Ежеквартальный отчет, Открытое акционерное общество «Кузбасская энергетическая сбытовая компания», за: II квартал 2008 г (стр. 2 )

Правовые риски, связанные с изменением валютного регулирования:

Резкое изменение законодательства о валютном регулировании и контроле не отразится на деятельности Эмитента, так как вся сумма его инвестиционных расходов и существенная часть операционных номинирована в национальной валюте и не относится к расчетам с иностранными поставщиками.

Правовые риски, связанные с изменением налогового законодательства:

Как и любой иной субъект хозяйственной деятельности, Эмитент является участником налоговых отношений. В настоящее время в Российской Федерации действует Налоговый кодекс и ряд законов, регулирующих различные налоги, установленные федеральными и региональными органами. Применяемые налоги включают в себя, в частности, налог на добавленную стоимость, налог на прибыль, налог на имущество, единый социальный налог и прочие отчисления. Соответствующие нормативные акты нередко содержат нечеткие формулировки, либо отсутствуют вообще при минимальной базе. Кроме того, различные государственные министерства и ведомства, равно как и их представители, зачастую расходятся во мнениях относительно правовой интерпретации тех или иных вопросов, что создает неопределенность и определенные противоречия. Подготовка и предоставление налоговой отчетности вместе с другими компонентами системы регулирования находятся в ведении и под контролем различных органов, имеющих законодательно закрепленное право налагать существенные штрафы, санкции и пени. Вследствие этого налоговые риски в России существенно превышают риски, характерные для стран с более развитой фискальной системой.

Руководство эмитента считает, что Компания в полной мере соблюдает налоговое законодательство, касающееся ее деятельности, что, тем не менее, не устраняет потенциальный риск расхождения во мнениях с соответствующими регулирующими органами по вопросам, допускающим неоднозначную интерпретацию.

Правовые риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:

Изменение правил таможенного контроля и пошлин не несет для деятельности Эмитента никаких рисков.

Правовые риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности Эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы) и изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент.

Изменение требований по лицензированию основной деятельности Эмитента, как и изменение судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), может негативно отразиться на деятельности Эмитента в том случае, если из-за этих изменений Компания не сможет получить/продлить лицензии, необходимые ей для дальнейшей деятельности, либо действующие лицензии будут отозваны в судебном порядке. Это будет иметь негативное последствие для Эмитента, однако вероятность подобных событий невелика.

2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует Эмитент.

Риски, связанные с участием эмитента в судебных разбирательствах, заключаются в возможности возложения судом на эмитента обязанности нести определенные неблагоприятные материальные последствия (например, возмещение ущерба, взыскание суммы долга, неустойки и/или расходов по оплате государственной пошлины).

Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии Эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).

Если Эмитент не сможет получить/продлить лицензии, необходимые ей для дальнейшей деятельности, то это весьма негативно отразится на деятельности Эмитента. Вероятность подобных событий невелика. Лицензию на осуществление деятельности по продаже электроэнергии гражданам эмитент получил 13.06.2007 г. сроком действия на 5 лет.

Риски, связанные с возможной ответственностью Эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ Эмитента.

Риски наступления ответственности по долгам дочерних и зависимых обществ отсутствуют.

Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента.

Вывод потребителей на ОРЭ (как ССТ, так и регулируемый сектор) повлечет за собой значительные снижения доходной части .

2.5.6. Банковские риски

Эмитент не является кредитной организацией.

III. Подробная информация об эмитенте.

3.1. История создания и развитие эмитента.

3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента:

Полное фирменное наименование эмитента: Открытое акционерное общество "Кузбасская энергетическая сбытовая компания"

Сокращенное фирменное наименование эмитента: ОАО "Кузбассэнергосбыт"

Текущее наименование введено: 21 февраля 2007 года (зарегистрировано Инспекцией Федеральной налоговой службы по городу Кемерово Кемеровской области за государственным регистрационным номером )

Сведения об изменениях в наименовании эмитента:

Полное фирменное наименование эмитента: Открытое акционерное общество «Кузбасская энергетическая сбытовая компания»

Сокращенное фирменное наименование эмитента: энергетическая сбытовая компания»

Введено: 01.07.2006 г.

Полное фирменное наименование эмитента: Открытое акционерное общество "Кузбасская энергетическая сбытовая компания"

Сокращенное фирменное наименование эмитента:

Текущее наименование введено: 21.02.2007 г.

Основание изменения: Решение внеочередного общего собрания акционеров открытого акционерного общества «Кузбасская энергетическая сбытовая компания» от 01.01.2001 г. (Протокол №2 от 01.01.2001 г.)

3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента:

Основной государственный регистрационный номер юридического лица:

Дата государственной регистрации эмитента: 01.07.2006 г.

Орган, осуществивший государственную регистрацию: Инспекция Федеральной налоговой службы по городу Кемерово Кемеровской области (свидетельство серия 42 №)

3.1.3.Сведения о создании и развитии эмитента.

Срок существования эмитента с даты его государственной регистрации по состоянию на дату окончания отчетного квартала: 2 года.

Эмитент создан на неопределенный срок.

Краткое описание истории создания и развития эмитента.

История развития энергосбытовой деятельности в Кемеровской области началась в 30-ые годы прошлого века. С появлением в Кузбассе первых крупных электростанций районного значения: ТЭЦ КМК (в 1932 г.) и Кемеровской ГРЭС (в 1934 г.) возникла необходимость иметь предприятия по распределению и реализации электрической и тепловой энергии. Такими предприятиями стали «Кузбассеть» и Кузбасский энергосбыт (нынешний ОАО «Кузбассэнергосбыт»), которые до 1939 года входили в состав РЭУ «Запсибэнерго», г. Новосибирск.

С 1939 года три предприятия: Кемеровская ГРЭС, Кузбассеть, Кузбасский Энергосбыт были выделены из состава РЭУ «Запсибэнерго» и переданы в ведение Кемеровского энергокомбината.

Энергосбыт начинал свою деятельность c малого, до 1939 года в нем было всего 10-12 штатных работников, отсутствовали службы и отделы, не было транспорта. В 1940 году впервые в штате обозначили фабрично-заводскую инспекцию.

В июле 1943 года Кузбасский Энергосбыт из Кемеровского энергокомбината переходит в состав Кемеровского управления электростанций и электрических сетей «Кемеровоэнерго».

28 мая 1954 года - в соответствии с постановлением Совмина СССР РЭУ «Кемеровоэнерго» переименовано в «Кузбассэнерго», в состав которого вошел и Энергосбыт.

С 1964 года Энергосбыт занимается реализацией электрической энергии производственным потребителям, бытовым абонентам в сельской местности, а также надзором за котельными установками, грузоподъемными машинами и сосудами под давлением.

С увеличением договоров росла и усложнялась структура предприятия. Были организованы отделения Энергосбыта: Анжеро-Судженское, Беловское и Новокузнецкое, задачей которых стала реализация электрической энергии производственным и бытовым потребителям в сельской местности.

В 1981 году в соответствие с приказами Минэнерго СССР и РЭУ «Кузбассэнерго» предприятие по сбыту энергии и контролю за ее использованием (ОАО «Кузбассэнергосбыт») переименовывается в предприятие Государственного энергетического надзора и сбыта энергии «Энергонадзор».

В 1989 году в Энергонадзоре была внедрена первая очередь автоматизированной системы управления потреблением и сбытом энергии (АСУ ПСЭ) Кузбассэнерго и началось внедрение автоматизированных программ по расчетам с потребителями электрической и тепловой энергии совместно с АСУ .

В гг. внедряются первые автоматизированные системы коммерческого учета и контроля за потреблением электрической энергии абонентов (АСКУЭ). В Энергонадзоре организован пункт автоматизированного сбора информации по учету электроэнергии и контролю максимума нагрузок потребителей.

В 1995 году организован автоматизированный сбор и передача на центральный диспетчерский пункт Кузбассэнерго информации по межсистемным перетокам – внедрена первая очередь АСКУЭ.

В 1996 году в соответствие с Федеральным законом «Об акционерных обществах», Гражданским кодексом РФ и Уставом Кузбасского открытого акционерного общества энергетики и электрификации Энергонадзор ОАО «Кузбассэнерго» переименовывается в Энергосбыт ОАО «Кузбассэнерго». Энергосбыт становится филиалом . Вводится новая структура Энергосбыта, и организуются дополнительные отделы: юридический, экономический, маркетинга, АСУ, диспетчерская группа.

В 1998г. внедрена 2-ая очередь АСКУЭ - выполнен автоматизированный сбор и передача на центральный диспетчерский пункт информации по крупным потребителям.

В апреле 1997 года Новокузнецкое, Беловское, Анжеро-Судженское отделения и Кемеровский производственный участок переименованы соответственно в Южное, Центральное, Восточное и Северное межрайонные отделения Энергосбыта.

С 2000 г. идет массовое внедрение автоматизированных систем коммерческого учета и контроля за электропотреблением абонентов.

В году особую актуальность приобретает работа по снижению коммерческих потерь в бытовом секторе, где потери достигают до 50% от потребленной электроэнергии.

В соответствии с основными направлениями государственной политики по реформированию электроэнергетики 24 июня 2005 года Совет директоров РАО «ЕЭС России» одобрил проект реформирования ОАО «Кузбассэнерго», в результате которого 1 июля 2006 года прошло государственную регистрацию и приступило к работе в качестве самостоятельного хозяйствующего субъекта Открытое Акционерное Общество «Кузбасская энергетическая сбытовая компания». В период реорганизации к Обществу перешли активы, необходимые для осуществления деятельности по покупке электрической энергии на оптовом рынке и реализации потребителям на розничном рынке.

ОАО «Кузбассэнергосбыт» осуществляет деятельность по продаже электрической энергии гражданам (реализацию электрической энергии гражданам, включающую в себя комплекс мероприятий по качественному, бесперебойному и надежному снабжению указанной категории потребителей электрической энергии) на основании лицензии, серия AB № 007250 от 01.01.01 года, выданной Федеральной службой по экологическому, техническому и атомному надзору.

Главной целью компании является обеспечение финансовой эффективности собственной деятельности при максимальном удовлетворении платежеспособного спроса на электрическую энергию потребителей.
 Для достижения указанной цели осуществляет следующие виды деятельности:

·  покупка электрической энергии на оптовом и розничных рынках электрической энергии (мощности);

·  реализация (продажа) электрической энергии на оптовом и розничных рынках электрической энергии (мощности) потребителям (в том числе гражданам);

·  оказание услуг третьим лицам, в том числе по сбору платежей за отпускаемые товары и оказываемые услуги;

·  оказание услуг по организации коммерческого учета.

Иная информация о деятельности эмитента, имеющая значение для принятия решения о приобретении ценных бумаг эмитента, отсутствует.

3.1.4. Контактная информация.

Место нахождения эмитента: Российская Федерация, г. Кемерово, пр-т. Ленина, 90/4.

Место нахождения постоянно действующего исполнительного органа эмитента: Российская Федерация, г. Кемерово, пр-т. Ленина, 90/4.

Телефон: (38

Факс: (38

Адрес электронной почты: *****@

Адрес страницы в сети Интернет”, на которой доступна информация об эмитенте, выпущенных им ценных бумагах: www. *****

Наименование специального подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами эмитента: Группа корпоративной политики

Место нахождения эмитента: Российская Федерация, г. Кемерово, пр-т. Ленина, 90/4.

Телефон: (38

Факс: (38

Адрес электронной почты: *****@

Адрес страницы в сети Интернет”, на которой доступна информация об эмитенте, выпущенных им ценных бумагах: www. *****

3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика:

3.1.6. Филиалы и представительства эмитента.

Филиалов и представительств не имеет.

3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента.

3.2.1. Отраслевая принадлежность эмитента.

Сведения о видах экономической деятельности, которыми занимается эмитент:

·  Основной вид деятельности – Распределение электроэнергии. Код по

3.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента.

Основным видом деятельности эмитента является распределение электрической энергией. На этот вид деятельности приходится 99,96 % выручки компании. Среди прочих видов деятельности, на которые приходится 0,04 % выручки от реализации, можно выделить сдачу в аренду имущества, а также услуги, связанные с обслуживанием приборов учета электроэнергии.

Данные об объемах выручки от реализации электрической энергии за 2-ой квартал 2008 г.

Наименование показателя	Сумма за 2 кв. 2007г., тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма за 2 кв. 2008г., тыс. руб.	Уд. вес, %	Откл., тыс. руб.	Откл., %
Выручка от реализации, всего	5	100 %	3	100 %	-1	- 34 %
в том числе					0
электроэнергия	5	99,95 %	3	99,96 %	-1	- 34 %
прочая	2 743	0,05 %	1 545	0,04 %	-1 198	- 44 %

Выручка от реализации электроэнергии во 2-ом квартале 2008г. уменьшилась на 34 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при значительном снижении физических объемов. Это связано с выходом части потребителей на оптовый рынок.

Хозяйственная деятельность эмитента не носит сезонный характер.

Новые виды продукции (работ, услуг) в анализируемом периоде предприятием не разрабатывались, в связи с узкой специализацией деятельности.

3.2.3. Материалы, товары (сырье) и поставщики эмитента

Для обеспечения потребности в электроэнергии потребителей ОАО «Кузбассэнергосбыт» приобретает на оптовом рынке 98,73% электроэнергии. Остальная электроэнергия покупается на розничном рынке.

Основными поставщиками по компании за 2 квартал 2008 года являлись:

o  (Кемеровская область) – 59,88% от общего объема поставок в натуральных единицах и 50,61% в стоимостном выражении;

o  -Сибирская ТЭЦ» – 9,49% от общего объема поставок в натуральных единицах и 7,1% в стоимостном выражении;

o  -4» Березовская ГРЭС-1 (Красноярский край) – 11,16% от общего объема поставок в натуральных единицах и 7,45% в стоимостном выражении;

Экспортно-импортных операций с электроэнергией эмитентом не осуществлялось.

3.2.4. Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента.

Основные рынки, на которых эмитент осуществляет свою деятельность.

- гарантирующий поставщик электроэнергии на территории кемеровской области. В состав компании входят 4 межрайонных отделения, 19 производственных участков, а также от лица компании в настоящее время работают 4 агента. На 01.07.08 ОАО «Кузбассэнергосбыт» обслуживает 1 081 669 абонентов, в том числе 21 240 юридических лиц и 1 потребителей-граждан.

В 2 квартале 2008 г. в структуре полезного отпуска электроэнергии значительная доля потребления приходится на угольную отрасль - 24,15%, что объясняется спецификой региона. Структура рынка сбыта электроэнергии в 2 квартале 2008 г. сложилась следующим образом:

Группа потребителей	Удельный вес, %
Угольная отрасль	24,15
Население	20,23
Химия/нефтехимия	9,60
Потери	11,79
ЖКХ	3,80
Промышленность строительных материалов	2,20
Машиностроение	1,61
Прочие отрасли	26,62
ВСЕГО	100

Факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт эмитентом его продукции (работ, услуг) и возможные действия эмитента по уменьшению такого влияния.

Существенным фактором, который может негативно повлиять на сбыт эмитентом его продукции (сокращение полезного отпуска электроэнергии), является уменьшение клиентской базы за счет:

- возможного выхода крупных потребителей и на оптовый рынок электроэнергии (мощности) самостоятельно или через независимые энергосбытовые организации;

- переход потребителей к другому гарантирующему поставщику.

Для минимизации негативных факторов и улучшения своих конкурентных позиций эмитент развивает качество услуг, связанных с реализацией электрической энергии. Для поднятия уровня обслуживания клиентов на новый уровень в компании утверждены и внедряются стандарты обслуживания потребителей юридических лиц и потребителей-граждан.

3.2.5. Сведения о наличии у эмитента лицензий.

1.  Номер лицензии ГС-0- от 01.01.2001г. действует до 07.11.2011 г. Вид разрешенной деятельности: строительство зданий и сооружений 1 и 2 уровня ответственности в соответствии с государственным стандартом (выполнение строительно-монтажных работ, в том числе общестроительных, отделочных, санитарно-технических, специальных и монтажный работ, а также выполнение работ по ремонту зданий и сооружений, пуско-наладочных работ и функций заказчика-застройщика)

2.  Номер лицензии Б регистрационный номер 0856, от 01.01.2001г., действует до 26.02.2010 г. Лицензия разрешает осуществление работ с использованием сведений, составляющих государственную тайну.

3.  от 01.01.01 г. Лицензия выдана для осуществления деятельности по ремонту средств измерений. Лицензия предоставлена на срок до 19.09.2012 г.

3.2.6. Совместная деятельность эмитента

совместной деятельности с другими организациями не ведет.

3.2.7. Дополнительные требования к эмитентам, являющимся акционерными инвестиционными фондами, страховыми или кредитными организациями, ипотечными агентами.

Эмитент не является акционерным инвестиционным фондом, страховой или кредитной организацией, ипотечным агентом.

3.2.8. Дополнительные требования к эмитентам, основной деятельностью которых является добыча полезных ископаемых.

Не указывается, так как добыча полезных ископаемых не является основной деятельностью эмитента.

3.2.9. Дополнительные требования к эмитентам, основной деятельностью которых является оказание услуг связи.

Не указывается, так как оказание услуг связи не является основной деятельностью эмитента.

3.3. Планы будущей деятельности эмитента.

Деятельность направлена на обеспечение финансовой эффективности собственной деятельности при максимальном удовлетворении платежеспособного спроса на электрическую энергию потребителей.

Для соответствующего эффективного и комфортного обслуживания своих юридических лиц и граждан компания планирует открытие новых более комфортабельных пунктов приема платежей, находящихся в непосредственной близости от клиентов. В рамках реализации клиентоориентированной стратегии компании с начала года были открыты новые производственные участки в г. Ленинск-Кузнецкий, в г. Топки, г. Юрга, пункт приема платежей в в жилом районе Кедровка, в ближайшее время планируется также открытие нового пункта приема платежей в г. Междуреченск. Открытие новых участков связано с отказом Общества от услуг компаний-агентов (с начала 2008 года потребители четырех компаний агентов были переведены на прямое обслуживание к ОАО «Кузбассэнергосбыт»). В созданных участках и пунктах приема компания предложила новые более удобные формы оплаты, теперь можно оплачивать за потребленную электроэнергию через отделения почты России, в филиалах банков, в офисах компании, также осуществляются выездные рейды для жителей отдаленных населенных пунктов.

Помимо энергоснабжения компания предоставляет услуги по оснащению предприятий современными системами учета, а также техническое обслуживание этих систем.

Кроме того, компания оказывает рекламные услуги: рассылку информации о товарах и услугах третьих лиц вместе с платежными документами, а также размещение рекламной информации на счетах, выставляемых клиентам.

Основной задачей эмитента в долгосрочном периоде является сохранение статуса гарантирующего поставщика электроэнергии на территории Кемеровской области, а также обеспечение конкурентоспособности компании.

Для выполнения данной задачи в планах компании на 2008 год реализация следующих мероприятий:

- поднятие имиджа компании на более высокий уровень, а также повышение уровня клиентоориентированности;

- усиление исполнительской дисциплины;

- повышение прозрачности деятельности компании;

- повышение уровня работы с персоналом: компания проводит семинары и тренинги для персонала, работающего с гражданами-потребителями, направленные на формирование умений выходить из конфликтных ситуаций, ведется разработка Положения о кадровом резерве в Обществе, которое будет внедрено в ближайшее время.

3.4. Участие эмитента в промышленных, банковских и финансовых группах, холдингах, концернах и ассоциациях.

В промышленных, банковских и финансовых группах, холдингах, концернах и ассоциациях эмитент не участвует.

3.5. Дочерние и зависимые хозяйственные общества эмитента.

Эмитент не имеет дочерних обществ.

3.6. Состав, структура и стоимость основных средств эмитента, информация о планах по приобретению, замене, выбытию основных средств, а также обо всех фактах обременения основных средств эмитента.

3.6.1. Основные средства.

Наименование группы объектов основных средств	Первоначальная (восстановительная) стоимость, руб.	Сумма начисленной амортизации, руб.
Отчетная дата 30.06.2008
Здания		4
Земельные участки	1	0
Инструмент и прочий хозяйственный инвентарь	8	3
Машины и оборудование	70	24
Многолетние насаждения	3 138	0
Прочие основные фонды		0
Сооружения
Транспортные средства	2	1
Итого:		34

Амортизация по объектам основных средств производится линейным способом, исходя из сроков полезного использования этих объектов. С даты регистрации Общества 01.07.2006 г. переоценка основных средств долгосрочно арендуемых основных средств не проводилась. Приобретение, замена, выбытие основных средств, стоимость которых составляет 10 и более процентов стоимости основных средств, не планировались, обременение основных средств не осуществлялось.

IV. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента.

4.1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента.

4.1.1.Прибыль и убытки.

Показатели, характеризующие прибыльность и убыточность эмитента

за 2 квартал 2008 г.

Наименование показателя	30.06.2007г.	30.06.2008г.	Рекомендуемая методика расчета
Выручка, тыс. руб.	5	3	Общая сумма выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг за квартал
Валовая прибыль, тыс. руб.	2	1	Выручка - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (кроме коммерческих и управленческих расходов) за квартал
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль) (непокрытый убыток), тыс. руб.	5 585	7 465	Чистая прибыль (убыток) отчетного квартала
Рентабельность собственного капитала, %	2,48	1,45	(Чистая прибыль) / (Капитал и резервы - целевые финансирование и поступления + доходы будущих периодов - собственные акции, выкупленные у акционеров) x 100
Рентабельность активов, %	0,62	0,71	(Чистая прибыль) / (Балансовая стоимость активов) x 100
Коэффициент чистой прибыльности, %	0,10	0,21	(Чистая прибыль) / (Выручка) x 100
Рентабельность продукции (продаж), %	0,46	0,43	(Прибыль от продаж) / (Выручка) x 100
Оборачиваемость капитала	23,11	6,77	(Выручка) / (Балансовая стоимость активов - краткосрочные обязательства)
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.	0	0	Непокрытый убыток прошлых лет + непокрытый убыток отчетного года
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса	0	0	(Сумма непокрытого убытка на отчетную дату) / (Балансовая стоимость активов)

Выручка от реализации товарной продукции, работ, услуг формируется исходя из объема продаж электрической энергии в кВт/ч и тарифа, который устанавливается 1 раз в год и утверждается Региональной энергетической комиссией. За 2 квартал 2008 года выручка составила 3 тыс. рублей, что на 1 тыс. рублей меньше, чем за аналогичный период 2008 года.

Следует отметить, что в результате финансово-хозяйственной деятельности за 2 квартал 2008 года Обществом получена валовая прибыль в размере 1 тыс. рублей, что на тыс. руб. меньше чем на 30.06.2007 года. Основная причина – это выделение части потребителей в качестве самостоятельных субъектов оптового рынка, приобретающих на ОРЭиМ до 100% объема собственного потребления электроэнергии. Но в результате снижения себестоимости электроэнергии, чистая прибыль в отчетном периоде составила 7 565 тыс. рублей, что на 1 880 тыс. руб. больше, чем на 30.06.2007 года.

4.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности.

Выручка от реализации электроэнергии во 2-ом квартале 2008 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года уменьшилась на 1 847 млн. руб. или на 34 %. Основным фактором, влияющим на изменение выручки является снижение объемов реализации электроэнергии, которое вызвано выходом части потребителей с большим объемом потребления на оптовый рынок электроэнергии. За счет этого фактора выручка снизилась на 2 711 млн. руб. В то же время за счет изменения тарифа на электроэнергию, отпускаемую конечным потребителям, установленного Региональной энергетической комиссией Кемеровской области с 01.01.08г., произошел рост выручки на 871 млн. руб.

4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств

Показатели, характеризующие ликвидность эмитента

за 2 квартал 2008 г.

Наименование показателя	30.06.2007г.	30.06.2008г.	Рекомендуемая методика расчета
Собственные оборотные средства, тыс. руб.			Капитал и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) - целевые финансирование и поступления + доходы будущих периодов - внеоборотные активы
Индекс постоянного актива	1,00	0,48	(Внеоборотные активы + долгосрочная дебиторская задолженность) / (Капитал и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) - целевые финансирование и поступления + доходы будущих периодов)
Коэффициент текущей ликвидности	1,01	1,52	(Оборотные активы - долгосрочная дебиторская задолженность) / (Краткосрочные обязательства (не включая доходы будущих периодов))
Коэффициент быстрой ликвидности	0,97	1,46	(Оборотные активы - запасы – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям - долгосрочная дебиторская задолженность) / (Краткосрочные обязательства (не включая доходы будущих периодов))
Коэффициент автономии собственных средств	0,25	0,49	(Капитал и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) - целевые финансирование и поступления + доходы будущих периодов) / (Внеоборотные активы + оборотные активы)

Значения всех коэффициентов ликвидности находятся в пределах нормативных величин.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежные возможности предприятия при полной мобилизации оборотных средств (продаже всех запасов, полном расчете дебиторов). Мобилизовав все оборотные средства, Общество сможет погасить все свои краткосрочные обязательства в полном объеме.

Коэффициент "критической оценки" (быстрой ликвидности) характеризует платежные возможности предприятия при своевременном расчете дебиторов. К концу 1 полугодия Общество может погасить все свои краткосрочные обязательства при условии 100% ликвидности краткосрочной дебиторской задолженности (срок гашения менее 12 месяцев).

Коэффициент автономии собственных средств определяет долю имущества, сформированную за счет собственных источников (уставный, добавочный капитал, нераспределенная прибыль и т. п.). По состоянию на 30.06.2008 года, данный показатель составил 49%. Общество может погасить около половины своих долговых обязательств, даже если имущество, в которое вложены заемные средства, будет по каким-либо причинам обесценено.

4.3. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

4.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

Размер и структура капитала эмитента за 2 квартал 2008г..

тыс. руб.

Наименование показателя	30.06.2007г.	30.06.2008г.	примечание
Уставный капитал	30 308	30 308	Размер уставного капитала соответствует учредительным документам эмитента
Общая стоимость акций, выкупленные у акционеров	0	0	0% от размещенных акций
Резервный капитал	1 515	1 515	сформирован за счет отчислений из прибыли
Добавочный капитал			передан по разделительному балансу на 01.07.2006г.
Нераспределенная чистая прибыль	84 438		нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года
Общая сумма капитала эмитента

По состоянию на 30.06.2008 размер уставного капитала составляет 30.308 тыс. руб. При реорганизации нарушен порядок формирования статей вступительного баланса. Превышение стоимости чистых активов над величиной уставного капитала урегулировано показателем «Добавочный капитал», вместо «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет». В результате в III разделе баланса числится добавочный капитал в размере 108 648 тыс. руб.

Во исполнение п.8.1 Устава в 2007 году создан Резервный фонд в размере 5% от уставного капитала – 1.515 тыс. руб.

Величина собственного капитала Общества, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличилась на 288 583 тыс. руб., за счет нераспределенной прибыли 2007г. и полученной в 1 полугодии 2008 года.

Размер и структура оборотных средств эмитента за 2 квартал 2008г...

тыс. руб.

Наименование показателя	30.06.2007г.	доля в общей сумме оборотных активов	30.06.2008г.	доля в общей сумме оборотных активов
Запасы	7 654	0,01	7 037	0,01
НДС по приобретенным ценностям	20 397	0,03	25 299	0,03
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	5 975	0,01	5 837	0,01
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)		0,61		0,62
Краткосрочные финансовые вложения	-	-		0,24
Денежные средства		0,34	78 051	0,10
Прочие оборотные активы	29	0,00	29	0,00
Итого оборотные активы		1,00		1,00

По состоянию на 30.06.2008 оборотные активы составили тыс. рублей, что на тыс. руб. больше, чем на 30.06.2007г. Основные причины:

·  увеличением остатков денежных средств и предоставление части свободных средств в размере 196 000 тыс. руб. в виде краткосрочного займа Мечел».

·  увеличением краткосрочной дебиторской задолженности на 78.046 тыс. руб.

При анализе структуры оборотных средств за рассматриваемый период следует отметить, что существенных изменений не произошло, основную долю оборотных средств составляет краткосрочная дебиторская задолженность – 62%., а также денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – 34%.

4.3.2. Финансовые вложения эмитента

Акции эмитента не допущены к обращению организатором торговли на рынке ценных бумаг и по состоянию финансовой/бухгалтерской отчетности на 30.06.2008 года эмитент финансовых вложений не имеет.

4.3.3. Нематериальные активы эмитента.

По состоянию финансовой/бухгалтерской отчетности на 30.06.2008 года эмитент нематериальных активов не имеет.

4.4. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в отношении лицензий и патентов, новых разработок и исследований.

Информация о политике эмитента в области научно-технического развития на соответствующий отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала, включая раскрытие затрат на осуществление научно-технической деятельности за счет собственных средств эмитента в такой отчетный период: информация не приводится, т. к. эмитент не осуществляет научно-технической деятельности.

Затраты на осуществление научно-технической деятельности за счет собственных средств эмитента за 2 квартал 2008 года составили: 0 рублей.

Сведения о создании и получении эмитентом правовой охраны основных объектов интеллектуальной собственности (включая сведения о дате выдачи и сроках действия патентов на изобретение, на полезную модель и на промышленный образец, о государственной регистрации товарных знаков и знаков обслуживания, наименования места происхождения товара), об основных направлениях и результатах использования основных для эмитента объектах интеллектуальной собственности: Эмитент не имеет зарегистрированных объектов интеллектуальной собственности, Эмитент не владеет патентами, лицензиями на использование товарных знаков.

Факторы риска, связанные с возможностью истечения сроков действия основных для эмитента патентов, лицензий на использование товарных знаков: указанные факторы отсутствуют, так как эмитент не владеет патентами, лицензиями на использование товарных знаков.

4.5. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента.

1 июля 2008 года реформа энергетики, начало которой было положено Постановлением Правительства № 000 от 01.01.01 года «О реформировании электроэнергетики Российской Федерации» завершена.

В соответствии с основными направлениями государственной политики по реформированию электроэнергетики 1 июля 2006 года состоялась государственная регистрация ОАО «Кузбассэнергосбыт» (компания была выделена из ОАО «Кузбассэнерго» по базовому варианту реформирования).

1 сентября 2006 года в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 01.01.01 года № 000 компания начала осуществлять свою деятельность в качестве гарантирующего поставщика. Постановлением Региональной энергетической комиссии от 01.01.01 г. № 000 ОАО «Кузбассэнергосбыт» включено в реестр энергоснабжающих организаций Кемеровской области, в отношении которых осуществляется государственное регулирование и определены границы зоны деятельности. В качестве гарантирующего поставщика компания будет осуществлять деятельность до проведения первого очередного конкурса, который согласно Постановлению Правительства № 000 от 29.12.07 должен состояться не ранее 2010 и не позднее 2012 года.

С принятием Постановления от 01.01.01 года № 000 «О совершенствовании порядка функционирования оптового рынка электрической энергии (мощности)», торговля электроэнергией осуществляется в рамках системы регулируемых двусторонних договоров, а свободные цены «на сутки вперед» устанавливаются в результате конкурентного отбора ценовых заявок поставщиков и покупателей на полные объемы поставки и покупки электроэнергии.

Согласно Постановлению Правительства РФ № 000 от 01.01.2001 года ОАО «Кузбассэнергосбыт» с января 2011 года будет осуществлять продажу электроэнергии своим потребителям в полном объеме по свободным (нерегулируемым) ценам. В настоящее компания может приобретать до 15% по свободным ценам, с июля 2008г. - 25%.

Начиная с сентября 2006 года, потребителям предъявляются счета, где часть объемов выставляется по регулируемой цене, часть – по свободной. Конкурентная (свободная) цена напрямую зависит от спроса и предложения на электрическую энергию в текущий момент времени, таким образом, она может колебаться в достаточно широких пределах. Предъявление потребителям части объемов электроэнергии по нерегулируемой цене происходит в случае, если объема, приобретенного энергоснабжающей организацией по регулируемым договорам, недостаточно для покрытия фактического потребления, и энергоснабжающая организация докупает недостающий объем в конкурентных секторах.

В связи с введением «котлового способа» и установления тарифа на услуги по передаче, компании, включенные в сетевой «котел», вынуждены были передать своих субабонентов на обслуживание к гарантирующему поставщику, так как Федеральным законом №36 запрещено совмещение деятельности по передаче электрической энергии с деятельностью по купле-продаже электрической энергии. Соответственно, с 1 января 2008 года количество клиентов компании увеличилось. Также на увеличение прямых договоров энергоснабжения повлиял перевод клиентов, обслуживаемых агентами компании на прямые договоры с ОАО «Кузбассэнергосбыт». В настоящее время от лица с потребителями на территории области работают четыре агента:

- -Сбыт»;

- -сбыт»;

- АПЭС»;

- ;

В декабре 2006 года Совет директоров РАО «ЕЭС России» определил стратегию в отношении энергосбытовых компаний холдинга, которая направлена на развитие конкуренции в сфере сбыта электроэнергии. За базовый вариант распоряжения энергосбытовыми компаниями взята их продажа на открытом аукционе. В рамках реализации данного проекта 49% пакет акций был продан -ЭНЕРГО» на открытом аукционе 22 мая 2007г. Позже, в соответствии с законодательством об акционерных обществах ООО «МЕЧЕЛ-ЭНЕРГО» направило оферту акционерам о выкупе акций, в результате чего было приобретено 18% от уставного капитала компании у , а также приобретены акции у юридических и физических лиц. В результате пакет акций, принадлежащих ООО «МЕЧЕЛ-ЭНЕРГО» составляет 72,14% от уставного капитала компании.

С 1 июля 2008 года введен конкурентный рынок мощности Постановление Правительства РФ № 000 от 01.01.01 года «О внесении изменений в некоторые постановления Правительства Российской Федерации по вопросам организации конкурентной торговли генерирующей мощностью на оптовом рынке электрической энергии (мощности)». Мощность продается в рамках регулируемых договоров, в результате конкурентного отбора мощности, а также по свободным двусторонним договорам электроэнергии и мощности. Доля либерализации по регулируемым договорам к объемам мощности аналогична доли либерализации, применяемой к объемам электроэнергии.

Логическим завершением реформы стала окончательная реорганизация ОАО «РАО ЕЭС России», 1 июля 2008 года энергохолдинг прекратил свое существование, на смену пришли саморегулируемая организации - некоммерческое партнерство «Совет рынка», коммерческий оператор оптового рынка , а также иные организации, на которые в соответствии с договором о присоединении возложены функции коммерческой инфраструктуры.

4.5.1. Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента.

На деятельность эмитента, в первую очередь, оказывает влияние изменение объемов потребления электроэнергии. Сбытовая надбавка гарантирующего поставщика рассчитывается исходя из объема покупки, определенного для сбытовой компании в сводном прогнозном балансе производства и поставок электрической энергии (мощности), утверждаемом ФСТ РФ. Соответственно, в случае завышения объема покупки в балансе существует риск недополучения запланированной необходимой валовой выручки сбытовой компании. В связи с этим компанией проводится большая работа по согласованию объемов электропотребления для включения в сводный прогнозный баланс с Региональной энергетической комиссией и Федеральной службой по тарифам.

Большое влияние на деятельность компании оказывают сроки поступления денежных средств от потребителей и сроки оплаты контрагентам. Существующий график оплаты на оптовом рынке (ОРЭ) предусматривает четыре платежа в месяц и, кроме того, два промежуточных платежа и окончательный платеж каждый месяц за услуги региональной сетевой компании. Платежи за электроэнергию от клиентов компании не всегда совпадают с датами, определенными для оплаты на ОРЭ и сетевой компании, в результате чего возникают кассовые разрывы. Для решения данной проблемы заключаются договоры кредитной линии и овердрафты под оборот с банками по минимальным процентам, в договорах у части потребителей - юридических лиц предусмотрены авансовые платежи за электроэнергию. С декабря 2007 года Общество перешло на систему заимствования денежных средств внутри группы компаний «Мечел», данная система позволяет своевременно пополнять оборотные средства компании.

Существует риск неполной трансляции нерегулируемых цен на потребителя, так как в рамках объемов, оплачиваемых потребителями по нерегулируемым ценам, транслируется только часть стоимостного небаланса, возникающего в «рынке на сутки вперед», неполная стоимость нагрузочных потерь в «прочих сетях», а также стоимостные показатели «балансирующего рынка» в пределах нормативных отклонений, отличных от фактических показателей.

Кроме того, в настоящее время в законодательстве в части реформирования энергетики наблюдается недостаток регламентирующих документов и наличие ссылок на другие правовые акты, которые только должны быть утверждены.

Так, только в конце 2007 года были утверждены «Правила определения стоимости электрической энергии (мощности) поставляемой на розничном рынке по регулируемым ценам (тарифам), оплаты отклонений фактических объемов потребления от договорных», которые согласно Постановлению Правительства РФ № 000 должны были быть приняты до 01 января 2007 года. В результате складывалась ситуация, в которой сбытовые компании не могли должным образом урегулировать взаимоотношения с потребителями в соответствии с новыми правилами и в полном объеме получить с потребителя стоимость отклонений фактических объемов потребления от договорных.

Аналогичная ситуация может возникнуть на рынке мощности, введение которого состоялось 1 июля 2008 года. С момента введения рынка сбытовые компании приобретают часть объемов по нерегулируемым ценам (в соответствии с коэффициентом либерализации), но в настоящее время не утвержден документ, в котором был бы прописан механизм трансляции нерегулируемых цен на потребителя, в связи с чем у энергосбытовых компаний могут возникнуть убытки.

4.5.2. Конкуренты эмитента

Среди конкурентов можно выделить следующие организации:

- гарантирующий поставщик ООО «Металлэнергофинанс», поставляющий электроэнергию крупным металлургическим предприятиям г. Новокузнецка и населению небольшой территории на юге области;

- ООО «Русэнергосбыт», поставляющее электроэнергию потребителям, энергопринимающие устройства которых технологически присоединены к электрическим сетям, принадлежащим ;

- - независимая сбытовая компания; с 1 января 2008 года компания приобретает электроэнергию на оптовом рынке в полном объеме для следующих компаний: «Химпром», ООО «Топкинский цемент», , -ЭНЕРГО», ОАО «Кузнецкие ферросплавы», «Беловская», ОАО ЦОФ «Березовская», ООО «СШЭМК», ЗАО «Черниговец», за исключением независимой сбытовой компании ЗАО «Сибэлектросбыт», которая приобретает часть своего потребления на региональном рынке у ;