Тема 1: Корпоративная форма организации бизнеса и корпоративное управление
Тема 1: Корпоративная форма организации бизнеса и корпоративное управление
Тест №1
Среди приведенных ниже выделите признак, определяющий публичный статус корпорации:
а) информационная прозрачность;
б) свободная передача акций;
в) статус юридического лица;
г) бессрочное существование.
Тест №2
К числу основных преимуществ корпоративной формы организации бизнеса относятся:
а) возможность привлечения средств большого числа инвесторов;
б) статус юридического лица;
в) более высокие значения рентабельности инвестиций по сравнению с другими формами организации бизнеса;
г) возможность выхода на международные рынки сбыта.
Тест №3
К полномочиям общего собрания акционеров относится:
а) определение приоритетных направлений деятельности корпорации;
б) рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты;
в) представление интересов корпорации;
г) изменение уставного капитала корпорации.
Тест №4
Выделите основные проявления конфликтов интересов между акционерами (собственниками бизнеса) и менеджерами:
I. использование менеджерами ресурсов предприятий для потребления дополнительных благ;
II. инициирование менеджментом корпоративных слияний и поглощений, не продиктованных интересами собственника;
III. предоставление менеджерам опционов на покупку акций;
IV. сокрытие менеджментом оперативной информации о деятельности предприятий.
а) только I и II;
б) только I, II и III;
в) только I, II и IV;
г) I, II, III и IV.
Тест №5
Относительно временных горизонтов корпоративных инвестиционных проектов справедливо следующее утверждение:
а) менеджеры склонны к принятию наиболее долгосрочных проектов, гарантирующих сохранение им рабочих мест;
б) собственники склонны к принятию наиболее краткосрочных проектов, характеризующихся быстрой отдачей;
в) собственники склонны к принятию более долгосрочных проектов, максимизирующих рыночную оценку собственного капитала фирмы;
г) в силу информационной асимметрии невозможно однозначно сформулировать отношение собственников и менеджеров к временным горизонтам принимаемых на фирме проектов.
Тест №6
Относительно реакции на инвестиционный риск наемных менеджеров и акционеров с хорошо диверсифицированными инвестиционными портфелями считается справедливым следующее утверждение:
а) менеджеры более склонны к принятию рисковых проектов по сравнению с акционерами;
б) акционеры более склонны к принятию рисковых проектов по сравнению с менеджерами;
в) акционеры не могут оценить рисковость проектов вследствие отсутствия доступа к коммерческой информации, вследствие чего они неадекватно реагируют на риски;
г) собственники более чувствительны к рискам принимаемых инвестиционных проектов.
Тема 2: Организация управления корпоративными финансами
Тест №1
Основной целью управления финансами корпорации является:
а) максимизация прибыли;
б) максимизация рыночной капитализации;
в) лидерство в борьбе с конкурентами;
г) устойчивый рост объемов реализации.
Тест №2
Субъектом управления корпоративными финансами может быть:
а) специальная группа людей, которые осуществляют управление финансовыми отношениями;
б) денежные потоки, условия движения финансовых ресурсов, финансовые отношения;
в) финансовые ресурсы;
г) бухгалтерия.
Тест №3
Среди перечисленных ниже направлений деятельности НЕ относится к основным задачам управления финансами корпорации:
а) определение величины и состава активов компании;
б) оценка риска и доходности отдельных видов деятельности;
в) проведение аудита деятельности компании;
г) организация оперативного управления финансами.
Тест №4
Финансы корпораций представляют собой
а) систему управления денежными потоками компании;
б) систему денежных отношений, связанных с реальными денежными потоками компании, формированием и использованием капитала, денежных доходов и фондов компании;
в) совокупность денежных средств, привлеченных компанией для осуществления уставной деятельности;
г) все источники денежных средств, аккумулируемые компанией для формирования необходимых ей активов.
Тест №5
Управление корпоративными финансами в рыночных условиях предполагает, что
а) принимаемые менеджментом управленческие решения должны всегда иметь следствием увеличение дивидендов, выплачиваемых акционерам;
б) принимаемые менеджментом управленческие решения должны восприниматься рынком, как способствующие увеличению благосостояния акционеров;
в) основой высокой оценки рынком акций компании является полная информационная транспарентность последней;
г) максимизация благосостояния акционеров может быть обеспечена только при условии полного устранения корпоративных финансовых рисков.
Тест №6
Информационное обеспечение системы управления финансами базируется на
II. информации финансовых органов;
III. информации с организованных товарных, фондовых и валютных рынков;
IV. информации кредитных организаций;
а) только I;
б) только I и II;
в) только I, II и IV;
г) I, II, III и IV.
Тема 3: Управление корпоративными финансами и финансовые рынки
Тест №1
Отличительной особенностью долевого финансирования акционерной компании выступает
а) относительная дешевизна этого способа финансирования по сравнению с банковским кредитованием;
б) возможность выплачивать доход держателям долевых инструментов в зависимости от результатов хозяйственной деятельности;
в) обязанность акционеров увеличить уставный капитал в случае возникновения финансовых проблем на предприятии;
г) обязанность компании обеспечивать доход держателям долевых инструментов.
Тест №2
Финансовый рынок выполняет функции
I. трансформации сбережений в инвестиции;
II. оценки рыночной стоимости финансовых активов;
III. обеспечения ликвидности финансовых активов;
IV. создания инфраструктуры для обмена финансовыми активами.
а) только I;
б) только I и II;
в) только I, II и III;
г) I, II, III и IV.
Тест №3
Финансовый инструмент представляет собой
а) метод оценки финансового актива;
б) метод управления финансами хозяйствующего субъекта;
в) контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного хозяйствующего субъекта и финансовых обязательств другого;
г) контракт, в соответствии с которым его держатель получает доход.
Тест №4
Особенностью облигационных займов как источника финансирования копорации в условиях финансовой стабильности выступает:
а) фиксированная ставка;
б) постоянная доходность;
в) более высокая стоимость по сравнению с долевым финансированием;
г) возможность досрочного погашения по требованию заемщика.
Тест №5
Добавочный капитал:
а) долгосрочным источником финансирования не является;
б) выступает в качестве краткосрочного источника финансирования;
в) является долгосрочным источником финансирования в части эмиссионного дохода;
г) является долгосрочным источником финансирования в части, возникающей в результате переоценки основных фондов.
Тест №6
К источникам финансовых ресурсов корпораций относятся
а) денежные средства;
б) краткосрочные финансовые вложения;
в) амортизационные отчисления;
г) собственные оборотные средства.
Тест №7
К источникам финансовых ресурсов корпорации не относятся:
а) амортизационные отчисления;
б) средства от переоценки основных производственных фондов;
в) эмиссионный доход;
г) резервный фонд предприятия.
Тест №8
Процедура конвертации привилегированных акций и облигаций:
а) обеспечивает дополнительное финансирование корпорации;
б) изменяет структуру долгосрочного капитала;
в) негативно воздействует на кредитный рейтинг корпорации;
г) привлекает институциональных инвесторов.
Тест №9
В условиях рыночной экономики основным методом финансирования публичных корпораций выступает6
а) финансирование за счет банковских кредитов;
в) финансирование через механизм финансовых рынков;
г) финансирование за счет устойчивых пассивов.
Тест №10
Уставный капитал:
а) представляет собой максимум того, что могут получить кредиторы фирмы;
б) увеличивается и уменьшается в соответствии с колебаниями рыночной капитализации фирмы;
в) равен сумме номинальных стоимостей всех размещенных компанией акций;
г) представляет собой источник выплаты дивидендов.
Тест №11
Совпадение рыночной цены и внутренней стоимости финансовых активов характерно для:
а) регулируемых рынков;
б) асимметричных рынков;
в) информационно эффективных рынков;
г) рынков капитала.
Тема 4: Временная ценность денег и оценка доходных активов
Тест №1
Снижение финансового риска будет иметь следствием:
а) снижение требуемой доходности;
б) повышение требуемой доходности;
в) повышение текущей доходности;
г) снижение степени несклонности инвестора к риску.
Тест №2
Требование инвесторами повышения доходности в случае возрастания инвестиционных рисков реализуется путем:
а) повышения рыночной стоимости рисковой инвестиции;
б) снижения рыночной стоимости рисковой инвестиции;
в) повышения дохода (процентов, дивидендов) на рисковую инвестицию;
г) проведения внеочередного собрания акционеров и кредиторов компании.
Тест №3
Концепция компромисса между риском и доходностью означает
I. несклонность инвестора к риску;
II. позитивное соотношение между риском и доходностью;
III. прямо пропорциональную связь между риском и доходностью;
IV. ожидание инвестором большей доходности при более высоких рисках.
а) только II;
б) только II и III;
в) только II, III и IV;
г) I, II, III и IV.
Тест №4
Концепция альтернативных издержек означает:
а) необходимость соизмерять расходы предприятия со среднеотраслевыми показателями;
б) объективную необходимость применения ситуационного моделирования в инвестиционном анализе;
в) обусловленность любого финансового либо инвестиционного решения отказом от какого-либо альтернативного варианта;
г) возможность существования неявных издержек.
Тест №5
При прочих равных условиях (величина элементов денежного потока, количество периодов, длительность одного периода) приведенная стоимость денежного потока с платежами в конце периодов будет:
а) выше приведенной стоимости денежного потока с платежами в начале периодов;
б) выше будущей стоимости денежного потока с платежами в конце периодов;
в) равной номинальной стоимости денежного потока с платежами в конце периодов;
г) ниже приведенной стоимости денежного потока с платежами в начале периодов.
Тест № 6
Денежный поток постнумерандо:
а) предполагает значительную временную продолжительность денежного потока;
б) характеризуется высокой приведенной стоимостью по сравнению с денежным потоком пренумерандо
в) предполагает равенство денежных поступлений;
г) характеризуется поступлением или оттоком элементов денежного потока в конце соответствующего периода.
Тест №7
Чистый денежный поток за период представляет собой:
а) совокупность притоков и оттоков денежных средств ;
б) поступление денежных средств;
в) экономическую прибыль за период;
г) денежную выручку за период.
Тест №8
Оценка денежных потоков базируется на:
а) концепции эффективности рынка;
б) концепции эффективности капитала;
в) концепции временной ценности денег;
г) концепции альтернативных выплат.
Тест №9
Если очередной годовой доход исчисляется не с исходной величины вложенного капитала, а с общей суммы, включающей также и ранее начисленные, но не востребованные вкладчиком проценты, то
а) вклад сделан на условиях простого процента;
б) вклад остается невостребованным;
в) вклад сделан на условиях срочности;
г) вклад сделан на условиях сложного процента.
Тест №10
Ставка, оценивающая эффективность финансовой сделки, используемая для сопоставлений различных схем начисления процентов, носит название:
а) номинальной процентной ставки;
б) ставки дисконтирования;
в) периодической процентной ставки;
г) эффективной годовой процентной ставки.
Тест №11
В случае если объявленная рыночная цена финансового актива превышает его внутреннюю стоимость, то:
а) приобретение финансового актива выгодно;
б) неправильно определена внутренняя стоимость;
в) необходимо определить дисконтированную разницу в стоимостях;
г) данный финансовый актив продается по завышенной цене.
Тест №12
При прочих равных условиях ожидаемая доходность обыкновенных акций:
а) выше доходности привилегированных акций;
б) ниже доходности привилегированных акций, но выше доходности облигаций;
в) ниже доходности конвертируемых облигаций;
г) ниже доходности неконвертируемых облигаций.
Тест №13
Рыночная цена ценной бумаги равна:
а) сумме денежных средств, за которую она продается на рынке капитала;
б) сумме денежных средств, которую готов на нее заплатить инвестор;
в) сумме денежных средств, за которую ее готов продать владелец;
г) сумме дисконтированных денежных поступлений, ожидаемых инвестором.
Тест №14
Если очередной годовой доход исчисляется с исходной величины вложенного капитала, без учета ранее начисленных процентов, то:
а) вклад сделан на условиях простого процента;
б) вклад остается невостребованным;
в) вклад сделан на условиях срочности;
г) вклад сделан на условиях сложного процента.
Тест №15
Полная доходность финансового актива за период рассчитывается, как:
а) отношение дохода на актив плюс прирост его курсовой стоимости за период к рыночной цене актива на начала периода;
б) отношение дохода на актив минус прирост его курсовой стоимости за период к рыночной цене актива на начала периода;
в) отношение дохода на актив минус прирост его курсовой стоимости за период к рыночной цене актива на конец периода;
г) отношение дохода на актив плюс прирост его курсовой стоимости за период к рыночной цене актива на конец периода.
Тест №16
Использование при оценке облигаций сложных процентов обусловлено предположением о том, что
а) купонный доход по облигации облагается налогом;
б) выплата купонного дохода кредитору является обязательной;
в) купонный доход реинвестируется по ставке дисконтирования;
г) купонный доход не реинвестируется.
Тема 5: Доходы, расходы и прибыль корпорации. Анализ безубыточности, запас финансовой прочности и операционный леверидж корпорации
Тест №1
Увеличение экономических выгод в результате поступления активов приводящее к увеличению капитала организации, за исключением вкладов участников, носит название:
а) консолидации капитала;
б) переоценки основного капитала;
в) доходов организации;
г) неэмиссионного дохода организации.
Тест №2
По результатам инвентаризации в организации выявлены излишки денежных средств в кассе. Указанная сумма:
а) должна быть отнесена к добавочному капиталу;
б) должна рассматриваться как расходы организации;
в) должна рассматриваться как доходы организации;
г) представляет собой нераспределенную прибыль прошлых лет.
Тест №3
В соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации» к доходам от обычных видов деятельности относятся
I. поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг;
II. поступления, связанные с реализацией продукции;
III. поступления, связанные с получением процентов за предоставление в пользование денежных средств организации;
IV. поступления, связанные с получением процентов за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке.
а) только I;
б) только I и II;
в) только I, II и III;
г) I, II, III и IV.
Тест №4
Среди перечисленных ниже признаков выделите положенные в основу классификации доходов в соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации»
а) отнесение организации к коммерческим или некоммерческим;
б) правовая форма организации бизнеса;
в) характер деятельности организации и источники поступления средств;
г) среднегодовой размер выручки и количество работников.
Тест №5
Пропорционально объему производственной деятельности изменяются:
а) переменные затраты;
б) пошаговые затраты;
в) условно-постоянные затраты;
г) пошагово-переменные затраты.
Тест №6
Переменные затраты в расчете на единицу продукции:
а) изменяются прямо пропорционально объему произведенной продукции;
б) изменяются даже при небольших изменениях в объеме выпускаемой продукции;
в) снижаются в результате роста объема выпускаемой продукции;
г) постоянны.
Тест №7
В результате увеличения объема производства:
а) постоянные издержки на единицу продукции возрастут;
б) постоянные издержки на единицу продукции снизятся;
в) переменные издержки на единицу продукции возрастут;
г) переменные издержки на единицу продукции снизятся.
Тест №8
Совокупный доход предприятия за вычетом явных и вмененных издержек (в том числе затраты на привлеченный капитал) носит название:
а) экономической прибыли;
б) валовой прибыли;
в) нормальной прибыли;
г) маржинальной прибыли.
Тест №9
Выручка предприятия за вычетом переменных издержек образует:
а) экономическую прибыль;
б) валовую прибыль;
в) маржинальную прибыль;
г) прибыль от продаж.
Тест №10
При объеме продаж, соответствующем точке безубыточности:
а) валовой доход равен величине условно-постоянных расходов;
б) переменные расходы превышают объем валового дохода;
в) удельный маржинальный доход равен нулю;
г) выручка от реализации равна сумме постоянных и переменных расходов.
Тест №11
Возрастание доли условно-постоянных расходов в общей структуре производственных затрат предприятия:
а) имеет следствием увеличение уровня операционного левериджа;
б) имеет следствием уменьшение уровня операционного левериджа;
в) имеет следствием увеличение уровня финансового левериджа;
г) имеет следствием уменьшение уровня финансового левериджа.
Тест №12
Производственный (операционный) леверидж показывает:
а) возможность влиять на степень изменения показателя прибыли на акцию в зависимости от изменения прибыли до уплаты процентов и налогов путем изменения соотношения собственных и заемных средств предприятия;
б) возможность влиять на степень изменения прибыли до уплаты процентов и налогов в зависимости от изменения объема продаж путем изменения соотношения собственных и заемных средств предприятия;
в) возможность влиять на степень изменения прибыли до уплаты процентов и налогов в зависимости от изменения объема продаж путем изменения соотношения постоянных и переменных издержек;
г) возможность влиять на степень изменения показателя прибыли на акцию в зависимости от изменения прибыли до уплаты процентов и налогов путем изменения соотношения постоянных и переменных издержек.
Тест №13
Показатель, оценивающий степень чувствительности прибыли до уплаты процентов и налогов (валового дохода) организации к изменению объема называется:
а) финансовый леверидж;
б) показатель «доход-затраты»;
в) рентабельность производственной деятельности;
г) производственный леверидж.
Тест №14
Одновременное уменьшение постоянных и переменных затрат повлияет на значения маржинальной прибыли и точки безубыточности следующим образом:
а) маржинальная прибыль уменьшится, точка безубыточности увеличится;
б) маржинальная прибыль увеличится, точка безубыточности уменьшится;
в) маржинальная прибыль уменьшится, точка безубыточности уменьшится;
г) маржинальная прибыль увеличится, точка безубыточности увеличится.
Тест №15
Если объем продаж упадет на 10% при увеличении продажный цены на 10%.
а) удельная маржинальная прибыль уменьшится;
б) значение точки безубыточности не изменится;
в) постоянные затраты на единицу продукции уменьшатся;
г) чистая прибыль снизится.
Тест №16
Точка безубыточности характеризует:
а) объем реализации, при котором выручка покрывает все издержки предприятия;
б) объем реализации, при котором выручка покрывает постоянные издержки предприятия;
в) объем реализации, при котором выручка покрывает переменные издержки предприятия;
г) объем реализации, при котором выручка покрывает все издержки предприятия, связанные с производством и реализацией продукции.
Тема 6: Оборотный капитал корпорации и краткосрочное финансирование
Тест №1
К задачам управления оборотными активами относятся
I. определение оптимального с точки зрения эффективности производства объема и структуры оборотных активов;
II. определение источников покрытия оборотных активов и соотношения между ними;
III. обеспечение ликвидности;
IV. обеспечение платежеспособности.
а) только I;
б) только II;
в) только I и IV;
г) I, II, III и IV.
Тест №2
Из приведенных ниже компонентов оборотных активов выберите наиболее ликвидный:
в) краткосрочные финансовые вложения;
г) расходы будущих периодов.
Тест №3
Расположите приведенные ниже оборотные активы по уровню убывания ликвидности:
а) краткосрочные финансовые вложения; готовая продукция; дебиторская задолженность производственные запасы;
б) краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; готовая продукция производственные запасы;
в) готовая продукция; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность производственные запасы;
г) готовая продукция; производственные запасы; дебиторская задолженность; краткосрочные финансовые вложения.
Тест №4
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается как:
а) отношение выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств за период ;
б) произведение выручки от реализации продукции и среднего остатка оборотных средств за период ;
в) сумма выручки от реализации продукции и среднего остатка оборотных средств за период ;
г) разница между выручкой от реализации продукции и средним остатком оборотных средств за период.
Тест №5
Стратегия (модель) финансирования оборотных активов, при которой за счет источников долгосрочного характера покрываются внеоборотные активы, постоянная (системная) и частично переменная (варьирующая) потребность в оборотных активах, называется:
а) агрессивной;
б) ликвидной;
в) консервативной;
г) компромиссной.
Тест №6
Отрицательное значение величины собственных оборотных средств означает
I. высокий риск потери предприятием ликвидности;
II. низкую экономическую эффективность предприятия;
III. невозможность рентабельной деятельности предприятия.
а) только I;
б) только I и II;
в) только I и III;
г) I, II и III.
Тест №7
Чистый оборотный капитал предприятия:
I. представляет собой разность между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами;
II. равен разности между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами;
III. показывает, какая часть оборотных активов предприятия профинансирована за счет долгосрочных источников.
а) только I;
б) только I и II;
в) только I и III;
г) I, II и III.
Тест №8
Кредитная политика предприятия – это политика в отношении:
а) привлечения кредитов;
б) управления займами;
в) управления дебиторской задолженностью;
г) управления кредиторской задолженностью.
Тест №9
Период, в течение которого денежные средства организации отвлечены из ее оборота, представляет собой:
а) финансовый цикл;
б) операционный цикл;
в) производственный цикл;
г) время обращение дебиторской задолженности.
Тест №10
Общее время, в течение которого финансовые ресурсы инвестированы в запасы и дебиторскую задолженность, представляет собой:
а) финансовый цикл;
б) операционный цикл;
в) производственный цикл;
г) время обращения запасов.
Тема 7: Основной капитал корпорации и источники его финансирования
Тест №1
К долгосрочным заемным источникам финансирования основных средств относятся:
I. резервный фонд;
II. облигационный займ;
III. лизинговое финансирование;
IV. задолженность по счетам поставщиков.
а) Только I и II;
б) Только II и III;
в) Только I, II и IV;
г) I, II, III и IV.
Тест №2
Золотое правило финансов применительно к инвестициям в основные средства означает:
а) в первую очередь используются заемные источники;
б) источники финансирования должны иметь срочность, не соизмеримую со срочностью активов, для финансирования которых они привлекаются ;
в) источниками финансирования должны быть долгосрочными;
г) срочность источников финансирования имеет значение только в условиях финансовой стабильности.
Тест №3
Выберите верное утверждение:
а) Преобладание собственных источников финансирования повышает финансовые риски (доход собственникам выплачивается по результатам хозяйственной деятельности), однако стоимость источников финансирования снижается;
б) Привлечение заемных средств снижает стоимость капитала, однако происходит это за счет возрастания риска, связанного с необходимость выплачивать проценты кредиторам вне зависимости от результатов хозяйственной деятельности;
в) Преобладание собственных источников финансирования снижает финансовые риски (доход собственникам выплачивается по результатам хозяйственной деятельности), однако стоимость источников финансирования снижается;
г) Привлечение заемных средств повышает стоимость капитала, в связи с необходимостью выплачивать проценты кредиторам вне зависимости от результатов хозяйственной деятельности.
Тест №4
Занижение срока экономической жизни объекта основных средств имеет следствием:
а) завышение амортизационных отчислений и, соответственно, занижение прибыли - основного финансового результата деятельности коммерческого предприятия;
б) завышенную прибыль, что, при условии направления последней на потребление либо инвестиции в непрофильные активы, может иметь следствием недостаточность финансовых ресурсов даже для простого воспроизводства ;
в) занижение амортизационных отчислений и, соответственно, завышение прибыли - основного финансового результата деятельности коммерческого предприятия;
г) заниженную прибыль, что, при условии направления последней на потребление либо инвестиции в непрофильные активы, может иметь следствием недостаточность финансовых ресурсов даже для простого воспроизводства.
Тест №5
К собственным источникам финансирования основных средств относятся:
I. уставный капитал;
II. нераспределенная прибыль;
III. банковские кредиты;
IV. лизинговое финансирование.
а) Только I и II;
б) Только I, II и III;
в) Только I, II и IV;
г) I, II, III и IV.
Тест №6
Для финансирования инвестиций в основной капитал компания может использовать следующие источники и инструменты:
I. нераспределенную прибыль;
II. банковские кредиты;
III. размещение акций;
IV. средне - и долгосрочные облигациию.
а) Только I;
б) Только I и II;
в) Только I, II и III;
г) I, II, III и IV.
Тема 8: Финансовая политика корпорации
Тест №1
Привлечение долгосрочных кредитов и займов:
а) приводит к повышению ликвидности и платежеспособности;
б) сопровождается ростом операционного левериджа;
в) сопровождается снижением финансового левериджа и ростом финансового риска;
г) сопровождается ростом финансового левериджа и финансового риска.
Тест №2
Стоимость капитала корпорации выступает индикатором:
а) сформировавшейся фактической доходности инвесторов на их вложения в капитал корпорации;
б) сформировавшейся ожидаемой доходности инвесторов на их вложения в капитал корпорации;
в) приростного уровня платежеспособности корпорации в настоящий момент;
г) процентной ставки, по которой корпорация будет привлекать заемный капитал в будущем.
Тест №3
Стоимость заемного капитала:
а) выше стоимости собственного капитала;
б) выше стоимости источника «обыкновенная акция новой эмиссии»;
в) ниже стоимости фирмы;
г) ниже стоимости собственного капитала.
Тест №4
Влияние стоимости капитала на цену фирмы:
а) прямое;
б) отсутствует;
в) зависит от денежных потоков компании;
г) обратное.
Тест №5
Использование налогового корректора в формуле расчета средневзвешенной стоимости капитала компании:
а) уменьшает средневзвешенную стоимость капитала;
б) увеличивает средневзвешенную стоимость капитала;
в) повышает изменчивость средневзвешенной стоимости капитала;
г) стабилизирует средневзвешенную стоимость капитала.
Тест №6
Проблема примирения стремления собственников фирмы к получению текущих доходов с необходимостью достаточного финансирования инвестиционных проектов предприятия относится к области:
а) инвестиционной политики фирмы;
б) кредитной политики фирмы;
в) дивидендной политики фирмы;
г) налогового менеджмента фирмы.
Тест №7
Чистую прибыль акционерного общества следует выплатить в форме дивидендов по обыкновенным акциям если:
а) реинвестирование прибыли приведет к уменьшению доли заемных средств в структуре капитала;
б) выплата дивидендов не приведет к уменьшению доли заемных средств в структуре капитала;
в) реинвестирование прибыли в хозяйственную деятельность предприятия обогатит акционеров в меньшей степени по сравнению с самостоятельным инвестированием полученных дивидендов;
г) реинвестирование прибыли в хозяйственную деятельность предприятия повлечет увеличение показателя EPS.
Тест №8
Изменение рыночной цены акций вслед за изменением дивидендов указывает на:
а) высокую степень информационной эффективность финансового рынка;
б) сигнальный эффект дивидендной политики;
в) необходимость коррекции дивидендной политики;
г) неустойчивость финансового рынка.
Тест №9
Источниками выплаты дивидендов выступают:
а) денежные средства;
б) денежная выручка текущего года и/или прошлых лет;
в) фонды потребления, фонды накопления и ликвидная прибыль отчетного года;
г) нераспределенная прибыль прошлых лет и чистая прибыль отчетного года.
Тест №10
Теория «синицы в руке» утверждает, что инвесторы:
а) индифферентны к выбору между доходом от прироста капитала и дивидендами;
б) предпочитают пусть меньший, но более надежный доход;
в) ценят рубль ожидаемого дивиденда более высоко, чем рубль прироста капитала;
г) предпочитают дивидендную политику, минимизирующую налоги.
Тест №11
Стоимость привлечения финансовых ресурсов за счет эмиссии обыкновенных акций и стоимость привлечения внутренних финансовых ресурсов должны удовлетворять условию:
а) стоимость финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций должна быть выше фактической доходности внутренних финансовых ресурсов;
б) стоимость финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций должна быть выше стоимости привлечения внутренних финансовых ресурсов на величину ожидаемой доходности акций;
в) стоимость финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций должна быть выше стоимости привлечения внутренних финансовых ресурсов на величину издержек размещения акций;
г) стоимость финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций должна быть ниже стоимости финансирования за счет привлечения внутренних финансовых ресурсов.
Тема 9: Инвестиционная политика и финансовые риски корпорации
Тест №1
Метод расчета чистой приведенной стоимости (NPV) используется для:
а) прогнозирования возможного банкротства фирмы;
б) анализа рентабельности собственного капитала предприятия;
в) оценки эффективности инвестиционного проекта;
г) оценки фондоотдачи.
Тест №2
Чистая приведенная стоимость проекта (NPV) представляет собой
а) разность между дисконтированными притоками и оттоками денежных средств от реализации проекта;
б) рыночную оценку стоимости проекта;
в) расчетную величину расходов на осуществление проекта;
г) стоимость проекта за минусом прибыли инвесторов.
Тест №3
Метод расчета внутренней нормы доходности (IRR):
а) может быть использован при расчете стоимости капитала компании;
б) может быть использован для анализа рентабельности собственного капитала компании;
в) может быть использован для оценки эффективности инвестиционных проектов;
г) может теоретически быть использован для всех перечисленных целей.
Тест №4
Под показателем внутренней нормы доходности (IRR) понимается:
а) средний уровень рентабельности инвестиционного проекта;
б) минимальный уровень расходов по инвестиционному проекту;
в) прогнозная оценка изменения экономического потенциала организации;
г) ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта становится нулевой.
Тест №5
Петр долго ездил по Европе и изучал технологии строительства морских судов. На поездки им было потрачен 1 млн. евро. Возвратившись в Россию, Петр решил осуществить проект по строительству современной яхты. В инвестиционном анализе затраченный на поездки 1 млн. евро является:
а) прошлыми невозмещаемыми затратами;
б) результатом эффекта «каннибализации»;
в) сопутствующим проекту денежным потоком;
г) частью первоначальных инвестиций в проект.
Тест №6
В соответствии со сложившейся практикой прибыль от реализации инвестиционных проектов предприятия направляется на выплату дивидендов его учредителям. При расчете чистой приведенной стоимости от реализации проектов предприятия дивидендные платежи:
а) учитываются в составе оттоков;
б) учитываются в составе издержек;
в) не учитываются при выплате дивидендов активами;
г) не учитываются.
Тест №7
Критерии NPV (чистой приведенной стоимости) и IRR (внутренней нормы доходности) дают одинаковый результат в отношении принятия или отклонения проекта:
а) всегда;
б) только для независимых проектов;
в) только для альтернативных проектов;
г) только для повторяющихся проектов.
Тест №8
При расчете чистых денежных потоков от реализации проекта амортизационные отчисления:
а) учитываются в составе оттоков в полном объеме;
б) учитываются в составе оттоков при условии использования линейного метода начисления амортизации;
в) учитываются в составе постоянных оттоков;
г) учитываются при расчете налога на прибыль.
Тест №9
Для анализа инвестиционной привлекательности проекта рассчитано частное от деления дисконтированных денежных притоков на дисконтированные денежные оттоки от реализации проекта. Инвестиционный проект:
а) не может быть принят или отвергнут на основе рассчитанного показателя;
б) должен быть принят, если рассчитанный показатель больше единицы;
в) должен быть принят, если рассчитанный показатель больше стоимости капитала;
г) должен быть принят, если значение рассчитанного показателя устраивает инвесторов.
Тест №10
Среди приведенных ниже утверждений относительно соотношения результатов применения методов расчета чистой приведенной стоимости (NPV) и внутренней нормы доходности (IRR) для анализа взаимоисключающих проектов выберите единственно верное:
а) в зависимости от значения ставки дисконтирования методы расчета NPV и IRR могут давать различные результаты;
б) методы расчета NPV и IRR всегда дают один и тот же результат;
в) методы расчета NPV и IRR всегда дают противоположные результаты;
г) одновременное применение методов расчета NPV и IRR некорректно.
Тест №11
При расчете чистой приведенной стоимости проекта (NPV) инвестиции в оборотный капитал:
а) игнорируются;
б) учитываются в пределах прироста оборотного капитала, связанного с реализацией проекта;
в) амортизируются;
г) не возмещаются.
Тема 10: Финансовое планирование и прогнозирование в корпорации
Тест №1
В процессе финансового планирования:
I. идентифицируются финансовые цели и ориентиры фирмы;
II. устанавливается степень соответствия этих целей текущему финансовому состоянию фирмы;
III. формулируется последовательность действий по достижению поставленных целей.
а) только I;
б) только I и II;
в) только I и III;
г) I, II и III.
Тест №2
К числу отличительных особенностей финансового плана (в противоположность прогнозу) относится:
а) наличие описания конкретных шагов, направленных на достижение поставленных целей;
б) использование статистических методов прогнозирования;
в) использование метода экспертных оценок;
г) использование данных о фактически достигнутых за предыдущие периоды результатах.
Тест №3
Наличие описания конкретных мероприятий, направленных на достижение поставленных финансовых целей, является отличительным признаком:
а) финансового прогноза;
б) финансового плана;
в) основного бюджета;
г) бюджета движения денежных средств.
Тест №4
Основными целями процесса бюджетирования на предприятии являются:
I. формализация процесса планирования;
II. создание базы для оценки достигнутых результатов;
III. способствование координации и коммуникации между различными службами компании.
а) только I;
б) только I и II;
в) только II и III;
г) I, II и III.
Тест №5
Бюджет производства, как элемент основного (генерального) бюджета хозяйствующего субъекта, формируется непосредственно на основе:
а) производственного плана;
б) прогноза прибыли;
в) бюджета продаж;
г) бюджета себестоимости.
Тест №6
Среди приведенных определений укажите наиболее близко характеризующее содержание понятия «финансовое планирование»:
а) разработка стратегических целей деятельности предприятия;
б) разработка альтернативных финансовых показателей и параметров;
в) определение вариантности развития состояний предприятия на основе сложившихся тенденций;
г) воплощение целей и задач в форму конкретных финансовых показателей.
