупного размера, который требует длительного срока для его реализации и, следовательно, связан с большим риском для инвестора, прежде всего некоммерческого характера. На предоставление государственных гарантий для таких инвестиционных проектов обращены главным образом положения нового Закона об иностранных инвестициях (например, ст. 9). При определении понятия «приоритетный инвестиционный проект» в Законе используются два критерия. Это общая сумма инвестиций (не менее 1 млрд. руб., что составляет 41017220 долл. США по курсу на день вступления Закона в силу) и доля иностранного участника в общей сумме инвестиций (100 млн. руб., или 410722 долл. США по курсу на день вступления Закона в силу)13.

В основу определений понятий «инвестиционный проект» и соответственно «приоритетный инвестиционный проект» положено экономическое обоснование целесообразности. Однако в тексте Закона не содержится ни положений об экономическом обосновании (какой проект следует считать целесообразным), ни положений о процедуре признания экономической целесообразности инвестиционного проекта, что вызвало определенную негативную реакцию со стороны иностранных инвесторов, осуществляющих деятельность в Российской Федерации. Иностранные инвесторы оценили указанные положения нового Закона только в одном аспекте - как приглашение к увеличению своих вкладов в коммерческие организации с иностранными инвестициями

К инвестиционному и соответственно приоритетному инвестиционному проекту применяется, как это следует из самого понятия, иная процедура, чем при реализации инвестиций в форме создания коммерческой организации с иностранными инвестициями. Государственные гарантии, предусматриваемые в Законе, распространяются на коммерческие организации с иностранными инвестициями, если доля участия этих организаций в уставном капитале составляет не менее указанной в качестве критерия приоритетности проекта суммы иностранных инвестиций, а также при наличии экономического обоснования целесообразности. В этом случае создание коммерческой организации могло бы быть приравнено к понятию «приоритетный инвестиционный проект». В то же время Закон следует иному принципу регулирования. Вместо того чтобы предусмотреть процедуру признания экономической целесообразности инвестиционного проекта, Закон выделяет среди коммерческих организаций с иностранными инвестициями те, которые участвуют в инвестиционном проекте, и те, в которых доля иностранного капитала составляет не менее 25% уставного капитала. На эти организации распространяется гарантия стабильного режима деятельности, предусматриваемая в ст. 9 нового Закона.

Для правильного толкования и применения понятия «инвестиционный проект» следует обратиться к нормам других законов, применяющих эту категорию, в частности к Федеральному закону от 01.01.01 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В российском законодательстве понятие «инвестиции» появилось вместе с принятием Закона РСФСР от 01.01.01 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» и Закона РСФСР от 4 июля 1991 г. «Об иностранных инвестициях в РСФСР». В соответствии с российским законодательством понятие инвестиции применяется как к частным инвестициям (инвестициям граждан, юридических лиц), так и к случаям финансирования капитальных вложений из бюджета. С принятием новых законов об иностранных инвестициях и об инвестиционной деятельности в 1999 г. произошло их сближение, скорее, на основе Закона об инвестиционной деятельности - ст. 15 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в соответствии с которой предусматривается, что субъектам инвестиционной деятельности, независимо от того, являются ли они национальными или иностранными инвесторами, предоставляются равные права. О сближении Закона об иностранных инвестициях и Закона об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, свидетельствует развитие законодательства после принятия указанных Законов.

В соответствии с Федеральным законом от 2 января 2000 г. N 22-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» в Закон об инвестиционной деятельности включены нормы, предусматривающие распространение одной из указанных для иностранных инвесторов государственных гарантий. В соответствии со внесенным изменением в Закон об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, в случае, если вступают в силу новые федеральные законы и иные нормативные правовые акты... такие новые федеральные законы и иные нормативные правовые акты... не применяются в течение сроков», указанных в ст. 15 Закона об инвестиционной деятельности (ст. 15, п. 2 Закона об инвестиционной деятельности 1999 г.).

Сложности с выделением конкретного адресата гарантий и обращение в Законе об иностранных инвестициях к понятиям «инвестиционный проект» и «приоритетный инвестиционный проект» опять возвращают нас к определению инвестиции и соответственно к определению понятия «иностранная инвестиция» в Законе. В современном законодательстве стран с развитыми рыночными отношениями, как правило, отсутствует закрепленное в законе определение инвестиций. Это связано с общепринятым отношением к понятию «инвестиция» как к экономическому явлению, отражающему совокупность различных способов вложения капитала в рамках частного сектора экономики. Под инвестицией понимают использование доходов для увеличения основных фондов предприятий в промышленности (реинвестиции), приобретение или продажу инвестором средств производства в натуральной форме. Инвестор в экономическом понимании этой категории включает в себя и пользователей капитала (собственник ценных бумаг), и источник финансирования (собственник прямых капиталовложений, в том числе и в их материальной форме - машины, оборудование или в нематериальной форме - интеллектуальная собственность).

Законодательство зарубежных стран об инвестициях характеризуется тем, что только конкретные правоотношения, возникающие между предпринимателями и связанные с размещением капитала и несением риска, квалифицируются как иностранные инвестиции и регулируются в режиме защиты прав инвесторов. Основными законами, регулирующими инвестиции в общем порядке, являются законы об акционерных обществах, законы, действующие на рынке ценных бумаг, а также антимонопольное законодательство. Определение иностранной инвестиции дается лишь применительно к конкретным юридическим действиям, для того чтобы подчинить их режиму иностранных инвестиций, если этот режим определен в законе. В новом Законе об иностранных инвестициях режим иностранных инвестиций определен для инвестиционных и приоритетных инвестиционных проектов, в отношении которых признается экономическая целесообразность их реализации. Для ее обоснования, как правило, вводится соответствующая процедура с учетом критериев, предусмотренных законом. Указанная процедура признания тех или иных юридических фактов, действий иностранной инвестицией обычно возбуждается самим инвестором, так как в случае положительного решения на его инвестицию будет распространена гарантия, указанная в Законе. В основании признания того или иного отношения иностранной инвестицией может лежать процедура нотификации, регистрации или даже лицензирования. Важно только, чтобы она была простой и не содержала в себе условий, от выполнения которых иностранным инвестором зависит решение уполномоченного органа о признании его действий иностранной инвестицией. Весь этот порядок действий, совершаемых для признания возникающих на рынке отношений иностранной инвестицией, называется процедурой допуска иностранных инвестиций. Указанная процедура часто встречается в зарубежном законодательстве об иностранных инвестициях, и ее рассматривают как обычную меру государственного регулирования. Основные требования к такой процедуре - прозрачность, гласность и предсказуемость действий органов управления14.

Развитие законодательства об инвестициях в России происходило в соответствии с заложенным в Законе 1991 г. об инвестиционной деятельности пониманием инвестиций как способа финансирования капитальных вложений, под которыми подразумевались вложения в основные фонды предприятия. При этом такое толкование понятия «инвестиция» было связано с распространенной практикой финансирования предпринимательской деятельности из бюджета. С принятием Федерального закона об инвестиционной деятельности 1999 г. вводятся три понятия: «инвестиции», «инвестиционная деятельность» и «капитальные вложения». Инвестиции - это деньги, имущество, имущественные права, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности; инвестиционная деятельность - практические действия по вложению инвестиций; капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства). Перечень субъектов инвестиционной деятельности позволяет сузить сферу применения указанных понятий до отношений по финансированию капитального строительства, а также реконструкции действующих предприятий, которая, как и капитальное строительство, осуществляется на основе договора подряда. О регулировании отношений, возникающих в основном в связи с заключением договора подряда, свидетельствует перечень субъектов инвестиционной деятельности. К субъектам инвестиционной деятельности Закон относит помимо инвесторов также и заказчиков, подрядчиков, пользователей объектов капитальных вложений.

Из перечня основных понятий двух законов, регулирующих инвестиции, можно заключить, что сферы их действия пересекаются. В сферу действия Закона об инвестиционной деятельности попадают также и отношения, подчиненные Федеральному закону об иностранных инвестициях, который охватывает своим действием также и инвестиции, осуществляемые в соответствии с Законом об инвестиционной деятельности, если налицо участие иностранного инвестора. Сближение этих законов началось несколько раньше. Начало этому сближению положил Указ Президента РФ от 01.01.01 г. N 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» с изменениями, внесенными Указом Президента от 01.01.01 г. N 70. Указ 1994 г. «О частных инвестициях в РФ» регулирует отношения, связанные с содействием государства развитию частных инвестиций. Указ направлен на стимулирование высокоэффективных и быстроокупающихся проектов «путем частичного участия государства в их финансировании» (п. 2). Указ вводит элементы рыночной экономики в регулируемые отношения и предусматривает особый, конкурсный порядок отбора проектов, заслуживающих государственной поддержки (т. е. частичного финансирования из бюджета). Указ должен стимулировать частную инициативу, но в действительности таит в себе скрытую угрозу развитию рыночных отношений, поскольку, предусматривая государственную поддержку отдельных предпринимателей, инвестирующих свой капитал в тот или иной объект, может нарушить свободную конкуренцию на экономическом рынке.