2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Соглашения, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах.

У Эмитента имеются арендованные основные средства не отраженные на балансе: оборудование, полученное для строительства установки по сжиганию коры и древесных отходов и арендованные железнодорожные вагоны и платформы.. Их величина в процентном отношении к балансовой величине активов на 30.06.2008 составляет 24,5 процента, но они не могут оказать существенное влияние на финансовое состояние Эмитента, его ликвидность, источники финансирования и условия их использования, результаты его деятельности и расходы.

Факторы, при которых упомянутые выше обязательства могут повлечь перечисленные изменения и вероятность их возникновения: По мнению Эмитента, данные факторы отсутствуют.

Причины вступления эмитента в данные соглашения, предполагаемая выгода эмитента от этих соглашений и причины, по которым данные соглашения не отражены на балансе эмитента: Причиной вступления Эмитента в данные соглашения является распределение финансовых средств, которые могли быть потрачены на приобретение дорогостоящего оборудования во времени. Тем самым Эмитент, не прибегая к кредитам, вводит в оборот новое оборудование, улучшая и расширяя производство, что приводит к росту реализации продукции, росту выручки и дальнейшему укреплению компании на рынке.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Случаи, при которых эмитент может понести убытки в связи с указанными соглашениями, вероятность наступления указанных случаев и максимальный размер убытков, которые может понести эмитент: По мнению Эмитента, вероятность наступления случаев, в которых Эмитент может понести убытки, в связи с данными соглашениями отсутствует. Максимальный размер убытков, которые может понести Эмитент, равен величине данных соглашений отраженных на забалансовых счетах Эмитента.

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

В отчетном квартале Эмитентом размещение ценных бумаг путем подписки и с целью финансирования определенной сделки (взаимосвязанных сделок) или иной операции (приобретение активов, необходимых для производства определенной продукции (товаров, работ, услуг); приобретение долей участия в уставном (складочном) капитале (акций) иной организации; уменьшение или погашение кредиторской задолженности или иных обязательств Эмитента) не осуществлялось.

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг

Анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг, в частности:

отраслевые риски,

страновые и региональные риски,

финансовые риски,

правовые риски,

риски, связанные с деятельностью эмитента

2.5.1. Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам (на внутреннем и внешнем рынке), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.

Целлюлозно-бумажная промышленность (ЦБП) является наиболее стратегически и социально-значимой отраслью лесопромышленного комплекса России. В последние годы в ЦБП интенсивно осуществляется процесс структурных преобразований, направленный на создание вертикально-интегрированных компаний с широкой диверсификацией производства от лесозаготовок до глубокой механической и химической переработки древесины.
Производство и реализация газетной бумаги – отрасль с очень высокой ценовой конкуренцией, подверженная сильным цикличным колебаниям. Так, в 1996 г. отрасль переживала кризис, характеризующийся снижением спроса и цен на газетную бумагу и другую целлюлозно-бумажную продукцию. Падение цен и производства в отрасли продолжалось вплоть до г. г. c постепенной стабилизацией, и даже незначительным повышением цен начиная с 2002 г., которое продолжается по настоящее время. Основными производителями газетной бумаги, определяющими уровень ценовой конкуренции, являются производители газетной бумаги из США и Канады. На них приходится около 40% мирового производства газетной бумаги. Сильными конкурентами являются также производители газетной бумаги из Европы и Скандинавии, большая часть продукции которых потребляется на местных рынках.
Около 50% объемов продаж экспортируется. Большая часть экспортных продаж приходится на европейские страны, Азию и Африку. Спрос, а соответственно и уровень цен на продукцию , во многом определяется общим уровнем экономического развития и уровнем продаж печатной продукции в этих регионах, напрямую зависящим от размеров рекламных носителей и объемов рекламы.
Согласно международной практики, большая часть продукции предприятий, производящих газетную бумагу, поставляется в рамках долгосрочных контрактов. На долю продукции, закупаемой на «спотовом» рынке приходится не более 5% от всей поставляемой газетной бумаги., также имеет ряд заключенных долгосрочных контрактов поставки бумаги на экспорт, что позволяет компании иметь гарантированные объемы продаж продукции и валютных поступлений и соответственно поддерживать на высоком уровне финансовое положение и возможности отвечать по своим обязательствам, в том числе и по выпущенным ценным бумагам.

Возможные, наиболее значимые, по мнению эмитента, изменения в отрасли (на внутреннем и внешнем рынке), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае: Эмитент не располагает информацией о каких либо значимых изменениях в отрасли.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: снижение или возрастание цен на сырье и услуги может привести, соответственно, к возрастанию или снижению рентабельности производств, в случае снижения рентабельности Эмитент вынужден будет находить дополнительные резервы в части снижения затрат на производство продукции. Тенденция возрастания цен на энергоресурсы и основные материалы имеет ярко выраженный характер с начала 2008 года, что привело к снижению рентабельности и прибыльности производства. На исполнение обязательств по ценным бумагам возможные изменения цен на сырье и услуги не повлияют, поскольку у Эмитента по состоянию на последнюю отчетную дату нет обязательств по ценным бумагам.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: за отчетный период цены на продукцию Эмитента находились на стабильно хорошем уровне. Мировые и российские цены на газетную бумагу подвержены периодическим колебаниям, вероятность снижения цен существует, что приведет к снижению доходности Эмитента и, может привести, к сдерживанию некоторых программ по развитию предприятия.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала

Эмитент зарегистрирован в Нижегородской области, г. Балахна.

Правительство Нижегородской области и Российской Федерации оказывают влияние на деятельность Эмитента посредством принятия законодательных и регулятивных мер, что может в значительной мере повлиять на финансовое положение и результаты деятельности Эмитента.
Эмитент оценивает политическую и экономическую ситуацию в регионе как стабильную, отрицательных изменений ситуации в регионе и в России в целом, которые могут негативно повлиять на деятельность и экономическое положения Эмитента, в ближайшее время Эмитентом не прогнозируется.

Тем не менее, ввиду недостаточной урегулированности вопроса о распределение власти между субъектами Российской Федерации и Правительством РФ, а также внутри самого Правительства РФ, российская политическая система подвержена влиянию конфликтов и напряжения, возникающих между федеральными и региональными органами власти по различным вопросам, включая распределение налоговых поступлений, полномочия регулятивного характера и автономности регионов.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность: Вероятность возникновения подобных ситуаций в настоящее время невелика в силу того, что деятельность Эмитента осуществляется в экономически развитом регионе, но в силу политических, она всегда существует.

Деятельность Эмитента может быть подвержена рискам, связанным с военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками. Эмитент оценивает эти риски как крайне незначительные.

В случае же их возникновения конфликтные ситуации окажут влияние практически на каждый хозяйствующий субъект региона и/или страны. Риск частичной или полной потери активов Эмитента, а также его покупателей оценивается как маловероятный. В такой ситуации Эмитентом будут предприняты все необходимые меры, предписываемые действующим законодательством.

Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т. п.:

Компания осуществляет свою деятельность в регионе с развитой транспортной инфраструктурой и не подвержена рискам, связанным с прекращением транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью.

Потенциально существует опасность крупного наводнения в связи с возможным разрушением плотины ГЭС, расположенной выше по течению реки Волги. Вероятность наступления такого стихийного бедствия незначительна.

2.5.3. Финансовые риски

Риски, связанные с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков.

Общество не имеет, по состоянию на последнюю отчетную дату, обязательств по ценным бумагам, все обязательства по выпущенным ценным бумагам исполнены в срок и в полном объеме. Эмитент на дату окончания отчетного периода не имеет заимствований, выраженных в иностранной валюте. Поэтому риск, связанный с изменением процентных ставок, отсутствует.

Эмитент имеет на конец квартала заемные средства в размере 59 036 тыс. руб.

Эмитент не осуществляет хеджирование в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков.

Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т. п. изменению валютного курса (валютные риски):

У Эмитента около 50% объема продаж приходится на экспортные поставки. Большая часть расчетов по таким контрактам осуществляется в долларах США и Евро. В тоже время расходы Эмитента в основном выражены в рублях. Обязательства Эмитента по предоставленному Поручительству выражены в иностранной валюте и также подвержены изменению валютного курса рубля. Таким образом, при прочих равных условиях, изменение курса рубля по отношению к доллару США, способно оказать значительное влияние на финансовые показатели деятельности Эмитента. Значительное укрепление реального курса рубля по отношению к доллару США (что наблюдается в данный момент в РФ), способно оказать негативное влияние на конкурентоспособность продукции Эмитента на мировых рынках и привести к снижению операционной маржи.
Таким образом, Эмитент подвержен риску изменения курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам, в частности доллар США и Евро, которое может оказать как негативное, так и позитивное влияние на финансовое состояние Эмитента, поскольку курс доллара к рублю снижается, а курс ЕВРО повышается. Для увеличения позитивной составляющей данного влияния Эмитент заключает экспортные контракты в большей степени в ЕВРО.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:
За последние годы, политика Центрального Банка РФ на валютном рынке характеризовалась плавным регулированием курса российского рубля к основным валютам (доллар США, Евро) с учетом нужд реального сектора экономики и соотношением спроса и предложения на валютном рынке.

Кроме того, Общество имеет возможность изменять структуру продаж, в части валюты оплаты реализуемой продукции, что значительно уменьшает неблагоприятные изменения курса какой либо из валют на результаты его деятельности.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:

Тенденция к увеличение темпов роста инфляции, ощутимо наметившаяся в РФ со второй половины 2007 года, не оказывает заметного влияния на производственно-хозяйственную деятельность Эмитента. По мнению Эмитента умеренная инфляция не может оказать влияния на способность Эмитента отвечать по своим обязательствам, т. к. выручка Эмитента в условиях инфляции в пределах 10-15% возрастает в такой же мере, как и затраты.

По мнению органов управления Эмитента, на выручку от реализации продукции, инфляция и изменение валютного курса существенного влияния не оказали, т. к. значительная часть производимой продукции реализуется на экспорт и заключает контракты, как в американских долларах, так и в евро, а инфляция находится на невысоком уровне.

По мнению Эмитента, критическим значением являются совокупные темпы инфляции за три года подряд, составляющие 100% и более (гиперинфляция)

2.5.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (для внутреннего и внешнего рынков), в том числе риски, связанные с:

изменением валютного регулирования: Валютное законодательство Российской Федерации за последнее время не подвержено частому изменению, что снижает соответствующие риски. Однако, несмотря на то, что органы законодательной и исполнительной власти проводят политику по либерализации внешнеэкономических отношений, не исключается вероятность ужесточения требований, которые могут быть предъявлены валютным законодательством (в том числе валютным контролем) к участникам соответствующих правоотношений.

Эмитент оценивает данный риск на приемлемом уровне.

изменением налогового законодательства:

Любые изменения налогового законодательства для Эмитента всегда имеют важное значение и влекут либо положительные, либо отрицательные последствия для хозяйствующего субъекта.

изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Основной вид деятельности Эмитента не подлежит обязательному лицензированию. Тем не менее, в процессе осуществления основного вида деятельности Эмитент вынужден получать большое количество лицензий и разрешений для производства конкретных видов работ, в том числе и на использование природных ресурсов: водопользование (поверхностные, водные объекты). Больших проблем с получением данных лицензий и разрешений в отчетный период у Эмитента не было. Все возникающие вопросы разрешаются в рабочем порядке.

изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:

Судебный процесс, по иску к УФНС по Нижегородской области о признании незаконным решения налогового органа о привлечении к ответственности за нарушение законодательства о налогах и сборах на сумму 431.685.605 рублей закончился частично (на сумму 262.278.201 рублей) в пользу Эмитента.

Риски, связанные с изменением в судебной практике (в том числе по вопросам лицензирования), Эмитент оценивает как имеющие значение.

2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Риски, свойственные исключительно эмитенту:

Целлюлозно-бумажное производство в целом характеризуется высокой энергоемкостью, большим потреблением водных и сырьевых ресурсов, выделением в процессе производства веществ, загрязняющих водный бассейн, атмосферный воздух и почву. Потенциальный размер обязательств компании за загрязнение окружающей среды не может быть рассчитан, в частности из-за отсутствия соответствующих законодательных актов и непостоянства и неоднозначного интерпретирования нормативных документов РФ, регулирующих экологическую сферу.

Тем не менее, компания проводит целенаправленные мероприятия по улучшения экологической безопасности производства продукции. С 2002 года утверждена и действует «Концепция программы реализации экологической политики в части обеспечения лесоматериалами».

Выполнение «Программы реализации экологической политики в части обеспечения лесоматериалами» предусматривается в пять этапов. Срок реализации каждого этапа один год. За последние годы сброс загрязнений со сточными водами в Волгу уменьшился в 2.4 раза. Помимо вышеуказанных причин данные результаты были достигнуты за счет реконструкции биологических очистных сооружений. К настоящему моменту такая реконструкция завершена в семи из восьми секций очистных сооружений. Общий выброс загрязняющих веществ в атмосферу сократился в 6,1 раз.
Таким образом, руководство понимает и осознает экологические риски, связанные с производственной деятельностью компании, и принимает адекватные меры по их снижению.
Для повышения эффективности производственно – хозяйственной деятельности и минимизации отраслевых рисков, работает в тесном контакте с научно исследовательскими институтами, внедряя в работу их новые разработки и рекомендации. Прочные длительные связи комбинат имеет с Санкт – Петербургским государственным технологическим университетом растительных и полимеров, проектными отраслевыми институтами Москвы и С-Петербурга.
Внедрение современных технологий продиктованы желанием предприятия улучшить качество вырабатываемой продукции с целью расширения рынка сбыта газетной бумаги и снижением затрат на производство.
В последнее время на бумагоделательных машинах осваивается новая технология производства газетной бумаги пониженной массы квадратного метра.
Кроме того, широко находят свое применение научные разработки в области охраны окружающей среды.

Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:

имеет место риск, связанный с финансовыми потерями, в связи с судебным процессом, по иску к УФНС по Нижегородской области о признании незаконным решения налогового органа о привлечении к ответственности за нарушение законодательства о налогах и сборах на сумму 431.685.605 рублей, при отклонении иска Эмитента.

Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

такие риски у Эмитента отсутствуют, так как при оформлении действующих на настоящий момент лицензий и разрешений на вспомогательные виды деятельности серьезных затруднений у Эмитента не возникало. Прогноз относительно возможности продления действия лицензий положительный, поскольку все возникающие вопросы удается оперативно разрешать.

Риск, связанный с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента: не вызывает серьезных опасений, поскольку вся производственно-хозяйственная деятельность дочерних обществ находится под контролем Эмитента.

Риски возможной потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента:

На ближайшую перспективу, в течение текущего финансового года такие риски отсутствуют, в связи с востребованностью продукции Эмитента.

2.5.6. Банковские риски

Эмитент не является кредитной организацией, данные риски ему не присущи.

III. Подробная информация об эмитенте

3.1. История создания и развитие эмитента

3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента

Полное фирменное наименование (наименование) эмитента на русском языке.

Открытое акционерное общество «Волга»

Полное фирменное наименование (наименование) эмитента на английском языке.

Open Joint Stock Company « Volga»

Сокращенное фирменное наименование на русском языке.

Сокращенное фирменное наименование (наименование) эмитента на английском языке

OJSC «Volga»

Сходство полного или сокращенного фирменного наименования эмитента (наименования для некоммерческой организации) с наименованием другого юридического лица: полное и сокращенное фирменное наименование Эмитента не является схожим с наименованием другого юридического лица.

Эмитент для собственной идентификации в официальных договорах и документах использует место нахождения, ИНН и/или ОГРН и товарный знак.

Данные о регистрации фирменного наименования эмитента как товарного знака или знака обслуживания:

Эмитент зарегистрировал товарный знак (знак обслуживания).

Дата регистрации 30.01.2008г.

Срок действия регистрации 06.10 2016г.

Свидетельство на товарный знак (знак обслуживания) № 000 выдано Федеральной службой по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам

Данные об изменениях в наименовании и организационно-правовой форме эмитента в течение времени его существования:

Текущее наименование введено: 12.05.1995

Основание изменения: Изменения, введенные Гражданским кодексом РФ.

Предшествующее полное фирменное наименование

Акционерное общество открытого типа «Волга»

Предшествующее сокращенное фирменное наименование АООТ «Волга»

Дата изменения: 13.04.1994

Основание изменения: Акционирование предприятия. Распоряжение Администрации Балахнинского района Нижегородской области № 000 от 13.04.94г.

Предшествующее полное фирменное наименование

Акционерное общество закрытого типа «Волга»

Предшествующее сокращенное фирменное наименование АОЗТ «Волга»

Дата изменения: 04.01.1991

Основание изменения: Акционирование предприятия. Решение Исполнительного Комитета Балахнинского городского Совета народных депутатов № 1 от 04.01.91г.

Предшествующее полное наименование

Государственное предприятие «Балахнинский целлюлозно-бумажный комбинат»

Предшествующее сокращенное наименование: не предусмотрено

Дата изменения: 26.08.1928г.

Основания изменения: ввод в эксплуатацию вновь построенного предприятия.

3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента

Дата государственной регистрации эмитента: 13.04.1994 г.

Номер государственной регистрации юридического лица, номер свидетельства о государственной регистрации (иного документа, подтверждающего государственную регистрацию эмитента):

Свидетельство № 33/94 серия АООТ

Орган, осуществивший государственную регистрацию: Администрация Балахнинского района Нижегородской области, распоряжение № 000

Основной государственный регистрационный номер юридического лица: .

Дата внесения записи в ЕГРЮЛ: 30.08.2002

Наименование регистрирующего органа: Инспекция МНС России по Балахнинскому району Нижегородской области

3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента

Балахнинский ЦБК построен в 1928 году для целей производства газетной бумаги. Акционирование предприятия проведено в 1994 году, акционерное общество «Волга», правопреемник Балахнинского ЦБК

Срок существования эмитента с даты государственной регистрации: существует с момента государственной регистрации в течение 14 лет 2 месяца.

Срок до которого эмитент будет существовать: Эмитент создан на неопределенный срок

История создания и развития эмитента

Проектирование и строительство целлюлозно-бумажного комбината в г. Балахна Нижегородской области, на базе которого было основано , началось в 1925 г. Целесообразность постройки комбината в районе г. Балахна была продиктована близостью к г. Москва – основному потребителю бумаги, близостью к Нижегородской ГРЭС – источнику электроэнергии, наличием сырьевых запасов ели в близлежащих регионах, наличием водного пути и железной дороги. Первую партию продукции предприятие выпустило в 1928 г.

Комбинат неоднократно проходил техническое перевооружение с заменой старого оборудования на новую технику западного производства. Производственное оборудование, работающее на комбинате в настоящее время, было введено в эксплуатацию или прошло полную модернизацию с 1981 по 2000 г. г. В частности, в 1982 г. была запущена в эксплуатацию бумагоделательная машина БМ-5 фирмы «Valmet» производительностью 104 тыс. тонн бумаги в год. В 1989 г. был пущен в эксплуатацию цех химико-термомеханической массы (ХТММ), оснащенный оборудованием фирмы «Sounds Defibrator ». В 1994 г. была пущена в работу восьмая бумагоделательная машина (БМ-8) фирмы «Voith», способная производить 240 тыс. тонн газетной бумаги в год. С пуском БМ-8 были остановлены машины старой конструкции БМ-1, БМ-2 и БМ-3.

В настоящее время на комбинате работают четыре бумагоделательные машины, выпускающие газетную бумагу (БМ-5, БМ-6, БМ-7, БМ-8), и одна (БМ-4), выпускающая оберточную бумагу.

Решение о создании на базе комбината акционерного общества «Волга» было принято 28 октября 1990 г. В январе 1991 г. на базе Государственного предприятия – «Балахнинский бумажный комбинат» было создано Акционерное общество закрытого типа «Волга».

В апреле 1994 г. Акционерное общество закрытого типа «Волга» было преобразовано в Акционерное общество открытого типа «Волга», которое в свою очередь, в 1995 г. было преобразовано в Открытое акционерное общество «Волга». было зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве экономики РФ, свидетельство № Р-5028.16.

Акционирование Общества было проведено по второму варианту льгот государственной программы приватизации. В ходе приватизации 20 % акций Общества были выставлены на инвестиционный конкурс, 29% - на ваучерный аукцион, 51% - переданы сотрудникам Общества. Победителем инвестиционного конкурса была признана компания Herlitz International Trading AG (HIT), входящая в состав германской промышленно-торговой группы Herlitz AG.

Впоследствии HIT увеличила свою долю в уставном капитале Общества до 65,4%, приобретая акции у других акционеров.

В мае 1995 г., при участии Herlitz AG заключила с Международной Финансовой Корпорацией (IFC) , подразделением Мирового Банка соглашение о программе финансирования технического перевооружения и модернизации предприятия стоимостью 200 млн. долларов США. В рамках программы IFC организовала для ОАО “Волга” синдицированный кредит в размере 75 млн. долларов США, в котором принял участие ряд крупнейших международных банков. Кредит был выдан на срок 5 лет.

Одновременно для обеспечения дальнейших инвестиций в ОАО “Волга” в рамках программы финансирования ряд акционеров компании передали свои акции зарегистрированной на Кипре холдинговой компании Nizhny Newsprint Holdings Limited.

В период гг. Nizhny Newsprint Holdings Limited осуществила инвестиции в уставный капитал в размере 75,1 млн. долларов США, выкупив акции двух эмиссий общества и доведя долю в уставном капитале до 92,97%.

Тем не менее, в 1997 г. было вынуждено приостановить обслуживание синдицированного кредита в связи с ухудшением финансового положения комбината, в свою очередь вызванного снижением конкурентоспособности продукции в условиях высокого обменного курса рубля.

В 2001 г. совладельцами стали многопрофильная российская финансово-промышленная группа «Альфа-Групп» и инвестиционная группа «Ост Вест Групп», выкупившие акции, принадлежавшие международным инвесторам, и погасившие задолженность по синдицированному кредиту. В результате сделки 100% акций Nizhny Newsprint Holdings Limited были приобретены Hayard Investments Ltd – кипрской компанией, на паритетной основе принадлежащей «Альфа-Групп» и «Ост Вест Групп», а с 2004г. только «Ост Вест Групп».

Цель создания эмитента: согласно п.3.1. Устава «целью деятельности Эмитента является извлечение прибыли».

Миссия эмитента: не сформирована.

Иная информация о деятельности эмитента, имеющая значение для принятия решения о приобретении ценных бумаг эмитента: отсутствует.

3.1.4. Контактная информация

Место нахождения эмитента: город Балахна, Нижегородская область, Российская Федерация.

Место нахождения постоянно действующего исполнительного органа эмитента: Российская Федерация Нижегородская обл., .

Телефон эмитента: (8

Факс эмитента: (8

Адрес электронной почты

Адрес страницы (страниц) в сети Интерне, на которой (на которых) доступна информация об эмитенте, выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах: www. *****

Место нахождения подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами эмитента: Нижегородская обл., .

Номер телефона подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами: (8

Факс подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами: (8

Адрес электронной почты

Адрес страницы в сети Интернет: www. *****

3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика

Присвоенный эмитенту налоговыми органами идентификационный номер налогоплательщика (ИНН):

3.1.6. Филиалы и представительства эмитента

Наименование: Представительство Открытого акционерного общества «Волга» в г. Москве, Россия.

Дата открытия: 24.02.2000 г.

Место нахождения: Российская Федерация, г. Москва, ул. Садовая-Триумфальная, дом 12/14, Дом «Композитор» Союза композиторов России» – для

Руководитель:

Срок действия выданной эмитентом доверенности руководителя: 31.12.2008 г.

Наименование: филиал Открытого акционерного общества «Волга» в г. Москве.

Дата открытия: 06.03.2008 г.

Место нахождения: , стр. 1.

Руководитель:

Срок действия выданной эмитентом доверенности руководиг.

3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

3.2.1. Отраслевая принадлежность эмитента

Коды основных отраслевых направлений деятельности эмитента согласно ОКВЭД: 21.12.

3.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

Основные виды хозяйственной деятельности (виды деятельности, виды продукции (работ, услуг)), обеспечившие не менее чем 10 процентов выручки (доходов) эмитента за каждый из отчетных периодов.

Основным видом деятельности Эмитента является производство и продажа бумаги и бумажных изделий.

Наименование показателя	Отчетный период: 2 кв. 2008г.
Производство бумаги и бумажных изделий
Объем выручки эмитента от данного вида хозяйственной деятельности, тыс. руб.	2 ,0
Доля объема выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности в общем объеме выручки (доходов) эмитента, %	99

Изменения размера выручки (доходов) эмитента от основной хозяйственной деятельности (на 10 и более процентов по сравнению с соответствующим отчетным периодом предшествующего года и причины таких изменений): изменение размера выручки за указанные периоды составляет 4,2%.

Географические области, приносящие 10 и более процентов выручки за каждый отчетный период. Изменения размера выручки эмитента, приходящиеся на указанные географические области, на 10 и более процентов по сравнению с соответствующим предыдущим отчетным периодом и причины таких изменений: Эмитент осуществляет свою производственную деятельность на территории Российской Федерации, на долю которой приходится 50 процентов полученной Эмитентом выручки. Кроме того, Эмитент осуществляет продажу свой продукции в зарубежные страны, на долю Великобритании приходится 40,0 процентов полученной Эмитентом выручки. Изменения размера выручки в указанных географических областях по сравнению с предыдущим отчетным периодом менее 10%.

Сезонный характер основной хозяйственной деятельности эмитента:

Структура общей себестоимости эмитента:

Наименование статьи затрат	2 кв. 2008г.
Сырье и материалы, %	34,81
Приобретенные комплектующие изделия, полуфабрикаты, %	19,26
Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями, %	2,44
Топливо, %	0,60
Энергия, %	27,23
Затраты на оплату труда, %	7,18
Проценты по кредитам, %	-
Арендная плата, %	0,16
Отчисления на социальные нужды, %	1,86
Амортизация основных средств, %	2,75
Налоги, включаемые в себестоимость продукции, %	0,26
Прочие затраты (пояснить), %	3,45
В том числе:
Амортизация по нематериальным активам, %	-
Вознаграждения за рационализаторские предложения, %	-
Обязательные страховые платежи, %	-
Представительские расходы, %	0,01
Иное, %	3,44
Итого: затраты на производство и продажу продукции (работ, услуг) (себестоимость), %	100
Справочно: выручка от продажи продукции (работ, услуг), % к себестоимости	118,1

Новые виды продукции (работ, услуг), имеющие существенное значение, предлагаемые эмитентом на рынке его основной деятельности, состояние разработки таких видов продукции (работ, услуг): в настоящее время Эмитент не поставляет на рынок новых видов продукции. Эмитент прорабатывает вопрос производства новых видов продукции: улучшенной газетной или легкомелованной бумаги, для чего планируется построить новую бумагоделательную машину и бумаги санитарно-гигиенического назначения для чего предполагается строительство линии по производству такой бумаги. Данные виды продукции находятся на стадии рассмотрения и оценки.

Стандарты, в соответствии с которыми подготовлена бухгалтерская отчетность и произведены расчеты в данном пункте: Методические рекомендации (инструкция) по планированию, учету и калькулированию себестоимости продукции лесопромышленного комплекса, утвержденные 26 декабря 2002 года Министерством промышленности, науки и технологий РФ.

3.2.3. Материалы, товары (сырье) и поставщики эмитента

Поставщики эмитента, на которых приходится не менее 10 процентов всех поставок материалов и товаров (сырья), и их доли в общем объеме поставок:

Наименование, местонахождения	2 кв. 2008 г., доля в %
Открытое акционерное общество «Группа Илим Усть Илимск» г. Санкт-Петербург, ул. Марата, 17.	16
Открытое акционерное общество «Группа Илим Братск» г. Санкт-Петербург, ул. Марата, 17.	10
Общество с ограниченной ответственностью г. Москва, Марксистский пер., д. 1/32, стр. 17	33

Изменение цен на основные материалы и товары (сырье) за второй квартал текущего года по сравнению с соответствующим отчетным периодом предыдущего финансового года:

Во 2 квартале 2008 года изменились цены, более чем на 10%, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего финансового года, по следующим видам сырья (материалов):

· Электроэнергия – выросли на 34,0%.

· Тепловая энергия – выросли на 26,7%

· Древесное сырье – выросли на 24,9%

Доля импорта в поставках эмитента за указанные периоды

Доля импорта в поставках товарно-материальных ценностей во 2 квартале 2008г. составляет 4,0%.

По импорту закупаются в Германии химикаты (гидросульфат натрия, катиофаст, полимин, красители), в Финляндии гильзовый картон. Только по импорту закупаются запасные части для бумагоделательного оборудования.

Прогнозы эмитента в отношении доступности этих источников в будущем и прогнозы эмитента в отношении возможных альтернативных источников

Доступность источников как импортных поставок, так и всех других товарно-материальных ценностей в будущем не вызывает беспокойства, по причине устойчивых деловых связей с поставщиками на долгосрочной основе, по этой же причине Эмитентом не рассматриваются альтернативные источники.

3.2.4 Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента

Основные рынки, на которых эмитент осуществляет свою деятельность:

Эмитент реализует готовую продукцию, газетную бумагу, как в Российской Федерации, так и в ближнем и дальнем зарубежье: Украина, Беларусь, Германия, Великобритания, Франция, Чехия, Болгария, Турция, Иран, Египет, Индия и другие страны.

Факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт эмитентом его продукции (работ, услуг) и возможные действия эмитента по уменьшению такого влияния:

Негативные факторы, которые могут повлиять на сбыт продукции:
Поскольку экспортная составляющая выручки Компании достаточно велика, то изменение конъюнктуры внешних рынков и цикличность мирового спроса на бумагу могут оказать негативное воздействие на сбыт продукции компании.

Эмитент заключает долгосрочные контракты на поставку бумаги с постоянными покупателями, с целью уменьшить негативные последствия периодического падения спроса на бумагу.

3.2.5. Сведения о наличии у эмитента лицензий

Эмитент осуществляет отдельные виды деятельности, осуществление которых в соответствии с законодательством Российской Федерации возможно только на основании специального разрешения (лицензии):

Специальное разрешение (лицензия) на использование ограниченно оборотоспособных объектов, природных ресурсов: отсутствует

Специальное разрешение (лицензия) на осуществление банковских операций: отсутствует

Специальное разрешение (лицензия) на осуществление страховой деятельности: отсутствует

Специальное разрешение (лицензия) на осуществление деятельности профессионального участника рынка ценных бумаг: отсутствует

Специальное разрешение (лицензия) на осуществление деятельности инвестиционного фонда: отсутствует

Специальные разрешения (лицензии) на осуществление иной деятельности, которая имеет существенное значение для эмитента:

1. Номер: ВО6

Дата выдачи: 24.06.2006

Срок действия: до 24.06.2009

Орган, выдавший лицензию: Федеральная служба по экологическому, технологическому и атомному надзору

Виды деятельности: Эксплуатация радиационного источника: изделий, в которых содержатся радиоактивные вещества.